Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) : analyse 5 FORCES [mise à jour de novembre 2025]

Vous essayez de cartographier le paysage concurrentiel de Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) alors qu'elle s'oriente fortement vers le cloud hybride et l'IA, et franchement, les forces sont intenses. En tant qu'analyste ayant observé de près ces évolutions technologiques, je peux vous dire que la tension est palpable : alors que la plate-forme GreenLake gagne du terrain - atteignant 3,1 milliards de dollars de revenus récurrents annuels au troisième trimestre de l'exercice 25 - la rivalité avec Dell Technologies, qui domine le marché des serveurs à 19,3 % contre 13 % pour HPE, est une véritable bataille pour les parts de marché. Honnêtement, savoir où se situe le véritable levier - qu'il s'agisse de fournisseurs contrôlant les GPU Nvidia critiques ou de clients exigeant des accords personnalisés - est la clé pour comprendre la prochaine étape de Hewlett Packard Enterprise Company (HPE). Continuez à lire ; nous expliquons exactement comment ces cinq forces façonnent leur réalité à la fin de 2025.

Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des fournisseurs

Vous examinez les principaux points de levier dont disposent les fournisseurs sur Hewlett Packard Enterprise Company (HPE), et à l’heure actuelle, ce pouvoir est concentré, en particulier dans l’espace des serveurs d’IA à forte croissance. Lorsque vous comptez fortement sur une source unique pour les pièces les plus avancées et les plus performantes, vos marges vont se sentir réduites. Nous avons vu cette pression se matérialiser au premier trimestre de l’exercice 2025 (T1 FY25).

L'érosion des marges dans la division Serveurs est un indicateur clair de la solidité des fournisseurs. Pour le premier trimestre de l'exercice 25, la marge bénéficiaire d'exploitation de la division Serveurs de HPE est tombée à 8,1 %. Il s'agit d'une baisse significative par rapport à la marge bénéficiaire d'exploitation de 11,4 % enregistrée au cours de la période de l'année précédente. Cette baisse n’était pas seulement due aux prix agressifs de la part des concurrents ; La direction a spécifiquement souligné les problèmes d'inventaire, ce qui signifie souvent conserver des composants plus anciens en attendant la prochaine génération de pièces, plus puissantes et probablement plus chères, provenant de fournisseurs clés.

Voici un aperçu rapide de l’évolution de la rentabilité de ce segment clé :

La dépendance à l’égard d’une technologie d’infrastructure spécialisée en IA est le point où la puissance des fournisseurs est la plus élevée. Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) est étroitement liée à NVIDIA pour les accélérateurs qui alimentent ses offres d'IA. Par exemple, la nouvelle génération HPE Compute XD690, construite avec les GPU NVIDIA Blackwell Ultra, devrait être commercialisée en octobre 2025. De plus, les serveurs HPE ProLiant Compute DL380a Gen12, dotés des GPU NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition, sont disponibles à la commande à partir du 4 juin 2025. Cette co-ingénierie étroite et cette dépendance aux dernières architectures NVIDIA pour leurs ventes de serveurs IA à grande valeur Cela signifie que NVIDIA dicte les conditions d'approvisionnement et de coût de ces composants critiques.

Les pénuries de composants peuvent certainement limiter rapidement la capacité de Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) à répondre à la demande croissante en IA. Lorsque les clients attendent les dernières solutions GPU NVIDIA, comme l'a noté le PDG Antonio Neri lors de l'appel aux résultats du premier trimestre de l'exercice 25, cela crée un goulot d'étranglement. Ce jeu d'attente peut supprimer les revenus de la période en cours ou forcer l'entreprise à vendre ses stocks existants avec des marges inférieures pour les déplacer, comme le montre la compression des marges.

Néanmoins, Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) s'efforce activement de réduire la dépendance à l'égard de composants tiers dans d'autres domaines, notamment le stockage. La tendance se porte vers des solutions propriétaires ou plus contrôlées. Cela est évident dans la croissance continue de leurs solutions Alletra MP, conçues pour offrir une base d'infrastructure plus autonome et prête pour l'IA.

