Desglosando la salud financiera de ThredUp Inc. (TDUP): información clave para los inversores

Estás mirando a ThredUp Inc. (TDUP) y estás viendo un clásico rompecabezas de crecimiento versus rentabilidad y, sinceramente, tienes razón en ser cauteloso. La compañía acaba de lograr un sólido tercer trimestre de 2025, reportando ingresos récord de 82,2 millones de dólares, un enorme 34% salto año tras año, lo que definitivamente muestra que el modelo de reventa como servicio (RaaS) está ganando terreno; la base de compradores activos ha aumentado 26% a 1,57 millones, lo que definitivamente es una victoria. Pero aquí está el cálculo rápido: si bien alcanzaron ganancias ajustadas positivas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA ajustado) de 3,8 millones de dólares Para el trimestre, todavía se proyecta que los ingresos para todo el año 2025 solo estén entre $307,0 millones y $309,0 millones, y la acción se cotiza a una relación precio-ventas superior de 3,4x, muy por encima del promedio del comercio minorista especializado. Esa valoración de la prima es el riesgo real. Por lo tanto, debemos mirar más allá del crecimiento de los ingresos brutos y ver qué tan sostenible es realmente ese camino hacia la verdadera rentabilidad de los ingresos netos, especialmente porque la pérdida de las operaciones continuas, aunque reducida, todavía era 4,2 millones de dólares en el trimestre.

Análisis de ingresos

Estás mirando a ThredUp Inc. (TDUP) porque el mercado de reventa está de moda y quieres saber si el crecimiento de sus ingresos es sostenible. He aquí los cálculos rápidos: ThredUp definitivamente está acelerando su desempeño de primera línea, y la última guía para todo el año 2025 proyecta ingresos entre $307.0 millones y $309.0 millones, lo que se traduce en una impresionante 18% de aumento año tras año en el punto medio. Se trata de un claro paso adelante con respecto a las expectativas anteriores y muestra que su estrategia está ganando terreno.

El núcleo del negocio de ThredUp Inc. es su mercado de reventa en línea de ropa, zapatos y accesorios para mujeres y niños, y la gran mayoría de los ingresos provienen de Estados Unidos. La empresa opera con un modelo basado en consignaciones, pero sus flujos de ingresos se están diversificando más, lo que es una señal clave de una plataforma en proceso de maduración. Es necesario prestar atención a los dos principales vectores de crecimiento fuera del mercado principal.

• Mercado principal: Las ventas a través del sitio web y la aplicación móvil generan la mayor parte de los ingresos.
• Reventa como servicio (RaaS): Este segmento B2B se asocia con marcas para impulsar sus propios programas de reventa.

La compañía acaba de reportar unos ingresos trimestrales récord de 82,2 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025, lo que marca un enorme 34% de aumento año tras año. Este es el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento acelerado, que es el desempeño más sólido en casi cuatro años. Ese tipo de impulso no es accidental; está impulsado por inversiones estratégicas en tecnología y la adquisición de nuevos clientes.

En cuanto a la composición, el lado de la oferta está experimentando un cambio notable. El Kit Premium (la opción para que los vendedores envíen artículos de mayor valor) ahora representa más del 20% de la oferta del mercado, lo que ayuda a aumentar el valor medio de los pedidos y, en consecuencia, los ingresos. Además, ThredUp Inc. está ampliando estratégicamente su embudo con funciones impulsadas por IA como la edición diaria y el informe de tendencias, que están diseñadas para aumentar las tasas de participación y conversión. Este enfoque en la personalización es lo que hace que los compradores activos sigan creciendo: 26% año tras año a 1,57 millones en el tercer trimestre de 2025.

