Gerdau S.A. (GGB): Historia, Propiedad, Misión, Cómo Funciona & gana dinero

Cuando se analiza la industria siderúrgica mundial, ¿cómo es posible que una empresa como Gerdau S.A. (GGB), el mayor productor de acero de Brasil, mantenga una capitalización de mercado de aproximadamente 6.950 millones de dólares a noviembre de 2025, incluso con volatilidad? La respuesta está en su diversificación estratégica, que vio cómo sus operaciones en América del Norte aportaban un importante 61% de EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) consolidado en el segundo trimestre de 2025, entregando un EBITDA ajustado de 2,6 mil millones de reales. Esta resiliencia, más un enorme plan de inversión para 2025 estimado en R$ 6,0 mil millones, le muestra una empresa que no sólo está sobreviviendo; Definitivamente se está construyendo para la próxima década, y comprender sus mecanismos centrales (historia, propiedad y cómo genera dinero) es crucial para cualquier inversionista serio.

Gerdau S.A. (GGB) Historia

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Está ante una empresa con una historia que se remonta a más de un siglo, algo poco común en la volátil industria del acero. Gerdau S.A. no comenzó como un gigante del acero; comenzó con un producto sencillo y práctico: las uñas. Este enfoque fundamental en los materiales de construcción básicos es sin duda lo que le dio a la empresa su núcleo pragmático y duradero.

Año de establecimiento

La empresa fue establecida en 1901.

Ubicación original

La ubicación original fue en Porto Alegre, en el estado de Rio Grande do Sul, Brasil.

Miembros del equipo fundador

El fundador fue joão gerdau, un inmigrante alemán que se había establecido en Brasil. Su hijo, Hugo Gerdau, también jugó un papel crucial en los primeros años, asumiendo el liderazgo en 1907.

Capital/financiación inicial

La financiación inicial provino de la adquisición por parte de João Gerdau de la Fábrica de Uñas Pontas de Paris. Esta fue una inversión modesta que marcó el inicio de la empresa y fue un movimiento estratégico para asegurar una base de fabricación. El cálculo rápido aquí es que una fábrica de clavos en 1901 estaba a un mundo de distancia de la operación multimillonaria que vemos hoy.

Dados los hitos de evolución de la empresa

La evolución de Gerdau es una clase magistral sobre pivote estratégico y diversificación geográfica. Pasaron de un solo producto a convertirse en un productor mundial de acero, lo cual es un cambio enorme. La clave fue una serie de adquisiciones inteligentes y la voluntad de adoptar el modelo de miniacería (una acería que recicla chatarra) desde el principio.

Dados los momentos transformadores de la empresa

El mayor momento transformador no fue un acontecimiento aislado, sino un cambio de mentalidad generacional. Cuando Curt Johannpeter, yerno de Hugo Gerdau, tomó el mando en 1946, se enfrentó a una escasez de materias primas después de la Segunda Guerra Mundial. Su decisión de comprar una acería en 1948 no fue inicialmente una cuestión de crecimiento; se trataba de supervivencia. Ésa es una gran lección en los negocios: a veces la decisión más transformadora es la defensiva.

El segundo cambio importante fue el avance sostenido hacia América del Norte. La adquisición de AmeriSteel en 1999 y la posterior adquisición de Chaparral Steel por 4.220 millones de dólares en 2007 fueron apuestas enormes. Esa estrategia está dando sus frutos hoy: en el tercer trimestre de 2025, el segmento de América del Norte representó un récord 65% del EBITDA ajustado consolidado de la compañía (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de 2,7 mil millones de reales. Se trata de una enorme concentración del poder de generar ingresos.

El enfoque actual de la compañía está en la disciplina financiera y la optimización de activos, lo cual es una acción clara que usted debe observar:

• El plan de inversiones aprobado (Capital Expenditure o CapEx) para 2025 se proyecta en R$ 6,0 mil millones, con foco en iniciativas de mantenimiento y competitividad.
• Están gestionando activamente su estructura de capital, habiendo completado 88% del Programa de Recompra de Acciones 2025 a partir del tercer trimestre de 2025, recomprando aproximadamente 56,8 millones acciones para una inversión de 902 millones de reales.
• El lanzamiento de Gerdau Next en 2020 señala un movimiento de largo plazo para diversificar los ingresos más allá del núcleo de acero, explorando áreas de alto crecimiento como aditivos y materiales de grafeno a través de Gerdau Graphene.

