Desglosando la salud financiera de Zumiez Inc. (ZUMZ): información clave para los inversores

Estás mirando a Zumiez Inc. (ZUMZ) y tratando de determinar si la reciente volatilidad de las acciones es una oportunidad de compra o una señal de advertencia y, sinceramente, el panorama financiero es una combinación de éxito interno y cautela global. Necesitamos mirar más allá del ruido y centrarnos en las cifras: las ventas netas de la compañía en el primer semestre del año fiscal 2025 alcanzaron 398,6 millones de dólares, impulsado por un aumento de ventas comparable en América del Norte de 13.0% en el crítico período de regreso a clases, lo que sin duda es una señal fuerte. Pero aún así, el crecimiento general de las ventas comparables se desaceleró a 2.5% en el segundo trimestre, y los ingresos TTM (Twelve Months) de todo el año se sitúan en aproximadamente $0,90 mil millones, que no es exactamente una actuación destacada. El riesgo a corto plazo es real, y la gerencia guía las ventas netas del tercer trimestre de manera conservadora entre $232 millones y $237 millones debido a la incertidumbre macro y esos persistentes problemas arancelarios, además se están cerrando alrededor 20 tiendas este año para optimizar su huella. El negocio principal es resiliente, pero el entorno es complicado.

Análisis de ingresos

Si nos fijamos en Zumiez Inc. (ZUMZ), la conclusión principal es que el crecimiento de los ingresos es modesto pero se está estabilizando después de un período desafiante, impulsado casi en su totalidad por el mercado norteamericano. Para el año fiscal que finalizó el 1 de febrero de 2025, la compañía reportó ingresos anuales de $889,20 millones, lo que supone un ligero aumento interanual de apenas 1.57%. Se trata de un ascenso lento, pero definitivamente es mejor que las pronunciadas caídas observadas en años anteriores.

La empresa sigue siendo un minorista especializado y sus fuentes de ingresos se derivan principalmente de la venta de ropa, calzado, equipos y accesorios dirigidos a hombres y mujeres jóvenes. Sin embargo, el gran cambio interno es la creciente dependencia de las ventas de marcas privadas (marcas propias), que se expandieron hasta representar una parte significativa. 30% de las ventas totales en el primer trimestre del año fiscal 2025. Esta medida es una palanca estratégica para impulsar los márgenes de los productos, lo cual es crucial en un entorno minorista restringido.

A continuación se muestran algunos cálculos rápidos sobre el rendimiento de las categorías de productos a corto plazo, según los resultados del segundo trimestre de 2025. Si bien las ventas comparables generales aumentaron, el desempeño fue desigual:

• Ropa, bienes duraderos y accesorios para mujer: Estas categorías fueron los motores del crecimiento, mostrando ventas comparables positivas.
• Ropa y calzado de hombre: Estos segmentos enfrentaron caídas en las ventas comparables durante el mismo trimestre.

Cuando desglosamos los ingresos por región, se ve una clara divergencia. América del Norte es el motor, mientras que los mercados internacionales son un obstáculo. En la primera mitad del año fiscal 2025 (los seis meses que terminaron el 2 de agosto de 2025), las ventas comparables en América del Norte aumentaron con fuerza. 5.6%. En marcado contraste, el otro segmento de ventas internacionales, que incluye Europa y Australia, experimentó una disminución de ventas comparable de 3.9% durante el mismo período. Esta brecha regional muestra dónde la empresa necesita centrar su capital y su atención.

Para darle una idea más clara de la contribución regional y el desempeño reciente, aquí están las cifras de ventas netas para los dos primeros trimestres del año fiscal:

El otro cambio significativo a tener en cuenta no es el flujo de ingresos en sí, sino un obstáculo financiero: la compañía ha estado lidiando con acuerdos de litigios, como el 3,6 millones de dólares cargo en los primeros seis meses de 2025 relacionado con una demanda de salarios y horas de California. Si bien no es un problema de ventas, afecta las ganancias derivadas de esos ingresos. Es necesario observar más de cerca el aspecto operativo para comprender realmente la presión del margen. Para obtener más información sobre quién apuesta en esta actuación, consulte Explorando al inversor de Zumiez Inc. (ZUMZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Zumiez Inc. (ZUMZ) está ganando dinero en este momento, y la respuesta corta es: su eficiencia operativa central es mínima, pero muestra signos de vida. Los datos más recientes del segundo trimestre del año fiscal 2025 (que finalizó el 2 de agosto de 2025) muestran una mejora significativa en el margen bruto, pero los márgenes de beneficio generales siguen bajo presión por los costos generales.

