Zillow Group, Inc. (ZG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة وصادقة لشركة Zillow Group, Inc. (ZG) ونحن نتجه نحو أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة هي إحدى قوة العلامة التجارية المهيمنة ولكن مخاطر التنفيذ المستمرة. الفكرة الأساسية هي أن Zillow نجحت في إعادة التركيز على نموذج السوق ذو الهامش المرتفع، لكن نموها يظل مرتبطًا بشدة بسوق الإسكان المتقلب وقدرتها على تحويل حركة المرور الضخمة بشكل واضح إلى إيرادات المعاملات. مع أكثر 200 مليون متوسط ​​المستخدمين الفريدين شهريًا وإيرادات الوكيل المميز المتوقعة تقريبًا 1.6 مليار دولار بالنسبة لعام 2025، القوة واضحة، ولكن أيضًا التهديدات الناجمة عن تغييرات العمولة والفشل في دمج قطاعات الرهن العقاري والملكية بشكل كامل.

Zillow Group, Inc. (ZG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تنظر إلى شركة تحتكر في الأساس البيانات وحركة المرور في مجال العقارات في الولايات المتحدة، وهذه قوة كبيرة. إن الخروج الناجح من أعمال Zillow Offers (iBuying) كثيفة رأس المال قد ترك أيضًا لمجموعة Zillow Group ميزانية عمومية أكثر نظافة وأكثر كفاءة في رأس المال، وهي بالتأكيد الخطوة الصحيحة في دورة السوق هذه.

الوعي بالعلامة التجارية المهيمنة وحركة المرور

إن الأصول الأكثر أهمية لدى Zillow Group ليست مبنى مكاتب أو منتجًا ماليًا؛ إنه الحجم الهائل لاهتمام المستهلك الذي يتطلبه. يخلق هذا الجمهور الضخم والمتفاعل خندقًا (ميزة تنافسية مستدامة) يكاد يكون من المستحيل على المنافسين اختراقه. الشركة هي الشركة الرائدة بلا منازع في حركة العقارات عبر الإنترنت.

في الربع الثاني من عام 2025، اجتذبت تطبيقات ومواقع الهاتف المحمول التابعة لمجموعة Zillow Group 243 مليون مستخدم فريد شهريًا في المتوسط. وهذا رقم مذهل، ولهذا السبب يدفع الوكلاء أموالاً مقابل رؤيتهم. تتجلى هذه الهيمنة على حركة المرور أيضًا من خلال بعض المقاييس الرئيسية:

• تحتل المنصة المركز الأول في كل من حركة البيع والتأجير.
• بلغ إجمالي الزيارات 2.6 مليار في الربع الثاني من عام 2025.
• يبلغ معدل التفاعل مع تطبيق Zillow Group أربعة أضعاف معدل تفاعل أقرب منافسيها التاليين.

هذا المستوى من تقارب المستهلك يعني أن Zillow تتحكم في بداية كل عملية بحث عن منزل تقريبًا، مما يمنحها نفوذًا على محترفي العقارات الذين يحتاجون إلى هؤلاء العملاء المحتملين.

برنامج الوكيل المميز ذو الهامش العالي

يظل برنامج Premier Agent هو المحرك النقدي الأساسي عالي الهامش للشركة. إنه نموذج أعمال منصة كلاسيكي: تبيع Zillow إمكانية الوصول إلى قاعدة المستخدمين الضخمة لوكلاء العقارات. بينما يتطور نموذج الأعمال نحو نظام قائم على الإحالة (الأسواق المعززة)، يظل تدفق الإيرادات قويًا وهو المحرك الرئيسي للقطاع السكني.

وإليك الحساب السريع على نطاقها: من المتوقع أن تكون الإيرادات السكنية، والتي تعد في المقام الأول برنامج Premier Agent، مكونًا رئيسيًا في الأداء المالي للشركة. استنادًا إلى الأداء القوي في النصف الأول من عام 2025، فإن أعمال الوكلاء الأساسية تسير على الطريق الصحيح لتحقيق إيرادات في حدود 1.6 مليار دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله، مما يعزز مكانتها باعتبارها مصدر الإيرادات الرئيسي للشركة. تعتبر هذه الإيرادات ذات هامش مرتفع لأنها تتطلب نفقات رأسمالية قليلة جدًا مقارنة بنموذج iBuying القديم.

