Analyser la santé financière d'Avidity Biosciences, Inc. (RNA) : informations clés pour les investisseurs

Vous avez vu l'énorme titre : Avidity Biosciences devrait être rachetée par Novartis pour environ 12 milliards de dollars, une décision définitive qui change fondamentalement la thèse de l’investissement. Mais avant de simplement remporter la victoire, vous devez comprendre la santé financière sous-jacente qui a rendu cette transaction possible, ainsi que la dynamique de trésorerie qui compte toujours pour SpinCo. Pour le seul troisième trimestre 2025, Avidity a enregistré une perte nette de plus de 174,44 millions de dollars, reflétant les dépenses massives de recherche et développement (R&D) nécessaires pour faire progresser leur plateforme de conjugués d'anticorps et d'oligonucléotides (AOCs™). Cela représente une consommation de trésorerie importante, mais le bilan de l'entreprise est toujours solide, avec un bilan d'environ 1,9 milliard de dollars en espèces, équivalents de trésorerie et titres négociables à partir du récent rapport, ce qui leur donne une longue piste. La vraie question est de savoir comment les programmes de cardiologie de précision de stade précoce restants, qui sont en train d'être transférés dans une nouvelle entité publique, géreront leur propre trajectoire financière sans le soutien immédiat de l'ensemble de l'État. 12 milliards de dollars valorisation. Décomposons les revenus financiers de 2025 12,48 millions de dollars au troisième trimestre et la perte nette sur neuf mois de 447,53 millions de dollars- cartographier les risques et opportunités en capital à court terme pour les actifs acquis et la nouvelle scission. Ce n'est certainement pas une sortie simple ; c'est une restructuration financière complexe.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent, et pour Avidity Biosciences, Inc. (RNA), l'histoire est avant tout une question de partenariats stratégiques et d'étapes importantes, pas encore de ventes de produits. Le titre est une augmentation massive au troisième trimestre 2025, montrant la valeur de leur plateforme de conjugués d’anticorps et d’oligonucléotides (AOC).

En tant que société de biotechnologie au stade clinique, Avidity Biosciences, Inc. (RNA) déclare pratiquement tous ses revenus sous forme de revenus de collaboration. Cela signifie que l’entreprise ne vend pas de médicaments ; elle gagne de l'argent grâce aux paiements initiaux, au financement de la recherche et aux paiements d'étape liés à ses programmes de développement de médicaments avec de plus grands partenaires pharmaceutiques. Il s’agit d’un modèle biotechnologique classique, mais les chiffres récents sont définitivement frappants.

Les principales sources de revenus proviennent de collaborations de recherche clés :

• Paiements d'Eli Lilly and Company pour les étapes de développement clinique.
• Revenus continus provenant de la collaboration de recherche et de l'accord de licence avec Bristol Myers Squibb.

Le taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre a été volatil, ce qui est normal lorsque les revenus dépendent de paiements d'étape imprévisibles. Néanmoins, les données les plus récentes mettent en évidence un changement radical dans la reconnaissance de la valeur, ce que vous souhaitez voir.

Voici le calcul rapide des performances à court terme :

Ce bond massif au troisième trimestre est un signal d'opportunité clair, mais vous devez comprendre le moteur : un paiement d'étape de développement clinique de 10,0 millions de dollars reçu d'Eli Lilly and Company. Cet événement unique a contribué à environ 80 % des revenus trimestriels, ce qui montre que le succès est lié à l'atteinte d'objectifs cliniques spécifiques et prédéfinis, et non à des ventes stables. Ce que cache cette estimation, c’est le caractère forfaitaire de ces revenus ; vous ne pouvez pas simplement annualiser le chiffre du troisième trimestre et vous attendre à ce qu’il se maintienne.

Le chiffre d'affaires annuel global de l'année précédente, 2024, était de 10,90 millions de dollars, ce qui représente une croissance plus modeste de 13,99 % par rapport à 2023. Les chiffres de 2025 montrent que la plateforme mûrit et tient ses promesses de partenariat. Il s'agit d'un signal crucial pour les investisseurs axés sur le potentiel commercial à long terme de la société, qui repose sur sa technologie innovante de conjugués d'anticorps et d'oligonucléotides (AOCs™). Vous pouvez en savoir plus sur ce qui motive leur science ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Avidity Biosciences, Inc. (RNA).