Para el segundo trimestre del año fiscal 2025, Zumiez Inc. informó un margen de beneficio bruto de 35.5%, un aumento de 130 puntos básicos (1,3 puntos porcentuales) respecto al año anterior, principalmente debido a mejores márgenes de productos y menores costos de ocupación de tiendas. Sin embargo, los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) consumieron 35.4% de las ventas netas, dejando el Margen de Utilidad Operativa en apenas 0.1%. Esto se traduce en un beneficio operativo de sólo 0,1 millones de dólares sobre las ventas netas de 214,3 millones de dólares para el trimestre.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad del segundo trimestre de 2025:

• Margen de beneficio bruto: 35.5%
• Margen de beneficio operativo: 0.1%
• Margen de beneficio neto: -0.5% (una pérdida neta de $1.0 millón)

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia durante el último año ha sido una lucha por recuperar la rentabilidad, lo cual es una historia común en el comercio minorista especializado en estos momentos. En el año fiscal 2024 (que finalizó el 1 de febrero de 2025), la compañía registró una pérdida neta para todo el año de 1,7 millones de dólares, pero el cuarto trimestre de 2024 experimentó un fuerte cambio con un ingreso neto de 14,8 millones de dólares. Esta volatilidad muestra que Zumiez Inc. es muy sensible a los picos estacionales de ventas y a los esfuerzos de gestión de costos.

La eficiencia operativa es donde la goma se encuentra con el camino. El margen bruto es saludable, pero el índice de gastos de venta, generales y administrativos es el riesgo clave, que se sitúa en 35.4% de ventas netas en el segundo trimestre de 2025. Estos altos gastos generales, impulsados por costos como aumentos salariales y acuerdos de litigios, es lo que convierte una ganancia bruta decente en una ganancia operativa cercana a cero. La buena noticia es que la administración está apuntando a un margen operativo consolidado entre 2,3% y 3,3% para el tercer trimestre de 2025, lo que supondría una mejora material. Ésa es la oportunidad a corto plazo.

Comparación de la industria

Cuando se comparan los márgenes de Zumiez Inc. con los de la industria en general, se ve el desafío. Para el sector minorista de prendas de vestir a noviembre de 2025, el margen de beneficio bruto promedio es de alrededor 41.9%, y el margen de beneficio neto promedio es de aproximadamente 2.6%. Margen bruto de Zumiez Inc. en el segundo trimestre de 2025 de 35.5% está notablemente por debajo del promedio de la industria, lo que sugiere que pueden tener menos poder de fijación de precios o costos de producto más altos en comparación con sus pares.

La comparación es cruda, por lo que la atención debería centrarse en su capacidad para ejecutar sus previsiones del tercer trimestre. Para obtener más contexto sobre la percepción del mercado sobre este desempeño, consulte Explorando al inversor de Zumiez Inc. (ZUMZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

He aquí un vistazo rápido a cómo Zumiez Inc. se compara con los promedios de las tiendas minoristas de ropa:

Lo que esconde esta estimación es la estacionalidad; El cuarto trimestre, cargado de vacaciones, es definitivamente fundamental para alcanzar una ganancia neta positiva para todo el año. Las previsiones del tercer trimestre sugieren que se están moviendo en la dirección correcta, pero la primera mitad de 2025 todavía muestra una pérdida neta de 15,3 millones de dólares.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando Zumiez Inc. (ZUMZ) y te preguntas cómo una empresa en un espacio comercial volátil gestiona su financiación. La conclusión directa es la siguiente: Zumiez Inc. opera con prácticamente deuda tradicional cero, confiando en cambio en su sólida base de capital y reservas de efectivo. Se trata de un enfoque conservador y de bajo riesgo que favorece la flexibilidad financiera frente al alto apalancamiento.

