استكشاف مستثمر Chewy, Inc. (CHWY). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Chewy, Inc. (CHWY) وتتساءل عن سبب استمرار تراكم الأموال الذكية، حتى مع صرف بعض الداعمين الأوائل أموالهم. بصراحة المستثمر profile إنها لعبة شد الحبل الرائعة بين القوة التشغيلية وانتقال الملكية، وتحتاج إلى رؤية الأرقام للحصول على الصورة الكاملة. على سبيل المثال، في الربع الثاني من العام المالي 2025، حققت الشركة صافي مبيعات قدره 3.10 مليار دولار، ان 8.6 بالمئة قفزت على أساس سنوي، مع نمو صافي مبيعات عملاء Autoship بنسبة 100% 15% وتمثل ضخمة 83% من إجمالي صافي المبيعات. هذا النوع من الإيرادات المتكررة هو الذهب، لذلك فمن المنطقي أن يمتلك المستثمرون المؤسسيون 93% من الأسهم، ولماذا قامت شركة مثل Wellington Management Group Llp مؤخرًا بتعزيز مركزها بما يقرب من 296%. ولكن إذا كانت الأساسيات قوية جدًا، فلماذا نشهد أيضًا قيام المساهمين الرئيسيين الأوائل في BC Partners PE LP بتفريغ أسهمهم؟ هذا هو السؤال الأساسي، ولهذا السبب يقع السعر المستهدف المتفق عليه في وول ستريت عند مستوى صعودي $45.17مما يشير إلى ارتفاع كبير عن المستويات الحالية. دعونا نتعمق في تحديد من يشتري ومن يبيع وما الذي يشير إليه ذلك بالنسبة لمحفظتك الاستثمارية.

من يستثمر في شركة Chewy, Inc. (CHWY) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى أسهم شركة Chewy, Inc. (CHWY)، فإن النتيجة المباشرة هي أن ملكية الشركة تتركز بشكل كبير في أيدي المؤسسات المالية الكبرى، التي تراهن على استمرار هيمنتها في مجال التجارة الإلكترونية للحيوانات الأليفة عالي النمو. الدافع الأساسي هو النمو، وليس الأرباح، مدفوعًا بقاعدة المشتركين الثابتة.

كمحلل متمرس، ما أراه في مستثمر تشيوي profile هو هيكل مخزون النمو الكلاسيكي. يمتلك المستثمرون المؤسسيون - أصحاب الأموال الكبيرة - الغالبية العظمى من الشركة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك أصحاب المؤسسات حصة مذهلة، يُشار إليها أحيانًا بما يصل إلى 95٪ من أسهم الشركة، على الرغم من أن النسبة المئوية الدقيقة يمكن أن تتقلب بناءً على تواريخ التقارير وفئة الأسهم. وهذا يعني أن المستثمرين الأفراد أو الأفراد يحتفظون بقطعة صغيرة نسبيًا، من المحتمل أن تبلغ حوالي 5٪ من إجمالي التعويم. وهذا تركيز مؤسسي عالٍ، والذي غالبًا ما يشير إلى الثقة ولكنه يمكن أن يؤدي أيضًا إلى تقلبات حادة إذا قرر عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين البيع.

إليك الحساب السريع: لدى Chewy أكثر من 1,029 مالكًا مؤسسيًا يمتلكون ما يزيد عن 448.5 مليون سهم اعتبارًا من أحدث الإيداعات. هذا قدر كبير من رأس المال المخصص لصناعة الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت. يشمل أكبر المساهمين شركات إدارة أصول ضخمة مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.، جنبًا إلى جنب مع الراعي الأصلي للأسهم الخاصة، BC Partners PE LP، التي لا تزال تمتلك حصة كبيرة تبلغ حوالي 189.7 مليون سهم اعتبارًا من سبتمبر 2025، على سبيل المثال. يمكنك قراءة المزيد عن الهيكل التأسيسي للشركة هنا: Chewy, Inc. (CHWY): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل وتجني الأموال.

