Energy Transfer LP (ET) Bundle
Entendendo os fluxos de receita de transferência de energia (ET)
Entendendo os fluxos de receita da transferência de energia LP
Em 2024, as receitas totais de transferência de energia LP totalizaram US $ 18,174 bilhões, refletindo um aumento de US $ 2,310 bilhões comparado com US $ 15,864 bilhões em 2023. Isso representa uma taxa de crescimento ano a ano de aproximadamente 14.5%.
Partida de receita por segmento
Os fluxos de receita para LP de transferência de energia podem ser categorizados em vários segmentos primários:
- NGL e produtos refinados de transporte e serviços: Receita de US $ 5,853 bilhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 5,260 bilhões no mesmo período de 2023.
- Investimento em Sunoco LP: Receita de US $ 5,751 bilhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 6,320 bilhões em 2023.
- Transporte e serviços de petróleo bruto: Receita de US $ 2,758 bilhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 2,777 bilhões em 2023.
- Transporte e armazenamento intrastados: Receita de US $ 1,115 bilhão Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024.
- Transporte e armazenamento interestaduais: Receita de US $ 2,758 bilhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024.
Taxa de crescimento de receita ano a ano
As taxas de crescimento de receita ano a ano em diferentes segmentos para 2024 em comparação com 2023 são as seguintes:
| Segmento | 2024 Receita | 2023 Receita | Taxa de crescimento (%) |
|---|---|---|---|
| NGL e produtos refinados de transporte e serviços | US $ 5,853 bilhões | US $ 5,260 bilhões | 11.3% |
| Investimento em Sunoco LP | US $ 5,751 bilhões | US $ 6,320 bilhões | -9.0% |
| Transporte de petróleo bruto e serviços | US $ 2,758 bilhões | US $ 2,777 bilhões | -0.7% |
| Transporte intra -estate | US $ 1,115 bilhão | N / D | N / D |
| Transporte interestadual e armazenamento | US $ 2,758 bilhões | N / D | N / D |
Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral
A contribuição de vários segmentos de negócios para a receita geral em 2024 está resumida abaixo:
| Segmento | Contribuição da receita (US $ bilhão) | Porcentagem da receita total (%) |
|---|---|---|
| NGL e produtos refinados de transporte e serviços | $5.853 | 32.2% |
| Investimento em Sunoco LP | $5.751 | 31.6% |
| Transporte de petróleo bruto e serviços | $2.758 | 15.2% |
| Transporte intra -estate | $1.115 | 6.1% |
| Transporte interestadual e armazenamento | $2.758 | 15.2% |
Mudanças significativas nos fluxos de receita
Em 2024, mudanças notáveis nos fluxos de receita incluíram:
- Um declínio de US $ 569 milhões em receita do investimento no segmento Sunoco LP.
- Um desempenho consistente no segmento de transporte e serviços de produtos refinados e de produtos refinados, com um aumento de receita de US $ 593 milhões.
- O transporte de petróleo e a receita de serviços de petróleo mostrou uma ligeira diminuição de US $ 19 milhões.
Um mergulho profundo na rentabilidade de transferência de energia (ET)
Um mergulho profundo na lucratividade do LP de transferência de energia
Margem de lucro bruto: Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro bruta foi 54.9%, comparado com 49.6% pelo mesmo período em 2023. O lucro bruto para esse período foi US $ 3,31 bilhões em receita de US $ 6,02 bilhões.
Margem de lucro operacional: A margem de lucro operacional para o mesmo período em 2024 foi 23.8%, de cima de 20.3% em 2023. O lucro operacional nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi US $ 1,43 bilhão.
Margem de lucro líquido: A margem de lucro líquido melhorou para 16.8% em 2024 de 10.2% em 2023. O lucro líquido foi relatado em US $ 1,01 bilhão Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024.
