Hess Corporation (HES) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Alors que le marché de l'énergie est en constante évolution, c'est l'histoire de Société Hess est-elle vraiment terminée, ou sa valeur est-elle simplement redéfinie par une acquisition majeure ? La plus grande nouvelle de 2025 est que Hess est officiellement devenue une filiale directe à 100% de Chevrons sur 18 juillet 2025, un changement sismique qui met un terme à une longue histoire et réévalue l’ensemble de sa base d’actifs. Pour être honnête, même en tant qu'entreprise autonome, l'entreprise était une puissance, déclarant un chiffre d'affaires de 1 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000. 2,912 milliards de dollars et un revenu net de 430 millions de dollars, tirée par la production nette de pétrole et de gaz de 476 000 barils équivalent pétrole par jour (bepj). Désormais, la vraie question pour les investisseurs est de savoir comment Chevron intégrera l'énorme actif Guyana Stabroek Block, qui est en passe de démarrer le développement de Yellowtail au troisième trimestre 2025 avec une capacité brute initiale d'environ 250 000 barils de pétrole par jour (b/j), et ce que cela signifie pour les rendements futurs.

Historique de la société Hess (HES)

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Les racines de l'entreprise remontent à 1933, lorsque Leon Hess a démarré son entreprise de livraison de carburant pendant la Grande Dépression.

Emplacement d'origine

Les opérations initiales ont commencé à Asbury Park, dans le New Jersey, mais l'entreprise s'est rapidement développée, établissant son premier terminal pétrolier à Perth Amboy, dans le New Jersey, en 1938.

Membres de l'équipe fondatrice

Le fondateur était Leon Hess, qui a lancé l'entreprise à seulement 19 ans après la faillite de l'entreprise de son père.

Capital/financement initial

Leon Hess a commencé modestement, l'intégralité de son capital initial étant constitué d'un seul camion Mack d'occasion de 1926 utilisé pour la livraison de mazout résidentiel. Honnêtement, c'est une véritable histoire de bootstrap.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

L'histoire de Hess Corporation est sans aucun doute une histoire de pivots stratégiques audacieux, passant d'un distributeur local de carburant à une centrale énergétique mondiale et, finalement, une filiale majeure de Chevron Corporation. Cette évolution se traduit par deux changements stratégiques majeurs qui ont remodelé l’entreprise.

La première transformation majeure a été la fusion de 1969, qui a créé la société intégrée Amerada Hess. Cette décision était cruciale car elle garantissait les capacités de production en amont nécessaires pour alimenter les opérations de raffinage et de commercialisation en aval de l'entreprise, créant ainsi un géant verticalement intégré.

Le deuxième changement, le plus récent et le plus profond, a été la décision de 2014 de vendre tous les actifs en aval – raffineries, terminaux et l’ensemble du réseau de stations-service au détail – pour devenir une société purement d’exploration et de production (E&P). Il s’agissait d’une décision difficile, mais qui a permis à l’entreprise de se positionner pour les opportunités de croissance et de rendement élevés qui ont défini sa dernière décennie.

• La découverte de la Guyane en 2015 a été la récompense ultime de l'accent mis sur l'exploration et la production, le bloc Stabroek étant désormais estimé comme étant en mesure de tenir le coup. 11 milliards barils d’équivalent pétrole en ressources brutes récupérables.
• Cet actif de classe mondiale a fait de Hess Corporation une cible d'acquisition de premier ordre, ce qui a conduit à la 53 milliards de dollars accord entièrement en actions avec Chevron Corporation, qui a été conclu en juillet 2025.
• L'acquisition, l'une des plus importantes consolidations en amont depuis des années, vise à 1 milliard de dollars en synergies de coûts annuelles d’ici fin 2025.

Si vous souhaitez approfondir les mécanismes financiers de ce dernier chapitre, vous devriez consulter Décryptage de la santé financière de Hess Corporation (HES) : informations clés pour les investisseurs. Pour l’instant, votre prochaine étape consiste à comprendre les implications de cette fusion Chevron sur vos avoirs dans le secteur de l’énergie.

Structure de propriété de Hess Corporation (HES)

Hess Corporation n'est plus une entité publique autonome ; elle est devenue une filiale en propriété exclusive de Chevron Corporation le 21 juillet 2025, à la suite de la finalisation d'une acquisition entièrement en actions de 55 milliards de dollars. L'ancienne structure de propriété de Hess Corporation est désormais consolidée sous Chevron, qui a acquis des actifs importants, notamment la participation de $\mathbf{30\%}$ dans le prolifique bloc Stabroek en Guyane.