El compromiso de la compañía con un modelo global, diversificado y sostenible es claro, y puedes leer más sobre su dirección filosófica en su Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Gerdau S.A. (GGB).

Estructura de propiedad de Gerdau S.A. (GGB)

Gerdau S.A. opera con una estructura de propiedad de doble capa, donde la familia fundadora mantiene el control a través de un holding, Metalúrgica Gerdau S.A., aunque la empresa cotiza en bolsa. Esta estructura garantiza una alineación estratégica a largo plazo y al mismo tiempo permite el acceso al capital público para la expansión.

Situación actual de Gerdau S.A.

Gerdau S.A. es una empresa que cotiza en bolsa, listada en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE: GGB) y en B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão de São Paulo. Este estatus público le da a la empresa flexibilidad financiera, pero la familia Gerdau aún controla indirectamente la empresa a través de su participación mayoritaria en Metalúrgica Gerdau S.A., que es el principal accionista controlador. Esta configuración significa que, si bien se pueden comprar acciones, las decisiones estratégicas finales están regidas por la visión a largo plazo de la familia, un acuerdo común para las grandes corporaciones brasileñas multigeneracionales.

Desglose de la propiedad de Gerdau S.A.

A finales de 2025, el desglose de la propiedad muestra que una parte significativa del capital social de la empresa está en manos de la entidad controladora, y las acciones restantes constituyen la flotación pública, que se divide entre inversores institucionales y minoristas. La propiedad institucional, por ejemplo, era de aproximadamente 15.34% a partir del 13 de noviembre de 2025. Aquí están los cálculos rápidos para el desglose general:

Lo que oculta esta estimación es la estructura de acciones de clase dual (acciones ordinarias y preferentes) que a menudo solidifica el control de la familia, incluso cuando su porcentaje de capital directo parece una participación minoritaria en el total de acciones en circulación. Para profundizar más en los números, deberías consultar Desglosando la salud financiera de Gerdau S.A. (GGB): insights clave para inversionistas.

Liderazgo de Gerdau S.A.

El equipo de liderazgo combina la gestión profesional con la supervisión de la familia controladora, un claro reflejo de la estructura de gobierno. El Consejo de Administración, que fija la estrategia de largo plazo, está integrado por miembros de la familia Gerdau Johannpeter y directores independientes. La dirección ejecutiva es responsable de las operaciones diarias y del logro de los objetivos estratégicos.

• Director ejecutivo: Gustavo Werneck da Cunha es el Director General desde el 1 de enero de 2018.
• CFO y Vicepresidente Ejecutivo de Finanzas: Rafael Dorneles Japur, quien también se desempeña como Oficial de Relaciones con Inversionistas.
• Presidente de la Junta: André Bier Gerdau Johannpeter, en representación de la participación directa de la familia controladora en el gobierno.
• Vicepresidentes: Guilherme Chagas Gerdau Johannpeter y Cláudio Johannpeter también ocupan cargos clave en el Consejo.

La permanencia promedio de la Junta se considera experimentada en 5,0 años, lo que sin duda es una fuente de estabilidad, mientras que el equipo de dirección ejecutiva tiene una permanencia media más corta, de 1,4 años, lo que sugiere un impulso para nuevas estrategias y enfoque operativo. Esta combinación de orientación experimentada del directorio y un equipo ejecutivo más nuevo es lo que orienta la asignación de capital de la compañía, como el CapEx planificado para 2025, que fue guiado en BRL. 16 mil millones a principios de año.

Gerdau S.A. (GGB) Misión y Valores

La identidad central de Gerdau S.A. se centra en generar valor para todos los stakeholders -no sólo para los accionistas- mediante la producción de acero de manera sustentable, lo cual es una tarea enorme para una empresa de su escala. Su ADN cultural se basa en diez principios claros que priorizan la seguridad, la ética y una visión a largo plazo de la contribución social a los beneficios a corto plazo.

Estás viendo una empresa que es el reciclador más grande de América Latina, lo que significa que su compromiso con la sostenibilidad definitivamente está integrado en el modelo de negocio, no solo como un complemento de marketing. Para un inversor, conocer este compromiso profundamente arraigado ayuda a mapear el riesgo a largo plazo frente a las regulaciones ambientales en evolución.

Objeto Social de Gerdau S.A.

El propósito de la empresa va más allá de la simple venta de acero; se trata de permitir el progreso y el desarrollo en las comunidades donde opera. Este propósito es la base de sus inversiones estratégicas, como los R$ 16 mil millones estimados en gastos de capital (CapEx) previstos para el año fiscal 2025, gran parte del cual está destinado a mejorar la competitividad y la sostenibilidad de los activos.

