(MSCI): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está olhando para a MSCI Inc. agora, tentando descobrir se esse enorme US$ 2.979,2 milhões a taxa de execução é verdadeiramente segura e, honestamente, é um quadro complexo; vimos a retenção de clientes atingir um nível sólido 94.4% a partir do segundo trimestre de 2025 porque é difícil retirar esses trilhões em ativos de ETF de seus índices, mas a rivalidade no negócio principal de índices ainda é feroz contra o S&P e o FTSE Russell. A verdadeira luta, porém, é menos sobre o preço e mais sobre quem é o dono da próxima onda de análises baseadas em ESG e IA, o que significa que precisamos de mapear a alavancagem dos fornecedores, as ameaças substitutas e os novos participantes que poderão perturbar essa escala. Mergulhe abaixo; Dividi todas as cinco forças para que você possa ver exatamente onde estão os pontos de pressão para a MSCI Inc. à medida que avançamos para 2026.

(MSCI) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

Quando olhamos para a MSCI Inc. (MSCI), o poder detido pelos seus fornecedores de dados brutos é geralmente considerado baixo a moderado, em grande parte devido à posição única da empresa como criadora e licenciadora de propriedade intelectual – os próprios índices. Ainda assim, o cenário não é totalmente unilateral, especialmente quando se trata de insumos especializados.

Cenário de fornecedores concentrado; As três principais empresas de dados controlam 63,5% do mercado.

O mercado de dados de mercado amplos e fundamentais está um tanto concentrado, o que significa que alguns dos principais intervenientes têm uma influência significativa sobre os preços e a disponibilidade de factores de produção genéricos. Para a MSCI, a dependência de fornecedores externos e não afiliados para dados de capital principal é mitigada pela sua própria recolha extensiva de dados e capacidades de modelação proprietárias. No entanto, para conjuntos de dados de nicho específicos, a concentração de fornecedores pode ser um fator. A estrutura do mercado sugere que os três principais fornecedores em determinados segmentos de dados críticos controlam aproximadamente 63.5% dessa quota de mercado específica. Esta concentração significa que, embora o MSCI tenha escala, ainda enfrenta um conjunto limitado de alternativas para determinadas matérias-primas.

Alto custo para mudar de provedores de dados principais para cobertura global.

As despesas e o risco operacional associados à mudança de um fornecedor de dados principal para o cálculo do índice global são substanciais. Provedores de índices como a MSCI Inc. construíram todo o seu conjunto de produtos - o que gerou US$ 793,4 milhões nas receitas operacionais no terceiro trimestre de 2025 – na consistência e integridade histórica dos seus fluxos de dados. Mudar significa revalidar anos de dados históricos, recalibrar divisores de índices e potencialmente interromper produtos de clientes vinculados a esses índices. Este elevado custo de mudança funciona como uma barreira significativa, concedendo efectivamente aos fornecedores de dados existentes e consolidados uma vantagem nas negociações contratuais. Não se trata apenas do novo preço do contrato; trata-se do tempo de inatividade operacional e da possível confusão do cliente que uma migração pode causar.

A metodologia de índice proprietária da MSCI reduz definitivamente a dependência de dados brutos.

É aqui que a MSCI Inc. constrói o seu fosso contra o poder do fornecedor. O valor não está apenas nos dados brutos; está na aplicação desses dados através de métodos proprietários. utiliza dados e informações produzidos por suas próprias afiliadas, como MSCI ESG Research LLC e Barra LLC, no cálculo de determinados índices. A própria metodologia de construção do índice – tal como a utilização do conceito de Laspeyres com ligação em cadeia para índices de ações – é um diferenciador fundamental. Esta capacidade interna significa que a MSCI Inc. é tanto produtora e agregadora de dados quanto consumidora, o que inerentemente reduz sua dependência de fornecedores externos para o produto final de valor agregado.

Os fornecedores carecem de uma marca forte e de integração avançada no licenciamento de índices.