La mayor oportunidad a corto plazo para la diversificación de ingresos es el lanzamiento de la venta directa (entre pares) en beta cerrada, que la gerencia llama el "tercer vector de crecimiento". Esta medida está diseñada para capturar una parte del mercado actualmente dominado por otras plataformas, pero llevará tiempo aumentar y contribuir significativamente a los ingresos generales. Lo que oculta esta estimación es el potencial de una adopción más lenta del segmento RaaS, que tiene plazos largos, pero la fortaleza central del mercado está compensando eso en este momento. Para profundizar en quién apuesta por este crecimiento, deberías leer Explorando el inversor de ThredUp Inc. (TDUP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aquí hay una instantánea del desempeño reciente de los ingresos:

La conclusión clave es que la historia de ingresos de ThredUp Inc. es de crecimiento acelerado, impulsado por la adquisición exitosa de clientes y una plataforma que ahora es lo suficientemente madura como para diversificar sus canales de suministro y ventas. Finanzas: realice un seguimiento del RaaS y de las nuevas contribuciones de venta directa en la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para evaluar el éxito de estos nuevos vectores.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a ThredUp Inc. (TDUP) porque ves el potencial en el mercado de reventa, pero la pregunta es simple: ¿pueden realmente ganar dinero? La respuesta corta es sí, pero es una historia de increíble fortaleza del margen bruto que enmascara un desafío de rentabilidad en el último tramo que definitivamente se está reduciendo.

El principal motor de rentabilidad de ThredUp Inc., su margen bruto, es verdaderamente excepcional y supera con creces a sus pares. Para el tercer trimestre de 2025, la empresa obtuvo una ganancia bruta de 65,2 millones de dólares sobre unos ingresos de 82,2 millones de dólares, lo que se traduce en un margen bruto del 79,4%. Este es un número crítico porque muestra el inmenso poder de fijación de precios y la eficiencia operativa de su modelo de mercado administrado, que maneja la compleja logística de inspeccionar, listar y enviar productos de segunda mano.

Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo ThredUp Inc. se compara con la industria en general en 2025:

El margen bruto es estable, oscilando en el rango alto del 79% durante los primeros tres trimestres de 2025, y las previsiones para todo el año 2025 proyectan que esta fortaleza se mantendrá entre el 78,0% y el 79,0%. Ese desempeño sostenido es un testimonio de su tecnología y escala. Simplemente no se ven márgenes como este en el comercio minorista de ropa tradicional, donde un buen margen bruto suele estar en el rango del 30% al 50%.

La verdadera historia, y el elemento de acción clave para los inversores, se encuentra debajo de la línea de beneficio bruto. ThredUp Inc. aún no es rentable según los PCGA (Principios de contabilidad generalmente aceptados), y reportó una pérdida por operaciones continuas de (4,2) millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Sin embargo, esta es una mejora enorme con respecto a la pérdida de (10,4) millones de dólares del mismo trimestre del año pasado. La tendencia es tu amiga aquí.

El signo más claro de eficiencia operativa es el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), que es un mejor indicador de la salud del negocio principal antes de elementos no operativos y no monetarios. ThredUp Inc. dio un paso adelante y generó un EBITDA ajustado positivo de 3,8 millones de dólares, o un margen del 4,6 % sobre los ingresos, en el tercer trimestre de 2025. Eso es un aumento con respecto al margen de apenas el 0,5 % de hace un año.

• El margen bruto es una fortaleza de casi el 80%.
• La pérdida neta se está reduciendo en más del 50% año tras año.
• El EBITDA ajustado es firmemente positivo y muestra apalancamiento operativo.

La eficiencia operativa está impulsada por una inversión de varios años en tecnología y automatización de la cadena de suministro, incluidas mejoras impulsadas por IA que mejoran las tasas de adquisición y conversión de compradores. Este gasto en infraestructura está empezando a dar sus frutos al aprovechar los costos fijos. Para obtener más información sobre la reacción del mercado ante este progreso, debería leer Explorando el inversor de ThredUp Inc. (TDUP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando el balance de ThredUp Inc. (TDUP) para descubrir cómo financian su crecimiento: una medida inteligente, porque la estructura de capital de una empresa te dice todo sobre su tolerancia al riesgo. La conclusión directa es que ThredUp Inc. opera con un baja relación deuda-capital, lo que significa que dependen mucho más del capital social (capital social) que del dinero prestado (deuda) para sus operaciones y expansión.