كان أداء القطاع السكني في النصف الأول من عام 2025 قوياً، حيث بلغت إيرادات الربع الأول 417 مليون دولار وإيرادات الربع الثاني 434 مليون دولار.

مركز نقدي قوي بعد تراجع عملية الشراء

كان قرار الخروج من قطاع عروض Zillow (iBuying) بمثابة محور استراتيجي حاسم. كان هذا العمل بمثابة بالوعة لرأس المال، حيث تطلب المليارات لشراء المخزون والاحتفاظ به. ومن خلال إنهاء العملية بنجاح، قامت Zillow Group بتحويل ميزانيتها العمومية إلى هيكل أكثر كفاءة في رأس المال.

وكان من المتوقع أن تكون عملية التصفية محايدة للتدفق النقدي، وهو ما كان بمثابة فوز كبير، لا سيما بالنظر إلى الديون المضمونة البالغة 2.9 مليار دولار والمتعلقة بقطاع المنازل والتي كان لا بد من سدادها. وقد ساهمت هذه الخطوة الإستراتيجية في توفير سيولة كبيرة للشركة، والتي تستخدمها الآن في الاستثمارات الإستراتيجية وعوائد المساهمين.

لا يزال الوضع النقدي والاستثماري للشركة قويًا، حتى بعد عمليات إعادة شراء كبيرة للأسهم وتسوية الديون في عام 2025:

تسمح هذه الوسادة النقدية لمجموعة Zillow Group بالاستثمار بكثافة في إستراتيجية "تطبيق الإسكان الفائق" الخاصة بها والتعامل مع أي تقلبات في سوق الإسكان على المدى القريب دون ضغوط.

ميزة البيانات الخاصة

تعد البيانات الخاصة بشركة Zillow Group أحد الأصول غير المرئية التي تغذي نظامها البيئي بأكمله. أدت سنوات من جمع سلوك المستخدم والبيانات المنزلية إلى ظهور Zestimate، وهي أداة استهلاكية قوية وميزة بيانات هائلة على المنافسين.

أصول البيانات الأساسية كبيرة:

• وتضمنت قاعدة بيانات Zillow أكثر من 130 مليون منزل أمريكي في عام 2024.
• يعد متوسط خطأ Zestimate للمنازل الموجودة في السوق دقيقًا للغاية، حيث يبلغ حوالي 1.9٪ اعتبارًا من منتصف عام 2025.

ويتم الآن الاستفادة من هذه البيانات لبناء خدمات جديدة عالية القيمة للوكلاء والمستهلكين، والانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد توليد العملاء المحتملين. تعد الأدوات الجديدة المستندة إلى الذكاء الاصطناعي مثل BuyAbility وOffer Insights، والتي تستخدم مجموعة البيانات العميقة هذه، أساسية لاستراتيجية السوق المعززة للشركة، مما يساعد الوكلاء على تحديد المحركين ذوي النوايا العالية وتبسيط عملية المعاملات. هذه البيانات هي الأساس للجيل القادم من منتجات Zillow.

Zillow Group, Inc. (ZG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد المفرط على برنامج Premier Agent، الذي يمثل غالبية الإيرادات وهو حساس لتغيرات العمولة.

أنت على حق بالتأكيد في التركيز على محرك الإيرادات الأساسي لمجموعة Zillow Group، وهو برنامج Premier Agent. ويظل هذا القطاع، الذي يحرك إيرادات القطاع السكني، هو العمود الفقري المالي، ولكنه ينطوي على مخاطر تركيز كبيرة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت الإيرادات السكنية 435 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي إيرادات الشركة البالغة 676 مليون دولار أمريكي.

أصبح هذا الاعتماد الآن حساسًا للغاية للتحول على مستوى الصناعة في نماذج تعويض الوكلاء. إن انتقال Zillow إلى نموذجها المرن - هيكل "رسوم النجاح" - يفرض على الوكلاء رسوم إحالة تبلغ 20-35% من عمولتهم على الصفقة المغلقة. تم تصميم هذا التحول للحصول على المزيد من القيمة ولكنه يربط إيرادات Zillow مباشرة بهيكل العمولات العقارية المتقلب وأدى إلى تدقيق قانوني، بما في ذلك دعوى قضائية جماعية تم رفعها في سبتمبر 2025. ويمثل هذا الضغط القانوني والتشغيلي على مصدر الإيرادات الأساسي نقطة ضعف هيكلية كبيرة.