تنقسم القاعدة المؤسسية إلى بضعة أنواع رئيسية:

• صناديق المؤشر السلبي: تحتفظ شركات عملاقة مثل Vanguard وBlackRock, Inc. بالأسهم بشكل أساسي من خلال صناديق المؤشرات الخاصة بها (مثل iShares Core S&P Mid-Cap ETF). دافعهم هو ببساطة تتبع السوق، مما يجعلهم حاملين مستقرين على المدى الطويل.
• مدراء الأصول النشطين: تقوم شركات مثل Wellington Management Group Llp بإدارة مراكزها بشكل نشط، وتبحث عن أداء متفوق على المدى الطويل استنادًا إلى أساسيات Chewy.
• صناديق التحوط: هؤلاء هم اللاعبون الأكثر عدوانية وقصيرة المدى. وبحسب ما ورد كان أكثر من 48 صندوق تحوط يتراكم في الأسهم اعتبارًا من أوائل عام 2025، مع زيادة بعض الصناديق مثل Alyeska Investment Group L.P حصتها بأكثر من 254٪ في الربع الثاني من عام 2025.

دوافع الاستثمار: لماذا يشترون؟

ينجذب المستثمرون إلى شركة Chewy, Inc. لسبب أساسي واحد: النمو الهيكلي المتوقع في صناعة مرنة. تشتهر صناعة الحيوانات الأليفة بمقاومتها للركود، كما أن الاتجاه نحو "إضفاء الطابع الإنساني على الحيوانات الأليفة" - معاملة الحيوانات الأليفة مثل الأسرة - يؤدي إلى ارتفاع الإنفاق. تلتقط Chewy هذا من خلال موقعها في سوق التجارة الإلكترونية.

إن المقياس المالي الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين هو الإيرادات "الثابتة" الناتجة عن خدمة الاشتراك في Autoship. في الربع الثاني من السنة المالية 2025 (المنتهي في 3 أغسطس 2025)، ارتفع صافي مبيعات عملاء Autoship بنسبة 15% على أساس سنوي ويمثل 83% من إجمالي صافي المبيعات البالغ 3.10 مليار دولار. وهذه النسبة المرتفعة هي بالتأكيد إشارة قوية إلى ولاء العملاء والإيرادات المتكررة، وهو ما يعتبر بمثابة الذهب بالنسبة لنماذج التقييم.

كما أن الشركة مربحة. بالنسبة للربع الثاني من السنة المالية 2025، أبلغت Chewy عن أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 183.3 مليون دولار أمريكي وعائدات السهم المخففة المعدلة البالغة 0.33 دولار أمريكي. وهذا يوضح طريقًا واضحًا لتوليد النقد، حتى مع إعادة الاستثمار بكثافة لتحقيق النمو المستقبلي. نظرًا لأن التركيز ينصب على التوسع والتوسع في خدمات جديدة مثل Chewy Health، فإن الشركة لا تدفع أرباحًا. وبدلاً من ذلك، يقومون بإعادة استثمار تلك الأرباح لتغذية النمو المستقبلي، وهو بالضبط ما يريد مستثمر النمو رؤيته.

وأخيراً، هناك التكهنات. وقد قدمت شائعات الاستحواذ التي تشمل مشترين محتملين مثل أمازون أو وول مارت حافزا على المدى القريب، مما أدى إلى جذب صناديق التحوط التي تحركها الأحداث والتي ترى عائدا سريعا إذا تحققت الصفقة.

استراتيجيات الاستثمار: النمو والأحداث

نظرا ل profile, الاستراتيجيات واضحة. ترى نهجا متشعبا للأسهم المطاطية، مما يعكس النوعين الرئيسيين من الأموال المؤسسية.

استراتيجية الاحتفاظ طويلة الأجل هي المهيمنة. تتعامل الصناديق السلبية ومديرو الأصول الكبيرة بشكل أساسي مع Chewy كبديل لنمو سوق التجارة الإلكترونية للحيوانات الأليفة بالكامل. إنهم متمسكون بأفق متعدد السنوات، على افتراض أن الشركة ستستمر في الحصول على حصة في السوق وتوسيع هامشها. إنهم أقل اهتمامًا بالضوضاء الفصلية.

