Explorando o banho & Investidor da Body Works, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você olha para ações de varejo de consumo como a Bath & Body Works, Inc. (BBWI) e precisa perguntar: por que está quase 95.14% desta empresa nas mãos de investidores institucionais como Vanguard Group Inc. e BlackRock, Inc.? A resposta não é uma simples aposta em velas perfumadas; é um cálculo frio e rígido sobre o fluxo de caixa livre (FCF) e um pivô estratégico. A BlackRock, Inc., por exemplo, detinha uma posição massiva de mais de 21,130,557 ações em 30 de setembro de 2025, mesmo que o lucro líquido reportado pela empresa para o ano inteiro de 2025 tenha sido US$ 798,0 milhões, uma queda em relação ao ano anterior. Esse é definitivamente um voto de confiança na história da recuperação. Eles estão comprando porque a administração está orientando para 2025 FCF de US$ 750 milhões a US$ 850 milhões, ou é o aumento US$ 400 milhões programa de recompra de ações que sinalize um compromisso com o retorno aos acionistas? O dinheiro inteligente está observando como a empresa executa suas três iniciativas principais - aprimorando a experiência digital, ampliando a eficácia do produto e expandindo a distribuição - para justificar uma orientação de lucro por ação (EPS) ajustado para o futuro de US$ 3,35 a US$ 3,60. O que significa esta concentração de propriedade para a volatilidade das ações, e será que a nova estratégia pode realmente impulsionar o crescimento das receitas para além do US$ 7,31 bilhões relatado para todo o ano fiscal de 2025? Vamos analisar quem está comprando e por que ainda estão otimistas com esse produto básico do varejo.

Quem investe na Bath & Body Works, Inc. (BBWI) e por quê?

Você quer saber quem está comprando ações da Bath & Body Works, Inc. (BBWI) e qual é seu manual. A conclusão directa é que esta é esmagadoramente uma jogada institucional, dominada por fundos de índice passivos e investidores de valor activos atraídos pela marca forte da empresa e pelo seu programa de retorno de capital, especificamente os dividendos e recompras de acções.

Minhas duas décadas neste negócio, incluindo o tempo que passei analisando empresas como a BlackRock, me dizem para seguir o dinheiro. E com a Bath & Body Works, Inc., o dinheiro é institucional. De acordo com registros recentes, os investidores institucionais e os fundos de hedge possuem impressionantes 95,14% das ações. Isto deixa apenas uma pequena fatia – cerca de 4,86% – para os investidores de retalho, o que é uma característica fundamental de uma empresa pública madura, estável e amplamente monitorizada.

Os detentores de topo são os gigantes da gestão de activos, o que lhe diz muito sobre a estratégia de investimento. Eles não estão procurando uma mudança rápida; muitas vezes compram para corresponder a um índice ou para participações principais de longo prazo. É definitivamente uma estrutura de propriedade passiva-pesada.

• The Vanguard Group, Inc.: detém 13,08% das ações.
• BlackRock, Inc.: detém substanciais 10,33%.
• Victory Capital Management Inc .: Possui 6,32% das ações.
• FMR LLC: detém 6,00%.

Motivações de investimento: valor, renda e poder da marca

A principal atracção para a maioria dos investidores institucionais neste momento resume-se a duas coisas: uma avaliação convincente e um compromisso com os retornos para os accionistas. As ações são negociadas com uma avaliação baixa, com uma relação preço/lucro (P/E) de aproximadamente 6,6. Aqui está uma matemática rápida: um P/E baixo sugere que o mercado está precificando as ações de forma barata em relação aos seus lucros, o que é o sinal clássico para um investidor de valor.

Para investidores focados na renda, o dividendo é um atrativo claro. anunciou recentemente um dividendo trimestral de US$ 0,20 por ação, o que se traduz em um dividendo anualizado de US$ 0,80 e um rendimento atraente de aproximadamente 3,6%. Este dividendo também é sustentável, com um índice de distribuição de apenas 23,74%. Isso deixa muito espaço para a empresa reinvestir no negócio ou aumentar o pagamento posteriormente. Além disso, a empresa possui uma marca forte e reconhecível que lhe confere poder de fixação de preços, o que é crucial num ambiente inflacionário.

