Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez OFS Capital Corporation (OFS) en ce moment et les chiffres du troisième trimestre 2025 vous font définitivement réfléchir, et honnêtement, ils devraient le faire. L'essentiel à retenir est que, même si le portefeuille de l'entreprise est fortement pondéré en prêts à taux variable à taux d'intérêt élevé - une décision judicieuse avec 89 % du portefeuille de prêts à taux variable au 30 septembre 2025 - les récentes démarques et l'augmentation des coûts affectent durement les résultats.

Le revenu net des investissements (NII) par action est tombé à 0,22 $ au troisième trimestre 2025, contre 0,25 $ le trimestre précédent, et la valeur liquidative (VNI) par action a été véritablement touchée, passant de 10,91 $ à 10,17 $ en seulement trois mois, en grande partie en raison d'une perte nette sur investissements de 0,58 $ par action. Le marché réagit et la décision du conseil d'administration de réduire la distribution du quatrième trimestre 2025 à 0,17 $ par action contre 0,34 $ auparavant indique une concentration claire sur la préservation du capital plutôt que sur la distribution, ce qui constitue un risque à court terme pour les investisseurs à revenu. Néanmoins, le rendement sous-jacent du portefeuille de 13,3 % est solide ; la vraie question est de savoir si la direction peut stabiliser les valorisations des actions et gérer le refinancement de sa dette sans érosion supplémentaire de la valeur liquidative. Voyons ce que cela signifie pour votre prochain déménagement.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire de la manière dont OFS Capital Corporation (OFS) gagne de l'argent, en particulier avec la volatilité des marchés que nous avons constatée. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que les revenus d'OFS - ou plus précisément ses revenus de placement totaux - sont principalement tirés par les intérêts de son portefeuille de dettes, mais la tendance générale montre une contraction, la récente croissance trimestrielle étant soutenue par des revenus non récurrents moins prévisibles.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, OFS a déclaré un chiffre d'affaires total de 42,97 millions de dollars. Il s'agit d'une baisse notable d'une année sur l'autre de -13,71 %. Il s'agit d'un signal d'alarme réaliste et attentif aux tendances, car il fait suite à une baisse de -15,77 % des revenus annuels en 2024, qui ont totalisé 47,96 millions de dollars. En termes simples, le chiffre d’affaires diminue.

OFS, en tant que société de développement commercial (BDC), génère ses revenus à partir des « investissements et activités connexes », principalement en prêtant et en investissant dans des entreprises privées du marché intermédiaire aux États-Unis. Leurs revenus correspondent essentiellement au rendement de leur portefeuille. Voici un calcul rapide de l'endroit où leur capital est déployé au 30 septembre 2025, qui dicte leurs flux de revenus :

• Investissements en dette (prêts de premier et de deuxième lien) : 205,6 millions de dollars
• Placements en actions : 98,4 millions de dollars
• Titres de financements structurés : 66,2 millions de dollars

Les investissements en dette constituent le segment le plus important, constituant l’essentiel de leurs revenus via les intérêts.

Néanmoins, les données trimestrielles séquentielles pour 2025 montrent un changement important. Le revenu de placement total pour le troisième trimestre 2025 s'est élevé à 10,6 millions de dollars, soit une légère augmentation par rapport aux 10,5 millions de dollars du trimestre précédent. Cette hausse n’est cependant pas due à la solidité des prêts de base. Cela était « principalement dû à une augmentation des revenus non récurrents » comme les dividendes en espèces et l’amortissement accéléré des frais. C'est une source de revenus moins stable. Vous voulez des paiements d’intérêts constants, et non des frais ponctuels.

Les revenus d'intérêts de base ont en fait diminué parce qu'OFS a placé les prêts à une société de portefeuille en statut de non-accumulation, ce qui signifie qu'ils ont cessé de reconnaître les revenus d'intérêts qui en découlaient. Cela a un impact direct sur la qualité des flux de revenus. Au 30 septembre 2025, les prêts sans régularisation avaient une juste valeur de 23,1 millions de dollars, représentant 6,2 % de leurs investissements totaux à la juste valeur. C'est un risque concret à surveiller. Le rendement moyen pondéré des revenus performants du portefeuille a également légèrement diminué pour s'établir à 13,3 %, contre 13,6 % au trimestre précédent.

Pour une analyse plus approfondie des risques et des opportunités, vous pouvez consulter l'analyse complète dans Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs.

