Analyser la santé financière de Dollar General Corporation (DG) : informations clés pour les investisseurs

Vous surveillez Dollar General Corporation (DG) parce que l’espace de vente au détail discount est un baromètre crucial pour le consommateur américain, et honnêtement, vous devez savoir si leur récent élan est un véritable revirement ou simplement un rebond tactique. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que Dollar General réalise une solide reprise opérationnelle, en relevant ses prévisions pour l'ensemble de l'année, mais qu'il est toujours aux prises avec des pressions internes sur les coûts. Leurs derniers résultats du deuxième trimestre 2025 ont montré que les ventes nettes ont grimpé à 10,7 milliards de dollars, une augmentation de 5,1 % sur un an, portée par une forte 2.8% augmentation des ventes à magasins comparables, ce qui est définitivement une victoire dans cet environnement. La société a depuis relevé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) dilué pour l'exercice 2025 à une fourchette d'environ 5,80 $ à 6,30 $, ce qui est un signe clair de confiance dans leur stratégie. Mais leur plan « Retour aux sources », qui comprend un investissement CapEx de 1,3 milliard de dollars à 1,4 milliard de dollars pour la rénovation des magasins - est ici le véritable levier, visant à capter la clientèle « d'échange » (les acheteurs aux revenus plus élevés en quête de valeur) tout en gardant leur noyau démographique fidèle. Nous devons déterminer si cet investissement au niveau du magasin est suffisant pour compenser les vents contraires persistants liés à l'augmentation des dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) ; décomposons la véritable santé financière derrière ces chiffres globaux.

Analyse des revenus

Si vous regardez Dollar General Corporation (DG), la conclusion directe est que son moteur de revenus reste incroyablement cohérent, ancré dans des dépenses de première nécessité résistantes à la récession. Pour l'exercice 2025, qui s'est terminé le 31 janvier 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 40,61 milliards de dollars. Cette performance constante est l’une des principales raisons pour lesquelles DG est souvent considéré comme un acteur défensif dans le commerce de détail.

Le taux de croissance d'une année sur l'autre pour cet exercice financier était de 4,96 %, un bond solide par rapport à la croissance de 2,24 % observée l'année précédente. Honnêtement, ce type de croissance constante, même si l’inflation exerce une pression sur le client principal, montre la puissance de leur proposition de valeur. Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 1er août 2025, le chiffre d’affaires a grimpé encore plus pour atteindre 41,65 milliards de dollars, suggérant une trajectoire ascendante continue. C'est un signal fort.

Lorsque vous décomposez les principales sources de revenus, vous voyez immédiatement où se situent l'attention de l'entreprise et ses risques. Dollar General n'a pas de répartition régionale ; presque tous ses revenus proviennent des États-Unis. Au lieu de cela, nous examinons la gamme de produits, qui est fortement orientée vers les articles à faible marge et à haute fréquence. Voici un calcul rapide de la contribution du segment basé sur les données TTM les plus récentes disponibles se terminant le 30 juin 2025 :

Les consommables (aliments, produits en papier et produits de nettoyage) constituent le segment nettement dominant, représentant plus de 82 % des ventes. Cette dépendance signifie que Dollar General est une entreprise de volume, c'est pourquoi la croissance des ventes à magasins comparables est si critique. Au deuxième trimestre 2025, les ventes à magasins comparables ont augmenté de 2,8 %, grâce à un montant moyen de transaction plus élevé.

Le changement significatif dans le flux de revenus n’est pas un changement de catégorie de produits, mais un changement stratégique. La direction se concentre sur la croissance grâce à une meilleure exécution et à de meilleurs formats de magasins. Ils s’efforcent d’obtenir des gains de parts de marché tant dans les consommables que dans les non-consommables, ce qu’ils ont réalisé au premier trimestre 2025. Cette stratégie est soutenue par des actions claires :

• Ouverture de nouveaux magasins, y compris expansion au Mexique.
• Rénovation de magasins via Project Elevate et Project Renovate.
• Extension des options numériques et de livraison telles que l'intégration du paiement EBT/SNAP avec DoorDash.