• La configuration sans commutateur à 4 nœuds HPE Alletra Storage MP B10000 marque une étape clé dans la réduction du recours aux conceptions de stockage externes.
• Le HPE Alletra Storage MP X10000 propose désormais un SDK pour la NVIDIA AI Data Platform, intégrant plus étroitement son stockage à l'écosystème IA tout en gardant le contrôle sur la base matérielle.
• Le HPE Alletra Storage MP X10000 avec gestion à espace d'air était disponible à partir d'octobre 2025.
• Le chiffre d'affaires global du premier trimestre de l'exercice 25 s'est élevé à 7,9 milliards de dollars, ce qui montre que même si les composants haut de gamme constituent un point de pression, l'activité globale est en croissance, en hausse de 16 % d'une année sur l'autre.

La dynamique du pouvoir des fournisseurs est un compromis classique : vous vous associez aux meilleurs pour obtenir des performances, mais vous en payez le prix en termes de levier. Finances : rédiger la projection de dépréciation des stocks du deuxième trimestre de l'exercice 25 sur la base de la performance de la marge du premier trimestre de l'exercice 25 d'ici vendredi.

Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des clients

Vous analysez l'influence des clients par rapport à Hewlett Packard Enterprise (HPE) et, honnêtement, le résultat est mitigé. Certains clients disposent d’un pouvoir important, notamment lorsqu’ils achètent du matériel standardisé, mais d’autres sont bloqués par les solutions mêmes qu’ils adoptent.

Les grandes entreprises et les gouvernements exigent des solutions personnalisées et des remises importantes.

Pour les accords stratégiques importants, en particulier ceux impliquant des cycles de rafraîchissement du matériel, le levier de négociation est élevé. Bien que HPE propose des programmes d'échange tels que HPE Storage Trade-Up Advantage+ et HPE Compute Trade-In Program, certaines de ces incitations devraient prendre fin fin 2026, ce qui suggère une volonté d'obtenir un engagement avant cette date. L'ampleur du segment des serveurs, qui a généré 17,97 milliards de dollars de revenus pour les douze derniers mois (TTM) se terminant en juillet 2025, signifie que les grands acheteurs d'infrastructures de type produit de base ont un pouvoir de fixation des prix.

Les coûts de changement sont élevés pour la plateforme cloud hybride GreenLake intégrée.

La dynamique du pouvoir change radicalement lorsque les clients s’engagent dans le modèle en tant que service. HPE GreenLake est conçu pour créer de l'adhésivité. Le taux de revenus annualisé (ARR) de GreenLake a atteint 3,1 milliards de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2025, soit une augmentation de 77 % d'une année sur l'autre. Cette croissance est alimentée par l'ajout de 2 000 nouveaux utilisateurs de GreenLake au cours du seul troisième trimestre de l'exercice 25, portant le nombre total de clients à 44 000. Une fois qu’une entreprise intègre ses opérations, sa structure de données et ses charges de travail d’IA sur cette plateforme unifiée, le coût et la complexité de la migration deviennent des obstacles importants.

La clientèle est diversifiée dans 170 pays et plusieurs secteurs (par exemple, 28 % de technologie).

L'empreinte mondiale de HPE dilue la puissance de n'importe quel client ou région. Pour le TTM se terminant en juillet 2025, les revenus totaux ont atteint 34,31 milliards de dollars. Ces revenus sont répartis sur les principales zones géographiques, ce qui contribue à protéger HPE des ralentissements économiques régionaux. Voici un aperçu de cette répartition géographique depuis le TTM se terminant en juillet 2025 :

L'activité est également diversifiée dans ses propres segments, ce qui signifie qu'un ralentissement dans un domaine ne paralyse pas l'ensemble de l'entreprise. Par exemple, le segment Serveur a généré 17,97 milliards de dollars TTM, tandis que le cloud hybride a généré 5,95 milliards de dollars TTM.

Les clients peuvent facilement rechercher les prix des serveurs de base et du matériel de stockage de base.

Le secteur du matériel informatique traditionnel reste exposé à la concurrence des prix. Le segment des serveurs est le plus important de HPE, mais cela signifie également qu'il est confronté à la comparaison la plus directe avec ses concurrents. Par exemple, fin 2024, les serveurs Gen11 représentaient les 2/3 du mix général de serveurs de calcul, une gestion du mix espérant améliorer les marges en raison d'un prix unitaire moyen plus élevé. Pourtant, les composants matériels sous-jacents sont souvent achetés en fonction du prix, ce qui exerce une pression sur les marges, comme en témoigne la baisse de la marge brute GAAP de 720 points de base d'une année sur l'autre au premier trimestre de l'exercice 2025.

