استكشاف مستثمر Eni S.p.A Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Eni S.p.A. (E) وتتساءل عمن يمتلك الأسهم فعليًا، والأهم من ذلك، لماذا يشترون شركة طاقة قديمة كبرى في سوق انتقالية، أليس كذلك؟ لم تعد القصة تتعلق فقط بالنفط والغاز؛ يتعلق الأمر بمحور استراتيجي اجتذب أموالًا مؤسسية جادة بأكثر من 45.5% من الشركة التي يملكها المستثمرون المؤسسيون اعتبارًا من سبتمبر 2025، بما في ذلك الشركات العملاقة مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الدولة الإيطالية تمتلك حصة كبيرة من الشركة. 31.835%، لذلك لديك بالتأكيد مساهم أساسي مستقر وطويل الأجل. بالنسبة للمستثمر الواقعي، يعود السبب إلى التدفق النقدي وتخصيص رأس المال: تتوقع الشركة تدفقًا نقديًا قويًا من العمليات (CFFO) بحوالي 11.5 مليار يورو للسنة المالية 2025 كاملة، وقد التزموا بمشاركة هذه القيمة مع توزيع أرباح سنوية قدرها 1.05 يورو/للسهم (أ 5% زيادة) وبرنامج إعادة شراء الأسهم المرتفع 1.8 مليار يورو. هذا المزيج من العائد المرتفع والاستراتيجية الواضحة والممولة لانتقال الطاقة - خاصة في الغاز الطبيعي وشركاته التابعة مثل Plenitude و Enilive - هو ما يجعل هذا السهم حيازة أساسية للدخل والصناديق الواعية بالنمو.

من يستثمر في شركة Eni S.p.A. (E) ولماذا؟

تمثل قاعدة المستثمرين لشركة Eni S.p.A. (E) مزيجًا رائعًا من المصالح السيادية والقوة المؤسسية العالمية وعدد كبير من المتابعين من قطاع التجزئة. والوجهة المباشرة هي أنه على الرغم من أن الدولة الإيطالية لا تزال هي المرساة، فإن سياسة توزيع أرباح الشركة واستراتيجية تحول الطاقة هي ما يجذب الأموال الكبيرة من مديري الأصول الرئيسيين في الولايات المتحدة والصناديق التي تركز على الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات.

أنواع المستثمرين الرئيسية: توزيع المساهمين

إذا نظرت إلى هيكل رأس المال اعتبارًا من 2 سبتمبر 2025، فإنه يروي قصة واضحة حول من يملك شركة Eni S.p.A. تنتمي الشريحة الأكبر إلى المستثمرين المؤسسيين، لكن ملكية الدولة الإيطالية هي حجر الأساس. وهذا يعني أن أي تحرك استراتيجي كبير يجب أن يوازن بين دافع الربح وأمن الطاقة الوطني.

إليك الرياضيات السريعة حول تقسيم الملكية:

• المستثمرون المؤسسيون: يحتفظون بالجزء الأكبر عند 45.555% من رأس المال.
• الملكية العامة: تمتلك الدولة الإيطالية، في المقام الأول من خلال وزارة الاقتصاد والمالية وشركة CDP S.p.A. 31.835%.
• مستثمرو التجزئة: يمثل عامة الناس، أو صغار المستثمرين الأفراد، نسبة كبيرة 19.692%.

ومن بين اللاعبين المؤسسيين، ترى المشتبه بهم المعتادين الذين يهيمنون على الأسواق العالمية. تمتلك شركة BlackRock, Inc. حصة ملحوظة تبلغ حوالي 3.35%، وشركة Vanguard Group, Inc. تقف خلفهم مباشرةً على بعد حوالي 2.88%، وفقا للإيداعات الأخيرة. هذه صناديق سلبية ونشطة تبحث عن التعرض السائل ذو رأس المال الكبير لقطاع الطاقة.

دوافع الاستثمار: الدخل والقيمة والانتقال

ينجذب المستثمرون إلى شركة Eni S.p.A. لثلاثة أسباب رئيسية: تدفق الدخل القوي، وعرض القيمة المقنع المرتبط بالتدفق النقدي، وسرد التحول المتسارع للطاقة. بصراحة، إن الأرباح والمحور نحو مصادر الطاقة الجديدة هي التي تدفع الاهتمام الحالي.

بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل، فإن الالتزام بعوائد المساهمين هو بالتأكيد عامل الجذب الرئيسي. بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت شركة Eni S.p.A. عن توزيع أرباح سنوية قدرها 1.05 يورو للسهم الواحد، وهي صلبة 5% زيادة عن العام السابق. إنهم يدعمون ذلك بسياسة توزيع واضحة تستهدف دفع تعويضات قدرها 35% إلى 40% من التدفق النقدي السنوي من العمليات (CFFO) من خلال مزيج من أرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء.

يركز مستثمرو القيمة على توليد النقد للشركة. قامت شركة Eni S.p.A. بتحديث توقعاتها لـ CFFO، وتتوقع الآن وجود CFFO متوقع قبل تعديلات رأس المال العامل البالغة 12 مليار يورو لعام 2025. يتيح هذا الوضع النقدي القوي تحقيق عوائد رأسمالية كبيرة، بما في ذلك برنامج إعادة شراء الأسهم المرتفع 1.8 مليار يورو للسنة.

ويشتري مستثمرو النمو، وخاصة أولئك الذين لديهم تفويض بالبيئة والاجتماعية والحوكمة، نموذج "القمر الصناعي". يمثل المستثمرون البيئيون والاجتماعيون والمؤسسيون التابعون لشركة Eni S.p.A. تقريبًا 33% للقاعدة المؤسسية المحددة. إنهم حريصون على نمو شركة Plenitude (مصادر الطاقة المتجددة وتجارة التجزئة) وشركة Enilive (التكرير الحيوي)، حيث من المتوقع أن تصل القدرة المتجددة المركبة لشركة Plenitude إلى 5.5 جيجاوات بحلول نهاية عام 2025. إذا كنت تريد التعمق أكثر في كيفية عمل هذا الهيكل، فاطلع على ذلك Eni S.p.A. (E): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

استراتيجيات الاستثمار: الاحتفاظ طويل الأجل وتدوير رأس المال

وتعكس الاستراتيجيات السائدة مزيج المساهمين: الاحتفاظ طويل الأجل بالدخل والقيمة، بالإضافة إلى دوران رأس المال النشط المرتبط بتحول الطاقة.

إن حاملي الأسهم على المدى الطويل، بما في ذلك الدولة وصناديق المؤشرات الضخمة مثل فانجارد وبلاك روك، يشترون بشكل أساسي الاستقرار وعوائد الأرباح المرتفعة. إنهم مرتاحون للتفويض المزدوج للشركة: تعظيم التدفق النقدي التقليدي للنفط والغاز مع بناء أعمال الطاقة المتجددة والتكرير الحيوي في نفس الوقت.

لكن الأموال النشطة تركز على دوران رأس المال، وخاصة استراتيجية "الأقمار الصناعية". إنهم يرون إمكانية خلق القيمة من خلال قيام شركة Eni S.p.A. بفصل أو جلب استثمارات خارجية لأعمالها الخضراء. على سبيل المثال، انتهت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المتوقعة لأعمال الغاز والطاقة (GGP). 1 مليار يورو في عام 2025، والذي يوفر الأموال النقدية لتمويل عملية التحول. تدور هذه الإستراتيجية حول الاستفادة من الاتجاه الصعودي من عملية الانتقال بينما لا تزال الأعمال القديمة تولد تدفقًا نقديًا هائلاً.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في Eni S.p.A. (E)

أنت تنظر إلى شركة Eni S.p.A. (E)، وهي شركة متكاملة للطاقة، وتحاول معرفة من صاحب القرار حقًا. الجواب هو مزيج رائع من سيطرة الدولة والقوة المؤسسية العالمية. إنه ليس سهمًا نموذجيًا للتداول الحر؛ فالدولة الإيطالية هي المرساة، لكن الصناديق العالمية الكبرى تمتلك حصة ضخمة ومؤثرة.

