Breaking Down monday.com Ltd. (MNDY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez monday.com Ltd. (MNDY) et constatez une histoire de croissance, mais la réaction récente du marché suggère qu'un examen plus approfondi est définitivement nécessaire. La santé financière de l'entreprise est solide, avec un chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 de 316,9 millions de dollars, un solide 26% bond d'une année sur l'autre, plus un bénéfice d'exploitation non-GAAP de 47,5 millions de dollars, ce qui montre qu'ils évoluent de manière rentable. Néanmoins, le risque à court terme est clair : les prévisions de chiffre d'affaires de la direction pour l'ensemble de l'année 2025, désormais fixées entre 1,226 milliards de dollars et 1,228 milliards de dollars, est arrivé légèrement en dessous du consensus, provoquant la chute du titre 15% après les bénéfices. L’opportunité réside cependant dans leur montée en gamme ; les clients dépensent plus $100,000 en Revenu Annuel Récurrent (ARR) constituent désormais 27% du total des ARR, et les nouvelles gammes de produits représentent déjà plus de 10% de ce total, ce qui est un bon signe pour une expansion future. Nous devons déterminer si cette adoption par les entreprises peut dépasser le léger ralentissement de leurs perspectives à court terme.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient réellement la croissance de monday.com Ltd. (MNDY), pas seulement du chiffre d'affaires. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que la croissance des revenus est forte, projetée à environ 26% pour l'ensemble de l'année 2025, mais la véritable histoire est la transition réussie vers une plate-forme multi-produits et une forte concentration sur les entreprises clientes à forte valeur ajoutée.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Monday.com prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 1 226 millions de dollars et 1 228 millions de dollars. Il s'agit d'une augmentation d'une année sur l'autre d'environ 26%, en maintenant un rythme sain même si le marché mûrit. Au cours du seul troisième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires de 316,9 millions de dollars, ce qui était un solide 26% augmenter sur la même période en 2024. C’est certainement un taux de croissance durable pour une entreprise de cette taille.

Le moteur multiproduit : au-delà du système d'exploitation de base

La principale source de revenus reste les abonnements au système d'exploitation de base (Work OS), mais la stratégie multi-produits de l'entreprise constitue désormais un accélérateur de croissance essentiel. C’est là que l’on constate le changement le plus significatif dans la composition des revenus. Ils ne vendent plus seulement un seul outil ; ils vendent une suite de solutions (comme Monday Sales CRM, Monday Projects et Monday Dev) qui fonctionnent sur la même plateforme.

La contribution de ces nouveaux segments d'activité devient substantielle. Voici un rapide calcul sur leur influence croissante :

• ARR des nouveaux produits : Les produits en dehors du noyau Work OS représentent désormais plus de 10% du total des revenus récurrents annuels (ARR).
• Jalon CRM : La suite de produits Monday CRM à elle seule a récemment traversé 100 millions de dollars en ARR à compter du deuxième trimestre 2025.
• VCA la plus élevée : Le nouveau lancé service du lundi La solution affiche les taux de ventes croisées et la valeur contractuelle moyenne (ACV) les plus élevés parmi toutes les offres de produits, signalant une forte demande des entreprises.

La migration des clients d'entreprise

Le principal facteur de qualité des revenus est la migration vers le haut de gamme, c'est-à-dire la concentration sur les grandes entreprises clientes. Ce changement est clairement visible dans les indicateurs client, qui se traduisent directement par une rétention nette du dollar (NDR) plus élevée et des flux de revenus plus prévisibles. Le taux de rétention net en dollars pour les clients ayant un revenu récurrent annuel (ARR) supérieur à 100 000 $ était de 117% au troisième trimestre 2025.

Cette priorité porte ses fruits en termes d’expansion de la clientèle, qui est un élément clé de leurs revenus d’abonnement :

L’augmentation des dépenses des clients depuis $500,000 est particulièrement convaincant car il s’agit de contrats délicats et de grande valeur. Cette décision de cibler les plus gros comptes, même si elle entraîne parfois des cycles de vente plus longs, renforce fondamentalement la base de revenus à long terme.