Se trata de una empresa joven que todavía persigue la rentabilidad, por lo que una deuda conservadora profile Definitivamente es una buena señal. A partir del tercer trimestre de 2025, la empresa tenía una relación deuda-capital (D/E) de apenas 0.27. Esto es significativamente más bajo que el promedio de la industria minorista de prendas de vestir de aproximadamente 1.2, lo que le indica que ThredUp Inc. tiene una capacidad sustancial para endeudarse si surge una oportunidad importante y de alto rendimiento. No están muy apalancados.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su carga de deuda según los datos del balance del primer trimestre de 2025 (en miles de dólares estadounidenses):

• Porción actual de la deuda a largo plazo (corto plazo): $3,860
• Deuda a Largo Plazo (Neta de la Porción Circulante): $17,184
• Deuda Total: $21,044

Lo que oculta esta estimación es el enfoque operativo: la deuda total de la empresa es de aproximadamente $21.044 millones es modesto en comparación con su capital contable total del tercer trimestre de 2025 de 59,1 millones de dólares. Su principal financiación externa es una línea de crédito renovable con Western Alliance Bank, que se modificó por última vez en diciembre de 2023. Esta línea requiere que ThredUp Inc. mantenga condiciones financieras específicas, como niveles mínimos de efectivo y liquidez, lo que obliga a una gestión disciplinada del capital. No ha habido nuevas emisiones de deuda importantes ni anuncios de refinanciamiento en 2025, lo que sugiere que la administración se centra en impulsar el crecimiento orgánico y mejorar el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) para alcanzar una rentabilidad sostenible, en lugar de recaudar nuevo capital de deuda. Puede leer más sobre la base de accionistas y quién financia este modelo con mucho capital en Explorando el inversor de ThredUp Inc. (TDUP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La balanza se inclina claramente hacia la financiación mediante acciones. Este enfoque limita los gastos por intereses inmediatos -un factor crítico para una empresa que todavía reporta una pérdida neta- pero también significa que el crecimiento se financia principalmente mediante la emisión de nuevas acciones o la retención de ganancias. Por ahora, la baja deuda es una opción estratégica: menos deuda significa menos riesgo durante un período de fuertes inversiones en tecnología e infraestructura. Les brinda una pista limpia para lograr su objetivo de ingresos para todo el año 2025 en el rango de 298,0 millones de dólares a 302,0 millones de dólares, con un margen EBITDA ajustado esperado de aproximadamente 4.2%.

Liquidez y Solvencia

ThredUp Inc. (TDUP) muestra una posición de liquidez ajustada pero mejorando, impulsada por un flujo de caja operativo positivo en el corto plazo, pero la compañía todavía opera con un capital de trabajo negativo (activos circulantes menos pasivos circulantes). Esto significa que debe observar de cerca cómo se quema su efectivo, incluso cuando aumentan los ingresos.

A partir del tercer trimestre de 2025 (T3 2025), los índices de liquidez de ThredUp Inc. indican la necesidad de una gestión cuidadosa del efectivo. La relación actual se sitúa en aproximadamente 0,92 y la relación rápida es de alrededor de 0,84. Un ratio inferior a 1,0 es una señal de alerta, que indica que los activos corrientes de la empresa (aquellos convertibles en efectivo dentro de un año) no son suficientes para cubrir sus pasivos corrientes (deudas a corto plazo). Honestamente, esas proporciones son definitivamente bajas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el capital de trabajo: con activos corrientes totales de $ 60,50 millones y pasivos corrientes totales de $ 65,53 millones al 30 de septiembre de 2025, ThredUp Inc. tiene un capital de trabajo negativo de aproximadamente $ 5,03 millones. Este es un desafío estructural para una empresa en crecimiento, pero la administración está trabajando para abordarlo a través de la eficiencia operativa y un enfoque en la generación de flujo de efectivo.

El estado de flujo de efectivo ofrece una historia más matizada y más positiva. Para el tercer trimestre de 2025, la compañía informó efectivo neto proporcionado por actividades operativas continuas (OCF) de 6,03 millones de dólares. Este OCF positivo es una fortaleza importante, ya que muestra que el negocio principal está avanzando hacia la autofinanciación de sus operaciones, lo cual es un gran paso para una empresa que aún reporta una pérdida neta.