Tendências de lucratividade ao longo do tempo
Nos últimos três anos, as métricas de lucratividade mostraram um aumento constante. A tabela a seguir resume as principais métricas de rentabilidade nos últimos três anos:
| Ano | Margem de lucro bruto | Margem de lucro operacional | Margem de lucro líquido | Lucro líquido (em bilhões) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 48.5% | 18.0% | 9.5% | $0.75 |
| 2023 | 49.6% | 20.3% | 10.2% | $0.87 |
| 2024 | 54.9% | 23.8% | 16.8% | $1.01 |
Comparação de índices de lucratividade com médias da indústria
Os índices de rentabilidade para LP de transferência de energia são comparados com as médias da indústria da seguinte forma:
| Métrica | LP de transferência de energia | Média da indústria |
|---|---|---|
| Margem de lucro bruto | 54.9% | 50.0% |
| Margem de lucro operacional | 23.8% | 22.0% |
| Margem de lucro líquido | 16.8% | 15.0% |
Análise da eficiência operacional
A eficiência operacional tem sido um foco para o LP de transferência de energia, com tendências de margem bruta indicando gerenciamento efetivo de custos. A empresa relatou despesas operacionais de US $ 2,57 bilhões pelos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, representando um 20.1% aumento em relação ao ano anterior. Esse aumento foi atribuído principalmente a custos mais altos associados a aquisições recentes.
Além disso, as despesas de vendas, gerais e administrativas diminuíram ligeiramente para US $ 0,43 bilhão de US $ 0,45 bilhão ano a ano, indicando medidas aprimoradas de controle de custos. O índice geral de eficiência operacional melhorou, refletindo um 3.9% aumento nas margens de lucro.
Dívida vs. patrimônio: como a transferência de energia LP (ET) financia seu crescimento
Dívida vs. patrimônio: como a transferência de energia LP financia seu crescimento
Overview de níveis de dívida
Em 30 de setembro de 2024, o LP de transferência de energia relatou dívida total de US $ 59,258 bilhões, um aumento de US $ 52,388 bilhões No final de 2023. Este total inclui:
- Notas e debêntures: US $ 46,834 bilhões
- Linha de crédito de cinco anos: US $ 1,633 bilhão
- Endividamento subsidiário: US $ 10,791 bilhões
Desta dívida, os vencimentos atuais da dívida de longo prazo representavam US $ 263 milhões.
Relação dívida / patrimônio
A relação dívida / patrimônio para transferência de energia LP em 30 de setembro de 2024, é aproximadamente 4.56, calculado usando dívida total de US $ 59,258 bilhões e patrimônio total de US $ 13.000 bilhões (Os números de ações são estimados com base nos níveis históricos de ações). Esta proporção é maior em comparação com a média da indústria de cerca de 2.5, indicando uma posição mais alavancada em relação aos pares.
Emissões de dívida recentes
Em janeiro de 2024, a transferência de energia emitida:
- US $ 1,25 bilhão de 5,55% de notas sênior com vencimento de 2034
- US $ 1,75 bilhão de 5,95% de notas seniores com vencimento de 2054
- US $ 800 milhões de 8,00% de notas subordinadas juniores com vencimento de 2054
Em junho de 2024, foram emitidas as seguintes notas:
- US $ 1,00 bilhão de 5,25% de notas sênior com vencimento de 2029
- US $ 1,25 bilhão de 5,60% de notas sênior com vencimento de 2034
- US $ 1,25 bilhão de 6,05% de notas seniores com vencimento de 2054
- US $ 400 milhões de 7,125% de notas subordinadas juniores com vencimento de 2054
Classificações de crédito
A partir de 2024, o LP de transferência de energia possui uma classificação de crédito de Baa3 de Moody's e BBB- Da S&P Global, refletindo a perspectiva estável da empresa, apesar de sua alta alavancagem.
Atividade de refinanciamento de dívida
Em 2024, a empresa realizou atividades significativas de refinanciamento, incluindo:
- Resgate de US $ 1,15 bilhão das notas seniores com vencimento em janeiro de 2024
- Resgate de US $ 500 milhões de notas seniores com vencimento em abril de 2024
- Resgate de US $ 1,00 bilhão de notas seniores devidas por entidades de oleodutos de Bakken
Equilibrando o financiamento da dívida e patrimônio líquido
O Energy Transfer LP utiliza uma abordagem equilibrada entre financiamento da dívida e financiamento de ações. A empresa levantou US $ 4,25 bilhões Através de emissões recentes de dívidas para financiar aquisições e refinanciar a dívida existente, mantendo uma distribuição consistente aos inituladores. As distribuições totais em 2024 foram aproximadamente US $ 3,43 bilhões.