الإستراتيجية الرئيسية الأخرى هي التداول قصير المدى أو الاستثمار المبني على الأحداث. وينظر إلى هذا في المقام الأول بين صناديق التحوط. غالبًا ما ترتبط أفعالهم بما يلي:

• تجارة الزخم: الشراء على أساس أرباح قوية أو ترقيات إيجابية للمحللين.
• هجين القيمة/النمو: الشراء عند انخفاض السهم، والنظر إليه كأصل مقوم بأقل من قيمته نظرًا لإيرادات Autoship الثابتة والقيمة العالية لعمر العميل.
• يحركها الحدث: تحديد المواقع لعملية استحواذ محتملة، كما ذكرنا سابقًا.

لقد شهدنا اهتمامًا قصيرًا - حيث انخفض عدد الأسهم المباعة على المكشوف، مما يشير إلى أن الاتجاه الهبوطي بين المتداولين على المدى القصير آخذ في التراجع، وهي إشارة إيجابية لحركة سعر السهم على المدى القريب. تصنيف المحللين المتفق عليه هو "شراء معتدل" بمتوسط ​​سعر مستهدف حوالي 45.84 دولارًا، مما يشير إلى توقعات صعودية تركز على النمو من الشارع.

الشؤون المالية: راقب إصدار أرباح الربع الثالث من عام 2025 بحثًا عن أي تحولات في تغلغل Autoship وتحسين الهامش بحلول نهاية الشهر.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Chewy, Inc. (CHWY)

أنت تنظر إلى شركة Chewy, Inc. (CHWY) وتحاول معرفة من هم كبار اللاعبين وما تعنيه تحركاتهم الأخيرة بالنسبة للسهم. والوجهة المباشرة هي أن Chewy هي في الغالب أسهم مملوكة لمؤسسات، مما يعني أن حركة السعر واتجاهها الاستراتيجي تمليها إلى حد كبير عدد قليل من مديري الأصول الرئيسيين وشركات الأسهم الخاصة.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون نسبة مذهلة تبلغ 93.09% من أسهم Chewy. يوفر هذا المستوى من التركيز استقرارًا معينًا، ولكنه يعني أيضًا أنه عندما تقرر بعض الصناديق الكبيرة البيع، يمكن أن يشهد السهم تقلبات متضخمة. يبلغ إجمالي عدد مالكي المؤسسات والمساهمين الذين يقدمون نماذج 13D/G أو 13F أكثر من 1000، ويمتلكون إجمالي 448.5 مليون سهم تقريبًا.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

تبدو قائمة أكبر المساهمين في شركة Chewy وكأنها أحد أهم الشخصيات في إدارة الأصول العالمية، بالإضافة إلى الداعم الأصلي للأسهم الخاصة. وتمتلك هذه الشركات مراكز ضخمة، غالبًا من خلال صناديق مختلفة، مما يمنحها نفوذًا كبيرًا. على سبيل المثال، تعد شركة BlackRock, Inc. حاملًا رئيسيًا، وهو ما يتماشى مع خبرتي التي تمتد لعقدين من الزمن في مشاهدة كيفية إدارة هذه الشركات العملاقة لمؤشرها واستراتيجياتها النشطة.

فيما يلي لمحة سريعة عن أكبر المؤسسات المالكة بناءً على أحدث الإيداعات، في المقام الأول اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يوضح حجم التزامهم.

لا تزال شركة BC Partners PE LP، شركة الأسهم الخاصة الأصلية، هي أكبر حامل منفرد، ولكن مركزها يعتبر بشكل عام حصة موروثة، وليس تراكمًا نشطًا. يمكنك أن ترى أن مديري الأصول الأكثر نشاطًا مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc، يمتلكون عشرات الملايين من الأسهم، معظمها لصناديق تتبع المؤشرات الخاصة بهم، مما يعني أنهم حاملون سلبيون على المدى الطويل.

