Detalhando a saúde financeira da Global Partners LP (GLP): principais insights para investidores

Você está olhando para Global Partners LP (GLP) e vendo um rendimento atraente, mas o diabo está definitivamente nos detalhes de seus últimos ganhos do terceiro trimestre de 2025, que chegaram ao mercado em novembro. O número principal é uma receita total sólida de US$ 4,69 bilhões, mas isso não é tudo; o lucro líquido caiu drasticamente para US$ 29,0 milhões, um declínio de 36,8% ano a ano, principalmente porque o segmento de Distribuição de Gasolina e Operações de Postos (GDSO) viu as margens comprimirem para US$ 218,9 milhões de um forte terceiro trimestre de 2024. Ainda assim, o segmento de atacado é um claro ponto positivo, com a margem do produto subindo para US$ 78,0 milhões, mostrando o benefício da expansão da sua rede de terminais, que é um movimento estratégico fundamental. A parceria está pagando uma distribuição trimestral em dinheiro de $0.7550 por unidade, o que é ótimo, mas precisamos nos aprofundar nisso US$ 53,0 milhões no Fluxo de Caixa Distribuível (DCF) para ver o quão sustentável é realmente essa cobertura de distribuição, especialmente com as ações perdendo as estimativas de lucro por ação dos analistas de US$ 1,10 por uma ampla margem.

Análise de receita

Você está procurando uma imagem clara de onde a Global Partners LP (GLP) está realmente ganhando dinheiro, e os números mais recentes do ano fiscal de 2025 contam uma história muito específica: é um negócio voltado para o atacado, pura e simplesmente. Embora a receita total para os últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 tenha atingido um valor substancial US$ 18,10 bilhões, o motor de crescimento e o arrasto estão em dois lugares diferentes.

Os fluxos de receita da empresa estão divididos em três segmentos principais, mas a divisão de atacado é a força dominante. Sinceramente, o segmento Atacado é o que mantém as luzes acesas e os terminais funcionando. Aqui está uma matemática rápida sobre o detalhamento das vendas do terceiro trimestre de 2025, que totalizou US$ 4,69 bilhões:

• Atacado: Contribuiu aproximadamente 66.1% de vendas, totalizando US$ 3,1 bilhões.
• Distribuição de Gasolina e Operações de Postos (GDSO): Contabilizado por aproximadamente 27.7% de vendas, em US$ 1,3 bilhão.
• Comercial: Trouxe o restante aproximadamente 6.3%, ou US$ 297,8 milhões.

O crescimento da receita ano após ano é definitivamente positivo, mas está desacelerando. As vendas totais cresceram em 6.2% no terceiro trimestre de 2025 em comparação com o mesmo trimestre do ano passado, o que é sólido, mas a taxa de crescimento TTM é mais modesta 4.10%. Isso mostra a dificuldade de manter um crescimento elevado numa indústria madura, mesmo com aquisições estratégicas.

Uma análise mais detalhada dos segmentos mostra onde residem os riscos e as oportunidades de curto prazo. O segmento atacadista é o claro vencedor, com vendas aumentando para US$ 3,1 bilhões no terceiro trimestre de 2025, de US$ 2,7 bilhões no terceiro trimestre de 2024. Isso é alimentado pelo sucesso de sua rede de terminais em expansão e pelas condições de mercado favoráveis para gasolina e estoques mistos de gasolina, que aumentaram a margem do produto para US$ 78,0 milhões de US$ 71,1 milhões ano a ano. Esse é um item de ação claro: foco na infraestrutura intermediária.

