Limitações da proporção P/S

Introdução

A relação preço/vendas (P/S) é uma ferramenta popular de análise financeira que os investidores usam para avaliar a atratividade de uma ação e seu potencial para gerar retornos. Isso implica dividir o preço atual de mercado das ações pelas vendas anuais por ação da Companhia. Ao fornecer uma estimativa do valor de mercado da Companhia, a relação P/S pode ajudar os investidores a comparar empresas de diferentes tamanhos, julgar o potencial de ganhos de longo prazo das ações e avaliar o risco das ações. O objetivo deste blog será explorar algumas das limitações da relação P/S.

Limitações da proporção P/S

A taxa de preço/vendas, comumente chamada de 'proporção P/S', é uma métrica popular usada para comparar facilmente o tamanho relativo das empresas. Essa medida compara a capitalização de mercado de uma empresa (preço) com suas vendas totais. No entanto, essa medida tem várias limitações que os usuários devem estar cientes.

Não considera a alavancagem financeira

Uma limitação da relação P/S é que ela não leva em consideração nenhuma alavancagem financeira usada por uma empresa. Assim, empresas com grandes níveis de dívida não são penalizadas por seu aumento da alavancagem financeira, distorcendo seus índices P/S. Ou seja, essas empresas tendem a ter índices P/S mais altos do que seus colegas sem nenhuma alavancagem financeira. Como resultado, os usuários devem analisar outras medidas para comparar a saúde financeira das empresas, pois o índice P/S não reflete nenhuma diferença na alavancagem financeira.

Não considera o fluxo de caixa

Além disso, o índice P/S não considera o fluxo de caixa das empresas, o que significa que não representa diferenças no capital de giro ou na lucratividade entre as empresas. Como tal, é possível ter duas empresas com índices P/S aparentemente idênticos, mas fluxos de caixa livres muito diferentes. Isso pode levar a diferentes decisões de investimento, enfatizando assim a importância de considerar os fluxos de caixa ao investir.

Não avalia o valor dos ativos intangíveis

Finalmente, a relação P/S não considera outros ativos intangíveis potencialmente valiosos da empresa. Embora ativos intangíveis, como patentes, marcas comerciais e/ou direitos autorais, sejam difíceis de valorizar, elas ainda contribuem para o valor total de uma empresa. Portanto, uma relação P/S mais alta pode ser uma indicação de uma empresa que depende mais de intangíveis, tornando menos provável que a relação P/S em si reflita com precisão o verdadeiro valor da empresa.

Fatores que afetam a lucratividade

A relação preço/vendas (P/S) é uma medida de avaliação usada para comparar o preço das ações de uma empresa com suas vendas por ação. É calculado dividindo a capitalização de mercado por receita. A relação P/S é uma métrica útil para comparar os estoques no mesmo setor, pois apresenta uma medida de quanto os investidores estão dispostos a pagar por todas as unidades das vendas de uma empresa.

Independentemente disso, existem inúmeros fatores que afetam a lucratividade de uma empresa e sua relação P/S devem ser examinados de perto. Esses fatores podem variar de forças de mercado externas a decisões internas de negócios.

Custo de pesquisa e desenvolvimento

A pesquisa e o desenvolvimento (P&D) é um fator importante ao avaliar a lucratividade de uma empresa. As despesas de P&D são tipicamente consideradas despesas não monetárias e devem ser levadas em consideração ao avaliar a relação P/S. Quando uma empresa investe fortemente em P&D, ela pode representar um potencial arrasto nos lucros que precisam ser levados em consideração ao avaliar a relação P/S.

Eventos inesperados

Eventos e interrupções inesperados podem ter um impacto na lucratividade de uma empresa e, por sua vez, em sua relação P/S. Um desastre natural, por exemplo, pode causar uma interrupção inesperada na cadeia de suprimentos de uma empresa, o que pode levar à diminuição das vendas e, portanto, diminuir a relação P/S. Qualquer evento externo que afete as operações e as vendas de uma empresa pode levar a mudanças na relação P/S.

Condições gerais de mercado

As condições gerais do mercado também desempenham um papel importante na relação P/S de uma empresa. Em tempos de crise econômica, os investidores podem ter maior probabilidade de diminuir sua posição em uma empresa, levando a uma diminuição na relação P/S. Da mesma forma, em tempos de expansão econômica, os investidores podem ter uma visão mais favorável de uma empresa, levando a um aumento na relação P/S.

Entrada do analista

O índice de preço/vendas é uma ferramenta útil para os investidores, que lhes permite obter uma estimativa rapidamente do valor da ação. No entanto, ele tem suas limitações e só pode fornecer uma estimativa. Os analistas fornecem uma visão inestimável das finanças de uma empresa e podem oferecer previsões mais precisas, perspectivas de longo prazo e análise mais detalhada da empresa.

Análise subjetiva

A análise financeira pode ser um empreendimento subjetivo, pois é baseado no conhecimento e na experiência do analista. Os analistas podem ter opiniões diferentes sobre a mesma empresa, com base em seus conhecimentos e na compreensão do setor. Por exemplo, um analista especializado em varejo pode não ter a mesma opinião que um analista especializado em serviços financeiros.