La source de revenus émergente de l’IA

Une opportunité importante à court terme et un changement dans le modèle de revenus sont la décision de monétiser les fonctionnalités d’intelligence artificielle (IA). monday.com est le pionnier d'un modèle de paiement à l'utilisation pour ses capacités d'IA, similaire à la tarification des services cloud. Ils prévoient de donner à chaque client 500 actions IA gratuites avant de passer à cette tarification basée sur l’utilisation. Il s’agit d’un moyen intelligent de transformer une fonctionnalité en une nouvelle source de revenus évolutive. Pour approfondir la stratégie de l'entreprise, vous devriez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de monday.com Ltd. (MNDY).

Mesures de rentabilité

Vous recherchez un signal clair indiquant si monday.com Ltd. (MNDY) a dépassé la phase de croissance à tout prix pour atteindre une rentabilité durable. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que, sur la base des dernières prévisions pour 2025, l’entreprise parvient à traduire la croissance de ses revenus à indice d’octane élevé en un levier d’exploitation important, même si vous devez toujours surveiller de près les chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus).

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société prévoit un chiffre d’affaires total compris entre 1,226 milliards de dollars et 1,228 milliards de dollars, ce qui représente une croissance d'environ 26 % d'une année sur l'autre. Plus important encore, ils s'attendent à ce que le bénéfice d'exploitation non-GAAP se situe entre 167 millions de dollars et 169 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge opérationnelle d'environ 14%. Il s’agit là d’un tournant définitivement important par rapport à la perte d’exploitation GAAP de 21,0 millions de dollars signalé en 2024.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes

La marge brute de l'entreprise est la véritable particularité, démontrant l'efficacité inhérente de son modèle Software-as-a-Service (SaaS). Monday.com Ltd. s'attend à ce que sa marge brute à moyen et long terme reste dans la fourchette plage élevée de 80 %. Si l’on applique un taux représentatif de 89 % au point médian du chiffre d’affaires 2025 1,227 milliard de dollars, ce qui place le bénéfice brut estimé à environ 1,092 milliards de dollars. Cela représente une énorme quantité de capital restant après avoir couvert le coût des revenus, c'est pourquoi le titre est si attrayant pour les investisseurs en croissance.

Le passage à une rentabilité opérationnelle non-GAAP est un signe clair de maturité opérationnelle. La marge opérationnelle non conforme aux PCGR (qui exclut généralement les rémunérations à base d'actions et autres éléments hors trésorerie) devrait être d'environ 14% pour l'ensemble de l'année 2025. Les chiffres GAAP sont encore en train de rattraper leur retard, mais même là, la tendance est positive : le troisième trimestre 2025 a vu une perte d'exploitation GAAP de seulement 2,4 millions de dollars (une marge négative de 1 %), une amélioration massive par rapport à la marge négative de 11 % du même trimestre de l'année dernière.

Voici un calcul rapide sur les ratios de rentabilité de base :

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

L'efficacité opérationnelle de Monday.com Ltd. est mieux visible à deux endroits : la marge brute constamment élevée et la marge opérationnelle non-GAAP en expansion. La marge brute, proche 89%, est de loin supérieure à la marge brute médiane de 40.3% pour l’industrie plus large de la conception de systèmes intégrés par ordinateur en 2024, par exemple. Cela indique un coût des marchandises vendues (COGS) très faible, ce qui est typique d'un modèle d'abonnement logiciel pur-play.

La véritable histoire est la gestion des coûts en dessous du seuil de profit brut. L'entreprise parvient à augmenter son chiffre d'affaires d'environ 26% en 2025 tout en maintenant la marge opérationnelle non-GAAP stable à 14%, ce qui est le signe de dépenses disciplinées en ventes, marketing et R&D par rapport aux revenus qu'ils génèrent. C'est la définition du levier d'exploitation, où les revenus augmentent plus rapidement que les dépenses d'exploitation.