اعتبارًا من 2 سبتمبر 2025، يُظهر هيكل المساهمين أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون أكبر كتلة منفردة بنسبة 45.555% من رأس المال. لكن الشركة القابضة العامة - وهي الحكومة الإيطالية والكيانات التابعة لها - تحتفظ بالسيطرة الفعلية بحصة مجمعة تبلغ 31.835%. ويمثل مستثمرو التجزئة وعامة الناس نسبة كبيرة تبلغ 19.692%.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من هم على طاولة الحد الأقصى؟

أكبر مساهم بهامش كبير هو Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP)، وهي كيان تسيطر عليه الدولة، والذي يمتلك 30.87٪ من الأسهم اعتبارًا من 12 مارس 2025. وهذا هو الجوهر الاستراتيجي للشركة القابضة العامة. وبعيدًا عن الدولة، تبدو قائمة كبار المساهمين المؤسسيين وكأنها من أبرز الشخصيات في إدارة الأصول العالمية، مما يشير إلى أن شركة Eni S.p.A. هي شركة أساسية في محافظ الطاقة الدولية.

فيما يلي حسابات سريعة عن أكبر اللاعبين المؤسسيين غير الحكوميين، مع البيانات التي تم الإبلاغ عنها مؤخرًا في سبتمبر 2025:

التحولات على المدى القريب في الملكية المؤسسية

وفي الربع الثالث من عام 2025، شهدنا تدفقًا إيجابيًا صافيًا للأسهم التي وصلت إلى أيدي المؤسسات، وهي إشارة صعودية على المدى القريب. وارتفعت مراكز المستثمرين من المؤسسات بأكثر من 2 مليون سهم بينما انخفضت مراكزهم بنحو 681,586 سهم. وهذا يخبرك أنه مقابل كل صندوق كبير يقلص حصته، فإن الآخرين يضيفون المزيد بقوة.

على سبيل المثال، في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، قامت شركة Blackrock, Inc. بزيادة ممتلكاتها بمقدار 86,830 سهمًا، أي بزيادة قدرها 8.774%. وكانت شركة American Century Companies Inc. أكثر عدوانية، حيث عززت حصتها بمقدار 158,699 سهمًا، أي بزيادة هائلة قدرها 33.187%. لكن مع ذلك، قامت شركات أخرى مثل مورجان ستانلي بتقليص مراكزها بمقدار 76.515 سهم. ويشير هذا إلى وجود اختلاف في استراتيجية الإدارة النشطة، ولكن الرغبة المؤسسية العامة تظل قوية.

الشركة نفسها هي أيضًا مشتري رئيسي. تعمل شركة Eni S.p.A. بنشاط على تنفيذ برنامج كبير لإعادة شراء الأسهم، وقد تم ترخيص ما يصل إلى 3.5 مليار يورو وبحد أقصى 315 مليون سهم للسنة المالية 2025. وهذا بالتأكيد عامل رئيسي في تقليل تعويم السهم ودعم سعر السهم.

التأثير على أسعار الأسهم واستراتيجية الشركة

لا يمتلك المستثمرون المؤسسيون الأسهم فحسب؛ إنهم يقودون الإستراتيجية والتقييم. إن الحجم الكبير لحصة الشركة القابضة العامة البالغة 31.835% يعني أن سياسة الطاقة للدولة الإيطالية والمصالح الوطنية الاستراتيجية تؤثر بشكل كبير على اتجاه Eni S.p.A. على المدى الطويل، ولا سيما استراتيجية تحول الطاقة (ESG).

إن القوة الجماعية للكتلة المؤسسية غير الحكومية – 45.555% – هي ما يدفع نحو كفاءة رأس المال وعوائد المساهمين. ترى هذا التأثير مباشرة في تصرفات الشركة:

• عائد رأس المال: في أكتوبر 2025، زادت شركة Eni S.p.A. التزامها بإعادة شراء الأسهم لعام 2025 بمقدار 0.3 مليار يورو، ليصل المجموع إلى 1.8 مليار يورو. ويعد هذا استجابة مباشرة للطلبات المؤسسية لتعزيز قيمة المساهمين، مدعومة بتدفق نقدي قوي من العمليات (CFFO) بقيمة 12 مليار يورو لعام 2025.
• الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة والتحول: ما يقرب من 33% من إجمالي المستثمرين المؤسسيين المحددين يركزون على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة. تضغط هذه الكتلة الكبيرة من رأس المال على الشركة لتسريع عملية التحول، مما يؤدي إلى تحركات استراتيجية مثل التحويلات الصناعية وتشكيل شراكة مع Global Infrastructure Partners (GIP) لالتقاط ثاني أكسيد الكربون وتخزينه.
• تقلب أسعار الأسهم: عندما تقوم شركة مثل BlackRock, Inc. أو The Vanguard Group, Inc. بخطوة كبيرة، فإنها يمكن أن تخلق تموجًا في الأسعار على المدى القصير. لكن التأثير الحقيقي هو التحقق من الصحة على المدى الطويل؛ يشير وجودها إلى السوق الأوسع إلى أن شركة Eni S.p.A. هي شركة سليمة بشكل أساسي وجديرة بالمؤشر.

