Dividindo a saúde financeira da United Parcel Service, Inc. (UPS): principais insights para investidores

Você está olhando para a United Parcel Service, Inc. (UPS) porque sabe que a gigante da logística está navegando em um pivô deliberado e doloroso e precisa saber se os números apoiam a estratégia. A resposta curta é sim: a empresa está negociando com sucesso volume por valor, mas é uma caminhada na corda bamba. Aqui está uma matemática rápida: a UPS está no caminho certo para uma receita para o ano inteiro de 2025 de aproximadamente US$ 89,0 bilhões, com uma margem operacional esperada de aproximadamente 10.8%, um sinal claro de que a disciplina de custos está compensando a perda de volume. Esta mudança estratégica está definitivamente trabalhando na frente da eficiência, com a empresa eliminando 48,000 funções e encerramento 93 edifícios no acumulado do ano, o que ajudou a entregar um lucro ajustado por ação (EPS) do terceiro trimestre de 2025 de $1.74, superando as previsões dos analistas. Ainda assim, é preciso ficar atento à alocação de capital - eles estão se comprometendo com cerca de US$ 3,5 bilhões em despesas de capital e uma substancial US$ 5,5 bilhões no pagamento de dividendos este ano, o que significa que a sua capacidade de gerar fluxo de caixa livre é crucial para sustentar esse retorno aos acionistas.

Análise de receita

Você precisa entender que a United Parcel Service, Inc. (UPS) está negociando intencionalmente volume por valor agora, portanto, um declínio de receita consolidada definitivamente não é a história completa. O número principal do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 21,4 bilhões, que representou uma diminuição anual de cerca de 3.7%. Mas, honestamente, essa queda reflecte uma mudança estratégica que se afasta dos negócios com margens mais baixas e não um colapso da procura.

A empresa está focada em melhorar a receita por peça (RPP), e isso está funcionando. No segmento doméstico dos EUA, o RPP saltou enormemente 9.8% ano após ano no terceiro trimestre de 2025. Aqui está uma matemática rápida: eles estão enviando menos pacotes, mas ganhando significativamente mais dinheiro com cada um deles. Este é o núcleo da sua estratégia “Volume for Value”.

A receita da empresa está dividida em três segmentos principais, e seu desempenho no terceiro trimestre de 2025 indica exatamente onde as mudanças estratégicas estão acontecendo. O Segmento Doméstico dos EUA é o maior, mas o Segmento Internacional está mostrando força real.

• Segmento Doméstico dos EUA: Receita caiu 2.6%. Este segmento está suportando o peso da redução deliberada do volume, incluindo a redução planejada do volume do maior cliente, a Amazon, que viu seu volume total cair 21.2% ano a ano no trimestre.
• Segmento Internacional: A receita cresceu robusta 5.9%. Este crescimento foi impulsionado por uma 4.8% aumento no volume médio diário, mostrando forte demanda nos mercados globais.
• Soluções para cadeia de suprimentos: A receita teve a queda mais acentuada, diminuindo 22.1%. O que esta estimativa esconde é que esta diminuição dramática se deve em grande parte ao desinvestimento da Coyote, uma empresa de corretagem de camiões, no final de 2024. Trata-se de uma mudança estrutural única, não de uma falha operacional.

Olhando para o futuro, a administração espera que a receita consolidada para o quarto trimestre de 2025 seja aproximadamente US$ 24,0 bilhões, o que mostra confiança rumo à alta temporada de férias. Ainda assim, a receita dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de US$ 89,483 bilhões, um declínio de 1,33% em relação ao ano anterior, confirmando a contração geral no negócio à medida que reconfiguram a rede.

Para ter uma visão completa da saúde financeira da empresa, incluindo sua avaliação e estruturas estratégicas, você deve conferir este mergulho profundo: Dividindo a saúde financeira da United Parcel Service, Inc. (UPS): principais insights para investidores.

Aqui está um rápido instantâneo das mudanças no segmento:

A principal conclusão é que a história da receita é de contração deliberada para alcançar um mix de maior qualidade e mais lucrativo. O Segmento Internacional é o motor de crescimento a curto prazo, e o segmento Doméstico dos EUA está a cumprir a estratégia focada nas margens, mesmo com a queda do volume.