Os provedores de dados brutos normalmente não possuem o mesmo nível de reconhecimento de marca ou relacionamento contratual direto com os usuários finais dos produtos de índice que a MSCI Inc. comanda. Embora os dados sejam essenciais, o fornecedor não tem o fluxo de receita direto e recorrente proveniente de taxas baseadas em ativos vinculadas ao US$ 6,4 trilhões em AUM vinculado a índices MSCI. A marca do fornecedor é secundária em relação à marca do índice quando se trata de licenciar o produto final do índice para um emissor de ETF ou gestor de ativos. Além disso, esses fornecedores geralmente não se integram ao negócio de licenciamento de índices, que é o principal impulsionador de receitas da MSCI Inc..

Os dados principais sobre ESG e Clima são especializados e menos comoditizados.

Em áreas específicas, particularmente nos dados ambientais, sociais e de governação (ESG) e climáticos, os dados estão longe de ser comoditizados. Os mandatos regulamentares, como a Regra de Divulgação Climática da SEC e o CSRD, estão a impulsionar a procura de dados mensuráveis ​​e transparentes, tornando os fornecedores de dados especializados mais críticos. A MSCI ESG Research, por exemplo, utiliza metodologias proprietárias para estimar dados de emissões quando as empresas não reportam, indicando uma informação especializada e não padronizada. Esta especialização significa que, para estes conjuntos de dados de elevado crescimento e elevada procura, os fornecedores que possuem metodologias exclusivas ou conjuntos de dados proprietários - como a própria MSCI ESG Research - podem dispor de um poder de fixação de preços mais forte do que aqueles que fornecem preços básicos de ações.

Aqui está uma rápida olhada nos principais fatores que influenciam o poder do fornecedor:

• Confiança em metodologias proprietárias: Alta.
• Concentração externa de dados: Moderada a Alta em nichos específicos.
• Custo de troca de dados principais: muito alto.
• Integração direta do fornecedor: Baixa.
• Comoditização de dados especializados (ESG/Clima): Baixa.

Para contextualizar a escala da operação da MSCI Inc. em relação às suas necessidades de dados, considere esta comparação:

Se a integração de um novo e complexo feed de dados levar mais de 14 dias para ser integrado e validado em relação aos modelos existentes, o risco de rotatividade operacional aumenta, o que mantém o foco diretamente no gerenciamento cuidadoso dos relacionamentos existentes com os fornecedores.

(MSCI) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está avaliando quanta influência seus maiores clientes têm sobre os preços e termos da MSCI Inc. Honestamente, os dados sugerem que o seu poder é significativamente limitado, embora não totalmente ausente. A MSCI Inc. construiu um modelo de negócios que torna a saída bastante difícil para seus principais usuários.

A rigidez da base de clientes é a primeira grande pista. MSCI Inc. relatou uma taxa de retenção de clientes de 94,4% no segundo trimestre de 2025. É um número enorme, mostrando que quase todas as pessoas que usam seus serviços em um determinado período renovam para o próximo. Para ser justo, o segmento de índices, que é o coração do seu negócio de benchmarking, registou, na verdade, uma taxa de retenção ainda mais elevada, de 96,0%, nesse mesmo trimestre. Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, mas esses números de renovação sugerem que a integração é profunda.

Essa aderência está diretamente ligada aos altos custos de mudança. Quando se considera o quão profundamente os índices da MSCI Inc. estão incorporados nos sistemas de carteira – pense nos trilhões de dólares vinculados a eles – o esforço e o risco de migrar para o benchmark de um concorrente são substanciais. Para o segmento de índices, as mudanças de produtos ou serviços são tratadas apenas como cancelamentos em “certas instâncias limitadas”, o que significa que a maioria das alterações de clientes internos são compensadas, sugerindo um elevado grau de integração do sistema que funciona como uma barreira à saída.

A enorme escala de activos ligados ao trabalho da MSCI Inc. também fala da dependência do cliente, o que limita a sua capacidade de negociação. No final do segundo trimestre de 2025, o ETF Assets Under Management (AUM) nocional vinculado aos índices MSCI atingiu US$ 2,02 trilhões. Este enorme conjunto de capital, que gerou um aumento de 12,7% nas taxas baseadas em ativos para a MSCI Inc. no segundo trimestre de 2025, significa que os gestores de ativos dependem fortemente da relevância e precisão contínuas desses índices de referência.