Mesures de rentabilité

Vous regardez Avidity Biosciences, Inc. (RNA) et vous posez la bonne question : cette entreprise gagne-t-elle de l'argent ? La réponse courte est non, pas encore. Comme la plupart des sociétés biopharmaceutiques au stade clinique, Avidity Biosciences se trouve actuellement dans une phase pré-commerciale à forte consommation, ce qui signifie que les indicateurs de rentabilité sont extrêmement négatifs. Il s’agit d’une activité à forte intensité de capital et l’accent est mis sur la progression du pipeline et non sur le bénéfice net à court terme.

Pour l'exercice 2025, les analystes projettent qu'Avidity Biosciences rapportera une perte nette d'environ -675,4 millions de dollars, basé sur un consensus des prévisions de Wall Street. Cette perte importante est due à l'investissement massif requis pour faire progresser ses trois principaux candidats - del-zota, del-desiran et del-brax - jusqu'aux essais cliniques de stade avancé. Une seule ligne claire : le cash burn est le nom du jeu en ce moment.

Bénéfice brut et dynamique des revenus de collaboration

Lorsque vous regardez la marge bénéficiaire brute d’Avidity Biosciences, le chiffre peut être trompeusement élevé. Étant donné que les revenus de l'entreprise proviennent presque entièrement d'accords de collaboration, elle n'a pas de coût des marchandises vendues (COGS) traditionnel comme le fait une société pharmaceutique commerciale. Par exemple, au deuxième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires total de 3,85 millions de dollars, qui provenaient tous des revenus de la collaboration. Cette structure confère effectivement à l'entreprise une proximité100% Marge bénéficiaire brute sur ces revenus, car il n’y a aucun coût de fabrication direct à soustraire.

Cette marge brute élevée n'est pas un signe de succès commercial, mais plutôt le reflet de son modèle économique : vendre des accès à la propriété intellectuelle et des services de recherche à des partenaires. Il est important de comprendre cette distinction. Vous pouvez approfondir cette question en Explorer Avidity Biosciences, Inc. (RNA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Marges opérationnelles et bénéficiaires nettes : le coût réel

La véritable situation financière apparaît lorsque l’on regarde plus loin dans le compte de résultat. La marge bénéficiaire d’exploitation et la marge bénéficiaire nette sont profondément négatives, une tendance qui se poursuivra tout au long de l’exercice 2025. Sur la base des prévisions des analystes, des revenus d'environ 20,87 millions de dollars et une perte nette projetée de -675,4 millions de dollars pour 2025, la marge bénéficiaire nette est un chiffre stupéfiant -3236%.

Voici un résumé rapide du défi de l'efficacité opérationnelle : les dépenses opérationnelles d'Avidity Biosciences montent en flèche pour soutenir son pipeline clinique. Au cours du premier trimestre 2025 seulement, les dépenses de recherche et développement (R&D) ont augmenté à 99,5 millions de dollars, en hausse par rapport à 66,8 millions de dollars d'une année sur l'autre, et les dépenses générales et administratives (G&A) ont augmenté à 33,6 millions de dollars. Cette consommation opérationnelle massive est à l’origine des marges négatives.

Le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs de rentabilité pour l'exercice 2025, sur la base des projections actuelles et des données déclarées :

Efficacité opérationnelle et contexte industriel

L'efficacité opérationnelle d'Avidity Biosciences se mesure mieux non pas par ses marges, mais par sa trésorerie et ses progrès cliniques. La perte nette croissante - qui s'est élevée à 157,31 millions de dollars au deuxième trimestre 2025 seulement - est un coût clairement prévu pour faire des affaires. La société dépense énormément pour atteindre son objectif de soumission d’une demande de licence de produits biologiques (BLA) pour del-zota d’ici la fin de 2025.

