Exploring On Holding AG (ONON) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous avez observé la hausse des actions d'On Holding AG (ONON) et vous vous êtes probablement demandé si l'argent institutionnel continue de circuler ou si les particuliers sont désormais à l'origine de la volatilité. La réponse simple est que les gros capitaux sont définitivement toujours dans le jeu, mais leur « pourquoi » est passé d’une pure histoire de croissance à une histoire de rentabilité. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement environ 55% de la société, avec des géants comme FMR LLC détenant la plus grande participation déclarée à 8.9% d’actions en circulation à la mi-2025. Pourquoi cette condamnation, même après un élan ? Les prévisions relevées de la société pour l'ensemble de l'année 2025 constituent un facteur majeur, projetant désormais un chiffre d'affaires net déclaré de 2,98 milliards de francs, ce qui est 34% croissance à taux de change constant. C'est le genre de chiffres qui valident leur stratégie de tarification premium, en particulier avec les perspectives de marge bénéficiaire brute qui grimpent autour de 62.5%. Alors, ces fonds achètent-ils pour le capital de marque à long terme, ou poursuivent-ils simplement la dynamique qui pousse les analystes à fixer un objectif de prix moyen autour de $62.50? Décomposons les principaux acteurs - de BlackRock, Inc. aux plus petits fonds - pour voir qui a pris les décisions les plus récentes et ce que leurs bilans nous disent sur l'avenir de cette marque de vêtements de sport de haut vol.

Qui investit dans On Holding AG (ONON) et pourquoi ?

La base d'investisseurs d'On Holding AG (ONON) est dominée par de grandes institutions, ce qui est typique pour une action de moyenne capitalisation à forte croissance, mais la composante de détail reste importante. Depuis les derniers dépôts de 2025, les investisseurs institutionnels détiennent la majorité des parts, ce qui signifie que leur vision collective de l'avenir de l'entreprise dicte largement l'évolution du titre.

La principale raison pour laquelle ces acteurs sophistiqués achètent est simple : l’hyper-croissance dans une catégorie premium. On Holding AG n'est pas un jeu de valeur ; il s’agit d’un facteur de croissance à long terme, et ses indicateurs financiers pour 2025 soutiennent fortement cette thèse. Vous investissez dans une marque qui en est encore aux premiers balbutiements de sa pénétration sur le marché mondial, en particulier dans la région Asie-Pacifique (APAC).

Types d’investisseurs clés : la majorité institutionnelle

En ce qui concerne la structure de propriété, le pouvoir appartient fermement aux institutions : les fonds communs de placement, les fonds de pension et les gestionnaires d’actifs. Environ 67,86 % des actions d'On Holding AG sont détenues par des institutions, selon les données d'octobre 2025, bien que d'autres sources placent ce chiffre plus près de 58,38 % à la suite des rapports du troisième trimestre 2025. Quoi qu’il en soit, c’est une nette majorité.

Cette forte propriété institutionnelle, qui comprend des sociétés comme FMR LLC, détenant environ 8,86 % des actions en circulation, et BlackRock, Inc. avec une participation importante, montre une forte croyance dans le récit à long terme. Cela signifie pour vous que le cours de l'action est très sensible au sentiment collectif et aux transactions à gros volume de ces géants financiers. La propriété restante est répartie entre les investisseurs de détail et les sociétés publiques/privées, les sociétés publiques et les investisseurs de détail détenant environ 35,98 % du total des actions en circulation.

Voici un aperçu rapide de la répartition de la propriété et de quelques-uns des principaux acteurs institutionnels entre le milieu et la fin de 2025 :

Pour être honnête, même si la propriété institutionnelle est élevée, les données suggèrent que les hedge funds eux-mêmes ne détiennent pas une participation dominante significative, ce qui peut parfois réduire le risque d'une vente soudaine et coordonnée par des fonds activistes à court terme. Néanmoins, la forte propriété institutionnelle signifie que vous devez prêter une attention particulière aux dépôts 13F.