Mas o segmento de Distribuição e Operações de Postos de Gasolina (GDSO) enfrenta ventos contrários. As vendas caíram de US$ 1,4 bilhão no terceiro trimestre de 2024 para US$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre de 2025, e a margem do produto caiu para US$ 218,9 milhões de US$ 237,7 milhões. Esta diminuição deve-se diretamente ao menor volume e margem de combustível no varejo, um problema comum à medida que os preços dos combustíveis flutuam. A margem de operação das estações do segmento GDSO, no entanto, manteve-se estável em US$ 74,1 milhões, sugerindo que o negócio de lojas de conveniência é um amortecedor estável e sem combustível. Se quiser se aprofundar na estrutura de propriedade por trás desses resultados, você pode conferir Explorando Investidor Global Partners LP (GLP) Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um rápido resumo do desempenho do segmento no terceiro trimestre de 2025, mostrando a mudança na lucratividade (a margem do produto é uma medida melhor do desempenho do segmento do que as vendas brutas):

O segmento de atacado é a história de crescimento no momento. O segmento GDSO é a área que requer otimização – você precisa ver um plano claro para estabilizar as margens de combustível no varejo ou acelerar o crescimento das operações não relacionadas aos postos de combustível para compensar o declínio. O segmento Comercial é uma parte pequena, mas volátil, do mix. Seu próximo passo deve ser observar a alocação de despesas de capital (CapEx): a empresa está investindo o suficiente no segmento de atacado para sustentar esse US$ 78,0 milhões crescimento da margem do produto?

Métricas de Rentabilidade

Quando você olha para a Global Partners LP (GLP), você deve lembrar que seu negócio principal é a distribuição atacadista e varejista de produtos petrolíferos de alto volume e baixa margem. Portanto, comparar seus índices de lucratividade com um pipeline Master Limited Partnership (MLP) ou uma empresa de tecnologia é definitivamente enganoso. A chave é analisar suas margens mínimas e a eficiência operacional subjacente.

No terceiro trimestre de 2025, a Global Partners LP relatou vendas totais de US$ 4,7 bilhões. Este enorme número de receitas suporta margens de lucro surpreendentemente pequenas, o que é típico deste setor. Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do terceiro trimestre de 2025:

• Margem de lucro bruto: O lucro bruto de US$ 271,4 milhões se traduz em uma margem de lucro bruto de aproximadamente 5,77%.
• Margem de lucro operacional: Usando o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) de US$ 97,1 milhões como um forte proxy para o lucro operacional, a margem operacional é de aproximadamente 2,07%.
• Margem de lucro líquido: O lucro líquido de US$ 29,0 milhões dá uma margem de lucro líquido de apenas cerca de 0,62%.

A margem de lucro líquido é incrivelmente estreita. Essa é a realidade do negócio atacadista de combustíveis.

Tendências de Rentabilidade e Eficiência Operacional

A linha de tendência mostra uma queda recente na rentabilidade global, o que constitui um risco a curto prazo. No terceiro trimestre de 2025, tanto o lucro bruto quanto o lucro líquido foram menores em comparação com o mesmo período de 2024. O lucro bruto caiu de US$ 286,0 milhões no terceiro trimestre de 2024 para US$ 271,4 milhões no terceiro trimestre de 2025. A história aqui é uma história de dois segmentos:

• Momento no atacado: A margem do produto do segmento atacadista aumentou na verdade para US$ 78,0 milhões no terceiro trimestre de 2025, acima dos US$ 71,1 milhões no terceiro trimestre de 2024. Isso mostra que os investimentos estratégicos em ativos de terminais estão valendo a pena, melhorando a eficiência intermediária.
• Ventos contrários no varejo: O segmento de distribuição de gasolina e operações de estações (GDSO) viu sua margem de produto cair para US$ 218,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, de US$ 237,7 milhões no terceiro trimestre de 2024. Esse declínio é o principal obstáculo à lucratividade geral, refletindo menor volume e margem de combustível no varejo.

