Comprendre les stratégies de fonds spéculatifs

Introduction

Les hedge funds sont des pools de capitaux, gérés par des gestionnaires de placements professionnels qui investissent en utilisant une variété de stratégies dans l'objectif final de générer des rendements positifs dans n'importe quel état du marché. Les fonds spéculatifs sont considérés comme une classe d'actifs alternative, car ils investissent dans un plus large éventail d'actifs que les fonds traditionnels à long terme. Les gestionnaires de fonds spéculatifs utilisent une variété de stratégies qui leur permettent de diversifier le portefeuille de leur fonds et de se couvrir contre le risque de marché.

Dans ce billet de blog, nous explorerons les stratégies couramment utilisées par les fonds spéculatifs et comment ils pourront atteindre leurs objectifs de fournir des rendements cohérents, quelles que soient les conditions du marché.

Overview des stratégies de fonds spéculatifs

• Capitaux longs / courts
• Axé sur l'événement
• Macro global
• Valeur relative
• Fonds multi-stratégies
• Arbitrage à revenu fixe

Stratégies à court terme

Les stratégies à court terme visent à capitaliser sur la volatilité du marché et à réaliser des bénéfices rapides. Ces stratégies sont souvent mises en œuvre avec l'utilisation de dérivés tels que les futurs, les échanges et les options. Les hedge funds utilisent souvent ces stratégies car elles sont conçues pour profiter des opportunités sur le marché qui existent pendant une courte période.

Arbitrage

L'arbitrage est une stratégie de négociation qui tire parti des écarts dans les différences de prix entre deux actifs similaires. Il s'agit de l'achat et de la vente simultanés d'un actif pour profiter de la différence de prix. Les fonds spéculatifs utilisent souvent l'arbitrage pour exploiter les différences de prix entre les actions, les obligations et les matières premières sur différents marchés ou entre différents dérivés.

Vente à découvert

La vente à découvert est une stratégie de trading dans laquelle un investisseur emprunte une garantie d'un courtier et le vend, s'attendant à ce que le prix diminue. L'investisseur rachètera ensuite la sécurité à un prix inférieur pour réaliser un profit. La vente à découvert est utilisée par les hedge funds pour profiter des mouvements des prix à la baisse dans une garantie, ce qui leur permet de réaliser des bénéfices rapides sur les marchés volatils.

Stratégies à long terme

Les stratégies à long terme font partie intégrante de tout fonds spéculatif car ils favorisent la croissance et sécurisent les rendements à long terme. Ces stratégies consistent à adopter des perspectives à plus long terme et à investir dans des actifs ou des activités qui peuvent fournir des rendements démesurés lorsque les bonnes conditions sont en place. Certaines des stratégies les plus populaires à long terme utilisées par les hedge funds comprennent les fusions et acquisitions et l'arbitrage de la sécurité convertible.

Fusions et acquisitions

Les fusions et acquisitions sont une stratégie classique des fonds spéculatifs; Les hedge funds peuvent investir dans une entreprise dans le seul but de reprendre l'entreprise et de la fusionner avec une autre. Cette stratégie consiste également à investir dans des entreprises sous-évaluées et sous-performantes, afin que les fonds spéculatifs puissent bénéficier de la prise de contrôle de l'entité et de l'amélioration de ses opérations à long terme. Ces stratégies sont généralement mises en œuvre par les fonds spéculatifs sous la forme de rachats d'entreprises, de retombées, de coentreprises et similaires. Cependant, cette stratégie est risquée où de grandes quantités de capitaux sont nécessaires pour la transaction et rien ne garantit qu'elle donnera un rendement. Par conséquent, les fonds spéculatifs doivent évaluer soigneusement les conditions et le potentiel d'une entreprise avant de prendre un investissement à long terme comme celui-ci.