Ces initiatives sont conçues pour capter une clientèle plus large – à la fois les clients principaux et les clients de reprise aux revenus plus élevés – et augmenter la taille des transactions, ce qui constitue un moyen de croissance plus intelligent que de simplement compter sur l’ouverture de nouveaux magasins. Avant de plonger plus profondément dans le côté profit, vous voudrez peut-être lire Exploration de l'investisseur de Dollar General Corporation (DG) Profile: Qui achète et pourquoi ? pour savoir qui parie sur ce modèle. Finance : vérifier l'impact des nouveaux formats de magasins sur le montant moyen des transactions d'ici la fin de la semaine prochaine.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Dollar General Corporation (DG) gagne de l’argent de manière efficace, et la réponse courte est oui, mais c’est l’histoire d’un récent redressement. Les mesures de rentabilité de l'entreprise pour l'ensemble de l'exercice 2025 (FY2025) montrent une contraction par rapport à l'année précédente, mais les données trimestrielles les plus récentes révèlent une reprise opérationnelle significative sur laquelle vous devez vous concentrer.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Dollar General Corporation a déclaré un chiffre d'affaires total de 40,61 milliards de dollars, mais le bénéfice net a diminué à 1,13 milliard de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire nette d'environ 2,78 %. Cette contraction constituait un risque à court terme, mais le cœur de métier fait preuve de résilience.

Voici un calcul rapide de la rentabilité pour l’ensemble de l’exercice 2025, par rapport à la moyenne générale du secteur de la vente au détail (qui est un bon indicateur du secteur) :

Les marges de Dollar General pour l'ensemble de l'année sont légèrement inférieures à la moyenne générale du commerce de détail, mais honnêtement, cela est attendu pour un détaillant discount axé sur les consommables à gros volume et à bas prix. La véritable histoire est l’évolution de la rentabilité au fil du temps, qui montre une reprise significative au cours du second semestre.

Efficacité opérationnelle et récupération des marges

L’analyse de l’efficacité opérationnelle montre un pivot clair. Alors que les chiffres annuels ont été pénalisés par les pressions antérieures, le deuxième trimestre de l’exercice 2025 (T2 2025) a connu un fort rebond. La marge bénéficiaire brute a augmenté de 137 points de base (1,37 points de pourcentage) d'une année sur l'autre pour atteindre 31,3 % au deuxième trimestre 2025. Il s'agit d'une énorme victoire dans une activité à marge serrée. La marge bénéficiaire d'exploitation correspondante pour le deuxième trimestre 2025 a également augmenté à 5,6 % sur des ventes nettes de 10,7 milliards de dollars, avec un bénéfice net atteignant 411,4 millions de dollars. L'entreprise améliore la rentabilité de ses principales marchandises.

Cette expansion de la marge n’est certainement pas aléatoire ; c'est le résultat direct de la stratégie « Retour aux sources » de l'entreprise. Les principaux facteurs déterminants sont clairs :

• Réduction de la démarque inconnue (perte de stock due à un vol ou à un dommage).
• Majorations d'inventaire plus élevées (meilleur prix initial).
• Amélioration de la gestion des stocks, réduisant les dommages.

Pourtant, tout n’est pas parfait. Les frais commerciaux, généraux et administratifs (SG&A) ont atteint 25,8 % des ventes au deuxième trimestre 2025, en hausse de 121 points de base. Cela est principalement dû aux coûts de main-d'œuvre plus élevés au détail, aux rémunérations incitatives et aux réparations. L'entreprise investit dans ses magasins et dans son personnel pour accélérer le redressement, ce qui exerce une pression sur la marge opérationnelle, mais il s'agit d'un compromis nécessaire pour sa santé à long terme. L’objectif est de voir ces investissements conduire à une croissance soutenue des ventes qui dépasse la croissance des dépenses.

