En utilisant le ratio ROIC pour évaluer une entreprise

Introduction

Le retour sur capital investi (ROIC) est un ratio financier important qui permet aux investisseurs d'analyser les performances financières d'une entreprise et donne un aperçu de l'efficacité de la stratégie de la direction. Il calcule le rendement d'une entreprise sur le capital qui a été investi dans l'entreprise et est largement reconnu comme un outil efficace pour évaluer les entreprises.

Définition du rendement du capital investi (ROIC)

Conventionnellement, le ROIC est défini comme le revenu net annualisé d'une entreprise (ajusté pour les taxes) divisé par le montant actuel de capital investi dans l'entreprise.

Objectif du rapport ROIC

Le ratio ROIC a deux objectifs: il aide les investisseurs à évaluer comment une entreprise utilise son capital pour créer de la valeur et elle donne un aperçu des entreprises qui valent la peine d'être investies et lesquelles sont surévaluées.

Calculer le rendement du capital investi

Le retour sur le capital investi, communément appelé «ROIC», est un ratio qui mesure l'efficacité d'une entreprise gère son capital. C'est l'une des mesures les plus courantes utilisées par les investisseurs pour comparer les entreprises dans un secteur donné. Afin de calculer ce rapport, il faut connaître quelques informations clés: la formule, la méthode de calcul et les sources de données.

Formule

La formule de calcul du ROIC est nopat divisée par le capital investi. NOPAT signifie «bénéfice d'exploitation net après impôts» et est calculé en soustrayant toutes les dépenses des revenus d'une entreprise. Le capital investi est la somme de toutes les capitaux propres et de la dette qu'une entreprise a investi dans ses opérations. Lorsque ces deux composants sont confrontés et divisés, le résultat est un nombre qui indique à quel point une entreprise gère efficacement son capital.

Méthode de calcul

Une fois la formule connue, l'étape suivante consiste à déterminer comment calculer le rapport. La méthode de calcul dépend du type d'entreprise évalué. Pour les sociétés cotées en bourse, les informations visant à calculer la formule sont disponibles dans le rapport annuel de la société. Pour les sociétés privées, les investisseurs peuvent avoir besoin de mener des recherches supplémentaires pour recueillir les informations nécessaires.

Sources de données

Une fois que la formule et la méthode de calcul ont été déterminées, la dernière étape consiste à identifier les sources de données nécessaires pour calculer le rapport. Ces sources comprennent les états financiers de la société, les rapports d'analystes et les bases de données spécifiques à l'industrie. Chacune de ces sources fournit des informations différentes sur les opérations d’une entreprise et peut aider les investisseurs à déterminer si une entreprise est ou non un bon investissement.

Pertinence du ROIC dans le contexte de l'évaluation

Le retour sur capital investi (ROIC) est une métrique financière qui reflète la rentabilité d'une entreprise et sa capacité à générer des bénéfices à partir de ses investissements. Cette métrique est particulièrement pertinente lorsqu'il s'agit de comprendre la capacité d'une entreprise à créer de la valeur pour ses actionnaires. Par conséquent, c'est une considération importante lors de l'évaluation de la valeur future potentielle d'une entreprise.

Considération du ROIC dans les modèles d'évaluation

Le ROIC est une métrique financière clé qui peut être utilisée pour évaluer l'efficacité et les performances d'une entreprise sur une période de temps spécifique. Cette métrique est utile pour estimer les flux de trésorerie futurs potentiels qu'une entreprise peut générer, ainsi que sa rentabilité globale. Le ROIC peut être utilisé pour estimer la valeur intrinsèque de la société, qui peut ensuite être utilisée pour comparer le cours actuel de la société avec sa juste valeur. Cette comparaison peut être utilisée pour identifier les opportunités potentielles d'acheter et de vendre un stock donné.

De plus, le ROIC peut être utilisé pour comparer les performances d’une entreprise avec ses pairs dans la même industrie. Cela peut être utile pour évaluer les avantages concurrentiels d'une entreprise et son potentiel de croissance future.

Autres mesures à considérer dans l'évaluation

En plus du ROIC, il existe plusieurs autres mesures clés à considérer lors de l'évaluation de la valeur future potentielle d'une entreprise. Il s'agit notamment du ratio prix / bénéfice de l'entreprise, des flux de trésorerie, de la valeur comptable et du ratio dette / investissement. Chacune de ces mesures fournit des informations uniques sur la santé financière et les performances d'une entreprise donnée et peut être utilisée pour estimer sa valeur future.

Le ratio ROIC n'est qu'un facteur à considérer lors de l'évaluation de la valeur future potentielle d'une entreprise. Il est important d’examiner une variété de mesures pour acquérir une compréhension plus globale de la santé et des performances financières d’une entreprise.

