Dividindo a saúde financeira dos parceiros de produtos empresariais LP (EPD): principais insights para investidores

Você está olhando para Enterprise Products Partners LP (EPD) porque precisa de estabilidade e um rendimento confiável, mas o relatório recente do terceiro trimestre o faz pensar. Honestamente, os principais números do terceiro trimestre de 2025 – um rendimento líquido de 1,3 mil milhões de dólares e uma queda de receitas para 12 mil milhões de dólares – mostram a pressão imediata dos preços mais baixos das matérias-primas e da actividade de exportação offshore mais fraca. Ainda assim, a força subjacente deste gigante midstream é clara, com o seu fluxo de caixa distribuível (DCF) nos últimos doze meses (LTM) forte em 7,9 mil milhões de dólares, proporcionando uma cobertura saudável de 1,5 vezes da distribuição, que atualmente rende cerca de 7,0%. A verdadeira história é o futuro: a EPD está a apostar alto no crescimento orgânico, comprometendo aproximadamente 4,5 mil milhões de dólares em investimentos de capital de crescimento para 2025, um movimento que deverá levar a um ponto de inflexão no fluxo de caixa livre discricionário no próximo ano, por isso é necessário olhar para além do ruído de curto prazo e ver como esta aplicação massiva de capital irá alimentar a sua próxima era de geração de caixa. O balanço é definitivamente uma rocha, com o principal da dívida total em cerca de 33,9 mil milhões de dólares, apoiado por classificações de crédito de nível A.

Análise de receita

Você precisa olhar além do valor da receita principal da Enterprise Products Partners L.P. (EPD), porque ele pode ser enganoso no volátil setor de energia intermediária. Nos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025 (TTM), a receita total da empresa foi de aproximadamente US$ 53,004 bilhões, o que representa um declínio ano após ano de 6.42%. Esta contracção, especialmente a 12.7% queda na receita do terceiro trimestre de 2025 para US$ 12,02 bilhões, é um resultado directo de preços médios de venda de matérias-primas mais baixos e não de uma falta de procura operacional. EPD é uma reprodução de volume, e os volumes estão realmente altos.

O núcleo da estabilidade financeira da EPD não são as vendas brutas, mas as receitas baseadas em taxas provenientes da sua enorme rede de infra-estruturas. A parceria opera em quatro segmentos de negócios principais e sua contribuição para o faturamento conta a história real de onde vem o dinheiro. As principais fontes de receitas são uma combinação de vendas de mercadorias e taxas de serviço midstream estáveis, sendo que as primeiras introduzem a maior volatilidade de preços.

Aqui está uma matemática rápida sobre os fluxos de receita dos resultados do primeiro trimestre de 2025, que é um bom indicador para o detalhamento atual:

• Dutos e serviços NGL: Gerado US$ 5,40 bilhões na receita do primeiro trimestre de 2025. Este segmento é o maior, impulsionado pelas vendas de líquidos de gás natural (LGN) e produtos relacionados, além de taxas intermediárias.
• Oleodutos e serviços de petróleo bruto: Trazido US$ 5,12 bilhões, principalmente das vendas de petróleo bruto.
• Serviços petroquímicos e de produtos refinados: Contabilizado US$ 3,67 bilhões, principalmente das vendas de produtos.
• Gasodutos e Serviços de Gás Natural: Contribuído US$ 1,22 bilhão, dividido entre vendas de gás natural e serviços de gasodutos.

Os diferentes segmentos de negócios não contribuem apenas para a receita; eles também mostram vários graus de resiliência. Por exemplo, embora a receita global dos TTM tenha caído, o segmento de Oleodutos e Serviços Brutos viu as suas vendas no terceiro trimestre subirem para US$ 5,40 bilhões em relação aos US$ 5,26 bilhões do ano anterior, mostrando força nessa cadeia de valor específica. Este é um sinal definitivamente positivo para os seus investimentos em infra-estruturas a longo prazo.

A mudança significativa no quadro de receitas de 2025 é o impacto dos preços médios de venda mais baixos, que afetaram negativamente os segmentos de Oleodutos e Serviços de LGN e Serviços de Produtos Petroquímicos e Refinados. Apesar deste vento contrário aos preços, a empresa relatou volumes recordes de entrada na planta de processamento de gás natural de 8,1 bilhões de pés cúbicos por dia e volumes totais de gasodutos de gás natural de 21,0 trilhões de unidades térmicas britânicas por dia no terceiro trimestre de 2025. Este crescimento de volume, especialmente da produção da Bacia do Permiano, confirma que a infraestrutura está a ser utilizada mais do que nunca, o que é o principal impulsionador do seu fluxo de caixa distribuível (FCD) a longo prazo. Se você quiser se aprofundar na lógica estratégica por trás dessas operações, confira o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Enterprise Products Partners LP (EPD).

