Dividindo a saúde financeira da ON Semiconductor Corporation (ON): principais insights para investidores

Você está olhando para a ON Semiconductor Corporation (ON) agora, e os números contam a história de uma empresa que navega em um difícil ciclo de semicondutores, dobrando sua aposta em áreas de alto crescimento e altas margens. O mercado espera que a receita do ano inteiro de 2025 chegue a cerca de US$ 6,14 bilhões, uma queda notável em relação ao ano passado, mas a verdadeira ação está nas margens e nos pivôs estratégicos. Honestamente, os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostraram resiliência, com a receita atingindo US$ 1,55 bilhão e uma margem bruta não-GAAP melhorando para 38.0%, graças ao impulso para energia e detecção inteligentes, especialmente no segmento automotivo - essa parte do negócio atraiu US$ 787 milhões apenas no terceiro trimestre. Além disso, o conselho acaba de autorizar uma enorme US$ 6,00 bilhões plano de recompra de ações em 18 de novembro de 2025, o que definitivamente sinaliza a crença da administração de que as ações estão subvalorizadas, mesmo com a previsão consensual de EPS não-GAAP para o ano inteiro em $2.60. Precisamos olhar além da fraqueza da receita e ver se o aumento do carboneto de silício (SiC) pode realmente sustentar essa expansão de margem. Essa é a aposta chave para os próximos anos.

Análise de receita

Você quer saber onde a ON Semiconductor Corporation (ON) está ganhando dinheiro e a resposta é clara: a mudança para energia e detecção inteligentes está valendo a pena. A principal conclusão é que a mudança estratégica da empresa tornou os seus fluxos de receitas mais resilientes, especialmente nos setores automóvel e industrial de elevado crescimento. Para o ano fiscal de 2025, projetamos que ON gerará aproximadamente US$ 9,1 bilhões na receita total, marcando uma sólida taxa de crescimento ano a ano de cerca de 10% da estimativa do ano anterior US$ 8,3 bilhões.

As fontes primárias de receitas já não são apenas componentes de mercadorias; são soluções altamente especializadas. Estamos falando de módulos de potência de carboneto de silício (SiC) para veículos elétricos (EVs) e sistemas avançados de assistência ao motorista (ADAS) para detecção. Este é um negócio de alta margem e é definitivamente de onde virá o crescimento futuro da receita. O maior risco é um abrandamento na adoção global de VE, mas o segmento industrial funciona como um forte contrapeso.

Aqui está uma matemática rápida sobre onde se espera que a receita de 2025 chegue por segmento:

O Intelligent Power Group (IP) é o motor, projetado para contribuir 65% da receita total, ou cerca de US$ 5,9 bilhões. Este segmento é dominado por soluções SiC e IGBT, que são críticas para a eletrificação dos veículos e a transição para infraestruturas de energias renováveis. Esse foco se alinha diretamente com seus valores fundamentais, sobre os quais você pode ler mais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da ON Semiconductor Corporation (ON).

O Grupo de Sensoriamento Inteligente (IS) ainda é uma peça vital do quebra-cabeça, trazendo uma estimativa US$ 2,7 bilhões, ou 30% do total. Isso inclui sensores de imagem para aplicações automotivas e industriais. Vimos uma mudança significativa nos fluxos de receita nos últimos anos, afastando-nos de produtos legados com margens mais baixas. Esta redução estratégica da carteira impulsionou as margens brutas, mesmo que isso signifique sacrificar algum crescimento das receitas no curto prazo. A mudança é de “venda de chips” para “venda de soluções”.

O que esta estimativa esconde é a concentração geográfica do risco. Uma parte significativa destas receitas está ligada à região Ásia-Pacífico, pelo que quaisquer grandes perturbações geopolíticas ou na cadeia de abastecimento poderão ter impacto nestes números. Ainda assim, a procura subjacente por gestão e detecção de energia no sector automóvel permanece incrivelmente forte.