Declaración oficial de misión

La misión formal de Gerdau S.A. es una directriz clara, enfocada en un equilibrio de responsabilidad económica y ambiental:

• Generar valor para nuestros clientes, accionistas, empleados y comunidades.
• Producir acero de forma sostenible.
• Contribuir al desarrollo de la sociedad.

He aquí los cálculos rápidos: producir acero con un promedio de 96% de contenido reciclado en América del Norte es la forma en que ejecutan esa promesa "sostenible".

Declaración de visión

La declaración de visión mapea sus aspiraciones en el mercado mundial del acero, vinculando la innovación y la sostenibilidad directamente con la creación de valor para sus partes interesadas:

• Ser un referente mundial en aceros especiales.
• Crear valor para las partes interesadas operando de forma sostenible e innovadora.
• Contribuir a un futuro mejor.

Esto no es sólo una charla; su objetivo ambiental de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero a 0,82 t/CO2e por tonelada de acero para 2031 los coloca en el camino de generar menos de la mitad del promedio global de emisiones en el sector siderúrgico.

Lema/eslogan de Gerdau S.A.

El propósito principal de la empresa, que sirve como eslogan moderno, es una declaración sucinta y centrada en el ser humano:

• Empoderando a las personas que construyen el futuro.

Este propósito está respaldado por sus 10 principios, que incluyen "Seguridad por encima de todo" y un "Entorno diverso e inclusivo". Socialmente, su compromiso es tangible; en 2024, sus inversiones sociales sumaron R$ 94 millones, que beneficiaron a más de 480.000 personas a través de diversos programas comunitarios. Si desea profundizar en la estabilidad financiera que permite este enfoque a largo plazo, consulte Desglosando la salud financiera de Gerdau S.A. (GGB): insights clave para inversionistas.

Gerdau S.A. (GGB) Cómo funciona

Gerdau S.A. opera como un productor de acero integrado verticalmente, transformando chatarra y mineral de hierro en una cartera diversa de productos de acero, principalmente para la construcción y la manufactura en América. La empresa gana dinero aprovechando su modelo de producción circular y eficiente, utilizando más de 90% de insumos metálicos desde chatarra para entregar acero esencial y de alta calidad a proyectos de infraestructura y automoción a gran escala.

Portafolio de Productos/Servicios de Gerdau S.A.

Los ingresos de la empresa, que fueron aproximadamente $12,198 mil millones para los doce meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, se segmenta principalmente en cuatro unidades de negocio: Brasil, Norteamérica, Sudamérica y Aceros Especiales. América del Norte es un motor fundamental, que representa 65% del EBITDA consolidado en el 3T 2025.

Marco Operativo de Gerdau S.A.

El modelo operativo de Gerdau se basa en la diversificación geográfica y un fuerte compromiso con la economía circular, lo que ayuda a mitigar la volatilidad de los precios de las materias primas. La empresa es definitivamente un actor global que opera plantas industriales en todo el continente americano, incluidos Brasil, Estados Unidos, Canadá y otros.

El proceso central es una cadena de valor integrada y altamente eficiente (control de la cadena de suministro desde las materias primas hasta la distribución) que se centra en la producción de acero en hornos de arco eléctrico (EAF), a menudo llamados "miniacerías". Este proceso permite un aumento más rápido de la producción y depende en gran medida de la chatarra de acero, lo que supone una importante ventaja de costes.

• Enfoque de reciclaje: Más 10 millones de toneladas de chatarra de acero se reciclan anualmente, lo que significa aproximadamente 92% del acero producido proviene de materiales reciclados.
• Inversión Estratégica: Las inversiones de capital (CAPEX) para 2025 están previstas en aproximadamente R$ 6,0 mil millones, con 80% del CAPEX del 2T 2025 asignado a Brasil, centrándose en competitividad y mantenimiento.
• Producción Descentralizada: Operar en varios países permite a la empresa atender la demanda regional directamente y reducir los costos de logística, además de proporcionar una protección natural contra las crisis económicas del mercado único.

Ventajas Estratégicas de Gerdau S.A.

La empresa mantiene su posición en el mercado capitalizando algunas ventajas estructurales claras que los competidores luchan por replicar a escala. Así mantienen una sólida estructura de capital, con un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 0,81x a partir del tercer trimestre de 2025.

