استكشاف مستثمر SAP SE (SAP). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى SAP SE (Systeme, Anwendungen, Produkte in der Datenverarbeitung) وتحاول معرفة من الذي يقود السهم بالفعل، وبصراحة، إنه مزيج رائع من القوة المؤسسية وقناعة البيع بالتجزئة. لماذا يهم هذا؟ لأنه عندما يحب لاعب كبير شركة بلاك روك يحمل حصة كبيرة حولها 6.94% اعتبارًا من سبتمبر 2025 - تصبح أطروحة الاستثمار الخاصة بهم إشارة سوق قوية لا يمكنك تجاهلها. الزخم المالي للشركة واضح: بلغ إجمالي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 10.53 مليار دولار، وارتفع صافي الدخل 29% سنة بعد سنة إلى 2.15 مليار دولار، مما يدل على أن انتقالهم إلى السحابة يؤتي ثماره بالتأكيد. لكن القصة الحقيقية تكمن في المقاييس التطلعية، مثل تراكم السحابة الحالي، الذي ارتفع 27% إلى ضخمة 21.85 مليار دولاروهو مؤشر واضح للإيرادات المستقبلية المتوقعة. ومع ذلك، مع احتفاظ المستثمرين المؤسسيين بجزء كبير من الأسهم، واحتفاظ المؤسسين بقدر كبير من الأسهم 11% حصة، عليك أن تسأل: هل تشتري الصناديق الكبيرة من أجل قصة نمو السحابة، أم أنها تراهن على الكفاءة التشغيلية التي تدفع الأرباح التشغيلية لعام 2025 نحو الحد الأعلى من السوق؟ 11.95 مليار دولار إلى 12.30 مليار دولار توقعات؟ دعونا نرسم هيكل المساهمين ونرى ما تخبرنا به أنماط الشراء الخاصة بهم عن الخطوة التالية لشركة SAP.

من يستثمر في SAP SE (SAP) ولماذا؟

أنت تريد أن تعرف من يشتري أسهم SAP SE، والأهم من ذلك، ما هي قناعاته. والوجهة المباشرة هي أن SAP SE هي في المقام الأول ملكية مملوكة لمديري الأموال المؤسسية الكبيرة الذين ينظرون إليها على أنها لعبة أساسية طويلة الأجل للنمو والاستقرار، مدفوعة بمكانة الشركة غير القابلة للتفاوض في سوق تخطيط موارد المؤسسات العالمية (ERP).

يعد التحول الاستراتيجي للشركة إلى السحابة، والذي يتضح من تراكم السحابة الحالي بقيمة 18.8 مليار يورو في الربع الثالث من عام 2025، هو عامل الجذب الرئيسي للمستثمرين. هذا تدفق إيرادات ضخم ولزج.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: المرساة المؤسسية

ويهيمن المستثمرون المؤسسيون على هيكل المساهمين في SAP SE، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة رائدة في مجال التكنولوجيا العالمية. اعتبارًا من أحدث الانهيار الرسمي، يمتلك المستثمرون المؤسسيون حوالي 64٪ من أسهم الشركة. وتضم هذه المجموعة عمالقة إدارة الأصول، وصناديق التقاعد، وصناديق الثروة السيادية.

يتم تقسيم بقية الملكية بين مستثمري التجزئة / حسابات الوساطة (حوالي 20٪)، ومؤسسي الشركة (حوالي 11٪)، وأسهم الخزينة (5٪ المتبقية). تعد هذه الملكية المؤسسية العالية علامة على الاستقرار، ولكنها تعني أيضًا أن سعر السهم يمكن أن يتحرك بشكل حاد عندما تقوم بعض الصناديق الرئيسية بإعادة توازن محافظها الاستثمارية.

إن كبار حاملي المؤسسات هم من الشخصيات البارزة في التمويل العالمي، مما يشير إلى إيمان قوي بالمسار الطويل الأجل. فيما يلي نظرة سريعة على أكبر حاملي الأسهم حتى أواخر عام 2025:

• شركة بلاك روك: تمتلك حوالي 6.94% من الأسهم.
• مجموعة فانجارد: تمتلك حوالي 3.96% من الأسهم.
• شركة فيشر لإدارة الأصول ذ.م.م: تمتلك حوالي 1.27% من الأسهم.