O que esta estimativa esconde é a margem operacional bruta (GOM) por segmento, que é um melhor indicador da rentabilidade principal de uma empresa midstream. O segmento NGL Pipelines & Services é o mais importante, gerando 54.5% dos lucros do segmento no trimestre mais recente, tornando-se a base do poder de lucros da EPD. O segmento de petróleo bruto ocupa um distante segundo lugar 15.6% dos lucros do segmento.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Enterprise Products Partners L.P. (EPD) está transformando sua enorme receita em lucro real, e a resposta curta é sim, mas as margens contam uma história mais sutil sobre a eficiência operacional. Nos últimos doze meses (TTM) que antecederam o final do terceiro trimestre de 2025, a EPD relatou uma receita substancial de aproximadamente US$ 53,004 bilhões. Esta escala é o que importa no setor midstream (Master Limited Partnership ou MLP), mas temos que olhar além da linha superior.

Os índices de rentabilidade da empresa para o período TTM são sólidos e refletem o seu modelo de negócios baseado em taxas e com baixo risco de commodities. Honestamente, essas margens são uma prova de sua disciplina operacional.

• Margem de lucro bruto: A Margem de Lucro Bruto trimestral foi de 14.70% para o segundo trimestre de 2025. Esta margem é inferior à de muitas empresas de alta tecnologia ou farmacêuticas, mas é forte para um negócio de infraestrutura energética de capital intensivo, onde o custo dos produtos vendidos (CPV) é elevado devido às compras de mercadorias e aos custos operacionais.
• Margem de lucro operacional: A margem operacional TTM é de aproximadamente 12.89%. Este é o número mais importante, mostrando o que resta depois de todas as despesas operacionais, mas antes de juros e impostos.
• Margem de lucro líquido: A Margem Líquida TTM é saudável 10.92%. Somente para o terceiro trimestre de 2025, a EPD reportou lucro líquido atribuível aos titulares de unidades ordinárias de US$ 1,3 bilhão sobre a receita de US$ 12,02 bilhões, o que se traduz numa margem líquida trimestral de cerca de 10.82%.

Aqui está uma matemática rápida sobre como as margens principais da EPD se comparam à indústria midstream mais ampla, que geralmente se concentra na estabilidade em vez das margens de hipercrescimento.

Olhando para a eficiência operacional, as tendências da margem bruta mostram que a EPD está definitivamente a gerir bem os custos. Nos doze meses encerrados em 30 de junho de 2025, o lucro bruto aumentou em 2.3% ano após ano. Este crescimento modesto, mesmo com uma ligeira queda no lucro líquido do terceiro trimestre em comparação com o ano anterior (US$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre de 2025 contra 1,4 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2024), indica que a sua máquina operacional - os oleodutos, o armazenamento e as fábricas de processamento - está a aguentar-se e até a melhorar ligeiramente. O ligeiro declínio no lucro líquido não é um grande sinal de alerta, mas um sinal para observar custos operacionais mais elevados ou margens de vendas mais baixas em segmentos específicos, como o segmento de Serviços Petroquímicos e de Produtos Refinados, que viu um declínio na margem operacional bruta no primeiro trimestre de 2025.

O foco da empresa na margem operacional bruta total (uma medida não-GAAP que eles usam) foi US$ 2,4 bilhões para o terceiro trimestre de 2025. Esta métrica, que é essencialmente o fluxo de caixa das operações antes dos custos gerais e administrativos, é uma medida melhor da saúde do seu negócio de infraestrutura principal. É um pouco abaixo dos US$ 2,5 bilhões do terceiro trimestre de 2024, mas ainda é um número muito alto e estável, que é o que você deseja ver em uma empresa de gasodutos. De qualquer forma, a estabilidade destas margens é a principal conclusão para os investidores que procuram rendimentos fiáveis.