Comparaison avec les concurrents

Lorsque vous comparez Dollar General Corporation à son homologue le plus proche, Dollar Tree, Inc., le tableau est mitigé mais encourageant pour le redressement de DG. La marge opérationnelle de Dollar Tree au deuxième trimestre 2025 provenant des activités poursuivies était de 5,1 %, ce qui est légèrement inférieure à la marge opérationnelle de Dollar General au deuxième trimestre 2025 de 5,6 %. Cela suggère que les récentes améliorations opérationnelles de Dollar General le placent actuellement au niveau, voire légèrement devant, de son principal concurrent en termes d'efficacité opérationnelle de base. Vous pouvez trouver plus de détails sur l’intérêt institutionnel dans l’entreprise en Exploration de l'investisseur de Dollar General Corporation (DG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

L’action clé pour vous est de surveiller le ratio SG&A/ventes au cours des deux prochains trimestres. Si les gains de marge brute résultant d'une diminution de la démarque inconnue et d'un meilleur contrôle des stocks continuent de dépasser la hausse des coûts SG&A, la marge opérationnelle augmentera encore, confirmant le succès du redressement opérationnel.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment Dollar General Corporation (DG) finance sa croissance massive, et la réponse courte est : lourdement par l’endettement, mais ils s’efforcent activement de réduire ce montant. Au trimestre se terminant en juillet 2025, le levier financier de Dollar General est important, avec un ratio d'endettement (D/E) de 2.13. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise utilise plus de deux dollars de dette pour financer ses actifs.

Voici un calcul rapide de leur structure de capital, qui comprend à la fois la dette et les obligations de location-acquisition (une forme de financement hors bilan, courante dans le commerce de détail). Le fardeau total de la dette est important, mais il est important d’en voir la répartition.

• Dette à court terme et obligation de location-acquisition (juillet 2025) : 1 522 millions de dollars
• Dette à long terme et obligation de location-acquisition (juillet 2025) : 15 546 millions de dollars
• Capitaux propres totaux (juillet 2025) : 8 012 millions de dollars

Pour être juste, un ratio D/E de 2.13 est élevé, surtout si on le compare à la médiane de 1,86 de l'entreprise sur 13 ans. Un ratio plus élevé signale un financement de croissance agressif, ce qui peut entraîner des bénéfices volatils en raison des frais d'intérêt supplémentaires. Pourtant, dans le secteur du discount, ce niveau d'endettement est souvent utilisé pour financer une expansion rapide des magasins et des investissements dans la chaîne d'approvisionnement, sur lesquels vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Dollar General Corporation (DG).

La bonne nouvelle est que la direction s’attaque activement à cet effet de levier. Dans sa récente stratégie d'allocation de capital, Dollar General a suspendu ses rachats d'actions et utilise ses flux de trésorerie excédentaires pour réduire son encours de dette. Il s’agit d’une nette évolution vers le renforcement du bilan plutôt que vers l’augmentation du bénéfice par action (BPA) via des rachats.

Cet accent mis sur le désendettement se reflète déjà dans leurs actions et leurs notations de crédit. Pour le trimestre se terminant le 1er août 2025, la société a enregistré une émission nette de dette de -1,3 milliard de dollars, ce qui signifie qu’ils ont remboursé plus de dettes qu’ils n’en ont contracté. De plus, ils prévoient de racheter 600 millions de dollars de billets attendu en 2027, dans le cadre d’un plan plus large visant à réduire la dette déclarée d’environ 2 milliards de dollars entre 2024 et 2025.