• Soutenu élevé 80% Marge brute : montre une augmentation minimale des coûts lors de la livraison du produit de base.
• Marge opérationnelle non-GAAP à 14%: Confirme que le modèle économique est désormais positif en termes de cash-flow et de croissance autofinancée.
• Marge de flux de trésorerie disponible ajusté : devrait être d'environ 27% pour 2025, ce qui se traduit par 330 millions de dollars à 334 millions de dollars en génération de liquidités, ce qui est un indicateur important de la santé financière.

Le passage d'une perte nette à un bénéfice net est également clair : la société a déclaré un bénéfice net GAAP de 32,37 millions de dollars en 2024, un bond important par rapport aux pertes des années précédentes. Cette tendance à passer d’un territoire négatif à un territoire positif dans toutes les lignes de bénéfices est ce qui différencie une entreprise de croissance mature d’une entreprise spéculative. Si vous souhaitez approfondir le tableau complet, vous pouvez lire le reste de l’analyse sur Breaking Down monday.com Ltd. (MNDY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : prenez le 14% Marge opérationnelle non-GAAP et comparez-la à des concurrents directs comme Atlassian (TEAM) et Asana (ASAN) pour voir si la rentabilité 2025 est vraiment la meilleure de sa catégorie.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez monday.com Ltd. (MNDY) et vous vous demandez comment ils financent leur croissance rapide : est-ce par la dette ou l'argent des actionnaires ? La réponse courte est : presque entièrement par le biais des capitaux propres. Il s’agit d’un bilan à très faible effet de levier et axé sur la croissance, ce qui est typique d’une société de logiciels à forte croissance.

Depuis le deuxième trimestre 2025 (T2 2025), monday.com Ltd. fonctionne avec un levier financier (dette) minimal. Leur dette totale est faible, surtout si on la compare à leurs capitaux propres (la valeur comptable des actifs de l'entreprise appartenant aux propriétaires).

Voici un calcul rapide de leur structure de capital en juin 2025 :

• Capitaux propres totaux : environ 1,192 milliards de dollars
• Dette à court terme et obligations liées aux contrats de location-acquisition : 30 millions de dollars
• Dette à long terme et obligations liées aux contrats de location-acquisition : 96 millions de dollars

La dette totale, à peu près 126 millions de dollars, ne représente qu’une petite fraction de leurs capitaux propres, ce qui est sans aucun doute un signe de conservatisme budgétaire.

La mesure la plus révélatrice est le ratio d’endettement (D/E), qui mesure le montant de la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres. Pour monday.com Ltd., le ratio D/E pour le trimestre se terminant en juin 2025 s'est établi à un niveau très sain. 0.11.

Pour mettre ça 0.11 Replaçons la situation dans son contexte, regardons l'industrie. Les secteurs à forte intensité de capital comme les services publics peuvent avoir des ratios D/E bien supérieurs à 1,0, mais pour le secteur des logiciels et de la technologie, un ratio inférieur est la norme. Malgré cela, Monday.com Ltd. 0.11 est nettement inférieur à celui de nombreux pairs. Par exemple, un grand éditeur de logiciels comme Microsoft a un ratio D/E d’environ 0.17, et d'autres éditeurs de logiciels d'application peuvent atteindre 0.70.

Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, monday.com Ltd. n'a que 11 cents de dette. Ils ne financent pas leur croissance de manière agressive avec de l’argent emprunté, ce qui réduit le risque lié aux charges d’intérêt et maintient un bilan très propre. Cette approche constitue un choix stratégique clair : privilégier le financement en fonds propres, souvent à partir d'offres d'actions (comme 350 millions de dollars augmentation de capital) et les bénéfices non répartis pour alimenter l'expansion, plutôt que d'assumer les obligations fixes de la dette.

