Déverrouiller la valeur de l'EV / EBITDA pour l'analyse des investissements

Introduction

EV / EBITDA est une métrique financière utilisée pour évaluer les performances d'une entreprise en examinant sa valeur d'entreprise par rapport à ses bénéfices avant revenu, impôt, dépréciation et amortissement. Il mesure la véritable valeur de l'entreprise sans prendre en compte diverses déductions et dépenses non opérationnelles. En comparant la valeur d'entreprise d'une entreprise avec son potentiel de gain, les investisseurs peuvent mieux comprendre si un investissement potentiel en vaut la peine.

Le but de l'utilisation de la métrique EV / EBITDA est de mesurer la qualité d'une entreprise par rapport à sa valeur d'entreprise. Cette métrique est beaucoup plus précise que de s'appuyer uniquement sur le prix du marché pour valider la valeur d'une entreprise. Il peut également être utilisé pour comparer les entreprises opérant dans différentes industries en examinant les bénéfices avant l'impôt, l'amortissement et l'amortissement.

Comment calculer EV / EBITDA

Le ratio de la valeur de l'entreprise sur l'EBITDA (EV / EBITDA) est une métrique utile pour les investisseurs et les analystes, fournissant un overview de la valeur de l'entreprise et de la santé financière. Le calcul de cette métrique est relativement simple, bien qu'il nécessite quelques informations.

Étapes requises pour le calcul

La formule pour calculer EV / EBITDA est:

• EV / EBITDA = valeur d'entreprise / bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA)

Pour calculer la valeur de l'entreprise, utilisez la formule suivante:

• Valeur de l'entreprise = valeur marchande des capitaux propres + valeur marchande de la dette + capitaux propres préférés + intérêts minoritaires - Trésor et titres commercialisables

Où la valeur marchande des équivalents de capitaux propres et de capitaux propres (c'est-à-dire la capitalisation boursière de la société) est calculée comme le cours de l'action multiplié par le nombre total d'actions en circulation de la société. Parallèlement, la valeur marchande de la dette est calculée comme la valeur nominale totale des obligations et des prêts en cours, moins la valeur marchande actuelle (le cas échéant) de remises ou de primes non amorties. Les capitaux propres préférés sont déterminés en additionnant la valeur nominale totale des actions privilégiées en circulation, tandis que la valeur des intérêts minoritaires est basée sur la participation détenue par les actionnaires minoritaires.

L'EBITDA est la mesure la plus couramment utilisée pour analyser la rentabilité d'une entreprise et est calculée en ajoutant des paiements d'intérêts, des impôts et d'autres dépenses non monétaires (telles que l'amortissement et l'amortissement) au profit d'exploitation. Cela peut être représenté comme suit:

• EBITDA = bénéfice opérationnel + intérêts + taxes + dépréciation + amortissement

Facteurs à considérer lors du calcul de l'EV / EBITDA

EV / EBITDA (valeur d'entreprise / bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement) est une mesure importante utilisée par les investisseurs et les analystes pour déterminer la valeur relative d'une entreprise. Connaître les éléments variables à considérer lors du calcul de la métrique est la clé pour obtenir une représentation précise de la valeur de l'entreprise.

Effet de levier de fonctionnement

Le levier d'exploitation est une mesure des coûts fixes des opérations par rapport aux coûts variables. Les coûts fixes sont déterminés par la structure d'exploitation de l'entreprise et ne dépendent pas du volume d'exploitation. Les entreprises avec des niveaux plus élevés de coûts fixes par rapport aux coûts variables ont un effet de levier d'exploitation plus élevé. Un levier d'exploitation plus élevé amplifie l'effet d'un changement unitaire des ventes sur l'EBITDA, ce qui entraîne un ratio EV / EBITDA plus élevé.

Taux d'imposition

Le taux d'imposition affecte directement le montant des frais d'impôt qui affectent le numéro d'EBITDA. Un taux d'imposition plus élevé réduit le montant de l'EBITDA disponible pour l'entreprise et réduira donc le rapport EV / EBITDA. Les dépenses, telles que les paiements d'intérêts, qui sont déductibles d'impôt, réduiront le taux d'imposition et, par conséquent, ont pour effet inverse d'augmenter le rapport EV / EBITDA.

