Breaking Down SuperCom Ltd. (SPCB) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez SuperCom Ltd. (SPCB) et voyez un cas classique d’expansion de la marge masquant une pause du chiffre d’affaires, et honnêtement, c’est là que commence la véritable analyse. Les grands chiffres des neuf premiers mois de l’exercice 2025 sont définitivement convaincants : le bénéfice net GAAP a atteint un record. 6,0 millions de dollars, qui est environ 140 % plus élevé d'une année sur l'autre, grâce à une marge brute qui a atteint un niveau robuste 61.0%. Cela vous indique que leur structure de coûts est saine et que leur levier opérationnel entre en jeu, poussant l'EBITDA à 7,2 millions de dollars. Mais voici un rapide calcul sur le risque : les revenus pour la même période étaient légèrement inférieurs à 20,4 millions de dollars par rapport à l'année précédente, ce que la direction attribue au timing des projets européens pluriannuels. Ainsi, même si l'entreprise a obtenu plus de 30 nouveaux contrats de surveillance électronique aux États-Unis et un important 7 millions de dollars contrat en Allemagne - des opportunités claires de croissance future - la volatilité à court terme du chiffre d'affaires est ce que nous devons comparer à l'amélioration du bilan, qui se vante désormais 41,8 millions de dollars en fonds de roulement. Nous devons déterminer s’il s’agit d’un problème de revenus à court terme ou d’un problème structurel que la rentabilité impressionnante ne peut pas supporter.

Analyse des revenus

Vous regardez les chiffres d'affaires de SuperCom Ltd. (SPCB) et constatez une légère baisse. Votre première question est donc probablement : l'activité est-elle en déclin ? Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si les chiffres d’affaires bruts sont légèrement en baisse d’une année sur l’autre, la qualité des revenus s’améliore nettement, ce qui constitue un signal beaucoup plus fort pour la rentabilité future.

Pour les neuf premiers mois de 2025, SuperCom Ltd. a déclaré un chiffre d'affaires de 20,4 millions de dollars, une légère diminution d'environ 4.23% par rapport au 21,3 millions de dollars générés au cours de la même période de 2024. Le troisième trimestre (T3) de 2025 a connu une tendance similaire, avec un chiffre d'affaires à 6,2 millions de dollars, en baisse à peu près 10.14% de la 6,9 millions de dollars au troisième trimestre 2024. Voici un calcul rapide : la baisse est due à un changement dans la composition des revenus et au calendrier des lancements de nouveaux contrats, et non à un effondrement de la demande. Ils négocient un peu de volume pour de bien meilleures marges.

La véritable histoire réside dans les principales sources de revenus. SuperCom Ltd. est un fournisseur mondial de solutions sécurisées dans plusieurs secteurs clés, mais cette dynamique est clairement tirée par son activité de surveillance électronique (EM), en particulier la plateforme PureSecurity™. Ce segment est la principale source de leurs revenus récurrents à marge élevée, qui constituent le type de flux de trésorerie prévisible que tous les analystes aiment voir.

• Surveillance électronique (EM) : Le moteur de croissance dominant, fournissant la plateforme PureSecurity™ pour la sécurité publique et la surveillance des délinquants.
• e-gouvernement et IoT : Lignes traditionnelles offrant des solutions d'identité numérique, d'enregistrement biométrique et de services d'identification sécurisés aux gouvernements.
• Services de réentrée : Une filière plus récente et complémentaire, comme le contrat de 5 ans d'une valeur allant jusqu'à 2,5 millions de dollars en Californie du Nord, sécurisé par leur filiale, Leaders in Community Alternatives (LCA).

La contribution de ces segments évolue stratégiquement. La direction s'est concentrée davantage sur le marché américain, où elle voit des opportunités plus importantes et des marges plus attrayantes par rapport à certains de ses projets européens établis. Il s'agit d'un changement important, comme en témoigne la sécurisation de plus de 30 nouveaux contrats ME depuis mi-2024, y compris l'entrée en 12 nouveaux États américains. Cette expansion est ce qui alimente l’amélioration massive de la marge, même avec un chiffre d’affaires inférieur.

