Entendendo estratégias de fundos de hedge

Introdução

Os fundos de hedge são grupos de capital, gerenciados por gerentes de investimentos profissionais que investem usando uma variedade de estratégias com o objetivo final de gerar retornos positivos em qualquer condição de mercado. Os fundos de hedge são considerados uma classe de ativos alternativos, pois investem em uma gama mais ampla de ativos do que os fundos tradicionais apenas para longa data. Os gerentes de fundos de hedge empregam uma variedade de estratégias que lhes permitem diversificar o portfólio e a cobertura de seus fundos contra o risco de mercado.

Nesta postagem do blog, exploraremos as estratégias comumente usadas pelos fundos de hedge e como eles podem atingir seus objetivos de fornecer retornos consistentes, independentemente das condições do mercado.

Overview de estratégias de fundos de hedge

• Patrimônio longo/curto
• Orientado a eventos
• Macro global
• Valor relativo
• Fundos multi-estratégia
• Arbitragem de renda fixa

Estratégias de curto prazo

As estratégias de curto prazo visam capitalizar a volatilidade do mercado e obter lucros rápidos. Essas estratégias são frequentemente implementadas com o uso de derivados, como futuros, swaps e opções. Os fundos de hedge geralmente empregam essas estratégias, pois são projetadas para aproveitar as oportunidades no mercado que existem por um curto período de tempo.

Arbitragem

A arbitragem é uma estratégia de negociação que aproveita as discrepâncias nas diferenças de preços entre dois ativos semelhantes. Envolve a compra e venda simultâneas de um ativo para lucrar com a diferença de preço. Os fundos de hedge geralmente usam a arbitragem para explorar as diferenças de preços entre ações, títulos e commodities em diferentes mercados ou entre diferentes derivados.

Vendendo a descoberto

A venda a descoberto é uma estratégia de negociação na qual um investidor empresta uma segurança de um corretor e o vende, esperando que o preço diminua. O investidor recuperará a segurança a um preço mais baixo para obter lucro. A venda a descoberto é usada por fundos de hedge para aproveitar os movimentos de preços descendentes em uma segurança, permitindo que eles obtêm lucros rápidos em mercados voláteis.

Estratégias de longo prazo

As estratégias de longo prazo são parte integrante de qualquer fundo de hedge, pois promovem o crescimento e os retornos seguros a longo prazo. Essas estratégias envolvem assumir uma perspectiva de longo prazo e investir em ativos ou atividades que podem oferecer retornos exagerados quando as condições certas estiverem em vigor. Algumas das estratégias de longo prazo mais populares usadas pelos fundos de hedge incluem fusões e aquisições e arbitragem de segurança conversível.

Fusões e aquisições

Fusões e aquisições são uma estratégia clássica de fundos de hedge; Os fundos de hedge podem investir em uma empresa com a única intenção de assumir os negócios e fundi -lo com outra. Essa estratégia também envolve investir em empresas subvalorizadas e com baixo desempenho, para que os fundos de hedge possam se beneficiar de assumir o controle da entidade e melhorar suas operações a longo prazo. Essas estratégias são geralmente implementadas por fundos de hedge na forma de compras corporativas, spin-offs, joint ventures e similares. No entanto, essa estratégia é arriscada, onde grandes quantidades de capital são necessárias para a transação e não há garantia de que ela renderá um retorno. Portanto, os fundos de hedge precisam avaliar cuidadosamente as condições e o potencial de uma empresa antes de assumir um investimento de longo prazo como esse.

Arbitragem de segurança conversível

A arbitragem de segurança conversível é uma estratégia popular entre os fundos de hedge que buscam retornos de longo prazo. Essa estratégia envolve investir em títulos conversíveis - títulos que podem ser convertidos em outra segurança a um preço e tempo específicos - e usando isso para aproveitar as discrepâncias no mercado. O objetivo dessa estratégia é se beneficiar das diferenças de preços entre os dois valores mobiliários e assumir uma posição nos mercados, o que obteria lucros a longo prazo. No entanto, essa também é uma estratégia arriscada, pois envolve assumir um maior grau de risco em comparação com outras estratégias, a fim de adquirir retornos exagerados.

Os fundos de hedge usam uma variedade de estratégias de longo prazo para gerar retornos. Ao assumir uma perspectiva de longo prazo, eles podem mitigar os riscos associados ao investimento em ativos e atividades que exigem um compromisso de longo prazo, além de aproveitar as discrepâncias ou oportunidades do mercado quando as condições certas estiverem em vigor. Fusões e aquisições e arbitragem de segurança conversível são duas das estratégias de longo prazo mais populares empregadas por fundos de hedge, e cada uma tem seu próprio conjunto de riscos e recompensas.

Situações especiais

Um foco importante de muitos fundos de hedge são situações especiais. Situações especiais são definidas como eventos de curto prazo com características incomuns que oferecem uma oportunidade para um investidor obter retornos superiores. Existem duas situações especiais específicas que valem mais exploração - reestruturação de segurança e arbitragem da estrutura de capital.

Reestruturação de segurança

A reestruturação de segurança é sobre investidores que lucram com as ineficiências do mercado, como informações privilegiadas ou informações assimétricas. Essa forma de investimento tornou -se cada vez mais popular nos últimos anos, à medida que mais investidores usam informações para obter informações sobre valores mobiliários em dificuldades que apresentam uma oportunidade de compra. A reestruturação de segurança geralmente é realizada comprando ações de uma empresa à beira da falência, privatizando -as e reorganizando as estruturas de ações para obter lucro.