El balance de la empresa al 2 de agosto de 2025 no muestra deuda a corto ni a largo plazo que devengue intereses. Cuando hablamos de sus pasivos totales, que ascendieron a $330.951 millones, la gran mayoría se compone de pasivos por arrendamiento operativo; esencialmente, la contabilidad financiera de sus arrendamientos de tiendas. Esto significa que no pagan intereses sobre bonos o préstamos bancarios, lo cual es una gran ventaja en un entorno de tasas en alza. Son una empresa rica en efectivo y finalizan el segundo trimestre del año fiscal 2025 con 106,7 millones de dólares en efectivo y valores negociables a la vista.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento, que es sorprendentemente bajo para un minorista.

Su relación deuda-capital (D/E), incluso cuando se calcula utilizando todos los pasivos (incluidos los arrendamientos operativos), es de aproximadamente 0.71. Para ser justos, esto es significativamente más bajo que el promedio de la industria minorista de prendas de vestir, que actualmente se ubica más cerca de 1.2. Esto le indica que Zumiez Inc. no está utilizando la deuda para impulsar el crecimiento; están financiando operaciones y expansiones, como las seis nuevas tiendas planificadas para el año fiscal 2025, con capital y capital internos.

En lugar de financiación mediante deuda, la estrategia de asignación de capital de Zumiez Inc. se centra en gran medida en devolver valor a los accionistas a través de financiación de capital. Como no tienen deuda tradicional, no hay noticias recientes sobre emisiones de deuda, calificaciones crediticias o actividad de refinanciamiento. Su acción principal es un sólido programa de recompra de acciones. En lo que va del año hasta el 2 de agosto de 2025, la empresa recompró 2,4 millones de acciones a un costo total de 32,8 millones de dólares, lo que es una clara señal de la confianza y el compromiso de la dirección para aumentar el beneficio por acción (BPA). Definitivamente prefieren reducir el número de acciones antes que asumir apalancamiento. Esta estructura de financiación conservadora es una parte central de la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Zumiez Inc. (ZUMZ).

Finanzas: supervisen de cerca su posición de efectivo, especialmente mientras continúan con recompras agresivas en un entorno minorista desafiante.

Liquidez y Solvencia

Cuando se analiza Zumiez Inc. (ZUMZ), la conclusión inmediata es que su posición de liquidez es sólida pero muestra signos de dependencia del inventario, un rasgo común en el comercio minorista especializado. La empresa definitivamente no se enfrenta a una crisis de liquidez inmediata, pero la composición de sus activos corrientes merece una estrecha vigilancia. Nos basamos en los datos de los últimos doce meses (TTM) y de la primera mitad del año fiscal 2025.

El índice circulante de la compañía, que mide su capacidad para cubrir obligaciones a corto plazo (pasivos corrientes) con activos a corto plazo (activos corrientes), se ubica en aproximadamente 1.76. Esto significa que Zumiez Inc. tiene $1,76 en activos circulantes por cada dólar de pasivos circulantes. Eso es saludable. Sin embargo, el índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario (el activo circulante menos líquido) es mucho más bajo, aproximadamente 0.84. Esto le indica que sin vender más inventario, la empresa no puede cubrir completamente sus deudas a corto plazo solo con efectivo, cuentas por cobrar y valores negociables.

Aquí están los cálculos rápidos sobre lo que eso significa para el capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes):

• Relación actual de 1.76 indica un saldo positivo del capital de trabajo.
• Relación rápida de 0.84 muestra una dependencia del inventario para cumplir con las obligaciones.
• Los pasivos corrientes totales eran aproximadamente $146.875 millones al final del primer trimestre del año fiscal 2025.

Esta tendencia sugiere que la empresa está apostando por la rotación de su inventario para mantener su liquidez, lo cual está bien siempre que las ventas se mantengan sólidas. Si las ventas disminuyen, el inventario podría acumularse y ese Quick Ratio se convertirá en un verdadero problema. Puede profundizar en la percepción del mercado sobre estos movimientos leyendo Explorando al inversor de Zumiez Inc. (ZUMZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Pasando al estado de flujo de caja de los primeros seis meses del año fiscal 2025, las tendencias son claras. El flujo de caja operativo (OCF) fue positivo 26,6 millones de dólares, una señal crítica de que el negocio principal está generando efectivo. Aun así, la empresa está utilizando este efectivo de forma agresiva en otras áreas.