Pour mettre en perspective le changement dans la composition des revenus, examinez les indicateurs de rentabilité. Malgré la baisse des revenus, le bénéfice brut sur neuf mois a en fait augmenté à 12,5 millions de dollars contre 10,7 millions de dollars l'année dernière, et la marge brute a augmenté de façon spectaculaire pour atteindre 61% de 50,1%. C'est un 10,9 points de pourcentage bond de la marge brute. Ils vendent désormais des services à plus forte valeur ajoutée. La transition se fait de projets ponctuels à faible marge vers des contrats ME à marge plus élevée et basés sur des abonnements. Vous pouvez plonger plus profondément dans les acteurs à l’origine de ce changement en Exploration de SuperCom Ltd. (SPCB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu des performances d’une année sur l’autre des revenus et de la marge pour les neuf premiers mois de 2025 :

Ce qu’il faut retenir, c’est que la baisse des revenus est un compromis stratégique. Ils se concentrent intentionnellement sur les activités émergentes les plus rentables et étendent leur présence aux États-Unis, ce qui explique pourquoi les marges augmentent. Il s’agit d’une démarche classique visant à construire un modèle économique plus durable et plus rentable, même si cela implique de sacrifier une partie de la croissance du chiffre d’affaires à court terme. La récente victoire d'un 7 millions de dollars Le contrat national de surveillance électronique en Allemagne diversifie encore davantage la base de revenus à forte marge sur le plan géographique.

Mesures de rentabilité

Vous regardez SuperCom Ltd. (SPCB) parce que la situation des marges a radicalement changé et vous voulez savoir si la récente hausse est durable. La conclusion directe est la suivante : SuperCom Ltd. a réussi à s'orienter vers un mix d'activités à marge plus élevée, avec une marge bénéficiaire nette GAAP atteignant presque 30% pour les neuf premiers mois de 2025, un niveau qui surpasse largement de nombreux pairs dans le domaine des services gouvernementaux et de la sécurité.

L'accent mis par l'entreprise sur ses contrats de surveillance électronique (EM) de grande valeur, en particulier aux États-Unis et en Europe, porte ses fruits en améliorant sa structure de coûts et son efficacité opérationnelle. Voici un calcul rapide des neuf premiers mois de l'exercice 2025 (9 mois 2025), qui se termine le 30 septembre 2025.

Une plongée approfondie dans la rentabilité de SuperCom Ltd.

Les ratios de rentabilité de SuperCom Ltd. affichent une forte tendance à la hausse, faisant passer l'entreprise d'une situation de marge plus faible profile vers un service plus aligné sur les services technologiques. Marge bénéficiaire brute élargie à un niveau robuste 61.0% au cours des 9 premiers mois de 2025, en forte hausse par rapport aux 50,1 % de la même période de l'année dernière. Il s’agit d’un indicateur clair d’une meilleure gestion des coûts et d’une transition vers des contrats de plus grande valeur, ce qui est exactement ce que vous souhaitez voir.

L'efficacité opérationnelle est également évidente dans la marge bénéficiaire d'exploitation (marge EBIT), qui a presque triplé d'une année sur l'autre. Cette marge mesure le bénéfice avant intérêts et impôts, isolant la performance du cœur de métier. Pour les 9M 2025, le résultat opérationnel de 3,0 millions de dollars sur les revenus de 20,4 millions de dollars se traduit par un 14.7% Marge opérationnelle. Il s’agit d’un signal puissant indiquant que l’entreprise obtient un meilleur levier opérationnel à mesure qu’elle fait évoluer sa plateforme.