O desafio da eficiência operacional para a Global Partners LP é claro: eles precisam estabilizar o lado retalhista enquanto continuam a executar o crescimento grossista. O lucro líquido do ano inteiro de 2024 foi de US$ 110,3 milhões sobre receitas de US$ 17,16 bilhões, e a receita dos últimos doze meses (TTM) em novembro de 2025 é de US$ 17,82 bilhões de dólares, sugerindo que o faturamento está crescendo, mas a compressão da margem está prejudicando os resultados financeiros.

Comparação com médias da indústria

As margens da Global Partners LP são dramaticamente inferiores às das empresas de pipeline midstream puras, mas essa comparação é estruturalmente falha. Por exemplo, um grande pipeline MLP como TC Energy ou Enbridge opera em contratos de longo prazo baseados em taxas, levando a margens de lucro bruto TTM de 68% e 41,6%, respectivamente. A margem bruta de 5,77% da Global Partners LP é um reflexo do seu modelo comercial grossista e retalhista, onde o custo dos produtos vendidos (o próprio combustível) é um enorme componente da receita.

Você deve se concentrar na tendência em relação aos seus pares no espaço de distribuição de gasolina. A baixa margem líquida de um dígito é típica para um distribuidor de alto volume, mas qualquer choque adverso de mercado - como uma queda repentina na margem de combustível no atacado, que foi observada na margem de combustível no atacado de um par caindo para cerca de US$ 0,085 por galão no terceiro trimestre de 2025 - pode eliminar o lucro líquido rapidamente. A capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa, conforme discutido em Detalhando a saúde financeira da Global Partners LP (GLP): principais insights para investidores, torna-se a métrica mais crítica do que o lucro líquido.

O item de ação é observar de perto as margens do segmento GDSO. Se o declínio do retalho continuar, a gestão terá de acelerar a otimização da carteira que iniciou, o que envolveu a redução dos locais de retalho próprios no primeiro trimestre de 2025.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Global Partners LP (GLP) financia suas operações, porque uma estrutura Master Limited Partnership (MLP) geralmente significa uma abordagem de capital diferente de uma corporação padrão. A conclusão rápida é que a Global Partners LP depende fortemente da dívida, uma característica comum para os intervenientes energéticos intermédios e a jusante com utilização intensiva de capital, mas o seu rácio de alavancagem é significativamente superior à média da indústria.

No trimestre mais recente de 2025, a Global Partners LP relatou uma dívida total de aproximadamente US$ 2,06 bilhões. Esta dívida substancial é principalmente de longo prazo, estruturada para financiar a sua extensa rede de terminais, armazenamento e activos de retalho. Por exemplo, uma componente importante do seu financiamento a longo prazo são as notas seniores, que se situaram em aproximadamente US$ 1,27 bilhão em 30 de junho de 2025. É um número enorme, mas é um custo necessário para um negócio baseado em infraestrutura física. Se você está procurando um mergulho mais profundo em quem está comprando suas unidades, você pode conferir Explorando Investidor Global Partners LP (GLP) Profile: Quem está comprando e por quê?

A principal métrica aqui é o rácio Dívida/Capital Próprio (D/E), que mostra quanto financiamento provém de dívida versus capital próprio dos titulares de unidades de participação. A relação D/E da Global Partners LP ficou recentemente em cerca de 3.01 (ou 301.48%). Honestamente, é um número alto. Aqui está uma matemática rápida: para cada dólar de capital, a empresa tem $3.01 em dívida. A média da indústria para o setor midstream de petróleo e gás está mais próxima de 0.97, o que significa que a Global Partners LP opera com quase três vezes a alavancagem de seu par médio. Isto indica que eles estão definitivamente priorizando o financiamento da dívida para financiar o crescimento e manter altas distribuições de dinheiro aos titulares de unidades, uma estratégia clássica de MLP.