El lado del flujo de caja de inversión muestra los gastos de capital (CapEx) de 14,1 millones de dólares, lo cual es típico de un minorista que expande o mantiene su base de tiendas. Más significativamente, el flujo de caja de financiación experimentó una importante salida de 38,3 millones de dólares, impulsado principalmente por la recompra de acciones. Se trata de una medida deliberada para devolver capital a los accionistas, pero también supone una importante fuga de efectivo que contribuye a la disminución del efectivo y de los valores negociables corrientes, que se situaban en 106,7 millones de dólares a finales del segundo trimestre de 2025.

La conclusión clave sobre la liquidez es la siguiente: Zumiez Inc. tiene un capital de trabajo positivo y un flujo de caja positivo de las operaciones, lo cual es una fortaleza. El principal problema de liquidez es el Quick Ratio inferior a 1,0, lo que significa que una caída repentina y pronunciada de la demanda los obligaría a liquidar inventarios o recurrir a sus líneas de crédito rápidamente. Están gestionando el flujo de caja para financiar recompras de acciones, lo que es una señal de confianza, pero también reduce su reserva de efectivo.

Para ser justos, el Quick Ratio de un minorista suele ser más bajo que el de otras industrias porque el inventario es su negocio. Pero para usted, el inversionista, la acción es monitorear muy de cerca el crecimiento del inventario y las ventas comparables en tiendas en los próximos dos trimestres. Si el inventario crece más rápido que las ventas, eso 0.84 Quick Ratio comenzará a parecer mucho más riesgoso.

Análisis de valoración

La respuesta corta es que Zumiez Inc. (ZUMZ) actualmente tiene un precio de Explorando al inversor de Zumiez Inc. (ZUMZ) Profile: ¿Quién compra y por qué? una historia de cambio, lo que la hace parecer costosa en términos de ganancias rezagadas, pero bastante valorada en términos de sus activos contables. Basado en el último precio de cierre de $23.47 al 21 de noviembre de 2025, la acción parece sobrevalorada en relación con el consenso de los analistas, que se sitúa en un precio objetivo de apenas $18.00.

esto $18.00 objetivo implica una desventaja potencial de aproximadamente -23.35% del precio actual, lo que supone un riesgo significativo a corto plazo. El consenso de Street es un firme 'Mantener' en este momento, lo que refleja las señales mixtas de las métricas de valoración. Básicamente, estás pagando una prima por la esperanza de una fuerte recuperación de las ganancias el próximo año.

A continuación se muestra un desglose rápido de los múltiplos de valoración clave según los datos más recientes del año fiscal 2025:

Tendencia del precio de las acciones y realidad de los dividendos

Las acciones de Zumiez Inc. han mostrado cierta fortaleza recientemente, pero definitivamente ha sido un viaje volátil. En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha aumentado en 5.14%, pero ese desempeño se ve limitado por un mínimo de 52 semanas de $11.31 y un alto de $24.37. La acción ha tenido recientemente una tendencia hacia el extremo superior de ese rango, razón por la cual el precio objetivo del analista de $18.00 está muy por debajo del precio de negociación actual.

Lo que oculta esta estimación es el optimismo actual del mercado sobre la temporada navideña y las medidas de reducción de costos. La acción está valorando una ejecución exitosa del plan de recuperación, no solo las finanzas actuales.

Para los inversores centrados en los ingresos, existe una limitación clara: Zumiez Inc. no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es N/A y la tasa de pago es 0.00%. Históricamente, la compañía ha priorizado la reinversión y la recompra de acciones sobre la distribución de efectivo a los accionistas, lo cual es típico de un minorista centrado en el crecimiento y la defensa de la participación de mercado.

• El precio de las acciones sube 5.14% durante el último año.
• No se paga dividendo; El rendimiento es N/A.
• La valoración depende de la recuperación de las ganancias del año fiscal 2025.

La desconexión de la valoración: ¿sobrevalorada o infravalorada?

La historia de valoración de Zumiez Inc. es una desconexión clásica. El P/E final de 692.93 grita 'sobrevalorado' porque la 'E' (Ganancias) estuvo muy comprimida en el último año. Pero el P/E adelantado de 51.70 sugiere un enorme salto esperado en los ingresos netos para el año fiscal 2025, que es lo que están comprando los inversores.