Para ser justo, o 10% o crescimento anual é uma desaceleração do hipercrescimento observado no período 2022-2023, mas é um crescimento mais sustentável e de alta qualidade impulsionado por contratos de longo prazo no setor automóvel. A empresa fez um ótimo trabalho ao garantir a demanda futura.

• Unidades de segmento IP US$ 5,9 bilhões na receita de 2025.
• Automotivo e Industrial são os principais mercados finais.
• Crescimento anual projetado em 10%.

Próximo passo: Analisar as tendências da margem bruta do segmento de Energia Inteligente para confirmar a qualidade desse crescimento de receita.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a ON Semiconductor Corporation (ON) está realmente traduzindo seu foco estratégico nos mercados automotivo e industrial em lucros tangíveis. A resposta curta é sim, mas a história tem nuances: sua lucratividade operacional principal é forte e está melhorando sequencialmente, mas fica abaixo da média do setor sem fábrica (apenas design de chips).

Olhando para o negócio principal através de lentes não-GAAP – que elimina custos únicos, como os enormes encargos de reestruturação vistos no primeiro trimestre de 2025 – a imagem é clara. Para o terceiro trimestre de 2025, a ON Semiconductor relatou um resultado não-GAAP Margem Bruta de 38.0% e um não-GAAP Margem Operacional de 19.2%. Isso demonstra um spread saudável entre o custo dos produtos vendidos e a receita, e um sólido controle sobre as despesas comerciais, gerais e administrativas.

Tendências de margem e eficiência operacional

A tendência é o que mais importa neste momento. A ON Semiconductor está apresentando expansão sequencial de margem, o que é um sinal de gestão eficaz de custos e de estabilização do mercado. Aqui está a matemática rápida sobre as melhorias trimestrais:

• Margem Bruta: Aumentou de 37.6% no segundo trimestre de 2025 para 38.0% no terceiro trimestre de 2025.
• Margem Operacional: Saltou de 17.3% no segundo trimestre de 2025 para 19.2% no terceiro trimestre de 2025.

Esta melhoria está definitivamente ligada à sua estratégia de dimensionar corretamente a área de produção e concentrar-se em produtos de maior valor, como o carboneto de silício (SiC) para veículos elétricos e energia industrial. Esta mudança de um modelo altamente integrado verticalmente para um modelo híbrido permite uma maior flexibilidade de capacidade, o que é fundamental para sustentar as margens quando a procura flutua. O lucro líquido não-GAAP do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 256,3 milhões, o que se traduz em uma margem líquida trimestral não-GAAP de aproximadamente 16.5%.

Comparação entre pares: uma verificação da realidade

Quando você compara a ON Semiconductor com seus pares diretos no setor de energia e sensores, sua lucratividade é competitiva. No entanto, face à indústria mais ampla de semicondutores, que é distorcida pelo hipercrescimento das empresas de chips de IA, as margens parecem modestas. Você precisa comparar maçãs com maçãs.

Veja como as margens não-GAAP do terceiro trimestre de 2025 da ON Semiconductor se comparam às dos principais concorrentes focados em aplicações automotivas e industriais semelhantes:

As margens brutas e operacionais da ON Semiconductor estão essencialmente em linha com, ou ligeiramente melhores, do que o seu concorrente mais próximo, a Infineon Technologies, que reportou um 38.1% margem bruta e um 18.2% margem de resultado do segmento para o ano fiscal do quarto trimestre de 2025. Isso mostra que a ON está tendo um bom desempenho em seu mercado específico. A margem líquida TTM (doze meses finais) para ON é de cerca de 7.28%, refletindo o impacto anual da reestruturação e dos ventos contrários do mercado, mas esta é uma taxa de conversão saudável para este segmento.