A empresa está gerenciando ativamente essa dívida. Num movimento significativo este ano, a Global Partners LP precificou uma oferta privada ampliada em junho de 2025 para US$ 450 milhões de Notas seniores sem garantia de 7,125% com vencimento em 2033. Esta foi uma ação de refinanciamento clara, com os recursos utilizados principalmente para financiar uma oferta pública em dinheiro para o seu saldo US$ 400 milhões de Notas seniores de 7,00% com vencimento em 2027. Esta acção essencialmente troca dívida de curto prazo por dívida de longo prazo a uma taxa de juro ligeiramente mais elevada, alargando o limite de maturidade até 2033 e melhorando a sua liquidez de curto prazo, o que é uma medida inteligente e proactiva.

O equilíbrio é simples mas arriscado: o uso da dívida (alavancagem) aumenta o retorno sobre o capital próprio, o que é óptimo quando os negócios vão bem, mas também amplifica as perdas quando as coisas azedam. O índice atual da Global Partners LP de 1.21 indica que eles têm ativos circulantes suficientes para cobrir seus passivos circulantes, o que é um bom sinal de solvência no curto prazo, mas o alto índice D/E geral é um risco estrutural que você deve levar em consideração em seu modelo de avaliação.

• Dívida Total (MRQ): US$ 2,06 bilhões
• Rácio dívida/capital próprio: 3.01
• Média D/E Midstream da Indústria: 0.97

A combinação de financiamento de dívida com financiamento de capital é uma escolha deliberada para uma MLP: permite à parceria aumentar a sua base de activos sem diluir os titulares de unidades comuns, apoiando o elevado rendimento de distribuição que atrai investidores de rendimento. Mas é preciso compreender a compensação: distribuições elevadas acarretam um risco de alavancagem financeira mais elevado.

Liquidez e Solvência

É necessária uma imagem clara da capacidade da Global Partners LP (GLP) de cobrir as suas obrigações de curto prazo, e os números do terceiro trimestre de 2025 dão-nos uma visão realista. A manchete é que a sua posição de liquidez é aceitável para uma empresa de energia de médio porte, mas depende fortemente do seu inventário de produtos, o que é um risco importante a monitorizar.

As medidas de liquidez padrão para Global Partners LP no final do terceiro trimestre de 2025 mostram um índice de liquidez corrente de 1,18 e um índice de liquidez imediata (índice de teste ácido) de apenas 0,70. O índice de liquidez corrente, que mede o ativo circulante em relação ao passivo circulante, está acima do limite de 1,0, o que significa que o seu capital de giro é tecnicamente positivo. Aqui está uma matemática rápida: para cada dólar de dívida de curto prazo, a Global Partners LP tem US$ 1,18 em ativos com vencimento em um ano. Isso é sólido, mas não espetacular.

A proporção rápida, no entanto, é o verdadeiro sinal aqui. Esta métrica elimina o inventário – que é muitas vezes o activo corrente mais difícil de converter rapidamente em dinheiro – e a 0,70, indica que sem vender o seu inventário de produtos (gasolina, destilados, etc.), a Parceria tem apenas 0,70 dólares em dinheiro e contas a receber por cada dólar de dívida imediata. Este é definitivamente um compromisso inerente ao negócio de distribuição de energia, mas sublinha a dependência de preços estáveis ​​de matérias-primas e de uma rotação eficiente de inventários.

• Índice Atual: 1,18 (3º trimestre de 2025)
• Índice rápido: 0,70 (3º trimestre de 2025)
• A liquidez é positiva, mas dependente dos estoques.

Fluxo de caixa: o motor de um MLP

Para uma Master Limited Partnership (MLP) como a Global Partners LP, o fluxo de caixa é a força vital, especialmente para distribuições. A métrica mais relevante aqui é o Fluxo de Caixa Distribuível (DCF), uma medida não-GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) que mostra o dinheiro disponível para pagar os titulares de unidades e financiar o capital de crescimento. No terceiro trimestre de 2025, a Parceria gerou US$ 53,0 milhões em DCF, ou US$ 53,3 milhões em uma base DCF Ajustado. Esta é uma queda notável em relação ao trimestre do ano anterior, mas a cobertura de distribuição dos últimos 12 meses permaneceu forte em 1,64x em 30 de setembro de 2025, o que é um amortecedor confortável para a distribuição trimestral de dinheiro de US$ 0,7550 por unidade.