Métricas de Rentabilidade

Você está procurando números concretos que contam a história real da United Parcel Service, Inc. (UPS) além da contagem de pacotes. A resposta curta é que a UPS está a executar com sucesso o seu pivô para negócios com margens mais elevadas, mas a sua rentabilidade ainda fica aquém do segmento superior do setor logístico, especialmente no que diz respeito à margem bruta. No entanto, o foco da empresa na gestão de custos está definitivamente valendo a pena.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em outubro de 2025, a United Parcel Service, Inc. manteve uma sólida margem de lucro líquido de 6,15%. Isso significa que para cada dólar de receita, 6,15 centavos são mantidos como lucro, após todas as despesas, juros e impostos. O núcleo de eficiência operacional, antes do impacto de juros e impostos, é capturado pela Margem Operacional de 9,3%.

• Margem Bruta (TTM): 18,2%.
• Margem Operacional (TTM): 9,3%.
• Margem de Lucro Líquido (TTM): 6,15%.

Tendências de margem e eficiência operacional

A história mais convincente nas finanças de 2025 da United Parcel Service, Inc. é a tendência ascendente em sua lucratividade operacional. A empresa está ativamente eliminando volumes de menor rendimento, como alguns negócios da Amazon, em favor de remessas mais lucrativas e de setores estratégicos como logística de saúde. Esta é uma compensação deliberada: menor volume total para maior lucro por peça.

Aqui está uma matemática rápida sobre a melhoria trimestral, que mostra o programa 'Eficiência Reimaginada' funcionando em tempo real:

O salto de 180 pontos base na margem operacional do primeiro para o terceiro trimestre de 2025 é um sinal claro de gestão eficaz de custos e melhoria de rendimento. A administração espera que esta tendência continue, orientando para uma margem operacional no quarto trimestre de 2025 entre 11,0% e 11,5%. Esta é uma empresa que está ativamente cortando custos para proteger os resultados financeiros. Eles têm como meta enormes reduções de custos de US$ 3,5 bilhões a US$ 5 bilhões ao longo de 2025 e 2026 decorrentes da reconfiguração da rede e de iniciativas estratégicas, com US$ 500 milhões já realizados somente no primeiro trimestre de 2025.

Comparação da indústria: onde a UPS está

Quando você compara as margens da United Parcel Service, Inc. com as do setor de logística mais amplo, você vê uma imagem diferenciada. O típico negócio de logística opera com Margem Bruta entre 20% e 40% e Margem Líquida entre 5% e 15% [cite: 1 da primeira pesquisa].

A margem líquida TTM da United Parcel Service, Inc. de 6,15% situa-se confortavelmente dentro da faixa do setor, o que é positivo. Mas sua margem bruta de 18,2% está abaixo do limite inferior da faixa geral de 20% a 40% da indústria [cite: 2, 1 da primeira pesquisa]. Isto realça um desafio estrutural: a enorme escala da sua rede integrada e a elevada base de custos fixos (mão-de-obra, frota, centros) significa que o seu custo dos produtos vendidos (CPV) consome uma parcela maior das receitas do que um concorrente com menos activos. É por isso que a mudança estratégica para negócios com margens mais elevadas, como a logística de cuidados de saúde, é tão crítica para a sua margem a longo prazo. profile. É uma luta para aproximar essa Margem Bruta de 20%.

Para uma visão mais aprofundada do balanço patrimonial e do fluxo de caixa, você pode conferir o post completo em Dividindo a saúde financeira da United Parcel Service, Inc. (UPS): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a United Parcel Service, Inc. (UPS) está financiando sua enorme operação global, e a conclusão rápida é esta: a empresa está se apoiando mais fortemente na dívida em 2025, aumentando sua alavancagem financeira em relação aos seus pares. Esta mudança significa um risco maior profile, mas também financia investimentos estratégicos num clima económico difícil.

