Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie haben es hier definitiv mit einer Versorgungsaktie zu tun, die sich in einer Übergangsphase befindet, in der viel auf dem Spiel steht, und nicht mit einer schläfrigen Dividendenausschüttung, und die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 zeugen von einer kritischen Stabilisierung und einem anhaltenden, tief verwurzelten Risiko. Während Hawaiian Electric Industries, Inc. im dritten Quartal 2025 einen Kernnettogewinn von 32,8 Millionen US-Dollar meldete, was 0,19 US-Dollar pro Aktie entspricht, was auf eine Erholung des Kerngeschäfts hindeutet, kann man den Druck auf die Bilanz nicht ignorieren. Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital liegt bei einem gehebelten Wert von 1,52, und der Altman Z-Score von 0,45 platziert das Unternehmen immer noch direkt in der finanziellen Notlage, was für jeden erfahrenen Investor ein großes Warnsignal darstellt. Das Unternehmen verpflichtet sich zu geschätzten Investitionsausgaben (CapEx) in Höhe von 400 Millionen US-Dollar für das Jahr 2025 und hat sich mit einem unbesicherten Schuldtitelangebot in Höhe von 500 Millionen US-Dollar Liquidität gesichert, um die notwendige Netzverstärkung zu finanzieren und die Folgen des Schadensersatzstreits gegen den Waldbrand auf Maui zu bewältigen, einschließlich der 479 Millionen US-Dollar an verfügungsbeschränkten Barmitteln für die erste Vergleichszahlung, die Anfang nächsten Jahres erwartet wird. Die Frage betrifft nicht nur den Umsatz, der im dritten Quartal 2025 790,61 Millionen US-Dollar erreichte; Es geht darum, ob die regulatorischen und gesetzgeberischen Erfolge – wie das Potenzial für Verbriefungen – den immensen Kapitalbedarf und die anhaltenden Haftungsbedenken übertreffen werden. Der Altman Z-Score von 0,45 zeigt Ihnen, dass es sich hierbei nicht um ein einfaches Utility-Spiel handelt. Lassen Sie uns also genau aufschlüsseln, was diese finanziellen Schritte für Ihre Investitionsentscheidung bedeuten und welche kurzfristigen Maßnahmen Sie in Betracht ziehen sollten.

Umsatzanalyse

Wenn Sie sich Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ansehen, ist die direkte Erkenntnis einfach: Es handelt sich mittlerweile fast ausschließlich um ein Versorgungsunternehmen. Das Unternehmen hat einen strategischen Wendepunkt vollzogen, daher muss Ihr Fokus auf dem regulierten Stromgeschäft und den Mechanismen liegen, die seine Einnahmen steuern. Diese Vereinfachung ist definitiv ein risikomindernder Schritt.

Für die letzten zwölf Monate (TTM), die am 30. September 2025 endeten, meldete Hawaiian Electric Industries, Inc. einen konsolidierten Umsatz von ca 3,08 Milliarden US-DollarDies bedeutet ein jährliches Wachstum von ca 3.28%. Ein genauerer Blick auf die Quartalszahlen zeigt jedoch, welche Volatilität Sie im Auge behalten müssen. Zum Beispiel beträgt der Umsatz im dritten Quartal 2025 790,61 Millionen US-Dollar war eigentlich ein Rückgang von 5.12% im Vergleich zum Vorjahresquartal.

Primäre Einnahmequellen und Segmentbeitrag

Der Umsatz des Unternehmens konzentriert sich überwiegend auf das Segment „Stromversorgung“, das rund 100.000 Einwohner mit Strom versorgt 95% der Bevölkerung Hawaiis auf fünf Inseln. Diese Konzentration ist ein bewusstes Ergebnis der Strategie des Unternehmens, sein Geschäftsmodell zu vereinfachen und sich auf die Kerngeschäfte der Versorgungsunternehmen zu konzentrieren, insbesondere nach den Waldbränden auf Maui.