Motivations d’investissement : à la poursuite de l’histoire de la croissance

Les investisseurs sont attirés par On Holding AG pour trois raisons principales, et aucune d'entre elles n'est un dividende : l'entreprise réinvestit chaque dollar dans sa croissance. La principale motivation réside dans la capacité de l'entreprise à générer une « hyper-croissance » dans un environnement de vente au détail difficile.

• Croissance explosive des revenus : La société a relevé sa prévision de chiffre d'affaires net pour l'ensemble de l'année 2025 à 2,98 milliards de CHF, ce qui implique une croissance des ventes d'au moins 34% à taux de change constant pour l'année. C'est un chiffre énorme pour une entreprise de cette taille.
• Rentabilité supérieure : La direction ne se contente pas de courir après les ventes ; ils élargissent les marges. La marge brute a atteint le niveau impressionnant de 65,7 % au troisième trimestre 2025 et la prévision pour l'ensemble de l'année a été relevée à 62,5 %. Cette expansion de la marge est un énorme signal de pouvoir sur les prix et d’une mise à l’échelle efficace.
• Capture de parts de marché : On Holding AG réussit à conquérir des parts de marché face à des géants bien établis comme Nike et Adidas, notamment dans le segment du running haut de gamme. L'accent mis par la marque sur l'innovation, tout comme sa technologie CloudTec, trouve un écho auprès des consommateurs, alimentant une puissante thèse de composition à long terme.

Voici le calcul rapide : les analystes s'attendent à une croissance projetée du bénéfice par action (BPA) de 112 % à 1,56 $ pour l'ensemble de l'exercice 2025, ce qui justifie la valorisation premium du titre. Vous achetez une entreprise avec une voie claire vers une augmentation de la rentabilité.

Stratégies d'investissement : la croissance à un prix

La stratégie typique des investisseurs d'On Holding AG est la détention de croissance à long terme, mais vous avez certainement besoin d'avoir le courage de résister à la volatilité. Le bêta élevé du titre, de 2,67, signifie qu'il évolue beaucoup plus que l'ensemble du marché, ce qui attire à la fois les détenteurs de conviction à long terme et les traders dynamiques à court terme.

Investissement de croissance : La stratégie dominante consiste à traiter On Holding AG comme une valeur de pure croissance. Les investisseurs sont prêts à payer un multiple de prime - le cours se négocie actuellement autour de 52 fois les bénéfices - parce qu'ils pensent que la croissance pluriannuelle de la société fera paraître le prix actuel bon marché dans trois à cinq ans. Ils se concentrent sur la croissance des ventes directes au consommateur (DTC), qui ont augmenté de 27 % au troisième trimestre 2025, car ce canal offre de meilleures marges et un meilleur contrôle de la marque.

Trading à court terme : La forte volatilité et l'évolution récente des prix attirent également les traders à court terme. Le titre a baissé de plus de 33 % de novembre 2024 à novembre 2025 avant de bondir grâce aux solides résultats du troisième trimestre 2025. Ce type de fluctuation des prix, motivée par des préoccupations macroéconomiques puis par des fondamentaux solides, est une bonne herbe à chat pour ceux qui cherchent à profiter de la dynamique et des bénéfices. Si vous souhaitez approfondir les chiffres à l’origine de cette volatilité, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de Holding AG (ONON) : informations clés pour les investisseurs.

Votre action ici consiste à décider à quel camp vous appartenez : achetez-vous pour les cinq prochaines années de gains de parts de marché, ou essayez-vous de négocier le prochain cycle de bénéfices ? Votre stratégie doit s'aligner sur la forte croissance et la forte volatilité de l'entreprise profile.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de On Holding AG (ONON)

Si vous regardez On Holding AG (ONON), la première chose que vous devez comprendre est qu’il s’agit d’une action fortement influencée par l’argent professionnel. Il ne s'agit pas ici d'une histoire axée sur la vente au détail ; les investisseurs institutionnels – les grands fonds, les gestionnaires d’actifs et les fonds de dotation – détiennent la majorité de l’entreprise. Selon les documents les plus récents, la propriété institutionnelle s'élève à 58,38 %, reflétant la forte conviction des grands investisseurs dans la trajectoire de croissance à long terme de la marque.