Arbitrage de sécurité convertible

L'arbitrage de sécurité convertible est une stratégie populaire parmi les fonds spéculatifs à la recherche de rendements à long terme. Cette stratégie consiste à investir dans des titres convertibles - des titres qui peuvent être convertis en une autre garantie à un prix et à un temps spécifiques - et l'utiliser pour profiter des écarts sur le marché. L'objectif de cette stratégie est de bénéficier des différences de prix entre les deux titres et de prendre position sur les marchés qui feraient des bénéfices à long terme. Cependant, il s'agit également d'une stratégie risquée car elle implique de prendre un degré de risque plus élevé par rapport à d'autres stratégies afin d'acquérir des rendements démesurés.

Les hedge funds utilisent une variété de stratégies à long terme pour générer des rendements. En prenant des perspectives à long terme, ils peuvent atténuer les risques associés à l'investissement dans des actifs et des activités qui exigent un engagement à long terme, tout en profitant des écarts ou des opportunités du marché lorsque les bonnes conditions sont en place. Les fusions et acquisitions et l'arbitrage de la sécurité convertible sont deux des stratégies les plus populaires à long terme utilisées par les hedge funds, et chacune a son propre ensemble de risques et de récompenses.

Situations spéciales

Un objectif majeur de nombreux fonds spéculatifs est des situations spéciales. Les situations spéciales sont définies comme des événements à court terme avec des caractéristiques inhabituelles qui offrent à un investisseur l'occasion de gagner des rendements supérieurs. Il existe deux situations spéciales spécifiques qui méritent une exploration plus approfondie: la restructuration de la sécurité et l'arbitrage de la structure du capital.

Restructuration de sécurité

La restructuration de la sécurité concerne les investisseurs qui profitent des inefficacités du marché tels que les informations d'initiés ou les informations asymétriques. Cette forme d'investissement est devenue de plus en plus populaire ces dernières années, car de plus en plus d'investisseurs utilisent des informations pour obtenir un aperçu des titres en détresse qui présentent une opportunité d'achat. La restructuration de la sécurité est généralement accomplie en achetant des actions dans une entreprise au bord de la faillite, en les privatisant et en réorganisant les structures de capitaux propres pour un profit.

Arbitrage de la structure du capital

L'arbitrage de la structure du capital implique la tentative de capitaliser sur les différences de dette et les valeurs actions en manipulant la structure du capital d'une entreprise. Ce type de stratégie permet aux investisseurs de transformer des investissements relativement faibles en profits importants. L'objectif de l'arbitrage de la structure du capital est de profiter des titres mal évalués et de créer de la valeur en exploitant les inefficacités sur les marchés.

Afin de profiter des opportunités d'arbitrage de la structure du capital, les investisseurs doivent être en mesure d'identifier les titres mal évalués, puis d'agir rapidement pour les capitaliser. Cette forme d'investissement nécessite un degré élevé de risque car il est toujours possible que les marchés ne se déplacent pas dans la direction prévue. Par conséquent, les investisseurs doivent être disposés à prendre des risques considérables afin de réussir dans l'arbitrage de la structure du capital.

Stratégies directionnelles

Les stratégies directionnelles impliquent de prendre un côté prédéterminé d'une sécurité ou d'un actif négocié afin de bénéficier de l'évolution des conditions du marché. Le trading directionnel est considéré comme plus agressif et est généralement utilisé lorsqu'il y a une forte opinion sur les mouvements futurs d'un actif. Les deux stratégies directionnelles les plus courantes utilisées par les fonds spéculatifs sont les capitaux propres longs / courts et la macro mondiale.

Capitaux longs / courts

Long / Short Equity est une stratégie populaire parmi les gestionnaires de fonds spéculatifs, car il permet aux gestionnaires de profiter à la fois des marchés de montée et de baisse. Ces fonds utilisent souvent une combinaison de positions longues et courtes afin de générer des rendements quelle que soit la direction du marché. Les managers peuvent utiliser une analyse fondamentale et technique pour essayer d'identifier les actions et les secteurs susceptibles de surpasser dans les prochains mois.