إذا كانت BlackRock موجودة، فأنت تعلم أنها جزء أساسي من المحفظة الاستثمارية.

دوافع الاستثمار: السحابة والذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي المتوقع

ينجذب المستثمرون إلى SAP SE للحصول على مزيج من النمو والاستقرار الدفاعي. لقد مضت أيام النمو الهائل والصافي، لكن الشركة نجحت في تنفيذ عملية انتقالية ذات هامش مرتفع. بصراحة، الدافع الأكبر هو الانتقال إلى نموذج الاشتراك، مما يخلق إيرادات يمكن التنبؤ بها إلى حد كبير.

فيما يلي الحسابات السريعة لقصة النمو: ارتفعت إيرادات السحابة بنسبة 27% على أساس سنوي بالعملات الثابتة في الربع الثالث من عام 2025، مع نمو Cloud ERP Suite بشكل أسرع بنسبة 31%. هذا هو المحرك. بالإضافة إلى ذلك، تتجه الشركة لتحقيق أرباح تشغيلية غير متوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لعام 2025 نحو الحد الأعلى من نطاق 10.3 - 10.6 مليار يورو.

الدوافع الرئيسية هي:

• آفاق النمو: يؤدي عرض "RISE with SAP" إلى دفع عملية الانتقال إلى السحابة لقاعدة عملائها الضخمة داخل الشركة، وهو ما يمثل مسار نمو يمتد لعدة سنوات. ويشير التركيز على الذكاء الاصطناعي للأعمال وسحابة بيانات الأعمال الجديدة أيضًا إلى الالتزام بتحصين منصتها في المستقبل.
• موقف السوق: SAP SE هو برنامج مؤسسي ذو مهام حرجة. فهي تعالج جزءًا كبيرًا من التجارة العالمية، مما يمنحها خندقًا قويًا يمكن الدفاع عنه (حاجز اقتصادي أمام الدخول). يمكنك قراءة المزيد عن رؤية الشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لـ SAP SE (SAP).
• عائد المساهمين: تعمل الشركة على تحقيق التوازن بين الاستثمار في النمو ورأس المال العائد. يعد عائد توزيعات الأرباح متواضعًا عند حوالي 0.92٪، لكن الشركة لديها أيضًا برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 5 مليارات يورو يستمر حتى نهاية عام 2025، مع إعادة شراء ما يقرب من 2.62 مليار يورو بالفعل بحلول سبتمبر 2025.

استراتيجيات الاستثمار: ملكية طويلة الأجل مع ميل للنمو

والاستراتيجية السائدة بين أصحاب المؤسسات الكبيرة هي الاحتفاظ بالسندات على المدى الطويل. إنهم ليسوا تجارًا يوميًا. إنهم يشترون قصة التحول طويلة المدى. ترى ثلاث استراتيجيات رئيسية في اللعب:

أكبر خطر على المدى القريب هو التنفيذ على الهجرة السحابية والتهديد التنافسي من المنافسين، ولكن الانضباط المالي موجود بالتأكيد. إن تركيز المدير المالي دومينيك أسام على الربحية والتدفق النقدي، حتى في ظل بيئة كلية مليئة بالتحديات، يمنح ثقة المستثمرين. تعد التوقعات المحدثة للتدفق النقدي الحر لعام 2025، والمتوقعة الآن عند الطرف الأعلى من النطاق، إشارة واضحة على هذا التنفيذ المنضبط. الإجراء الذي يتعين عليك القيام به هنا هو مراقبة نمو الأعمال المتراكمة على السحابة - إذا انخفض هذا الرقم، فإن قصة النمو تصبح مهزوزة.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في SAP SE (SAP)

المستثمر profile تهيمن الأموال المؤسسية على شركة SAP SE، وهي علامة واضحة على مكانة الشركة الراسخة في سوق برمجيات المؤسسات العالمية. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2024، امتلك المستثمرون المؤسسيون - أي الصناديق الكبيرة ومعاشات التقاعد والأوقاف - ما يقرب من 64% من أسهم SAP SE، وهي حصة كبيرة تجعل السهم حساسًا للغاية لإجراءات التداول الجماعية.