لمعرفة المزيد عن الأسس المالية لهذه القرارات، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Eni S.p.A. (E): رؤى أساسية للمستثمرين.

والخلاصة الأساسية هنا هي أن الدولة توفر الاستقرار والتوجيه الاستراتيجي، في حين يتطلب المال المؤسسي العالمي ــ ويحصل على ــ عوائد رأسمالية قوية ومسار واضح على تحول الطاقة.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Eni S.p.A. (E)

أنت تنظر إلى Eni S.p.A. (E) وتحاول معرفة من الذي يتخذ القرارات حقًا ولماذا يتحرك السهم. والخلاصة المباشرة هي أن الحكومة الإيطالية، من خلال ممتلكاتها العامة، تحتفظ بنفوذ مسيطر، لكن الحجم الهائل من الأموال المؤسسية - ما يقرب من نصف الشركة - هو ما يحرك معنويات السوق والتقييم يوما بعد يوم.

باعتباري محللًا متمرسًا، يمكنني أن أخبرك أن فهم شركة Eni S.p.A. يبدأ بالتعرف على هيكلها الفريد: فهي كيان تسيطر عليه الدولة ويعمل في سوق طاقة عالمي تنافسي. وتعني هذه الطبيعة المزدوجة أن استراتيجية الشركة هي دائمًا مزيج من الواقع التجاري والمصلحة الوطنية.

المستثمر الرئيسي: الشركة العامة الإيطالية

المستثمر الأكثر أهمية هو الشركة الإيطالية العامة القابضة، وهي مزيج من وزارة الاقتصاد والمالية وCassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP S.p.A.)، البنك الاستثماري المملوك للدولة. تحتوي هذه المجموعة على إجمالي 1,001,765,880 سهم، يعادل أ 31.835% حصة في الشركة اعتباراً من 2 سبتمبر 2025.

تمنح هذه الحصة المشتركة الحكومة ما نسميه "السيطرة الفعلية" على شركة Eni S.p.A. وهي ليست مجرد ملكية سلبية كبيرة؛ وتضمن هذه الحصة أن تكون القرارات الإستراتيجية للشركة - خاصة تلك المتعلقة بأمن الطاقة، ومبيعات الأصول الرئيسية، ووتيرة تحول الطاقة - متوافقة مع السياسة الوطنية. CDP S.p.A. هي أكبر مساهم منفرد 29.751% من رأس المال.

• إن ملكية الدولة هي المساندة الاستراتيجية النهائية.

فيما يلي الحساب السريع للممتلكات الرئيسية المعلنة اعتبارًا من بيانات السنة المالية 2025:

رأس المال المؤسسي وتأثير ESG

وخارج الدولة، فإن أكبر مجموعة جماعية هي المستثمرون المؤسسيون، الذين يتمتعون بالسيطرة 45.555% من رأس المال اعتبارًا من 2 سبتمبر 2025. هذا هو المكان الذي تتواجد فيه شركات مثل بلاك روك وغيرها من شركات إدارة الأصول الرئيسية. ويعني حجمها الكبير أن عمليات الشراء والبيع الجماعية التي تقوم بها هي التي تحدد تحركات الأسهم والسيولة على المدى القصير. مستثمرو التجزئة، للمقارنة، يصمدون 19.692%.

ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المتزايد للتفويضات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). تُظهر الأبحاث التي أجرتها شركة Eni S.p.A. أن المستثمرين البيئيين والاجتماعيين والمؤسسيين يمثلون حوالي 10% من المستثمرين 33% من إجمالي المستثمرين المؤسسيين المحددين. من المؤكد أن هذه المجموعة هي المحرك الرئيسي لجهود الشركة القوية في مجال الوقود الحيوي ومصادر الطاقة المتجددة، مثل قسم Plenitude الخاص بها. إذا كنت تريد التعمق في الهيكل المالي للشركة، فاطلع على ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Eni S.p.A. (E): رؤى أساسية للمستثمرين.