Expectativas pessoais

Os analistas também podem ser influenciados por suas próprias expectativas. Um analista que é otimista no mercado pode dar uma perspectiva otimista, enquanto um analista de baixa pode ser pessimista. As expectativas pessoais não são necessariamente uma coisa ruim, pois os analistas geralmente têm boas razões para suas opiniões. No entanto, é importante considerar esses fatores ao avaliar a opinião do analista.

• A análise financeira pode ser um empreendimento subjetivo.
• Os analistas podem ter opiniões diferentes com base em seu conhecimento e experiência.
• Os analistas podem ser influenciados por suas próprias expectativas.
• As expectativas pessoais devem ser consideradas ao avaliar a opinião do analista.

Gráficos e gráficos

Gráficos e gráficos são um elemento importante de avaliação ao utilizar a relação P/S. Mas é importante permanecer ciente das limitações desses dados, pois eles podem ser facilmente interpretados mal interpretados ou nem sempre precisos.

Facilmente interpretado mal interpretado

Gráficos e gráficos que descrevem a relação P/S nem sempre levam em consideração as circunstâncias idiossincráticas que podem influenciar o valor de uma empresa. Isso pode levar a uma má interpretação dos dados. Por exemplo, um gráfico não pode levar em consideração o crescimento da variedade de outros mercados, que podem estar obscurecendo os bens ou serviços representados na relação P/S.

Nem sempre preciso

É importante lembrar que gráficos e gráficos são tão precisos quanto os dados. Se as fontes não forem atualizadas ou mantidas, os resultados poderiam uma relação P/S imprecisa. Isso pode levar a uma análise inadequada do valor atual da Companhia ou fornecer uma projeção imprecisa de seu sucesso futuro.

Para fazer julgamentos informados, é essencial pesquisar os dados utilizados na criação do gráfico e garantir a precisão das informações fornecidas.

Potencial simplificação excessiva

Ao considerar a relação preço-venda (P/S), existem riscos inerentes. Embora essas idéias possam parecer elegantes e diretas, ampla simplificação pode levar a interpretações errôneas e dependência dessa medida única como um indicador de desempenho do patrimônio ou como uma ferramenta de classificação para diferentes indústrias.

Pode promover representações enganosas

Talvez a falha mais rígida em relação à proporção P/S seja sua vulnerabilidade a uma representação enganosa. Parte desta questão vem do fato de que os números de preço e vendas utilizados podem variar de uma fonte para outra, causando discrepâncias em comparação para chegar à proporção. Além disso, a composição do número de vendas usada no cálculo pode diferir e conter informações sobre a natureza das vendas da empresa que podem não ser prontamente aparentes.

Pode deturpar o desempenho da empresa

Além disso, a relação P/S não leva em consideração certas despesas e margens de lucro que podem alterar drasticamente a proporção de um ano para o outro. Isso significa que uma empresa que teve um ano lucrativo poderia relatar uma relação P/S significativamente menor devido ao aumento das despesas. Como tal, a relação P/S pode ser altamente não confiável quando se trata de indicar o desempenho de longo prazo de uma empresa.

• Vulnerabilidade a representações enganosas
• Variações nos números de preços e vendas
• Composição do valor de vendas
• Não leva em consideração certas despesas
• Pode não ser confiável em termos de desempenho a longo prazo

Conclusão

A relação P/S é uma ferramenta útil para medir o desempenho financeiro de uma empresa, mas possui suas limitações. Existem vários fatores que podem afetar a precisão dessa proporção como uma medida da saúde financeira de uma empresa. Isso inclui a liquidez das ações de uma empresa, sua estrutura de capital, o tratamento contábil de diferentes ativos e passivos, o uso da contabilidade de marca a mercado e o valor dos ativos intangíveis.

É importante considerar essas limitações ao interpretar a relação P/S, pois elas podem afetar significativamente a precisão dos resultados. Além disso, a relação P/S geralmente é usada apenas como um instantâneo de como uma empresa está se apresentando a curto prazo, em vez de fornecer uma imagem precisa de suas perspectivas financeiras de longo prazo.

Resumo das limitações

A relação P/S possui várias limitações potenciais que devem ser levadas em consideração ao usá -lo para análise financeira. Estes incluem:

• Liquidez das ações de uma empresa;

• Estrutura de capital;

• Tratamento contábil de diferentes ativos e passivos;

• Uso de contabilidade de marca a mercado;

• Valor de ativos intangíveis; e

• Quantidade de período de tempo que ele cobre.

Discussão de possíveis soluções

Para superar algumas das limitações da relação P/S, investidores e analistas podem procurar outras métricas financeiras, como a relação preço/lucro, a proporção de preços-lucro-crescimento e a relação preço/livro . Essas métricas podem fornecer uma avaliação mais abrangente da saúde financeira de uma empresa por um longo período de tempo. Além disso, os investidores podem procurar outras informações não financeiras, como feedback do cliente, sentimento de mercado e tendências do setor, para obter uma compreensão mais holística das perspectivas de longo prazo de uma empresa.

Ao levar em consideração as limitações da relação P/S e complementá-la com informações financeiras e não financeiras adicionais, os investidores podem obter uma imagem melhor da saúde de uma empresa e tomar decisões mais informadas.