Taux d'intérêt

Les taux d'intérêt sont un facteur important lors du calcul de l'EV / EBITDA, car il affecte le montant de la dette utilisé pour financer les opérations de l'entreprise. Le montant principal de la dette utilisé est généralement fixe et, en tant que tel, plus le taux d'intérêt est élevé, plus le montant des intérêts payés est élevé et plus le montant de l'EBITDA est élevé à la disposition de l'entreprise. Cela réduira à son tour le rapport EV / EBITDA. Les changements de taux d'intérêt ont un impact directement sur les flux de trésorerie de l'entreprise, ce qui signifie les variations du risque de l'entreprise, ce qui entraîne des fluctuations du ratio EV / EBITDA.

Comment EV / EBITDA mesure-t-il le risque?

EV / EBITDA est un ratio financier utilisé par les investisseurs pour mesurer le risque d'une entreprise particulière, et elle reflète généralement les niveaux de dette et la performance opérationnelle de l'entreprise. Ce ratio est utilisé pour évaluer la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes et à créer de la valeur pour les actionnaires. Lorsque l'on considère les investissements potentiels, les investisseurs devraient examiner le ratio EV / EBITDA pour comprendre le niveau de risque que possède l'entreprise.

Ratio de couverture EBITDA

Le rapport de couverture EBITDA est la mesure la plus couramment utilisée de l'EV / EBITDA. Ce ratio compare les bénéfices de la Société avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement (EBITDA) à sa dette totale, à l'exclusion de la dette à court terme. Plus le ratio de couverture de l'EBITDA est élevé, moins il est probable que la société pose et moins il est probable que l'entreprise soit en défaut sur sa dette. Un ratio élevé indique que la société est en mesure de couvrir ses obligations de dette et permet un investissement futur plus potentiel.

Flux de trésorerie d'exploitation

En plus de mesurer le ratio de couverture de l'EBITDA, les investisseurs devraient considérer les flux de trésorerie d'exploitation de la société. Les flux de trésorerie d'exploitation sont le montant d'argent dont une entreprise a disponible pour payer ses dettes après que tous les autres paiements et dépenses soient pris en compte. Les entreprises avec un flux de trésorerie d'exploitation plus élevée sont plus attrayantes pour les investisseurs et présentent moins de risques. Lors du calcul de l'EV / EBITDA, les investisseurs devraient considérer les flux de trésorerie d'exploitation d'une entreprise comme un indicateur de stabilité financière.

Structure de la dette

Les investisseurs devraient également tenir compte de la structure de la dette d'une entreprise lors de l'évaluation des risques. Les entreprises avec un pourcentage élevé de dettes à court terme par rapport à la dette à long terme ont tendance à être des investissements plus risqués, car la société pourrait ne pas avoir les ressources nécessaires pour rembourser ses dettes à court terme dans un avenir prévisible. À l'inverse, les entreprises dont la dette à plus long terme a tendance à être plus stable et à présenter moins de risques pour les investisseurs.

En tenant compte de ces trois variables - ratio de couverture du BAIIA, des flux de trésorerie d'exploitation et de la structure de la dette - les investisseurs peuvent mieux comprendre le risque dans un investissement potentiel. Ces mesures de risque peuvent aider les investisseurs à comprendre le potentiel de réussite d’une entreprise et à éclairer leurs décisions quant à l’investissement ou non.

Quelles sont les limites de l'EV / EBITDA?

EV / EBITDA est une métrique d'évaluation utile, mais elle n'est pas sans lacunes. Les investisseurs doivent être conscients des limites suivantes.

Nature subjective des évaluations

Le rapport EV / EBITDA est déterminé en comparant les évaluations subjectives. Cela signifie que deux investisseurs peuvent tirer des conclusions différentes sur le même stock en raison de leurs propres perspectives et opinions uniques. De plus, différentes industries ont des ratios différents, ce qui rend difficile l'utilisation de l'EV / EBITDA comme comparaison entre différentes entreprises.

Difficulté à prévoir l'EBITDA

La prévision avec précision de l'EBITDA peut être difficile, car elle est affectée par une variété de facteurs, tels que les conditions du marché, la concurrence, la demande des consommateurs et les modifications des lois fiscales. De plus, les chiffres peuvent être soumis à une manipulation, ce qui rend plus difficile de faire confiance à la précision du rapport EV / EBITDA.

Valeur de temps de l'argent

EV / EBITDA ne prend pas en compte la valeur de temps de l'argent. Il s'agit d'un facteur important, en particulier lorsqu'il s'agit d'investissements à long terme, car la valeur d'un dollar peut varier au fil du temps. Les investisseurs doivent également considérer le risque associé à une action particulière avant d'investir.