Uma tendência clara para uma maior alavancagem

No terceiro trimestre de 2025, a dívida total da United Parcel Service, Inc., incluindo passivos de arrendamento operacional, era de aproximadamente US$ 29,2 bilhões, o que representa um aumento notável em relação aos anos anteriores. Esta dívida está dividida entre um montante relativamente pequeno de obrigações de curto prazo - cerca de US$ 1,674 bilhão-e um substancial US$ 27,537 bilhões em dívidas de longo prazo e obrigações de arrendamento mercantil. A dívida de longo prazo é o que realmente move o autocarro até aqui, financiando a sua rede de aviões, veículos e instalações de triagem de capital intensivo. Aqui está a matemática rápida: com o patrimônio líquido total em aproximadamente US$ 15,823 bilhões no terceiro trimestre de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) é de aproximadamente 1.85 (quando incluindo arrendamentos operacionais). Trata-se de um salto significativo face ao mínimo de 1,19 observado no final de 2022, sinalizando uma clara inversão na sua tendência de desalavancagem.

• Dívida total (terceiro trimestre de 2025, incluindo arrendamentos): US$ 29,2 bilhões.
• Patrimônio total (3º trimestre de 2025): US$ 15,823 bilhões.
• Rácio dívida/capital próprio: 1.85.

Comparação da indústria e risco de crédito

Uma relação D/E de 1.85 é alto para o setor de frete e logística integrados. A mediana da indústria é muito mais baixa, parada 0.51 para 0.52. Isto significa que a United Parcel Service, Inc. está a utilizar dívida para financiar activos a uma taxa que é quase quatro vezes superior à do concorrente médio, classificando-a pior do que mais de 87% dos seus pares no sector dos transportes. Para ser justo, um negócio de capital intensivo como este precisa de dívida, mas a crescente alavancagem é a razão pela qual a S&P Global Ratings revisou a perspectiva da empresa para Negativo em novembro de 2025, mesmo afirmando a classificação de crédito de longo prazo em Um. Eles esperam que a relação entre Fundos de Operações (FFO) e dívida seja de cerca de 31% para o ano fiscal de 2025, que é considerado fraco para a classificação atual. Este é definitivamente um risco importante a ser monitorado.

Equilibrando a emissão de dívida com o retorno dos acionistas

A United Parcel Service, Inc. está usando ativamente o mercado de dívida para financiar sua estratégia. Em maio de 2025, a empresa emitiu um total de US$ 4 bilhões em notas seniores, com vencimentos até 2065 e taxas de cupom variando de 4.650% para 6.050%. Esta dívida fornece o capital para investimentos estratégicos, como os 3,5 mil milhões de dólares em despesas de capital projetadas para 2025, focadas na reconfiguração e automação da rede. Ainda assim, a empresa está a equilibrar este financiamento da dívida com ações significativas de financiamento de capital, como o previsto US$ 5,5 bilhões no pagamento de dividendos e na conclusão de um US$ 1,0 bilhão programa de recompra de ações em 2025. O elevado rácio de distribuição de dividendos, no entanto, levanta questões sobre a sustentabilidade a longo prazo deste equilíbrio, especialmente com o aumento da dívida. Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa, você pode conferir seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da United Parcel Service, Inc.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: Avalie o impacto de um possível rebaixamento da classificação de crédito nos custos de empréstimos e na avaliação da United Parcel Service, Inc. até o final do mês.

Liquidez e Solvência

Quando você olha para uma grande operação logística como a United Parcel Service, Inc. (UPS), a primeira coisa que verificamos não é apenas o lucro - é se eles podem pagar suas contas amanhã. Isto é liquidez: a capacidade de cumprir obrigações de curto prazo. Para 2025, o quadro é de saúde definitivamente suficiente, embora não excessiva, a curto prazo.

No terceiro trimestre de 2025, o Índice Atual da United Parcel Service, Inc. era de 1,30. Este é um número sólido, o que significa que para cada dólar de passivo circulante (contas com vencimento dentro de um ano), a empresa detém US$ 1,30 em ativos circulantes (dinheiro, contas a receber, etc.). Está acima da marca crítica de 1,0, mas também é ligeiramente inferior à mediana da indústria de 1,45, sugerindo uma gestão mais rigorosa dos ativos circulantes do que alguns concorrentes.