La société n’a pas eu d’émissions de dette publique ou d’activités de refinancement majeures en 2025, car elle n’en a tout simplement pas besoin. Ils se concentrent sur une croissance efficace, comme en témoigne un flux de trésorerie disponible ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 qui devrait se situer entre 330 millions de dollars et 334 millions de dollars. Lorsque vous générez autant de liquidités, vous n’avez pas besoin d’emprunter. La santé financière de la société est très bien notée, son bilan contenant plus de liquidités que de dettes.

La structure du capital ressemble à ceci :

Ce faible ratio D/E donne à Monday.com Ltd. une immense flexibilité. Si une opportunité d’acquisition majeure se présentait, ils pourraient facilement émettre des titres de créance sans stresser leur bilan, ou continuer à exploiter les marchés d’actions. Pour en savoir plus sur les investisseurs à l'origine de cette base de capitaux propres, consultez Exploration de monday.com Ltd. (MNDY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous recherchez un signal clair indiquant si monday.com Ltd. (MNDY) dispose des liquidités immédiates pour couvrir ses factures, et la réponse est un oui catégorique. La position de liquidité de la société, au troisième trimestre 2025, est exceptionnellement solide, ce qui est sans aucun doute un signal d'alarme pour les investisseurs.

Les données les plus récentes sur les douze derniers mois (TTM) montrent un ratio actuel de 2,64. Cela signifie que pour chaque dollar de passif à court terme, monday.com dispose de 2,64 $ d'actifs courants pour le couvrir. Le ratio rapide, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks (de toute façon minimes pour un éditeur de logiciels), est essentiellement identique à 2,64. Tout ce qui dépasse 1,0 est généralement bon ; un ratio proche de 3,0 indique un bilan de forteresse. Ce type de liquidité signifie que le risque de crise de trésorerie à court terme est pratiquement inexistant.

Voici un calcul rapide de leurs ressources et obligations immédiates :

• Ratio actuel (TTM T3 2025) : 2.64
• Ratio rapide (TTM Q3 2025) : 2.64
• Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres négociables (30 septembre 2025) : 1,74 milliard de dollars

L’évolution du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) dresse également un tableau très positif. La valeur liquidative actuelle a augmenté régulièrement, atteignant environ 1,00 milliard de dollars sur une base TTM se terminant au troisième trimestre 2025. Il s'agit d'une augmentation substantielle par rapport aux 710,99 millions de dollars à la fin de l'exercice 2024. Cette croissance du fonds de roulement net montre que monday.com ne couvre pas seulement ses obligations à court terme, mais accumule un plus grand tampon d'actifs liquides à mesure que l'entreprise se développe. C'est le signe d'une maturité financière croissante.

Lorsque vous regardez le tableau des flux de trésorerie, la force opérationnelle est claire. Au cours du seul troisième trimestre 2025, la société a généré 95,1 millions de dollars de trésorerie nette provenant des activités d'exploitation. Il s'agit d'un bond important par rapport aux 66,8 millions de dollars générés au trimestre précédent. Plus important encore, le flux de trésorerie disponible ajusté (FCF) pour le troisième trimestre 2025 était de 92,3 millions de dollars. Le FCF est la trésorerie qui reste après comptabilisation des dépenses en capital, et un FCF élevé et en croissance est l’élément vital d’une entreprise saine et autonome. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, monday.com prévoit un flux de trésorerie disponible ajusté compris entre 330 millions de dollars et 334 millions de dollars.

Les tendances des flux de trésorerie sont toutes à la hausse, et c’est ce que vous souhaitez voir. L'entreprise finance ses opérations et sa croissance en interne. Les activités d’investissement et de financement sont largement soutenues par ce solide flux de trésorerie opérationnel et par l’énorme trésorerie disponible. Ils ne dépendent pas de l’endettement ou de l’augmentation de capitaux propres pour maintenir l’éclairage, ce qui constitue un énorme avantage dans un marché volatil. L’ampleur même de leurs liquidités et de leurs titres négociables – 1,74 milliard de dollars au 30 septembre 2025 – leur confère une immense flexibilité stratégique pour les acquisitions, la R&D ou pour faire face à tout ralentissement économique.