التنفيذ غير المتسق في قطاعات الرهن العقاري والملكية، والفشل في التكامل الكامل لدورة حياة المعاملة.

تتمثل الرؤية في "التطبيق الفائق للإسكان"، وهو تجربة سلسة ومتكاملة بدءًا من البحث وحتى الإغلاق، ولكن التنفيذ في قطاعات الخدمات المالية كان متفاوتًا. في حين يُظهر قطاع الرهن العقاري في Zillow Home Loans نموًا قويًا، مع ارتفاع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 36٪ على أساس سنوي إلى 53 مليون دولار أمريكي وارتفاع حجم إنشاء قروض الشراء بنسبة 57٪ إلى 1.3 مليار دولار أمريكي، فإن التكامل لا يزال قيد التقدم. لكي نكون منصفين، يعد هذا النمو مثيرًا للإعجاب، لكنه ليس بعد محرك المعاملات المتكامل تمامًا وعالي الهامش الذي تحتاجه الشركة.

الدليل الأكثر وضوحًا على التنفيذ غير المتسق هو الفشل في توسيع نطاق مكون الإغلاق والعنوان. اضطرت Zillow إلى إغلاق قسم خدمات الإغلاق Zillow في عام 2023، مما يؤكد أن الشركة ليس لديها "المنتج التكنولوجي المتقدم والمتكامل" اللازم لتجربة إغلاق سلسة. إن عدم القدرة على دمج هذا الجزء المهم من سلسلة المعاملات بنجاح يترك فجوة كبيرة في استراتيجية "التطبيق الفائق"، مما يجبر العملاء على العودة إلى خدمات الطرف الثالث غير المتكاملة.

أدى الفشل السابق في قطاع المنازل (iBuying) إلى تآكل رأس المال الكبير وثقة المستثمرين.

لا يزال شبح Zillow Offers (شركة iBuying) يطارد الميزانية العمومية وتصورات المستثمرين. أدى الإغلاق المفاجئ لهذا القطاع في أواخر عام 2021 إلى خسارة فادحة لرأس المال وانخفاض حاد في ثقة السوق. إليك الرياضيات السريعة حول الضرر:

• تجاوزت الخسائر التراكمية مليار دولار على مدى 3.5 سنوات.
• قامت الشركة بشطب أكثر من 500 مليون دولار فيما يتعلق بالإغلاق.
• انخفض سعر سهم Zillow Group بنسبة 60% على مدار ثلاثة أيام حيث أصبح مدى الفشل واضحًا.

أظهر هذا الحدث فشلًا فادحًا في نموذج التسعير الخوارزمي الأساسي (Zestimate) للمعاملات كبيرة الحجم، وهو جزء أساسي من الملكية الفكرية. لقد اختفت خسارة رأس المال، ولكن التأثير طويل المدى هو شكوك المستثمرين المستمرة حول قدرة Zillow على التنفيذ على محاور نموذج الأعمال كثيفة رأس المال وعالية المخاطر.

ارتفاع تكلفة اكتساب العملاء (CAC) في مشهد إعلاني رقمي تنافسي.

على الرغم من وجود أكبر جمهور في العقارات السكنية، تعمل Zillow في بيئة تنافسية شديدة حيث يتطلب الحفاظ على حصة السوق استثمارًا تسويقيًا كبيرًا ومتزايدًا. تظل تكلفة الحصول على عميل عالي النية والمعاملات (CAC) نقطة ضغط، خاصة وأن الشركة تدفع بنموذجها المرن عالي التكلفة.

في السياق، بلغ إجمالي نفقات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة في الربع الثالث من عام 2025 511 مليون دولار أمريكي، مع إشارة الإدارة إلى استمرار الحاجة إلى الاستثمار في التكاليف المتغيرة قبل الإيرادات، لا سيما في الإيجارات وقروض Zillow Home Loans. تعد قاعدة النفقات المرتفعة هذه ضرورية لدرء المنافسين وتعزيز اعتماد الخدمات المتكاملة. وهذا يعني أنه حتى مع وجود 250 مليون مستخدم فريد شهريًا في المتوسط ​​في الربع الثالث من عام 2025، لا يزال يتعين على Zillow إنفاق مبالغ كبيرة لتحويل هؤلاء الزوار إلى معاملات عالية القيمة ومتعددة الخدمات، مما يحافظ على ارتفاع CAC.