التحولات الأخيرة: هل الصناديق تشتري أم تبيع؟

وبالنظر إلى بيانات السنة المالية 2025، فإن السرد مختلط ولكنه يميل نحو التراكم من خلال قاعدة واسعة من الأموال، حتى مع قيام بعض المستثمرين الأوليين الرئيسيين بتقليص مراكزهم. بصراحة، هذا هو النمط الطبيعي لشركة ناضجة النمو: الداعمون الأوائل يحصلون على الأرباح بينما تتدخل الصناديق الجديدة طويلة الأجل.

• الشراء الرئيسي: قامت Wellington Management Group Llp بزيادة حصتها بشكل كبير بما يقرب من 300% (على وجه التحديد 295.889%) في الربع المنتهي في 30/9/2025، وهو تصويت كبير بالثقة.
• تراكم كبير: قامت شركة Geode Capital Management LLC، وهو صندوق كمي رئيسي، بزيادة حصتها في Chewy بنسبة 88.1٪ في الربع الثاني من عام 2025، حيث اشترت أكثر من 1.9 مليون سهم.
• صافي التدفق المؤسسي: وعلى مدى 12 شهرا، أضاف المشترون المؤسسيون 16.48 مليار دولار من التدفقات الداخلة، مقارنة بـ 2.66 مليار دولار من التدفقات الخارجة من البائعين، مما يشير إلى اتجاه تراكمي قوي.

ولكن لا يزال عليك ملاحظة البيع. قامت شركة BC Partners PE LP ومستشاريها بتخفيض حصتها الضخمة، حيث باعوا ملايين الأسهم على مدار العامين الماضيين، وهو أمر متوقع عند خروجهم من استثماراتهم في الأسهم الخاصة. كما أن البيع من الداخل، مثل الأسهم التي باعتها شركة Argos Holdings بقيمة 1.25 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، يمكن أن يخلق ضغط بيع قصير الأجل يتناقض مع الشراء المؤسسي الأوسع.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية وسعر السهم

هذه المؤسسات الكبيرة ليست مجرد مستثمرين سلبيين؛ إنهم يلعبون دورًا حاسمًا في سعر سهم Chewy واستراتيجية الشركة. نسبة ملكيتهم العالية تعني أن مشاعرهم الجماعية يمكن أن تسبب تقلبات شديدة. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي الحجم الكبير للتداول المؤسسي والخوارزمي في أسهم مثل Chewy إلى تضخيم تحركات الأسعار، مما يؤدي إلى زيادة التقلبات على المدى القصير.

والأهم من ذلك، أن الثقة المؤسسية ترتبط بشكل مباشر بالتنفيذ الاستراتيجي لتشوي. أظهر المحللون والمؤسسات ثقة متجددة حيث تركز الشركة على مبادرات النمو، ولا سيما توسيع مصادر إيراداتها المتكررة (مثل Autoship) وتعزيز قدرات منصة الإعلان الخاصة بها. هذا التركيز على الإيرادات ذات الهامش المرتفع والتي يمكن التنبؤ بها هو بالضبط ما تبحث عنه الصناديق الكبيرة طويلة الأجل مثل Vanguard Group Inc وBlackRock, Inc..

تبلغ القيمة السوقية لشركة Chewy, Inc. حوالي 14.38 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025، وبالتالي فإن حركة حامل رئيسي واحد يمكن أن تؤثر بسهولة على حجم التداول اليومي للسهم وسعره. عندما يحقق صندوق مثل Wellington Management Group Llp زيادة بنسبة 300٪ تقريبًا في مركزه، فإن ذلك يشير إلى إيمان قوي بخلق القيمة للشركة على المدى الطويل، وهو ما يرتبط على الأرجح بمسار Chewy الواضح نحو الربحية والتوسع في السوق. يمكنك أن ترى كيف يرتبط هذا بأهداف الشركة طويلة المدى من خلال قراءة هذه الأهداف بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chewy, Inc. (CHWY).

