شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) الاستمرار في السيطرة على سوق نادي المستودعات عندما يكون هامش دخلها الصافي ضئيلًا 2.94%؟ أنت تنظر إلى عملاق البيع بالتجزئة الذي حقق نجاحًا مذهلاً 269.9 مليار دولار في صافي المبيعات للسنة المالية 2025، لكن خندقها المالي الحقيقي يكمن في نموذج عضويتها، وليس هوامش ربح البضائع. هذا عمل مبني على ولاء العملاء، كما يتضح من معدل تجديد الأعضاء العالمي الذي يبلغ تقريبًا 89.8% في الربع الأخير من عام 2025، وهو ما يُترجم إلى تدفق إيرادات ضخم يمكن التنبؤ به من 81 مليون الأعضاء المدفوعة. نحن بحاجة إلى فهم التاريخ والملكية والعمليات الفريدة التي تسمح لكوستكو بتحويل استراتيجية كبيرة الحجم ومنخفضة الهامش إلى دخل صافي يزيد عن 8.099 مليار دولار.

تاريخ شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST).

إن قصة شركة Costco Wholesale Corporation لا تتعلق بمضة واحدة من العبقرية بقدر ما تتعلق بإتقان نموذج التجزئة الثوري الذي ابتكره سلفها الروحي، Price Club. لم يخترع المؤسسان المشاركان جيمس سينيجال وجيفري بروتمان نادي المستودعات، لكنهما أخذا مفهوم المبيعات بالجملة، والنفقات العامة المنخفضة، ورسوم العضوية - محرك الربح الحقيقي - وقاموا بتوسيع نطاقه ليصبح قوة عالمية.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تم افتتاح أول مستودع كوستكو للبيع بالجملة في 15 سبتمبر 1983.

الموقع الأصلي

كان الموقع الأصلي في سياتل، واشنطن، في الجادة الرابعة S في المنطقة الصناعية بالمدينة.

أعضاء الفريق المؤسس

شارك في تأسيس الشركة جيمس دي سينغال، المدير التنفيذي السابق في برايس كلوب، وجيفري إتش بروتمان، وهو محامٍ من عائلة تجارة التجزئة في سياتل.

رأس المال/التمويل الأولي

في حين أن رأس المال الأولي المحدد لإطلاق كوستكو عام 1983 لم يتم الإعلان عنه على نطاق واسع، فقد حصل المؤسسون على استثمار كافٍ لإطلاق أول مستودع لهم. نجحت الشركة السابقة، Price Club، والتي افتتحت في عام 1976، في جمع 2.5 مليون دولار من الأصدقاء والعائلة لبدء عملياتها. تم طرح شركة كوستكو نفسها للاكتتاب العام في بورصة ناسداك في 5 ديسمبر 1985 بسعر أولي قدره 10 دولارات للسهم الواحد، مما وفر رأس مالًا كبيرًا لتوسعها المبكر.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

تم تشكيل مسار الشركة من خلال عدد قليل من القرارات عالية المخاطر التي عززت ميزتها التنافسية على المدى الطويل. ويمكنك أن ترى بوضوح تأثير هذه التحركات في الأداء المالي القوي للسنة المالية 2025.