Para uma visão mais abrangente da situação financeira da parceria, você deve revisar a análise completa em Dividindo a saúde financeira dos parceiros de produtos empresariais LP (EPD): principais insights para investidores. Finanças: Calcule o lucro operacional implícito em dólares a partir da margem operacional TTM até a próxima terça-feira.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber exatamente como a Enterprise Products Partners L.P. (EPD) financia sua enorme rede de infraestrutura, e a resposta curta é: eles usam dívida, mas o fazem com uma abordagem altamente disciplinada e com grau de investimento. Isto é fundamental porque uma Master Limited Partnership (MLP), como a Enterprise Products Partners L.P., depende de capital estável e de baixo custo para alimentar os seus projetos de crescimento e manter a sua distribuição aos titulares de unidades.

No terceiro trimestre encerrado em setembro de 2025, a alavancagem financeira total da Enterprise Products Partners L.P. é substancial, o que é típico de uma operadora midstream de capital intensivo (a parte do negócio de petróleo e gás que lida com transporte e armazenamento). A empresa relatou US$ 31,114 bilhões em dívidas de longo prazo e obrigações de arrendamento de capital, além de US$ 2,464 bilhões em dívidas de curto prazo e obrigações de arrendamento de capital. Essa carga total de dívida é compensada por US$ 29,209 bilhões em Patrimônio Líquido Total, dando-nos uma imagem clara de sua estrutura de capital. Eles são uma fortaleza financeira neste setor.

O benchmark de dívida em capital

A métrica principal aqui é o rácio Dívida/Capital Próprio (D/E), que mostra quanta dívida é utilizada para financiar activos em relação ao valor do capital próprio. Para Enterprise Products Partners L.P., o índice D/E em setembro de 2025 era de 1,15. Aqui está uma matemática rápida: dívida total dividida pelo patrimônio total. Para ser justo, este rácio é ligeiramente superior à média do setor energético intermediário, de aproximadamente 0,97, mas ainda está dentro de uma faixa saudável para uma empresa com fluxos de caixa tão previsíveis e baseados em taxas.

Para uma empresa que possui mais de 80.000 quilômetros de oleodutos e 300 milhões de barris de capacidade de armazenamento, um D/E em torno de 1,15 não é um sinal de alerta; é um sinal de uso eficiente de capital. A sua gestão tem uma meta declarada de longo prazo para o seu rácio de alavancagem (dívida/EBITDA) entre 2,75x e 3,25x, o que é uma medida mais operacional da capacidade de endividamento.

• Relação D/E: 1,15 (setembro de 2025)
• Média da indústria: 0,97 (Midstream)
• Alavancagem alvo (dívida/EBITDA): 2,75x-3,25x

Ações recentes de dívida e patrimônio

A capacidade financeira da Enterprise Products Partners L.P. é melhor demonstrada por sua capacidade de acessar os mercados de dívida em condições favoráveis, um resultado direto de suas classificações de crédito de grau de investimento de A- da S&P, Fitch e Moody's. Esta é uma classificação líder do setor, definitivamente uma vantagem competitiva.

Recentemente, em Novembro de 2025, a empresa concluiu uma oferta pública de 1,65 mil milhões de dólares em notas seniores, um sinal claro do seu acesso contínuo a capital barato. Os recursos desta emissão são destinados a fins corporativos gerais, incluindo o financiamento de capital de crescimento e, principalmente, o reembolso da dívida existente. Especificamente, eles planejam reembolsar ou refinanciar notas com vencimento, como os US$ 750 milhões em notas de 5,05% com vencimento em janeiro de 2026 e US$ 875 milhões em notas de 3,70% com vencimento em fevereiro de 2026.

O equilíbrio é alcançado através de uma combinação de financiamento por dívida e capital próprio. Embora a dívida seja utilizada para o crescimento em grande escala, a empresa também gere ativamente o seu capital. Em outubro de 2025, o conselho autorizou uma expansão do seu programa de recompra de unidades para 5,00 mil milhões de dólares, demonstrando o compromisso de devolver capital aos titulares de unidades e de gerir a contagem de unidades. Esta abordagem equilibrada – utilização de dívida de baixo custo para o crescimento e recompras para aumentar o valor por unidade – é uma marca da sua estratégia de alocação de capital. Você pode se aprofundar em quem está comprando e vendendo unidades, Explorando Investidor Enterprise Products Partners LP (EPD) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a Enterprise Products Partners LP (EPD) para ver se eles conseguem cobrir suas contas de curto prazo, que é a essência da liquidez. Para uma empresa intermediária de capital intensivo como a EPD, os índices de liquidez tradicionais muitas vezes parecem apertados, mas é necessário examinar mais profundamente seu fluxo de caixa. Os números principais – os índices Atual e Rápido – estão abaixo da marca de 1,0, o que é comum para Master Limited Partnerships (MLPs) que priorizam o retorno de capital e têm fluxos de caixa estáveis ​​e baseados em taxas.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, a posição de liquidez da Enterprise Products Partners L.P. é restrita no papel, mas forte na realidade. O Índice de Corrente, que compara todos os ativos circulantes com os passivos circulantes, está em 0.88. O Quick Ratio (proporção de teste de ácido), que elimina o estoque menos líquido, fica ainda mais baixo em 0.60. Isto significa que por cada dólar de dívida de curto prazo, têm apenas 88 cêntimos em activos correntes e apenas 60 cêntimos em activos mais líquidos. Esse é um sinal clássico de capital de giro negativo, mas não é um sinal de alerta para este modelo de negócios.