Ce niveau élevé de soutien institutionnel, avec 591 institutions différentes détenant un total de plus de 195,8 millions d'actions, suggère un certain niveau de crédibilité dans la communauté des investisseurs. Cela signifie que la société a passé avec succès le processus rigoureux de diligence raisonnable de certaines des plus grandes sociétés financières du monde. Cela signifie également que le cours des actions peut être sensible à leurs décisions de négociation collectives. Une grosse vente, et vous ressentez définitivement l’effet d’entraînement.

Principaux investisseurs institutionnels et leurs enjeux

La liste des principaux actionnaires d'On Holding AG se lit comme un who's who de la gestion d'actifs mondiale. Ces acteurs majeurs ne sont pas de simples détenteurs passifs ; ils représentent des milliards de dollars en capital et exercent une influence considérable. FMR LLC, la société mère de Fidelity Investments, est le plus grand actionnaire institutionnel. Voici un aperçu des principaux détenteurs sur la base de leurs dépôts du 30 septembre 2025 :

Voici un petit calcul : les cinq principaux détenteurs institutionnels contrôlent à eux seuls une part importante des actions cotées en bourse de la société. Pour en savoir plus sur les fondations de l'entreprise, vous pouvez consulter On Holding AG (ONON) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Changements récents : achats et ventes institutionnels

Le troisième trimestre 2025 a été marqué par des mouvements notables, et franchement contradictoires, parmi les principales institutions, ce qui indique que l'argent intelligent n'est pas entièrement d'accord sur les perspectives à court terme du titre. Nous avons constaté une accumulation significative de la part de certains fonds, contrebalancée par une réduction à grande échelle de la part d’autres. Il s’agit d’un élément normal du rééquilibrage d’un portefeuille, mais c’est l’ampleur des changements qui compte.

Les principaux changements de propriété signalés pour le trimestre clos le 30 septembre 2025 dressent un tableau dynamique :

• Morgan Stanley a considérablement augmenté sa participation de plus de 4,9 millions d'actions, ce qui représente un bond de 40,281 %.
• Sands Capital Management, LLC a également fait preuve d'une forte conviction, renforçant sa position de 46,704 %.
• À l’inverse, AllianceBernstein L.P. a réduit sa participation de 48,67 %, vendant plus de 9,2 millions d’actions.

Ce que cache cette estimation, c’est la raison de la vente. Un fonds peut vendre pour des besoins de liquidité ou une rotation sectorielle plus large, pas nécessairement une opinion négative sur On Holding AG elle-même. Néanmoins, la tendance générale est à l'accumulation nette, comme en témoigne l'augmentation du nombre total d'actions détenues par les institutions de 7,37 % au cours de la période de référence la plus récente.

L'impact des investisseurs institutionnels sur la stratégie et le prix

Ces grands investisseurs institutionnels jouent un rôle essentiel qui va au-delà du simple achat et vente d’actions. En raison de leur participation très importante, le conseil d'administration et la direction d'On Holding AG doivent prêter une attention particulière à leurs préférences et à leurs préoccupations. Leur voix collective peut influencer les décisions majeures de l’entreprise, depuis les stratégies d’allocation du capital jusqu’à la rémunération des dirigeants.

L’impact le plus immédiat et le plus clair concerne le cours de l’action. Le marché réagit fortement aux performances de l'entreprise, ce qui valide ou remet en question la thèse institutionnelle. Par exemple, après les solides résultats du troisième trimestre 2025, qui ont vu les ventes nettes augmenter de 24,9% sur un an à 794,4 millions de CHF et le bénéfice net atteindre 118,9 millions de CHF (soit une augmentation de 289,8%), le titre a immédiatement bondi de 8%. Ce type de bond est le résultat direct du renforcement de la confiance institutionnelle, conduisant à la fois à de nouveaux achats et à des couvertures à découvert.

Leur investissement continu est essentiellement un vote de confiance dans le positionnement haut de gamme de l'entreprise, son portefeuille de produits et sa capacité à maintenir une marge bénéficiaire brute d'environ 62,5 % pour l'ensemble de l'exercice 2025. Si cette conviction vacille, vous assisterez à une correction rapide des prix. La mesure à prendre pour vous est claire : continuez à suivre les dépôts trimestriels 13F pour surveiller les niveaux de condamnation de ces propriétaires clés.