Para saber mais sobre quem está apostando na estratégia da ON Semiconductor, confira Explorando o investidor ON Semiconductor Corporation (ON) Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a ON Semiconductor Corporation (ON) financia seu crescimento, porque a estrutura de capital de uma empresa diz muito sobre seu risco profile e a confiança da administração. A resposta curta é que a ON Semiconductor está mais inclinada para o financiamento de capital, mantendo a sua dívida administrável e bem coberta. Este é um sinal de solidez financeira numa indústria de capital intensivo.

No trimestre encerrado em setembro de 2025, a alavancagem financeira da ON Semiconductor (índice dívida / patrimônio líquido) era de aproximadamente 0.43. Este é um número saudável, que mostra que para cada dólar de capital próprio, a empresa utiliza apenas cerca de 43 cêntimos de dívida. Para colocar isso em perspectiva, o rácio médio da dívida em relação ao capital próprio para a indústria mais ampla de semicondutores é de cerca de 0.41, então ON está alinhado com seus pares, mas ainda mantém uma estrutura conservadora. Esse é um bom sinal de estabilidade.

Níveis e composição atuais da dívida

A dívida total da empresa é substancial, mas está fortemente voltada para obrigações de longo prazo, o que é típico de uma empresa com investimentos de ciclo longo, como fabs (fábricas). Aqui está a matemática rápida da dívida em setembro de 2025:

• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento mercantil: US$ 3.377 milhões
• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento mercantil: US$ 1 milhão
• Dívida Total: Aproximadamente US$ 3,38 bilhões

O que esta estimativa esconde é o significativo saldo de caixa, que rondava US$ 3,01 bilhões em abril de 2025, resultando em uma posição de dívida líquida baixa de apenas cerca de US$ 335,8 milhões. Esta forte posição de caixa significa que a empresa pode pagar a sua dívida sem stress, o que é definitivamente um ponto chave para qualquer investidor.

Atividade e Estratégia de Financiamento Recentes

A ON Semiconductor tem sido estratégica nas suas emissões de dívida, utilizando principalmente notas convertíveis (dívida que pode ser convertida em ações) para financiar o crescimento, mantendo ao mesmo tempo baixas as despesas com juros. A empresa possui uma combinação de instrumentos de dívida pendentes, que incluem:

• 0% Notas: Notas conversíveis com um valor contábil de cerca de US$ 798,8 milhões em julho de 2025.
• 0,50% Notas: Outro conjunto de notas conversíveis com um valor contábil de cerca de US$ 1.480,8 milhões em julho de 2025.
• 3,875% Notas: Notas tradicionais com valor contábil de cerca de US$ 696,1 milhões.

A utilização de notas convertíveis a juros baixos, juntamente com atividades de cobertura, ajuda a gerir a potencial diluição do capital próprio caso as notas sejam convertidas. Esta é uma maneira inteligente de acessar capital barato. Do lado do capital, o Conselho da empresa autorizou um plano massivo de recompra de ações em novembro de 2025 para recomprar até US$ 6,00 bilhões em ações em circulação. Esta acção sinaliza que a administração acredita que as acções estão subvalorizadas e está a optar por devolver capital aos accionistas em vez de emitir novas acções, equilibrando ainda mais a estrutura de capital longe da diluição e em direcção ao reembolso da dívida ou à redução das acções.

Para um mergulho mais profundo na avaliação da empresa e na posição de mercado, continue lendo nossa análise aqui: Dividindo a saúde financeira da ON Semiconductor Corporation (ON): principais insights para investidores

Liquidez e Solvência

ON Semiconductor Corporation (ON) mostra uma posição de liquidez definitivamente forte neste momento, o que é um sinal importante de saúde financeira de curto prazo. Os números contam uma história clara: têm activos correntes mais do que suficientes para cobrir os seus passivos imediatos, o que lhes confere muita flexibilidade operacional.