Statut actuel de Hess Corporation

Depuis novembre 2025, Hess Corporation est une entité privée entièrement détenue par Chevron Corporation, ayant été radiée de la Bourse de New York (NYSE) après la clôture de la fusion en juillet 2025. Cette décision a été finalisée après une décision d'arbitrage favorable concernant l'actif de Guyane et l'autorisation de la Federal Trade Commission (FTC). Chevron s'attend à ce que la transaction ait un effet relutif sur son flux de trésorerie par action en $\mathbf{2025}$, et vise en outre un objectif de $\mathbf{\$1} milliard de dollars de synergies annuelles de coûts annuels d'ici la fin de $\mathbf{2025}$.

Répartition de la propriété de Hess Corporation

Avant l'acquisition en juillet $\mathbf{2025}$, Hess Corporation était une société publique à grand nombre d'actionnaires, dont les investisseurs institutionnels détenaient la grande majorité des actions. Cette structure signifiait que les grands gestionnaires d'actifs et les fonds, et non les initiés individuels, dirigeaient l'essentiel des activités de négociation et détenaient le plus grand pouvoir de vote collectif.

Les principaux actionnaires $\mathbf{12}$ détenaient environ $\mathbf{50\%}$ des actions de la société avant la fusion, ce qui montre une forte concentration du capital institutionnel. Vous pouvez approfondir la santé financière de l'entreprise avant ce changement majeur en lisant Décryptage de la santé financière de Hess Corporation (HES) : informations clés pour les investisseurs.

Direction de Hess Corporation

La direction exécutive de l'ancienne société indépendante Hess Corporation a fait une transition après l'acquisition. L'ancien président-directeur général de la société, John B. Hess, a rejoint le conseil d'administration de Chevron Corporation en juillet $\mathbf{2025}$ après la clôture de l'acquisition. Cette démarche assure un lien direct entre les actifs acquis et la gouvernance de la nouvelle société mère. L'ancienne équipe de direction de la société publique autonome comprenait :

• John B. Hess : président-directeur général (maintenant membre du conseil d'administration de Chevron).
• Gregory P. Hill : président et chef de l'exploitation.
• John P. Rielly : vice-président exécutif et directeur financier.

À la suite de la fusion, ces personnes, dont M. Hess, M. Hill et M. Rielly, ont démissionné du conseil d'administration de Hess Midstream LP, une entité liée dans laquelle Chevron détient désormais une participation véritable d'environ 37,8 $\mathbf{37,8\%}$. La direction de l'ancienne Hess Corporation est désormais intégrée aux opérations amont et intermédiaire de Chevron, avec de nouvelles nominations à la tête des actifs acquis, comme Jonathan C. Stein devenant PDG de Hess Midstream. La transition a été définitivement rapide.

Mission et valeurs de Hess Corporation (HES)

L'objectif fondamental de Hess Corporation est d'être un partenaire énergétique de confiance, équilibrant les besoins énergétiques mondiaux avec un engagement fort en faveur de la responsabilité environnementale et sociale. Cet ADN culturel, qui a généré un chiffre d'affaires 2024 d'environ 12,9 milliards de dollars, est désormais intégré dans la structure plus large de Chevron suite à l'acquisition de juillet 2025.

L'objectif principal de Hess Corporation

Depuis des décennies, l'objectif principal de Hess Corporation est de servir de phare, notamment en tant qu'acteur indépendant sur le marché volatil de l'énergie. L’ensemble de sa stratégie – assurer une croissance des ressources à haut rendement et des flux de trésorerie parmi les meilleurs du secteur – est explicitement liée à son engagement en faveur de la durabilité et de la sécurité.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission formel est un mandat clair sur la façon dont l'entreprise fonctionne, définissant son rôle dans la transition énergétique mondiale : être un partenaire de confiance. Il ne s’agit pas de plaisanteries d’entreprise ; c'est le cadre qui régit l'allocation du capital et l'exécution opérationnelle.

• Soyez un partenaire énergétique de confiance.
• Contribuez à répondre aux besoins énergétiques croissants du monde d’une manière sûre, respectueuse de l’environnement, socialement sensible et rentable.
• Intégrez des pratiques de développement durable pour créer de la valeur pour les actionnaires et améliorer continuellement les performances de l’entreprise.