Estratégias de investimento: participação a longo prazo e retornos de capital

As estratégias empregadas pelos principais detentores são uma mistura de indexação passiva e abordagens ativas orientadas para o valor. muitas vezes detêm ações como parte de seus enormes fundos de índice, o que os torna detentores perpétuos e de longo prazo. Isso fornece um piso estável para o preço das ações.

Os gestores ativos, incluindo os fundos de hedge, estão focados na estratégia de alocação de capital da empresa. aumentou sua meta de recompra de ações para o ano fiscal de 2025 de US$ 300 milhões para US$ 400 milhões. Este é um sinal claro de que a administração acredita que as ações estão subvalorizadas. A recompra de ações reduz a contagem total de ações, o que aumenta matematicamente o lucro por ação (EPS) para as ações restantes, mesmo que o lucro líquido permaneça estável. Este é um mecanismo poderoso para desbloquear valor, especialmente para uma empresa com fluxo de caixa livre (FCF) esperado entre US$ 750 milhões e US$ 850 milhões em 2025.

Para se aprofundar na visão de longo prazo da empresa, você deve revisar seus princípios básicos. Declaração de missão, visão e valores essenciais da Bath & Body Works, Inc.

O que esta estimativa esconde é o risco de uma desaceleração dos gastos do consumidor, o que poderia pressionar a orientação de crescimento das vendas líquidas de 1,5% a 2,7% sobre as vendas líquidas do ano fiscal de 2024 de 7.307 milhões de dólares. Ainda assim, o investimento actual profile sugere uma forte convicção de que a resiliência da marca e a disciplina financeira da empresa vencerão os obstáculos económicos de curto prazo.

Próxima etapa: Analise os recentes registros 13F dos dez principais detentores institucionais para ver se a tendência líquida de compra ou venda no terceiro trimestre de 2025 acelerou ou desacelerou.

Propriedade institucional e principais acionistas da Bath & Body Works, Inc.

Se você está olhando para a Bath & Body Works, Inc. (BBWI), está olhando para uma empresa onde a grande maioria das ações é mantida por gestores de dinheiro profissionais. No terceiro trimestre de 2025, os investidores institucionais – pensem em grandes gestores de activos como a BlackRock e a Vanguard – detinham uma esmagadora maioria de 95,14% das acções da empresa, totalizando um valor de aproximadamente 4,872 mil milhões de dólares. Este elevado nível de propriedade institucional significa que as suas decisões colectivas de compra e venda influenciam definitivamente o preço das acções e o seu envolvimento molda a estratégia empresarial.

O total de ações em circulação da BBWI é de cerca de 206 milhões, o que significa que os cerca de 221,46 milhões de ações detidas por instituições representam um controle significativo sobre a direção da empresa.

Principais investidores institucionais e suas participações

Os maiores acionistas da Bath & Body Works são principalmente gigantes de fundos de índices passivos, o que é uma configuração comum para uma empresa deste tamanho. As suas participações maciças são uma função da inclusão da BBWI nos principais índices do mercado de ações, como o S&P Mid-Cap 400, que estas empresas acompanham com os seus fundos negociados em bolsa (ETF) e fundos mútuos.

Aqui está uma rápida olhada nos principais detentores institucionais nos registros de 30 de setembro de 2025, ilustrando a escala de suas posições:

O Vanguard Group, Inc. e a BlackRock, Inc. controlam sozinhos mais de 23% do total de ações em circulação, dando-lhes uma voz poderosa, embora muitas vezes passiva, em questões de governança corporativa.

Mudanças recentes na propriedade institucional

O que é fascinante não é apenas quem detém as ações, mas como as suas posições estão a mudar – isto sinaliza onde o dinheiro inteligente vê riscos e oportunidades a curto prazo. O terceiro trimestre de 2025 assistiu a uma combinação de acumulação e distribuição entre os principais intervenientes, indicando uma divergência de opiniões sobre a avaliação das ações e as perspetivas de recuperação.

No total, foram 270 titulares institucionais que aumentaram as suas posições, somando um total de 44.982.791 ações, enquanto 253 titulares diminuíram as suas participações, alienando 30.215.200 ações. Esta actividade líquida de compra sugere que mais instituições estão a acumular do que a vender, mas a venda está concentrada entre alguns grandes detentores.