Ce que cache cette estimation, c’est le message contradictoire des agences de notation. En mars 2025, Moody's a abaissé la note des billets de premier rang non garantis à Baa3 de Baa2, citant une diminution de la couverture des intérêts. Cependant, S&P Global a confirmé sa notation de crédit d'émetteur à long terme « BBB » en septembre 2025 et a révisé la perspective à stable, s'attendant à ce que le rapport dette/EBITDA s'améliore à environ 3,1x en 2025. L’entreprise équilibre définitivement sa dépendance historique à l’endettement pour sa croissance avec une nouvelle et nécessaire concentration sur la discipline financière.

Voici un aperçu de l'activité récente en matière de notation de crédit :

Finances : Surveillez les deux prochains rapports trimestriels pour connaître la réduction continue de la dette nette afin de confirmer la tendance au désendettement.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Dollar General Corporation (DG) peut couvrir ses factures à court terme, et les données montrent une position de liquidité serrée mais gérable, ce qui est typique pour un détaillant. La force de l'entreprise ne réside pas dans ses ratios de trésorerie, mais dans sa capacité à générer d'importantes liquidités provenant de l'exploitation, ce qui a affecté 3,0 milliards de dollars pour l’exercice se terminant en janvier 2025.

Évaluation de la liquidité de Dollar General Corporation

Un rapide coup d’œil aux ratios de liquidité – le ratio actuel et le ratio rapide (ou ratio de test d’acide) – nous donne une image claire, quoique légèrement inquiétante. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'est récemment établi à environ 1,25x. Cela signifie que Dollar General Corporation dispose de 1,25 $ d'actifs à court terme pour chaque 1,00 $ de dette à court terme, ce qui est certainement un signal sain pour remplir ses obligations immédiates.

Mais voici le calcul rapide : le ratio rapide, qui exclut les stocks - l'actif circulant le moins liquide - était bien inférieur à 0,27x à compter du trimestre se terminant en juillet 2025. Cette forte baisse vous indique que l'entreprise dépend fortement de la vente de son stock de marchandises pour payer ses factures. Pour un détaillant, ce n’est pas le glas, mais c’est une situation difficile.

• Rapport actuel : 1,25x (Couverture suffisante à court terme).
• Rapport rapide : 0,27x (Forte dépendance aux ventes de stocks).

Fonds de roulement et flux de trésorerie Overview

Le fonds de roulement total de Dollar General Corporation - actifs courants moins passifs courants - a été déclaré à environ 1,3 milliard de dollars. Ce chiffre positif indique un coussin de liquidité opérationnelle, mais c’est la tendance qui compte. La variation du fonds de roulement pour le trimestre se terminant le 1er août 2025 est de 161,675 millions de dollars, ce qui représente une baisse significative de 54.73% à la même période l’année dernière. Cette décélération suggère que l'entreprise devient moins efficace dans la gestion de ses actifs et passifs à court terme, ou qu'elle réduit intentionnellement ses stocks après des problèmes passés.

Le tableau des flux de trésorerie offre cependant un contrepoint plus fort au faible ratio de liquidité générale. La principale force de l'entreprise réside dans la génération de trésorerie provenant de ses activités quotidiennes :

• Flux de trésorerie opérationnel (CFO) : Un afflux important de 3,0 milliards de dollars pour l’exercice clos en janvier 2025, en hausse 25.3% année après année. Il s’agit de l’élément vital de l’entreprise, démontrant que son activité principale de vente au détail est un puissant moteur de trésorerie.
• Flux de trésorerie d'investissement (CFI) : Une sortie importante de -1,31 milliard de dollars. Ce chiffre négatif est généralement un bon signe, car il reflète les dépenses en capital prévues par l'entreprise de 1,3 à 1,4 milliard de dollars pour l'exercice 2025, principalement pour l'ouverture de nouveaux magasins, la rénovation et d'autres projets immobiliers.
• Flux de trésorerie de financement (CFF) : Une sortie de -1,29 milliard de dollars, largement tirée par la gestion de la dette et le versement de dividendes.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’inventaire. Le faible Quick Ratio constitue un problème potentiel de liquidité, mais la solidité constante du CFO atténue considérablement ce risque. Dollar General Corporation peut générer suffisamment de liquidités grâce à ses opérations pour assurer le service de sa dette et financer ses importantes dépenses en capital. Vous pouvez approfondir la situation financière globale de l’entreprise dans notre article complet : Analyser la santé financière de Dollar General Corporation (DG) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Dollar General Corporation (DG) après une bonne performance, mais vous devez savoir si le marché a pris de l'avance. La réponse rapide est que DG semble se négocier à proximité de ses moyennes de valorisation historiques, ce qui suggère qu'il est actuellement correctement valorisé, mais avec un potentiel de hausse évident d'environ 13% à 20% basé sur le consensus des analystes, ce qui constitue une marge incontestablement convaincante.