• اندماج نادي الأسعار (1993): لم يكن هذا مجرد اندماج. لقد كان الدمج الاستراتيجي هو الذي أدى إلى القضاء على المنافس الأساسي وجمع بين فريقي القيادة الأكثر موهبة في الصناعة. لقد أدى ذلك على الفور إلى مضاعفة حجم الشركة ومدى وصولها إلى السوق، مما أدى إلى إنشاء النطاق اللازم للمطالبة بأقل الأسعار من الموردين على مستوى العالم.
• التزام كيركلاند بالتوقيع (1995): أصر المؤسس المشارك جيم سينغال على توحيد جميع المنتجات ذات العلامات التجارية الخاصة تحت اسم واحد، وهو Kirkland Signature، وفرض أن تفي جودتها بالعلامات التجارية الوطنية أو تتجاوزها. كانت هذه الخطوة بمثابة تغيير في قواعد اللعبة، حيث عززت ولاء الأعضاء ومنح الشركة خط إنتاج مربحًا للغاية وخاضعًا للرقابة. وفي السنة المالية 2025، من المتوقع أن تحقق هذه العلامة التجارية مبيعات في حدود 80 مليار دولار.
• التركيز الثابت على نموذج العضوية: على عكس تجارة التجزئة التقليدية، تنظر كوستكو إلى رسوم عضويتها - التي ولدت 4.58 مليار دولار في السنة المالية 2024 - كمركز ربح أساسي لها، مما يسمح لها بوضع حد أقصى لسعر البضائع عند مستوى منخفض مشهور يبلغ 14٪ (مقارنة بـ 25-50٪ في تجار التجزئة الآخرين). إن تدفق الإيرادات المرتفع الذي يمكن التنبؤ به هو السبب وراء ارتفاع معدل تجديد الأعضاء في جميع أنحاء العالم، حيث بلغ 89.8% اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025.
• التوسع العدواني 2025: على الرغم من حجمها، لا تزال الشركة تركز على النمو المادي. بالنسبة للسنة المالية 2025، خططت الشركة لفتح 27 مستودعًا جديدًا (24 مستودعًا جديدًا صافيًا)، ليصل إجمالي عدد المواقع العالمية إلى 914. ويعد هذا التوسع الدولي إجراءً واضحًا لتعزيز نمو الإيرادات المستقبلية.

إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في معرفة من يشتري هذا النموذج، فيجب عليك استكشاف مستثمر شركة Costco Wholesale Corporation (COST) Profile: من يشتري ولماذا؟ استكشاف مستثمر شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST).

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) هي شركة مساهمة عامة في بورصة ناسداك، لكن ملكيتها تتركز بشكل كبير بين المؤسسات المالية الكبيرة. يعني هذا الهيكل أنه بينما يمكنك، كمستثمر فردي، شراء الأسهم، فإن الاتجاه الاستراتيجي للشركة يتأثر إلى حد كبير بالمستثمرين المؤسسيين (مثل Vanguard Group Inc. وBlackrock, Inc.) الذين يمتلكون بشكل جماعي غالبية أسهمها.

الوضع الحالي لشركة كوستكو للبيع بالجملة

شركة كوستكو للبيع بالجملة هي شركة عامة كبرى، مدرجة في بورصة ناسداك تحت رمز التكلفة، وهي أحد مكونات مؤشري S&P 500 وNASDAQ-100. يتطلب هذا الوضع العام شفافية مالية واسعة النطاق والالتزام بمعايير تنظيمية صارمة، وهو أمر مفيد بالنسبة لك كمساهم.

الحجم الهائل للشركة هائل، مع وجود قيمة سوقية حولها 409.81 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025. هذا التقييم الهائل، إلى جانب إيرادات السنة المالية المتوقعة 2025 تقريبًا 275.2 مليار دولار أمريكي وصافي الدخل حوالي 8.1 مليار دولار أمريكي، يجعلها عملاقًا للبيع بالتجزئة حيث يكون للقرارات المؤسسية وزن كبير. للتعمق أكثر في الأساس الذي يوجه هذه القرارات، راجع بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Costco Wholesale Corporation (COST).

انهيار ملكية شركة كوستكو بالجملة

يظهر تفصيل الملكية أن مديري الأموال المحترفين يسيطرون على الغالبية العظمى من الأسهم، وهي سمة مشتركة بين الشركات العامة ذات رأس المال الكبير. هذه الملكية المؤسسية العالية - ما يقرب من 70٪ - تعني أن قرارات التداول الكبرى التي يتخذها عدد قليل من الصناديق الكبيرة يمكن أن تؤثر بالتأكيد على سعر السهم.

قيادة شركة كوستكو للبيع بالجملة

فريق القيادة في Costco Wholesale Corporation هو مزيج من المحاربين القدامى في الشركة، الذين يتحدثون عن ثقافتهم المتمثلة في الترويج الداخلي والاستمرارية. ويرأس مجلس الإدارة حاليًا هاميلتون إي جيمس. يعد هذا الاستقرار عاملاً رئيسياً في كيفية الحفاظ على نموذجهم المنخفض التكلفة والقائم على العضوية.

