Desbloqueando o valor de EV/EBITDA para análise de investimento

Introdução

O EV/EBITDA é uma métrica financeira usada para avaliar o desempenho de uma empresa, analisando seu valor corporativo em comparação com seus ganhos antes da renda, impostos, depreciação e amortização. Ele mede o verdadeiro valor da empresa sem levar em consideração várias deduções e despesas não operacionais. Ao comparar o valor corporativo de uma empresa com seu potencial de ganho, os investidores podem entender melhor se um investimento em potencial vale a pena.

O objetivo de usar a métrica EV/EBITDA é medir a qualidade de uma empresa em relação ao seu valor corporativo. Essa métrica é muito mais precisa do que depender puramente do preço de mercado para validar o valor de uma empresa. Também pode ser usado para comparar empresas que operam em diferentes indústrias, analisando os ganhos antes dos impostos, depreciação e amortização.

Como calcular o EV/EBITDA

O valor da empresa sobre a proporção de EBITDA (EV/EBITDA) é uma métrica útil para investidores e analistas, fornecendo uma abrangente abrangente overview do valor da empresa e saúde financeira. O cálculo dessa métrica é relativamente simples, embora exija algumas informações.

Etapas necessárias para o cálculo

A fórmula para calcular o EV/EBITDA é:

• EV / EBITDA = valor da empresa / ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA)

Para calcular o valor da empresa, use a seguinte fórmula:

• Valor corporativo = valor de mercado do patrimônio + valor de mercado da dívida + patrimônio preferido + juros minoritários - dinheiro e títulos comercializáveis

Quando o valor de mercado dos equivalentes de patrimônio e patrimônio líquido (ou seja, a capitalização de mercado da Companhia) é calculada como o preço das ações multiplicado pelo número total de ações em circulação da Companhia. Enquanto isso, o valor de mercado da dívida é calculado como o valor total de face de títulos e empréstimos pendentes, menos o valor de mercado atual (se houver) de quaisquer descontos ou prêmios não amortizados. O patrimônio preferido é determinado pela somar o valor total de face de ações preferenciais pendentes, enquanto o valor dos juros minoritários é baseado na participação detida pelos acionistas minoritários.

O EBITDA é a medida mais usada para analisar a lucratividade de uma empresa e é calculada adicionando pagamentos de juros, impostos e outras despesas que não são de caixa (como depreciação e amortização) ao lucro operacional. Isso pode ser representado da seguinte maneira:

• Ebitda = lucro operacional + juros + impostos + depreciação + amortização

Fatores a serem considerados ao calcular o EV/EBITDA

EV/EBITDA (valor da empresa/ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) é uma métrica importante usada por investidores e analistas para determinar o valor relativo de uma empresa. Conhecer os elementos variáveis ​​a serem considerados ao calcular a métrica é a chave para obter uma representação precisa do valor da empresa.

Alavancagem operacional

A alavancagem operacional é uma medida dos custos fixos das operações em relação aos custos variáveis. Os custos fixos são determinados pela estrutura operacional da Companhia e não dependem do volume operacional. Empresas com níveis mais altos de custos fixos em relação aos custos variáveis ​​têm maior alavancagem operacional. A alavancagem operacional mais alta amplifica o efeito de uma mudança de unidade nas vendas no EBITDA, resultando em uma relação EV/EBITDA mais alta.

Taxa de imposto

A taxa de imposto afeta diretamente o valor da despesa tributária que afeta o número de EBITDA. Uma taxa de imposto mais alta reduz o valor do EBITDA disponível para os negócios e, portanto, diminuirá a relação EV/EBITDA. As despesas, como pagamentos de juros, que são dedutíveis de impostos, reduzirão a taxa de imposto e, consequentemente, terão o efeito oposto de aumentar a relação EV/EBITDA.

