Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) est le service public qui alimente 95 % des résidents d'Hawaï, mais après les récents défis, ses fondamentaux sont-ils suffisamment solides pour soutenir la modernisation nécessaire du réseau ?

L'entreprise a définitivement fait preuve de résilience en 2025, avec le segment des services publics d'électricité générant 2,27 milliards de dollars de revenus pour les neuf premiers mois, mais elle navigue simultanément dans un paysage financier complexe, y compris des dépenses en capital (CapEx) attendues de 400 millions de dollars cette année pour renforcer la résilience.

Avec un revenu net de base de 32,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025, qui exclut les dépenses ponctuelles, et une propriété institutionnelle de près de 75 %, vous devez savoir exactement comment fonctionne cette institution insulaire essentielle, d'où vient son argent et quelle est sa mission pour la prochaine décennie.

Historique de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

La société que vous connaissez aujourd'hui sous le nom de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) a commencé comme un seul service public, la Hawaiian Electric Company, créée pour apporter de l'électricité à la capitale du Royaume d'Hawaï.

Année d'établissement

La première Hawaiian Electric Company a été constituée le 13 octobre 1891.

Emplacement d'origine

Honolulu, Hawaï, qui était alors la capitale du royaume d'Hawaï.

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été créée à partir d'un partenariat comprenant des personnalités clés telles que William W. Hall, qui est devenu le premier président, ainsi qu'Edwin Oscar White, William V. Lockwood et Jonathan Austin.

Capital/financement initial

La Hawaiian Electric Company a été constituée en société avec un actif total de seulement 17 000 $ en 1891.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'histoire de l'entreprise est celle de l'expansion des îles et, plus récemment, d'un tournant décisif vers l'énergie propre et la résilience du réseau. Ce tableau montre comment le service public a évolué pour devenir la société holding diversifiée qu’elle est aujourd’hui.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La période la plus récente et définitivement transformatrice pour Hawaiian Electric Industries, Inc. a été sa réponse aux incendies de forêt de Maui en 2023, qui ont forcé un réalignement stratégique rapide et douloureux. Cette crise a entraîné un changement majeur dans la structure et l'orientation financière de l'entreprise.

La décision principale était de simplifier le modèle économique en se débarrassant des actifs non-utilitaires pour consolider le bilan et financer des améliorations critiques de la sécurité du réseau. La vente de l'American Savings Bank et la cession du plus grand actif de Pacific Current, Hamakua Energy, étaient les résultats directs de cette stratégie. Par exemple, la société holding a utilisé le produit de la vente d'ASB pour réduire sa dette de 384 millions de dollars en avril 2025.

L’impact financier des défis juridiques et opérationnels actuels est clair dans les résultats de 2025, même si les opérations principales font preuve de stabilité :

• Bénéfice net du premier trimestre 2025 : 27 millions de dollars (ou 0,15 $ par action).
• Bénéfice net du deuxième trimestre 2025 : 26 millions de dollars (ou 0,15 $ par action).
• Bénéfice net du troisième trimestre 2025 : 30,7 millions de dollars (ou 0,18 $ par action).

Surtout, la législature de l’État d’Hawaï est intervenue en 2025, en adoptant une loi ordonnant à la Commission des services publics d’établir un plafond de responsabilité global pour les futurs dommages causés par les incendies de forêt et en autorisant la titrisation pour financer 500 millions de dollars d’améliorations de la sécurité contre les incendies de forêt. Ce soutien législatif change la donne, donnant au service public une voie plus claire vers la stabilité financière et lui permettant de se concentrer sur sa stratégie élargie de sécurité contre les incendies de forêt. Vous pouvez en apprendre davantage sur l’intérêt institutionnel pour ce paysage en évolution sur Explorer Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Si vous regardez Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE), vous devez savoir que l’argent institutionnel est fermement aux commandes, détenant la grande majorité des actions. Cette concentration de propriété signifie que les décisions sont fortement influencées par quelques acteurs financiers majeurs, vous devez donc suivre attentivement leur sentiment.

Statut actuel de Hawaiian Electric Industries, Inc.

Hawaiian Electric Industries, Inc. est une société cotée en bourse, cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole HE. En novembre 2025, les actions ordinaires de la société se négociaient à environ 11,56 $ par action. Ce statut public signifie que la société est soumise aux exigences rigoureuses de reporting de la Securities and Exchange Commission (SEC), vous fournissant des données financières transparentes pour votre analyse.