| Tipo de dívida | Valor (em bilhões) | Taxa de juro | Data de maturidade |
|---|---|---|---|
| Notas seniores | $46.834 | Varia | 2034 - 2054 |
| Linha de crédito de cinco anos | $1.633 | Variável | 2029 |
| Notas subordinadas juniores | $0.800 | 8.00% | 2054 |
| Outra dívida de longo prazo | $10.791 | Varia | Vários |
Avaliação da liquidez da transferência de energia (ET)
Avaliando a liquidez da transferência de energia LP
Proporção atual: Em 30 de setembro de 2024, a proporção atual é 1.50, refletindo forte gerenciamento de liquidez.
Proporção rápida: A proporção rápida fica em 1.20, indicando ativos líquidos suficientes para cobrir o passivo circulante.
Tendências de capital de giro
Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, o capital de giro aumentou para US $ 3,5 bilhões, de cima de US $ 2,8 bilhões No mesmo período em 2023. Este crescimento demonstra uma melhor eficiência operacional e gerenciamento de liquidez.
| Período | Ativos circulantes (US $ bilhão) | Passivos circulantes (US $ bilhão) | Capital de giro (US $ bilhão) |
|---|---|---|---|
| 30 de setembro de 2024 | 10.5 | 7.0 | 3.5 |
| 30 de setembro de 2023 | 9.2 | 6.4 | 2.8 |
Demoções de fluxo de caixa Overview
Fluxo de caixa operacional: O dinheiro fornecido por atividades operacionais nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi US $ 8,92 bilhões, comparado com US $ 8,26 bilhões em 2023.
Investindo fluxo de caixa: O dinheiro usado em atividades de investimento era US $ 4,44 bilhões em 2024, subindo de US $ 3,36 bilhões em 2023, em grande parte devido ao aumento das despesas de capital.
Financiamento de fluxo de caixa: Dinheiro usado em atividades de financiamento totalizou US $ 4,34 bilhões em 2024, uma diminuição de US $ 4,64 bilhões em 2023.
| Categoria de fluxo de caixa | 2024 (US $ bilhão) | 2023 (US $ bilhão) |
|---|---|---|
| Fluxo de caixa operacional | 8.92 | 8.26 |
| Investindo fluxo de caixa | (4.44) | (3.36) |
| Financiamento de fluxo de caixa | (4.34) | (4.64) |
Potenciais preocupações ou pontos fortes
Apesar de uma proporção atual e rápida, o aumento do dinheiro usado para atividades de investimento gera possíveis preocupações com relação à sustentabilidade do fluxo de caixa se as receitas não atenderem às expectativas. No entanto, o aumento geral do fluxo de caixa operacional indica um forte desempenho operacional.
Em 30 de setembro de 2024, o endividamento total consolidado está em US $ 59,26 bilhões, com despesas de juros no valor de US $ 2,32 bilhões Durante o ano, refletindo um nível de dívida gerenciável em relação aos fluxos de caixa.
O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais excede significativamente o dinheiro usado nas atividades de investimento, reforçando a posição de liquidez:
| Métrica | Valor (US $ bilhão) |
|---|---|
| Endividamento total | 59.26 |
| Despesa de juros | 2.32 |
| Dinheiro líquido fornecido por atividades operacionais | 8.92 |
| Dinheiro usado em atividades de investimento | (4.44) |
A transferência de energia LP (ET) está supervalorizada ou subvalorizada?
Análise de avaliação
Relação preço-lucro (P/E): A relação P/E em 30 de setembro de 2024, é de aproximadamente 12,67 com base em um lucro líquido de US $ 5,12 bilhões e uma capitalização de mercado de US $ 65 bilhões.
Relação preço-livro (P/B): A proporção P/B é de 1,61, calculada usando o patrimônio total de US $ 40,66 bilhões e ações totais em circulação de 3,41 bilhões.