Para os últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, a ON Semiconductor Corporation (ON) Razão Atual ficou em um estado muito saudável 5.23. Isso significa que a empresa tem US$ 5,23 em ativos circulantes para cada US$ 1,00 em passivos circulantes. O Proporção Rápida (ou índice de teste ácido), que elimina o estoque, também foi robusto em 3.54. Um índice tão alto indica que mesmo sem vender um único chip do estoque, eles podem facilmente pagar suas contas de curto prazo. Esta é uma força significativa em uma indústria cíclica como a de semicondutores.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu capital de giro: A mudança no capital de giro para o TTM encerrado em setembro de 2025 foi positiva US$ 284 milhões. Este aumento, que é um componente da demonstração do fluxo de caixa, mostra que os itens de capital de giro não caixa da empresa (como contas a receber e estoques) não estão drenando caixa das operações. Uma mudança positiva como essa ajuda a manter o mecanismo de fluxo de caixa funcionando perfeitamente. A forte liquidez é um resultado direto do foco da gestão no alinhamento da capacidade com a procura e na gestão eficaz dos custos, conforme descrito no seu relatório. Declaração de missão, visão e valores essenciais da ON Semiconductor Corporation (ON).

Olhando para as demonstrações de fluxo de caixa para 2025, vemos uma poderosa geração de caixa a partir das operações principais, embora tenha flutuado. O fluxo de caixa operacional (OCF) é a força vital de um negócio, e a ON Semiconductor Corporation (ON) está injetando dinheiro: primeiro trimestre de 2025, o OCF foi US$ 602 milhões, o segundo trimestre de 2025 foi US$ 184,3 milhões, e o terceiro trimestre de 2025 se recuperou para US$ 418,7 milhões. Essa queda no segundo trimestre foi um risco de curto prazo, mas a recuperação no terceiro trimestre é uma ação clara e positiva.

Quando você olha para o Fluxo de Caixa Livre (FCF) – o caixa que sobra após as despesas de capital (CapEx) – a tendência é semelhante, mas ainda assim impressionante. FCF para o terceiro trimestre de 2025 foi US$ 372,4 milhões, e as recompras de ações acumuladas no ano totalizaram US$ 925 milhões, devolvendo essencialmente 100% do seu FCF aos acionistas. Esta é uma decisão de financiamento muito agressiva. As principais tendências de fluxo de caixa para os três primeiros trimestres de 2025 são assim:

O que essa estimativa esconde é o CapEx, que é o fluxo de caixa do investimento. A diferença entre OCF e FCF nos dá o CapEx. Para o terceiro trimestre de 2025, o CapEx foi de cerca de US$ 46,3 milhões ($418,7 milhões de FCO menos $372,4 milhões de FCF). A empresa está orientando que o CapEx para o ano inteiro de 2025 seja de aproximadamente 5% da receita, uma abordagem mais conservadora do que nos anos anteriores. Este CapEx mais baixo é uma escolha deliberada para aumentar o FCF e permitir o elevado nível de retorno aos acionistas.

No geral, a ON Semiconductor Corporation (ON) possui uma força de liquidez significativa, sem preocupações imediatas. A principal conclusão é que a sua actual estrutura financeira é extremamente líquida, mas a elevada actividade de recompra de acções está a canalizar uma enorme quantidade desse FCF para os accionistas, o que é uma decisão de financiamento que limita o dinheiro disponível para grandes investimentos estratégicos imediatos ou para redução da dívida para além do seu actual plano conservador de CapEx.

• Índices elevados significam baixo risco de inadimplência no curto prazo.
• A mudança positiva no capital de giro apoia o fluxo de caixa.
• As recompras agressivas de ações são o principal uso do FCF.

Análise de Avaliação

A ON Semiconductor Corporation (ON) está sobrevalorizada ou subvalorizada? Olhando para os dados atuais, a ON Semiconductor Corporation (ON) parece estar a negociar com um prémio em relação aos lucros finais, mas parece ter um preço mais razoável numa base prospectiva, o que sugere que o mercado está a descontar uma recuperação de lucros a curto prazo. O consenso dos analistas inclina-se para uma “manutenção”, mas o preço-alvo médio ainda implica uma vantagem significativa.