Vous pouvez voir comment ces principes sont censés se traduire en actions en examinant leurs objectifs à long terme. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Hess Corporation (HES).

Énoncé de vision

Bien qu'un énoncé de vision officiel d'une seule phrase ne soit pas toujours public, les communications stratégiques de l'entreprise soulignent systématiquement une aspiration claire : être une société énergétique indépendante de premier plan reconnue pour son excellence opérationnelle, sa solidité financière et son engagement inébranlable en faveur du développement durable. C'est ce qu'ils essaient de construire.

La vision repose sur des objectifs concrets à court terme, en particulier pour l’exercice 2025. Par exemple, un objectif clé pour 2025 est d’atteindre zéro torchage de routine des opérations, parallèlement à un objectif de réduction de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre (GES) et de méthane des scopes 1 et 2 d’environ 50% par rapport à une référence de 2017. Il s'agit d'un engagement clair et mesurable.

Slogan/slogan de Hess Corporation

L’entreprise utilisait souvent un descripteur simple et direct pour résumer sa position sur le marché et son ambition. C’est le one-liner qui vous dit qui ils sont.

• Société Hess | Une entreprise énergétique indépendante de premier plan

Pour être honnête, ce slogan prend un nouveau contexte maintenant que la société est une filiale de Chevron Corporation, suite à l'acquisition finalisée en juillet 2025. L'esprit indépendant est désormais canalisé à travers une entité plus grande, mais l'accent mis sur des performances de pointe dans des actifs clés comme les schistes de Bakken et l'offshore guyanais reste le principal moteur de valeur.

Hess Corporation (HES) Comment ça marche

Hess Corporation opère principalement comme une société indépendante d'exploration et de production (E&P), axée sur la découverte, le développement et la production de pétrole brut et de gaz naturel. La société gagne de l’argent en extrayant des hydrocarbures à partir d’actifs de classe mondiale, notamment le bloc Stabroek au large de la Guyane et les schistes de Bakken aux États-Unis, puis en les vendant sur les marchés énergétiques mondiaux.

Portefeuille de produits/services de Hess Corporation

Cadre opérationnel de Hess Corporation

Le cadre opérationnel de la société est centré sur la discipline du capital et la maximisation des rendements d'un portefeuille ciblé d'actifs à haut rendement, principalement en Guyane et dans le Bakken. Pour 2025, les dépenses d’investissement et d’exploration en E&P devraient être d’environ 4,5 milliards de dollars, la majorité étant dirigée vers les développements du bloc Stabroek.

La création de valeur s'appuie sur une approche intégrée, maîtrisant l'ensemble du processus, de l'exploration au marché. Voici un calcul rapide : le prix moyen réalisé par la société pour le pétrole brut au premier trimestre 2025 était de 71,22 $ le baril, le maintien d’un faible coût d’approvisionnement est donc certainement crucial pour la marge.

• Exploration et développement : Focus sur le bloc Stabroek (30% intérêt) où le développement de Yellowtail est sur la bonne voie pour ajouter une capacité brute initiale de 250 000 b/j à partir du troisième trimestre 2025.
• Fabrication : Des installations d'exploitation telles que les navires flottants de production, de stockage et de déchargement (FPSO) Liza Destiny, Liza Unity et Payara au large de la Guyane, ainsi qu'un programme continu de forage à quatre plates-formes dans le Bakken.
• Services intermédiaires : Hess Midstream LP (HESM) assure la collecte, le traitement et le terminalage essentiels pour la production de Bakken, garantissant un accès efficace au marché et générant des revenus stables basés sur des frais ; ce segment prévoit un EBITDA ajusté pour 2025 pouvant atteindre 1,285 milliard de dollars.

Les avantages stratégiques de Hess Corporation

Le succès de Hess Corporation sur le marché vient de deux avantages principaux distincts : la qualité de ses actifs et sa répartition disciplinée du capital. Ils ne chassent pas les barils marginaux ; ils se concentrent sur des projets à fort impact.

• Qualité des actifs de classe mondiale : Le bloc Stabroek en Guyane représente l'un des scénarios de croissance les plus convaincants de l'industrie, offrant un faible coût d'approvisionnement et une échelle massive qui est compétitive à l'échelle mondiale.
• Stabilité des flux de trésorerie du secteur intermédiaire : Le modèle commercial de Hess Midstream LP est soutenu par des contrats d'engagement de volume minimum à long terme et rémunérés avec Hess Corporation, qui fournissent un plancher de flux de trésorerie prévisible et stable quelle que soit la volatilité des prix des matières premières.
• Engagement envers les objectifs ESG : La société vise à atteindre zéro torchage systématique de ses opérations d’ici la fin 2025, ce qui contribue à gérer le risque réglementaire et s’aligne sur la demande croissante des investisseurs en matière de performances environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).