La structure de portefeuille de la société comprend son service public d'électricité, Hawaiian Electric Company, Inc., qui dessert environ 95 % de la population hawaïenne, ainsi que sa branche de services financiers, American Savings Bank. Le cours de l'action a connu un changement significatif au cours de la dernière année, reflétant la réaction du marché aux événements récents et les efforts continus de l'entreprise pour moderniser son réseau et passer aux énergies renouvelables.

Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

Répartition de la propriété de Hawaiian Electric Industries, Inc.

La structure de propriété de Hawaiian Electric Industries, Inc. est dominée par des institutions, ce qui est typique d'une grande société holding de services publics. Cela signifie que même si les investisseurs particuliers détiennent une participation notable, le pouvoir d’influencer la gouvernance d’entreprise, comme les élections au conseil d’administration ou les changements stratégiques majeurs, appartient aux grands gestionnaires d’actifs.

Voici le calcul rapide : les investisseurs institutionnels contrôlent les deux tiers des actions en circulation. C’est pourquoi de grandes sociétés comme BlackRock, Inc. et Vanguard Group Inc sont systématiquement répertoriées parmi les principaux actionnaires : elles détiennent une influence significative.

Leadership de Hawaiian Electric Industries, Inc.

La stratégie de l'entreprise est pilotée par une équipe de direction expérimentée qui gère à la fois les services publics réglementés et les services financiers. La double structure nécessite une équipe de direction capable de naviguer à la fois dans les environnements réglementaires et dans les exigences du marché.

• Scott WH Seu : Président et chef de la direction de Hawaiian Electric Industries, Inc. (la société mère). Il guide la stratégie globale de l’ensemble de l’entreprise.
• Thomas B. Fargo : Président du Directoire.
• Scott Deghetto : Vice-président exécutif et directeur financier de Hawaiian Electric Industries, Inc. Son rôle est essentiel dans la gestion de la structure du capital et de la stabilité financière de la société holding.
• Kurt K.Murao : Vice-président exécutif, chef du contentieux, directeur administratif et secrétaire général. Il gère les fonctions juridiques, de conformité et administratives.
• Shelee M.T. Kimura : Président et chef de la direction de Hawaiian Electric Company, Inc. (la filiale de services publics). Elle se concentre sur la mission principale de la fourniture d’énergie et de la transition vers une énergie 100 % renouvelable.

Le principal défi des dirigeants à l'heure actuelle consiste à équilibrer la nécessité d'investissements massifs en capital dans la modernisation et la résilience du réseau avec la santé financière de la société holding.

Mission et valeurs de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) définit son objectif au-delà du profit, centrant sa mission sur le fait d'être un catalyseur pour un avenir meilleur et plus durable pour Hawaï, un engagement désormais souligné par d'importants investissements en 2025 dans la résilience du réseau.

Vous n’investissez pas seulement dans un service public ; vous soutenez une entreprise dont l'ADN culturel est ancré dans le bien-être à long terme des îles qu'elle dessert, facteur crucial dans un marché réglementé.

Objectif principal de Hawaiian Electric Industries, Inc.

L'objectif principal, ou mission, de l'entreprise est profondément intégré à l'avenir de la communauté, reconnaissant que leur infrastructure énergétique est essentielle à la santé économique et sociale d'Hawaï. Ce sens des responsabilités est ce qui motive leurs efforts massifs de modernisation du réseau.

Déclaration de mission officielle

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) définit sa mission formelle comme un engagement en faveur d'un Hawaï meilleur, visant un avenir prospère sur les plans économique, environnemental, culturel et social. Honnêtement, leur mission concerne moins les kilowatts que la prospérité communautaire.

• Dédiez-vous à un Hawaï meilleur, prospère sur les plans économique et environnemental.
• Veiller à ce que la communauté bénéficie d’une abondance de ressources et d’opportunités.
• Parcourez la voie vers un avenir résilient et durable.
• Dirigez avec intégrité, humilité et aloha les uns pour les autres et pour la terre.

Énoncé de vision

L'énoncé de vision décrit leur aspiration à long terme à devenir un leader mondial en matière de performance et de confiance, en particulier dans le contexte de la durabilité. Ils veulent être reconnus pour avoir catalysé un avenir meilleur pour Hawaï et au-delà, ce qui constitue un objectif audacieux pour un service public insulaire.

• Faites partie des entreprises les plus fiables et les plus performantes au monde.
• Être reconnu pour avoir catalysé un avenir meilleur et plus durable pour Hawaï.
• Offrez à vos clients une énergie abordable, fiable et propre.