• Nature subjective des évaluations
• Difficulté à prévoir l'EBITDA
• Valeur de temps de l'argent

Comment les investisseurs utilisent-ils EV / EBITDA?

La valeur de l'entreprise pour les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissement (EV / EBITDA) est un ratio d'analyse financière qui montre l'évaluation d'une entreprise. Il s'agit d'un outil utile pour les investisseurs pour évaluer la valeur globale d'une entreprise en considérant sa dette totale, ses espèces et d'autres investissements en compte. Il existe plusieurs façons dont les investisseurs utilisent EV / EBITDA, notamment la possibilité de comparer les entreprises, les détails rendant transparents et plus profonds des risques.

Capacité à comparer les entreprises

L'un des avantages de l'utilisation de l'EV / EBITDA est qu'il peut être utilisé pour comparer la force et la valeur relatives des entreprises au sein de la même industrie, quelle que soit la structure du capital qu'elles possèdent. En utilisant ce ratio, les investisseurs peuvent rapidement voir la différence de valeur d'une entreprise et d'une autre, et de faire une évaluation plus précise de l'endroit où investir et des entreprises offrent le meilleur rapport qualité-prix.

Détails transparents

Les investisseurs intéressés par les détails des finances d'une entreprise peuvent trouver EV / EBITDA un outil utile. Le nombre comprend la dette et les capitaux propres de l'entreprise, ainsi que ses espèces et ses investissements. Cela signifie que le nombre est un véritable reflet de la valeur globale de l'entreprise et permet aux investisseurs de mieux comprendre comment les finances fonctionnent.

Analyse plus approfondie du risque

EV / EBITDA est un ratio utile pour analyser le risque associé aux finances d'une entreprise, car elle prend en compte la dette totale de la société, les capitaux propres et les espèces. Les investisseurs peuvent utiliser le ratio pour comprendre le risque que la société pose comme un investissement et si le retour sur investissement mérite ou non pris.

• La capacité de comparer les entreprises.
• Détails rendus transparents.
• Analyse plus approfondie du risque.

Le ratio de l'EV / EBITDA est un outil puissant pour les investisseurs dans l'évaluation de la valeur globale d'une entreprise. En comparant le ratio d'une entreprise à une autre, les investisseurs peuvent obtenir une image précise des finances d'une entreprise et prendre une décision éclairée sur l'endroit où investir.

Conclusion

EV / EBITDA est une métrique financière clé utilisée pour évaluer une entreprise et comparer différentes entreprises. Le calcul traditionnel de l'EV / EBITDA est de diviser la valeur de l'entreprise par son EBITDA, mais les analystes doivent utiliser le contexte pour comprendre les implications de ce calcul. Des facteurs tels que la source de capital, l’environnement du marché et l’utilisation d’articles non récurrents ou d’addition peuvent tous affecter la précision du calcul.

Résumé des points clés

EV / EBITDA est un ratio utile pour analyser les performances d'une entreprise et sa valeur de stock. Le calcul traditionnel de l'EV / EBITDA est de diviser la valeur d'entreprise par son EBITDA; Cependant, les analystes doivent prendre en compte le contexte du calcul EV / EBITDA pour obtenir une image plus précise. Des facteurs tels que la source de capital, l’environnement du marché et l’utilisation d’articles non récurrents ou d’addition peuvent tous affecter la précision du calcul.

Évaluation du rôle de l'EV / EBITDA dans l'analyse des investissements

EV / EBITDA est utilisé comme une métrique financière importante pour évaluer les opportunités d'investissement. Les entreprises avec de faibles ratios EV / EBITDA par rapport à leurs concurrents suggèrent que ce sont de forts concurrents lorsqu'ils essaient de maximiser la valeur. Les investisseurs peuvent également utiliser EV / EBITDA pour comparer les entreprises dans différentes industries avec différents climats économiques, car le ratio est suffisamment flexible pour combiner les deux sociétés avec un nombre différent d'années d'exploitation.

En résumé, le calcul et les implications de l'EV / EBITDA sont essentiels pour analyser la valeur d'une entreprise et comprendre les opportunités de marché qu'elle présente. Les analystes doivent utiliser le contexte lors du calcul de l'EV / EBITDA, car il n'est utile que par rapport aux entreprises et aux conditions de marché similaires. Malgré ses complexités, EV / EBITDA continue d'être important pour les investisseurs de considérer attentivement lors de la prise de décisions concernant les investissements.