Investisseurs clés et leur impact sur On Holding AG (ONON)

L'investisseur profile for On Holding AG (ONON) est dominée par de grands gestionnaires de fonds institutionnels, qui détiennent collectivement une majorité substantielle des actions, leur donnant une influence significative sur la direction de l'entreprise. La propriété institutionnelle s'élève à environ 55% du titre, ce qui signifie que le conseil d'administration accorde une attention particulière à leurs préférences et à leurs modèles de négociation.

Cette forte concentration des avoirs institutionnels - plus de la moitié des actions émises - est une arme à double tranchant : elle confère de la crédibilité auprès des investisseurs professionnels, mais elle rend également le cours de l'action vulnérable à des décisions de vente importantes et simultanées. Honnêtement, si plusieurs grandes institutions décident de réduire leur participation en même temps, vous verrez le prix chuter rapidement.

Le gros argent : à qui appartiennent les plus grosses participations

Les principaux actionnaires sont les géants de la gestion d’actifs, des sociétés qui gèrent des milliards de dollars pour leurs clients. Les 13 principaux investisseurs institutionnels détiennent une 50% de l’entreprise, mais aucune entité ne détient une participation majoritaire, ce qui empêche une entreprise d’avoir un contrôle absolu. Il s’agit d’une distinction cruciale ; cela signifie que l’influence est dispersée et non centralisée.

Voici un aperçu rapide des principaux acteurs et de leurs positions sur la base des dépôts les plus récents de 2025 :

• FMR LLC (Fidélité) : Le plus grand propriétaire institutionnel, détenant environ 8.86% d'actions en circulation, totalisant 28,935,843 actions au 29 juin 2025.
• AllianceBernstein L.P. : Détient une position importante de 5.82%, ce qui équivaut à 19,007,456 actions à partir de mi-2025.
• BlackRock, Inc. : Un acteur clé avec une participation de 5,614,585 actions au 30 septembre 2025, valorisées à $232,444,000.
• Groupe UBS SA: Détient 6,495,807 actions au 30 septembre 2025, valorisées à $268,926,000, reflétant le vif intérêt des institutions financières suisses.

Mouvements récents des investisseurs et signaux du marché

Les documents 13F les plus récents du troisième trimestre 2025 montrent un sentiment mitigé, mais généralement positif, de la part des investisseurs institutionnels. Alors que certaines entreprises prennent des bénéfices ou rééquilibrent, d'autres augmentent de manière agressive leurs positions, ce qui témoigne d'un optimisme quant à la trajectoire de croissance d'On Holding AG, surtout après que la société a relevé ses prévisions pour l'année 2025 à CHF. 2,91 milliards.

Par exemple, le système de retraite des fonctionnaires de l’Ohio a considérablement amélioré sa position. 106.6% au deuxième trimestre 2025, désormais propriétaire 68,583 actions évaluées à $3,570,000. Citigroup Inc. a également fait preuve d'une forte conviction en augmentant sa participation de 73.1% au premier trimestre 2025. C’est un vote de confiance clair.

Cependant, tous les mouvements ne sont pas des achats. JPMorgan Chase & Co., par exemple, a réduit sa position de plus de 27% au 30 septembre 2025, perte 2,026,925 actions, ce qui constitue une réduction notable dont vous devez tenir compte.

Voici un aperçu de l'activité commerciale récente d'institutions de premier plan :

De plus, vous ne pouvez pas ignorer l'influence individuelle de la légende du tennis Roger Federer, qui est un investisseur notable et un partisan de la marque, une célébrité rare qui a un réel poids sur le marché du sport haut de gamme. Pour en savoir plus sur la stabilité financière sous-jacente de l'entreprise, vous devriez lire Analyse de la santé financière de Holding AG (ONON) : informations clés pour les investisseurs.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous voulez savoir qui détermine le cours de l'action d'On Holding AG (ONON) et pourquoi, et la réponse courte est que la conviction institutionnelle est forte, alimentée par un troisième trimestre consécutif de prévisions relevées en 2025. Le sentiment actuel des investisseurs est définitivement un « achat modéré », fortement orienté vers le positif, avec 19 maisons de courtage sur 24 émettant une note d'achat ou d'achat fort en novembre 2025. Il ne s'agit pas seulement d'un enthousiasme de détail ; c'est un vote de confiance de la part des gros financiers.