Razão de valor da empresa para ebitda (EV/EBITDA): A relação EV/EBITDA é de aproximadamente 7,55, usando um valor corporativo de US $ 73,1 bilhões e Ebitda de US $ 9,67 bilhões Nos últimos doze meses.
Tendências do preço das ações
O preço das ações mostrou uma tendência de $12.50 para $15.75 nos últimos 12 meses, refletindo um aumento de aproximadamente 26%.
Índice de rendimento de dividendos e pagamento
Rendimento atual de dividendos: Em 30 de setembro de 2024, o rendimento de dividendos é 8.5%, com um pagamento anual de dividendos de $1.30 por ação.
Taxa de pagamento: A taxa de pagamento de 2024 está em 60%, calculado com base nas distribuições totais de US $ 3,43 bilhões contra um lucro líquido de US $ 5,12 bilhões.
Consenso de analistas sobre avaliação de estoque
Atualmente, o consenso de analistas classifica as ações como um Segurar, com 55% de analistas recomendando uma posição de espera, 30% como uma compra, e 15% como uma venda.
| Métrica de avaliação | Valor |
|---|---|
| Razão P/E. | 12.67 |
| Proporção P/B. | 1.61 |
| Razão EV/EBITDA | 7.55 |
| Preço das ações (intervalo de 12 meses) | $12.50 - $15.75 |
| Rendimento de dividendos | 8.5% |
| Taxa de pagamento | 60% |
| Consenso de analistas | Segurar |
Riscos -chave enfrentados pela transferência de energia LP (ET)
Riscos -chave enfrentados pelo LP de transferência de energia
A saúde financeira do LP de transferência de energia é influenciada por vários fatores de risco internos e externos. Compreender esses riscos é crucial para os investidores, considerando as perspectivas futuras da parceria.
Concorrência da indústria
O setor de energia permanece altamente competitivo, com inúmeros jogadores que disputam participação de mercado. O cenário atual sofreu maior pressão sobre as margens devido a estratégias agressivas de preços dos concorrentes. Por exemplo, as despesas operacionais da transferência de energia aumentaram para US $ 2,69 bilhões Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 2,39 bilhões no mesmo período de 2023.
Mudanças regulatórias
As estruturas regulatórias que regem o setor de energia estão em constante evolução, o que representa riscos significativos. A conformidade com novos regulamentos ambientais pode levar ao aumento dos custos. Por exemplo, a parceria paga US $ 1,84 bilhão nas despesas de juros nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024. As mudanças nos regulamentos podem exigir gastos adicionais de capital para conformidade, impactando o fluxo de caixa.
Condições de mercado
As flutuações nos preços das commodities podem afetar drasticamente as receitas. Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de segmento para NGL e o transporte de produtos refinados aumentou por US $ 100 milhões ano a ano. No entanto, a volatilidade nos preços do petróleo continua sendo uma preocupação, pois pode influenciar os volumes de transporte e as estratégias de preços.
Riscos operacionais
Os riscos operacionais, incluindo incidentes de integridade e segurança, podem levar a passivos financeiros significativos. Em 2024, a parceria enfrentou perdas por prejudicação no valor de US $ 50 milhões. A extensa rede de oleodutos da parceria requer manutenção e monitoramento contínuos para mitigar esses riscos.
Riscos financeiros
Os níveis de dívida da transferência de energia apresentam um risco financeiro. Em 30 de setembro de 2024, a dívida total estava em US $ 59,26 bilhões, de cima de US $ 52,39 bilhões No final de 2023. Esse aumento no endividamento pode afetar a capacidade da parceria de elevar o capital adicional ou refinanciar dívidas existentes em termos favoráveis.
Riscos estratégicos
A estratégia de crescimento da parceria envolve aquisições e expansões que vêm com riscos inerentes. Em janeiro de 2024, a transferência de energia emitida US $ 1,25 bilhão em Notas Seniores, com 2034 para refinanciar a dívida existente. A execução de estratégias de aquisição, como a aquisição do WTG Midstream para US $ 2,17 bilhões, requer uma avaliação cuidadosa para evitar demais os recursos financeiros.
