National Grid plc (NGG) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment une entreprise comme National Grid plc, l’artère énergétique indispensable pour des millions de personnes, parvient-elle à gérer la transition massive vers une énergie propre tout en offrant des rendements stables ? Vous regardez un géant des services publics qui a déclaré 18,38 milliards de livres sterling de revenus statutaires pour l'exercice 2025, soit l'équivalent de plus de 23,27 milliards de dollars, et sa stratégie repose sur des investissements massifs et réglementés. Il s'agit d'une entreprise qui engage la somme colossale de 60 milliards de livres sterling (près de 76 milliards de dollars) à des investissements en capital sur cinq ans, en grande partie pour moderniser les réseaux au Royaume-Uni et dans le nord-est des États-Unis. Comprendre ses mécanismes de base et sa propriété est donc certainement crucial pour tout investisseur ou stratège sérieux.

Historique de National Grid plc (NGG)

Chronologie de la création de National Grid plc

L'origine de National Grid plc est unique ; elle n'a pas été lancée par une petite équipe dans un garage, mais plutôt par une restructuration massive du gouvernement. Il faut comprendre ce contexte de privatisation pour comprendre pourquoi l’entreprise fonctionne comme elle le fait actuellement, en se concentrant sur les actifs réglementés et les infrastructures à grande échelle.

Année d'établissement

La société a été officiellement créée en 1990 sous le nom de National Grid Company plc, suite à la privatisation de la Central Electricity Generating Board (CEGB) au Royaume-Uni.

Emplacement d'origine

Alors que le siège officiel actuel de la société se trouve à Londres, son siège initial était situé à Warwick, au Royaume-Uni.

Membres de l'équipe fondatrice

Il n’y avait pas d’équipe fondatrice traditionnelle. L'organisation a été créée à partir de l'infrastructure et du personnel existants de la division de transport du CEGB, transformant essentiellement une fonction de service public en une entreprise privée.

Capital/financement initial

Le capital initial provenait des actifs substantiels transférés du CEGB au cours du processus de privatisation, ce qui rendait l'évaluation initiale complexe et liée à la restructuration globale du secteur électrique du Royaume-Uni.

Jalons de l'évolution de National Grid plc

La trajectoire de l'entreprise montre une volonté claire et constante d'élargir sa base d'actifs réglementés (l'infrastructure qu'elle possède) et de devenir un acteur transatlantique majeur. Honnêtement, l’expansion américaine a changé la donne.

Moments transformateurs de National Grid plc

L’entreprise est définitivement définie par deux changements stratégiques majeurs : l’implantation aux États-Unis et l’engagement actuel et massif de capitaux dans la transition énergétique. L’ampleur même des dépenses prévues est un signal clair de leur orientation future.

La décision transformatrice la plus récente est le cadre financier quinquennal, qui engage un niveau d’investissement sans précédent. Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, la société a déclaré un investissement en capital record de près de 10 milliards de livres sterling, un 20% augmentation par rapport à l’année précédente. Ce n'est qu'un début.

• Plan d’investissement massif : National Grid plc prévoit d'investir environ 60 milliards de livres sterling sur cinq ans dans ses réseaux énergétiques britanniques et américains pour soutenir la décarbonisation et la modernisation du réseau.
• Expansion aux États-Unis : Les acquisitions de 2000 aux États-Unis ont été cruciales, faisant passer l'entreprise d'une entité purement axée sur le Royaume-Uni à un important service public transatlantique, servant désormais des clients à travers New York et le Massachusetts.
• Concentrez-vous sur les actifs de base : La récente vente de l'ESO et la vente prévue du Grain LNG Terminal (processus de vente lancé en avril 2025) montrent une stratégie claire visant à simplifier l'activité et à concentrer les capitaux sur le transport et la distribution réglementés d'électricité et de gaz.
• Solidité financière et perspectives : La société a déclaré un bénéfice d'exploitation statutaire de 4,934 milliards de livres sterling pour l’exercice 2025. Le plan stratégique vise un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 6 à 8 % du bénéfice par action (BPA) sous-jacent par rapport à la référence de l'exercice 2025 de 73,3p.