Le titre a connu un rebond significatif, dépassant 34.04% au cours des 12 derniers mois, se remettant d'un creux de 52 semaines de $66.43 en janvier 2025. Le prix actuel d’environ $103.33 (à la mi-novembre 2025) se négocie toujours en dessous de son plus haut sur 52 semaines de $117.95 à partir d’août 2025, laissant place à l’exécution.

Dollar General Corporation (DG) est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

Pour évaluer la valorisation, nous examinons les multiples de base. Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Dollar General Corporation se situe à environ 19,1x, ce qui est tout à fait conforme à sa moyenne historique sur 10 ans de 19,29x. Cela signale une valorisation neutre, mais le P/E à terme tombe à environ 15,48x, ce qui implique de bonnes attentes en matière de croissance des bénéfices au cours de l’année prochaine.

Voici un calcul rapide des principaux indicateurs de valorisation pour l’exercice 2025 :

• Ratio P/E suiveur : 19,1x
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : 2,86x
• Ratio VE/EBITDA : 12,55x

La valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) de 12,55x est également inférieur à sa moyenne sur 5 ans de 14,4x, ce qui suggère que le flux de trésorerie opérationnel de l'entreprise est relativement bon marché par rapport à la valeur totale de son entreprise (capitalisation boursière plus dette, moins liquidités). Le ratio P/B de 2,86x est faible par rapport à sa médiane sur 13 ans de 4,72x, ce qui suggère que le titre est bon marché par rapport à sa valeur liquidative.

Dividendes et sentiment des analystes

Pour les investisseurs axés sur le revenu, Dollar General Corporation offre un dividende annuel de $2.36 par action, ce qui se traduit par un rendement du dividende actuel d'environ 2.29%. Le ratio de distribution, c'est-à-dire le pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes, est un taux confortable. 43.6%. Un taux de distribution inférieur à 60 % est généralement considéré comme durable, ce qui signifie que l'entreprise dispose d'une marge de manœuvre suffisante pour réinvestir dans l'entreprise ou augmenter le dividende ultérieurement.

Ce que cache cette estimation, c’est la division entre les analystes de Wall Street. Bien que la note consensuelle soit « Achat modéré » ou « Conserver », l'objectif de cours moyen est fixé entre $116.48 et $121.07. Cela signifie que les analystes envisagent une appréciation potentielle des prix pouvant atteindre 20.6% du niveau de prix actuel.

Finance : consultez l'analyse complète des opérations et de la stratégie de l'entreprise dans Analyser la santé financière de Dollar General Corporation (DG) : informations clés pour les investisseurs pour confirmer les projections de croissance des bénéfices qui sous-tendent les objectifs P/E à terme et les objectifs des analystes d'ici la semaine prochaine.

Facteurs de risque

Vous regardez Dollar General Corporation (DG) parce que sa proposition de valeur – des prix bas au quotidien – devrait être gagnante dans un environnement inflationniste, mais les résultats financiers racontent une histoire plus complexe. Le plus grand risque n’est pas seulement la concurrence externe ; c'est le frein opérationnel interne qui a comprimé les marges, même si les ventes augmentent.