Pour être juste, ceci profile est la norme pour une entreprise de biotechnologie en voie de commercialisation. Même si une biotechnologie rentable au stade commercial pourrait voir des marges brutes entre 40% et 75%, leurs marges opérationnelles et nettes sont positives. Avidity Biosciences sacrifie la rentabilité à court terme pour avoir la chance de générer des rendements futurs massifs. Leur stratégie actuelle consiste à maximiser la probabilité d’un lancement réussi, ce qui nécessite désormais des dépenses de R&D élevées. Le risque reste élevé, mais le pic potentiel des ventes de son pipeline, qui, selon les analystes, pourrait se rapprocher 10 milliards de dollars, est la récompense que recherchent les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Avidity Biosciences, Inc. (RNA) est un exemple classique d’entreprise de biotechnologie précommerciale dont la structure du capital privilégie fortement les capitaux propres plutôt que la dette. Il s’agit d’une stratégie délibérée et à faible risque pour une entreprise axée sur un développement clinique coûteux et à haut risque. Vous ne trouverez pas beaucoup d’effet de levier ici, ce qui est certainement une bonne chose pour une entreprise avec un taux de consommation de trésorerie élevé.

Au troisième trimestre 2025, le bilan de l'entreprise est incroyablement propre. Sa dette à long terme est effectivement 0 million de dollars, ce qui signifie qu’aucune dette majeure portant intérêt ne se profile à l’horizon. La dette totale au bilan est d'environ 49,96 millions de dollars américains, qui se compose principalement de passifs d'exploitation à court terme tels que les comptes créditeurs et les charges à payer, et non de prêts bancaires ou d'obligations de sociétés.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier : avec des capitaux propres totaux se situant à environ 1,887 milliards de dollars au 30 septembre 2025, le ratio d'endettement traditionnel (D/E) est de 0,00 (ou 0 %). Cela se compare extrêmement favorablement à la moyenne plus large du secteur de la biotechnologie, qui se situe autour de 0,17. Même si l'on considère le total du passif (qui était à peu près 248 millions de dollars) par rapport au total des fonds propres, le ratio n'est que d'environ 0,13, ce qui montre une dépendance minime à l'égard du financement extérieur.

• Fonds propres totaux (T3 2025) : ~1,887 milliards de dollars
• Dette à long terme (T2 2025) : 0 million de dollars
• Ratio d’endettement (T3 2025) : 0.00

La stratégie de financement de l'entreprise est claire : financer les programmes cliniques coûteux et en phase avancée par des fonds propres et non par des emprunts. En septembre 2025, Avidity Biosciences, Inc. a réalisé une offre publique d'actions massive et augmentée, générant un produit brut de 690,0 millions de dollars. Cette augmentation, combinée à d'autres ventes d'actions, a porté leur trésorerie, leurs équivalents de trésorerie et leurs titres négociables à environ 1,9 milliard de dollars d’ici la fin du troisième trimestre 2025. Cette position en capital devrait financer les opérations jusqu’à la mi-2028.

Ce recours aux capitaux propres, bien que dilutif pour les actionnaires existants, constitue un choix stratégique qui minimise le risque financier et évite les clauses restrictives et les paiements d'intérêts associés à la dette. Pour une entreprise qui s’efforce d’atteindre des étapes cliniques critiques, le maintien d’un bilan propre est primordial. Ils achètent de la piste, pas du temps. Vous pouvez en savoir plus sur les investisseurs qui ont participé à cette augmentation de capital en Explorer Avidity Biosciences, Inc. (RNA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le tableau ci-dessous résume les principales composantes de la structure du capital d'Avidity Biosciences, Inc., soulignant la domination du financement par actions.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Avidity Biosciences, Inc. (RNA) a la capacité financière de mettre sur le marché son pipeline de conjugués d'anticorps et d'oligonucléotides (AOCs™). La réponse courte est oui, ils disposent d’un énorme coussin de liquidités. Au 30 septembre 2025, la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les valeurs mobilières de placement de la société s'élevaient à environ 1,9 milliard de dollars, ce qui constitue un trésor de guerre important pour une biotechnologie pré-commerciale.