Pour être honnête, l’acquisition imminente par Chevron Corporation introduit un niveau de complexité, mais la proposition de valeur reste la qualité et l’ampleur des actifs sous-jacents. Vous pouvez en apprendre davantage sur le point de vue des actionnaires sur Exploration de l'investisseur Hess Corporation (HES) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Hess Corporation (HES) Comment elle gagne de l'argent

Hess Corporation gagne principalement de l'argent en trouvant, développant, produisant et vendant du pétrole brut et du gaz naturel, qui relèvent de son segment Exploration et production (E&P). Une partie plus petite, mais croissante, de ses revenus provient de sa participation dans Hess Midstream LP, qui facture des frais pour la collecte, le traitement et le transport du pétrole et du gaz.

Le moteur financier de la société est définitivement centré sur ses actifs à forte marge, en particulier l'immense bloc Stabroek au large de la Guyane, qui constitue le principal moteur de ses flux de trésorerie actuels et futurs. Vous avez affaire à un modèle classique en amont, mais avec une croissance très importante profile grâce à cet atout de classe mondiale.

Compte tenu de la répartition des revenus de l'entreprise

Pour le premier trimestre 2025, la répartition des revenus montre clairement la domination des activités en amont, même si les opérations intermédiaires fournissent un flux de revenus stable et basé sur des frais. Voici un calcul rapide basé sur le chiffre d'affaires total du premier trimestre 2025 de 2,912 milliards de dollars et le chiffre d'affaires de Hess Midstream LP de 382,0 millions de dollars.

Le segment E&P, qui comprend la production des schistes de Bakken, du golfe du Mexique, de l'Asie du Sud-Est et, surtout, de la Guyane, a généré environ 2,53 milliards de dollars de chiffre d'affaires au premier trimestre 2025. Le segment Midstream, qui est une activité tarifée, a contribué 382,0 millions de dollars en revenus, et ce flux de revenus est conçu pour la prévisibilité, et non pour les fluctuations des prix des matières premières.

Économie d'entreprise

L'essentiel de la rentabilité de Hess Corporation réside dans sa base de production à faible coût, notamment en Guyane. C'est là que le terme « actif de classe mondiale » prend toute son importance, car il dicte le prix d'équilibre (le prix du pétrole nécessaire pour couvrir tous les coûts et obtenir un rendement spécifié). Les quatre premiers développements du bloc Stabroek - Liza Phase 1, Liza Phase 2, Payara et le projet Yellowtail - ont un prix d'équilibre moyen estimé pour le pétrole de seulement 30,25 $ le baril.

• Stratégie de prix : Hess vend du pétrole brut à des prix déterminés par le marché, souvent comparés au brut Brent. Le prix de vente moyen réalisé du pétrole brut au premier trimestre 2025 était de 71,22 $ le baril, offrant une marge substantielle par rapport au coût d’équilibre.
• Rentabilité : Coûts d'exploitation décaissés pour le secteur E&P en moyenne 12,27 $ par baril d'équivalent pétrole (bep) au premier trimestre 2025, qui est très compétitif. Ce coût augmente légèrement en raison de l'augmentation de la maintenance, mais la structure des coûts sous-jacents reste exceptionnellement faible.
• Stabilité intermédiaire : Les revenus du segment Midstream reposent en grande partie sur des contrats à long terme payants avec des engagements de volume minimum (MVC), ce qui le protège de la volatilité des prix des matières premières. Cette structure fournit un flux de trésorerie fiable qui aide à financer le programme d’investissement E&P à plus haut risque.

Pour être honnête, l’entreprise utilise la couverture (des contrats financiers pour fixer un prix) pour gérer les risques, mais la véritable protection de la marge vient de ce coût d’exploitation ultra-faible en Guyane. Si vous souhaitez approfondir la stratégie à long terme de l'entreprise, vous devriez revoir ses Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Hess Corporation (HES).

Compte tenu de la performance financière de l'entreprise

La performance financière en 2025 témoigne d’investissements massifs pour la croissance future, en particulier dans le segment E&P. Le développement de Yellowtail, qui est le quatrième projet majeur en Guyane, est en passe de démarrer la production au troisième trimestre 2025, ajoutant une capacité brute d'environ 250 000 barils de pétrole par jour.