La capacité de l'entreprise à exécuter ses stratégies de redressement déterminera sans aucun doute si elle peut respecter ses prévisions pour l'exercice 2025 de 5,20 $ à 5,80 $ de bénéfice par action dilué (BPA) et de 1,5 % à 2,5 % de croissance des ventes à magasins comparables. Voici le calcul rapide : si les coûts opérationnels ne sont pas contrôlés, même un chiffre d'affaires solide ne se traduira pas par des bénéfices.

• Vent contraire à court terme : La diminution des stocks est une fuite massive.
• Vent contraire à long terme : Pression macroéconomique sur le client principal.

Risques opérationnels et financiers

Le risque le plus immédiat et le plus contrôlable est l’efficacité opérationnelle, en particulier la perte de stock (la perte de stock due à un vol, un dommage ou une erreur). Cela a été considérablement élevé et a eu un impact significatif sur les résultats. Alors que la marge brute du premier trimestre 2025 a connu une amélioration de 78 points de base à 31,0 % des ventes nettes, en partie grâce à une moindre démarque inconnue, le risque reste une bataille constante pour un détaillant à gros volume et à bas prix. Pour rappel, les dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) ont bondi de 8,5 % pour atteindre 2,66 milliards de dollars au premier trimestre 2025, un signe clair de l'augmentation des coûts de main-d'œuvre et d'exploitation ayant un impact sur la rentabilité.

Financièrement, l'entreprise gère sa dette. Bien que le ratio d'endettement soit gérable à 0,71, la société a suspendu ses rachats d'actions en 2025 pour préserver sa cote de crédit de qualité investissement, ce qui indique qu'elle donne la priorité à la santé de son bilan plutôt qu'au rendement immédiat pour les actionnaires.

Risques externes et stratégiques

Dollar General Corporation (DG) opère dans un paysage extrêmement concurrentiel, non seulement contre des concurrents à prix réduits comme Dollar Tree et Walmart, mais aussi de plus en plus contre les plateformes en ligne. La clientèle principale – les ménages à revenu faible ou fixe – est très sensible aux changements économiques. Une inflation élevée et des changements potentiels dans les programmes d’aide gouvernementaux pourraient réduire les dépenses discrétionnaires, ce qui aurait un impact sur les ventes au-delà des biens de consommation.

Stratégiquement, l’entreprise est exposée à une hausse des droits de douane, car environ 70 % de ses produits de marque privée sont toujours importés de Chine. Cette exposition signifie qu'une augmentation des tarifs pourrait rapidement comprimer les marges, obligeant l'entreprise soit à absorber le coût, soit à le répercuter sur ses clients soucieux de la valeur. Le nouveau PDG et la stratégie « Back to Basics » sont le pari de l'entreprise sur un redressement. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Dollar General Corporation (DG).

Atténuation et informations exploitables

La direction prend des mesures claires. La stratégie « Retour aux sources » se concentre sur l'amélioration de l'exécution en magasin et la réduction des frictions opérationnelles. Cela inclut les efforts majeurs de modernisation des magasins, le « Projet Elevate » et le « Projet Renovate ». Ces rénovations, dont 668 ont été achevées au premier trimestre 2025, devraient générer une augmentation des ventes comparables annualisées de 3 à 8 % dans ces emplacements. Ils élargissent également leur clientèle, attirant avec succès des acheteurs à revenus moyens et élevés à la recherche de valeur, une défense essentielle contre une baisse des dépenses de leur clientèle principale.

Ils ne se contentent pas de réduire les coûts ; ils investissent dans une meilleure exécution et une meilleure technologie au niveau du magasin. Il s’agit d’un pivot critique. S’ils parviennent à maintenir la dynamique de croissance des ventes à magasins comparables de 2,4 % au premier trimestre 2025 et à continuer de réduire la démarque inconnue, le titre a de la marge. Mais si le chiffre d’affaires des gérants de magasins reste élevé, ou si le risque tarifaire se matérialise, la pression sur les marges s’intensifiera à nouveau.