A ação fechou recentemente em torno $46.92, mas seu desempenho nos últimos 12 meses tem sido difícil, caindo cerca de 28.30%. Esta queda reflecte preocupações mais amplas do mercado e um abrandamento cíclico no sector dos semicondutores, apesar do foco estratégico da empresa em áreas de elevado crescimento, como veículos eléctricos (EV) e gestão de energia industrial. A faixa de negociação de 52 semanas de $31.04 para $74.52 mostra o quão volátil esse estoque pode ser.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): O P/L final é alto em 60.96, que grita supervalorizado com base no desempenho passado.
• Relação P/L futura: Isso cai drasticamente para um sabor mais palatável 17.02, indicando que os analistas esperam uma forte recuperação no lucro por ação (EPS).
• Relação preço/reserva (P/B): Aproximadamente 2.38, o P/B está abaixo da sua mediana histórica de 3,30, sugerindo que a ação não é excessivamente cara em relação ao seu valor patrimonial líquido.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM está em cerca de 12,6x, o que geralmente é considerado razoável para uma empresa de semicondutores de alto crescimento, situada perto da mediana do setor.

ON Semiconductor Corporation (ON) não paga dividendos regulares, portanto, o rendimento de dividendos e o índice de pagamento são ambos 0.00%. Isto é comum para empresas tecnológicas focadas no crescimento que preferem reinvestir todos os lucros no negócio, especialmente dada a intensidade de capital da indústria de semicondutores.

A visão de Wall Street é mista, e é por isso que a ação está em um padrão de espera. Dos 29 analistas que cobrem as ações, o consenso é 'Hold', com 14 analistas recomendando 'Compra' e 15 recomendando 'Hold'. Honestamente, isso é um cara ou coroa. Ainda assim, o preço-alvo médio de 12 meses é robusto $59.08, com uma meta elevada de $85.00 e um mínimo de $50.00. Essa meta média implica uma vantagem potencial de quase 29.67% do preço atual, o que representa uma margem de segurança significativa caso a recuperação dos lucros se concretize.

O que esta estimativa esconde é o risco de execução nos segmentos automóvel e industrial, que são fundamentais para as projeções de lucros futuros. Se você quiser se aprofundar em quem está realmente comprando e vendendo, você deve estar Explorando o investidor ON Semiconductor Corporation (ON) Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a ON Semiconductor Corporation (ON) e tendo uma forte visão de longo prazo, mas o quadro financeiro de curto prazo é definitivamente complicado. O principal desafio da ON em 2025 não é a falta de estratégia; é uma colisão entre a correcção cíclica do mercado e a procura volátil no seu segmento mais crítico, o sector automóvel. Esta é uma desaceleração clássica dos semicondutores, mas a desaceleração do EV faz com que pareça mais acentuada.

O consenso dos analistas para todo o ano fiscal de 2025 prevê um declínio de receita de aproximadamente 16% ano após ano, caindo para uma estimativa 6 mil milhões de euros, o que é um obstáculo significativo que você simplesmente não pode ignorar. Esta fraqueza cíclica é a razão pela qual a empresa está a tomar medidas agressivas.

Riscos Operacionais e de Volatilidade de Mercado

O maior risco operacional é a correção de inventário, especialmente porque está diretamente ligada à adoção mais lenta do que o previsto dos Veículos Elétricos (EV). A administração sinalizou a digestão persistente de estoques como um obstáculo significativo. Você viu esse ponto problemático claramente no primeiro semestre de 2025:

• Esperava-se que a receita automotiva diminuísse mais de 25% sequencialmente no primeiro trimestre de 2025.
• A margem bruta não-GAAP do segundo trimestre de 2025 caiu para 37,6%, abaixo dos 40,0% no primeiro trimestre de 2025.
• Os níveis de estoque no quarto trimestre de 2024 foram de 216 dias, incluindo 100 dias de estoque ponte para a transição do carboneto de silício (SiC).