Cette vision s'appuie sur une véritable allocation de capital ; pour 2025, l'entreprise prévoit de dépenser environ 400 millions de dollars sur les dépenses en capital, principalement axées sur la réduction des risques d’incendies de forêt et la résilience du réseau.

Slogan/slogan de Hawaiian Electric Industries, Inc.

L’entreprise utilise plusieurs expressions qui décrivent son rôle, mais la plus succincte et la plus puissante est son auto-identification en tant que moteur principal du changement. Cette orientation se reflète dans leurs performances récentes, avec un bénéfice net de base du troisième trimestre 2025 atteignant 32,8 millions de dollars, démontrant une concentration opérationnelle continue malgré des défis importants.

• Catalyseur pour un meilleur Hawaï.
• Accélérer un avenir durable pour Hawaï.
• Donner à Hawaï les moyens de prospérer ensemble.

Les valeurs fondamentales, comme Sécurité et Aloha (prendre soin les uns des autres en tant que famille et de la communauté), guident définitivement leurs décisions opérationnelles, en particulier lorsqu'ils modernisent le réseau pour atteindre l'objectif de 100 % d'énergie propre de l'État d'ici 2045. Cette approche axée sur la mission est essentielle pour comprendre la thèse de l'investissement à long terme. Explorer Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) Comment ça marche

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) fonctionne principalement comme une société holding de services publics réglementée, fournissant de l'électricité à environ 95% de la population d'Hawaï sur cinq îles, tout en cédant stratégiquement ses actifs non essentiels pour se concentrer sur la modernisation du réseau et la réduction des risques d'incendies de forêt. L'entreprise génère des revenus en produisant, achetant, transportant et distribuant de l'électricité selon une structure tarifaire réglementée qui permet un retour sur ses investissements dans les infrastructures.

Portefeuille de produits/services Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Le cœur des activités de Hawaiian Electric Industries est son service public d'électricité réglementé, Hawaiian Electric Company, Inc., qui fournit des services électriques essentiels et effectue activement une transition vers un système énergétique plus propre et plus résilient. Alors que l’entreprise simplifie sa structure en vendant des actifs non publics comme sa participation restante dans American Savings Bank, la proposition de valeur se concentre sur la fourniture d’électricité et l’évolution du réseau.

Cadre opérationnel de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Le cadre opérationnel est fortement axé sur les dépenses en capital (CapEx) pour la sécurité et la résilience, ainsi que sur un abandon agressif des combustibles fossiles. L'entreprise opère selon un modèle de réglementation basée sur la performance (PBR), qui lie les revenus des services publics aux objectifs de qualité du service et d'énergie propre, et pas seulement au volume.

• Investissement en capital : L'entreprise s'attend à ce que ses CapEx pour 2025 soient d'environ 400 millions de dollars, avec une part importante consacrée à la résilience du réseau et à l’atténuation des incendies de forêt. Ces dépenses sont le moteur de la croissance future de la base tarifaire.
• Stratégie de sécurité contre les incendies de forêt : Mettre en œuvre une stratégie globale qui comprend le déploiement de stations météorologiques et de caméras assistées par l’IA pour mieux gérer les risques opérationnels, un objectif essentiel pour l’après-2023.
• Décarbonisation : Continuer à intégrer les sources d’énergie renouvelables comme l’éolien, le solaire et la géothermie. Le service public a atteint un 36% Renewable Portfolio Standard (RPS) en 2024, ce qui le maintient sur la bonne voie pour atteindre l'objectif intermédiaire de 40 % d'ici 2030.
• Simplification financière : Le résultat net de base du troisième trimestre 2025 s'élève à 32,8 millions de dollars, reflétant la performance stable du service public, mais la société holding rationalise sa structure. Voici un calcul rapide : la vente d'actifs non essentiels, comme les actifs solaires et de batteries de Pacific Current, simplifie le bilan et concentre la direction sur les défis résolument complexes du service public. Vous pouvez approfondir les chiffres sur Décomposition de la santé financière de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) : informations clés pour les investisseurs.

Avantages stratégiques de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Le succès de Hawaiian Electric Industries sur le marché repose sur son statut de monopole réglementé, qui est désormais renforcé par des mesures législatives visant à gérer les risques catastrophiques, une évolution cruciale pour la confiance des investisseurs.