تتم العمليات اليومية والتنفيذ الاستراتيجي من قبل فريق تنفيذي متمرس. إليكم من يقود السفينة:

• رون م. فاكريس: الرئيس والمدير التنفيذي (الرئيس التنفيذي) والمدير. تولى منصبه في يناير 2024، خلفًا لكريج جيلينك، وهو من ذوي الخبرة في الشركة لمدة 40 عامًا.
• غاري ميليرشيب: نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي (CFO). تولى منصب المدير المالي في مارس 2024، مع التركيز على الاستراتيجية المالية والنمو الدولي.
• كلودين أدامو: نائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للعمليات (COO)، التجارة. إنها تشرف على الأعمال الأساسية لما تبيعه كوستكو.
• روس ميلر: نائب الرئيس التنفيذي الأول، مدير العمليات - عمليات المستودعات - الولايات المتحدة والمكسيك. وهو يدير البصمة المادية الهائلة والتدفق اليومي لغالبية المستودعات.
• جون سوليفان: نائب الرئيس التنفيذي والمستشار العام وأمين سر الشركة. يتولى جميع المسائل القانونية والإدارية.

مهمة وقيم شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST).

إن الحمض النووي الثقافي لشركة Costco Wholesale Corporation متجذر في وعد بسيط وقوي: تقديم قيمة لا هوادة فيها. وهذا التركيز على توفير الجودة بأقل الأسعار هو حجر الأساس لاستراتيجيتها، والتي أدت في السنة المالية 2025 إلى ارتفاع صافي المبيعات إلى مستوى مذهل. 269.9 مليار دولار وصافي الدخل ل 8.099 مليار دولار.

تحدد مهمة الشركة وقيمها الأساسية ما تمثله خارج نطاق البيانات المالية، مما يؤدي إلى خلق الولاء الذي أدى إلى ذلك 81.0 مليون إجمالي العضويات المدفوعة ومعدل تجديد عالمي قدره 89.8%. هذا ليس مجرد بيع بالتجزئة؛ إنه نظام بيئي قائم على العضوية مبني على الثقة. بصراحة، معدل التجديد هذا هو المقياس الأكثر أهمية لهذا العمل.

الغرض الأساسي لشركة كوستكو للبيع بالجملة

الغرض الأساسي لشركة Costco Wholesale Corporation هو تفويض واضح وقابل للتنفيذ يملي كل شيء بدءًا من تخطيط المستودع وحتى مفاوضات سلسلة التوريد. إنه التزام تجاه العضو، وليس مجرد المعاملة. يمكنك أن ترى كيف يتم ذلك من خلال الأرقام، مثل ربحية السهم المخففة $18.21 للسنة المالية 2025، مما يوضح أنهم يعملون على زيادة الكفاءة إلى الحد الأقصى لصالح الأعضاء، وليس فقط هوامش الحشو.

بيان المهمة الرسمية

إن بيان مهمة كوستكو موجز ومباشر في صلب الموضوع، ويحدد التركيز المزدوج على الجودة والتكلفة الذي يدعم نموذج نادي المستودعات بأكمله. إن السعي المستمر لتحقيق هذا التوازن هو ما يمنحهم ميزة تنافسية.

• لتزويد أعضائنا باستمرار بالسلع والخدمات عالية الجودة بأقل الأسعار الممكنة.

يتم دعم هذه المهمة من خلال أربعة أوامر أخلاقية رئيسية، وهي القيم الأساسية الحقيقية التي توجه العمليات اليومية وسلوك الموظفين، مما يضمن بقاء نزاهة الشركة سليمة:

• التزم بالقانون.
• رعاية أعضائنا.
• رعاية موظفينا.
• احترام البائعين لدينا.

بيان الرؤية

في حين أن بعض الشركات لديها رؤية منمقة، فإن كوستكو تعمل بشكل صارم، حيث تحدد الكفاءة التشغيلية المطلوبة لتنفيذ مهمتها. يتعلق الأمر بترجمة الدقة التشغيلية إلى مدخرات ملموسة للأعضاء.

• مكان تتيح فيه ممارسات الشراء والتشغيل الفعالة للأعضاء إمكانية الوصول إلى مدخرات لا مثيل لها.