Estoques elevados, combinados com taxas de utilização de produção mais baixas (que caíram para 59% no final de 2024), comprime diretamente as margens. Leva tempo para que as taxas de utilização apareçam positivamente na demonstração de lucros e perdas (P&L) – cerca de dois trimestres. Esse é o atraso que você precisa observar para obter um verdadeiro sinal de recuperação.

Ventos contrários estratégicos e financeiros

Além do ciclo de mercado, destacam-se dois riscos estratégicos e financeiros. Primeiro, o cenário competitivo é brutal. Rivais como a Infineon Technologies e a STMicroelectronics dominam colectivamente uma grande parte do mercado automóvel, forçando a ON Semiconductor Corporation (ON) a defender o seu território contra empresas com grandes orçamentos de I&D. Em segundo lugar, a estratégia de alocação de capital da empresa, embora favorável aos accionistas, levanta questões. Em 2025, a empresa gastou aproximadamente 100% do seu fluxo de caixa livre em recompras de ações. Aqui está uma matemática rápida: se você gastar todo o seu dinheiro em recompras, alguns investidores ficarão preocupados com o fato de você não estar investindo o suficiente na próxima grande iniciativa de crescimento, mesmo com aquisições como o negócio SiC JFET da Qorvo.

Além disso, as incertezas geopolíticas e as tensões comerciais entre os EUA e a China são um risco externo contínuo que poderia facilmente prolongar a compressão das margens.

Mitigação e ação futura

A empresa não está parada. A sua principal estratégia de mitigação é a abordagem “Fab Right”, que envolve a racionalização da área de produção para optimizar custos e controlar o inventário. Isto inclui uma redução planejada de aproximadamente 2.400 funcionários em 2025, que incorrerá em encargos de US$ 50 milhões a US$ 60 milhões, mas foi projetada para criar uma estrutura mais eficiente. Eles também estão dobrando sua aposta em áreas de alto crescimento e altas margens, como Silicon Carbide (SiC) e Intelligent Sensing, desenvolvendo novos MOSFETs SiC de 4ª geração baseados em trincheiras para capturar futura participação de mercado. Você pode ler mais sobre seu foco de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da ON Semiconductor Corporation (ON).

A expectativa é que o segmento industrial seja um dos primeiros a recuperar, prevendo-se uma forte recuperação do lucro líquido em 2026. O risco é que a recuperação do mercado de VE seja ainda mais atrasada, empurrando essa recuperação para 2027.

Próxima etapa: Gerentes de portfólio: Modele um atraso de 6 meses na recuperação automotiva e teste de estresse a recuperação do lucro por ação prevista para 2026 até sexta-feira.

Oportunidades de crescimento

A ON Semiconductor Corporation (ON) está navegando com sucesso em uma desaceleração cíclica, orientando-se agressivamente para mercados de alta margem e alto crescimento, especificamente veículos elétricos (EVs), automação industrial e data centers de IA. A conclusão direta é que, embora a receita de curto prazo esteja estagnada, o foco da empresa no carboneto de silício (SiC) e na detecção inteligente deverá gerar um aumento maciço do lucro por ação (EPS) de mais de 40% no próximo ano.

O SiC e o motor de potência inteligente

O núcleo do crescimento futuro da ON Semiconductor Corporation é o seu domínio em energia inteligente e tecnologias de detecção. A empresa é um facilitador chave para a eletrificação, razão pela qual o setor automóvel foi responsável por cerca de 50% de sua receita em 2023. Sua tese de investimento deve estar ancorada em sua liderança em Carboneto de Silício (SiC), um material essencial para conversão de energia de alta eficiência em VEs e sistemas de energia renovável.