إليك الحساب السريع: إذا كان الصندوق يمتلك 10 ملايين سهم، فإن خطوة إعادة توازن المحفظة بنسبة 1٪ يمكن أن تضخ أو تسحب ملايين الدولارات من السهم في يوم واحد. هذا هو السبب في أنك ترى ترقيات المحللين وزيادة السعر المستهدف - مثل قيام باركليز برفع هدفه إلى 50 دولارًا أمريكيًا - بعد الأرباح القوية مثل ربحية السهم للربع الأول من عام 2025 البالغة 0.35 دولارًا أمريكيًا، والتي فاقت التقديرات.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Chewy, Inc. (CHWY)

إذا كنت تنظر إلى شركة Chewy, Inc. (CHWY)، فإن أول شيء يجب أن تفهمه هو أن المستثمرين المؤسسيين - الصناديق الكبيرة مثل BlackRock وVangguard - لا يمتلكون فقط جزءًا كبيرًا من الشركة؛ إنهم يمتلكون الفطيرة بأكملها بشكل أساسي. تبلغ الملكية المؤسسية نسبة مذهلة تبلغ 93.09٪ من الأسهم، وتمتلك إجمالي أكثر من 404 مليون سهم. هذا التركيز العالي يعني أن عددًا قليلًا من اللاعبين الرئيسيين لديهم تأثير كبير، وأن تحركاتهم هي ما تحتاج إلى تتبعه.

هذا ليس سهمًا يعتمد على التجزئة؛ إنها ساحة معركة للعمالقة.

المستثمر الرئيسي: BC Partners PE LP

المساهم الوحيد الأكثر نفوذاً هو BC Partners PE LP، وهي شركة أسهم خاصة. إنهم الداعم الأصلي للشركة وما زالوا يمتلكون الحصة الأكبر بهامش كبير. اعتبارًا من تاريخ الإيداع للربع الثالث من عام 2025 (30 سبتمبر 2025)، امتلكت شركة BC Partners PE LP 189,758,440 سهمًا. يعمل هذا الموقف على تثبيت السهم، لكن استراتيجيته طويلة المدى تضمنت سحبًا تدريجيًا - بيع الأسهم للجمهور أو إعادتها إلى الشركة - لتحقيق الدخل من استثماراتهم. على سبيل المثال، في أواخر عام 2024، أعلنت إحدى الشركات التابعة عن بيع أسهم بقيمة 500 مليون دولار، وهو ما عوضته شركة Chewy, Inc. بالتزامن مع برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 50 مليون دولار. يؤثر هذا النوع من التحرك بشكل مباشر على العرض المتاح للسهم (التعويم) ويشير إلى استراتيجية خروج مخططة لمالك الأسهم الخاصة الأصلي مع مرور الوقت.

العمالقة السلبيون: بلاك روك وفانغارد

يأتي المستوى التالي من التأثير من عمالقة الاستثمار السلبي، BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.. وتمتلك هذه الشركات في المقام الأول أسهمًا من خلال صناديق المؤشرات (مثل S&P Mid-Cap ETF) وصناديق الاستثمار المشتركة، مما يعني أن شرائها غالبًا ما تكون وظيفة إدراج شركة Chewy, Inc. في مؤشر رئيسي، وليس رهان نشط محدد. ومع ذلك، فإن حجمها الهائل يجعلها بالغة الأهمية. يشير تراكمهم المستمر للأسهم في عام 2025 إلى ثقة أساسية طويلة المدى في متانة قطاع رعاية الحيوانات الأليفة في التجارة الإلكترونية ومكانة شركة Chewy, Inc. في السوق.

إليك الحساب السريع لمراكزهم الأخيرة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025:

• شركة بلاك روك: زيادة حصتها إلى 20,213,516 سهماً. يعد هذا تصويتًا قويًا بالثقة، حيث تقدر حصتهم بحوالي 678 مليون دولار أمريكي بناءً على سعر السهم في نوفمبر 2025 البالغ 33.53 دولارًا أمريكيًا للسهم.
• مجموعة الطليعة، وشركة: امتلكت 18,903,133 سهماً. وكانت شركة Vanguard قد قامت بعملية استحواذ كبيرة على أكثر من 4.5 مليون سهم في وقت سابق من الربع الثاني من عام 2025، مما أظهر اهتمامًا استراتيجيًا واضحًا بالقطاع.