En fin de compte, la liquidité est un atout majeur pour monday.com Ltd. (MNDY), et non une préoccupation. Cette stabilité financière donne une option de gestion, un facteur clé que nous détaillons plus en détail dans notre analyse complète, Breaking Down monday.com Ltd. (MNDY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à évaluer comment ils envisagent de déployer cette réserve de liquidités pour la croissance.

Analyse de valorisation

Vous regardez monday.com Ltd. (MNDY) après une année difficile sur le marché, en vous demandant si la récente baisse en fait un achat criant ou un piège de valeur. La conclusion directe est la suivante : alors que le titre semble largement surévalué au vu des bénéfices courants, le consensus est en faveur d'un achat modéré fort avec un potentiel de hausse significatif, ce qui suggère que le marché intègre un changement majeur vers la rentabilité à court terme.

Le titre a connu une période difficile au cours des 12 derniers mois, chutant de 38,93 % à la mi-novembre 2025. Le rendement depuis le début de l'année est également en baisse de -31,81 %, ce qui représente une forte correction par rapport au plus haut sur 52 semaines de 342,64 $ atteint en février 2025. Le cours de l'action oscille actuellement autour de 160,54 $, proche de son plus bas sur 52 semaines de 151,00 $ du début du mois. Cette volatilité indique clairement que le marché est aux prises avec le discours de forte croissance de l'entreprise par rapport à ses multiples de valorisation.

Voici un calcul rapide des mesures de valorisation, basé sur les dernières données de l’exercice 2025 :

• Cours/bénéfice courant (P/E) : 120,81x
• P/E prévisionnel (exercice 2025) : 32,89x
• Prix au livre (P/B) : 6,13x
• EV/EBITDA (suivant) : 408,26x

Honnêtement, ce P/E final de 120,81x est énorme ; c'est plus de trois fois la moyenne de l'industrie américaine du logiciel, qui est de 31,2x. Ce que cache cette estimation, c’est l’évolution rapide de la rentabilité. Le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) de 408,26x semble également extrêmement cher, mais le P/E prévisionnel de 32,89x pour l'exercice 2025 raconte une bien meilleure histoire, montrant que les analystes s'attendent à une hausse rapide des bénéfices. Le marché donne définitivement à monday.com Ltd. une valorisation premium pour son potentiel de croissance et sa marge d'EBITDA estimée à 14,9 % pour 2025.

Étant donné que Monday.com Ltd. est une société en croissance et non un service public mature, elle ne verse pas de dividende. Le rendement du dividende et les ratios de distribution sont de 0,00 %, ce qui est typique pour une entreprise réinvestissant tout son capital pour alimenter son expansion.

Du point de vue de Wall Street, le consensus des analystes est extrêmement positif, malgré les récentes baisses de prix consécutives à la publication des résultats du troisième trimestre 2025. Sur 26 analystes, la note est un achat modéré, avec 21 achats et seulement 1 vente. L'objectif de prix moyen sur 12 mois s'élève à environ 270,19 $, avec une estimation haute de 450,00 $ et une estimation minimale de 195,00 $. Cela implique une hausse de plus de 80 % par rapport au prix actuel, ce qui constitue un énorme vote de confiance dans leur exécution à long terme.

Alors, est-il surévalué ou sous-évalué ? Sur la base des bénéfices actuels, il est surévalué. Mais sur la base des bénéfices futurs et des objectifs des analystes, il est probablement sous-évalué de près de 40 %, avec une juste valeur estimée à 266,33 $. La valorisation dépend de leur capacité à réaliser la croissance des bénéfices projetée. Vous pouvez approfondir les risques et opportunités opérationnels dans notre rapport complet : Breaking Down monday.com Ltd. (MNDY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez monday.com Ltd. (MNDY) et constatez une forte croissance des revenus du troisième trimestre 2025. 316,9 millions de dollars, un 26% d'année en année, mais vous devez savoir ce qui pourrait faire dérailler cet élan. Honnêtement, les plus grands risques à court terme ne concernent pas le produit ; ils concernent l’exécution et les conditions du marché. Le marché a déjà montré sa sensibilité à ce phénomène, le titre reculant suite à des orientations prudentes. Vous devez vous concentrer sur trois domaines principaux : l’exécution stratégique, les obstacles macroéconomiques et le risque de valorisation.