La marge bénéficiaire nette (GAAP) pour les neuf premiers mois de 2025 a atteint environ 29.4% (6,0 millions de dollars résultat net sur 20,4 millions de dollars revenus). Pour être honnête, ce chiffre inclut une augmentation significative de facteurs non opérationnels, en particulier 3,054 millions de dollars en résultat financier net, ce qui explique pourquoi le résultat net GAAP est si élevé. Pourtant, l’amélioration opérationnelle sous-jacente est indéniable.

Comparaison des ratios et de l'efficacité opérationnelle

Lorsque l'on compare les marges de SuperCom Ltd. à son paysage concurrentiel, le tableau est favorable, surtout si l'on considère son modèle commercial, qui implique à la fois du matériel (dispositifs de surveillance électronique) et des logiciels/services. Le Marge brute de 61,0 % se situe bien dans la fourchette de 55 à 65 % typique des services professionnels, mais reste inférieure aux 75 à 85 % observés dans les entreprises purement Software-as-a-Service (SaaS).

Le Marge opérationnelle de 14,7 % C'est là que SuperCom Ltd. brille vraiment par rapport à ses pairs axés sur le gouvernement. Pour situer le contexte, une grande entreprise de services gouvernementaux axés sur la technologie comme Maximus a déclaré une marge opérationnelle de 9.7% pour son segment de services aux États-Unis pour l'ensemble de l'exercice 2025. La marge plus élevée de SuperCom Ltd. suggère un pouvoir de tarification supérieur ou un modèle opérationnel nettement plus simple.

L’évolution de la rentabilité au fil du temps constitue l’information la plus exploitable. L’augmentation significative des marges entre 2024 et 2025 est portée par des gains opérationnels clés :

• La marge brute a augmenté de près de 11 points de pourcentage (de 50,1% à 61,0%).
• Le résultat opérationnel a presque triplé pour atteindre 3,0 millions de dollars dans 9 mois 2025.
• Marge brute du 3ème trimestre 2025 60.8% était en hausse par rapport à 45,6 % au troisième trimestre 2024.

Cette efficacité opérationnelle est directement liée au virage stratégique de l'entreprise, qui a remporté plus de 30 nouveaux contrats de surveillance électronique depuis mi-2024 et remporté un important contrat. 7 millions de dollars projet national en Allemagne. Ces nouveaux contrats, qui impliquent souvent des revenus récurrents et le déploiement de leur plateforme propriétaire PureSecurity, fournissent le levier opérationnel nécessaire pour augmenter les marges. Pour en savoir plus sur les joueurs derrière ces mouvements, consultez Exploration de SuperCom Ltd. (SPCB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez le bilan de SuperCom Ltd. (SPCB), il ne s’agit pas d’un effet de levier massif ; il s’agit d’un changement clair et délibéré vers le renforcement de sa base de capitaux propres et un remboursement agressif de la dette. C’est certainement un bon signe pour une entreprise en croissance.

À la fin du troisième trimestre 2025, la société a réussi à tripler la valeur comptable de ses capitaux propres pour atteindre un niveau robuste. 40,8 millions de dollars, contre 13,3 millions de dollars un an auparavant. Cette augmentation des capitaux propres est le principal moteur de l'amélioration de sa structure de capital, démontrant que l'entreprise finance de plus en plus sa croissance à partir des bénéfices non distribués et du capital des actionnaires, et non seulement par des emprunts.

Voici un calcul rapide de leur structure de capital, basé sur les dernières données disponibles :

Ratio d’endettement : une position conservatrice

La mesure de base ici est le ratio d’endettement (D/E), qui vous indique le montant de la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur de ses capitaux propres. Le ratio D/E de SuperCom Ltd. était d'environ 0.66 au 30 juin 2025. Cela signifie que l'entreprise utilise environ 66 cents de dette pour chaque dollar de capitaux propres.