Hier ist die schnelle Berechnung, woher das Geld kommt, basierend auf den Ergebnissen des dritten Quartals 2025:

• Einnahmen aus dem Stromversorger: 787,43 Millionen US-Dollar
• Alle anderen (Holding- und nicht berichtspflichtige Segmente) Umsatzerlöse: 3,18 Millionen US-Dollar
• Gesamter konsolidierter Umsatz: 790,61 Millionen US-Dollar

Was diese Schätzung verbirgt, ist der frühere Beitrag der American Savings Bank (ASB), die im Dezember 2024 verkauft wurde und nun als aufgegebener Geschäftsbereich ausgewiesen wird. Das Segment „Alle anderen“ macht jetzt nur noch einen winzigen Bruchteil aus, Sie sehen also, dass das Versorgungssegment einen gewaltigen Beitrag leistet 99.60% des Konzernumsatzes.

Kurzfristige Umsatztreiber und Veränderungen

Der wichtigste Treiber für das Umsatzwachstum des Versorgungsunternehmens ist der Mechanismus zur jährlichen Umsatzanpassung (Annual Revenue Adjustment Mechanism, ARA). Hierbei handelt es sich um ein im Versorgungsbereich übliches Regulierungsinstrument, das es dem Versorgungsunternehmen ermöglicht, Tarife anzupassen, um Kosten zu decken und eine regulierte Rendite zu erzielen, was eine stabilere Einnahmequelle darstellt als herkömmliche Tariffälle. Im dritten Quartal 2025 verzeichnete die Hawaiian Electric Company einen Anstieg von 6 Millionen Dollar zu höheren Einnahmen, vor allem durch diesen ARA-Mechanismus.

Die bedeutendste Änderung ist die Vereinfachung der Unternehmensstruktur. Der Verkauf von 90,1 % der American Savings Bank (ASB) und der abgeschlossene Verkauf des größten Vermögenswerts des Pacific Current-Segments, Hamakua Energy, im ersten Quartal 2025 bedeutet, dass das Unternehmen nicht zum Kerngeschäft gehörende, nicht regulierte Vermögenswerte abstößt. Dies reduziert die Komplexität, bedeutet aber auch, dass die Leistung des Versorgungsunternehmens jetzt der einzige entscheidende Faktor für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens ist. Weitere Informationen zur allgemeinen finanziellen Lage finden Sie in Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Die gesetzgeberischen Fortschritte bei einer von der Public Utilities Commission festgelegten Haftungsobergrenze für Waldbrände und der Genehmigung von Verbriefungen zur Finanzierung von Verbesserungen beim Schutz vor Waldbränden sind ebenfalls von entscheidender Bedeutung, da sie ein erhebliches Extremrisiko beseitigen, das die Umsatzaussichten trübte. Diese regulatorische Klarheit trägt dazu bei, die Fähigkeit des Versorgungsunternehmens zu stabilisieren, zu investieren und Kosten zu decken, was für ein reguliertes Erlösmodell von grundlegender Bedeutung ist.

Rentabilitätskennzahlen

Sie suchen ein klares Bild der finanziellen Lage von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) und die Rentabilitätszahlen erzählen die Geschichte eines regulierten Energieversorgers, der unter außerordentlichem Druck steht. Die wichtigste Erkenntnis ist einfach: Während sich die Kerngeschäfte als widerstandsfähig erweisen, ist die Nettorentabilität der letzten zwölf Monate (TTM) stark negativ, was auf einmalige, einschneidende Ereignisse wie die Waldbrände auf Maui im ​​Jahr 2023 zurückzuführen ist.

Für den TTM-Zeitraum 2025 meldete Hawaiian Electric Industries einen Umsatz von ca 2,91 Milliarden US-Dollar. Wenn man sich die Margen anschaut – die zeigen, wie viel Gewinn aus jedem Dollar Umsatz herausgedrückt wird – ist das Bild düster, insbesondere im Vergleich zum breiteren Versorgungssektor.