O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que elimina ativos menos líquidos como estoques, conta uma história ainda mais precisa sobre a solidez imediata do caixa. No terceiro trimestre de 2025, o Quick Ratio da United Parcel Service, Inc. era de cerca de 0,46. Este é um índice baixo, mas é típico de uma operadora de alto volume e uso intensivo de capital como a United Parcel Service, Inc., que possui muito estoque e trabalho em andamento. Significa que dependem fortemente da conversão rápida de contas a receber em dinheiro, e não apenas de ficarem numa enorme pilha de dinheiro, para cobrir dívidas imediatas.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro – a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante – é a graxa do motor para as operações do dia-a-dia. Com base nos números do terceiro trimestre de 2025, os ativos circulantes da United Parcel Service, Inc. de US$ 18,99 bilhões contra passivos circulantes de US$ 14,55 bilhões geram um capital de giro positivo de aproximadamente US$ 4,44 bilhões. Este é um buffer saudável. Os analistas projetam que o capital de giro líquido aumentará para cerca de US$ 3,6 bilhões em todo o ano de 2025, o que confirma uma posição de liquidez positiva, embora bem administrada.

A verdadeira força, porém, reside na demonstração do fluxo de caixa, que mostra de onde realmente vem e vai o dinheiro. O fluxo de caixa é fundamental e, aqui, a United Parcel Service, Inc. demonstra força operacional significativa.

Os US$ 8,463 bilhões em fluxo de caixa operacional dos últimos doze meses (TTM) são um sinal claro de que o negócio principal está gerando caixa substancial. Mas observe atentamente as seções de Investimento e Financiamento. O Fluxo de Caixa de Investimento negativo reflecte uma Despesa de Capital planeada de cerca de 3,5 mil milhões de dólares para todo o ano de 2025, que é necessária para modernizar a frota e a rede – um bom investimento a longo prazo, mas uma fuga de caixa a curto prazo.

Pontos fortes de liquidez e ações de curto prazo

A força de liquidez da United Parcel Service, Inc. não está apenas nos índices; está na previsibilidade de sua geração de caixa a partir de sua rede global de distribuição. Ainda assim, vale a pena observar a atividade de financiamento.

• O OCF é robusto, cobrindo facilmente as despesas de capital.
• O caixa e os ativos líquidos eram de US$ 6,3 bilhões em 30 de junho de 2025.
• Os dividendos de cerca de 5,5 mil milhões de dólares e 1,0 mil milhões de dólares em recompras de ações estão a ser parcialmente financiados por novas dívidas, totalizando uma entrada líquida de dívida de 3,09 mil milhões de dólares no primeiro semestre de 2025.

Esta distribuição financiada por dívida é o principal risco a monitorizar: embora a empresa tenha uma liquidez confortável a curto prazo e linhas de crédito não utilizadas de 3,0 mil milhões de dólares, a utilização de nova dívida para financiar os retornos dos acionistas significa que está a dar prioridade ao retorno de capital em vez de manter uma maior reserva de caixa. Para um mergulho mais profundo na avaliação e na estratégia, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da United Parcel Service, Inc. (UPS): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a United Parcel Service, Inc. (UPS) depois de um ano brutal para as ações, imaginando se o mercado reagiu exageradamente e criou uma oportunidade de compra ou se o preço mais baixo reflete uma realidade nova e mais difícil. A conclusão direta é a seguinte: com base nos ganhos consensuais de 2025, a United Parcel Service, Inc. (UPS) está a ser negociada com um desconto significativo em relação à sua média histórica e ao S&P 500 mais amplo, sugerindo que está atualmente subvalorizada pelas métricas tradicionais, mas este valor vem com risco de lucros a curto prazo.