Pour un aperçu détaillé de l’impact de cet investissement sur leur bilan, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de National Grid plc (NGG) : informations clés pour les investisseurs. Leur actif total s'élevait à 106,742 milliards de livres sterling en 2025, cet investissement constitue donc une partie importante de leur histoire globale de valorisation.

Structure de propriété de National Grid plc (NGG)

La structure de propriété de National Grid plc est dominée par des investisseurs institutionnels, ce qui est typique d'une entreprise de services publics réglementée disposant de flux de trésorerie stables à long terme et de plans de dépenses en capital importants. Cette lourde participation institutionnelle, représentant près de 80% de l'entreprise, souligne l'accent mis sur la stabilité à long terme et les revenus de dividendes plutôt que sur les gains spéculatifs à court terme.

Vous pouvez approfondir davantage les principaux acteurs et leurs motivations ici : Exploration de l'investisseur de National Grid plc (NGG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Statut actuel de National Grid plc

National Grid plc est une société cotée en bourse (PLC) avec une double cotation, ce qui signifie qu'elle n'est pas une société privée. Sa cotation principale est à la Bourse de Londres (LSE) sous le symbole NG, et ses American Depositary Receipts (ADR) se négocient à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole NGG. Ce statut public signifie qu'elle est soumise à des normes rigoureuses en matière d'information financière et de gouvernance au Royaume-Uni et aux États-Unis.

Depuis novembre 2025, l'entreprise poursuit son plan d'investissement massif sur cinq ans, en s'engageant autour 60 milliards de livres sterling aux infrastructures de transition énergétique, un signal clair de sa stratégie de croissance régulée. Honnêtement, cette ampleur d'investissement 11 milliards de livres sterling attendu pour le seul exercice 2025/2026, c’est ce qui maintient l’intérêt de l’argent institutionnel.

Répartition de la propriété de National Grid plc

Les actions de la société sont majoritairement détenues par de grands gestionnaires d'actifs et institutions financières, ce qui constitue un facteur clé de sa gouvernance et de sa planification stratégique. Le grand public détient une participation importante, mais minoritaire. Cette structure garantit que les décisions stratégiques majeures sont souvent influencées par les plus grandes sociétés financières mondiales, telles que The Vanguard Group, Inc. et BlackRock, Inc.

Direction de National Grid plc

La société est dirigée par un conseil d'administration et une équipe de direction chevronnés, avec une transition de direction importante ayant lieu en novembre 2025. Le conseil d'administration est dirigé par Paula Reynolds, la présidente, qui assure une surveillance indépendante de la stratégie du groupe.

Le changement clé au sein de la direction est la succession du PDG, qui constitue actuellement un détail crucial pour tout investisseur. John Pettigrew, directeur général de longue date, prendra sa retraite le 16 novembre 2025.

La nouvelle direction prend les rênes immédiatement après, il faut donc savoir qui est aux commandes :

• Zoë Yujnovitch : Nommé directeur général à compter du 17 novembre 2025, succédant à John Pettigrew. Elle a auparavant occupé des postes de haute direction chez Shell plc et Rio Tinto.
• Paula Reynolds : Président du conseil d’administration, assurant la gouvernance et l’orientation stratégique.
• Andrew Agg : Directeur financier (CFO) et directeur exécutif, un rôle clé dans la gestion de l'important programme d'endettement et d'investissement en capital de l'entreprise.

Cette transition est sans aucun doute un point central pour le marché, car un nouveau PDG sera responsable de l'exécution du plan d'investissement de plusieurs milliards de livres sterling et de la navigation dans les environnements réglementaires complexes aux États-Unis et au Royaume-Uni.