Pour être juste, le D/E moyen pour le secteur plus large des technologies de l’information est souvent cité plus près de 0.48, donc SuperCom Ltd. est légèrement plus endetté qu’une entreprise technologique typique. Mais pour une entreprise de solutions de sécurité et d’e-gouvernement, dont les projets peuvent être à forte intensité de capital, ce ratio est tout à fait sain. Le secteur des services de sécurité et d'alarme, par exemple, a un D/E moyen plus proche de 0.73. SuperCom Ltd. se situe confortablement en dessous du seuil le plus risqué de 1,5 à 2,0 que les analystes signalent généralement.

La vraie histoire, c'est la tendance. Au cours des deux dernières années seulement, SuperCom Ltd. a réduit sa dette nette de près de 25 millions de dollars. Ils se désendettent activement, ce qui représente une victoire considérable pour la stabilité financière. Cette réduction agressive de la dette est une forme de refinancement interne, utilisant les flux de trésorerie opérationnels et les gains non opérationnels pour assainir le bilan. Ils choisissent actuellement la flexibilité financière plutôt que l’endettement bon marché.

• Réduction des prêts à long terme de 34,3 millions de dollars à 24,2 millions de dollars au premier trimestre 2025 seulement.
• La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont bondi 111% à 13,1 millions de dollars d'ici le 30 septembre 2025.
• L’accent est mis sur l’utilisation de cette flexibilité financière accrue pour financer de nouveaux déploiements de projets et d’éventuelles activités de fusions et acquisitions.

Ce bilan – une forte rentabilité réduisant l’endettement tout en accumulant des liquidités – est le scénario idéal pour une entreprise en phase de forte croissance. Ils équilibrent le besoin d’investissement en capital avec un mandat clair de discipline financière. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie de leurs mesures opérationnelles dans Breaking Down SuperCom Ltd. (SPCB) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous examinez le bilan de SuperCom Ltd. (SPCB) pour voir si elle peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse rapide est : oui, elle dispose d'un coussin de liquidités substantiel. La société a définitivement renforcé sa situation financière à court terme, mais le tableau des flux de trésorerie raconte une histoire plus nuancée sur l’origine de cette force.

D'après les données les plus récentes (douze mois consécutifs, ou TTM, se terminant au troisième trimestre 2025), le ratio actuel de SuperCom Ltd. (SPCB) se situe à un niveau très élevé. 8.29. Cela signifie que l'entreprise dispose de plus de huit dollars d'actifs à court terme (trésorerie, créances, etc.) pour chaque dollar de passif à court terme (factures à payer dans un délai d'un an). Le Quick Ratio (rapport de test acide), qui exclut les stocks - un actif moins liquide - est également élevé à 6.76. Voici un calcul rapide : la différence entre les deux ratios est faible, ce qui indique que les stocks ne constituent pas une composante majeure de leurs actifs actuels, ce qui est typique pour une entreprise de technologie et de services.

• Rapport actuel : 8.29 (très forte couverture à court terme).
• Rapport rapide : 6.76 (dépendance minimale de l'inventaire).
• Trésorerie et équivalents : 13,13 millions de dollars (MRQ).

L’évolution du fonds de roulement constitue clairement un atout. Au 30 septembre 2025, le fonds de roulement de SuperCom Ltd. (SPCB) - le capital disponible pour les opérations quotidiennes - se situait à un niveau solide. 41,8 millions de dollars. Cela marque une amélioration significative par rapport à 26,1 millions de dollars signalé un an auparavant. Cette augmentation donne à la direction une grande flexibilité financière pour déployer des capitaux pour le lancement de nouveaux projets ou pour gérer des dépenses imprévues sans stress. C'est un bon signe pour la stabilité opérationnelle.

Il faut néanmoins regarder au-delà de la santé du bilan et vérifier le moteur : le tableau des flux de trésorerie. Les données de flux de trésorerie TTM révèlent que les flux de trésorerie liés à l'exploitation étaient en réalité négatifs à -2,52 millions de dollars. Cela signifie que le cœur de métier, au cours des douze derniers mois, n'a pas généré suffisamment de liquidités pour couvrir ses activités quotidiennes. De plus, les liquidités provenant des activités d'investissement ont été -4,53 millions de dollars, ce qui est attendu à mesure qu'ils continuent d'investir dans des plates-formes et des technologies propriétaires (plus de 45 millions de dollars investi dès le T2 2025). Ce que cache cette estimation, c’est que la situation globale de trésorerie s’est améliorée grâce à de fortes activités de financement.