التحركات الأخيرة للمستثمرين وإشارات السوق

يُظهر الإجراء في الوقت الفعلي في عام 2025 بعض الاتجاهات الرئيسية. وبينما تقوم الصناديق السلبية ببناء مراكزها، يقوم بعض المديرين النشطين بمراهنات عدوانية عالية الإقناع. على سبيل المثال، قامت Wellington Management Group Llp بزيادة مركزها بشكل كبير بأكثر من 13 مليون سهم ليصل إجماليها إلى 17,622,768 في الربع الثالث من عام 2025. كما زادت شركة AQR Capital Management LLC حصتها بأكثر من 120% في نفس الفترة إلى 10,196,146 سهم. هذه ليست تحركات سلبية. إنها إشارات نشطة تشير إلى أن مديري الأموال المتمرسين يرون أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية أو أنه مستعد للارتفاع، ويرجع ذلك على الأرجح إلى تحسن ربحية الشركة والتحركات الإستراتيجية مثل الاستحواذ على SmartEquine، LLC.

يمكن لهذه القوة الشرائية المؤسسية أن تخلق ضغوطًا تصاعدية على السهم، خاصة عند انخفاض الفائدة على المكشوف، كما لوحظ في منتصف عام 2025. يمكنك أن ترى نظرة أعمق على أساسيات الشركة في تحليل الصحة المالية لشركة Chewy, Inc. (CHWY): رؤى أساسية للمستثمرين.

لكي نكون منصفين، كان البيع من الداخل موجودًا أيضًا. في أوائل نوفمبر 2025، باع المطلعون على الشركة ما مجموعه 27,629 سهمًا، وهو مبلغ بسيط مقارنة بالممتلكات المؤسسية ولكن تجدر الإشارة إليه باعتباره فحصًا محتملاً للمشاعر من أولئك الأقرب إلى العمليات.

خلاصة القول هي أن الأموال الكبيرة تراهن على قدرة شركة Chewy, Inc. على تنفيذ محركات النمو الخاصة بها، مثل برنامج عضوية Chewy+ والتوسع في المجالات ذات الهامش الأعلى مثل Chewy Health، ولهذا السبب ترى الأموال النشطة تتراكم.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Chewy, Inc. (CHWY) وتتساءل عما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال موجودة، وبصراحة، الإجابة هي "نعم" مؤهلة. تعتبر معنويات المستثمرين المؤسسيين إيجابية على نطاق واسع، ولكنها ليست عملية شراء أعمى. تأتي هذه القناعة من نموذج الأعمال الأساسي لشركة Chewy، وتحديدًا إيرادات Autoship المتكررة، ولكن هذه الثقة تضعف حاليًا بسبب تكاليف استثمارات النمو القوية.

لا تزال الملكية المؤسسية مرتفعة بشكل استثنائي، حيث تتراوح ما بين 93.09% إلى 95% من الأسهم تقريبًا، وهو ما يمثل تصويتًا كبيرًا بالثقة من لاعبين مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc.. هذه الشركات لا تتداول بسرعة؛ إنهم يشغلون مناصب طويلة الأجل في شركة رائدة في مجال التجارة الإلكترونية في مجال رعاية الحيوانات الأليفة. على سبيل المثال، اعتبارًا من إيداعات مايو 2025، امتلكت شركة Vanguard Group Inc. حوالي 14.40 مليون سهم، وامتلكت شركة BlackRock, Inc. ما يقرب من 11.75 مليون سهم. هذا كثير من الإدانة على المدى الطويل بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chewy, Inc. (CHWY).

الإشارة المختلطة لتحركات المساهمين الرئيسيين

وفي حين أن القاعدة المؤسسية متينة، إلا أنك تحتاج إلى مراقبة الإشارات المتضاربة الناتجة عن التغيرات الكبيرة في الملكية. على سبيل المثال، في الربع الثاني من عام 2025، قامت شركة Geode Capital Management LLC بزيادة حصتها بشكل كبير، حيث اشترت 1,909,457 سهمًا إضافيًا، مما عزز إجمالي ممتلكاتها بنسبة 88.1% إلى أكثر من 4.07 مليون سهم. هذه إشارة تراكم واضحة.