إليك الحساب السريع: إن إبقاء عدد المنتجات منخفضًا (حوالي 4000 وحدة حفظ مخزون أو SKU) والشراء بكميات ضخمة يسمح لهم بالتفاوض على أسعار أفضل، وهذه المدخرات هي ما ينقلونه إليك، أيها العضو. هذه الكفاءة الإستراتيجية هي ما يجعل رسوم العضوية أمرًا بديهيًا بالنسبة للكثيرين. للحصول على نظرة أعمق حول كيفية ترجمة ذلك إلى قيمة للمساهمين، راجع ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Costco Wholesale Corporation (COST): رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار شركة كوستكو للبيع بالجملة

تلتقط رسائل كوستكو العامة الفوائد العملية لنموذج أعمالها مما يجعل عملية تخزين الأساسيات والعناصر التقديرية أقل تعقيدًا وأكثر تكلفة.

• تبسيط المنزل والحياة.

كما أنها تعمل وفق مبدأ داخلي غالباً ما يظهر على السطح كشعار: "افعل الشيء الصحيح". وهذا المبدأ هو القاعدة غير المكتوبة وراء سياسة العائدات السخية الشهيرة الخاصة بهم والتزامهم بدفع أجور للموظفين أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة، مما يقلل بشكل كبير من معدل دوران الموظفين ويحسن جودة الخدمة. إنها فكرة بسيطة، ولكنها محرك قوي للقيمة على المدى الطويل.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) كيف تعمل

تعمل شركة كوستكو للبيع بالجملة على نموذج بسيط وكبير الحجم ومنخفض الهامش حيث يكون محرك الربح الأساسي هو رسوم العضوية المتكررة، وليس بيع البضائع. في الأساس، أنت تدفع مقابل امتياز الوصول إلى سلع عالية الجودة بأسعار مخفضة للغاية، مما يسمح للشركة بتحقيق مبيعات ضخمة.269.9 مليار دولار في صافي المبيعات للسنة المالية 2025 - مع الحفاظ على هامش ضئيل للغاية على المنتجات. إنه نظام حلقة مغلقة: الأسعار المنخفضة تدفع نمو العضوية، وتمول رسوم العضوية الأسعار المنخفضة، مما يخلق قاعدة عملاء موالين بشكل لا يصدق مع معدل تجديد في الولايات المتحدة/كندا يبلغ 92.3%.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Costco Wholesale Corporation

إن محفظة الشركة محدودة عمدا، مع التركيز على العناصر ذات معدل دوران مرتفع والخدمات ذات القيمة العالية لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة وقيمة الأعضاء. في السنة المالية 2025، حققت قطاعات البضائع الأساسية - الأغذية والأصناف المتنوعة، والأغذية الطازجة، وغير الغذائية - الغالبية العظمى من الإيرادات، بإجمالي يزيد عن 218.74 مليار دولار. رسوم العضوية، في حين فقط 1.93% من إجمالي الإيرادات، هي شريان الحياة للدخل التشغيلي.

الإطار التشغيلي لشركة Costco Wholesale Corporation

العبقرية التشغيلية تكمن في تركيزها المتواصل على خفض التكاليف، والذي يتم بعد ذلك نقله مباشرة إليك كعضو. إنهم يديرون سفينة محكمة، مما يزيل تقريبًا كل طبقة من التكلفة التي يتحملها تجار التجزئة التقليديون. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية إنشاء هذه القيمة:

• الخدمات اللوجستية عبر الإرساء: تنتقل المنتجات مباشرة من شاحنات الموردين الواردة إلى شاحنات المستودعات الخارجية في المستودعات، غالبًا في غضون ساعات، مما يقلل من وقت التخزين والعمالة. تعني سياسة "عدم اللمس" هذه بقاء المنتجات على نفس المنصة من الشركة المصنعة إلى طابق المبيعات، مما يقلل تكاليف المعالجة بشكل كبير.
• وحدات حفظ المخزون المحدودة (SKU): عن طريق تخزين أقل من 4000 وحدة SKU، مقارنة بـ 80.000 أو أكثر في متجر كبير نموذجي، تكتسب كوستكو قوة شرائية هائلة وتبسط إدارة المخزون. الخيارات الأقل تعني المزيد من النفوذ الشرائي.
• نموذج المستودع كمخزن: المخازن عبارة عن مستودعات أساسية منخفضة الرتوش ذات أرضيات خرسانية وأسقف عالية، مما يقلل من تكاليف البناء والصيانة. إنها بمثابة طابق للبيع بالتجزئة ومرفق تخزين، وهو ما يتميز بكفاءة رأس المال بشكل لا يصدق.