• Diversificación geográfica y de productos: La presencia en múltiples mercados, especialmente el sólido mercado norteamericano, que compensa los desafíos en Brasil, proporciona estabilidad de ingresos.
• Integración vertical: Controlar la cadena de valor desde el abastecimiento de materias primas (chatarra/minería) hasta la fabricación posterior proporciona una importante ventaja de costos y control de calidad.
• Liderazgo en sostenibilidad: Compromiso de uso 73% La utilización de energía procedente de fuentes renovables y un modelo de producción con bajas emisiones de carbono atrae a clientes preocupados por el medio ambiente y puede dar lugar a precios elevados en algunos mercados.
• Beneficio de protección comercial: El sólido desempeño de América del Norte se ve respaldado por los aranceles de importación, que favorecen el acero de producción nacional y ayudan a mantener una sólida cartera de pedidos.

Si desea profundizar en la estructura de propiedad y las tendencias de los accionistas, debe consultar Explorando al inversor Gerdau S.A. (GGB) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Gerdau S.A. (GGB) Cómo gana dinero

Gerdau S.A. gana dinero principalmente transformando chatarra ferrosa y mineral de hierro en una cartera diversa de productos siderúrgicos, principalmente aceros largos (barras de refuerzo, alambrón) y aceros especiales, que vende globalmente a los sectores de la construcción, industrial y automotriz.

La compañía opera un modelo de negocios geográficamente diversificado, mitigando la volatilidad económica regional al depender de mercados fuertes y estables como América del Norte para compensar los desafíos en su mercado local de Brasil. Su rentabilidad depende de la diferencia entre los costos de las materias primas (como la chatarra) y el precio de venta realizado de sus productos de acero terminados.

Desglose de Ingresos de Gerdau S.A.

Los ingresos por ventas netas de la compañía para el tercer trimestre de 2025 (Q3 2025) muestran claramente el dominio del mercado norteamericano como principal motor de ingresos y ganancias, una tendencia que se ha acelerado debido a la dinámica del mercado.

El segmento de América del Norte, que incluye EE. UU. y Canadá, representó más de la mitad de los ingresos por ventas netas en el tercer trimestre de 2025, y sus ingresos en términos de dólares crecieron con fuerza. 15.5% año tras año. Esta fortaleza es el principal impulsor del crecimiento general de las ventas netas consolidadas, que fue 3.50% en el período. El segmento de Brasil experimentó una caída de ingresos de 2.6% año tras año, lo que es consecuencia directa de la intensa presión importadora.

Economía empresarial

El núcleo de la economía empresarial de Gerdau S.A. es su dependencia de las miniacerías de horno de arco eléctrico (EAF), que utilizan chatarra ferrosa en lugar de mineral de hierro como materia prima principal, lo que le otorga una menor huella de carbono y una estructura de costos más flexible que los altos hornos tradicionales.

• Ventaja de la materia prima: La empresa es uno de los mayores recicladores de chatarra del mundo y su reciente $60 millones La inversión en la adquisición de activos de Dales Recycling en los EE. UU. es un movimiento claro para integrar verticalmente y asegurar un suministro de chatarra confiable y competitivo en costos.
• Poder de fijación de precios en América del Norte: El mercado estadounidense es un entorno de altos márgenes, respaldado por protecciones comerciales como los aranceles de la Sección 232, que limitan las importaciones más baratas y permiten precios internos favorables. La demanda es sólida, particularmente en proyectos de construcción no residenciales como centros de datos e instalaciones de energía solar.
• Viento en contra de las importaciones de Brasil: El mercado brasileño presenta grandes desafíos, ya que la penetración de las importaciones de acero alcanza 23.4% en el primer semestre de 2025, lo que obliga a bajar los precios locales y comprime los márgenes. Es por eso que la compañía está reduciendo sus futuros gastos de capital en Brasil a partir de 2026.
• Mezcla de productos: La empresa se centra en productos de acero largos (barras, varillas) para la construcción y aceros especiales para los sectores automotriz e industrial, productos que generalmente tienen un mayor valor agregado que el acero plano básico.

Puede ver el cambio estratégico en la asignación de capital al Explorando al inversor Gerdau S.A. (GGB) Profile: ¿Quién compra y por qué?, que está fuertemente centrado en la estabilidad del mercado norteamericano.

Desempeño Financiero de Gerdau S.A.