HPE se concentre sur les marchés souverains et réglementés en donnant la priorité au contrôle et à la sécurité.

HPE contrecarre la puissance des clients dans les transactions importantes en se concentrant sur les environnements critiques et de haute sécurité où la personnalisation et la conformité l'emportent sur la simple sélection de prix. Un bon exemple est le contrat de cycle de vie de 931 millions de dollars conclu avec la Defense Information Systems Agency (DISA) sur une période de 10 ans. Cet accord, qui représente environ 2,8 % du chiffre d'affaires TTM de HPE de 33,08 milliards de dollars, impose l'utilisation de HPE Private Cloud Enterprise avec GreenLake pour établir un environnement sécurisé et conforme au NIST avec des capacités de gestion isolées. Pour ces clients, la proposition de valeur réside dans le contrôle et la sécurité, et pas seulement dans le coût.

• Le contrat DISA est un engagement de 10 ans.
• Il nécessite des fonctionnalités d'environnement cloud conformes au NIST.
• La solution comprend des capacités de gestion à air isolé.
• La valeur du contrat est de 931 millions de dollars sur son cycle de vie.

Finances : élaboration d'ici mardi prochain de la prévision de trésorerie du 4ème trimestre 2025.

Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) - Les cinq forces de Porter : rivalité concurrentielle

Vous analysez actuellement le paysage concurrentiel de Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) et, honnêtement, la force de rivalité est là où le caoutchouc rencontre la route. Il s'agit d'une bataille extrêmement intense, en particulier dans les segments d'infrastructures de base où la part de marché est un jeu à somme nulle. Vous voyez ce combat se dérouler quotidiennement contre Dell Technologies, Cisco, IBM et Lenovo.

Le marché des serveurs illustre bien ce face-à-face. Dell Technologies reste leader, mais HPE pousse fort. Voici un rapide calcul sur le leadership du marché des serveurs à partir de 2025 :

La valeur du marché mondial des serveurs devrait atteindre environ 145,15 milliards de dollars en 2025, donc chaque point de pourcentage que vous gagnez ou perdez ici représente un montant substantiel. Cette concurrence est sans aucun doute une bataille à somme nulle pour obtenir des parts de marché dans le domaine du cloud hybride et des infrastructures d’IA, qui constituent actuellement le principal moteur de croissance.

Les concurrents poursuivent tous des stratégies de plateforme unifiées similaires, essayant de vous enfermer dans leurs modèles de consommation. Vous le voyez clairement en comparant les deux plus grands acteurs de la catégorie des services de consommation d’infrastructure informatique en novembre 2025 :

• Partage d’esprit de HPE GreenLake : 48.1% (contre 47,6 % d’une année sur l’autre).
• Partage d’esprit de Dell APEX : 42.1% (contre 36,3 % d’une année sur l’autre).
• Taux de recommandation des utilisateurs de HPE GreenLake : 93%.
• Taux de recommandation des utilisateurs de Dell APEX : 100%.

Pourtant, Dell Technologies pivote stratégiquement, faisant de Dell Private Cloud sa nouvelle pièce maîtresse architecturale, s'éloignant de VxRail pour de nouveaux déploiements hybrides nets. HPE, en réponse, a dévoilé GreenLake Intelligence, un cadre permettant d'intégrer l'IA agentique dans les opérations hybrides lors de Discover 2025.

HPE prend une décision stratégique massive pour contrer ses concurrents dans le domaine des réseaux, qui est crucial pour l'infrastructure de l'IA. Ils ont finalisé l'acquisition de Juniper Networks pour 14 milliards de dollars le 2 juillet 2025. Cette transaction double immédiatement la taille de l'activité réseaux de HPE, les positionnant ainsi pour concurrencer directement Cisco avec une pile réseau complète et moderne. L'accord devrait générer environ 450 millions de dollars de synergies de coûts annuelles. Cette intégration a immédiatement eu un impact sur leurs résultats du troisième trimestre 2025, les revenus des réseaux atteignant 1,7 milliard de dollars, soit une augmentation de 54 % d'une année sur l'autre.

Voici comment se déroulent les principales mesures stratégiques :

• Coût d'acquisition de genévrier : 14 milliards de dollars (accord entièrement en espèces).
• Augmentation de la taille de l'entreprise de réseautage : doublée.
• Synergies de coûts annuelles projetées de Juniper : 450 millions de dollars.
• Revenus de HPE Networking (T3 2025) : 1,7 milliard de dollars.
• Croissance annuelle des revenus de HPE Networking (T3 2025) : 54%.