هذه العملية المبسطة هي الطريقة التي يحافظون بها على متوسط علامة البضائع الخاصة بهم تقريبًا 11%، أقل بكثير من معيار البيع بالتجزئة النموذجي. يمكنك التعمق أكثر في الصحة المالية لهذا النموذج هنا: تحليل الصحة المالية لشركة Costco Wholesale Corporation (COST): رؤى أساسية للمستثمرين

المزايا الإستراتيجية لشركة كوستكو للبيع بالجملة

إن الخندق التنافسي لدى كوستكو عميق، وهو مبني ليس على تمايز المنتجات ولكن على هيكل اقتصادي فريد لا يستطيع سوى القليل من الناس تكراره على نطاق واسع.

• المخزن المؤقت لرسوم العضوية: ال 5.323 مليار دولار في رسوم العضوية السنوية يكاد يكون ربحًا خالصًا، ويغطي جزءًا كبيرًا من نفقات تشغيل الشركة. يعمل تدفق الإيرادات هذا بمثابة وسادة مالية ضخمة، مما يسمح لهم ببيع البضائع بسعر قريب من التكلفة مع الاستمرار في تحقيق دخل صافي قدره 8.099 مليار دولار في السنة المالية 2025.
• هيئة أسعار لا مثيل لها: الالتزام بالمتوسط 11% العلامات هي سلاح استراتيجي. فهو يجبر المنافسين على الاختيار بين مطابقة سعر غير مربح أو خسارة عميل مخلص، وهو بالتأكيد خيار صعب.
• ولاء كيركلاند المميز: يُنظر إلى العلامة التجارية الخاصة على أنها ذات جودة عالية وقيمة عالية، مما يعزز الولاء الفريد للعلامة التجارية والذي يحبسك في النظام البيئي. وهذا يمنح كوستكو أيضًا السيطرة على سلسلة التوريد بأكملها لهذه المنتجات، مما يعزز هوامش الربح.
• العقارات والحجم: التشغيل 914 توفر المستودعات على مستوى العالم اعتبارًا من السنة المالية 2025 نطاقًا هائلاً، والذي، جنبًا إلى جنب مع نظام توزيع البضائع الفعال، يخلق حاجزًا هائلاً أمام دخول المنافسين الأصغر.

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) كيف تجني المال

المحرك المالي الأساسي لشركة كوستكو للبيع بالجملة هو نظام من جزأين: فهو يولد الغالبية العظمى من إيراداته من مبيعات البضائع كبيرة الحجم، ولكن قوة الربح الحقيقية تأتي من الإيرادات المتكررة ذات الهامش العالي لرسوم عضويتها السنوية.

تبيع الشركة بشكل أساسي إمكانية الوصول إلى العضوية للحصول على تجربة بيع بالتجزئة منسقة للغاية ومنخفضة السعر، وذلك باستخدام الرسوم لدعم هوامشها الإجمالية المنخفضة على البضائع، مما يزيد من ولاء العملاء وحجم المبيعات الهائل. إنه نموذج بسيط ورائع: الرسوم هي الربح، والبضائع هي الطعم.

توزيع إيرادات شركة كوستكو بالجملة

بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 أغسطس 2025، أعلنت شركة كوستكو للبيع بالجملة عن إجمالي إيرادات يبلغ حوالي 275.223 مليار دولار، والذي ينقسم إلى تيارين أساسيين. هذا النهج المزدوج هو ما يجعل نموذج الأعمال مرنًا للغاية، خاصة في فترات التضخم.