• Monopole géographique : En tant que service public d'électricité franchisé sur cinq grandes îles hawaïennes, la société n'est confrontée à aucune concurrence directe pour les services de transport et de distribution sur son territoire de desserte.
• Environnement réglementaire favorable : La récente législation de l’État d’Hawaï a considérablement réduit le risque financier en établissant un plafond de responsabilité global pour les dommages économiques causés par de futurs incendies de forêt et en autorisant la titrisation pour financer les investissements dans la résilience des infrastructures. Ce soutien réglementaire stabilise les bénéfices futurs.
• Liquidité améliorée : La société a réussi à étendre sa capacité de crédit à 600 millions de dollars et délivré environ 500 millions de dollars en dette non garantie en 2025, ce qui offre la flexibilité financière nécessaire pour financer les dépenses d'investissement et gérer les responsabilités liées aux incendies de forêt.
• Alignement des missions : La mission principale du service public, qui consiste à atteindre 100 % d'énergie renouvelable d'ici 2045, s'aligne directement sur les mandats de l'État, le positionnant comme un partenaire clé dans l'avenir énergétique d'Hawaï, et non comme un simple fournisseur de services.

Prochaine étape : la finance devrait modéliser l’impact des CapEx 2025 de 400 millions de dollars sur la base tarifaire 2026 d’ici la fin du mois.

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) Comment cela rapporte de l'argent

Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) gagne principalement de l'argent en produisant, en transportant et en distribuant de l'électricité à environ 95 % de la population hawaïenne sur cinq îles, fonctionnant comme un service public réglementé. Cette activité principale est complétée par un petit flux de revenus, en diminution rapide, provenant de ses participations restantes non liées aux services publics, alors que la société s'oriente stratégiquement vers un modèle de services publics d'électricité pur et simple.

Vous avez affaire à un modèle commercial désormais presque entièrement axé sur les opérations de services publics réglementées, ce qui signifie des flux de trésorerie stables et prévisibles, mais avec une croissance directement liée aux investissements en capital et aux tarifs réglementaires.

Répartition des revenus de Hawaiian Electric Industries

Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires de la société profile reflète largement sa fonction principale de service public, suite à la vente de la participation majoritaire dans American Savings Bank (ASB) fin 2024 et à la cession de certains actifs de Pacific Current en 2025.

Voici le calcul rapide : le segment des services publics d'électricité a rapporté environ 2,27 milliards de dollars du chiffre d'affaires total sur 9 mois de 2,28 milliards de dollars jusqu’au 30 septembre 2025. Il s’agit d’une base de revenus définitivement concentrée.

Économie d'entreprise

L'économie de Hawaiian Electric Industries repose sur son statut de monopole réglementé, ce qui signifie que la Commission des services publics d'Hawaï (PUC) dicte la manière dont l'entreprise peut fixer le prix de son électricité et recouvrer ses coûts, y compris les dépenses en capital (CapEx) et les coûts de carburant.

• Réglementation de la base tarifaire : L'entreprise obtient un taux de rendement réglementé sur son capital investi (la base tarifaire). Cette structure encourage les investissements importants en capital, tels que l'estimation 400 millions de dollars en CapEx pour 2025, principalement pour l’atténuation des incendies de forêt et la modernisation du réseau.
• Répercussion du coût du carburant : Historiquement, le service public dépendait des combustibles fossiles importés, mais les fluctuations des prix du pétrole sont généralement répercutées directement sur le client. Ce mécanisme stabilise la marge opérationnelle du service public (qui a été récemment analysée à 1.78%) mais crée une volatilité sur les factures des clients.
• Simplification stratégique : La vente de la majorité d’American Savings Bank fin 2024 et la cession des actifs de Pacific Current en 2025 ont simplifié le modèle économique, permettant de se concentrer davantage sur le service public principal et ses investissements importants en matière de sécurité et de résilience.
• Mandat de décarbonation : L'objectif d'Hawaï d'atteindre 100 % d'énergie renouvelable d'ici 2045 est un moteur de dépenses d'investissement massif et à long terme et une opportunité évidente pour le service public. L'entreprise a atteint un 36% Renewable Portfolio Standard (RPS) en 2024, accélérant vers l'étape 2030 de 40 %.

L'environnement réglementaire est l'arbitre ultime de la rentabilité et de la stabilité de l'entreprise. Vous devez surveiller les décisions du PUC de plus près que les fluctuations du marché.

Performance financière des industries électriques hawaïennes

La santé financière de l'entreprise en 2025 montre une reprise significative par rapport aux pertes liées aux incendies de forêt de 2024, reflétant la réduction des dépenses et l'orientation stratégique sur le service public. L’activité principale revient à la stabilité, mais le bilan reflète toujours le besoin de liquidités et de capitaux accrus pour une atténuation continue des risques.