التحركات الأخيرة: عمليات إعادة الشراء والشراكات الاستراتيجية

كانت أحدث التحركات المتعلقة بالمستثمرين وأكثرها تأثيرًا في عام 2025 هي عوائد رأس المال التي تقودها الشركة وعمليات سحب الاستثمارات الإستراتيجية التي تجلب شركاء جدد.

أولاً، التزام الشركة بدفع تعويضات المساهمين قوي. قامت شركة Eni S.p.A. برفع أرباحها لعام 2025 بمقدار 5% ل 1.05 يورو/للسهم. بالإضافة إلى ذلك، سمح مجلس الإدارة ببرنامج كبير لإعادة شراء الأسهم في مايو 2025 مقابل إنفاق قدره ما يصل إلى 3.5 مليار يورو، استهداف ما يصل إلى 315 مليون سهم. وفي أكتوبر 2025، قاموا بزيادة التزامهم بإعادة الشراء بمقدار 0.3 مليار يورو، وبذلك الالتزام التام ل 1.8 مليار يورو، مدعومة بتوقعات محسنة للتدفق النقدي من العمليات (CFFO) لعام 2025 بالكامل 12 مليار يورو.

• تشير عمليات إعادة الشراء إلى ثقة الإدارة، مما يعزز ربحية السهم (EPS).

ثانيًا، كانت الخطوة الملحوظة التي قام بها أحد الصناديق الرئيسية هي حصول صندوق الاستثمار الأمريكي KKR على أ حصة 25% في Enilive، قسم الوقود الحيوي التابع لشركة Eni S.p.A.، في صفقة قدرت قيمة القسم بأكمله بـ 11.75 مليار يورو. تعد هذه الخطوة بمثابة إشارة واضحة إلى أن الأسهم الخاصة المتطورة تؤكد صحة استراتيجية تحول الطاقة لشركة Eni S.p.A. وتضع قيمة ملموسة على الأصول منخفضة الكربون. وهذا تأييد قوي لجميع المستثمرين.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Eni S.p.A. (E) وتتساءل عن رأي أصحاب الأموال الكبيرة، وبصراحة، فإن المشاعر هي مزيج من التفاؤل الحذر والتركيز الواضح على عائد رأس المال. يكافئ السوق بالتأكيد المحور الاستراتيجي، كما يتضح من مكاسب السهم الكبيرة بنسبة 22.3٪ خلال العام الماضي (اعتبارًا من أوائل نوفمبر 2025). ويعود هذا الزخم الإيجابي إلى حد كبير إلى تحركات الشركة القوية نحو الطاقة المتجددة والتزامها بدفع تعويضات قوية للمساهمين.

ويأتي جوهر المشاعر الإيجابية من تحسن التوقعات المالية للسنة المالية 2025. تتوقع Eni S.p.A. أن يصل التدفق النقدي من العمليات (CFFO) قبل تعديلات رأس المال العامل إلى 12 مليار يورو، وهي زيادة عن التقدير السابق البالغ 11.5 مليار يورو. إن توليد النقد القوي هذا هو ما يغذي الثقة في خطة مكافآت المساهمين، وهو ما يهتم به المستثمرون حقًا في هذا القطاع.

كبار المساهمين والتوجه الاستراتيجي

عندما تنظر إلى من يشتري فعليًا، ترى مرتكزًا مهمًا للاستقرار. تمتلك الحكومة الإيطالية، من خلال وزارة الاقتصاد والمالية وشركة Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP S.p.A.)، حصة مسيطرة، مما يوفر طبقة من الاستقرار ولكنه يعني أيضًا وجود مصلحة وطنية في الاتجاه الاستراتيجي للشركة، وخاصة تحول الطاقة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون، ومديرو الأصول والصناديق الكبيرة، الجزء الأكبر من الكعكة.