La relación P/B de 1.30 es la métrica más fundamentada, que indica que estás pagando $1.30 por cada dólar del valor contable de la empresa (activos menos pasivos). Este es un múltiplo bajo para un minorista con un sólido valor de marca y un balance libre de deudas. Por lo tanto, la acción está sobrevaluada según las expectativas de ganancias a corto plazo, pero podría decirse que está infravalorada en términos de liquidación o de activos netos. El consenso de los analistas de "mantener" es la decisión correcta en este caso; hay demasiado riesgo para justificar una "compra", pero demasiado valor basado en activos para una "venta".

Factores de riesgo

Estás viendo a Zumiez Inc. (ZUMZ) en un momento en que su negocio principal en América del Norte muestra cierta resiliencia, pero definitivamente vale la pena examinar los vientos en contra externos y el riesgo inherente a la moda. La conclusión directa es que, si bien la empresa gestiona bien su balance (con 106,7 millones de dólares en efectivo y valores negociables corrientes al 2 de agosto de 2025), su rentabilidad a corto plazo sigue bajo presión por factores macroeconómicos y costos operativos específicos.

Riesgos externos y de mercado: el viento en contra de los aranceles

El mayor riesgo externo a corto plazo sigue siendo el entorno macroeconómico, en particular el impacto de los aranceles más altos sobre los bienes importados. Zumiez Inc. (ZUMZ) opera en un espacio minorista de bajo margen, por lo que cualquier aumento significativo en el costo de los bienes vendidos (COGS) afecta rápidamente sus resultados. La gerencia reconoció una mayor incertidumbre macroeconómica luego de la implementación de estas tarifas más altas, lo que impacta directamente sus costos de inventario.

Además, el mercado minorista especializado es intensamente competitivo. Zumiez Inc. (ZUMZ) apunta a un nicho demográfico de deportes de acción y ropa urbana, lo que significa que luchan constantemente tanto con minoristas más grandes y diversificados como con tiendas en línea más pequeñas y centradas en tendencias. Su segmento internacional, que incluye Blue Tomato, fue "más difícil" en el primer trimestre del año fiscal 2025, con ventas ligeramente negativas, lo que destaca el desafío de escalar su propuesta de marca única a nivel mundial.

• Aranceles más altos: Presiona directamente los COGS y los márgenes.
• Competencia intensa: batalla constante por el voluble consumidor juvenil.
• Debilidad geográfica: Las ventas internacionales fueron ligeramente negativas en el primer trimestre de 2025.

Riesgos operativos y financieros

Desde el punto de vista operativo, el principal riesgo para cualquier minorista especializado es el riesgo de tener un inventario de moda que de repente pasa de moda. Zumiez Inc. (ZUMZ) camina constantemente en la cuerda floja entre almacenar suficientes productos únicos y quedarse estancado con rebajas. Si bien tienen sistemas para gestionar esto, es una amenaza perpetua. Su enfoque en la venta a precio completo es clave, pero puede erosionarse rápidamente si cambia una tendencia importante.

Un riesgo financiero concreto que se materializó en la primera mitad del año fiscal 2025 fue un cargo legal significativo. La empresa sufrió un impacto negativo de 3,6 millones de dólares, o aproximadamente 0,15 dólares por acción, relacionado con el acuerdo de una demanda por salarios y horas de trabajo en California. Este es un claro ejemplo de un riesgo operativo no planificado que afecta las finanzas y contribuye a la pérdida neta de 15,3 millones de dólares durante los primeros seis meses del año fiscal 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño reciente versus el riesgo:

Mitigación y estrategias viables

La empresa no se queda quieta; están tomando medidas claras para mitigar estos riesgos. Para los aumentos de costos relacionados con las tarifas, la administración ha tomado medidas para ayudar a mitigar el impacto, aunque aún se está evaluando el efecto total. Para el segmento internacional de bajo rendimiento, la estrategia es simple: introducir productos nuevos y únicos para impulsar la demanda y, al mismo tiempo, controlar los costos para mejorar los márgenes.