Aqui está uma rápida olhada no nível de comprometimento da base de clientes em meados de 2025:

Ainda assim, nem todos os clientes são iguais e alguns segmentos têm mais alavancagem do que outros. Grandes gestores de ativos, por exemplo, frequentemente exigem soluções de índices e análises sob medida e personalizadas. Esta necessidade de produtos personalizados dá-lhes um ponto de negociação específico, à medida que a MSCI Inc. trabalha para expandir as suas ofertas para suportar diversos casos de utilização.

O ponto de pressão para os maiores clientes geralmente se resume ao custo. As pressões de compressão de taxas persistem em todo o setor de gestão de ativos, o que naturalmente aumenta o seu escrutínio sobre os custos de subscrição da MSCI Inc. Quando os gestores de ativos enfrentam pressão nas margens, eles analisam atentamente todas as principais despesas dos fornecedores. No entanto, o crescimento da MSCI Inc. em taxas baseadas em activos foi surpreendente, aumentando 17% ano após ano no segundo trimestre de 2025, o que sugere que, embora exista escrutínio, a proposta de valor está actualmente a vencer as objecções de preço para a maioria dos seus clientes.

A dinâmica de poder do cliente pode ser resumida observando seu envolvimento:

• Altas taxas de renovação mostram baixa disposição para sair.
• Trilhões em AUM estão vinculados a produtos de índice.
• Soluções personalizadas são uma área chave da demanda do cliente.
• A pressão das taxas é um obstáculo constante na indústria.
• A integração do sistema cria custos de comutação realmente elevados.

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(MSCI) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está olhando para o núcleo da posição de mercado da MSCI Inc. e, honestamente, a rivalidade competitiva é onde estão os verdadeiros pontos de pressão, especialmente porque o segmento de índices é a fonte de dinheiro.

O segmento de índices continua sendo o principal impulsionador da receita, contribuindo com 57% da receita operacional do primeiro trimestre de 2025 da MSCI Inc. Esse segmento arrecadou US$ 421,7 milhões de uma receita operacional total do primeiro trimestre de 2025 de US$ 745,8 milhões. Esta confiança significa que a rivalidade com os índices S&P Dow Jones e o FTSE Russell é intensa porque qualquer mudança na aceitação do índice de referência atinge diretamente os resultados financeiros. A rivalidade não envolve apenas rastrear um índice; trata-se de prestígio da marca e de garantir que seu índice seja adotado nos trilhões de dólares de ativos gerenciados passivamente. Ainda assim, a MSCI Inc. registou uma taxa de retenção de clientes de 95,3% no primeiro trimestre de 2025, o que mostra que estão a defender com sucesso o seu território, mesmo que a concorrência seja acirrada.

A competição no espaço Analytics é uma fera diferente, colocando a MSCI Inc. contra gigantes estabelecidos como Bloomberg e FactSet Research Systems. Este segmento, embora menor que o Índice, ainda é significativo, registrando receitas operacionais de US$ 172,2 milhões no primeiro trimestre de 2025, crescendo 5,0% naquele trimestre. Para lhe dar uma ideia da escala da rivalidade do Analytics, com base em dados mais antigos, a Bloomberg detinha uma participação de mercado de 33,4%, enquanto a FactSet Research Systems estava com 4,5%. O preço da assinatura anual da Bloomberg estava na faixa de US$ 24.240 a US$ 27.660, significativamente mais alto do que o ponto de entrada de US$ 12.000 da FactSet. A FactSet Research Systems viu sua receita aumentar 5,4% ano a ano no último trimestre relatado, mostrando que mesmo os participantes de segundo nível estão crescendo, o que coloca pressão sobre preços e recursos nas ofertas de análise da MSCI Inc.

Aqui está uma rápida olhada na escala de receita nos segmentos principais para o primeiro trimestre de 2025:

A batalha pelo capital intelectual e pela superioridade tecnológica é um componente importante desta rivalidade. Você pode ver a pressão interna nos números do quadro de funcionários; em 31 de março de 2025, a MSCI Inc. tinha 6.184 funcionários, registrando um aumento de 5,6% ano a ano. Esta contratação é crítica porque a luta está fortemente focada nas capacidades da próxima geração, particularmente em IA e modelação climática. A própria MSCI Inc. investe fortemente, utilizando inteligência artificial para criar protótipos de um universo de empresas de adaptação climática passíveis de investimento, e os relatórios sugerem que os planos de gastos empresariais para a IA deverão duplicar em 2025. Se não conseguirmos atrair as melhores mentes quantitativas e cientistas de dados, ficaremos para trás no desenvolvimento do próximo modelo de factores ou métrica de risco climático obrigatório.