Voici un rapide calcul sur l'ensemble de l'année : monday.com Ltd. prévoit un chiffre d'affaires total pour 2025 entre 1,226 milliards de dollars et 1,228 milliards de dollars, avec un résultat opérationnel non-GAAP de 167 millions de dollars à 169 millions de dollars. Néanmoins, les prévisions de revenus du quatrième trimestre 2025 de 328 millions de dollars à 330 millions de dollars est arrivé plus doucement que prévu par les analystes, ce qui est le signal d’alarme immédiat. Cela signale un ralentissement des réservations, et c'est un risque opérationnel direct.

• Risque opérationnel/stratégique : frictions liées à la transition vers le haut de gamme: Le passage à des clients de plus grande entreprise est une stratégie essentielle, mais cela entraîne des cycles de vente plus longs. C’est l’une des principales raisons de la faiblesse récente des réservations. L'entreprise connaît du succès dans ce domaine, avec des clients générant plus de $100,000 en Revenu Annuel Récurrent (ARR) en hausse 48% à 1,603 au troisième trimestre 2025, mais le temps nécessaire pour conclure ces transactions s'allonge, créant une irrégularité des revenus.
• Risque externe/de marché : vents contraires pour les petites entreprises: Alors que le segment des entreprises est solide, le segment des petites et moyennes entreprises (PME) affiche une croissance plus lente. L’incertitude macroéconomique et les changements dans les canaux d’acquisition de clients rendent plus difficile l’ajout de nouveaux clients plus petits. Cela pourrait remettre en question les objectifs de croissance ambitieux de l'entreprise si le segment des entreprises ne parvient pas à compenser pleinement ce phénomène.
• Concurrence industrielle et récit de l’IA: L'espace des logiciels de gestion du travail est extrêmement compétitif. Des poids lourds comme Microsoft, Atlassian et Asana se battent tous pour les mêmes clients. De plus, il existe un risque que le marché utilise la faiblesse des réservations pour alimenter le discours baissier de l'IA sur les éditeurs de logiciels horizontaux, se demandant si les innovations en matière d'IA de monday.com Ltd. (comme Monday Magic) peuvent définitivement maintenir un avantage concurrentiel.

La stratégie d'atténuation de l'entreprise est claire : redoubler d'efforts sur ce qui fonctionne. Ils se concentrent sur l'adoption de plusieurs produits : les nouveaux produits représentent désormais plus de 10% du total des ARR - et en tirant parti de leur solide bilan, qui détient 1,74 milliard de dollars en trésorerie et équivalents avec une dette nette nulle au 30 septembre 2025. Cette stabilité financière leur donne la possibilité d'investir dans l'innovation et de résister aux tempêtes macroéconomiques. Ils maintiennent également une forte concentration sur la discipline opérationnelle, qui a généré une marge opérationnelle non-GAAP de 15% au troisième trimestre 2025. Il s'agit d'un exercice d'équilibre classique entre croissance et rentabilité, et ils l'exécutent bien, mais le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme élevé d'environ 72,6x signifie que tout échec d’exécution sera rapidement puni par le marché.

Pour une analyse plus approfondie de la structure financière de l'entreprise, consultez Breaking Down monday.com Ltd. (MNDY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend monday.com Ltd. (MNDY) à partir d’ici, surtout après leurs solides résultats du troisième trimestre 2025. La conclusion directe est la suivante : l'entreprise passe avec succès d'un outil de gestion du travail à une plate-forme d'exécution de travail multiproduits de niveau entreprise, qui alimente à la fois la croissance des revenus et l'expansion des marges. Ce changement est le principal moteur de leur valeur future.