Tendencias del flujo de caja para el tercer trimestre de 2025 (en millones de dólares):

• Flujo de caja operativo (OCF): $6.03 millones (Positivo, una fortaleza clave).
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): -$1,87 millones (impulsado principalmente por gastos de capital, lo cual es normal para el crecimiento).
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): -$2,53 millones (principalmente debido al pago de deuda y pagos de premios basados en acciones).

La posición de caja de la compañía sigue siendo sólida, con efectivo y valores negociables por un total de 56,1 millones de dólares al final del tercer trimestre de 2025. Además, ThredUp Inc. generó 2,4 millones de dólares en flujo de caja libre (FCF) durante el trimestre, lo que es una poderosa señal de mejora de la salud financiera. Lo que oculta esta estimación es el potencial de mayores gastos de capital (CapEx) a medida que continúan invirtiendo en la automatización de la cadena de suministro impulsada por la IA, lo que podría presionar temporalmente el FCF. Los analistas proyectan que el FCF se volverá consistentemente positivo para 2026, que es el próximo hito importante para la liquidez.

La principal preocupación sobre la liquidez es el persistente capital de trabajo negativo, pero la fortaleza es el reciente cambio hacia un flujo de caja libre y operativo positivo. Esto significa que la empresa está generando suficiente efectivo internamente para cubrir sus necesidades operativas inmediatas y algunas inversiones de crecimiento. Para obtener más información sobre quién apuesta por este cambio, consulte Explorando el inversor de ThredUp Inc. (TDUP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Según las métricas tradicionales, ThredUp Inc. (TDUP) parece significativamente sobrevalorada, pero cuando se tiene en cuenta su agresiva trayectoria de crecimiento y el consenso de los analistas, la acción se considera una compra moderada con una ventaja sustancial a corto plazo. Los ratios de valoración tradicionales están sesgados porque la empresa aún no es rentable, lo que es común en las plataformas tecnológicas de alto crecimiento en el espacio de reventa.

Estamos ante un escenario clásico de acciones de crecimiento. Dado que ThredUp Inc. todavía se encuentra en la fase de expansión, su relación precio-beneficio (P/E) no es aplicable (N/A) porque las ganancias por acción (EPS) estimadas de la compañía para el año fiscal 2025 son negativas, proyectadas alrededor de -0,16 dólares. La relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) también es negativa -280,45 a octubre de 2025, lo que simplemente indica que el EBITDA de los doce meses finales (TTM) es negativo, de aproximadamente -4 millones de dólares. Esto nos dice que la empresa está quemando dinero para crecer, no que esté fundamentalmente quebrada.

Sin embargo, la relación precio-valor contable (P/B) es alta, 14,74, lo que es una señal clara de que el mercado está dando prioridad a la marca, la tecnología y el potencial de ingresos futuros de la empresa, superando con creces el valor de sus activos netos. Honestamente, un P/B tan alto significa que estás pagando por la visión, no solo por los activos actuales. Lo que oculta esta estimación es el valor de su modelo de envío único y el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ThredUp Inc. (TDUP) en el floreciente mercado de recomercio.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la reciente volatilidad de las acciones y la visión de Wall Street:

• Precio de las acciones (noviembre de 2025): aproximadamente 7,04 dólares por acción.
• Rendimiento de 12 meses: la acción ha experimentado un aumento masivo, entre +458,73% y +712,96% durante el último año, pero cayó alrededor de un 20,26% en el mes más reciente.
• Ventaja del analista: El precio objetivo promedio a 12 meses es de 12,50 dólares, lo que sugiere una ventaja sustancial de alrededor del 77,56% con respecto al precio actual.

El consenso de los analistas es una compra moderada o una compra fuerte, con un precio objetivo bajo de 11,00 dólares y un máximo de 14,00 dólares. Este sólido respaldo se basa en los ingresos esperados de la compañía para todo el año fiscal 2025, que se prevé que alcancen entre $298,0 millones y $302,0 millones, con un margen EBITDA ajustado de aproximadamente el 4,2%. Definitivamente están avanzando hacia la rentabilidad, que es el punto de inflexión clave que esperan los inversores.