يشير هذا التركيز العالي للملكية إلى إيمان قوي بالتحول السحابي المستمر للشركة وسرد النمو طويل المدى. عندما ترى هذا المستوى من الدعم المؤسسي، فهذا يخبرك أن الأموال الذكية تنظر إلى SAP SE باعتبارها ملكية حاسمة طويلة الأمد، وليست تجارة قصيرة الأجل. يمثل أكبر 25 مساهمًا وحدهم ما يقرب من 40% من إجمالي الملكية، وهو التركيز الذي تحتاج إلى مشاهدته.

كبار المستثمرين المؤسسيين وممتلكاتهم

بالنسبة للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة الذين يتداولون إيصالات الإيداع الأمريكية المدرجة في بورصة نيويورك، فإن أكبر اللاعبين المؤسسيين هم أسماء مألوفة. في حين أن BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. هما من بين أكبر المساهمين بشكل عام في الأسهم المدرجة في ألمانيا، فإن كبار حاملي ADRs المؤسسيين في الولايات المتحدة يمثلون مليارات الدولارات من رأس المال الملتزم بمستقبل SAP SE.

أكبر مستثمر مؤسسي منفرد في أسهم SAP SE المدرجة في بورصة نيويورك هو شركة Fisher Asset Management LLC، التي تمتلك مركزًا كبيرًا. فيما يلي الحسابات السريعة لأفضل ثلاث مؤسسات أمريكية بناءً على الإيداعات الأخيرة لعام 2025:

تعد هذه المناصب، التي تقدر قيمتها بالمليارات، بمثابة تصويت قوي بالثقة في إستراتيجية SAP SE، وخاصة تحولها إلى حلول تخطيط موارد المؤسسات (ERP) المستندة إلى السحابة. يمكنك التعمق أكثر في الآليات المالية لهذا التحول من خلال قراءة تحليلنا تحليل الصحة المالية لـ SAP SE (SAP): رؤى أساسية للمستثمرين.

التحولات الأخيرة في الملكية المؤسسية

الملكية المؤسسية ليست ثابتة؛ إنه مقياس ديناميكي للإدانة، ويظهر النشاط الأخير صورة مختلطة ولكنها متفائلة بشكل عام لـ SAP SE. في حين شهد إجمالي عدد الأسهم التي تحتفظ بها المؤسسات انخفاضًا على أساس سنوي قدره 67.36 مليون سهم اعتبارًا من سبتمبر 2025، كان التغيير على أساس ربع سنوي عبارة عن زيادة قدرها 43.58 ألف سهممما يشير إلى الاستقرار الأخير وتجدد الاهتمام بالشراء.

وقد تميز الاتجاه على المدى القريب، خاصة في النصف الأول من عام 2025، بعمليات شراء مكثفة من العديد من الصناديق الكبرى، وهي إشارة قوية. لقد رأيت شركات تضاعف مراكزها:

• قامت شركة TD Asset Management بزيادة حصتها بنسبة 125%، اكتساب 1.6 مليون سهم.
• عزز جي بي مورغان مركزه بنسبة كبيرة 145.5%.
• قامت شركة Choreo LLC بزيادة حصتها بمقدار 17.2%، إضافة أكثر 3500 سهم.

تشير هذه التحركات إلى أن المشترين المؤسسيين يتطلعون بوضوح إلى ما هو أبعد من التقلبات قصيرة المدى ومحفزات النمو طويلة المدى للشركة، مثل هيمنتها على برمجيات المؤسسات ودفعها نحو الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات. ومع ذلك، فإن الإشارات المتضاربة - بعض عمليات جني الأرباح إلى جانب الشراء المكثف - تعني أنك بحاجة إلى أن تكون واقعيًا واعيًا بالاتجاه.

التأثير على أسعار الأسهم واستراتيجية الشركة

يلعب الحجم الهائل للملكية المؤسسية دورًا حاسمًا في كل من سعر سهم SAP SE وإستراتيجية الشركة. مع القيمة السوقية ما يقرب من 347.93 مليار دولار اعتبارًا من أوائل عام 2025، أصبحت الشركة عملاقة، ويمكن أن يتسبب التداول المؤسسي في تحركات كبيرة الحجم.