Évaluation des positions de liquidité d'Avidity Biosciences, Inc. (RNA)

Les ratios de liquidité de base d'Avidity Biosciences, Inc. sont exceptionnellement solides, reflétant un bilan dominé par des actifs très liquides. Ces chiffres vous indiquent que l’entreprise peut couvrir plusieurs fois ses dettes à court terme. Honnêtement, un ratio actuel aussi élevé est rare en dehors de la phase de forte mobilisation de capitaux du secteur biotechnologique.

• Rapport actuel : Le rapport s'élève à environ 9.26. Cela signifie que pour chaque dollar de passif à court terme, Avidity Biosciences, Inc. a $9.26 en actifs courants.
• Rapport rapide : Le ratio rapide est à peu près 8.82. Étant donné que l'entreprise ne détient que peu ou pas de stocks, le ratio rapide (qui exclut les stocks) est très proche du ratio actuel, confirmant la solidité de ses actifs les plus liquides.

Voici le calcul rapide : un ratio supérieur à 1,0 est considéré comme sain ; tout ce qui se rapproche de 9,0 est sans aucun doute le signe d’une solidité financière écrasante à court terme. Cette position forte est essentielle pour financer les coûts intenses de recherche et développement (R&D) nécessaires à l’avancement de leurs trois programmes cliniques à un stade avancé.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Avidity Biosciences, Inc. maintient un fonds de roulement positif substantiel, qui a été constamment renforcé par des activités de financement réussies. La tendance est claire : l’entreprise brûle ses liquidités liées à ses opérations, mais lève des capitaux de manière agressive pour financer sa vision à long terme. Vous pouvez explorer l’orientation stratégique qui guide ces dépenses ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Avidity Biosciences, Inc. (RNA).

Le fonds de roulement est alimenté par des rentrées massives de liquidités provenant du financement. Au cours du seul troisième trimestre 2025, la trésorerie nette provenant des activités de financement était d'environ 850,366 millions de dollars, en grande partie grâce à une offre publique et à une vente d'actions au marché (ATM). Cet afflux est indispensable car le cash-flow opérationnel de l'entreprise est encore négatif, reflétant son stade de développement.

Risques et opportunités à court terme

Le principal atout réside dans la trésorerie disponible, qui devrait permettre de financer les opérations mi-2028. Cela donne à la direction une longue fenêtre pour exécuter les soumissions de demandes de licence de produits biologiques (BLA) prévues pour des médicaments candidats clés comme le del-zota et le del-brax, à partir de fin 2025 et 2026.

Ce que cache cependant cette estimation, c’est le risque de revers dans les essais cliniques ou de retards réglementaires, qui pourraient accélérer la consommation de liquidités. Néanmoins, la position de liquidité actuelle constitue un puissant tampon contre ces risques biotechnologiques courants. Le récent accord de fusion définitif de la société avec Novartis, annoncé en octobre 2025, consolide encore les perspectives financières et ouvre une voie claire pour l'avenir de la société et de ses actifs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Avidity Biosciences, Inc. (RNA) après une hausse massive, et la question est simple : le prix actuel est-il justifié, ou le marché est-il en train de prendre de l'avance ? La réponse courte est qu’Avidity Biosciences est une entreprise biotechnologique classique à forte croissance, ce qui signifie que les mesures traditionnelles suggèrent qu’elle est surévaluée, mais son potentiel de pipeline justifie la prime.

La performance du titre reflète cet optimisme. En novembre 2025, le cours de l'action était d'environ 70,65 $, ce qui représente un gain significatif de +64,06 % au cours des 12 derniers mois, avec un rendement depuis le début de l'année de +144,00 %. Cette dynamique est portée par des données d'essais cliniques positives pour sa plateforme de conjugués d'anticorps et d'oligonucléotides (AOC), notamment avec la soumission d'une demande de licence de produits biologiques (BLA) pour l'un de ses candidats prévue d'ici fin 2025.