Olhando para os outros componentes do fluxo de caixa, o Fluxo de Caixa de Investimento é em grande parte impulsionado pelas despesas de capital (CapEx). Somente no terceiro trimestre de 2025, a Global Partners LP gastou US$ 19,7 milhões em CapEx, divididos entre US$ 11,9 milhões para manutenção (manter a infraestrutura existente funcionando) e US$ 7,8 milhões para expansão (aumentar a rede de terminais e operações de estações). Este investimento é fundamental para a geração futura de caixa. Do lado do financiamento, a principal atividade da Parceria é a gestão da dívida e o pagamento dessas distribuições de caixa trimestrais, que totalizaram 3,02 dólares por unidade numa base anualizada para o terceiro trimestre de 2025. Esta estrutura de fluxo de caixa é típica: elevada geração de caixa operacional, reinvestimento de capital significativo e distribuições consistentes.

O que isto lhe diz é que, embora o negócio principal esteja a gerar dinheiro suficiente para cobrir as suas distribuições e financiar os seus planos de crescimento, o declínio do DCF em relação ao ano anterior é uma tendência a observar. Este é um bom momento para verificar Explorando Investidor Global Partners LP (GLP) Profile: Quem está comprando e por quê? para ver quem está acreditando na história de geração de caixa de longo prazo.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Global Partners LP (GLP) depois de um ano agitado, e a questão central permanece: o preço das ações está justo agora? A resposta rápida é que o mercado atualmente vê a Global Partners LP como bastante valorizada, inclinando-se para uma ligeira subvalorização com base no preço-alvo consensual, mas a cobertura de dividendos levanta uma bandeira vermelha que não pode ignorar.

A ação sofreu uma queda significativa, caindo cerca de 18.58% nos últimos 12 meses, com o preço negociado recentemente perto do seu mínimo de 52 semanas de $39.70, longe do máximo $60.00. Esta ação dos preços, especialmente após a perda dos lucros do terceiro trimestre de 2025, coloca os rácios de avaliação em grande relevo. As ações estavam sendo negociadas em torno $42.41 em meados de novembro de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação da Global Partners LP:

• Preço/lucro (P/E): A relação P/L final é 16.29.
• Preço por livro (P/B): A relação P/B é 2.24.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Isso está sentado em 8.01 em 15 de novembro de 2025.

O P/L final de 16.29 é geralmente considerado razoável para o setor energético, mas o EV/EBITDA de 8.01 é o que observo de perto nas empresas de médio porte, pois leva em consideração a dívida. O que esta estimativa esconde é a recente volatilidade dos lucros; o rácio mais baixo sugere que poderá estar subvalorizado em relação ao seu potencial de geração de caixa (EBITDA), mas o P/E sinaliza um ligeiro prémio em comparação com a média do sector de cerca de 12.82.

Sustentabilidade de Dividendos e Sentimento dos Analistas

O dividendo é uma parte importante da tese de investimento para uma Master Limited Partnership (MLP) como a Global Partners LP. O dividendo anualizado é atualmente $3.02 por ação, o que se traduz em um forte rendimento de dividendos de aproximadamente 7.2%. Esse é um número convincente.

Mas você definitivamente precisa observar a taxa de pagamento. O índice de distribuição de dividendos com base nos lucros é alto, 116,15% (ou até 143.69% em algumas análises), o que significa que a empresa está pagando mais do que ganha em lucro líquido. Este é um risco clássico de sustentabilidade. Ainda assim, o índice de distribuição de caixa – que mede o dividendo em relação ao fluxo de caixa – é um método mais palatável. 67.9%, o que sugere que o dividendo é coberto pelos fluxos de caixa, mesmo que não pelos lucros líquidos reportados.