Opportunités de croissance

Vous devez savoir où Dollar General Corporation (DG) place son capital pour générer des rendements futurs, et la réponse est simple : des magasins plus nombreux, plus grands et de meilleure qualité, ainsi qu’une poussée discrète vers la commodité numérique. Le plan immobilier stratégique de l'entreprise pour l'exercice 2025 constitue le principal moteur de croissance, soutenu par un important nettoyage opérationnel.

Pour l’exercice 2025, Dollar General prévoit une croissance des ventes nettes entre 4.3% et 4.8%, une perspective révisée après un bon début d’année. Cette croissance n'est pas seulement organique ; il est alimenté par un investissement en capital prévu de 1,3 à 1,4 milliard de dollars pour des projets immobiliers. C'est un signal clair que le modèle physique, en particulier dans les zones rurales d'Amérique, fonctionne toujours.

Initiatives stratégiques et moteurs de revenus à court terme

Le cœur de la stratégie de croissance tourne autour de l'optimisation des magasins et d'une concentration renouvelée sur les fondamentaux, ce qu'ils appellent la stratégie « Back to Basics ». Cette rigueur opérationnelle porte déjà ses fruits, notamment grâce à la réduction des démarques (réduction des pertes de stocks), qui a permis d'augmenter la marge brute de 137 points de base au deuxième trimestre 2025. C'est un formidable levier de rentabilité.

Le plan immobilier pour l’exercice 2025 comprend environ 4,885 projets, dans le but d’améliorer l’expérience client et de générer des ventes plus élevées par magasin.

• Ouvert 575 nouveaux magasins aux États-Unis, et jusqu'à 15 au Mexique.
• Exécuter 2,000 rénovations complètes et 2,250 Rénovations partielles du « Projet Elevate ».
• Déménager environ 45 magasins vers de meilleurs sites.

Presque tous les nouveaux emplacements 80%-sera dans le nouveau format plus grand de 8 500 à 9 500 pieds carrés. Ce changement permet d'élargir l'offre de produits, notamment des produits frais et davantage d'espace réfrigéré, ce qui augmente directement la taille du panier et attire un client d'échange aux revenus plus élevés. Les rénovations à elles seules devraient générer une augmentation des ventes annualisée comparable de 3 % à 8 % pour ces emplacements.

Projections de bénéfices et avantage concurrentiel

Les prévisions révisées de bénéfice par action (BPA) pour l'ensemble de l'année se situent désormais entre $5.80 et $6.30. Cette projection s'appuie sur un fort avantage concurrentiel : une pénétration sans précédent sur les marchés ruraux, atteignant environ 75% de la population américaine dans un rayon de huit kilomètres. Cette clientèle captive assure la stabilité, en particulier lorsque les pressions économiques poussent les consommateurs à rechercher de la valeur.

La transition vers le numérique est également une démarche résolument judicieuse. Dollar General étend son partenariat de livraison exclusif avec DoorDash et son service interne le jour même, qui est désormais disponible dans plus de 3,000 sites, avec des plans pour intégrer SNAP/EBT pour les commandes en ligne. De plus, DG Media Network, leur branche média de détail, a augmenté son volume de plus de 25% au premier trimestre 2025, créant une nouvelle source de revenus à forte marge qui ne dépend pas des stocks.

Voici le calcul rapide des perspectives de ventes :

Ce que cache cette estimation, c'est la pression continue sur le consommateur principal à faible revenu, mais l'accent mis sur de meilleures opérations et sur le client « d'échange » devrait fournir un tampon. Pour une analyse plus approfondie de la santé du bilan qui soutient cette expansion, vous devriez consulter Analyser la santé financière de Dollar General Corporation (DG) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : évaluer l'impact du 5,80 $ à 6,30 $ Conseils EPS sur votre modèle de valorisation d’ici la fin de la semaine.