Les prévisions actualisées de la société pour l'année 2025 font état d'une performance financière solide, démontrant un rare équilibre entre croissance et rentabilité. Ils s'attendent à ce que les revenus totaux se situent entre 1,226 milliard de dollars et 1,228 milliard de dollars, ce qui concerne 26% croissance d’une année sur l’autre. C'est certainement un bon niveau pour une entreprise de cette taille, et ils le font efficacement, avec un bénéfice d'exploitation non-GAAP qui devrait se situer entre 167 millions de dollars et 169 millions de dollars, se traduisant par une marge opérationnelle d'environ 14%. C'est un score solide de la règle de 40.

Principaux moteurs de croissance : IA, multiproduits et pivot de l'entreprise

L’histoire de la croissance ne se limite pas à l’augmentation du nombre de clients ; il s'agit de vendre davantage à des clients plus gros et plus fidèles (le mouvement « haut de gamme ») et d'utiliser l'intelligence artificielle (IA) pour rendre la plateforme indispensable. Cette attaque sur plusieurs fronts est ce qui les distingue des concurrents proposant une solution unique.

• Innovation produit : Les nouveaux produits, comme l'extension de leur suite de gestion de la relation client (CRM) avec les campagnes du lundi, représentent désormais plus de 10% du total des revenus récurrents annuels (ARR).
• Intégration de l'IA : Des fonctionnalités telles que Monday Magic, Monday Vibe et Monday Sidekick favorisent une adoption rapide, permettant aux utilisateurs de générer instantanément des flux de travail et de créer des applications sans code en utilisant le langage naturel.
• Traction d'entreprise : L'accent stratégique mis sur les grands comptes fonctionne, comme en témoigne une 73% augmentation du nombre de clients payant plus que $500,000 en ARR.

Voici un calcul rapide de la valeur client : le taux de rétention global net en dollars est stable à 111% pour 2025, mais pour les clients ayant plus de $100,000 dans ARR, ce taux de rétention atteint un niveau très élevé 117%. Cela montre qu’une fois qu’ils ont attrapé un gros poisson, ils développent considérablement cette relation grâce à la vente croisée. La flexibilité de la plateforme est leur arme secrète.

Avantages compétitifs et actions stratégiques

Leur avantage concurrentiel vient de la polyvalence de leur plateforme : il s'agit d'un système d'exploitation de travail (Work OS), et pas seulement d'un outil de gestion de projet. Cela leur permet de remplacer plusieurs solutions ponctuelles au sein d'une organisation, de l'informatique au marketing en passant par les ventes. De plus, ils disposent d’un bilan solide, ce qui leur offre des options.

L'équipe de direction est claire sur les prochaines étapes, qui incluent la vente croisée de leur suite multi-produits à leur base existante de plus de 250,000 clients totaux. Ils investissent également dans une infrastructure de base comme MondayDB pour une meilleure évolutivité et explorent ouvertement les fusions et acquisitions stratégiques (M&A) pour accélérer l’entrée sur le marché ou l’acquisition de technologies.

Pour un aperçu clair de la situation financière à court terme, voici les principales projections pour 2025 :

Ce que cache cette estimation, c’est l’impact potentiel de leurs produits d’IA. Si l’adoption de l’IA continue de s’accélérer, elle pourrait générer une valeur et une fidélisation des clients encore plus élevées, augmentant potentiellement le haut de gamme de leurs prévisions de revenus et de marge en 2026. Néanmoins, les orientations actuelles constituent une base solide pour l’investissement. Si vous souhaitez approfondir la valorisation, consultez notre rapport complet : Breaking Down monday.com Ltd. (MNDY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : Gestionnaire de portefeuille : Évaluez les multiples de valorisation de MNDY par rapport à son groupe de référence en matière de logiciels, en vous concentrant spécifiquement sur l'objectif de chiffre d'affaires 2026 d'environ 1,53 milliard de dollars implicite par les modèles d’analystes.