En utilisant le ratio ROIC pour évaluer une entreprise

4. Utilisation du rapport ROIC

un. ROIC contre d'autres métriques

Le rendement du capital investi (ROIC) est utilisé dans de nombreuses industries ou secteurs pour calculer les performances de base d'une entreprise et comparer les performances d'une entreprise par rapport aux normes de l'industrie. Cette métrique est différente des autres mesures standard de l'industrie, telles que le ratio prix / bénéfice (P / E) et le ratio de valeur / livre de marché (MV / BV), car il mesure la capacité de l'entreprise à générer des rendements sur investi capital dans le temps. Le ROIC est considéré comme un meilleur indicateur du succès futur que les autres mesures en raison de son accent sur la rentabilité globale et la capacité de générer un retour sur capital.

né Avantages de l'utilisation du ROIC

L'un des aspects les plus bénéfiques de l'utilisation du ROIC pour évaluer une entreprise est sa capacité à comparer les performances d'une entreprise au fil du temps. Cette métrique mesure dans quelle mesure une entreprise a géré ses investissements et la valeur qu'elle a générée pour les actionnaires sur une période de temps. Le ROIC permet également aux investisseurs d'évaluer le risque des investissements d'une entreprise et de déterminer si le risque est justifié compte tenu de la récompense. Cette métrique peut être utilisée pour évaluer les performances d'une entreprise par rapport aux concurrents et donne un aperçu de la façon dont une entreprise gère ses investissements par rapport aux normes de l'industrie. Enfin, le ROIC est considéré comme un indicateur indirect pour analyser l'efficacité des opérations d'une entreprise et peut être utilisé pour identifier les entreprises qui ont le potentiel de créer de la valeur.

c. Défis avec l'utilisation du ROIC

Le ROIC est un bon indicateur de performance, mais il n'est pas sans ses limites. Cette métrique ne fournit pas d'indication de la durabilité des rendements. Par exemple, un ROIC élevé peut indiquer qu'une entreprise obtient des rendements, mais il ne nous dit pas à quel point ces rendements seront durables à long terme. Il existe également certaines complexités spécifiques de l'industrie qui peuvent rendre difficile la détermination du ROIC exact d'une entreprise. De plus, certaines entreprises peuvent utiliser des méthodes comptables qui déforment leurs résultats ROIC, ce qui peut conduire à des lectures inexactes.

Dans l'ensemble, le ROIC est une mesure utile pour comparer les performances d'une entreprise par rapport aux normes de l'industrie et pour identifier les entreprises ayant un potentiel de création de valeur. Cependant, il est important d'être conscient des limites de cette métrique et de considérer si d'autres mesures, telles que P / E et MV / BV, peuvent fournir une meilleure indication des performances d'une entreprise.

HISTOIRE DU RATIO ROIC

Le rendement du capital investi (ROIC) est une métrique financière largement utilisée et établie qui a connu un long et vaste parcours de ses composants dans les années 1950 à sa forme moderne aujourd'hui. Il dispose d'une variété d'applications et est particulièrement utile pour évaluer les bénéfices d'une entreprise par rapport à sa taille.

Origine et évolution de la métrique ROIC

Alors que les entreprises commençaient à accroître leur conscience du potentiel de la gestion interne, il y avait une demande urgente pour mesurer avec précision l'efficacité des activités commerciales, allant au-delà des états financiers traditionnels de l'époque. Cette entrée de nouvelles métriques dans le paysage financier a incité la création de ce qui est maintenant connu sous le nom de retour sur capital investi. Il a commencé dans les années 1950 lorsque Michael C. Jensen a proposé le modèle de valeur ajoutée économique (EVA), qui était une combinaison de ses deux mesures pionnières - revenu résiduel et rendement des capitaux propres.

À mesure que le marché a mûri, le concept de ROIC aussi, y incorporant son cadre prédécesseur ainsi que de nouvelles techniques pour analyser la valeur. Des sociétés comme la valeur actuelle nette (NPV) et la valeur ajoutée économique (EVA) ont introduit une approche plus sophistiquée du ROIC, ce qui a permis des comparaisons plus fastidieuses entre les résultats des entreprises rivales. La version la plus à jour de la métrique ROIC intègre des variables supplémentaires telles que les boucliers fiscaux, les coûts d'investissement et le coût des fonds empruntés pour affiner toute la méthodologie.

Progression des applications ROIC

La sophistication croissante des mesures ROIC lui a permis de devenir plus largement utilisée comme outil d'analyse comparative dans les industries comme moyen de comparer l'efficacité des entreprises à leurs rivaux. Des aspects intangibles tels que la valeur de la marque, qui ne pouvaient pas être quantifiés avec précision, peuvent désormais être pris en compte grâce aux mesures modernes qui prennent en compte un éventail plus large de conditions économiques et de facettes. Cela a permis au ROIC de devenir un outil inestimable pour les dirigeants, les investisseurs et les analystes.

Le ROIC a même progressé au point où il peut désormais être utilisé comme métrique analytique pour comparer si une fusion ou une acquisition sera bénéfique ou non. Dans le monde des affaires concurrentiel d'aujourd'hui, le ROIC peut aider les organisations à vérifier de manière proactive leurs investissements et leur position sur le marché.