Hier ist die kurze Berechnung der TTM-Margen, die die vollen Auswirkungen eines sehr herausfordernden Jahres widerspiegeln:

• Bruttogewinnspanne: 1.78%
• Betriebsgewinnspanne: 1.78%
• Nettogewinnspanne: -4.05%

Die Bruttogewinnspanne eines Versorgungsunternehmens (Bruttogewinn als Prozentsatz des Umsatzes) ist oft niedrig, da die Kosten für eingekauften Strom und Brennstoff direkte Umsatzkosten darstellen, aber 1,78 % sind definitiv niedrig. Dennoch liegt auch die operative Marge (Gewinn vor Zinsen und Steuern im Verhältnis zum Umsatz) bei sehr geringen 1,78 %, was auf ein minimales operatives Polster vor Schulden und Steuern hinweist.

Margentrends und Branchenvergleich

Die negative Nettogewinnmarge von -4,05 % ist hier die kritischste Zahl. Diese Zahl ist eine direkte Folge der massiven rechtlichen und finanziellen Verbindlichkeiten, die sich aus den Waldbränden im Jahr 2023 ergeben. Sie können die Auswirkungen deutlich erkennen, wenn Sie den Kernnettogewinn von 32,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 (ohne Ausgaben im Zusammenhang mit Waldbränden) im Vergleich zum ausgewiesenen Nettogewinn von 30,7 Millionen US-Dollar betrachten. Das Kerngeschäft ist profitabel, die außerordentlichen Kosten überfordern es jedoch.

Fairerweise muss man sagen, dass die durchschnittlichen Rentabilitätsquoten der Branche für den Stromsektor viel höher sind, was das einzigartige Risiko unterstreicht, das Hawaiian Electric Industries derzeit verwaltet. Die folgenden TTM-Zahlen, aktualisiert bis November 2025, zeigen, wie weit die aktuelle Leistung des Unternehmens von der seiner Mitbewerber entfernt ist:

Diese Lücke zeigt, dass der Markt die Haftung für Waldbrände und höhere Betriebskosten effektiv einpreist. Besonders auffällig ist der Unterschied bei der Bruttomarge; Dies deutet darauf hin, dass Hawaiian Electric Industries im Vergleich zu seinen Mitbewerbern viel höhere Umsatzkosten hat, was in seinem regulierten Umfeld eine strukturelle Herausforderung darstellt.

Betriebseffizienz und Kostenmanagement

Trotz des Nettoverlusts zeigt das Unternehmen Anzeichen einer Verbesserung der Betriebseffizienz (OpEx) in seinem Kerngeschäft der Versorgungsunternehmen. Im ersten Quartal 2025 verzeichnete das Versorgungssegment beispielsweise Effizienzsteigerungen durch eine verbesserte Heizleistung und höhere Demand-Response-Umsätze. Dies ist ein gutes Zeichen für die zugrunde liegende Geschäftsgesundheit.

Dennoch ist das Kostenmanagement derzeit eine Gratwanderung. Während sie die Kernkosten der Versorgungsbetriebe kontrollieren, erhöhen sie gleichzeitig die Investitionsausgaben für die Eindämmung von Waldbränden deutlich. Das Unternehmen plant, allein im Jahr 2025 120 Millionen US-Dollar in den Schutz vor Waldbränden zu investieren und sich dabei auf die Stärkung des Netzes und die Modernisierung der Ausrüstung zu konzentrieren. Dies ist ein notwendiger, nicht verhandelbarer Kostenfaktor, der die Betriebskosten kurzfristig hoch halten wird, aber für die langfristige Stabilität und die Anpassung an die Vorschriften von entscheidender Bedeutung ist. Weitere Informationen zur langfristigen Ausrichtung des Unternehmens finden Sie im Leitbild, Vision und Grundwerte von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

Unter dem Strich erwirtschaftet das Kerngeschäft der Versorgungsunternehmen zwar einen geringen Betriebsgewinn, die außerordentlichen Rechts- und Sicherheitskosten drücken den Gesamtnettoertrag jedoch in die Verlustzone. Ihr Fokus sollte auf den Kerneinnahmen und der Entwicklung dieser Ausgaben im Zusammenhang mit Waldbränden liegen.