Zillow Group, Inc. (ZG) - تحليل SWOT: الفرص

اختراق أعمق في سوق الإيجارات، وهو خط أعمال أقل دورية وعالي التردد.

لقد رأيت تقلبات سوق الإسكان، وبصراحة، فإن أكبر فرصة لمجموعة Zillow Group على المدى القريب هي قطاع الإيجارات. إنها أعمال عالية التكرار وأقل دورية توفر توازنًا موازنًا ثابتًا لسوق "للبيع" الأبطأ. الأرقام تتحدث عن نفسها: ارتفعت إيرادات الإيجارات إلى 174 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يمثل زيادة هائلة 41% زيادة على أساس سنوي.

تشير التوجيهات لعام 2025 بأكمله إلى أن نمو إيرادات الإيجارات سيكون تقريبًا 40%. هذا النمو مدفوع بسوق العائلات المتعددة، الذي شهد أ 62% زيادة الإيرادات على أساس سنوي في الربع الثالث. مع رقم قياسي 46 مليون الأسر المستأجرة في الولايات المتحدة في عام 2025، وتقدر قيمة سوق العيش المشترك وحده بما يقدر 100 مليار دولارZillow تسير على طريق واضح لتحقيق هدفها المعلن وهو أ 1 مليار دولار زائد تدفق الإيرادات السنوية من الإيجارات.

• تتسارع إيرادات الإيجارات بشكل أسرع من قطاع "للبيع" الأساسي.
• يوفر القطاع التحوط اللازم ضد حساسية أسعار الفائدة.
• Zillow Rentals تلتقط بالفعل 35 مليون متوسط عدد الزوار الفريدين شهريًا.

توسيع خدمات إغلاق الرهن العقاري والملكية للحصول على حصة أكبر من حزمة رسوم المعاملات.

المال الحقيقي في العقارات موجود في خدمات المعاملات - الرهن العقاري، وسندات الملكية، والضمان - وقد بدأت Zillow للتو في خدش سطح هذه الفرصة التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات. من المتوقع أن يصل إجمالي سوق إنشاء الرهن العقاري في الولايات المتحدة إلى 2.3 تريليون دولار في عام 2025، مع أصول الشراء وحدها بما يقدر 1.46 تريليون دولار. تضيف صناعة التأمين على الملكية في الولايات المتحدة طبقة أخرى تقدر قيمتها تقريبًا 17.1 مليار دولار في عام 2025.

تُظهر Zillow Home Loans تنفيذًا قويًا، مع ارتفاع إيرادات الرهن العقاري في الربع الثالث من عام 2025 36% سنة بعد سنة إلى 53 مليون دولار، وارتفاع حجم إنشاء القروض الشراء 57% سنة بعد سنة إلى 1.3 مليار دولار. المفتاح هو استراتيجية "الأسواق المعززة"، التي تدمج قروض Zillow Home Loans وخدمات الملكية (Spruce) في عملية واحدة سلسة. الإدارة تستهدف أن يكون 35% من جميع الاتصالات تتدفق عبر هذا النظام البيئي المتكامل بحلول نهاية عام 2025، ارتفاعًا من 21% في الربع الأخير من عام 2024. وهذه فرصة تحويل ضخمة.

الاستفادة من الذكاء الاصطناعي (AI) لتحسين مطابقة الوكيل وتعزيز دقة Zestimate.

الذكاء الاصطناعي ليس مجرد كلمة طنانة هنا؛ إنه طريق مباشر لزيادة التحويل وتحقيق الدخل بشكل أفضل. تقوم Zillow بنشر الذكاء الاصطناعي لتحسين تجربة المستخدم الأساسية، والتي تترجم مباشرة إلى قيمة الوكيل، وفي نهاية المطاف، إلى الإيرادات. إن الخطأ المتوسط لمنازل Zestimate الموجودة في السوق قد انخفض بالفعل إلى ما يقرب من ذلك 1.9%، مما يدل على الدقة الخوارزمية التي تبني ثقة المستهلك.

تعمل الشركة بنشاط على طرح ميزات مدعومة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك التدريج الافتراضي في Zillow Showcase وظهور تطبيق Zillow لأول مرة داخل ChatGPT للبحث المنزلي في المرحلة المبكرة. تُعد أداة Zillow Showcase، التي تستخدم الذكاء الاصطناعي لإنشاء تجربة قائمة متميزة، وسيلة واضحة لتحقيق الدخل. يتم بيع قوائم العرض مقابل قسط متوسط قدره $9,000 لكل منزل. توسيع نطاق هذه الميزة من معدل اعتمادها الحالي البالغ 3.2% من القوائم الجديدة إلى الهدف المتوسط 5-10% سيفتح إيرادات إضافية كبيرة.