A natureza da rivalidade definitivamente não é puramente transacional. Trata-se de confiança e inércia institucional. A elevada taxa de retenção de 95,3% no primeiro trimestre de 2025 sugere que, uma vez que um cliente incorpora um índice ou modelo MSCI Inc. no seu processo de investimento, os custos de mudança – tanto financeiros como operacionais – são substanciais. Isto significa que a rivalidade é combatida na fase inicial de adoção, onde o prestígio da marca e a qualidade percebida dos dados e da metodologia subjacentes vencem, e não apenas quem pode oferecer o preço mais baixo num feed de dados. A competição tem a ver com missão crítica, e é por isso que o lucro por ação ajustado do segundo trimestre de 2025 da MSCI Inc. de US$ 4,17 mostra que eles ainda estão extraindo valor, apesar do ruído competitivo.

Principais dinâmicas competitivas na força de rivalidade:

• Intensidade de rivalidade impulsionada pelo tamanho do segmento do índice (57% da receita do primeiro trimestre de 2025).
• A competição analítica inclui players estabelecidos como Bloomberg e FactSet Research Systems.
• Competição de talentos evidenciada pelo crescimento de 5,6% no número de funcionários, para 6.184 funcionários em março de 2025.
• Concentre-se na tecnologia, sendo o desenvolvimento de IA um campo de batalha fundamental para a diferenciação futura de produtos.
• Força da marca validada por uma taxa de retenção de clientes de 95,3% no primeiro trimestre de 2025.

(MSCI) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está avaliando o cenário competitivo da MSCI Inc. (MSCI) no final de 2025, e a ameaça de substitutos é uma lente crítica através da qual podemos ver seu fosso. Embora a posição da MSCI seja forte, a natureza do seu negócio de dados e índices significa que alternativas, tanto internas como externas, são sempre consideradas.

Desenvolvimento interno de modelos por grandes instituições

Os maiores gestores e proprietários de ativos possuem capital e talento quantitativo para construir modelos proprietários de risco e portfólio. Para uma instituição que gere activos que diminuem a capitalização bolsista total de muitas empresas cotadas em bolsa, o custo de desenvolver um índice interno ou um modelo de factor de risco pode ser absorvido. Consideremos a escala: se a MSCI fosse excluída de uma participação importante, as potenciais saídas passivas poderiam atingir 2,8 mil milhões de dólares só provenientes dos produtos MSCI, com um risco total de 8,8 mil milhões de dólares se todo o ecossistema do índice seguisse o exemplo, com base em estimativas relativas à revisão de uma única empresa. Isto demonstra a pura inércia financeira associada à utilização de índices existentes, mas não nega a capacidade dos maiores intervenientes de eventualmente construir as suas próprias soluções, especialmente para nichos ou mandatos internos.

Ascensão de dados de código aberto e provedores alternativos

O espaço da tecnologia financeira está vendo uma mudança significativa em direção a soluções de código aberto, o que desafia diretamente os dados proprietários e o modelo de licenciamento de modelos. Em 2025, 96% das organizações pesquisadas aumentaram ou mantiveram o uso de software de código aberto (OSS), com 26% relatando um aumento significativo no uso. Além disso, 84% dos entrevistados de serviços financeiros concordaram, num relatório de 2024, que o OSS proporciona valor comercial tangível. Esta tendência sugere que, para o processamento de dados fundamentais, padrões comuns e até mesmo algumas estruturas analíticas, a barreira de entrada para a criação de uma solução substituta está a cair. Provedores de dados alternativos, muitas vezes aproveitando novas fontes, como imagens de satélite ou tráfego da web, oferecem pontos de dados que podem alimentar esses modelos internos ou de terceiros, ignorando totalmente a necessidade de feeds de dados de provedores de índices tradicionais.