Aqui está uma matemática rápida sobre suas principais métricas de liquidez:

A tendência do capital de giro é resultado direto da sua estratégia de alocação de capital. Operam intencionalmente com capital de giro líquido mais baixo porque o fluxo de caixa das operações (CFFO) é incrivelmente estável, apoiado por contratos de longo prazo baseados em taxas para seus ativos de pipeline e armazenamento. Eles não precisam de uma enorme reserva de dinheiro no balanço patrimonial quando a caixa registradora está sempre tocando. É assim que os players intermediários operam. Você pode ver seu compromisso de longo prazo com o retorno e o crescimento dos acionistas em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Enterprise Products Partners LP (EPD).

Analisar a Demonstração do Fluxo de Caixa é definitivamente a atitude certa para a EPD. O grande volume de caixa gerado é a verdadeira força de liquidez. Para o TTM encerrado em setembro de 2025, o Fluxo de Caixa Líquido Proporcionado pelas Atividades Operacionais (OCF) foi um robusto US$ 8,471 bilhões. Este OCF é o que cobre as distribuições e financia os projetos de crescimento massivo.

• Fluxo de caixa operacional: US$ 8,471 bilhões (TTM set 2025), demonstrando uma capacidade saudável de gerar caixa a partir do negócio principal.
• Fluxo de caixa de investimento: Uso pesado de dinheiro, com despesas de capital (CapEx) em -US$ 5,378 bilhões (TTM setembro de 2025). Isso reflete o compromisso com sua grande carteira de projetos, com crescimento de CapEx esperado em 2025 em torno de US$ 4,5 bilhões.
• Fluxo de caixa de financiamento: As principais atividades incluem aproximadamente US$ 4,7 bilhões nas distribuições pagas e na emissão bem-sucedida de US$ 1,65 bilhão em notas seniores em novembro de 2025, reforçando a flexibilidade financeira de longo prazo.

A verdadeira força de liquidez reside no seu acesso ao capital e na sua classificação de crédito. Enterprise Products Partners L.P. encerrou o terceiro trimestre de 2025 com US$ 3,6 bilhões em liquidez total, que inclui caixa e capacidade disponível em suas linhas de crédito. Além disso, as suas excelentes classificações de crédito (equivalente A-/A- da S&P, Fitch e Moody's) permitiram-lhes emitir notas seniores em condições muito favoráveis ​​em Novembro de 2025. Assim, embora o rácio corrente pareça baixo, o seu forte FCO e o acesso aos mercados de dívida significam que não existem preocupações imediatas de liquidez. Eles são uma fortaleza de fluxo de caixa, não um acumulador de balanços.

Análise de Avaliação

Você está olhando para as unidades Enterprise Products Partners LP (EPD) e fazendo a pergunta certa: o preço deste gigante midstream está correto? A resposta rápida é que o mercado actualmente o vê como ligeiramente subvalorizado, ou pelo menos como uma aposta de valor sólida, especialmente para investidores centrados no rendimento.

Em novembro de 2025, o preço das ações oscilava em torno de $32.00 marca, uma subida constante do $29.29 fechará no final do ano fiscal de 2024. É um retorno decente, mas vamos olhar para os múltiplos básicos de avaliação para ver se o preço subiu muito ou se ainda há espaço para crescer.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices, que apontam para uma avaliação razoável quando comparada à sua média histórica:

• Preço/Lucro (P/E): O P/E final é aproximadamente 11,98x. Isto está ligeiramente abaixo da média de 10 anos de 14,13x, sugerindo que não está superfaturado em relação ao seu próprio histórico de lucros.
• Price-to-Book (P/B): A relação P/B é de cerca de 2,35x. Para uma Master Limited Partnership (MLP) com muitos ativos como a EPD, este é um múltiplo saudável, não excessivo.
• Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA): aproximadamente 10,45x, esta é uma métrica crítica para empresas de infraestrutura. É um pouco superior à média de 5 anos de 10,0x, mas ainda dentro de uma faixa defensável para uma operadora com grau de investimento.