إمكانية القيام بعمليات استحواذ استراتيجية لتعزيز وجودها في أسواق الخدمات المنزلية المجاورة.

مع موقف نقدي واستثماري قوي 1.4 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، تمتلك Zillow رأس المال اللازم للتنفيذ وفقًا لاستراتيجية استحواذ منضبطة. لن يكون التركيز على الرهانات الضخمة والمحفوفة بالمخاطر مثل الماضي، ولكن على عمليات الاستحواذ التي تعزز بشكل مباشر تجربة "التطبيق الفائق للإسكان" من خلال سد الثغرات في حزمة المعاملات.

فكر في سوق الخدمات المنزلية المجزأ: التأمين، والانتقال، وضمان المنزل، وصيانة ما بعد البيع. هذه كلها مصادر إيرادات متكررة ذات هامش مرتفع. تُظهر عمليات الاستحواذ السابقة لشركة Zillow، مثل Follow Up Boss (برنامج الوكيل) وShowingTime+ (تقنية الرحلات)، نمطًا واضحًا للحصول على التكنولوجيا لتعميق مشاركة الوكلاء والمستهلكين، وليس فقط لشراء حصة في السوق. والخطوة المنطقية التالية هي استخدام رأس المال هذا للاستحواذ على شركات التكنولوجيا المتقدمة في مجال الخدمات المنزلية للحصول على القيمة الكاملة لعمر العميل بالكامل، مما يجعل الصفقة شاملة حقًا.

Zillow Group, Inc. (ZG) - تحليل SWOT: التهديدات

إليك الحساب السريع: إذا كانت إيرادات Zillow السنوية المقدرة لعام 2025 تبلغ 2.1 مليار دولار تم ضربها، لكن جانب المعاملة (الرهن العقاري/الملكية) يساهم بنسبة 15% فقط، ولا تزال الشركة معرضة جدًا للطبيعة الدورية لإعلانات الوكلاء. وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث تأرجح بنسبة 10% في حجم المساكن، وهو ما قد يختفي 160 مليون دولار من فئة الوكيل المميز وحده.

الشؤون المالية: قم بوضع نموذج لسيناريو تنخفض فيه إيرادات الوكيل المميز بنسبة 15% بسبب ضغط العمولة؛ تقييم التأثير على التدفق النقدي الحر لعام 2026 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

التقلبات المستمرة في سوق الإسكان، حيث يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مباشر على حجم المعاملات وإيرادات Zillow.

أنت تعمل في سوق الإسكان الذي لا يزال بطيئًا بشكل أساسي، وهو أكبر تهديد منفرد لمجموعة Zillow Group على المدى القريب. حتى مع نمو إيرادات Zillow المتوقعة في منتصف سن المراهقة لعام 2025 بأكمله، فإن القطاع السكني الأساسي، الذي يدفع إيرادات الوكيل المميز، حساس للغاية لحجم المعاملات.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يحوم معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا حول 6.4٪ إلى 6.5٪، وهو أدنى مستوى خلال 10 أشهر، ولكنه لا يزال مرتفعًا بما يكفي لإبقاء العديد من المشترين والبائعين على الهامش. تقدر الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR) أن مبيعات المنازل الحالية في طريقها للانتهاء مما يقل قليلاً عن أربعة ملايين في عام 2025. ويعني هذا الحجم المنخفض عددًا أقل من العملاء المحتملين للوكلاء، مما يقلل بشكل مباشر من مجموعة الوكلاء المستعدين للدفع مقابل عملاء Zillow's Premier Agent. بالنسبة لشركة من المتوقع أن تصل إيراداتها إلى حوالي 2.5 مليار دولار في عام 2025، فإن انخفاض حجم المعاملات بنسبة 10٪ يمكن أن يمحو بسهولة 175 مليون دولار من القطاع السكني، وهو أكبر مصدر لإيرادات الشركة.

زيادة المنافسة من شركات الوساطة القائمة والمنافسين الذين يدعمون التكنولوجيا مثل CoStar Group, Inc. الذين يدخلون المجال السكني.