O declínio acentuado das ações comprimiu os seus múltiplos de avaliação (múltiplos de preços), tornando-os atraentes. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices estimados para os últimos doze meses (LTM) e 2025 em novembro de 2025, quando a ação estava sendo negociada em torno do nível de $ 94,54:

• Relação preço/lucro (P/E): O índice P/L, com base nas estimativas de lucros para 2025, é de aproximadamente 13,5x. Para ser justo, o P/L dos últimos 12 meses é ligeiramente superior, em 14,3x. Isso é significativamente inferior ao P/E futuro do S&P 500 de cerca de 22,4x, e abaixo da faixa histórica da United Parcel Service, Inc. (UPS) de 18x a 20x.
• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B está em torno de 6,45. Este número é elevado, o que é típico de uma empresa de logística de capital intensivo, mas é um bom lembrete de que o valor subjacente está ligado a uma enorme frota e infra-estruturas, e não apenas a um balanço limpo.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA dos últimos 12 meses é de aproximadamente 10,69. Esta é uma métrica mais estável para uma empresa com dívidas elevadas e despesas de capital (CapEx), e um EV/EBITDA inferior a 11,0x é geralmente considerado razoável para o setor, especialmente quando comparado com um concorrente como a FedEx com um P/L futuro de aproximadamente 14,5x.

Tendência do preço das ações e segurança dos dividendos

O mercado puniu definitivamente a United Parcel Service, Inc. (UPS) no último ano. Nos 12 meses anteriores a novembro de 2025, o preço das ações caiu quase 30%. Esta liquidação foi impulsionada pelo abrandamento do volume global, pela incerteza dos contratos de trabalho e pela redução estratégica mas dolorosa do volume com margens mais baixas do seu maior cliente, a Amazon. A ação atingiu o mínimo de 52 semanas de US$ 82,00 em setembro de 2025, antes de se recuperar, mas permanece longe de seu máximo de 52 semanas de US$ 138,67.

Ainda assim, o dividendo oferece uma âncora convincente para investidores pacientes. A enorme queda no preço das ações empurrou o rendimento dos dividendos para uma faixa atraente de 6,94% a 7,22%, tornando-as uma das ações de maior rendimento no S&P 500. O dividendo anual é de US$ 6,56 por ação.

O que esta estimativa esconde é a pressão sobre o rácio de distribuição (a percentagem dos lucros distribuídos como dividendos). Com base nas estimativas de lucros para 2025, o índice de pagamento é alto, em cerca de 82,52%. Esta é uma situação difícil, mas o forte histórico de geração de fluxo de caixa da empresa e o compromisso com os seus 16 anos consecutivos de crescimento de dividendos sugerem que a administração dará prioridade ao pagamento, contando com o crescimento futuro dos lucros para reduzir o rácio para um nível mais confortável.

Consenso dos analistas e insights acionáveis

O consenso entre os analistas financeiros reflecte este quadro misto de risco e valor profundo. A classificação geral de consenso dos analistas para United Parcel Service, Inc. (UPS) é Compra Moderada. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 103,40, o que implica uma modesta alta de mais de 10% em relação ao preço atual, sem levar em conta o alto rendimento de dividendos. Esta meta sugere que Wall Street vê as ações como ligeiramente subvalorizadas, mas não como uma pechincha gritante, razão pela qual a classificação é de Compra “Moderada” em vez de Compra “Forte”.

O principal risco é a execução: a United Parcel Service, Inc. (UPS) está cortando custos agressivamente (US$ 3,5 bilhões direcionados) e migrando para linhas de negócios de margens mais altas, como logística de saúde. Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, portanto, observe atentamente a métrica de receita trimestral por peça – é um indicador crítico de desempenho que saltou 9,8% no último trimestre relatado, mostrando que a estratégia está começando a funcionar.

Para saber mais sobre quem está realmente comprando essas ações nesses níveis, você deve ler Explorando o investidor da United Parcel Service, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?.

O seu próximo passo é claro: as finanças devem modelar um cenário em que o consenso de lucro por ação (EPS) de 2026 de 7,16 dólares seja falhado em 10% para ver se o dividendo permanece coberto pelo fluxo de caixa livre, dando-lhe uma clara margem de segurança.