La société a réussi à lever plus de 16 millions de dollars de produit brut en 2025, dont un 6 millions de dollars offre directe enregistrée et 10,2 millions de dollars des exercices de warrants, et ils ont en outre réduit les prêts à long terme. Cet afflux de capitaux est à l’origine de l’augmentation des liquidités et des solides ratios de liquidité. La conclusion est simple : la position de liquidité est excellente à l’heure actuelle, mais elle est alimentée par des augmentations de capitaux et des restructurations de dettes, et non par un flux de trésorerie disponible opérationnel constant et positif. Pour en savoir plus sur les actionnaires qui ont financé cela, vous devriez consulter Exploration de SuperCom Ltd. (SPCB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'action clé pour la direction est désormais de traduire ces solides contrats remportés et ces marges brutes élevées (jusqu'à 60.8% au troisième trimestre 2025) en un cash-flow opérationnel positif et durable. Si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, mais s'ils exécutent leurs nouveaux contrats, ce flux de trésorerie d'exploitation négatif devrait bientôt devenir positif. La solidité de leur bilan leur donne la possibilité d’y parvenir.

Analyse de valorisation

Vous avez besoin d'un signal clair indiquant si SuperCom Ltd. (SPCB) est un achat, et les principaux indicateurs de valorisation suggèrent que le titre est définitivement sous-évalué par rapport à sa récente capacité bénéficiaire et aux attentes des analystes, malgré sa hausse massive.

Le titre a généré un rendement phénoménal de plus de 149.71% au cours des 12 derniers mois, le prix s'envolant d'un plus bas de 52 semaines à $3.08 à un sommet de $18.95. Ce type de volatilité est typique des sociétés de croissance à petite capitalisation, mais les ratios de valorisation actuels racontent l’histoire convaincante d’une société dont le cours n’a pas encore complètement rattrapé sa rentabilité.

Voici un calcul rapide des principaux ratios de valorisation, basés sur les dernières données disponibles, qui incluent les douze derniers mois (TTM) jusqu'au troisième trimestre 2025 :

Un P/E suiveur de seulement 10.34 est faible pour une entreprise qui vient d'annoncer une rentabilité record et a dépassé les attentes des analystes au troisième trimestre 2025. Au cours des douze derniers mois, SuperCom Ltd. (SPCB) a déclaré un bénéfice net de 4,15 millions de dollars sur les revenus de 26,74 millions de dollars, ce qui se traduit par un bénéfice par action (BPA) de $0.84. Le ratio P/B d’environ 1.14 est également très attractif, ce qui suggère que vous payez très peu de prime par rapport à la valeur liquidative de l'entreprise.

Ce que cache cette estimation, c'est le scepticisme du marché quant à la pérennité de sa croissance, mais le BPA non-GAAP du troisième trimestre 2025 de $0.39-un battement brutal par rapport à la perte prévue de -0,12 point en raison d'une solide exécution opérationnelle. Vous pouvez voir leur stratégie à long terme dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de SuperCom Ltd. (SPCB).

Consensus des analystes et opportunités à court terme

La communauté des analystes est clairement optimiste, ce qui constitue un signal fort. La note consensuelle de SuperCom Ltd. (SPCB) est une Achat fort. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est fixé à $18.00, ce qui implique un potentiel de hausse de plus de 100% du cours actuel de l'action. C'est un énorme écart.

La principale opportunité ici réside dans les faibles multiples de valorisation combinés à cet objectif de cours élevé. L'action n'est pas un jeu de dividendes : le versement de dividendes TTM est $0.00, avec un 0.00% rendement. Ainsi, votre rendement proviendra entièrement de l’appréciation du capital.