Le tableau ci-dessous résume la performance des revenus à court terme :

Finances : suivez le pourcentage de prêts sans accumulation dans le rapport du quatrième trimestre 2025 ; toute augmentation signale une pression supplémentaire sur les revenus.

Mesures de rentabilité

Vous devez voir au-delà de la perte globale pour comprendre la véritable capacité de gain d’OFS Capital Corporation (OFS). Ce qu'il faut retenir, c'est que même si la marge bénéficiaire d'exploitation de base reste solide à près de 28%, les résultats financiers ont été gravement touchés par les pertes sur investissements hors trésorerie au troisième trimestre 2025. Il s'agit d'une distinction courante mais cruciale pour une société de développement commercial (BDC) comme OFS.

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2025, OFS a déclaré un revenu de placement (revenu) total de 10,6 millions de dollars, ce qui constitue le point de départ de la rentabilité. Étant donné que les BDC tirent principalement des revenus d'intérêts et de dividendes, leur « coût des revenus » est généralement nul, ce qui signifie que la marge bénéficiaire brute est toujours de 100,0 %. La véritable histoire réside dans les marges opérationnelles et nettes.

Voici un rapide calcul des marges du troisième trimestre 2025, qui montre la pression immédiate sur l'entreprise :

• Marge bénéficiaire brute : 100.0% (Revenu de placement total de 10,6 millions de dollars).
• Marge bénéficiaire d'exploitation (marge nette des revenus de placement) : 27,7 % (NII de 2,94 millions de dollars / Revenu de 10,6 millions de dollars).
• Marge bénéficiaire nette : -50,3 % (Perte nette de 5,327 millions de dollars / Revenu de 10,6 millions de dollars).

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L’efficacité opérationnelle, mesurée par la marge du revenu net des investissements (NII), est l’endroit où l’on constate la performance de l’activité principale. La baisse du NII par action de 0,25 $ au deuxième trimestre 2025 à 0,22 $ au troisième trimestre 2025 est un signe clair de compression des marges. Cela n'est pas dû à une baisse des revenus, qui ont en fait légèrement augmenté, mais plutôt à une augmentation des coûts.

Les dépenses totales ont augmenté de 0,4 million de dollars pour atteindre 7,6 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en grande partie en raison d'une augmentation de 0,7 million de dollars des frais d'intérêts. Ce bond est dû au refinancement des billets non garantis à 4,75 % avec de nouveaux billets portant un coupon moyen pondéré de 7,63 %. Honnêtement, c’est un vent contraire difficile à combattre en ce moment, et cela a un impact certain sur l’argent disponible pour la distribution.

Rentabilité par rapport aux pairs du secteur

La comparaison de la rentabilité d'OFS avec celle d'autres sociétés de développement commercial vous montre où se situe l'entreprise. Les BDC étant structurées différemment, la marge NII (Operating Profit Margin) est la meilleure mesure pour comparer l’efficacité opérationnelle.

La marge bénéficiaire d'exploitation d'OFS au troisième trimestre 2025 de 27,7 % est nettement inférieure à celle de certains pairs. Par exemple, Chicago Atlantic BDC (LIEN) a déclaré une marge NII pour le troisième trimestre 2025 d'environ 62,9 %. La différence met en évidence un écart fondamental dans la gestion des coûts ou le rendement du portefeuille par rapport aux dépenses.

Cependant, la marge de revenu net sur les douze derniers mois (TTM) de 7,52 % pour OFS donne une image plus stable des résultats à long terme, supprimant la volatilité trimestrielle des gains et des pertes non réalisés. La perte nette de 5,327 millions de dollars du troisième trimestre 2025 s'explique principalement par une perte nette de 7,8 millions de dollars sur les investissements, y compris une dépréciation latente de 4,5 millions de dollars sur une participation en actions. Il s'agit d'un problème d'évaluation à la valeur de marché et non d'un problème de flux de trésorerie, mais il affecte durement la valeur liquidative (VNI), qui est passée de 10,91 $ à 10,17 $ par action au cours du trimestre.

Pour une analyse plus approfondie du bilan et de la valorisation, consultez notre rapport complet : Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

OFS Capital Corporation (OFS) fonctionne actuellement avec un bilan lourdement endetté, une stratégie courante mais élevée pour une société de développement commercial (BDC). Ce qu’il faut retenir, c’est que son effet de levier est nettement supérieur à la moyenne du secteur de la BDC à la fin de 2025, ce qui augmente le risque lié aux frais d’intérêts, mais l’entreprise a été proactive dans la gestion des échéances de la dette à court terme.