يحتدم الصراع من أجل تاج البوابة السكنية، وتعد مجموعة CoStar هي التهديد الأكثر مصداقية. قامت شبكة Homes.com التابعة لشركة CoStar بتوسيع نطاق جمهورها بقوة وهي الآن ثاني أكبر شبكة للعقارات السكنية في الولايات المتحدة، حيث تجتذب 111 مليون زائر فريد شهريًا في المتوسط في الربع الثاني من عام 2025.

تمتلك مجموعة CoStar القوة المالية اللازمة لتحمل معركة طويلة الأمد. ومن المتوقع أن تتراوح إيراداتها لعام 2025 بأكمله بين 3.135 مليار دولار و3.155 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير إيرادات Zillow. إنهم يضخون رأس المال هذا في السوق السكنية، ويخططون لإضافة ما يقرب من 500 محترف مبيعات جديد في Homes.com في عام 2025 وحده. يمثل هذا الاستثمار تحديًا مباشرًا ومباشرًا لنموذج أعمال Zillow الذي يركز على الوكلاء.

التغييرات التنظيمية في هياكل العمولات العقارية، والتي يمكن أن تقوض بشكل أساسي نموذج الوكيل الرئيسي.

خلقت تسوية عمولة الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR) خطرًا جديدًا profile للحصول على تعويض الوكيل، وهو شريان الحياة للوكيل الرئيسي. التغيير الأساسي هو إزالة عروض تعويض وكيل المشتري من خدمة القائمة المتعددة (MLS) وتفويض اتفاقية تمثيل المشتري الموقعة قبل جولة العقار.

في حين توقع البعض انهيار العمولة، ارتفع متوسط ​​عمولة وكيل المشتري الوطني بشكل طفيف إلى 2.43٪ في عام 2025. ومع ذلك، فإن الشفافية الجديدة تجبر الوكلاء على تبرير قيمتهم مقدمًا. إذا شعر الوكلاء بأن عمولاتهم تتعرض لضغوط، فسوف يقومون بفحص تكلفة العملاء المحتملين من Zillow عن كثب، مما قد يقلل من إنفاق الوكيل المميز. كما أن التسوية لم تشمل شركات الوساطة التي تعاملت بأكثر من 2 مليار دولار من حجم المبيعات في عام 2022، مما أدى إلى خلق مشهد قانوني وتشغيلي مجزأ لشركاء وكلاء Zillow.

مخاطر خصوصية البيانات وأمانها المرتبطة بالتعامل مع كميات هائلة من معلومات المستخدم والممتلكات.

قاعدة مستخدمي Zillow الضخمة - أكثر من 200 مليون شخص قاموا بالوصول إلى Zillow في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024 - تجعلها هدفًا رئيسيًا لتدقيق خصوصية البيانات والتهديدات السيبرانية. الخطر ذو شقين: التنظيمي، وثقة الوكيل.

التهديد التنظيمي ملموس: تم رفع دعوى قضائية جماعية في مارس 2025، زاعمة أن Zillow انتهكت قانون إلينوي للتنصت باستخدام رمز "إعادة تشغيل الجلسة" لتسجيل نقرات زوار موقع الويب وضغطات المفاتيح دون موافقتهم. يأتي تهديد ثقة الوكيل من سياسة الخصوصية المحدثة لشركة Zillow لأداة إدارة علاقات العملاء (CRM)، Follow Up Boss، والتي تدخل حيز التنفيذ في 15 نوفمبر 2025. تنشئ السياسة الجديدة فئة "بيانات العملاء المتبادلة"، والتي يقول النقاد إنها تسمح لـ Zillow بالاتصال مباشرة بعميل الوكيل إذا كان هذا العميل لديه أيضًا حساب Zillow، وهو ما يتنافس بشكل أساسي مع الوكلاء الذين يدفعون مقابل عملاء Premier Agent.

تشمل المخاطر المباشرة المتعلقة بالبيانات ما يلي:

• التعرض القانوني للدعوى الجماعية "إعادة تشغيل الجلسة" في مارس 2025.
• تآكل الثقة مع الوكلاء المميزين بسبب تغيير سياسة خصوصية Follow Up Boss في نوفمبر 2025.
• الإضرار بالسمعة نتيجة التعامل مع البيانات الحساسة مثل طلبات الرهن العقاري والمعلومات المالية الشخصية.