Le problème des ratios traditionnels

Pour une entreprise au stade clinique comme Avidity Biosciences, Inc. (RNA), qui investit encore massivement dans la recherche et le développement (R&D), les ratios de valorisation standard que nous utilisons pour les entreprises matures ne sont pas très utiles. Voici un calcul rapide expliquant pourquoi :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E est actuellement négatif, rapporté à -19,86 (ou parfois indiqué comme N/A) car l'entreprise n'est pas rentable. C’est normal pour une entreprise de biotechnologie axée sur le développement. Les analystes prévoient un BPA négatif de -2,89 pour l'exercice en cours, c'est pourquoi nous considérons le P/E prévisionnel de -10,21 comme un indicateur légèrement meilleur, bien que toujours négatif, des attentes en matière de bénéfices futurs.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ce ratio est également négatif, avec un chiffre sur les douze derniers mois (LTM) d'environ -5,2x. L'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) pour le TTM se terminant le 30 septembre 2025 était une perte de -542,90 millions de dollars. Un EV/EBITDA négatif est un signal d’alarme pour une entreprise mature, mais ici, cela confirme simplement que l’entreprise est dans une phase d’investissement lourd, brûlant des liquidités pour mettre les médicaments sur le marché.

La mesure clé : le prix par rapport à la valeur comptable (P/B)

Le ratio Price-to-Book (P/B), qui compare le cours de l'action à la valeur de l'actif net de l'entreprise, est ici la mesure traditionnelle la plus révélatrice. Le ratio P/B d'Avidity Biosciences est élevé à 5,7x. Pour être honnête, il s’agit d’un secteur dans lequel un P/B élevé est courant, car les investisseurs paient pour la propriété intellectuelle et les données cliniques qui ne figurent pas entièrement dans le bilan. La moyenne de l'industrie biotechnologique américaine est bien inférieure (environ 2,6x), ce qui montre que le marché accorde une grande importance à la plateforme unique de conjugués d'anticorps et d'oligonucléotides (AOC) d'Avidity Biosciences.

C'est un titre cher, mais vous achetez le potentiel d'une nouvelle classe de thérapies à base d'ARN.

Consensus des analystes et réalité des dividendes

La communauté des analystes est mitigée mais prudemment optimiste, ce qui est typique pour une action biotechnologique à ce point d’inflexion. La note consensuelle est « Conserver », mais il existe un large éventail d'opinions, dont 9 notes « Acheter » contre 13 notes « Conserver ». L'objectif de cours moyen est d'environ 69,24 $, ce qui est légèrement inférieur au prix actuel, ce qui suggère que la récente hausse des actions a déjà intégré une grande partie des bonnes nouvelles à court terme. Cependant, l'objectif le plus récent de Chardan Capital est de 72,00 $ (11 novembre 2025).

Enfin, concernant les revenus, Avidity Biosciences, Inc. (RNA) est une entreprise axée sur la croissance, elle ne verse donc pas de dividende. Le rendement du dividende est de 0,00 % et le versement du dividende TTM est de 0,00 $. Votre rendement ici proviendra entièrement de l’appréciation du capital et non du revenu.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui détient ces actions et pourquoi ils parient sur la plateforme AOC, vous devriez consulter Explorer Avidity Biosciences, Inc. (RNA) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Il ne faut pas oublier les victoires cliniques impressionnantes et les grandes nouvelles concernant l’acquisition de Novartis. La réalité est que, pour une entreprise comme Avidity Biosciences, Inc. (RNA), le risque à court terme profile est avant tout une question d'exécution, tant sur le plan clinique que sur celui de l'entreprise. Vous détenez un ticket dans une loterie à enjeux élevés, et même si le jackpot est plus proche que jamais, les tickets peuvent toujours être annulés.

Le principal risque financier est la consommation de liquidités, même avec un énorme coussin de liquidités. La perte nette du troisième trimestre 2025 a presque doublé pour atteindre 174,44 millions de dollars américains, par rapport à la même période l’année dernière. Ce n’est pas une surprise ; c'est le coût de la transition d'une maison de recherche à une organisation prête à être commerciale. Il s’agit d’une dépense calculée, mais cela signifie que l’entreprise continue de dépenser des capitaux de manière agressive.