Risco de substituição para ativos indexados

Apesar das alternativas, o risco de substituição para o negócio de índices principais permanece relativamente baixo devido à adoção massiva incorporada. Em julho de 2025, os ativos em fundos negociados em bolsa (ETFs) de ações indexados vinculados aos índices de ações globais da MSCI ultrapassaram US$ 2 trilhões, marcando um crescimento de 17% desde o início de 2025. De forma mais ampla, mais de US$ 17 trilhões em ativos são comparados com índices MSCI em todas as classes de ativos. Esta rigidez reflecte-se na elevada taxa de retenção do segmento de Índices. Aqui está uma rápida olhada no desempenho dos negócios do índice principal no segundo trimestre de 2025:

O que esta estimativa esconde é a ligeira suavização dos novos negócios; as vendas líquidas de novas assinaturas recorrentes no segmento de índices diminuíram 4,5% ano a ano no segundo trimestre de 2025, sugerindo que os clientes estão mantendo os produtos existentes, mas talvez desacelerando a adoção de novos mandatos.

Mudanças regulatórias nas metodologias de classificação ESG

O espaço ESG é um foco para o risco de substituição porque as metodologias são menos padronizadas do que a ponderação tradicional de capitalização de mercado. As alterações regulamentares, como a CSRD da UE ou a regra climática da SEC, estão a impulsionar a procura, mas também poderão favorecer novas metodologias de classificação ESG não tradicionais que priorizem diferentes inputs ou esquemas de ponderação. O mercado global de serviços de classificação ESG atingiu 11,72 mil milhões de dólares em 2025. A MSCI cobre atualmente mais de 17.000 emitentes e 999.000 títulos com as suas classificações. Se os reguladores exigirem um quadro específico e não centrado no MSCI - talvez um que favoreça fortemente a modelização do risco climático físico em detrimento das métricas de governação - isso poderia criar uma abertura para concorrentes cujos modelos se alinhem mais estreitamente com a nova norma. Ainda assim, a profunda integração da MSCI, evidenciada pela sua parceria com a Moody's para análise de crédito privado, ajuda a isolá-la.

Diversificação para novas classes de ativos

A MSCI Inc. está a diversificar activamente o seu mix de produtos em áreas como o rendimento fixo e os activos privados, o que serve como uma defesa proactiva contra a substituição no seu negócio principal de índices de acções. Por exemplo, o segmento de Ativos Privados registrou receita de US$ 71,2 milhões no segundo trimestre de 2025, um aumento de 9,7%. Além disso, a empresa registou um crescimento nas suas ofertas de rendimento fixo, com essa taxa de execução específica a aumentar 15%, para 107 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025. Ao oferecer soluções nestas áreas menos indexadas e complexas, a MSCI está a tentar captar os gastos dos clientes antes que se solidifiquem em torno do índice ou produto de dados de um concorrente nessas classes de ativos emergentes. Você deve observar as novas vendas líquidas de assinaturas recorrentes nesses segmentos mais recentes para avaliar a força competitiva.

• Grandes instituições podem desenvolver modelos internos.
• A adoção do código aberto é alta, com 84% percebendo valor comercial.
• O risco de substituição é atenuado por US$ 2,02 trilhões em ativos vinculados de ETF.
• O tamanho do mercado ESG será de US$ 11,72 bilhões em 2025, pronto para mudanças metodológicas.
• A receita de ativos privados foi de US$ 71,2 milhões no segundo trimestre de 2025.

(MSCI) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos entrantes

Você está avaliando o cenário competitivo da MSCI Inc., e a ameaça de novos participantes é uma lente crítica. Honestamente, embora as barreiras sejam substanciais, não são impenetráveis, especialmente com o ritmo da inovação tecnológica.

É necessário um elevado investimento de capital para construir uma infraestrutura de dados global.

Construir a infraestrutura de dados global necessária para competir com a MSCI Inc. exige despesas de capital numa escala impressionante, impulsionadas pela economia digital mais ampla. Para contextualizar o investimento total necessário na camada tecnológica subjacente, a pesquisa da McKinsey projeta que a capacidade dos centros de dados relacionados com a IA, por si só, exigirá 5,2 biliões de dólares em despesas de capital a nível mundial até 2030. Além disso, as propriedades dos centros de dados atualmente em construção em todo o mundo têm um valor final estimado superior a 550 mil milhões de dólares. Embora a MSCI Inc. seja uma consumidora desta infra-estrutura, e não a construtora de toda ela, estabelecer os canais de dados proprietários, as equipes de pesquisa e os sistemas de entrega global seguros necessários para atender à oferta da MSCI Inc.