National Grid plc (NGG) Mission et valeurs

L'objectif principal de National Grid plc s'étend au-delà de la fourniture de services publics ; il s’agit fondamentalement de permettre la transition vers une énergie propre tout en garantissant au quotidien la fiabilité et l’abordabilité du réseau pour des millions de clients. L'ADN culturel de l'entreprise repose sur un engagement en faveur de la sécurité et sur un plan d'investissement massif sur cinq ans qui soutient ses aspirations à long terme.

Voici le calcul rapide : l'investissement record en capital de l'entreprise, de près de 10 milliards de livres sterling au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, une augmentation de 20 % par rapport à 2024, montre directement leur engagement envers leur mission, et pas seulement envers leurs actionnaires.

Objectif principal de National Grid plc

En tant qu'analyste chevronné, je considère National Grid plc (NGG) comme un acteur essentiel, un service public réglementé qui est désormais un partenaire d'infrastructure essentiel dans la transition mondiale vers la décarbonation, opérant aux États-Unis et au Royaume-Uni. Leur objectif est de gérer les artères complexes à haute tension du système énergétique, en garantissant que les lumières restent allumées tout en intégrant de nouvelles sources d'énergie plus propres.

Si vous souhaitez approfondir la structure de propriété qui finance cette transition, vous pouvez commencer par Exploration de l'investisseur de National Grid plc (NGG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Déclaration de mission officielle

La mission de l'entreprise est concise et orientée vers l'action, se concentrant sur la fourniture immédiate de services tout en soutenant implicitement la transition énergétique plus large. Ce n'est certainement pas un cliché d'entreprise ; il énonce le travail principal.

• Connectez les gens à l’énergie qu’ils utilisent, de manière sûre, fiable et efficace.

Cette mission est fondée sur l'excellence opérationnelle, prouvée par la fiabilité étonnante du réseau de transport d'électricité du Royaume-Uni. 99.99983% au cours de l’exercice 2025. C'est la précision dont vous avez besoin dans un utilitaire.

Énoncé de vision

L'énoncé de vision de National Grid plc est l'endroit où l'entreprise définit son ambition à long terme, en se positionnant au centre d'un changement sociétal plutôt qu'un simple centre de profit.

• Être au cœur d’un avenir énergétique propre, juste et abordable.

Cette vision s'appuie sur un engagement financier massif : l'entreprise prévoit un investissement en capital cumulé d'environ 60 milliards de livres sterling entre les exercices 2024/25 et 2028/29. La composante « juste et abordable » est cruciale, car le bénéfice d'exploitation sous-jacent de 5,357 milliards de livres sterling au cours de l’exercice 2025 doit être équilibré par rapport aux tarifs clients.

Valeurs fondamentales de National Grid plc

L'entreprise traduit sa mission et sa vision en trois piliers de valeur principaux - le « comment » de leur fonctionnement - qui guident chaque décision, de l'investissement dans le réseau à la conduite des employés.

• Faites ce qu'il faut : Défendez la sécurité chaque jour et accordez la priorité aux clients.
• Trouvez une meilleure façon : Augmentez l’efficacité pour garantir l’abordabilité des clients.
• Réalisez cela : Assumer la responsabilité personnelle de l’obtention de résultats.

Slogan/slogan de National Grid plc

Bien qu'un slogan unique et universel puisse s'avérer insaisissable pour un service public complexe, le message principal qui anime ses campagnes de marque basées aux États-Unis - diffusé sur 20 millions des habitants de New York, du Massachusetts et du Rhode Island, est clair.

• Appels de responsabilité.

Ce message reflète la nature des enjeux élevés de leur travail : maintenir la circulation de la chaleur et les lumières allumées aujourd'hui, tout en réalisant les investissements nécessaires pour un avenir énergétique propre demain. C'est un résumé simple et puissant de leur double mandat.