Taxas de juros

As taxas de juros são um fator importante ao calcular o EV/EBITDA, pois afeta a quantidade de dívida usada para financiar as operações da empresa. O valor principal da dívida utilizado é geralmente fixo e, como tal, quanto maior a taxa de juros, maior o valor dos juros pagos e menor o valor do EBITDA disponível para o negócio. Isso, por sua vez, reduzirá a relação EV/EBITDA. As alterações na taxa de juros afetam diretamente os fluxos de caixa da Companhia, o que significa alterações no risco da empresa, resultando em flutuações na relação EV/EBITDA.

Como o EV/EBITDA mede o risco?

O EV/EBITDA é um índice financeiro usado pelos investidores para medir o risco de uma empresa específica e normalmente reflete os níveis de dívida da empresa e o desempenho operacional. Esse índice é usado para avaliar a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas e criar valor para os acionistas. Ao considerar possíveis investimentos, os investidores devem examinar a relação EV/EBITDA para entender o nível de risco que a empresa possui.

Taxa de cobertura do EBITDA

A taxa de cobertura do EBITDA é a medida mais usada de EV/EBITDA. Esse índice compara os ganhos da Companhia antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) com sua dívida total, excluindo dívidas de curto prazo. Quanto maior o índice de cobertura do EBITDA, menos risco a empresa representa e menor a probabilidade de a empresa inadimpler em sua dívida. Uma proporção alta indica que a empresa é capaz de cobrir suas obrigações de dívida e permite mais investimentos futuros em potencial.

Fluxo de caixa operacional

Além de medir o índice de cobertura do EBITDA, os investidores devem considerar o fluxo de caixa operacional da empresa. O fluxo de caixa operacional é a quantidade de dinheiro que uma empresa está disponível para pagar suas dívidas depois que todos os outros pagamentos e despesas forem levados em consideração. As empresas com um fluxo de caixa operacional mais alto são mais atraentes para os investidores e representam menos riscos. Ao calcular o EV/EBITDA, os investidores devem considerar o fluxo de caixa operacional de uma empresa como um proxy de estabilidade financeira.

Estrutura da dívida

Os investidores também devem considerar a estrutura da dívida de uma empresa ao avaliar o risco. Empresas com uma alta porcentagem de dívida de curto prazo em relação à dívida de longo prazo tendem a ser investimentos mais arriscados, pois a empresa pode não ter os recursos para pagar suas dívidas de curto prazo no futuro próximo. Por outro lado, as empresas com mais dívidas de longo prazo tendem a ser mais estáveis ​​e apresentam menos risco para os investidores.

Ao levar em consideração essas três variáveis ​​- o índice de cobertura do EBITDA, operar o fluxo de caixa e a estrutura da dívida - os investidores podem entender melhor o risco dentro de um investimento em potencial. Essas medidas de risco podem ajudar os investidores a entender o potencial de sucesso de uma empresa e informar suas decisões sobre se devem ou não investir.

Quais são as limitações do EV/EBITDA?

O EV/EBITDA é uma métrica de avaliação útil, mas não é sem deficiências. Os investidores devem estar cientes das seguintes limitações.

Natureza subjetiva das avaliações

A relação EV/EBITDA é determinada pela comparação de avaliações subjetivas. Isso significa que dois investidores podem chegar a conclusões diferentes sobre as mesmas ações devido a suas próprias perspectivas e opiniões únicas. Além disso, diferentes indústrias têm diferentes índices, dificultando o uso de EV/EBITDA como uma comparação entre diferentes empresas.

Dificuldade em prever o EBITDA

A previsão com precisão do EBITDA pode ser difícil, pois é afetado por vários fatores, como condições de mercado, concorrência, demanda do consumidor e mudanças nas leis tributárias. Além disso, os números podem estar sujeitos a manipulação, dificultando a confiança da precisão da relação EV/EBITDA.

Valor temporal do dinheiro

O EV/EBITDA não leva em consideração o valor temporal do dinheiro. Esse é um fator importante, especialmente ao lidar com investimentos de longo prazo, pois o valor de um dólar pode variar com o tempo. Os investidores também devem considerar o risco associado a uma ação específica antes de investir.