Le succès de ces stratégies de plateforme et l'intégration du réseau détermineront l'équilibre concurrentiel à court terme. Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi.

Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) - Les cinq forces de Porter : menace de substituts

Les hyperscalers du cloud public, comme Amazon Web Services (AWS) et Microsoft Azure, représentent la menace de substitution la plus importante pour l'infrastructure informatique et les ventes de matériel sur site traditionnelles de Hewlett Packard Enterprise Company (HPE). Cette substitution est motivée par l’agilité perçue, le modèle de dépenses opérationnelles (OpEx) et l’échelle offerte par ces plateformes publiques. La taille même de ce marché de substitution souligne la pression exercée sur le cœur de métier de HPE. International Data Corporation (IDC) prévoit que les dépenses mondiales liées au « cloud global », qui englobent les services cloud, le matériel/logiciel sous-jacent et les services associés, dépasseront 1 300 milliards de dollars d’ici 2025.

Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) lutte activement contre ce phénomène en développant de manière agressive son portefeuille as-a-Service, principalement via la plateforme HPE GreenLake. Cette stratégie répond directement aux préférences OpEx des clients cherchant à éviter de grosses dépenses en capital sur une infrastructure possédée. L’élan derrière ce pivot est clair dans les mesures financières publiées pour le troisième trimestre de l’exercice 2025 (T3 FY25). Vous pouvez voir l’ampleur de cet effort d’atténuation ci-dessous :

En outre, les prévisions plus larges d’IDC indiquent une migration importante et continue des configurations existantes. Bien que le chiffre exact du nombre d'entreprises passant à une infrastructure centrée sur le cloud d'ici 2025 n'ait pas été précisé, IDC prédit que d'ici 2027, plus de 60 % des entreprises auront modernisé jusqu'à 50 % de leur architecture cloud pour favoriser l'efficacité et l'innovation. Cela confirme le caractère structurel et de long terme de la menace de substitution.

La menace ne se limite pas aux hyperscalers ; Des alternatives personnalisées et moins coûteuses existent également. Les logiciels open source combinés à du matériel en boîte blanche permettent aux clients techniquement compétents de créer des solutions sur mesure, en contournant la dépendance vis-à-vis d'un fournisseur propriétaire et en réduisant potentiellement la mise de fonds initiale. Il s’agit d’un jeu de substitution basé sur le coût et la flexibilité de personnalisation.

Même au sein du propre portefeuille de HPE, les clients remplacent les modèles traditionnels par des modèles basés sur la consommation, en particulier dans le domaine des réseaux. Ce changement est évident dans les performances du segment Réseaux de HPE (rebaptisé Intelligent Edge), qui a vu son chiffre d'affaires atteindre 1,7 milliard de dollars au troisième trimestre de l'exercice 25, soit une augmentation de 54 % d'une année sur l'autre, largement soutenue par l'acquisition de Juniper Networks. Cette croissance reflète l'évolution du marché vers les services gérés dans le cloud, que HPE est désormais mieux placé pour capturer, mais elle montre également que les ventes traditionnelles de matériel réseau non-as-a-Service sont remplacées par ces offres modernes, souvent gérées dans le cloud.

Les principaux domaines dans lesquels la pression de substitution est la plus aiguë comprennent :

• Offres d'infrastructure en tant que service (IaaS) à partir de cloud public.
• Plateforme en tant que service (PaaS) pour le développement et le déploiement d'applications.
• Services gérés qui remplacent les opérations internes du centre de données.
• Infrastructure réseau remplacée par des solutions gérées dans le cloud.

Finance : examinez les prévisions du quatrième trimestre de l'exercice 25 pour le segment du cloud hybride afin d'évaluer l'impact immédiat du taux de croissance du ARR sur la composition des revenus futurs.

Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) - Les cinq forces de Porter : menace de nouveaux entrants

Vous examinez les barrières à l'entrée pour un nouvel acteur qui tente de percer le marché des technologies d'entreprise sur lequel Hewlett Packard Enterprise Company opère. Honnêtement, le jeu est lourd en raison de l’ampleur des investissements requis simplement pour rivaliser dans le même domaine.