بصراحة، الملكية المؤسسية العالية تؤدي إلى تضخيم التقلبات. بيتا الأسهم 1.32 (مقابل مؤشر S&P 500's 1.0) يعني أن تصحيح السوق بنسبة 10% يمكن أن يترجم إلى 13% انخفض سعر SAP SE، مما أدى إلى تضخيم الخسائر إذا قرر عدد قليل من كبار المساهمين الخروج وسط توترات السوق. وعلى العكس من ذلك، فإن اقتناعهم الجماعي يوفر أرضية قوية للسهم خلال فترات الركود، مما يعكس الثقة في اتجاه الإدارة.

ومن وجهة نظر استراتيجية، يتمتع هؤلاء المستثمرون الكبار بنفوذ كبير. إنهم هم الذين يدفعون من أجل الوضوح بشأن الجدول الزمني للانتقال إلى السحابة، ويطالبون بأداء قوي على المستوى البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)، ويضمنون أن تخصيص رأس المال - مثل برنامج إعادة شراء الأسهم الأخير - يتراكم لقيمة المساهمين. إن وجودهم يجعل الإدارة تركز على تحقيق الإستراتيجية الأساسية: الحفاظ على هيمنة برامج المؤسسة مع تسريع نمو السحابة. يستمع السوق عندما تتحدث شركة BlackRock.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على SAP SE (SAP)

إذا كنت تنظر إلى SAP SE، فهو المستثمر profile يحكي قصة الاستقرار الذي يرتكز عليه مؤسسوها، ولكن مع انقسام واضح في المشاعر بين مديري الأموال المؤسسية الكبرى حول وتيرة التحول السحابي. والنتيجة المباشرة هي أنه في حين توفر رؤية المؤسسين طويلة المدى أرضية استراتيجية، فإن التداول الكبير الحجم الأخير من قبل اللاعبين المؤسسيين يشير إلى نقاش في الوقت الحقيقي حول تقييمها على المدى القريب.

إن تحول الشركة إلى نموذج سحابي قائم على الاشتراك - وهي خطوة تغير بشكل أساسي القدرة على التنبؤ بإيراداتها - هو المحرك الرئيسي لتعديلات المحفظة هذه، خاصة وأننا نرى نتائج قوية للربع الثالث من عام 2025 مثل تراكم الأعمال السحابية الحالية الذي وصل إلى 18.8 مليار يورو، أعلى 23% سنة بعد سنة.

مرساة المؤسسين: التأثير الاستراتيجي طويل المدى

على عكس العديد من شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة، فإن هيكل ملكية SAP SE فريد من نوعه بالتأكيد لأن جزءًا كبيرًا لا يزال مملوكًا لمؤسسيها والكيانات المرتبطة بهم. ويعمل هذا الالتزام الداخلي طويل المدى بمثابة مرساة استراتيجية قوية، حيث يعزل الشركة عن نوع الضغط قصير المدى الذي غالبًا ما يعرقل التحولات الكبرى في الشركات. وهذه ليست مجرد أموال سلبية؛ إنه اهتمام عميق بالشركة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لـ SAP SE (SAP)، وهو أمر بالغ الأهمية أثناء عملية الإصلاح السحابية المتعددة السنوات.

إن الحصة المجمعة للمؤسسين كبيرة، مما يمنحهم صوتًا قويًا في مجلس الإشراف والقرارات الإستراتيجية الرئيسية. المؤسسون هم في الأساس المساهمين النهائيين على المدى الطويل.

• ديتمار هوب: تمتلك حصة كبيرة من 62.1 مليون سهم، يمثل 5.1% للشركة اعتبارًا من سبتمبر 2025.
• مؤسسة هاسو بلاتنر: يسيطر على آخر 39.8 مليون سهمأو 3.2%.

العمالقة السلبيون والتحولات النشطة: النقاش المؤسسي

وأكبر مجموعة من المستثمرين، حتى الآن، هم الشركات العملاقة المؤسسية السلبية والصناديق العالمية النشطة. تمتلك هذه الشركات حصصًا ضخمة في المقام الأول من خلال صناديق المؤشرات، لذا فإن تأثيرها لا يتعلق بنشاط مجالس الإدارة بقدر ما يتعلق بسيولة السوق واستقراره. تعتبر شركتا BlackRock وVangguard، عملاقتا الاستثمار السلبي، من كبار حاملي الأسهم باستمرار، مما يعكس مكانة SAP SE كمكون أساسي في المؤشرات العالمية الرئيسية.