• Revenus (TTM) : Le chiffre d'affaires des douze derniers mois au troisième trimestre 2025 était d'environ 3,08 milliards de dollars.
• Résultat Net (9M 2025) : Le résultat net attribuable aux actions ordinaires pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 est positif. 83,503 millions de dollars, un contraste frappant avec la perte importante enregistrée en 2024.
• Résultat net de base (T3 2025) : Le résultat net de base des activités poursuivies pour le troisième trimestre 2025 s'élève à 32,8 millions de dollars, ou 0,19 $ par action.
• Liquidité : L'entreprise a amélioré sa flexibilité financière en élargissant sa capacité de crédit à 600 millions de dollars de 375 millions de dollars et a émis avec succès environ 500 millions de dollars endettés en 2025.
• Effet de levier : Le ratio d’endettement a été récemment analysé à 1.64, ce qui suggère un niveau modéré d’effet de levier pour un service public.

L'amélioration du bénéfice net est un signe essentiel de stabilité opérationnelle, mais la véritable histoire est l'accent mis sur la sécurisation du capital, comme le 544 millions de dollars en liquidités non affectées déclarées au troisième trimestre 2025 - pour financer les investissements massifs et nécessaires dans la sécurité et la résilience du réseau. Pour en savoir plus sur l'orientation stratégique à long terme, consultez le rapport de l'entreprise. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

Position sur le marché et perspectives d'avenir de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE)

Hawaiian Electric Industries (HE) occupe une position dominante, fournissant de l'électricité à environ 95% de la population d'Hawaï, mais son avenir dépend de sa capacité à gérer avec succès les risques massifs liés aux incendies de forêt et à l'exécution d'un plan de modernisation rapide et coûteux du réseau. L'entreprise se débarrasse activement de ses actifs non essentiels et se concentre uniquement sur la résilience des services publics et sur l'ambitieux mandat de l'État d'énergie 100 % propre d'ici 2045.

Paysage concurrentiel

Dans son activité principale de services publics d'électricité, Hawaiian Electric opère comme un quasi-monopole dans l'État d'Hawaï, ce qui rend difficile la comparaison directe des parts de marché avec les services publics du continent américain. La véritable concurrence concerne le capital et la confiance des investisseurs, où l’ES est comparée à des pairs plus grands, plus diversifiés géographiquement et présentant des profils de risque plus faibles. Par exemple, IDACORP, un service public régional, affiche une marge nette plus élevée, ce qui se traduit par une assise financière plus solide pour les investissements en capital.

Opportunités et défis

L'entreprise prend d'importants engagements en matière de dépenses d'investissement (CapEx) pour transformer son infrastructure, prévoyant de dépenser environ 400 millions de dollars en 2025, avec un passage à une gamme de 550 millions de dollars à 700 millions de dollars en 2026. Ces dépenses sont cruciales, mais elles créent également un défi de financement important, en particulier face à des responsabilités juridiques permanentes.

Position dans l'industrie

Hawaiian Electric Industries occupe une position unique et à enjeux élevés en tant que principal service public d’un État ayant des objectifs agressifs de décarbonation. Sa position dans l'industrie est définie par son rôle de service essentiel combiné à ses récents défis financiers et opérationnels.

• Le résultat net de base du troisième trimestre 2025 était de 32,8 millions de dollars, un retour à la rentabilité qui a contribué à restaurer une certaine confiance des investisseurs après une période de turbulences.
• L'accent stratégique est mis sur le renforcement du réseau et la connaissance de la situation, notamment en remplaçant ou en modernisant des milliers de poteaux en bois et en installant des 101 stations météo dans les zones sujettes aux incendies de forêt.
• La valorisation de l'entreprise est complexe ; tandis qu'un récit suggère que le stock est 8,4% surévalué à une juste valeur estimée de 10,75 $, les ratios P/E traditionnels sont inférieurs à la moyenne du secteur de 20,7x, ce qui suggère une valeur relative.
• Une cession réussie de sa participation restante dans American Savings Bank achèvera la transition vers un modèle plus simple, axé sur les services publics, aligné sur les principes fondamentaux de l'American Savings Bank. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

La voie à suivre est désormais plus claire, mais le risque d’exécution reste élevé compte tenu de l’ampleur des investissements dans les infrastructures requis et de la nécessité de gérer la dette tout en faisant face à un environnement réglementaire difficile.