• Acheter : Le titre est fondamentalement sous-évalué.
• Objectif de prix : $18.00 moyenne.
• Risque : Une forte volatilité est attendue.

Les faibles ratios P/E et P/B, associés à un Achat fort consensus et un 100%+ objectif de prix, suggèrent que SuperCom Ltd. (SPCB) est actuellement sous-évalué. Le marché n’a pas encore pleinement digéré la récente rentabilité, il est donc temps d’y regarder de plus près.

Facteurs de risque

Vous regardez SuperCom Ltd. (SPCB) et constatez une rentabilité record en 2025, mais honnêtement, les états financiers présentent également des signes d'avertissement clairs. Ce qu’il faut retenir, c’est que même si la direction exécute de nouveaux contrats et génère des marges, la structure financière historique présente toujours un risque important pour les investisseurs.

Voici un calcul rapide : pour les neuf premiers mois de 2025, la société a déclaré un bénéfice net GAAP record de 6 millions de dollars, soit plus du double du chiffre de l'année dernière, plus une marge brute impressionnante de 61%. C'est une excellente exécution. Pourtant, une analyse plus approfondie des chiffres révèle une fragilité structurelle que l’on ne peut ignorer.

Le risque interne le plus pressant est la détresse financière. L'Altman Z-Score de la société, une formule utilisée pour prédire le risque de faillite, se situe à un niveau préoccupant. 0.16. Un score aussi bas place SuperCom Ltd. (SPCB) fermement dans la zone de détresse, suggérant un risque non négligeable de faillite dans les deux prochaines années. Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'un ralentissement soudain et brutal si les nouveaux contrats remportés ne se transforment pas en flux de trésorerie aussi rapidement que prévu.

• Détresse financière : Altman Z-Score de 0.16 signale un risque de faillite élevé.
• Tendance des revenus : Une baisse de la croissance des revenus sur trois ans de -44.5% montre les principaux défis d’expansion.
• Volatilité des actions : Un bêta élevé de 1.68 signifie que le titre oscille plus largement que l’ensemble du marché.

Les risques opérationnels et stratégiques sont doubles. Premièrement, même si l'entreprise a obtenu plus de 30 nouveaux contrats de surveillance électronique (EM) depuis mi-2024, dont un important contrat de 7 millions de dollars en Allemagne et l'entrée en 12 nouveaux États américains-chaque nouveau contrat comporte un risque d'intégration. Remplacer les fournisseurs historiques, comme cela a été le cas dans le Missouri et l’Arizona, nécessite une migration et une prestation de services sans faille. Si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente et le modèle de revenus récurrents est définitivement menacé.

Deuxièmement, en tant que fournisseur de solutions de gouvernement électronique et de surveillance électronique, SuperCom Ltd. (SPCB) est fortement exposée aux risques externes spécifiques au secteur. Opérant dans le secteur industriel, cela signifie que leurs revenus sont directement liés à modèles de dépenses publiques et cycles économiques. Les coupes budgétaires au niveau étatique ou fédéral peuvent avoir un impact immédiat sur le renouvellement de leurs contrats ou sur la taille des nouveaux déploiements. Cette dépendance aux contrats gouvernementaux rend leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de SuperCom Ltd. (SPCB) particulièrement pertinent, car l’ensemble de leur modèle commercial repose sur des relations à long terme avec le secteur public.

Pour être honnête, la direction s’attaque activement aux risques financiers. Ils ont réduit leur dette nette de près 25 millions de dollars au cours des deux dernières années et ont considérablement renforcé leur liquidité. Au 30 septembre 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie ont bondi de 111% année après année pour 13,1 millions de dollars, qui fournit une protection indispensable contre les problèmes opérationnels.

Voici un résumé des principaux risques et des stratégies d'atténuation déclarées ou implicites de l'entreprise :

Votre prochaine étape devrait consister à surveiller les résultats du quatrième trimestre 2025 pour toute mise à jour des composants Altman Z-Score, en particulier les bénéfices non répartis et le total des actifs, pour voir si la rentabilité récente commence à améliorer structurellement le bilan.