Para su referencia, aquí hay una instantánea de las métricas de valoración principales de ThredUp Inc. (TDUP) a finales de 2025:

Su siguiente paso debería ser modelar una valoración de flujo de caja descontado (DCF) utilizando el pronóstico de ingresos de punto medio de $300,0 millones para 2025 y un camino acelerado hacia un flujo de caja libre positivo para ver si el objetivo de $12,50 se mantiene. Finanzas: Elaborar un análisis de sensibilidad sobre la tasa de crecimiento terminal del DCF a finales de la próxima semana.

Factores de riesgo

Ha visto a ThredUp Inc. (TDUP) lograr un crecimiento acelerado de los ingresos, con unos ingresos en el tercer trimestre de 2025 que alcanzaron un récord de 82,2 millones de dólares, un aumento interanual del 34 %. Se trata de un gran impulso, pero como analista experimentado, miro más allá de la línea superior y veo los riesgos fundamentales. El principal desafío para ThredUp Inc. es convertir ese impresionante crecimiento en rentabilidad sostenida, además de gestionar un panorama regulatorio ferozmente competitivo y en evolución.

La guía de la compañía para todo el año 2025 proyecta ingresos entre $ 307 millones y $ 309 millones, con un margen de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de aproximadamente el 4,2 %. He aquí los cálculos rápidos: si bien están mejorando, siguen operando con un margen estrecho y una pérdida neta GAAP de 4,2 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Esa es una mejora significativa con respecto al año anterior, pero definitivamente subraya el riesgo financiero.

Obstáculos operativos y financieros

Los mayores riesgos internos surgen de la complejidad de su modelo de envío y los altos costos necesarios para escalar. Es un trabajo duro procesar millones de elementos únicos. ThredUp Inc. ha destacado explícitamente en sus presentaciones recientes que dos riesgos operativos y financieros importantes son lograr una rentabilidad real y mantener una liquidez suficiente. Terminaron el tercer trimestre de 2025 con 56,1 millones de dólares en efectivo y equivalentes, una posición sólida; aún así, su objetivo de margen de EBITDA ajustado a largo plazo del 20-25% muestra hasta dónde les queda llegar para monetizar completamente su escala.

• Mantener la adquisición de nuevos compradores (el tercer trimestre de 2025 registró un aumento del 54%) sin aumentar los costos de marketing.
• Gestionar altos costos laborales y logísticos asociados a sus centros de procesamiento.
• Implementar con éxito nuevas tecnologías, como la inteligencia artificial (IA), para optimizar los precios y la clasificación a escala.

Competencia externa y oportunidades regulatorias

El mercado de reventa es intensamente competitivo, pero ThredUp Inc. ha experimentado un viento de cola externo único en 2025. De hecho, el entorno regulatorio ha creado una ventaja frente a rivales de la moda ultrarrápida como Temu y Shein.

El factor externo más importante es el cierre de la laguna jurídica de minimis para ciertas importaciones, que entró en vigor en mayo de 2025. Esta norma anteriormente permitía que bienes valorados en menos de 800 dólares ingresaran a Estados Unidos libres de impuestos. Al eliminar esta exención, el costo de los bienes para las empresas de moda rápida con sede en el extranjero, que dependen del envío directo al consumidor, aumentará debido a los nuevos aranceles y tarifas. Básicamente, esto nivela el campo de juego, haciendo que la propuesta de valor de ThredUp Inc. sea más atractiva para el consumidor sensible al precio.

Otros riesgos externos, como las presiones macroeconómicas generales (inflación y aumentos de las tasas de interés), continúan influyendo en los hábitos de gasto de los consumidores, pero el cambio hacia las compras de segunda mano impulsadas por el valor es una tendencia contraria que ThredUp Inc. está capitalizando.

Para profundizar en cómo se manifiestan estos factores en el balance, consulte mi publicación completa: Desglosando la salud financiera de ThredUp Inc. (TDUP): información clave para los inversores.