اقتصاديات الأعمال

إن اقتصاديات شركة Costco Wholesale Corporation مقلوبة عمدًا مقارنة بتجارة التجزئة التقليدية. في حين يمثل صافي المبيعات أكثر من 98% من إجمالي الإيرادات، فإنها تساهم بمبلغ صغير بشكل غير متناسب في الدخل التشغيلي لأن الشركة تحدد هامشها الإجمالي (الفرق بين ما تدفعه مقابل المنتج وما تبيعه مقابله).

إليك الحساب السريع: بلغت نسبة هامش الربح الإجمالي غير المعدل لشركة كوستكو في السنة المالية 2025 حوالي 11.03٪ (باستثناء تأثير انكماش أسعار البنزين والعملات الأجنبية)، وهي نسبة ضئيلة للغاية بالنسبة لمتاجر التجزئة. هذا الهامش المنخفض هو جوهر عرض القيمة الخاص بهم، ولكنه يعني أن مبيعات البضائع بالكاد تغطي تكاليف التشغيل.

محرك الربح الحقيقي هو دخل رسوم العضوية، الذي بلغ 5.323 مليار دولار في السنة المالية 2025. ولأن تدفق الإيرادات هذا لا يرتبط تقريبًا بأي تكلفة مرتبطة بالسلع المباعة، فإنه يتدفق بالكامل تقريبًا إلى خط الدخل التشغيلي. لكي نكون منصفين، غالبًا ما يمثل دخل الرسوم هذا أكثر من ثلثي إجمالي أرباح التشغيل للشركة، مما يجعلها حجر الأساس لاستقرارها المالي.

• استراتيجية الهامش المنخفض: يتم تحديد هوامش الربح الإجمالية، في كثير من الأحيان عند 14% لمنتجات الطرف الثالث و 15% لعلامتها التجارية الخاصة Kirkland Signature، مما يضمن للأعضاء قيمة استثنائية.
• الاحتفاظ هو الملك: بلغ معدل تجديد العضوية في جميع أنحاء العالم مستوى مرتفعًا بشكل لا يصدق 89.8% وفي نهاية السنة المالية 2025، وفي السوق الأساسية للولايات المتحدة وكندا، بلغت 92.3%. الناس بالتأكيد لا يغادرون.
• قوة الطبقة التنفيذية: ويبلغ عدد الأعضاء التنفيذيين ذوي القيمة العالية، الذين يدفعون رسومًا أعلى مقابل خصم 2%، 38.7 مليونًا ويمثلون نسبة مذهلة تبلغ 74.2% من إجمالي حجم مبيعات الشركة.

يخلق هذا النموذج حذافة قوية: الأسعار المنخفضة تدفع عمليات تسجيل العضوية وتجديدها، مما يوفر ربحًا مرتفعًا يسمح للشركة بإبقاء الأسعار منخفضة، مما يؤدي إلى زيادة حجم المبيعات. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يستثمر في هذا النموذج استكشاف مستثمر شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST). Profile: من يشتري ولماذا؟

الأداء المالي لشركة كوستكو بالجملة

وأظهرت نتائج السنة المالية 2025، التي اختتمت في 31 أغسطس 2025، القوة المستمرة لهذا النموذج، حيث أظهرت نموًا قويًا عبر المقاييس الرئيسية على الرغم من بيئة الاقتصاد الكلي المليئة بالتحديات.

• صافي المبيعات: ارتفع إجمالي صافي المبيعات لهذا العام بنسبة 8.1% ليصل إلى 269.9 مليار دولار.
• صافي الدخل: بلغ صافي الدخل 8.099 مليار دولار أمريكي، وهي زيادة كبيرة عن العام السابق، مما يدل على الرافعة التشغيلية.
• ربحية السهم المخففة: بلغت ربحية السهم المخففة (EPS) للسنة المالية 18.21 دولارًا أمريكيًا، مقارنة بـ 16.56 دولارًا أمريكيًا في العام السابق.
• التدفق النقدي: بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 13.335 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وهو ما يمول توسعاتها وتوزيعات أرباحها.
• توسيع المستودعات: وتواصل الشركة الاستثمار، حيث قامت بتشغيل 914 مستودعًا على مستوى العالم في نهاية العام المالي.
• النمو الرقمي: أظهرت مبيعات التجارة الإلكترونية زخمًا قويًا، حيث ارتفعت بنسبة 15.6% للعام المالي بأكمله، مما يشير إلى التكامل الناجح للقناة الرقمية.