Fatores de Risco

Você está olhando para a United Parcel Service, Inc. (UPS) e tentando mapear o caminho a seguir, mas, honestamente, o curto prazo é uma mistura complexa de contração deliberada e ventos contrários externos. A empresa está executando um enorme volume de negociação estratégica por valor – mas essa transição traz seu próprio conjunto de riscos que você definitivamente precisa levar em consideração em seu modelo.

O risco financeiro mais imediato é a combinação de um ambiente macroeconómico abrandador e a queda significativa e planeada do volume. Para todo o ano fiscal de 2025, embora a empresa projetasse receita em aproximadamente US$ 89,0 bilhões e uma margem operacional consolidada de aproximadamente 10.8%, a falta de orientações actualizadas no final do ano sinalizou a cautela da administração relativamente à procura do mercado. Analistas projetam lucro líquido em torno de US$ 5,782 bilhões para 2025, mas esse número é altamente sensível ao volume de pacotes e aos controles de custos.

• Ventos contrários externos: A política comercial global e a incerteza tarifária continuam a ser um grande risco, impactando diretamente o segmento de Pacotes Internacionais de margens elevadas.
• Competição Intensa: Rivais como a FedEx e a ZTO Express estão a lutar agressivamente pela quota de mercado restante, especialmente porque os volumes domésticos globais dos EUA têm vindo a diminuir.
• Incerteza Macroeconómica: Um ambiente macroeconómico complexo, incluindo mudanças nas despesas dos consumidores, deixando de consumir bens e apostando em serviços, continua a pressionar a procura global de pacotes.

Riscos Estratégicos e Operacionais

O maior risco estratégico é a “redução” intencional do volume do seu maior cliente, a Amazon. Esta é uma medida calculada para reduzir a dependência de negócios com margens baixas, mas cria uma enorme lacuna de receitas que deve ser preenchida por clientes com margens mais elevadas. O volume total da Amazon caiu 21.2% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, e a empresa espera reduzir esse volume em mais 50% até junho de 2026. Isso representa uma queima enorme e controlada de receitas.

Além disso, o balanço mostra um rácio dívida/capital próprio relativamente elevado, de 1.84, que está acima da mediana da indústria e indica uma dependência significativa da dívida. Esta alavancagem poderá representar um risco se a estratégia de volume por valor não melhorar o fluxo de caixa tão rapidamente quanto planeado.

Mitigação e planos de ação

A administração está a responder com um plano claro e agressivo denominado “Eficiência Reimaginada”, que visa reestruturar a rede e cortar custos para compensar a perda de volume e a pressão macro. Eles estão no caminho certo para alcançar aproximadamente US$ 3,5 bilhões em reduções de despesas para todo o ano de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua execução: eles eliminaram aproximadamente 48.000 empregos este ano, incluindo 14,000 funções de gerenciamento e operações diárias fechadas em 93 edifícios. Esta é uma mudança estrutural massiva. Além disso, eles estão monetizando ativos não essenciais, como a transação de sale-leaseback do terceiro trimestre de 2025 que gerou um US$ 330 milhões ganho antes de impostos, para reinvestir no crescimento em áreas como Explorando o investidor da United Parcel Service, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê? logística de saúde de alto valor e seu Programa de Acesso Digital (DAP).

O objetivo é uma empresa mais enxuta e lucrativa, mesmo que seja menor no curto prazo. Eles estão priorizando a margem ao invés do volume. Sua ação é acompanhar a margem operacional ajustada não-GAAP trimestralmente – ela precisa mostrar uma melhoria sustentada para validar esta estratégia.

Oportunidades de crescimento

Você pode estar olhando para a United Parcel Service, Inc. (UPS) e vendo o volume diminuir, mas a verdadeira história para 2025 é um pivô estratégico calculado em direção à lucratividade em vez do tamanho. A empresa está ativamente a abandonar negócios com margens baixas para se concentrar em segmentos de alto rendimento, o que é um passo difícil mas necessário para gerar valor a longo prazo.