Obstáculos regulatórios significativos e necessidade de confiança estabelecida na marca.

Os novos participantes enfrentam um desafio de conformidade regulatória, especialmente dada a presença global da MSCI Inc. A partir de 2025, o ambiente regulamentar intensifica-se em torno da resiliência operacional e da governação de dados. Por exemplo, a Lei de Resiliência Operacional Digital (DORA) entrou em vigor na UE em 2025, estabelecendo novos padrões para a gestão do risco das TIC e do risco de fornecedores terceiros. Além disso, os relatórios ESG e de sustentabilidade, uma área chave de crescimento para a MSCI Inc., estão sob escrutínio rigoroso, com os primeiros relatórios ao abrigo da Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Corporativa (CSRD) da UE a partir de 1 de janeiro de 2025. Além de regras específicas, o mercado exige confiança de marca estabelecida; os clientes confiam nos índices e dados da MSCI Inc. porque são vistos como padrões globais, uma reputação construída ao longo de décadas, não de meses. Os reguladores também estão a concentrar-se cada vez mais nas instituições financeiras não bancárias, o que significa que qualquer novo concorrente deve provar a sua estabilidade e governação desde o primeiro dia.

As principais barreiras aqui são:

• Demonstrar conformidade com os padrões de resiliência operacional de 2025.
• Conseguir as aprovações regulatórias necessárias em todas as jurisdições.
• Construindo a confiança associada ao estabelecimento de padrões globais.

Gigantes da tecnologia como Google ou Amazon representam uma ameaça disruptiva de longo prazo.

Embora a concorrência directa e em grande escala ainda não seja evidente, a ameaça a longo prazo dos gigantes tecnológicos é real, enraizada nas infra-estruturas e no capital existentes. Estas empresas já estão a investir biliões no poder computacional que sustenta o processamento de dados. Eles possuem o talento de engenharia e o capital para construir análises proprietárias ou produtos semelhantes a índices, caso optem por entrar diretamente no segmento de mercado. A corrida competitiva entre hiperscaladores para desenvolver capacidade proprietária de IA cria um ambiente onde o desenvolvimento de ferramentas financeiras concorrentes se torna uma opção estratégica, e não apenas um projeto paralelo. Se um gigante da tecnologia decidir aproveitar a sua enorme base de clientes na nuvem para oferecer um benchmark ou serviço de classificação ESG “gratuito” ou de baixo custo, a interrupção será imediata.

Metodologias proprietárias de índices e contratos de longo prazo com clientes são fortes barreiras.

A rigidez da base de clientes da MSCI Inc. é um obstáculo formidável, em grande parte devido à natureza integrada de seus produtos. No primeiro trimestre de 2025, a MSCI Inc. manteve uma taxa de retenção de clientes de 95,3%, que aumentou ligeiramente para 94,7% no terceiro trimestre de 2025. Esta elevada retenção sugere que os clientes estão presos à complexidade das metodologias de mudança e à carga administrativa. A escala de ativos referenciados aos índices MSCI Inc. em meados de 2024 – cerca de 16,5 biliões de dólares em AUM – ilustra a profundidade desta incorporação. Mudar o benchmark de todo um portfólio requer um esforço interno significativo, validação externa e, muitas vezes, renegociação contratual, o que é caro e demorado para o cliente.

Aqui está um resumo da vantagem de escala da MSCI Inc., que os novos participantes devem superar:

A taxa total de execução de US$ 2.979,2 milhões indica uma enorme vantagem de escala.

O valor da Taxa Total de Execução que você mencionou, US$ 2.979,2 milhões, foi o valor real relatado em 31 de março de 2025. Esse número, que representa a receita recorrente reservada para o futuro, demonstra a enorme e previsível base de receita que um novo participante precisaria replicar. Em 30 de setembro de 2025, esse número havia crescido organicamente para US$ 3.186,5 milhões. Este crescimento, juntamente com as elevadas taxas de retenção, mostra que a MSCI Inc. não é apenas grande; ela está expandindo consistentemente sua base de receitas comprometidas, tornando a meta de receita inicial para um novo concorrente incrivelmente alta. Você pode ver o detalhamento dessa escala na tabela acima; não é apenas uma linha de produtos que determina o tamanho.

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