Exigences de capitaux très élevées pour la fabrication, la R&D et la distribution mondiale.

Les dépenses en capital pour les infrastructures, la gestion de la chaîne d’approvisionnement et le maintien d’une empreinte mondiale sont substantielles. Considérez l’investissement déjà réalisé par Hewlett Packard Enterprise Company. Pour l'exercice se terminant en octobre 2024, leurs dépenses en capital se sont élevées à 2,367 milliards de dollars, ce qui était en fait le plus bas niveau depuis cinq ans. Sur les cinq exercices se terminant en 2024, les CapEx moyens étaient de 2,64 milliards de dollars. Les nouveaux entrants doivent égaler ce niveau d’investissement soutenu simplement pour suivre le rythme des demandes d’infrastructures existantes.

Cela ne tient même pas compte de l’échelle nécessaire pour desservir une clientèle mondiale. Pour rappel, au cours de l’exercice 2024, Hewlett Packard Enterprise Company a généré des revenus dans trois grandes régions :

• Amériques : 13,24 milliards de dollars
• EMEA : 10,19 milliards de dollars
• Asie-Pacifique et Japon : 6,70 milliards de dollars

Construire ce niveau de structure mondiale de vente et de support est une proposition pluriannuelle et valant plusieurs milliards de dollars. C’est un obstacle difficile à franchir dès le départ.

La fidélité à la marque et les contrats de service à long terme créent un enfermement client important.

Une fois qu’un client est intégré à l’écosystème Hewlett Packard Enterprise Company, le changement n’est pas simple ; c'est un projet. La plateforme cloud hybride HPE GreenLake, un différenciateur clé, a servi 39 000 clients à compter de la fin de l’exercice 2024. De plus, l’entreprise obtient des engagements massifs et pluriannuels qui mobilisent les ressources des clients. Par exemple, un récent contrat avec la Defense Information Systems Agency (DISA) couvre une 10 ans période de performance, en utilisant HPE Private Cloud Enterprise avec GreenLake.

Hewlett Packard Enterprise Company possède également un 11 ans des antécédents de versements de dividendes constants, ce qui indique une stabilité que les nouveaux entrants non éprouvés ne peuvent pas offrir immédiatement.

Les nouveaux entrants sont confrontés à des coûts énormes pour construire un réseau mondial de ventes et de partenaires.

Le réseau existant est profond et établi, construit au fil des décennies. Un nouveau concurrent doit reproduire ce canal, ce qui implique un investissement initial massif dans la formation, la certification et le partage des marges avec des milliers de partenaires dans le monde. Le volume considérable des relations clients existantes, comme le 39,000 Les clients de GreenLake représentent une base installée importante, difficile à déplacer sans une alternative convaincante et d'un coût prohibitif.

Les obstacles réglementaires et la complexité de la conformité dans les secteurs gouvernementaux et financiers sont élevés.

Servir de grands secteurs publics et réglementés nécessite des certifications de conformité spécifiques, souvent coûteuses. Le contrat DISA mentionné ci-dessus nécessite un environnement cloud sécurisé et conforme au National Institute of Standards and Technology. Répondre à ces exigences pour une nouvelle entité, en particulier si elle n'a pas fait ses preuves en matière de déploiement gouvernemental sécurisé, ajoute du temps et des coûts considérables à l'entrée sur le marché dans ces segments lucratifs.

Les dépenses de R&D et le portefeuille de brevets de HPE constituent un obstacle structurel important.

L'investissement continu dans l'innovation crée une cible mouvante pour les entrants potentiels. Les dépenses de R&D de Hewlett Packard Enterprise Company pour l'exercice 2024 étaient de 2,246 milliards de dollars, avec les douze derniers mois passés près de 2,164 milliards de dollars à compter de juillet 2025. Ces dépenses alimentent un portefeuille de brevets qui couvre des domaines critiques. Au deuxième trimestre 2024, par exemple, les dépôts et les octrois de brevets étaient fortement axés sur :

• Communications : presque 24% déposé, 17% accordée.
• Cybersécurité : presque 16% déposé, 16% accordé.

Un nouvel entrant doit non seulement égaler les dépenses actuelles en R&D, mais également investir massivement pour développer un portefeuille de brevets qui ne porte pas atteinte à la propriété intellectuelle existante de Hewlett Packard Enterprise Company, ce qui représente un coût important, souvent caché.