O consenso dos analistas é uma classificação clara de “Manter”, o que significa que Street está aguardando um desempenho operacional mais claro antes de se comprometer com uma “Compra”. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 45,00. Dado o preço recente das ações de cerca de $42.41, isso implica uma vantagem modesta de cerca de 6.11% para 7.14%.

Para se aprofundar nas alavancas operacionais por trás desses números, você deve ler a postagem completa: Detalhando a saúde financeira da Global Partners LP (GLP): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para Global Partners LP (GLP) e vendo um segmento atacadista forte, mas, honestamente, o risco de curto prazo profile, especialmente no seu negócio de retalho de combustíveis, exige um olhar mais atento. O principal desafio é navegar na transição energética e, ao mesmo tempo, gerir a volatilidade inerente ao seu modelo de negócio tradicional.

A pressão operacional e financeira mais imediata vem do segmento de Distribuição de Gasolina e Operações de Postos (GDSO). No terceiro trimestre de 2025, a margem do produto GDSO caiu para US$ 218,9 milhões, abaixo dos US$ 237,7 milhões no mesmo período do ano passado. Esta queda deveu-se quase inteiramente às menores margens de combustível, que caíram 7% ano após ano, numa base de centavos por galão. Este é um sinal claro de intensa concorrência e condições de mercado menos favoráveis em comparação com as margens robustas observadas no terceiro trimestre de 2024. O segmento Comercial também viu a margem do seu produto diminuir para US$ 7,0 milhões, abaixo dos US$ 9,5 milhões, devido a condições menos favoráveis do mercado de abastecimento. Esse segmento está definitivamente sentindo o aperto.

Do lado financeiro, embora a empresa mantenha uma forte distribuição - aumentando recentemente a distribuição trimestral de caixa para $0.7550 por unidade - as métricas de fluxo de caixa subjacentes mostraram um declínio no terceiro trimestre de 2025. O lucro líquido diminuiu para US$ 29,0 milhões (de US$ 45,9 milhões no terceiro trimestre de 2024), e o EBITDA ajustado caiu para US$ 98,8 milhões (de US$ 114,0 milhões). Esta descida, juntamente com um rácio dívida financiada/EBITDA de 3,6x, significa que a empresa possui uma quantidade significativa de alavancagem. Aqui está uma matemática rápida sobre a queda no fluxo de caixa:

O maior risco externo e estratégico é a mudança secular de longo prazo no mercado energético. A adoção acelerada de Veículos Elétricos (VE) e padrões de emissões mais rigorosos são os principais fatores que impulsionam um declínio potencial na procura de combustíveis fósseis, que é o núcleo do negócio da GLP. Esta é a ameaça existencial para qualquer parceria limitada master (MLP) focada na distribuição tradicional de energia líquida. Você tem que considerar esse risco, mesmo enquanto eles expandem sua rede de terminais.

O que esta estimativa esconde, contudo, é a postura proactiva da GLP. As suas estratégias de mitigação centram-se no aproveitamento da sua base diversificada de activos e na alocação disciplinada de capital. Estão a trabalhar para compensar o risco dos preços das matérias-primas – o risco de flutuações desfavoráveis ​​do mercado – através da utilização de contratos de futuros negociados em bolsa e de outros derivados, o que é uma prática corrente (gestão do risco das matérias-primas). Além disso, sua estratégia se concentra em:

• Otimizando o fornecimento e aproveitando a infraestrutura existente.
• Expandir a rede de terminais para aumentar a flexibilidade da cadeia de abastecimento.
• Foco na otimização de ativos para impulsionar o crescimento sustentável.

O seu compromisso com a diversificação é claro e você pode ver a sua visão estratégica mais ampla aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Global Partners LP (GLP).