La salud financiera de Gerdau S.A. al tercer trimestre de 2025 sigue siendo sólida, respaldada por su eficiencia operativa y su gestión financiera prudente, incluso cuando los ingresos netos se ven presionados por los problemas del mercado brasileño.

• EBITDA ajustado: El EBITDA ajustado para el tercer trimestre de 2025 fue 2,7 mil millones de reales, un aumento del 7% trimestre a trimestre, con el segmento de América del Norte contribuyendo con un récord 65% de este total consolidado.
• Lngresos netos: Los ingresos netos para el tercer trimestre de 2025 fueron R$ 1.089 mil millones, que es aproximadamente 202,4 millones de dólares, lo que refleja una disminución con respecto al año anterior pero sigue siendo una base de ganancias sólida.
• Liquidez y Apalancamiento: El apalancamiento de la compañía está bien controlado, con el ratio Deuda Neta/EBITDA reducido a un nivel muy conservador. 0,81x en el tercer trimestre de 2025. Eso es una señal de un balance sólido, definitivamente.
• Asignación de capital: El plan de inversiones aprobado (CAPEX) para todo el año 2025 se proyecta en R$ 6,0 mil millones, con una parte importante dirigida a la competitividad y el mantenimiento de los activos, garantizando la excelencia operativa a largo plazo.
• Rentabilidad para los accionistas: Gerdau S.A. continúa premiando a sus accionistas, habiendo completado aproximadamente 88% de su Programa de Recompra de Acciones 2025, recomprando alrededor de 56,8 millones de acciones para una inversión de 902 millones de reales.

Gerdau S.A. (GGB) Posición de mercado y perspectivas de futuro

Gerdau S.A. está estratégicamente posicionada como un productor de acero resiliente y geográficamente diversificado, y su perspectiva futura depende en gran medida de sus operaciones de alto margen en América del Norte, que contribuyeron con un récord del 65% del EBITDA ajustado consolidado en el tercer trimestre de 2025. La compañía está ejecutando activamente una estrategia de asignación de capital centrada en inversiones de alto retorno en América del Norte y la integración vertical en Brasil, con el objetivo de crear valor a largo plazo a pesar de los persistentes desafíos de importación en el mercado sudamericano.

Panorama competitivo

Gerdau opera en un mercado siderúrgico global fragmentado, pero su principal competencia en los segmentos de aceros largos y aceros especiales de América proviene de importantes actores regionales. La principal defensa de la empresa es su profunda diversificación geográfica, que la aísla de las crisis del mercado único, además de su dependencia de la tecnología de horno de arco eléctrico (EAF), que utiliza chatarra reciclada y ofrece una huella de carbono menor que los altos hornos tradicionales.

Oportunidades y desafíos

Como analista experimentado, veo la trayectoria de corto plazo de Gerdau como una historia de dos mercados: un fuerte crecimiento protegido por aranceles en América del Norte que compensa los obstáculos estructurales en Brasil. El plan de inversiones aprobado por la compañía para 2025 prevé R$ 6,0 mil millones (reales brasileños) en CAPEX, principalmente para iniciativas de mantenimiento y competitividad, mostrando un claro compromiso con la eficiencia operativa.

Posición de la industria

El posicionamiento de Gerdau en la industria se define por su flexibilidad operativa y su giro estratégico hacia el mercado estadounidense. Honestamente, la división norteamericana es definitivamente el motor de ganancias, lo que impulsa la sólida salud financiera y el bajo apalancamiento de la empresa.

• Liderazgo de la EAF: La empresa es un importante productor de acero mediante hornos de arco eléctrico (EAF), un proceso que utiliza chatarra y los posiciona bien para las crecientes demandas de sostenibilidad y menores emisiones de carbono.
• Disciplina de asignación de capital: La administración se centra en la rentabilidad de los accionistas, ya que ejecutó el 88% de su programa de recompra de acciones para 2025 y pagó una tasa de pago de dividendos del 75% sobre los ingresos netos del tercer trimestre de 2025.
• Gestión de deuda: La compañía anunció el reembolso anticipado de su Bono 2030, una medida de 498 millones de dólares (aproximadamente 2.600 millones de reales) que se espera reduzca la deuda bruta a unos 14.000 millones de reales para finales de 2025.

Este sólido balance y su enfoque estratégico en mercados protegidos y de alto crecimiento hacen de Gerdau un caso convincente en el sector cíclico del acero. Puede profundizar en la estructura de propiedad y el sentimiento de los inversores en Explorando al inversor Gerdau S.A. (GGB) Profile: ¿Quién compra y por qué?