Estratégicamente, Zumiez Inc. (ZUMZ) continúa invirtiendo en sus propias acciones, recomprando 2,4 millones de acciones a un costo total de $32,8 millones en lo que va del año hasta el 2 de agosto de 2025. Este programa de recompra de acciones indica la confianza de la administración en el valor a largo plazo, incluso cuando enfrentan pérdidas a corto plazo. También tienen un enfoque establecido en los procesos de planificación y asignación de inventarios para gestionar el riesgo de la moda, lo cual es una defensa necesaria en este negocio.

Puede profundizar en el panorama financiero completo en nuestro análisis detallado: Desglosando la salud financiera de Zumiez Inc. (ZUMZ): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Estás viendo el ruido en torno a Zumiez Inc. (ZUMZ) y te preguntas si la reciente fortaleza de América del Norte es un cambio real o simplemente un problema pasajero. Honestamente, el futuro a corto plazo está siendo impulsado por una estrategia clara de tres partes: expansión de las marcas privadas, un enfoque implacable en su mercado principal de América del Norte y un estricto control operativo. La empresa definitivamente se está inclinando hacia lo que funciona.

La dirección prevé un crecimiento de las ventas para todo el año 2025 de entre el 3% y el 4%, lo cual es un objetivo modesto y realista dados los persistentes obstáculos macroeconómicos, especialmente en Europa. Este crecimiento no proviene de una expansión masiva de las tiendas; están racionalizando su flota, planeando cerrar unas 20 tiendas y abrir sólo nueve nuevas (seis en Norteamérica, dos en Europa y una en Australia). Es un enfoque de calidad sobre cantidad para la huella minorista.

Impulsores clave del crecimiento: marcas privadas y América del Norte

El mayor impulsor de la mejora de las ventas y los márgenes es el impulso hacia las marcas privadas y los productos exclusivos. Se trata de una medida inteligente porque estos productos ofrecen una mayor rentabilidad y diferencian el surtido, haciéndolos menos susceptibles a los precios de la competencia.

• Los productos de marca blanca alcanzaron un récord del 30% de las ventas totales en lo que va del año hasta el segundo trimestre del año fiscal 2025, frente al 27% de hace un año.
• América del Norte es el motor, logrando su sexto trimestre consecutivo de crecimiento positivo de ventas comparables (comps), con un aumento del 4,2% en las comparaciones del segundo trimestre del año fiscal 2025.
• El impulso se aceleró en el tercer trimestre, con las comparaciones en América del Norte aumentando un 13,0% en los primeros 30 días, lo que indica un comienzo muy sólido para la temporada de otoño.

Aquí están los cálculos rápidos del tercer trimestre: la gerencia proyecta que las ventas netas del tercer trimestre del año fiscal 2025 alcancen entre $ 232 millones y $ 237 millones, y se espera que las ganancias por acción diluida estén entre $ 0,19 y $ 0,29. Se trata de un salto significativo con respecto a la pérdida neta del segundo trimestre de 1,0 millones de dólares (o 0,06 dólares por acción).

Iniciativas estratégicas y ventaja competitiva

Zumiez Inc. (ZUMZ) tiene una ventaja competitiva en su nicho de mercado centrado en los deportes de acción y la ropa urbana, que está menos mercantilizado que el mercado más amplio de la moda rápida. Son excelentes para adaptarse rápidamente a las tendencias de los consumidores, como lo demuestra la introducción de más de 120 nuevas marcas en 2024 y surtidos renovados.

Operativamente, están enfocados a la optimización de la rentabilidad. Anticipan mantener los costos de ventas, generales y administrativos (SG&A) relativamente estables como porcentaje de las ventas para el año fiscal 2025. Además, una medida clave es la agresiva diversificación de la cadena de suministro, alejándose del abastecimiento centrado en China para mitigar los riesgos arancelarios actuales. Esta es una estrategia de mitigación de riesgos a largo plazo que protege los márgenes futuros.

Lo que oculta esta estimación es el persistente obstáculo de las empresas europeas y la actual incertidumbre arancelaria, razón por la cual las previsiones para todo el año siguen siendo cautelosas. Aún así, el desempeño de América del Norte es actualmente lo suficientemente sólido como para impulsar el retorno general a las ganancias netas para el año fiscal 2025.

Para profundizar en quién apuesta por este cambio, deberías leer Explorando al inversor de Zumiez Inc. (ZUMZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?