Les investisseurs institutionnels détiennent la majorité des parts, ce qui signifie que leurs décisions commerciales ont un poids important. Par exemple, FMR LLC est le plus grand actionnaire institutionnel, détenant 29,10 millions d'actions, soit une participation de 4,61 % évaluée à environ 1,23 milliard de dollars. Même un géant comme BlackRock Inc. détient une position importante, possédant environ 5,61 millions d'actions, une participation de 0,89 % évaluée à environ 238,06 millions de dollars. Lorsque vous voyez ce niveau d’engagement, vous savez que le marché croit en la croissance à long terme.

Réactions récentes du marché : le catalyseur du troisième trimestre 2025

La preuve la plus concrète du sentiment positif des investisseurs est survenue le 12 novembre 2025, juste après qu'On Holding AG a publié ses résultats du troisième trimestre 2025. Le titre a grimpé de plus de 20 % en une seule journée de cotation. Ce n’est pas un petit geste ; il s'agit d'une réaction claire et immédiate du marché à une performance exceptionnelle.

Les chiffres étaient difficiles à ignorer : le chiffre d'affaires net du troisième trimestre 2025 a atteint 794,4 millions de francs, soit une augmentation substantielle de 24,9% par rapport à l'année précédente, dépassant largement les attentes des analystes. De plus, le bénéfice par action ajusté (BPA) s'est élevé à CHF 0,43, soit un bond massif de 187 % par rapport à l'année précédente. Lorsqu’une entreprise dépasse considérablement ses estimations et relève ses perspectives pour la troisième fois en un an, l’argent afflue, purement et simplement. Vous pouvez en savoir plus sur les fondements de ce succès dans notre analyse approfondie sur On Holding AG (ONON) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

• Ventes nettes du 3ème trimestre 2025 : 794,4 millions CHF.
• BPA ajusté : CHF 0,43 (une augmentation de 187 % sur un an).
• Hausse des stocks : plus de 20 % en une seule journée.

Points de vue des analystes sur les principaux investisseurs et perspectives d’avenir

Les analystes associent la croissance future de l'entreprise à son positionnement haut de gamme et à son expansion réussie au-delà de son activité principale de chaussures de course. Ils voient les achats institutionnels soutenus, comme le Public Employees Retirement System of Ohio augmentant sa position de 106,6% au deuxième trimestre 2025, comme une validation de la stratégie. Il ne s’agit pas seulement du stock ; il s'agit du modèle économique.

L'objectif de prix moyen consensuel sur 1 an est d'environ 61,14 $, mais les mises à jour les plus récentes des grandes entreprises sont encore plus optimistes. JPMorgan Chase & Co. a récemment relevé son objectif de cours de 71,00 $ à 75,00 $, et UBS a augmenté le sien jusqu'à 85,00 $. Ce type de fourchette, avec un objectif élevé de 85,00 $, implique une hausse significative par rapport à la fourchette de négociation actuelle du titre, reflétant la conviction que le marché sous-estime encore le potentiel mondial de la marque, en particulier dans l'habillement et de nouvelles catégories comme le tennis.

Voici un bref aperçu des prévisions relevées pour l’ensemble de l’année 2025, qui sont le principal moteur de ce sentiment positif des analystes :

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'un ralentissement du marché américain, qui pourrait freiner les ventes, mais les analystes misent sur la force de la marque premium pour s'en sortir. La poursuite des achats institutionnels indique que les grands acteurs sont prêts à surmonter toute volatilité à court terme pour parvenir à une croissance à long terme. L’accent est mis sur les 2,98 milliards de francs de chiffre d’affaires net pour 2025.