• A Vanguard e a BlackRock reduziram ligeiramente as suas posições, reduzindo as suas participações em 1,604% e 0,796%, respetivamente, o que é típico do reequilíbrio de fundos de índice.
• A FMR LLC, uma das maiores gestoras ativas, demonstrou forte convicção ao aumentar sua participação em substanciais 38,377%, somando mais de 4,76 milhões de ações.
• Por outro lado, a Victory Capital Management Inc. fez um corte significativo, reduzindo sua participação em 34,72%, vendendo mais de 4,52 milhões de ações.

Isto diz-me que, embora o dinheiro passivo seja em grande parte estável, os fundos de gestão activa estão a fazer grandes apostas opostas no desempenho futuro da empresa. Você tem compradores vendo um grande jogo de valor e vendedores realizando lucros ou saindo devido a questões de desempenho.

Impacto no preço das ações e na estratégia corporativa

Os investidores institucionais desempenham um papel duplo: proporcionam estabilidade, mas também actuam como poderosos agentes de mudança, especialmente quando o desempenho falha. Para a Bath & Body Works, este impacto tem sido muito visível, particularmente através do envolvimento de activistas.

A presença de um investidor activista, Third Point, liderado por Dan Loeb, em 2023 foi um claro catalisador para a mudança estratégica, embora mais tarde tenham desistido de uma luta total por procuração. A Third Point, que adquiriu uma participação de cerca de 6%, pressionou por mudanças no conselho e criticou a remuneração dos executivos e a alocação de capital da empresa.

Os resultados diretos desta pressão institucional incluem:

• Atualização do Conselho: A empresa nomeou novos diretores com experiência em finanças e alocação de capital, como Thomas Kuhn, para atender às preocupações dos acionistas.
• Nomeação do CEO: A nova CEO, Gina Boswell, foi contratada com a missão de executar uma estratégia de recuperação, com foco em vendas digitais, fidelização de clientes e expansão internacional.
• Alocação de Capital: A BBWI se comprometeu a devolver valor aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações. O Conselho autorizou um novo programa de recompra de ações de até 500 milhões de dólares, sublinhando o seu compromisso de proporcionar valor aos acionistas através de uma alocação disciplinada de capital em 2025. Esta é uma resposta direta à procura dos investidores por uma melhor utilização do capital.

O mercado ainda avalia o sucesso dessa reviravolta. O preço das ações em 13 de novembro de 2025 era de cerca de US$ 21,99 por ação, representando um declínio de quase 29,81% em relação ao ano anterior, apesar do preço-alvo consensual dos analistas de US$ 38,18. Esta lacuna sugere que os investidores institucionais estão à espera que a revisão estratégica se traduza em resultados financeiros claros e sustentados antes de ocorrer uma reclassificação múltipla significativa.

Para se aprofundar no contexto por trás dessas mudanças de propriedade, você pode querer revisar o cronograma corporativo completo da empresa: (BBWI): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Principais investidores e seu impacto na Bath & Body Works, Inc.

Você está olhando para a Bath & Body Works, Inc. (BBWI) e tentando descobrir quem são os grandes jogadores e o que seus movimentos recentes significam para as ações. A conclusão direta é que a BBWI é predominantemente uma ação de propriedade institucional, com aproximadamente 95.1% de ações detidas por grandes fundos, tornando as ações de alguns atores-chave - especialmente os ativistas - desproporcionalmente influentes.

Esta elevada concentração significa que a trajetória da empresa tem menos a ver com o sentimento dos investidores de retalho e mais com as decisões de alocação de capital de gigantes como Vanguard e BlackRock, além da pressão estratégica de fundos activistas como o Third Point.

Os gigantes passivos: Vanguard e BlackRock

Os maiores acionistas da Bath & Body Works, Inc. são gigantes dos fundos de índice, o que é típico de uma empresa deste porte. Esses fundos são geralmente passivos, o que significa que detêm as ações porque fazem parte de um índice que acompanham, e não por causa de uma tese de investimento ativa e específica. Ainda assim, a sua dimensão confere-lhes um imenso poder de voto em questões de governação, como a remuneração dos executivos e a composição do conselho de administração.