• Exécution du pipeline clinique : L’ensemble de la valorisation dépend du succès de la plateforme Antibody Oligonucléotide Conjugates (AOCs™). Si la demande de licence de produits biologiques (BLA) prévue pour le del-zota est retardée au-delà de 2026, ou si les données de l'essai de phase 3 HARBOR™ pour le del-desiran (attendu au deuxième trimestre 2026) sont décevantes, le titre pourrait chuter.
• Obstacles réglementaires : Bien que la société ait constaté un alignement positif avec la FDA pour le del-zota et le del-brax, tout effet secondaire indésirable inattendu dans les essais de stade avancé ou tout changement dans les directives réglementaires pourrait interrompre ou retarder considérablement la mise sur le marché.
• Concours : Le domaine des maladies neuromusculaires rares est de plus en plus encombré. Des concurrents comme Sarepta et Dyne développent également des thérapies, et si un concurrent obtient l'approbation d'une thérapie supérieure ou la première sur le marché, les opportunités d'Avidity pourraient diminuer considérablement.

Voici un calcul rapide des coûts opérationnels à l'origine de la perte : les dépenses de recherche et développement (R&D) pour les neuf premiers mois de 2025 ont grimpé à 392,6 millions de dollars, contre 208,0 millions de dollars pour la même période de 2024. Les dépenses générales et administratives (G&A) ont également bondi à 46,3 millions de dollars au troisième trimestre 2025, reflétant la construction d’une infrastructure commerciale mondiale.

Le risque primordial d’acquisition

Honnêtement, le plus grand risque désormais est l’accord de fusion définitif avec Novartis. La transaction, évaluée à environ 12 milliards de dollars en capitaux propres totaux, devrait être clôturé au premier semestre 2026. Il s'agit d'un événement massif de réduction des risques pour les actionnaires, mais ce n'est pas encore une affaire conclue.

Ce que cache cette estimation, c’est la complexité de la transaction. La fusion dépend de plusieurs facteurs, notamment des approbations réglementaires et de la séparation réussie des programmes de cardiologie de précision de stade précoce d'Avidity en une nouvelle société publique, SpinCo (ou Bryce Therapeutics, Inc.). Tout problème dans l'examen réglementaire ou le processus de scission pourrait mettre en péril l'ensemble de l'accord, forçant Avidity à revenir à son statut pré-commercial à forte consommation.

Stratégies d’atténuation et réserve financière

Pour être honnête, l’équipe de direction a fait un excellent travail en constituant un énorme tampon financier contre ces risques opérationnels. Au 30 septembre 2025, Avidity Biosciences, Inc. détenait environ 1,9 milliard de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et valeurs mobilières de placement. Ce capital, qui comprend le produit net de 651,4 millions de dollars d'une offre publique et 185,5 millions de dollars à partir d’une offre sur le marché, devrait financer les opérations jusqu’à la mi-2028. C'est une longue piste. Le solde de trésorerie élevé constitue la principale stratégie d'atténuation de la société contre les revers cliniques ou la volatilité des marchés.

L'atténuation stratégique est la transaction Novartis elle-même, qui, en cas de succès, offre une sortie immédiate et privilégiée aux investisseurs. De plus, la scission prévue de SpinCo offre aux actionnaires une partie du pipeline de cardiologie à un stade précoce, vous donnant essentiellement un aperçu gratuit d'une nouvelle entreprise biotechnologique axée sur la cardiologie de précision. La société construit activement son équipe commerciale mondiale, une mesure claire visant à atténuer le risque d'un lancement lent une fois les médicaments approuvés.

Pour une analyse plus approfondie de la trajectoire financière de l'entreprise, vous pouvez consulter l'analyse complète sur Analyser la santé financière d'Avidity Biosciences, Inc. (RNA) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Surveillez les documents déposés auprès de la SEC pour connaître les mises à jour sur la fusion Novartis et le calendrier de séparation de SpinCo, car ce sont les catalyseurs les plus immédiats pour le titre.