A história de avaliação da Enterprise Products Partners LP (EPD) realmente se resume à sua distribuição (o termo MLP para dividendos). A actual distribuição anual é de cerca de $2.18 por ação, o que se traduz em um alto rendimento de aproximadamente 6.8%. A taxa de pagamento é administrável em torno de 82% de ganhos. Esse é definitivamente um número alto, mas para um MLP com fluxos de caixa estáveis ​​e baseados em taxas, é considerado sustentável, especialmente porque é coberto por fluxo de caixa distribuível (DCF).

O que esta estimativa esconde é o poder do consenso dos analistas. A classificação média dos analistas é forte ‘Compra moderada’, com um preço-alvo consensual para 12 meses de aproximadamente $36.00. Isso implica uma alta de cerca de 12,5% em relação ao preço atual. A estimativa do valor justo de um analista é $35.00 por unidade, sugerindo que a ação está sendo negociada com um desconto de aproximadamente 10% em relação ao seu valor intrínseco no momento.

Para obter uma visão completa da situação financeira da empresa, você também deve revisar a análise completa em Dividindo a saúde financeira dos parceiros de produtos empresariais LP (EPD): principais insights para investidores.

Aqui está um instantâneo das principais métricas de avaliação no final de 2025:

Finanças: elabore uma tabela comparativa dos múltiplos de avaliação da EPD em relação aos seus pares intermediários mais próximos até a próxima terça-feira.

Fatores de Risco

Você viu o forte fluxo de caixa e o histórico de 27 anos de distribuição aumentar, mas um investidor experiente sabe que a estabilidade no setor intermediário - Master Limited Partnerships (MLPs) como Enterprise Products Partners LP (EPD) - não significa risco zero. Significa apenas que os riscos são mais previsíveis. Neste momento, existem três áreas claras a observar: exposição aos preços das matérias-primas, execução de projetos e flexibilidade financeira. Você precisa mapear esses riscos de curto prazo para sua tese de longo prazo.

Exposição ao mercado e às commodities: o vento contrário da NGL

Apesar do seu modelo baseado em taxas, a Enterprise Products Partners L.P. não está imune às oscilações dos preços das commodities, especialmente no seu negócio de Líquidos de Gás Natural (LGN). Este segmento é o núcleo da empresa, respondendo por aproximadamente 54.5% dos lucros do segmento no terceiro trimestre de 2025. O relatório de lucros do terceiro trimestre de 2025 mostrou o impacto no mundo real desta exposição.

A receita geral do trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025 caiu para US$ 12,02 bilhões, um 12.7% declínio ano após ano. Isso não se deveu à falta de volume - a empresa, na verdade, estabeleceu nove novos recordes operacionais - mas sim a preços médios de vendas mais baixos nos segmentos de Serviços Petroquímicos e de Produtos Refinados e de Oleodutos e Serviços de GNL. Honestamente, preços mais baixos podem afetar até mesmo a melhor infraestrutura.

• Observe os preços do LGN; eles geram mais da metade do lucro.

Obstáculos Operacionais e Regulatórios

O maior risco interno é simples: executar o seu enorme plano de despesas de capital (CapEx). A Enterprise Products Partners L.P. está projetando investimentos de capital de crescimento orgânico de aproximadamente US$ 4,5 bilhões para todo o ano fiscal de 2025, com outro US$ 2,2 bilhões a US$ 2,5 bilhões planejado para 2026. O risco aqui é duplo: excesso de custos ou atrasos na colocação online de novos ativos. Se um grande projecto como a expansão do gasoduto Bahia LGN, que depende de aprovações regulamentares para o negócio da ExxonMobil, encontrar um obstáculo, o fluxo de caixa esperado será eliminado.

Além disso, o ambiente regulatório é definitivamente um fator. Embora a actual administração possa acelerar a obtenção de licenças, isto gera muitas vezes uma oposição acrescida por parte de grupos ambientalistas, o que pode levar a contestações jurídicas que atrasam projectos e aumentam os custos. Este é um obstáculo operacional constante e de baixo nível que você deve levar em consideração.