Aqui está uma matemática rápida sobre os dois principais detentores em meados de 2025:

• O Vanguard Group, Inc. detém a maior participação com 13,08%, totalizando 26.965.276 ações.
• BlackRock, Inc. é a segunda maior, possuindo 10,33%, ou 21.300.132 ações.

Quando você tem um quarto das ações da sua empresa controladas por apenas dois gestores passivos, a influência deles é silenciosa, mas definitivamente poderosa. Isso significa que a administração deve agregar consistentemente valor aos acionistas para manter seus votos por procuração.

Pressão Ativista: O Efeito do Terceiro Ponto

Embora os gigantes passivos forneçam uma base, o verdadeiro catalisador para a mudança vem muitas vezes dos investidores activistas (aqueles que assumem uma grande participação e pressionam por mudanças estratégicas ou operacionais). Para a Bath & Body Works, Inc., o activista mais notável é o Third Point, o fundo de cobertura liderado por Daniel Loeb. O envolvimento da Third Point é um exemplo clássico de arquivamento do Anexo 13D, indicando a intenção de influenciar a gestão.

A Third Point construiu uma posição significativa, chegando a deter 13,7 milhões de ações em 2024, e tem pressionado consistentemente por mudanças no conselho e reduções de custos, criticando especificamente o que chamou de remuneração executiva “excessiva”.

• Influência: A pressão da Third Point em 2023 levou diretamente à nomeação de um membro independente do conselho, Thomas Kuhn, o que ajudou a evitar uma dispendiosa batalha por procuração.
• Movimentos recentes: A notícia de que a Third Point aumentou a sua participação em agosto de 2024 e renovou o seu impulso para mudanças no conselho de administração provocou um salto no preço das ações da Bath & Body Works, Inc., demonstrando a reação positiva do mercado ao potencial de disciplina corporativa forçada.

Este tipo de activismo obriga a gestão a concentrar-se nos retornos para os accionistas, razão pela qual a empresa tem sido tão agressiva com o seu plano de alocação de capital, incluindo recompras de acções.

Sinais de negociação institucional recentes (2º trimestre de 2025)

Observar os últimos registros 13F para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025 mostra um quadro misto, mas ativo. É aqui que se vê o dinheiro inteligente a fazer apostas convictas, seja comprando o declínio das ações acumulado no ano de quase 42% como uma aposta de valor, ou cortando perdas devido a preocupações com a transformação do negócio.

A propriedade institucional geral é um forte voto de confiança, mas a recente actividade comercial destaca uma divergência na estratégia:

Alguns fundos estão claramente a comprar a queda, vendo as ações como subvalorizadas, enquanto outros estão a sair decisivamente. A compra significativa pela Mitsubishi UFJ e Boston Partners sugere uma crença na capacidade da empresa de executar sua orientação de lucro por ação para o ano fiscal de 2025 de US$ 3,35 a US$ 3,60 e seu plano de investir aproximadamente US$ 300 milhões em recompras de ações.

Para obter mais detalhes sobre a capacidade da empresa de financiar esses retornos aos acionistas, você deve ler Breaking Down Bath & Body Works, Inc. (BBWI) Saúde financeira: principais insights para investidores.

O próximo passo para você é monitorar os registros do terceiro trimestre de 2025 em busca de qualquer movimento ativista adicional e ver se a tendência líquida de compra institucional continua.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a Bath & Body Works, Inc. (BBWI) e tentando descobrir se muito dinheiro está comprando ou vendendo, o que é uma jogada inteligente porque o fluxo institucional muitas vezes dita a ação dos preços de curto prazo. O actual sentimento dos investidores em relação à Bath & Body Works, Inc. é melhor descrito como cautelosamente positivo, ou uma história do tipo “mostre-me”, especialmente à medida que a empresa atravessa uma transição de liderança e um abrandamento mais amplo do retalho.

A grande maioria das ações, uma impressionante 95.14%, é detido por investidores institucionais e fundos de hedge, o que significa que a direção das ações é fortemente influenciada por decisões de portfólio em grande escala, e não pelo ruído das negociações no varejo. A propriedade restante inclui uma participação privilegiada significativa, com o fundador Leslie H. Wexner detendo aproximadamente 34,63 milhões ações, ou sobre 16.80% da empresa.