Macro global

La macro mondiale est une stratégie qui implique de prendre des positions importantes et risquées sur les titres, les produits de base et les devises qui peuvent être affectés par des événements macroéconomiques. Il s'agit d'une stratégie très spéculative, car elle se concentre sur la prévision des résultats des forces macroéconomiques mondiales telles que les décisions de la banque centrale, les troubles politiques et les changements dans les politiques gouvernementales. Les gestionnaires de fonds spéculatifs peuvent utiliser une variété d'outils pour analyser ces forces macroéconomiques et identifier les opportunités potentielles.

La macro stratégie mondiale est souvent combinée avec d'autres stratégies telles que le commerce dérivé, l'investissement fondamental et la modélisation quantitative afin de déterminer quand entrer et sortir du marché. L'objectif des hedge funds mondiaux est d'identifier les principales tendances macroéconomiques et de capitaliser sur elles.

Avenir géré

Les futurs gérés sont des stratégies qui emploient un avenir ou d'autres dérivés pour générer des rendements. Ils sont disponibles en tant que conseiller commercial (CTA) ou un fonds quantitatif. Ils diffèrent des autres stratégies de fonds spéculatifs, telles que les actions et les obligations, en ce qu'ils utilisent des stratégies très systématiques, en utilisant des modèles de trading algorithmique pour générer de l'alpha.

Conseillers commerciaux de matières premières

Les conseillers commerciaux de matières premières (CTA) sont des commerçants professionnels qui gèrent des portefeuilles de contrats à terme, d'options et de produits de base au nom de leurs clients. Les CTA utilisent généralement des stratégies pour identifier les tendances des prix et mettre en œuvre automatiquement les métiers en fonction de ces tendances. Certains CTA existent depuis des décennies, tandis que d'autres ont émergé plus récemment. Il est important de noter que de nombreux CTA utilisent des stratégies qui ne sont pas réglementées par la SEC et qui sont en dehors du champ d'application de la plupart des investisseurs.

Fonds quantitatifs

Les fonds quantitatifs utilisent des modèles de trading algorithmique pour générer des rendements. Ces modèles sont basés sur des données passées et suggèrent des transactions basées sur les histoires de différentes actions, contrats à terme ou autres titres. Les fonds quantitatifs peuvent être gérés par un seul gestionnaire de fonds ou par une équipe de professionnels de l'investissement. Il est important de noter que l'utilisation de modèles quantitatives peut augmenter le risque, en particulier lorsque les marchés sont volatils.

Il est important de comprendre les différences entre les futurs gérés, les CTA et les fonds quantitatifs lors de l'examen d'une stratégie de fonds spéculatifs. Chacune de ces stratégies présente des avantages et des risques qui doivent être pris en compte lors de la prise de décision d'investissement.

Conclusion

Les hedge funds peuvent être un excellent outil d'investissement, offrant une diversification et une stabilité au portefeuille d'un investisseur. Pour l'investisseur astucieux, la compréhension des différentes stratégies de fonds spéculatifs est primordiale, car chacune a un ensemble unique de profils de risque et de retour. Avec différentes stratégies telles que le marché directionnel, l'arbitrage de la fusion, l'arbitrage statistique et la macro, les investisseurs peuvent choisir la stratégie qui correspond le mieux à leurs objectifs d'investissement.

Les investisseurs, qu'ils soient institutionnels ou individuels, doivent comprendre les principes sous-jacents et la recherche derrière leur choix de stratégie de fonds spéculatifs. Les gestionnaires de fonds ont tendance à avoir un avantage s'ils peuvent identifier les stratégies qui conviennent le mieux à l'environnement de marché actuel et à tirer parti du pouvoir prédictif de la technique. De plus, les revues de recherche et l'évaluation des performances d'un gestionnaire de placements peuvent aider à fournir des informations supplémentaires sur la capacité du gestionnaire à générer des rendements positifs dans diverses conditions de marché.

En conclusion, les stratégies de fonds spéculatifs offrent aux investisseurs un plus grand contrôle sur les profils de risque de leurs investissements, ainsi que des opportunités de rendements plus élevés par rapport aux investissements traditionnels. Comprendre les différentes stratégies et évaluer la recherche et les performances est essentiel pour prendre une décision d'investissement éclairée.