Opportunités de croissance

L’histoire de la croissance d’Avidity Biosciences, Inc. (RNA) n’est certainement pas une question de gains progressifs ; il s’agit d’un pari binaire à enjeux élevés sur leur technologie de base et d’un mouvement stratégique massif. La conclusion directe est la suivante : l'avenir de l'entreprise est ancré dans le succès de sa plateforme exclusive de conjugués d'anticorps et d'oligonucléotides (AOC), qui est actuellement validée par une fusion majeure et un dépôt réglementaire à court terme.

Vous regardez une biotechnologie qui passe d’un simple secteur de recherche à une entreprise prête à être commerciale, et ce changement est le principal moteur de croissance. La plus grande nouvelle est l'accord définitif de fusion avec Novartis SA, qui valorise l'entreprise à environ 12 milliards de dollars en valeur totale des capitaux propres et devrait être finalisée au premier semestre 2026. Ce type d'accord valide le potentiel de la plateforme AOC et fournit les ressources nécessaires à un lancement mondial.

La plateforme AOC innovante de l'entreprise constitue son véritable avantage concurrentiel. Il s'agit d'une nouvelle approche qui combine la précision des thérapies à base d'ARN avec l'administration ciblée d'anticorps monoclonaux, leur permettant de traiter des maladies auparavant considérées comme inaccessibles. Cette technologie se concentre sur trois maladies musculaires rares, chacune ayant un potentiel de blockbuster :

• del-desiran (DM1): Dystrophie myotonique de type 1, avec inscription à l'essai de phase 3 terminée.
• del-zota (DMD): Dystrophie Musculaire de Duchenne, qui a reçu la désignation de thérapie révolutionnaire de la FDA.
• del-brax (FSHD): Dystrophie Musculaire Facioscapulohumérale, avec une étude de confirmation mondiale de Phase 3 lancée.

Le pipeline est le produit.

Estimations des revenus et des bénéfices à court terme

Même si les projections de revenus à long terme sont massives, les données financières à court terme reflètent une entreprise dans une phase de recherche et développement (R&D) intense. Pour l’exercice 2025, les prévisions de revenus consensuelles des analystes sont stupéfiantes $1,421,173,599, reflétant les attentes de paiements d'étape importants ou de succès de commercialisation précoce liés à l'avancement de la fusion et du pipeline. Cependant, il s’agit d’une biotechnologie, alors attendez-vous à des pertes avant le lancement du produit.

Voici le calcul rapide : la prévision consensuelle des bénéfices pour l'exercice 2025 est une perte nette d'environ -$675,388,946, ou une prévision moyenne de BPA de -$4.48. Ce que cache cette estimation, c’est le coût de R&D nécessaire à l’avancement simultané de trois programmes en phase avancée. Pour le seul troisième trimestre 2025, la perte nette était (174,4) millions de dollars. Pourtant, leur situation financière est solide ; au 30 septembre 2025, ils déclaraient un total de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et de titres négociables d'environ 1,9 milliard de dollars, qui devrait financer les opérations jusqu’à la mi-2028.

Partenariats stratégiques et lancements de produits

La fusion Novartis fait la une des journaux, mais d'autres collaborations stratégiques avec des sociétés comme Bristol Myers Squibb et le récent 10,0 millions de dollars Le paiement d'étape clinique d'Eli Lilly and Company souligne la confiance de l'industrie dans la plateforme AOC. Ces partenariats fournissent un capital non dilutif et une validation externe.

L’action la plus cruciale à court terme est le calendrier réglementaire. Avidity Biosciences, Inc. est sur la bonne voie pour sa première soumission de demande de licence de produits biologiques (BLA) pour le del-zota (DMD) par le fin 2025. Il s'agit de la première des trois soumissions potentielles de BLA prévues sur une période de 12 mois, en vue d'un premier lancement commercial potentiel aux États-Unis en 2026. Ils se développent également stratégiquement dans la cardiologie de précision, ce qui démontre la polyvalence de la plateforme au-delà des maladies neuromusculaires. Vous pouvez en savoir plus sur la vision à long terme de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Avidity Biosciences, Inc. (RNA).

Finances : Surveiller le calendrier d'approbation de la fusion de Novartis et son impact sur la trésorerie. La prochaine étape concrète consiste à suivre la soumission du del-zota BLA d’ici la fin de l’année.