National Grid plc (NGG) Comment ça marche

National Grid plc constitue l'infrastructure essentielle pour l'approvisionnement en énergie en Grande-Bretagne et dans le nord-est des États-Unis, agissant comme un service public réglementé qui transporte et distribue de l'électricité et du gaz. Elle gagne de l’argent principalement en obtenant un rendement réglementé sur son énorme base d’actifs, qu’elle développe actuellement avec un plan d’investissement en capital de 60 milliards de livres sterling jusqu’en 2029.

Portefeuille de produits/services de National Grid plc

Cadre opérationnel de National Grid plc

Le processus principal de l'entreprise est simple : construire, entretenir et exploiter de vastes réseaux énergétiques, puis obtenir un rendement réglementé sur ce capital. Honnêtement, c’est un marathon à forte intensité de capital, pas un sprint.

Pour l'exercice se terminant en mars 2025, National Grid plc a réalisé un investissement record de 9,8 milliards de livres sterling, soit une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente, qui est le moteur des bénéfices futurs. Voici le calcul rapide : un investissement plus élevé signifie une valeur d'actif réglementée (RAV) plus importante, et le régulateur autorise un retour fixe sur cette RAV, de sorte que la croissance des actifs génère des bénéfices.

L'axe opérationnel est réparti géographiquement et par fonction :

• Opérations aux États-Unis : Concentrez-vous sur l’approbation des dossiers tarifaires et la mise à niveau des infrastructures, comme le remplacement de plus de 350 milles de conduites de gaz américaines au cours de l’exercice 2025 pour améliorer la sécurité et réduire les fuites.
• Transmission au Royaume-Uni : Donner la priorité aux projets d’investissement stratégique accéléré dans le transport (ASTI). Il s’agit de sécuriser la chaîne d’approvisionnement des principales liaisons offshore et onshore pour gérer l’afflux d’énergies renouvelables.
• Décarbonisation : Une part importante des dépenses en capital, soit 7,7 milliards de livres sterling pour l’exercice 2025, est classée comme investissement en capital vert, soutenant directement la transition énergétique.

Si vous souhaitez approfondir les chiffres, consultez Analyse de la santé financière de National Grid plc (NGG) : informations clés pour les investisseurs.

Avantages stratégiques de National Grid plc

Le plus grand avantage de National Grid plc est sa position de monopole réglementé dans les services essentiels ; c'est un jeu défensif dans un marché volatil. La stratégie de l'entreprise repose sur la nature prévisible et à long terme de ses actifs d'infrastructure.

• Visibilité d'investissement inégalée : La société a obtenu une visibilité de financement jusqu'en 2031 au moins pour son énorme plan d'investissement quinquennal de 60 milliards de livres sterling, qui génère un taux de croissance annuel composé (TCAC) attendu de 6 à 8 % du bénéfice par action (BPA) sous-jacent.
• Croissance de la base d’actifs réglementés (RAB) : La nature réglementée de l’entreprise signifie que les bénéfices sont liés à sa base d’actifs, qui a augmenté de 10,5 % au cours de l’exercice 2025, offrant un rendement définitivement stable et lié à l’inflation.
• Facilitateur de la transition énergétique : National Grid plc est le partenaire indispensable pour la transition vers les énergies propres, en particulier dans le contexte du boom des centres de données aux États-Unis. Près de la moitié des 60 milliards de livres sterling d'investissement sont destinés aux États-Unis, où la modernisation du réseau est essentielle pour répondre à la demande croissante des centres de données.
• Diversification géographique : Nos opérations au Royaume-Uni et aux États-Unis (New York et Massachusetts) atténuent les risques réglementaires liés à un seul pays, offrant ainsi un modèle commercial plus résilient.

Finances : notez que le bénéfice d’exploitation sous-jacent de l’exercice 2025 s’élève à 5,4 milliards de livres sterling, un bon début pour le plan quinquennal.

National Grid plc (NGG) Comment il gagne de l'argent

National Grid plc gagne de l'argent en exploitant un vaste réseau d'infrastructures réglementées (lignes électriques à haute tension et gazoducs) qui fait office de route à péage pour l'énergie au Royaume-Uni et dans le nord-est des États-Unis. Essentiellement, ils obtiennent un rendement prévisible et réglementé sur la grande quantité de capital qu’ils investissent dans leur base d’actifs (taux de base ou valeur des actifs réglementés, RAV), et non sur le prix volatil de l’énergie elle-même.