Esta elevada propriedade institucional aponta para uma crença no valor a longo prazo da marca principal, mas a actividade é mista. Por exemplo, no primeiro semestre de 2025, enquanto empresas como a Victory Capital Management Inc e a FMR LLC aumentaram significativamente as suas participações, a T. Rowe Price Investment Management, Inc.

• As participações institucionais dominam: 95.14% de ações.
• Os principais detentores incluem Vanguard Group Inc e BlackRock, Inc.
• A empresa espera gerar US$ 750 milhões a US$ 850 milhões no fluxo de caixa livre no exercício fiscal de 2025.

Reações recentes do mercado às mudanças de propriedade

As reações do mercado aos principais eventos em 2025 foram voláteis, refletindo a apreensão dos investidores sobre a transformação da empresa. Quando a Bath & Body Works, Inc. relatou seu lucro por ação (EPS) do segundo trimestre de 2025 de $0.37, o que foi um ligeiro erro em relação à previsão de consenso, a ação reagiu negativamente, caindo 6.4% na negociação pré-mercado. Esta é uma reação clássica a um “mostre-me”: os investidores em ações punem rapidamente até mesmo as pequenas decepções.

O desempenho das ações tem sido difícil, com o retorno total para os acionistas em 1 ano em -21.63% em novembro de 2025. Esse é um sinal claro de arrefecimento. Ainda assim, a empresa está a gerir ativamente o valor para os acionistas, anunciando um dividendo trimestral regular de $0.20 por ação, pagável em dezembro de 2025. Esse dividendo consistente, que a empresa mantém há mais de 50 anos, é uma âncora fundamental para investidores de valor. Você é pago enquanto espera pela resposta. Se você estiver interessado no contexto por trás dessas mudanças, um mergulho mais profundo na estrutura da empresa pode ser encontrado aqui: (BBWI): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Aqui está uma matemática rápida sobre a orientação para 2025: A empresa reduziu sua orientação de crescimento de vendas líquidas para o ano de 2025 para uma gama de 1,5% a 2,7%, que é modesto, mas ainda em crescimento. Este é o principal desafio: demonstrar um crescimento duradouro e rentável num ambiente retalhista difícil.

Perspectivas dos analistas sobre o impacto dos principais investidores

A comunidade de analistas vê as ações com uma classificação geral de consenso de 'Compra Moderada' ou 'Compra', mas os preços-alvo estão amplamente dispersos, mostrando uma falta de convicção firme. O preço-alvo consensual está em torno $38.57, o que sugere uma alta significativa em relação ao preço de negociação atual.

No entanto, vê-se uma clara divisão na forma como os analistas estão a responder à execução da empresa e aos movimentos dos grandes investidores. O rebaixamento do JP Morgan para 'Neutro' em outubro de 2025, com preço-alvo de $26.00, reflecte o cepticismo quanto à capacidade a curto prazo de executar uma recuperação e resolver a dívida resultante da cisão. Por outro lado, empresas como Wells Fargo e Telsey Advisory Group mantêm classificações de 'Compra' ou 'Desempenho superior', com preços-alvo tão elevados quanto $38.00, apostando na nova liderança e na força da marca.

O impacto de uma grande mudança institucional, como a de T. Rowe Price, sinaliza muitas vezes uma reavaliação da tese de investimento (a história por trás das ações). Quando um grande fundo reduz a sua participação, força outros analistas a questionar a narrativa, levando ao tipo de classificações mistas que vê abaixo.

O que esta estimativa esconde é o verdadeiro risco de desalavancagem operacional contínua, que ocorre quando o crescimento das receitas não acompanha o aumento das despesas operacionais. Para o segundo trimestre de 2025, o lucro líquido relatado foi de apenas US$ 64 milhões, significativamente inferior ao US$ 105 milhões relatado no primeiro trimestre de 2025. Essa queda sequencial na lucratividade é o que o mercado está definitivamente observando de perto. Seu próximo passo deve ser monitorar a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 em 20 de novembro de 2025, para ver se o novo CEO consegue articular um caminho claro para a expansão das margens.