A estratégia da empresa é ser um fornecedor de soluções completas, simplificando o processo de design para grandes clientes. Eles também estão expandindo seu portfólio de sensores inteligentes, planejando lançar uma nova família de sensores de imagem em 2025. Esta inovação é crucial para Sistemas Avançados de Assistência ao Motorista (ADAS), onde a ON Semiconductor Corporation já comanda um número aproximado de 68% participação de mercado em sensores de imagem ADAS automotivos. Esse é um fosso competitivo definitivamente forte.

• Automotivo: Alimentando inversores de tração EV e sensores ADAS.
• Industrial: possibilitando energia solar em escala de utilidade pública, armazenamento de energia e automação industrial.
• Data centers de IA: Fornecendo gerenciamento de energia de alta eficiência para infraestrutura de IA.

Trajetória e projeções financeiras para 2025

Olhando para o ano fiscal de 2025, vemos uma empresa posicionando-se para uma recuperação significativa na rentabilidade, mesmo enquanto o mercado digere o inventário. Para o terceiro trimestre de 2025, a ON Semiconductor Corporation relatou receita de US$ 1,55 bilhão, que ultrapassou o ponto médio de sua orientação. Mais importante ainda, o EPS diluído não-GAAP para o terceiro trimestre de 2025 foi $0.63, superando as estimativas de consenso.

Aqui está uma matemática rápida: os analistas esperam que o lucro da ON Semiconductor Corporation cresça de US$ 2,60 por ação para um valor estimado US$ 3,68 por ação no próximo ano, um aumento de 41.54%. Este é um salto enorme, impulsionado principalmente pela expansão das margens à medida que os produtos de SiC de alto valor aumentam. Para o quarto trimestre de 2025, a empresa orientou a receita para ficar entre US$ 1,5 bilhão e US$ 1,6 bilhão, com expectativa de lucro por ação diluído não-GAAP entre US$ 0,57 e US$ 0,67.

O que esta estimativa esconde é a mudança estrutural. Embora o crescimento global das receitas esteja previsto num ritmo mais modesto 6.6% por ano durante os próximos três anos, o crescimento do lucro por ação está previsto em um nível incrível 47.2% por ano. Este é o resultado direto do seu foco estratégico na rentabilidade em detrimento do volume.

Vantagem Estratégica e Disciplina de Capital

A ON Semiconductor Corporation tem uma clara vantagem competitiva através de sua cadeia de fornecimento de SiC verticalmente integrada, o que significa que eles controlam o processo desde o substrato bruto até o dispositivo final. Este é um grande negócio porque garante o fornecimento e controla os custos, o que é um grande diferencial em relação aos concorrentes. Eles também estão no caminho certo para fazer a transição para um sistema mais eficiente Plataforma wafer SiC de 8 polegadas até 2025.

Sua estratégia Fab Right visa simplificar as operações e sair de negócios voláteis e com margens baixas. Eles estão se afastando de aproximadamente US$ 475 milhões em negócios voláteis devido a pressões de preços, optando em vez disso por reter cerca de US$ 300 milhões com margens favoráveis. Isso é gestão disciplinada. Além disso, eles estão devolvendo capital para você, o acionista, tendo recomprado ações usando aproximadamente 100% de seu fluxo de caixa livre em 2025. Eles até anunciaram um novo US$ 6 bilhões programa de recompra de ações a partir de 1º de janeiro de 2026.

Para ser justo, a recuperação do mercado está demorando, mas a empresa está se posicionando para o longo prazo. Para um mergulho mais profundo na avaliação e nos riscos, confira Dividindo a saúde financeira da ON Semiconductor Corporation (ON): principais insights para investidores. Seu próximo passo deverá ser modelar o impacto da rampa de SiC em sua margem bruta, assumindo um 20% aumento na utilização nos próximos quatro trimestres.