Répartition des revenus de National Grid plc

Le modèle économique est fortement orienté vers les États-Unis, qui fournissent l’essentiel des revenus, mais les segments britanniques sont le moteur de la croissance future en raison des investissements massifs requis pour la transition énergétique. Pour l'exercice clos le 31 mars 2025, National Grid plc a déclaré un chiffre d'affaires total de 18,38 milliards de livres sterling.

Économie d'entreprise

La stabilité des flux de trésorerie de National Grid plc vient de son statut de service public réglementé, ce qui signifie que ses bénéfices sont liés à son investissement et non au volume des ventes. Cette structure fait de l'entreprise un acteur défensif, moins exposé aux cycles économiques qu'une entreprise non réglementée.

• Modèle de valeur des actifs réglementés (RAV) : Le cœur de l’activité consiste à obtenir un rendement défini sur la valeur de ses actifs réglementés, qui s’élevait à environ 67,50 milliards de livres sterling pour l’exercice 2025. Plus l’investissement dans de nouvelles infrastructures est important, plus la base d’actifs est importante, et donc plus le bénéfice autorisé est élevé.
• Cadre RIIO britannique : Au Royaume-Uni, le régulateur (Ofgem) utilise le modèle RIIO (Revenue = Incentives + Innovation + Outputs). Ce cadre fixe une période de contrôle des prix de cinq à huit ans, déterminant le rendement du capital autorisé et offrant des incitations à l'efficacité et à la performance (comme la fiabilité du réseau).
• Cas tarifaires aux États-Unis : Aux États-Unis, l'entreprise opère sous l'égide des Public Utility Commissions (PUC) au niveau des États. Ils déposent périodiquement des « dossiers tarifaires » pour justifier leurs dépenses en capital et leurs coûts d'exploitation afin d'obtenir de nouveaux tarifs plus élevés, c'est pourquoi les segments de New York et de la Nouvelle-Angleterre ont enregistré une performance positive grâce aux nouveaux tarifs au cours de l'exercice 2025.
• Le moteur du capital à but lucratif : La société prévoit d’investir un montant cumulé stupéfiant de 60 milliards de livres sterling entre l’exercice 2025 et l’exercice 2029, une stratégie conçue pour accroître le RAV d’environ 10 % par an. Ces dépenses d’investissement massives (CapEx) sont le levier direct de la croissance future des bénéfices.

Honnêtement, le cadre réglementaire est la seule chose qui compte ici ; cela garantit un retour sur cet énorme CapEx.

Vous pouvez approfondir votre analyse de l’actionnariat qui stimule cette croissance tirée par l’investissement en Exploration de l'investisseur de National Grid plc (NGG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de National Grid plc

Les résultats de l’exercice 2025 montrent qu’une entreprise exécute de manière agressive son plan d’investissement, conduisant à une forte croissance sous-jacente des bénéfices malgré une baisse des revenus statutaires déclarés. La société vend activement des actifs non essentiels pour financer son réseau principal.

• Bénéfice d'exploitation : Le bénéfice d'exploitation sous-jacent des activités poursuivies a augmenté de 12 % pour atteindre 5,36 milliards de livres sterling au cours de l'exercice 2025, grâce aux nouveaux tarifs aux États-Unis et à la hausse des revenus dans les activités réglementées au Royaume-Uni.
• Investissement en capital : Les dépenses en capital ont atteint un niveau record de 9,85 milliards de livres sterling au cours de l'exercice 2025, soit une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente, avec une accélération significative du transport d'électricité au Royaume-Uni pour des projets de décarbonation.
• Dette nette et gearing : La dette nette s'élevait à 41,4 milliards de livres sterling au 31 mars 2025, mais le ratio d'endettement réglementaire de l'entreprise (dette par rapport au RAV) était gérable à 61 %. Ce niveau d'endettement est typique d'un service public à forte intensité de capital, mais il est crucial de le surveiller alors qu'il finance son plan d'investissement massif de 60 milliards de livres sterling.
• Bénéfice par action (BPA) : Le bénéfice sous-jacent par action (BPA) pour l'exercice 2025 était de 73,3 pence, soit une modeste augmentation de 2 %, mais les prévisions prévoient un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 6 à 8 % à partir de cette référence jusqu'à l'exercice 2029. Cela témoigne de la confiance de la direction dans le fait que la hausse actuelle des dépenses d'investissement se traduira bientôt par une croissance accélérée des bénéfices.