A ação que você deve tomar agora é acompanhar o desempenho da margem de combustível do segmento GDSO no quarto trimestre de 2025; se isso 7% Se o declínio se acentuar, sinaliza um problema competitivo mais sistémico e não apenas uma flutuação pontual do mercado.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro do rumo que a Global Partners LP (GLP) está tomando, e a conclusão direta é esta: seu crescimento está mudando de uma dependência puramente do varejo para um modelo mais robusto, voltado para o atacado, impulsionado por compras estratégicas de infraestrutura. Esta transição está aparecendo nos números de 2025, apesar de alguns ventos contrários no varejo.

O núcleo do sucesso a curto prazo da Global Partners é o seu segmento grossista. Somente no primeiro trimestre de 2025, a margem do produto Atacado disparou para um forte US$ 93,6 milhões, representando um 90% saltar do primeiro trimestre do ano anterior. Essa é uma grande mudança. Isso não foi sorte; foi impulsionado por duas coisas: condições de mercado favoráveis ​​para gasolina e destilados, além da integração bem sucedida de activos terminais adquiridos em 2024 à Gulf Oil e à ExxonMobil. Esta é uma jogada intermediária clássica: compre infraestruturas essenciais e você controlará mais a cadeia de abastecimento.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu desempenho de primeira linha: a receita dos últimos doze meses (TTM) da Global Partners, no terceiro trimestre de 2025, foi de aproximadamente US$ 18,10 bilhões. Embora o lucro por ação (EPS) do terceiro trimestre de 2025 de $0.66 não atingiram a estimativa de consenso, os analistas ainda prevêem um crescimento sólido dos lucros para o próximo ano. Especificamente, espera-se que o EPS cresça 17.84%, passando de US$ 2,13 para aproximadamente $2.51 por ação. Isso é definitivamente um sinal de confiança nas suas melhorias operacionais.

• Compre terminais chave para controlar a distribuição.
• Foco em operações de atacado com margens mais altas.
• Invista na transição energética.

O roteiro estratégico da empresa é claro, concentrando-se tanto na força tradicional como nas futuras demandas energéticas. A otimização de seu portfólio, que incluiu a redução de sites de varejo próprios, convertendo ou vendendo aproximadamente 40 locais no primeiro trimestre de 2025, visa reduzir a exposição com margens mais baixas. Além disso, estão a fazer um pivô estratégico em direção a combustíveis renováveis ​​e soluções energéticas de baixo carbono, o que é uma jogada inteligente para se alinharem com os cenários regulamentares em evolução e a procura dos consumidores. Eles também estão aproveitando sua joint venture existente, Spring Partners, para algumas de suas operações de varejo.

A sua vantagem competitiva é o seu modelo de negócio verticalmente integrado (midstream e retalho) e a sua extensa rede de terminais. O CEO chama esta rede de terminais, que agora inclui armazenamento dedicado em 55 terminais de energia líquida abrangendo do Maine aos Estados do Golfo dos EUA, uma “vantagem competitiva central” para navegar na volatilidade do mercado. Além disso, o macroambiente está se alinhando para eles; os cortes previstos nas taxas de juro em 2025 poderiam reduzir o custo de refinanciamento da sua dívida, aumentando potencialmente o fluxo de caixa distribuível (DCF), que se estima ser em torno de US$ 190 milhões para todo o ano de 2025. Você pode ler mais sobre o quadro financeiro completo em Detalhando a saúde financeira da Global Partners LP (GLP): principais insights para investidores.

O que esta estimativa esconde é o impacto potencial dos preços voláteis da energia, mas o seu modelo integrado foi concebido para amortecer parte desse risco. O desempenho superior do segmento atacadista, impulsionado pelas aquisições de terminais, é o insight mais acionável aqui.

Próximo passo: Aprofunde-se na repartição das despesas de capital para o segmento de combustíveis renováveis para avaliar a escala do seu pivô estratégico.