لكن لا يزال السوق يتفاعل مع بعض المبيعات الكبرى. عندما باعت شركة Argos Holdings، وهي أحد المساهمين الرئيسيين، 29.9 مليون سهم مقابل 1.25 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، تم تداول السهم بانخفاض طفيف، على الرغم من ارتفاع حجم التداول. لقد رأيت أيضًا بعض عمليات البيع من الداخل، مثل قيام الرئيس التنفيذي سوميت سينغ بتفريغ الأسهم في نوفمبر 2025. لا يعد البيع من الداخل دائمًا علامة مشؤومة - فهو غالبًا ما يكون مرتبطًا بالتعويضات - ولكنه بالتأكيد شيء يجب تجنبه عند تقييم المشاعر.

• الملكية المؤسسية تتجاوز 93%.
• قامت شركة Geode Capital Management LLC بزيادة ممتلكاتها بنسبة 88.1% في الربع الثاني من عام 2025.
• باعت Argos Holdings 1.25 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.

تفاؤل المحللين وأهداف الأسعار

إن مجتمع المحللين متفائل إلى حد كبير، وهو ما يتوافق جيدًا مع التراكم المؤسسي. التصنيف المتفق عليه من المحللين الذين يغطون شركة Chewy, Inc. هو "شراء قوي" أو "شراء" اعتبارًا من نوفمبر 2025. إنهم يتطلعون إلى ما هو أبعد من ضغط الهامش قصير المدى الناتج عن الإنفاق على النمو ويركزون على المسار المالي طويل المدى.

وإليك الحساب السريع لأهدافهم: متوسط ​​السعر المستهدف للمحلل يتراوح بين 45.17 دولارًا و46.71 دولارًا. استنادًا إلى سعر السهم الأخير البالغ حوالي 33.53 دولارًا أمريكيًا (14 نوفمبر 2025)، يشير هذا إلى ارتفاع محتمل بنسبة 30.85% تقريبًا إلى 34.72% خلال العام المقبل. هذه توقعات مهمة.

المحللون متحمسون بشكل خاص للاستثمارات الإستراتيجية لشركة Chewy, Inc. في قطاعات الأعمال الجديدة وتعزيز قدرات منصة الإعلان الخاصة بها، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى نمو مستدام للأرباح. ولهذا السبب قامت شركات مثل MoffettNathanson بترقية السهم إلى "شراء قوي" في سبتمبر 2025، ورفع Deutsche Bank Aktiengesellschaft تصنيفه إلى "شراء".

المخاطر على المدى القريب والفرص القابلة للتنفيذ

ما يخفيه هذا التقدير هو التقلبات على المدى القريب. انخفض السهم في الربع الثالث من عام 2025، ليس لأن الإيرادات كانت سيئة - بل كانت قوية - ولكن لأن زيادة استثمارات النمو في النصف الثاني من العام أثرت على معنويات المستثمرين. عندما تستثمر شركة ما بكثافة في التكنولوجيا والأتمتة، فإنها تضغط على الهوامش قصيرة الأجل، ويشعر بعض المستثمرين بالتوتر. بلغت إيرادات الربع الثاني من عام 2025 3.10 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.6٪ على أساس سنوي، وبلغت ربحية السهم 0.33 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يصل إلى التقدير المتفق عليه. الشركة تنمو، لكنها تنفق على النمو.

الإجراء الواضح الذي يتعين عليك اتخاذه هو التركيز على مكالمة الأرباح التالية، المقرر إجراؤها في 10 ديسمبر 2025، لمناقشة نتائج الربع الثالث من عام 2025. أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان معدل نمو الإيرادات يتسارع وما إذا كانت المبادرات الجديدة - مثل النظام الأساسي الإعلاني - تظهر علامات مبكرة على توسيع الهامش. إذا أكدت الشركة توقعاتها المرتفعة لصافي المبيعات لعام 2025 بالكامل من 12.5 مليار دولار أمريكي إلى 12.6 مليار دولار أمريكي، فهذه إشارة قوية إلى أن استراتيجية النمو تعمل.