إليك الحساب السريع لهيكل الملكية الرئيسي اعتبارًا من سبتمبر 2025:

ويعني هذا الهيكل أنه بينما تحتفظ الحكومة بالسيطرة، فإن كتلة المستثمرين المؤسسيين هي المحرك الرئيسي لأداء أسعار الأسهم وضغوط الحوكمة. إنهم يريدون رؤية القيمة المتحررة من أعمال النفط والغاز التقليدية لتمويل المستقبل، وهذا بالضبط ما تفعله شركة Eni S.p.A. من خلال نموذج القمر الصناعي الخاص بها.

ردود فعل السوق على تحركات المستثمرين

كان رد فعل سوق الأوراق المالية واضحًا جدًا على إجراءات إدارة رأس المال لشركة Eni S.p.A. في عام 2025. وكانت الإشارة الأكثر وضوحًا هي الزيادة في برنامج إعادة شراء الأسهم. ورفعت الشركة التزامها بإعادة شراء الأسهم لعام 2025 بمقدار 0.3 مليار يورو، ليصل إجمالي البرنامج إلى 1.8 مليار يورو. تعد هذه الخطوة طريقة مباشرة وملموسة لتعزيز ربحية السهم (EPS) وإشارة الثقة في التدفقات النقدية المستقبلية، وقد استجاب السوق بشكل إيجابي لهذا الانضباط المالي القوي.

كما أن إعادة هيكلة المحفظة الجارية، أو "نموذج الأقمار الصناعية"، كانت بمثابة حافز واضح للقيمة. إن بيع شريحة ثانية بنسبة 5% في شركة Enilive S.p.A. إلى شركة KKR & Co. Inc. مقابل ما يقرب من 590 مليون يورو والاستثمار الوشيك من قبل Ares Fund في Plenitude S.p.A.، والذي يعني ضمناً قيمة مؤسسية تبلغ 12 مليار يورو لوحدة الطاقة المتجددة، يعمل على خلق إيرادات كبيرة. تثبت هذه الصفقات قيمة وحدات الأعمال الفردية، وهو ما يعد مكسبًا كبيرًا للمستثمرين. يمكنك معرفة المزيد حول الهدف الاستراتيجي وراء هذه التحركات في الشركة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Eni S.p.A. (E).

• رفع برنامج إعادة الشراء إلى 1.8 مليار يورو لعام 2025.
• شراء أسهم الخزينة لعدد 3,060,277 سهم في نوفمبر 2025.
• توزيعات أرباح لعام 2025 محددة بـ 1.05 يورو للسهم الواحد.

وجهات نظر المحلل: التقييم والتوقعات

ويميل محللو وول ستريت حاليًا نحو إجماع "التعليق" أو "الشراء المعتدل"، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة طاقة متكاملة كبرى تمر بمرحلة انتقالية معقدة. يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا لإيصال الإيداع الأمريكي (ADR) المدرج في الولايات المتحدة حوالي 37.14 دولارًا، مما يشير إلى أن المحللين لا يرون سوى القليل من الاتجاه الصعودي الفوري من السعر الحالي، ولكنهم يرون أيضًا جانبًا هبوطيًا محدودًا.

ما يخفيه هذا التقدير هو وجهة النظر المنقسمة حول التقييم. تشير بعض النماذج، مثل تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)، إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة تصل إلى 21.9٪، مع قيمة عادلة جوهرية تبلغ حوالي 20.42 يورو للسهم الواحد. هذه هي الحجة الكلاسيكية لمستثمري القيمة: السوق لم يقم بتسعير كامل إمكانات التدفق النقدي على المدى الطويل من كل من أعمال الهيدروكربون المرنة ووحدات Plenitude S.p.A. وEnilive S.p.A. سريعة النمو.

تبلغ التوقعات المتفق عليها لأرباح عام 2025 من 24 محللًا في وول ستريت حوالي 5.03 مليار دولار. هذا رقم قوي، وتتمثل رؤية المستثمر الرئيسية في أن التحركات الإستراتيجية - مثل شراكة KKR & Co. Inc. وسحب الاستثمارات من شركة Plenitude S.p.A. - تدعم بشكل مباشر قوة الأرباح هذه وزيادة توزيعات الأرباح. ويؤيد كبار المستثمرين هذه الاستراتيجية بشكل أساسي من خلال الاحتفاظ بمراكزهم، في انتظار تحقيق القيمة الكاملة لهيكل الأعمال الجديد.