Estrategias de mitigación y perspectivas

La dirección de ThredUp Inc. está mitigando estos riesgos centrándose en sus puntos fuertes principales e invirtiendo en el "volante del mercado". Su estrategia es clara: reinvertir dólares incrementales en motores de crecimiento para ampliar su foso (ventaja defendible). Están utilizando su plataforma de reventa como servicio (RaaS) para asociarse con más marcas y están muy centrados en mejoras de productos impulsadas por IA para mejorar la conversión de sus 1,57 millones de compradores activos.

Aquí hay una instantánea de las principales compensaciones financieras que impulsan su riesgo. profile:

La compañía está haciendo una concesión: sacrificar la rentabilidad GAAP a corto plazo para invertir agresivamente en adquisición de clientes y tecnología, lo que creen que generará márgenes EBITDA a largo plazo del 20-25%. El riesgo es que el mercado no espere ese beneficio a largo plazo.

Oportunidades de crecimiento

Necesita saber si ThredUp Inc. (TDUP) finalmente puede convertir su sólida posición en el mercado en ganancias consistentes, y las cifras de 2025 sugieren que ha llegado un verdadero punto de inflexión. La compañía proyecta ingresos para todo el año 2025 en el rango de 298,0 millones de dólares a 302,0 millones de dólares, un salto significativo que refleja un crecimiento interanual del 15% en el punto medio. Este crecimiento no es sólo un golpe de suerte; está impulsado por una estrategia clara para dominar el enorme y creciente mercado de segunda mano.

La mayor oportunidad a corto plazo es su cambio para convertirse en un mercado de reventa centrado en la IA. Están utilizando Inteligencia Artificial (IA) para mejorar la experiencia del usuario, como el lanzamiento de 'Shop Social', que ayuda a los compradores a encontrar estilos específicos cargando inspiración de las redes sociales. Honestamente, este tipo de innovación de productos hace que la plataforma sea más sólida y es por eso que la adquisición de nuevos compradores aumentó un enorme 74% año tras año en el segundo trimestre de 2025. No se puede ignorar ese tipo de impulso de clientes.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad: ThredUp apunta a un margen de EBITDA ajustado para todo el año 2025 de aproximadamente el 4,2%. Si bien informaron una pérdida por las operaciones continuas de 4,2 millones de dólares En el tercer trimestre de 2025, la mejora del margen muestra que se están acercando a la rentabilidad neta. Mantienen un fuerte margen bruto, que fue 79.5% en el segundo trimestre de 2025, una señal de que su plataforma operativa patentada se está volviendo más eficiente a medida que escalan.

El principal motor de crecimiento de ThredUp Inc. (TDUP) es su estrategia de expansión de mercado en dos frentes:

• Reventa como servicio (RaaS): Esta solución B2B permite a las principales marcas y minoristas, como Gap y Madewell, lanzar sus propios programas de reventa de marca blanca utilizando la tecnología y la logística de ThredUp. Lo han ampliado a más de 50 clientes de marca, creando un flujo de ingresos sólido y diversificado que elimina el riesgo de su dependencia únicamente del mercado de consumo.
• Enfoque de suministro premium: Están atrayendo intencionalmente artículos de mayor valor, lo que aumenta el precio de venta promedio y mejora directamente su margen bruto. Este movimiento les ayuda a capturar más valor del segmento alto del mercado de segunda mano.

Su ventaja competitiva está definitivamente arraigada en el reconocimiento de su marca y su compleja red logística patentada: la infraestructura masiva necesaria para procesar millones de artículos únicos y únicos. Además, su misión se alinea perfectamente con la tendencia de la "economía circular"; Se prevé que el mercado estadounidense de segunda mano alcance 74 mil millones de dólares para 2029, por lo que tienen un enorme viento de cola. Si desea comprender la profundidad de su compromiso, consulte su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ThredUp Inc. (TDUP).

Lo que oculta esta estimación es la necesidad continua de fuertes inversiones en marketing para adquirir esos nuevos compradores, lo que puede afectar temporalmente el resultado final. Aún así, la tendencia subyacente es fuerte. La siguiente tabla resume las últimas directrices financieras para 2025 en las que debería centrarse:

Su próximo paso debería ser monitorear la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para detectar cualquier revisión al alza de la guía para todo el año, especialmente para el margen EBITDA ajustado.