Au 30 septembre 2025, l'encours total de la dette d'OFS Capital Corporation s'élevait à environ 239,2 millions de dollars. Il s’agit principalement de dettes à long terme, mais la société avait une échéance importante à court terme à gérer : ses obligations non garanties à 4,75 % arrivaient à échéance en février 2026. La gestion de ce mur de dettes était une priorité absolue au troisième trimestre.

Voici un calcul rapide sur l'effet de levier : le ratio d'endettement d'OFS Capital Corporation était d'environ 1,73x à partir du troisième trimestre 2025. Pour être honnête, ce ratio peut varier en fonction de la façon dont vous calculez la dette totale, mais même le chiffre alternatif de 1,66x rapporté par d’autres analystes est élevé. Le ratio d’endettement moyen du secteur de BDC se situe autour de 1,19x en novembre 2025. Cela signifie qu'OFS Capital Corporation utilise un levier financier beaucoup plus important que ses pairs pour générer des rendements. Vous devez être pleinement conscient de ce risque plus élevé profile.

La société a activement rééquilibré sa structure de capital en 2025, en se concentrant sur l’allongement des échéances et la levée de nouveaux capitaux. Il s’agit d’une mesure claire visant à atténuer le risque d’un mur de la dette.

• Émission de dette : OFS terminé 94 millions de dollars de nouvelles émissions obligataires au troisième trimestre 2025.
• Action de refinancement : Cela comprenait un 69 millions de dollars offre publique d'obligations non garanties (coupon de 7,50%, échéance juillet 2028) et un 25 millions de dollars placement privé d'obligations non garanties (coupon de 8,00 %, échéance août 2029).
• Le compromis : Le produit a été utilisé pour rembourser partiellement les obligations à 4,75 % arrivant à échéance en février 2026, rendant la transaction « neutre en termes d'effet de levier ». Le coût de la dette a toutefois augmenté, car le coupon moyen pondéré des nouveaux billets est nettement plus élevé que l'ancien taux de 4,75 %.

En équilibrant la dette et les capitaux propres, OFS Capital Corporation a également levé de nouveaux capitaux propres au premier semestre 2025, apportant ainsi 18,3 millions de dollars via une offre d’actions sur le marché (ATM). Il s’agit d’une décision judicieuse pour fournir des capitaux pour de nouveaux investissements et réduire légèrement l’endettement du bilan, même si l’accent a été mis principalement sur le refinancement de la dette. Au 30 septembre 2025, environ 75% de la dette en cours de l'entreprise n'est pas garantie, ce qui lui donne plus de flexibilité dans la gestion de ses facilités d'emprunt garanties. Vous pouvez approfondir la structure de propriété en Explorer l'investisseur d'OFS Capital Corporation (OFS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous avez besoin d'une idée claire de la manière dont OFS Capital Corporation (OFS) peut remplir ses obligations à court terme, et la bonne nouvelle est que la position de liquidité au troisième trimestre 2025 semble nettement plus forte que les normes historiques, mais vous devez regarder au-delà des ratios globaux pour voir les contraintes. Pour une société de développement des affaires (BDC), dont les principaux actifs sont des prêts à long terme, les ratios de liquidité sont moins critiques que pour une société en exploitation classique, mais ils comptent toujours.

Le ratio de liquidité générale de l'entreprise (actifs courants divisés par passifs courants) à la fin du troisième trimestre 2025 était d'environ 1.61, un chiffre sain qui suggère que les actifs courants couvrent plus d’une fois et demie les dettes à court terme. Le ratio de liquidité rapide, qui exclut les actifs moins liquides, suivait de près à environ 1.45. C'est un tampon solide.

• Actifs courants (T3 2025) : environ 7,98 millions de dollars (Trésorerie, créances, autres).
• Passif courant (T3 2025) : environ 4,96 millions de dollars (Dettes, etc.).
• Rapport actuel : 1.61.
• Rapport rapide : 1.45.

Voici le calcul rapide : actifs actuels d'environ 7,98 millions de dollars contre les passifs courants de 4,96 millions de dollars vous donne ce ratio actuel de 1,61. C’est une marge confortable pour une BDC.