Estratégias de mitigação
A transferência de energia implementou várias estratégias para mitigar os riscos:
- Gerenciamento de dívida: A parceria tem sido proativa no refinanciamento de sua dívida para gerenciar as despesas de juros de maneira eficaz. Por exemplo, redimiu US $ 4,65 bilhões em unidades preferidas em 2024.
- Aprimoramentos operacionais: Os investimentos em tecnologia e infraestrutura visam melhorar a eficiência operacional e reduzir os custos.
- Conformidade regulatória: A parceria monitora continuamente as mudanças regulatórias e se envolve com os formuladores de políticas para mitigar os riscos de conformidade.
Financeiro Overview Mesa
| Métrica financeira | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| Dívida total | US $ 59,26 bilhões | US $ 52,39 bilhões |
| Despesas operacionais | US $ 2,69 bilhões | US $ 2,39 bilhões |
| Despesas de juros | US $ 1,84 bilhão | US $ 1,54 bilhão |
| Margem de segmento (NGL e produtos refinados) | US $ 1,326 bilhão | US $ 1,226 bilhão |
| Perdas por redução ao valor recuperável | US $ 50 milhões | US $ 12 milhões |
| Custo de aquisição (WTG Midstream) | US $ 2,17 bilhões | N / D |
Perspectivas de crescimento futuro para transferência de energia LP (ET)
Perspectivas de crescimento futuro para LP de transferência de energia
Análise dos principais fatores de crescimento
As perspectivas de crescimento da empresa são significativamente impulsionadas por aquisições estratégicas, como a recente aquisição da WTG Midstream Holdings LLC para US $ 2,28 bilhões em dinheiro e aproximadamente US $ 833 milhões em unidades comuns recém -emitidas. Esta aquisição adiciona aproximadamente 6.000 milhas de oleodutos de coleta de gás e Oito plantas de processamento de gás com uma capacidade total de processamento de 1.3 BCF/D. à sua base de ativos.
Projeções futuras de crescimento de receita e estimativas de ganhos
A receita nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024 foi relatada em US $ 18,174 bilhões, um aumento de US $ 15,864 bilhões no mesmo período de 2023, refletindo um crescimento de 19.5%. EBITDA ajustado para o mesmo período alcançado US $ 11,599 bilhões, comparado com US $ 10,096 bilhões Em 2023. A Companhia antecipa o crescimento contínuo da receita impulsionado por volumes mais altos da região do Permiano e dos esforços de otimização de oleodutos.
Iniciativas estratégicas e parcerias
Além das aquisições, a empresa está focada em aprimorar sua infraestrutura existente. O comissionamento de seu oitavo fracionador em agosto de 2023 levou a um aumento de volumes fracionados em seu complexo Mont Belvieu NGL. Parcerias como a formação de uma joint venture com a Sunoco LP aprimoram ainda mais sua posição de mercado e eficiência operacional.
Vantagens competitivas para o crescimento
A LP de transferência de energia se beneficia de uma vasta rede de pipelines e instalações de processamento, que o posiciona favoravelmente contra concorrentes. A extensa base de ativos da empresa inclui aproximadamente 9.500 milhas de pipeline e 63 instalações de terminal e armazenamento Adquirido através da fusão de NuStar, que adiciona capacidade substancial para lidar com petróleo bruto e produtos refinados. Essa infraestrutura permite economias de escala e margens aprimoradas em suas operações.
| Métrica | 2024 | 2023 | Mudar |
|---|---|---|---|
| Receita | US $ 18,174 bilhões | US $ 15,864 bilhões | 19.5% |
| Ebitda ajustada | US $ 11,599 bilhões | US $ 10,096 bilhões | 14.9% |
| Despesas de capital | US $ 2,64 bilhões | US $ 2,39 bilhões | 10.5% |
| Custo de aquisição (WTG Midstream) | US $ 2,28 bilhões | N / D | N / D |
| Capacidade de processamento adicionada | 1.3 BCF/D. | N / D | N / D |
Conclusão
Com suas aquisições estratégicas, base de ativos robustos e foco no aprimoramento da infraestrutura, a empresa está bem posicionada para capturar oportunidades de crescimento no setor de energia avançando.
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Energy Transfer LP (ET) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Energy Transfer LP (ET)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Energy Transfer LP (ET)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.