• Bénéfice net et flux de trésorerie : Le résultat net attribuable à Hess Corporation s'élève à 430 millions de dollars au premier trimestre 2025, tandis que la trésorerie nette générée par les activités opérationnelles était solide à 1,401 milliard de dollars.
• Investissement en capital : Les dépenses d'investissement et d'exploration pour l'ensemble de l'année 2025 pour le segment E&P devraient être d'environ 4,5 milliards de dollars, reflétant le rythme de développement agressif du bloc Stabroek.
• Santé du bilan : Au 31 mars 2025, l'entreprise maintient un endettement sain profile, avec un ratio d'endettement sur capitalisation de 27.8%, ce qui est une mesure solide pour une entreprise énergétique dans un cycle d’investissement lourd.

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact potentiel de l'acquisition imminente par Chevron Corporation, qui pourrait modifier considérablement la propriété finale et la structure du capital, mais la valeur sous-jacente des actifs et la trajectoire de croissance de la production restent claires. La croissance de la production est le facteur principal ici, avec une production nette totale se situant à 476 000 bepj au premier trimestre 2025.

Position sur le marché de Hess Corporation (HES) et perspectives d'avenir

La position de Hess Corporation sur le marché est désormais définie par son acquisition en juillet 2025 par Chevron Corporation, qui a été clôturée pour une valeur d'entreprise totale de près de 60 milliards de dollars, y compris la dette. Cette décision a immédiatement transformé Hess d'une société indépendante d'exploration et de production (E&P) de premier plan en une filiale opérationnelle critique et à forte croissance d'une supermajor mondiale, avec sa trajectoire future directement liée à l'allocation stratégique du capital de Chevron. Le cœur de sa valeur réside dans le bloc Stabroek en Guyane, un actif de classe mondiale à faible coût qui devrait continuer à stimuler la croissance de la production et des flux de trésorerie à la pointe du secteur au cours de la prochaine décennie.

Vous devez comprendre que même si le nom demeure, les décisions stratégiques appartiennent désormais à Chevron. L’objectif principal pour 2025 est de réaliser l’intégration et d’atteindre les objectifs de synergie promis. Exploration de l'investisseur Hess Corporation (HES) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Paysage concurrentiel

Avant l'acquisition, Hess était une société E&P indépendante à grande capitalisation, mais ses actifs sont désormais comparés à ceux des majors intégrées. Le tableau ci-dessous visualise la taille relative du marché de Hess au sein d'un groupe de référence clé juste avant l'acquisition, montrant comment ses actifs à forte croissance et à faible coût constituaient une cible petite, mais puissante, pour une supermajor comme Chevron.

Basé sur la capitalisation boursière en pourcentage de la capitalisation boursière combinée des trois sociétés en novembre 2025, reflétant leur taille relative.

Opportunités et défis

La vision prospective des anciens actifs de Hess est un cas clair d’opportunités très rémunératrices, contrebalancées par des risques d’intégration et de marché importants.

Position dans l'industrie

Les actifs de Hess soutiennent désormais la croissance à long terme de Chevron profile, ce qui est la clé à retenir. Les dépenses d'investissement et d'exploration de l'ancien segment Hess E&P étaient déjà agressives, totalisant 1,085 milliards de dollars au premier trimestre 2025, avec une prévision pour l’ensemble de l’année 2025 d’environ 4,5 milliards de dollars, principalement dirigé vers la Guyane. C'est un engagement sérieux.

• Moteur de croissance : Le bloc Stabroek se positionne comme l'une des découvertes pétrolières les plus importantes au monde au cours de la dernière décennie, donnant à Chevron un avantage crucial pour rivaliser avec la domination d'ExxonMobil Corporation dans le bassin.
• Alignement ESG : L'engagement opérationnel de Hess en faveur du développement durable, y compris un objectif visant à atteindre zéro torchage de routine d'ici la fin de 2025, s’aligne sur la tendance plus large de l’industrie vers la réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) des scopes 1 et 2.
• Échelle opérationnelle : L'entité issue du regroupement bénéficie immédiatement d'une production plus diversifiée et à marge plus élevée. profile, prolonger la croissance de la production de Chevron jusque dans les années 2030.

La partie la plus facile, l’acquisition, est terminée ; la partie la plus difficile, l’intégration, est définitivement au centre des préoccupations pour le reste de 2025.