على سبيل المثال، تمتلك شركة BlackRock Institutional Trust أكبر حصة مؤسسية منفردة 79.7 مليون سهمأو 6.5% للشركة، اعتبارًا من سبتمبر 2025. تعد Vanguard Group أيضًا صاحبة من الدرجة الأولى بحوالي 34.8 مليون سهم، يمثل 2.8%. عندما يقوم هؤلاء العمالقة بخطوة، حتى ولو كانت بسيطة أو إضافة، فإنها تنطوي على ملايين الأسهم، لذلك فإن الأمر مهم.

التحركات الأخيرة: أين تتدفق الأموال في الربع الثالث من عام 2025

النشاط الأكثر دلالة يأتي من إيداعات 13F الأخيرة للربع الثالث من عام 2025، والتي تظهر نمط تداول مختلط، ولكن عالي الإدانة. من الواضح أن بعض الصناديق الكبيرة تجني الأرباح أو تظهر الحذر، بينما يشتري البعض الآخر بقوة قصة السحابة. يعكس هذا الانقسام تقييم السوق المستمر لمضاعفات تقييم SAP SE مقابل نموها السحابي المتسارع.

فيما يلي حسابات سريعة حول أبرز التحولات في المحفظة في الربع الثالث من عام 2025:

يمكنك أن ترى التباين: صناديق مثل أموندي ومورجان ستانلي تضيف أكثر من مليون سهم، مراهنة على أن نمو الأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية 14% يعد الربع الثالث من عام 2025 علامة على المزيد في المستقبل، بينما يقوم الآخرون بإزالة الرقائق من على الطاولة. ويشير هذا إلى أنه في حين يتفق الجميع على حدوث التحول السحابي، فإن النقاش يدور فقط حول مقدار هذا النمو المستقبلي الذي تم تسعيره بالفعل في السهم.

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ مراجعة التحديث التوجيهي للربع الرابع من عام 2025 مقابل حجم البيع المؤسسي الأخير لقياس ما إذا كان إجماع السوق يتغير بشأن توقعات إيرادات السحابة 21.6 مليار يورو إلى 21.9 مليار يورو لمدة عام كامل .

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى SAP SE (SAP) لأن أدائها الأخير يبدو وكأنه لعبة شد الحبل بين النمو السحابي القوي وتقلبات السوق، وتريد معرفة الجانب الذي تراهن عليه الأموال الذكية. والنتيجة المباشرة هي أن المساهمين المؤسسيين الرئيسيين يتمتعون بأغلبية ساحقة من الإيجابية، ويحملون تصنيف "شراء" متفق عليه، لكنهم أيضًا حساسون للغاية تجاه فقدان الإيرادات، مما يؤدي إلى تقلبات الأسعار على المدى القريب.

إن معنويات المستثمرين العامة تجاه SAP SE واضحة تمامًا صاعد، مدفوعًا بمحور الشركة الناجح للخدمات المستندة إلى السحابة وتركيزها على دمج الذكاء الاصطناعي للأعمال. يتمتع محللو وول ستريت بإجماع قوي على تصنيف "الشراء"، بأغلبية كبيرة-15 شراء و 1 شراء قوي-من بين 17 تقييمًا حديثًا.. تعود جذور هذه الثقة إلى الأساسيات القوية للشركة، بما في ذلك توقعات نمو ربحية السهم (EPS) بنسبة 13.5% سنويًا..

• ارتفعت إيرادات السحابة 27% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025..
• متوسط السعر المستهدف للمحلل موجود $340.75..
• حسابات الملكية المؤسسية لحوالي 6.21% من الاسهم ..