يعد النمو المستمر في رسوم العضوية، والذي ارتفع بنسبة 10% في عام 2025، أوضح مؤشر على صحة الأعمال، حيث إنه مقياس مباشر لرضا العملاء وولائهم، وليس فقط تقلبات أسعار السلع الأساسية.

موقف السوق لشركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) والتوقعات المستقبلية

شركة كوستكو للبيع بالجملة (COST) ليست مجرد بائع تجزئة؛ إنها آلة تدفق نقدي قائمة على العضوية، وتظل نظرتها المستقبلية قوية، وترتكز على قاعدة عملاء شديدة الولاء وهيكل تكلفة منضبط. أنهت الشركة عامها المالي 2025 بصافي مبيعات يقارب 269.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 8.1٪ على أساس سنوي، وصافي الدخل 8.099 مليار دولارمما يدل على مرونتها في مواجهة الرياح الاقتصادية المعاكسة الأوسع.

إن استراتيجيتها بسيطة ولكنها قوية: بيع سلع عالية الجودة بأقل سعر ممكن - والذي يبلغ عادة حوالي 14٪ - وتوليد الجزء الأكبر من أرباحها التشغيلية من رسوم العضوية. يخلق هذا النموذج خندقًا تنافسيًا لا يستطيع سوى القليل عبوره، ولهذا السبب يظل معدل تجديد العضوية العالمي ثابتًا عند مستوى قريب 90%.

المناظر الطبيعية التنافسية

في مجال البيع بالجملة، تعد كوستكو الشركة الرائدة بلا منازع في الولايات المتحدة، لكن المنافسة تشتد، خاصة في الخدمات الرقمية وخدمات B2B. في حين أن Sam’s Club التابع لشركة Walmart وBJ Wholesale Club هما المنافسان المباشران، فإن التهديد الحقيقي على المدى الطويل هو التطور المستمر لعمالقة التجارة الإلكترونية مثل Amazon. إليك الحساب السريع لقطاع نادي المستودعات المحلية، والذي تهيمن عليه كوستكو 60% حصة السوق.

الفرص والتحديات

تركز استراتيجية الشركة على المدى القريب على ثلاثة إجراءات واضحة: التوسع المادي، والتسريع الرقمي، واستهداف الأعضاء ذوي القيمة العالية. من المؤكد أنهم لا يقفون ساكنين، ولكن يتعين عليهم أيضاً أن يديروا المخاطر الكلية مثل التضخم وارتفاع تكاليف العمالة.

موقف الصناعة

مكانة صناعة كوستكو ممتازة. إنه أكبر نادي مستودعات على مستوى العالم، ويتم تداول أسهمه بعلاوة ملحوظة مقارنة بأقرانه في الصناعة، مع نسبة سعر إلى أرباح (P / E) لمدة 12 شهرًا تبلغ 44.96وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 29.78.

• النطاق المهيمن: مع صافي مبيعات السنة المالية 2025 269.9 مليار دولار، فإن قوتها الشرائية المطلقة تسمح لها بالحفاظ على ميزة التكلفة التي لا يمكن للمنافسين الأصغر أن يضاهيها.
• خندق العضوية: معدل التجديد العالمي المرتفع لـ 90% يوفر تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به وعالي الهامش والذي يعمل بمثابة حاجز أساسي ضد تقلبات البيع بالتجزئة.
• الكفاءة التشغيلية: يتيح اختيار الشركة المحدود للمنتجات (SKU) وخبرتها في الشراء بالجملة مرونة أكبر في تحديد المصادر وتخفيف تأثير التعريفات عن طريق تحويل أصول الإنتاج.

إذا كنت تريد الغوص بشكل أعمق في الأرقام التي يدعمها هذا الأداء، فيجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة Costco Wholesale Corporation (COST): رؤى أساسية للمستثمرين. الشؤون المالية: وضع نموذج لتأثير زيادة تحويل الأعضاء التنفيذيين بنسبة 5% على دخل رسوم العضوية بحلول نهاية الشهر.