• Natureza subjetiva das avaliações
• Dificuldade em prever o EBITDA
• Valor temporal do dinheiro

Como os investidores usam o EV/EBITDA?

O valor da empresa para os ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EV/EBITDA) é um índice de análise financeira que mostra a avaliação de uma empresa. É uma ferramenta útil para os investidores para avaliar o valor geral de uma empresa, considerando sua dívida total, dinheiro e outros investimentos em consideração. Existem várias maneiras pelas quais os investidores usam o EV/EBITDA, incluindo a capacidade de comparar as empresas, sendo os detalhes que são tornados transparentes e mais profundos análises de risco.

Capacidade de comparar empresas

Um dos benefícios do uso do EV/EBITDA é que ele pode ser usado para comparar a força relativa e o valor das empresas do mesmo setor, independentemente da estrutura de capital que possuem. Ao usar essa proporção, os investidores podem ver rapidamente a diferença de valor de uma empresa e outra e fazer uma avaliação mais precisa de onde investir e quais empresas oferecem o melhor valor pelo dinheiro.

Detalhes transparentes

Os investidores interessados ​​nos detalhes das finanças de uma empresa podem considerar o EV/EBITDA uma ferramenta útil. O número inclui a dívida e o patrimônio da empresa, bem como seu dinheiro e investimentos. Isso significa que o número é um verdadeiro reflexo do valor geral da empresa e permite que os investidores entendam melhor como as finanças estão se saindo.

Análise mais profunda do risco

O EV/EBITDA é uma proporção útil para analisar o risco associado às finanças de uma empresa, pois leva em consideração a dívida total, o patrimônio e o dinheiro da empresa. Os investidores podem usar a proporção para entender quanto risco a empresa representa como investimento e se vale a pena assumir o retorno do investimento.

• A capacidade de comparar empresas.
• Detalhes sendo transparentes.
• Análise mais profunda do risco.

A proporção de EV/EBITDA é uma ferramenta poderosa para os investidores na avaliação do valor geral de uma empresa. Ao comparar a proporção de uma empresa com outra, os investidores podem obter uma imagem precisa das finanças de uma empresa e tomar uma decisão educada sobre onde investir.

Conclusão

O EV/EBITDA é uma métrica financeira essencial usada para valorizar uma empresa e comparar diferentes negócios. O cálculo tradicional para EV/EBITDA é dividir o valor da empresa por seu EBITDA, mas os analistas devem usar o contexto para entender as implicações desse cálculo. Fatores como a fonte de capital, o ambiente de mercado e o uso de itens não recorrentes ou adicionais podem afetar a precisão do cálculo.

Resumo dos pontos -chave

O EV/EBITDA é uma proporção útil para analisar o desempenho de uma empresa e seu valor de ações. O cálculo tradicional para EV/EBITDA é dividir o valor da empresa por seu EBITDA; No entanto, os analistas devem considerar o contexto do cálculo EV/EBITDA para obter uma imagem mais precisa. Fatores como a fonte de capital, o ambiente de mercado e o uso de itens não recorrentes ou adicionais podem afetar a precisão do cálculo.

Avaliação do papel do EV/EBITDA na análise de investimento

O EV/EBITDA é usado como uma importante métrica financeira para avaliar oportunidades de investimento. Empresas com baixas índices EV/EBITDA em comparação com seus concorrentes sugerem que são fortes candidatos ao tentar maximizar o valor. Os investidores também podem usar o EV/EBITDA para comparar empresas em diferentes indústrias com diferentes climas econômicos, pois a proporção é flexível o suficiente para combinar ambas as empresas com um número diferente de anos operacionais.

Em resumo, o cálculo e as implicações do EV/EBITDA são essenciais para analisar o valor de uma empresa e entender as oportunidades de mercado que ela apresenta. Os analistas devem usar o contexto ao calcular o EV/EBITDA, pois é útil apenas em comparação com empresas e condições de mercado semelhantes. Apesar de suas complexidades, o EV/EBITDA continua sendo importante para os investidores considerarem cuidadosamente ao tomar decisões sobre investimentos.