الثقل المؤسسي: من يشتري ويبيع

ويعد هيكل الملكية المؤسسية عاملاً حاسماً هنا، حيث يحتفظ هؤلاء اللاعبون الكبار بأغلبية التعويم ويعملون على تضخيم تحركات الأسعار. اعتبارًا من إيداعات الربع الثالث من عام 2025، فإن أكبر مالك مؤسسي هو شركة Fisher Asset Management LLC، التي تمتلك 14.549.331 سهمًا ضخمًا، تبلغ قيمتها حوالي 3.46 مليار دولار.. وهذا تصويت كبير بالثقة. ويأتي بعد ذلك كل من FMR LLC وMorgan Stanley كأكبر حاملي الأسهم، حيث تبلغ قيمة مراكزهما 1.65 مليار دولار و1.08 مليار دولار على التوالي.

إليك الحساب السريع: قام المستثمرون المؤسسيون بشراء ما يزيد عن 20 مليون سهم بشكل جماعي خلال الـ 24 شهرًا الماضية، مما يظهر اتجاهًا تراكميًا واضحًا على المدى الطويل.. لكن الأمر ليس كله في اتجاه واحد. في حين قامت شركات مثل Connor Clark & ​​Lunn Investment Management Ltd. بزيادة حصتها بنسبة كبيرة بلغت 59.0% في الربع الثاني من عام 2025، قلصت شركات أخرى مثل Mar Vista Investment Partners LLC مراكزها بنسبة 17.8% في نفس الربع. وهذا يخبرك أنه على الرغم من أن الصورة الكبيرة إيجابية، فإن بعض المديرين يأخذون الأرباح أو يعيدون التوازن بسبب مخاوف التقييم.

ردود فعل السوق والرياح المعاكسة للمحللين

أنت بحاجة إلى مراقبة كيفية تفاعل السوق مع الأخبار، لأن هذا هو المكان الذي تكمن فيه المخاطر على المدى القريب. يعتبر سهم SAP SE حساسًا للغاية، ويحتوي على نسخة تجريبية من 1.32 مقابل مؤشر S&P 500، مما يعني أنه يميل إلى تضخيم تحركات السوق الأوسع.. عندما أعلنت الشركة عن أرباحها للربع الثالث من عام 2025 في أكتوبر، انخفضت الإيرادات البالغة 9.08 مليار يورو بشكل ملحوظ عن 10.61 مليار يورو المتوقعة، وانخفض السهم على الفور بنسبة 1.51٪ في تداول ما بعد البيع.. هذه إشارة واضحة: سوف يتجاهل المستثمرون إيقاع ربحية السهم إذا أظهرت قصة التحول السحابي في الخط العلوي أي ضعف.

مثال آخر: أدى التراجع الأوسع لقطاع التكنولوجيا في يونيو 2025 إلى انخفاض القيمة السوقية لشركة SAP SE بنحو 12 مليار يورو من ذروتها. وهذا التقلب هو سلاح ذو حدين. إنه يخلق فرص شراء للمستثمرين على المدى الطويل الذين يركزون على النمو السحابي المتراكم، ولكنه أيضًا يجعل السهم بمثابة "رحلة متقلبة" للمتداولين على المدى القصير. للتعمق أكثر في الاستقرار المالي للشركة، يمكنك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لـ SAP SE (SAP): رؤى أساسية للمستثمرين.

وتعكس وجهات نظر المحللين، حتى عندما تكون إيجابية للغاية، هذا الحذر. في حين أن متوسط ​​السعر المستهدف يشير إلى اتجاه صعودي، فإن النطاق واسع، مع التقدير المنخفض عند 320.00 دولارًا أمريكيًا والأعلى عند 375.00 دولارًا أمريكيًا. يُظهر هذا الفارق عدم اليقين بشأن وتيرة تحسين الهامش وتقييم أقساط الشركة - تشير نسبة السعر إلى الربحية الآجلة البالغة 37.41 إلى أن المستثمرين يعتمدون بشكل كبير على هذا النمو المستقبلي.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال الانكماش المتعدد إذا لم يتحقق نمو هامش التشغيل المعدل المتوقع بنسبة 26٪ إلى 30٪ في عام 2025 بالكامل. ومع ذلك، فإن الإجماع هو أن استراتيجية السحابة والذكاء الاصطناعي طويلة المدى تجعل SAP SE ملكية أساسية. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة أرقام التراكم السحابي للربع الرابع من عام 2025 بحثًا عن أي علامات تباطؤ.