Opportunités de croissance

Si vous regardez SuperCom Ltd. (SPCB), la conclusion directe est la suivante : la société met en œuvre avec succès un modèle de revenus récurrents à marge élevée, principalement dans le domaine de la surveillance électronique (EM). Ils sont passés d'une histoire de redressement à une entreprise en croissance rentable, avec un bénéfice net non-GAAP atteignant 9,3 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2025.

Le cœur de la croissance de SuperCom réside dans son activité exclusive Plateforme PureSecurity™, qui est leur principale innovation produit. Ce système est une suite modulaire de surveillance électronique (EM) qui intègre le GPS, l'identification par radiofréquence (RFID) et le suivi basé sur le cloud. Honnêtement, le plus grand différenciateur technique est le matériel : leurs appareils utilisent l'IA et une ingénierie innovante pour offrir une durée de vie de la batterie supérieure, qui dure souvent jusqu'à un an, ce qui constitue un énorme avantage par rapport aux concurrents dont les appareils ne durent qu'un jour ou deux.

Voici un calcul rapide de leurs perspectives financières à court terme. Les analystes prévoient que leur chiffre d’affaires annuel pour l’ensemble de l’exercice 2025 atteindra 30 millions de dollars, ce qui constituerait une solide avancée. Plus important encore, le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise devrait croître à un taux de 21,3 % au cours des prochaines années, ce qui est nettement plus rapide que les prévisions du marché américain dans son ensemble, qui étaient de 10,4 %. Cette croissance n’est pas seulement une projection ; cela repose sur l’augmentation de leurs marges – la marge brute s’est élargie à 61,0 % pour les neuf premiers mois de 2025.

Les initiatives stratégiques de l'entreprise sont clairement axées sur deux expansions majeures du marché qui sont à l'origine de cette croissance des revenus :

• Pénétration du marché américain : Depuis mi-2024, SuperCom a sécurisé plus de 30 nouveaux contrats EM, entrant 13 nouveaux états. Ils remportent des contrats dans des États comme la Virginie et l'Alabama et ont même conclu un accord d'approvisionnement à l'échelle de l'État avec la North Carolina Sheriff's Association.
• Déplacement international : Ils ont obtenu un important Contrat national de 7 millions de dollars en Allemagne. Il s’agit d’une affaire énorme car elle remplace un fournisseur qui détenait le contrat depuis plus de deux décennies, démontrant ainsi sa capacité à supplanter les opérateurs historiques à long terme.

Leur avantage concurrentiel ne réside pas seulement dans la technologie ; c'est le modèle économique. Ils utilisent une stratégie d'économie de capitaux, tirant parti de partenariats avec des prestataires de services régionaux aux États-Unis pour accélérer la pénétration du marché sans avoir besoin de construire des infrastructures coûteuses dans chaque nouvel État. De plus, leur bilan parle de lui-même : ils ont remporté plus de 70 projets gouvernementaux pluriannuels depuis 2018, avec un taux de réussite d'environ 65 % lors d'appels d'offres compétitifs en Europe. Cette concentration sur les contrats pluriannuels par abonnement fournit des revenus prévisibles et récurrents, qui constituent la référence en matière de stabilité financière dans ce secteur. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui adhère à cette histoire, consultez Exploration de SuperCom Ltd. (SPCB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

La société a également été intelligente en ce qui concerne son bilan, réduisant sa dette à long terme de 32 % en 2025 et augmentant sa trésorerie et ses équivalents à 13,1 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de l'année. Cette flexibilité financière leur permet de soumissionner sur des contrats plus importants et de financer de futures initiatives de croissance sans pression excessive. Il s'agit d'une stratégie claire : remporter des contrats gouvernementaux à marge élevée avec une technologie supérieure et utiliser les revenus récurrents pour alimenter l'expansion.