États des flux de trésorerie Overview et tendances

L’examen du tableau des flux de trésorerie pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 montre une tendance opérationnelle positive, mais la position de trésorerie globale est gérée de manière stricte. OFS Capital Corporation a généré 24,3 millions de dollars de trésorerie nette provenant des activités d'exploitation (CFO) au cours de cette période. Cette génération positive de liquidités provenant de leurs activités principales constitue un atout majeur, démontrant que le portefeuille gaspille des liquidités, principalement via les revenus d'intérêts et de commissions.

Toutefois, cette entrée de trésorerie opérationnelle a été immédiatement compensée par des sorties de trésorerie sur les activités de financement (CFF). La société a utilisé 25,3 millions de dollars de trésorerie nette pour ses activités de financement. Cette fuite s’explique par deux facteurs principaux :

• Distributions versées aux actionnaires de 13,7 millions de dollars.
• Remboursements nets sur les facilités de crédit renouvelables de 9,2 millions de dollars.

Le résultat net de toutes les activités - exploitation, investissement et financement - a été une légère diminution nette des liquidités d'environ 1,1 million de dollars pour la période de neuf mois, ce qui constitue un changement gérable compte tenu du contexte du refinancement de la dette et des distributions.

Préoccupations et atouts en matière de liquidité

La situation de liquidité de l’entreprise est un mélange d’atouts évidents et de contraintes structurelles dont vous devez être conscient. La plus grande force réside dans le capital disponible, ainsi que dans le fait que l’entreprise repousse activement l’échéance de sa dette. profile.

L’expiration de la période de réinvestissement du crédit BNP Paribas constitue un changement structurel majeur. Bien que la facilité elle-même arrive à échéance en juin 2027, la perte de la capacité d'exploiter la capacité inutilisée après le 30 septembre 2025 signifie que la facilité de 25,0 millions de dollars du Banc of California est désormais la principale source de liquidités de crédit renouvelable. Néanmoins, le récent refinancement de 94,0 millions de dollars de billets non garantis à 4,75 % arrivant à échéance en février 2026 avec de nouveaux billets à plus long terme est une décision judicieuse qui repousse un risque d'échéance majeur. C'est une bonne décision. Vous pouvez approfondir la santé du portefeuille dans l’article complet : Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : Examiner les conditions de la facilité de crédit du Banc of California pour confirmer la véritable disponibilité de l'engagement de 25,0 millions de dollars dans les conditions de base d'emprunt actuelles.

Analyse de valorisation

Vous regardez OFS Capital Corporation (OFS) et vous vous demandez si le marché a raison, en particulier avec le cours des actions proche de son plus bas niveau sur 52 semaines. Ce qu’il faut retenir directement, c’est qu’OFS semble considérablement sous-évalué sur la base d’un indicateur clé, mais cette décote est justifiée par un risque important de couverture des dividendes et par la performance récente des actions.

En tant que société de développement des affaires (BDC), la valorisation d'OFS Capital Corporation est mieux ancrée à sa valeur liquidative (VNI) par action. L'action se négocie à un ratio cours/valeur comptable (P/B) de seulement 0,39. Voici un calcul rapide : avec une valeur liquidative (VNI) par action de 10,17 $ au troisième trimestre 2025 et un cours de l'action oscillant autour de 5,07 $, vous achetez des actifs pour moins de la moitié de leur valeur déclarée. Il s’agit d’une décote massive, ce qui suggère que le titre est définitivement sous-évalué du point de vue des actifs. Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs

Multiples de valorisation clés et sentiment du marché

Le ratio cours/bénéfice (P/E) complique encore la situation. Le ratio P/E d'OFS Capital Corporation se situe à environ 6,66, ce qui est nettement inférieur au P/E moyen du secteur des services financiers d'environ 21,48. Ce multiple faible indique un titre dont les bénéfices sont bon marché, mais vous devez regarder plus en profondeur. Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (VE/EBITDA), utile pour comparer des entreprises ayant des structures de capital différentes, est assez élevé, à 21,7 en novembre 2025. Un EV/EBITDA élevé suggère que la valeur d'entreprise de l'entreprise est élevée par rapport à ses flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique souvent une prime pour la croissance ou, dans ce cas, un endettement potentiellement élevé par rapport à la génération de trésorerie.