As perspetivas financeiras de curto prazo refletem esta transição: os analistas projetam que as receitas consolidadas para o ano inteiro de 2025 se situem na faixa de 86,241 mil milhões de dólares a 87,95 mil milhões de dólares, representando um declínio ano após ano. Ainda assim, o consenso projetado de lucro ajustado por ação (EPS) está entre US$ 6,89 e US$ 7,01, mostrando o compromisso da administração em proteger os resultados financeiros por meio da eficiência. Aqui está uma matemática rápida: uma receita menor é aceitável se a margem operacional aumentar.

A mudança estratégica “melhor, não maior”

O principal impulsionador do crescimento não é apenas encontrar novos clientes; trata-se de mudar fundamentalmente o mix de clientes. A UPS está deliberadamente a reduzir a sua dependência do seu maior cliente, com planos para reduzir esse volume de margem baixa em mais de 50% até ao segundo semestre de 2025. Esta é uma redução de volume massiva e intencional, mas liberta capacidade de rede para fretes mais rentáveis.

• Logística de Saúde: A UPS está a expandir-se agressivamente para o setor de logística de cuidados de saúde de elevada margem, exemplificado pela aquisição da Andlauer Healthcare Group Inc. em 2025. O objetivo é ambicioso: atingir 20 mil milhões de dólares em receitas de cuidados de saúde até 2026.
• Foco em pequenas e médias empresas: A empresa tem como alvo as pequenas e médias empresas (SMBs) com novas ofertas como o Ground Saver Service, que é uma parte fundamental da construção de uma base de clientes mais resiliente e de maior rendimento.
• Inovações de produtos: A internalização total do serviço UPS SurePost a partir de 1º de janeiro de 2025 é outro movimento para controlar toda a cadeia de serviços e capturar mais receita por pacote.

Eficiência de rede e controle de custos

A maior alavanca para a expansão das margens em 2025 é a eficiência operacional, ou o que a UPS chama de “Reconfiguração e Eficiência de Rede Reimaginadas”. Este não é apenas um pequeno corte; é uma revisão estrutural. A empresa está no caminho certo para alcançar aproximadamente 3,5 mil milhões de dólares em reduções de custos totais este ano, um número enorme que aumenta diretamente a rentabilidade. Isto inclui o encerramento de múltiplas instalações e uma redução da força de trabalho de cerca de 20.000 postos de trabalho em todas as suas operações globais.

A empresa está investindo em tecnologia para garantir esses ganhos. Por exemplo, estão a utilizar inteligência artificial (IA) para processar quase 90% das transações aduaneiras transfronteiriças, acelerando o fluxo internacional e reduzindo os custos manuais. Esse foco na automação e no redesenho de processos é definitivamente a jogada certa para melhorar a métrica de custo por peça.

Para apoiar isto, espera-se que as despesas de capital para todo o ano de 2025 sejam de aproximadamente 3,5 mil milhões de dólares, direcionadas principalmente para projetos de automação e modernização de redes. Esse é um compromisso sólido com a eficiência futura.

Vantagens competitivas duradouras

Mesmo no meio de uma revisão estratégica, a UPS mantém vantagens competitivas significativas que a posicionam para o crescimento futuro assim que o mercado se estabilizar. A sua extensa e integrada rede global, que opera em mais de 220 países e territórios, é uma grande barreira à entrada de concorrentes. Além disso, a empresa tem uma posição financeira sólida, o que é essencial para enfrentar a incerteza económica e continuar a investir em áreas de elevado crescimento, como a logística da saúde. Você pode ler mais sobre a visão de longo prazo no Declaração de missão, visão e valores essenciais da United Parcel Service, Inc.

A mudança para negócios com margens mais elevadas, apoiada por este enorme programa de redução de custos, é a clara vantagem competitiva da empresa neste momento. É uma compensação calculada entre o volume de curto prazo e a resiliência das margens a longo prazo.

Próxima etapa: Revise a orientação do quarto trimestre de 2025 de aproximadamente US$ 24,0 bilhões em receitas e uma margem operacional ajustada de 11,0% a 11,5% para confirmar que as iniciativas de redução de custos estão proporcionando expansão de margem conforme prometido.