Flexibilidade Financeira e Liquidez

Do lado financeiro, a Enterprise Products Partners L.P. é uma fortaleza, mas ainda há pontos de tensão. O rácio de alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado) situou-se em 3,3x em 30 de setembro de 2025, um pouco acima da faixa desejada. A administração atribui isso ao momento de grandes projetos de CapEx e à recente aquisição do sistema de coleta Midland da Occidental, que adicionou dívida antes que o benefício total do EBITDA fosse realizado. Eles esperam que tudo se normalize até o final de 2026.

A boa notícia é que a sua liquidez é robusta em US$ 3,6 bilhões no terceiro trimestre de 2025, e possuem classificações de crédito equivalentes a A- ou A-. Eles também têm uma autorização ampliada de recompra de unidades de US$ 5,0 bilhões, mostrando um compromisso com o retorno do capital além da distribuição. Ainda assim, o rácio actual de 0.96 indica a necessidade de melhorar a gestão da liquidez de curto prazo, algo para ficar de olho à medida que você se aprofunda no quadro completo da saúde financeira da empresa em Dividindo a saúde financeira dos parceiros de produtos empresariais LP (EPD): principais insights para investidores.

Aqui está a matemática rápida: eles mantiveram US$ 635 milhões do Fluxo de Caixa Distribuível (DCF) apenas no terceiro trimestre de 2025, demonstrando uma almofada significativa para o crescimento e a redução da dívida.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro a seguir, e o futuro da Enterprise Products Partners L.P. (EPD) está definitivamente mapeado por seu enorme programa de capital apoiado contratualmente. A conclusão direta é esta: a EPD está em transição de uma fase de alto investimento para uma fase de alto fluxo de caixa, impulsionada por aproximadamente US$ 6 bilhões no valor de grandes projetos de crescimento orgânico que deverão entrar em operação e começar a gerar fluxo de caixa até o final do ano fiscal de 2025.

Este não é um edifício especulativo; é uma resposta estratégica aos volumes crescentes de líquidos de gás natural (LGN) e gás natural que fluem da Bacia do Permiano. O compromisso da administração com o crescimento é claro, com expectativas de investimentos de capital em crescimento orgânico aterrissando entre US$ 4,0 bilhões e US$ 4,5 bilhões em 2025, além de outro US$ 525 milhões na sustentação das despesas de capital. Aqui está a matemática rápida: esses investimentos deverão proporcionar um impulso significativo aos resultados financeiros à medida que aumentam totalmente em 2026.

Com base no desempenho da empresa nos primeiros nove meses do ano, as projeções dos analistas para todo o ano fiscal de 2025 colocam o EBITDA Ajustado em cerca de US$ 9,84 bilhões. Embora a administração tenha sido mais cautelosa, eles reiteraram a orientação para o crescimento do EBITDA Ajustado no 3%-5% faixa para 2025, com crescimento de receita esperado na extremidade inferior do 2%-4% orientação. Este crescimento é ancorado pela entrada online de novos ativos baseados em taxas, que é o tipo de visibilidade que gostamos de ver no setor midstream.

As iniciativas estratégicas que impulsionam este crescimento a curto prazo centram-se na expansão da pegada integrada de ativos da EPD, particularmente nos mercados de GNL e de exportação:

• Colocando em operação duas novas plantas de processamento de gás natural na Bacia do Permiano.
• A conclusão do gasoduto Bahia LGN, que tem capacidade inicial de 600.000 barris por dia (BPD).
• Lançamento do Fractionator 14 (Frac 14) no complexo Mont Belvieu.
• Finalização da primeira fase da instalação de exportação de LGN no Rio Neches.

A vantagem competitiva da EPD reside na sua escala e sistema integrado, que abrange mais de 80.000 quilómetros de oleodutos e mais de 300 milhões de barris de capacidade de armazenamento. Esta rede permite à EPD capturar receitas em toda a cadeia de valor dos hidrocarbonetos – desde a cabeça do poço até ao terminal de exportação. Além disso, a recente parceria com a ExxonMobil, onde adquiriu uma 40 por cento interesse conjunto no gasoduto de LGN da Bahia, mostra como a EPD pode usar a qualidade de seus ativos para atrair grandes produtores e financiar expansões futuras. Isso é alocação inteligente de capital.

Para um mergulho mais profundo na estabilidade da parceria, você deve revisar a análise completa em Dividindo a saúde financeira dos parceiros de produtos empresariais LP (EPD): principais insights para investidores. O que esta estimativa esconde, contudo, é o risco de execução inerente ao comissionamento de projetos multibilionários, mas o histórico de subscrição comercial da EPD minimiza essa preocupação. Cada projeto é subscrito comercialmente antes de começar.