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : 6.66 (Moyenne du secteur : 21.48)
• Prix au livre (P/B) : 0.39 (VNI par action : $10.17)
• VE/EBITDA : 21.7 (En novembre 2025)

Performance boursière et risque de dividende

Le marché intègre clairement le risque, et la récente performance du titre le montre. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action d'OFS Capital Corporation a baissé de 37,2 % depuis le début de l'année, se négociant près de son plus bas niveau sur 52 semaines à 4,92 $. Le plus haut sur 52 semaines était de 9,80 $, illustrant la gravité de la récente baisse. Ce type de volatilité est un signal clair de l’incertitude des investisseurs.

Le rendement élevé des dividendes est un attrait majeur, mais c'est un signal d'alarme pour le moment. Le rendement du dividende à terme est d'environ 13,60 %, sur la base d'un dividende annualisé de 0,68 $ par action (suite à la réduction de la distribution au troisième trimestre 2025 à 0,17 $ par action). Cependant, le ratio de distribution des dividendes suiveurs est insoutenable de 283,33 %. Cela signifie qu'OFS Capital Corporation a versé près de trois fois ce qu'elle a gagné, ce qui n'est tout simplement pas viable à long terme sans puiser dans les capitaux ou sans réduire davantage les dividendes. C’est la principale raison de la remise massive P/B.

Le consensus des analystes reflète ce signal mitigé. Le consensus global des analystes est une note Hold, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de 7,00 $. Cet objectif implique une hausse d'environ 38,2 % par rapport au prix actuel, mais il s'agit d'une perspective prudente et non d'un signal d'achat fort. Vous devez être à l’aise avec le risque lié aux dividendes pour poursuivre cette hausse potentielle.

Facteurs de risque

Vous regardez OFS Capital Corporation (OFS) et voyez une BDC (Business Development Company) qui investit dans la dette du marché intermédiaire, mais vous devez savoir où se trouvent les mines terrestres. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que la gestion financière interne et la volatilité des marchés externes constituent les plus grands risques à court terme. Plus précisément, le coût élevé de la dette et la valorisation d’une seule importante position en actions sont à l’origine de la récente baisse de la valeur liquidative (VNI).

Voici un calcul rapide : au troisième trimestre 2025, le revenu net de placement de la société est tombé à 0,22 $ par action, contre 0,25 $ au trimestre précédent. Cette baisse est principalement due à une augmentation significative des charges d'intérêts, qui pèse directement sur la rentabilité. Ils ont refinancé les obligations existantes, remplaçant un coupon de 4,75 % par de nouveaux billets non garantis portant un coupon moyen pondéré de 7,63 %. Cela représente une hausse considérable du coût du capital et un risque structurel qui persistera.

Le risque opérationnel le plus important concerne la valorisation et la concentration des investissements. La valeur liquidative par action est passée de 10,91 $ à 10,17 $ au troisième trimestre 2025, en grande partie en raison des réductions des investissements en actions. Le coup le plus notable a été une dépréciation nette non réalisée de 4,5 millions de dollars sur leur investissement en actions ordinaires dans Pfanstiehl Holdings, Inc. Cette position unique avait une juste valeur d'environ 78,5 millions de dollars à la fin du trimestre, créant un risque de concentration important.

• Risque de concentration : La démarque de Pfanstiehl Holdings a durement frappé NAV.
• Risque de crédit : Les prêts sans régularisation s'élevaient à 23,1 millions de dollars (ou 6,2 % du total des investissements à la juste valeur) au 30 septembre 2025.
• Effet de levier : Le ratio d’endettement est élevé à 1,66, amplifiant à la fois les gains et les pertes.

Des facteurs externes créent également des vents contraires. En tant que prêteur du marché intermédiaire, OFS Capital Corporation est fortement exposé au cycle économique global. La faiblesse des activités de fusions et acquisitions (M&A) sur le marché intermédiaire limite les nouvelles opportunités d’investissement à haut rendement. De plus, même si l'entreprise gère sa dette de manière proactive, les risques généraux du marché liés aux tensions géopolitiques, à l'instabilité du système bancaire et à la possibilité d'une récession pourraient avoir un impact sur la santé financière des sociétés de son portefeuille. Honnêtement, un ralentissement économique généralisé accentuerait davantage leur situation de non-accumulation.