Voici un calcul rapide : les 9,85 milliards de livres sterling de dépenses d'investissement sont le carburant, et l'objectif de croissance du BPA de 6 à 8 % est le kilométrage promis. Ce que cache cette estimation, cependant, c’est le risque réglementaire : si les futurs dossiers tarifaires ou les déterminations du RIIO sont moins favorables, ce taux de croissance est menacé.

Position sur le marché de National Grid plc (NGG) et perspectives d’avenir

National Grid plc est stratégiquement positionné comme une infrastructure essentielle pour la transition énergétique, s'engageant dans un programme d'investissement massif et réglementé qui garantit la croissance future des actifs et la stabilité des bénéfices. L'avenir de l'entreprise est centré sur l'électrification de sa base d'actifs, l'abandon du gaz et la capitalisation du besoin sans précédent de modernisation du réseau aux États-Unis et au Royaume-Uni pour connecter la production d'énergie renouvelable.

Paysage concurrentiel

Au Royaume-Uni, National Grid opère dans un environnement réglementé où la concurrence est définie par des frontières géographiques et fonctionnelles, principalement contre d'autres grands services publics intégrés. Aux États-Unis, ses opérations en Nouvelle-Angleterre et à New York sont en concurrence avec d'autres grands services publics régionaux réglementés.

Opportunités et défis

La stratégie de l'entreprise consiste à réaliser un plan d'investissement en capital sur cinq ans d'environ 60 milliards de livres sterling jusqu’en 2029, une avancée significative qui détermine ses perspectives. Cet investissement devrait accroître sa base d'actifs réglementés à un taux de croissance annuel composé (TCAC) d'environ 10%.

Position dans l'industrie

National Grid est un service public transatlantique de premier plan, fermement positionné comme leader dans le domaine des infrastructures énergétiques, en particulier au Royaume-Uni où il détient un quasi-monopole sur le réseau de transport d’électricité à haute tension en Angleterre et au Pays de Galles. La société a déclaré un investissement en capital record de 9 847 millions de livres sterling pour l’exercice se terminant le 31 mars 2025, démontrant son engagement envers sa stratégie axée sur les infrastructures.

• Le bénéfice par action (BPA) sous-jacent pour l’exercice 2025 était de 73,3p, qui sert de référence pour la croissance projetée du TCAC de 6 à 8 % jusqu’en 2029.
• Les désinvestissements stratégiques de la société, notamment la vente de Grain LNG et de National Grid Renewables, rationalisent son orientation vers les principaux réseaux réglementés, visant un 80% mix d’actifs électricité-gaz d’ici 2029.
• Le changement de direction, avec Zoë Yujnovich qui deviendra directrice générale en novembre 2025, devrait maintenir l'accent sur la réalisation opérationnelle et les investissements disciplinés dans la transition énergétique.
• L’avenir de l’entreprise est intrinsèquement lié à l’environnement réglementaire et à sa capacité à exécuter efficacement son plan d’investissement massif. Voici le calcul rapide : livrer un 60 milliards de livres sterling plan sur cinq ans implique de déployer en moyenne 12 milliards de livres sterling chaque année, un défi opérationnel important.

Pour une analyse détaillée de la vision à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de National Grid plc (NGG).