Évaluation ROIC relative et absolue

Le rendement du capital investi (ROIC) est un outil financier important pour les entreprises ainsi que pour les investisseurs. Les entreprises l'utilisent pour comparer leurs performances aux moyennes de l'industrie, tandis que les investisseurs l'utilisent pour évaluer le potentiel des investissements potentiels. Il existe deux méthodes différentes qui peuvent être utilisées pour évaluer le ROIC: évaluation relationnelle et évaluation absolue. Chacune de ces approches a ses propres mérites et inconvénients, et comprendre les différences peut aider les investisseurs à prendre les décisions les plus éclairées.

Avantages et inconvénients de chacun

L’approche relative de l’évaluation du ROIC est populaire parmi les investisseurs car elle implique de comparer les performances d’une entreprise à ses pairs. Cela peut donner un contexte utile, permettant d'identifier les entreprises qui surpassent considérablement, ainsi que celles qui échouent relatives. Cependant, cette méthode d'évaluation peut avoir des limites car toutes les entreprises mesurent leur ROIC de différentes manières et ces méthodes peuvent ne pas toujours être comparables. En outre, il peut y avoir des facteurs externes qui peuvent influencer les performances d'une entreprise spécifique mais pas ses pairs, ce qui rend difficile de conclure si les résultats reflètent vraiment la force sous-jacente de chaque entreprise.

En comparaison, Absolute ROIC utilise une seule métrique pour évaluer une entreprise. Ceci est plus simple et moins vulnérable aux facteurs externes. Cependant, l'inconvénient de cette approche est qu'il peut être difficile d'interpréter sans une sorte de contexte comparatif. En outre, si le ROIC absolu est examiné sur une longue période, il peut ne pas expliquer les conditions changeantes du marché ou les effets des cycles commerciaux.

Utilisations courantes dans l'évaluation

Quelle que soit la méthode utilisée pour évaluer le ROIC, les investisseurs peuvent utiliser cette métrique pour prendre des décisions d'investissement bien informées. Lorsque l'on considère les investissements potentiels, les investisseurs peuvent comparer le ROI de l'entreprise à ses pairs ou aux enregistrements du ROIC historiques pour mieux évaluer la valeur potentielle ou pour voir si l'entreprise est sous-performante. En outre, les investisseurs peuvent utiliser le ROIC pour comparer les performances attendues et réelles afin de prendre de meilleures décisions d'investissement à long terme.

Comprendre le ROIC est essentiel pour les propriétaires d'entreprise et les investisseurs. Les mesures d'évaluation relatives et absolues peuvent chacune fournir des informations utiles, bien qu'il existe des limites à chaque approche. Savoir quand et comment utiliser le calcul du ROIC peut aider les investisseurs à prendre des décisions d'investissement plus éclairées.

Conclusion

Le ratio de rendement sur le capital investi (ROIC) est une mesure utile pour établir la valeur relative d'une entreprise. Il prend en compte à la fois le niveau général des bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) et la structure du capital de la société - les différentes sources de fonds au sein de la Société. Le ROIC permet aux investisseurs de déterminer quelles entreprises génèrent le plus de rendement de leur investissement et quelles entreprises utilisent le plus efficacement leur capital.

Résumé

Le ratio ROIC permet aux investisseurs de mener des analyses comparatives des entreprises et de comprendre la valeur relative des différentes entreprises. Le ratio capture le niveau de rentabilité ainsi que la structure du capital d’une entreprise, fournissant une métrique plus complète aux investisseurs qui cherchent à évaluer la valeur d’une entreprise. En outre, le ratio est limité aux sociétés cotées en bourse, ce qui signifie qu'elle ne peut mesurer ces entreprises et non les entreprises privées.

Pertinence du ROIC pour l'évaluation

Compte tenu de sa capacité à saisir la portée complète de la valeur d'une entreprise, le ROIC peut être un outil utile pour les investisseurs lors de l'évaluation d'un investissement potentiel. En incorporant à la fois la rentabilité et la structure du capital dans une mesure, les investisseurs peuvent comparer plus précisément la valeur d'une entreprise à ses pairs. Le ROIC d'une entreprise peut également fournir un aperçu crucial de laquelle les entreprises génèrent le plus de rendement avec le capital et de l'efficacité de leur capital. Ces informations peuvent être inestimables pour les investisseurs, qui peuvent utiliser les informations pour prendre des décisions d'investissement mieux informées.

En conclusion, le ratio ROIC est une métrique inestimable pour les investisseurs qui cherchent à évaluer avec précision les entreprises. Le ratio prend en compte à la fois la rentabilité et la structure du capital d'une entreprise, permettant aux investisseurs de prendre des décisions plus éclairées lors de la sélection des investissements. En fin de compte, le ratio ROIC offre aux investisseurs une mesure complète de la valeur d'une entreprise.