Arbitragem da estrutura de capital

A arbitragem da estrutura de capital envolve a tentativa de capitalizar as diferenças nos valores de dívida e patrimônio, manipulando a estrutura de capital de uma empresa. Esse tipo de estratégia permite que os investidores transformem investimentos relativamente pequenos em grandes lucros. O objetivo da arbitragem da estrutura de capital é tirar proveito dos valores mobiliários incorretos e criar valor explorando ineficiências nos mercados.

Para aproveitar as oportunidades de arbitragem da estrutura de capital, os investidores devem ser capazes de identificar valores mobiliários com preços incorretos e depois agir rapidamente para capitalizá -los. Essa forma de investimento requer um alto grau de risco, pois sempre existe a possibilidade de que os mercados não se movam na direção prevista. Portanto, os investidores devem estar dispostos a assumir riscos consideráveis ​​para obter sucesso na arbitragem da estrutura de capital.

Estratégias direcionais

As estratégias direcionais envolvem tomar um lado predeterminado de um segurança ou ativo negociado para se beneficiar das mudanças nas condições do mercado. O comércio direcional é considerado mais agressivo e geralmente é empregado quando há uma forte opinião sobre os movimentos futuros de um ativo. As duas estratégias direcionais mais comuns usadas pelos fundos de hedge são patrimônio longo/curto e macro global.

Patrimônio longo/curto

O patrimônio longo/curto é uma estratégia popular entre os gestores de fundos de hedge, pois permite que os gerentes aproveitem os mercados em ascensão e em queda. Esses fundos geralmente usam uma combinação de posições longas e curtas para gerar retornos, independentemente da direção do mercado. Os gerentes podem usar análises fundamentais e técnicas para tentar identificar as ações e setores que provavelmente superarão nos próximos meses.

Macro global

A macro global é uma estratégia que envolve tomar posições grandes e arriscadas em valores mobiliários, commodities e moedas que podem ser afetadas por eventos macroeconômicos. Essa é uma estratégia altamente especulativa, pois se concentra na previsão dos resultados das forças macroeconômicas globais, como decisões do banco central, agitação política e mudanças nas políticas governamentais. Os gerentes de fundos de hedge podem usar uma variedade de ferramentas para analisar essas forças macroeconômicas e identificar possíveis oportunidades.

A estratégia macro global é frequentemente combinada com outras estratégias, como negociação derivada, investimento fundamental e modelagem quantitativa, a fim de determinar quando entrar e sair do mercado. O objetivo dos fundos globais de hedge macro é identificar as principais tendências macroeconômicas e capitalizá -las.

Futuros gerenciados

Os futuros gerenciados são estratégias que empregam futuros ou outros derivados para gerar retornos. Eles estão disponíveis como consultor de negociação de commodities (CTA) ou um fundo quantitativo. Eles diferem de outras estratégias de fundos de hedge, como ações e títulos, na medida em que usam estratégias altamente sistemáticas, usando modelos de negociação algorítmica para gerar alfa.

Consultores de negociação de commodities

Os consultores de negociação de commodities (CTAs) são comerciantes profissionais que gerenciam portfólios de futuros, opções e contratos de commodities em nome de seus clientes. Os CTAs normalmente empregam estratégias para identificar tendências de preços e implementar automaticamente negociações com base nessas tendências. Alguns CTAs existem há décadas, enquanto outros surgiram mais recentemente. É importante observar que muitos CTAs empregam estratégias que não são regulamentadas pela SEC e estão fora do escopo da maioria dos investidores.

Fundos quantitativos

Os fundos quantitativos empregam modelos de negociação algorítmica para gerar retornos. Esses modelos são baseados em dados anteriores e sugerem negociações com base nas histórias de diferentes ações, futuros ou outros valores mobiliários. Os fundos quantitativos podem ser gerenciados por um único gerente de fundos ou por uma equipe de profissionais de investimento. É importante observar que o uso de modelos quantitativos pode aumentar o risco, especialmente quando os mercados são voláteis.

É importante entender as diferenças entre futuros gerenciados, CTAs e fundos quantitativos ao considerar uma estratégia de fundos de hedge. Cada uma dessas estratégias possui benefícios e riscos que devem ser considerados ao tomar uma decisão de investimento.

Conclusão

Os fundos de hedge podem ser uma ótima ferramenta de investimento, fornecendo diversificação e estabilidade ao portfólio de um investidor. Para o investidor astuto, entender as diferentes estratégias de fundos de hedge é fundamental, pois cada uma tem um conjunto único de perfis de risco e retorno. Com estratégias diferentes como direcional ao mercado, arbitragem de fusão, arbitragem estatística e macro, os investidores podem escolher a estratégia que melhor se encaixa em seus objetivos de investimento.

Os investidores, sejam institucionais ou individuais, precisam entender os princípios subjacentes e a pesquisa por trás de sua escolha de estratégia de fundos de hedge. Os gerentes de fundos tendem a ter uma vantagem se puderem identificar as estratégias que melhor se adequam ao ambiente atual de mercado e aproveitam o poder preditivo da técnica. Além disso, a pesquisa revisa e a avaliação do desempenho de um gerente de investimentos pode ajudar a fornecer aos investidores mais informações sobre a capacidade do gerente de gerar retornos positivos por várias condições de mercado.

Em conclusão, as estratégias de fundos de hedge oferecem aos investidores um maior controle sobre os perfis de risco de seus investimentos, bem como oportunidades para retornos mais altos em comparação aos investimentos tradicionais. Compreender as diferentes estratégias e avaliar a pesquisa e o desempenho é essencial para tomar uma decisão de investimento informada.