Pour être honnête, la direction prend des mesures claires pour atténuer ces risques. Ils s'efforcent de monétiser les positions en actions ne rapportant pas d'intérêts, comme Pfanstiehl, afin de réduire ce risque de concentration et de libérer du capital. En outre, ils renforcent leur bilan en gérant de manière proactive le calendrier des échéances de leur dette, notamment en émettant un billet non garanti de 25 millions de dollars pour rembourser une partie des 94 millions de dollars en billets dus en février 2026. Plus concrètement, ils ont réduit la distribution trimestrielle à 0,17 $ par action pour le quatrième trimestre 2025 afin de préserver le capital et d'aligner le paiement sur la baisse du revenu net de placement. Il s'agit d'une étape douloureuse mais nécessaire pour la stabilité financière, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans notre analyse complète sur Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu des principaux risques financiers du rapport du troisième trimestre 2025 :

L'action pour vous est de suivre les progrès de la monétisation de Pfanstiehl et le prochain cycle de remboursement de la dette. Si l’intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire avec OFS Capital Corporation (OFS), surtout après avoir constaté la volatilité de leurs résultats trimestriels 2025. La conclusion directe est la suivante : OFS s'oriente stratégiquement vers des produits financiers structurés à plus haut rendement - les obligations de prêt garanties (CLO) - pour compenser la pression sur son activité principale de prêt au marché intermédiaire, ce qui est une décision judicieuse dans cet environnement de taux.

Voici un calcul rapide de ce que les analystes projettent pour l'ensemble de l'année 2025 : l'estimation consensuelle des revenus est d'environ 41,20 millions de dollars, avec un bénéfice par action (BPA) attendu de seulement $0.22. Pour être honnête, il s’agit d’une société de développement commercial (BDC), donc le revenu net de placement (NII) est le véritable point de contrôle. Nous avons vu le NII par action chuter de $0.26 au premier trimestre 2025 à $0.25 au deuxième trimestre 2025, mais ce sont les changements stratégiques qui comptent pour la croissance future.

• Le pivotement vers les CLO génère des revenus futurs.
• La priorité sécurisée senior protège le capital.
• La liquidité offre une flexibilité de déploiement.

Le principal moteur de croissance n’est pas l’innovation d’un nouveau produit, mais une réallocation du portefeuille. Au premier semestre 2025, OFS a franchi une étape significative en déployant 48,8 millions de dollars en actions et en titres de créance de CLO. Cette initiative stratégique a augmenté leurs avoirs totaux de CLO à 79,5 millions de dollars, représentant près de 20% de leurs investissements totaux. Ce pivot capitalise sur des rendements attractifs – le rendement des actions CLO a été noté à 18.01% au premier trimestre 2025, ce qui constitue un coussin de revenu essentiel contre la baisse des revenus d'intérêts provenant de leurs prêts à taux variable alors que la Réserve fédérale a assoupli ses taux.

Le cœur de métier, les prêts au marché intermédiaire, cible toujours les entreprises dont l'EBITDA annuel est compris entre 5 millions de dollars et 50 millions de dollars, avec des investissements individuels allant de 3 millions de dollars à 20 millions de dollars. Cette orientation constante leur donne une base définitivement solide. De plus, leur portefeuille d'investissement reste hautement sécurisé : au 30 septembre 2025, 100% de leur portefeuille de prêts était constitué de prêts garantis de premier rang et de deuxième privilège, ce qui constitue un avantage concurrentiel clé pour la préservation du capital, même si cela limite les possibilités de hausse.

Sur le plan capitalistique, OFS a réalisé avec succès une offre publique en juillet 2025, levant 69,0 millions de dollars d'un montant principal global de 7.50% billets non garantis échéant le 31 juillet 2028. Cette décision prolonge la maturité de leur dette profile et offre une flexibilité opérationnelle. Quoi qu’il en soit, les avantages concurrentiels d’OFS Capital Corporation proviennent de quelques domaines essentiels :

Ce que cache cette estimation, c’est l’impact des pertes réalisées et non réalisées ; pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré une perte de base par action de $1.66, principalement en raison de la perte nette sur placements. Ainsi, même si les flux de revenus sont soutenus par les CLO, la perception du marché de la valorisation des actifs (Net Asset Value) reste le principal obstacle. Pour une analyse plus approfondie des risques et de la valorisation actuelle, consultez Analyse de la santé financière d'OFS Capital Corporation (OFS) : informations clés pour les investisseurs.