Nächster Schritt: Analysieren Sie die Bilanz, um zu sehen, wie sich diese negative Rentabilität auf die Liquidität und Schuldenstruktur auswirkt.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie schauen sich Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) an und fragen sich, wie sie das Unternehmen finanzieren, insbesondere angesichts der jüngsten Volatilität. Die kurze Antwort lautet: Sie sind stark auf Schulden angewiesen, was typisch für einen kapitalintensiven Energieversorger ist, aber das Verhältnis liegt derzeit leicht über dem Branchendurchschnitt, was das erhöhte Risiko widerspiegelt profile.

Zum dritten Quartal 2025 lag die Gesamtverschuldung des Unternehmens bei ca 2,99 Milliarden US-Dollar. In dieser Zahl ist ein erheblicher Teil der langfristigen Schulden enthalten, die sich am Ende des zweiten Quartals 2025 auf 2,33 Milliarden US-Dollar beliefen. Versorgungsunternehmen sind immer kapitalintensiv und benötigen ständige Investitionen in die Infrastruktur wie Kraftwerke und Netzmodernisierungen, weshalb sie routinemäßig auf Fremdfinanzierung zurückgreifen.

Hier ist die schnelle Rechnung zur Hebelwirkung: Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) von Hawaiian Electric Industries, Inc. betrug im dritten Quartal 2025 etwa 1,64. Das bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital (das von den Eigentümern bereitgestellte Kapital) Schulden in Höhe von 1,64 US-Dollar hat. Fairerweise muss man sagen, dass das durchschnittliche D/E-Verhältnis für die US-amerikanische Stromversorgerbranche bei etwa 1,582 liegt, sodass Hawaiian Electric Industries, Inc. mit etwas mehr Hebelwirkung arbeitet als seine Konkurrenten, was ein klares Signal für ein höheres finanzielles Risiko ist.

Das Unternehmen verwaltet seine Schulden aktiv, insbesondere im kurzfristigen Bereich. Hawaiian Electric Company, Inc. (HECO) verfügt beispielsweise über ein befristetes Darlehen in Höhe von 50 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Dezember 2025. Darüber hinaus erhält das Unternehmen seine Liquidität durch Zugriff auf eine Asset-Based-Lending-Fazilität (ABL) in Höhe von 250 Millionen US-Dollar aufrecht, von der zum 31. März 2025 220 Millionen US-Dollar nicht in Anspruch genommen wurden und die einen Puffer bietet. Sie meldeten außerdem eine verbesserte Liquidität mit 544 Millionen US-Dollar an uneingeschränkten Barmitteln im dritten Quartal 2025.

Die Finanzierungsstrategie wird derzeit von der Bewältigung der Folgen der Waldbrände auf Maui im Jahr 2023 dominiert. Das Unternehmen steht vor einer erheblichen Vergleichsverpflichtung, die sich schätzungsweise auf rund 1,99 Milliarden US-Dollar beläuft und über einen Zeitraum von vier Jahren gezahlt werden muss. Um diesem Problem entgegenzuwirken und Investitionsausgaben (Capex) zu finanzieren, ist das Unternehmen auf den Schuldenmärkten aktiv.

• Im September 2025 wurden vorrangige Schuldverschreibungen mit einem Zinssatz von 6,000 % und einer Fälligkeit im Jahr 2033 im Wert von 500 Millionen US-Dollar ausgegeben.
• Die Anleihe gilt aufgrund ihrer Bonitätsbewertung unterhalb von Investment Grade als „Hochzinsanleihe“ (oder Junk-Bond).
• Moody's hat das Corporate Family Rating im Mai 2025 auf Ba3 angehoben, und S&P hat im Juni 2025 das langfristige Emittentenrating auf „B+“ angehoben, beide mit positivem Ausblick.

Diese Bonitätsverbesserungen sind eine direkte Folge der Fortschritte bei der Beilegung des Waldbrandrechtsstreits, wodurch das Kreditrisiko verringert und die Fähigkeit des Unternehmens zur Kreditaufnahme verbessert wird. Das Gleichgewicht zwischen Fremd- und Eigenkapital ist derzeit eine heikle Angelegenheit, aber die jüngsten Anleiheemissionen sind von entscheidender Bedeutung für die Finanzierung der notwendigen Investitionen und die Verwaltung der Verbindlichkeiten. Mehr über die langfristige Ausrichtung des Unternehmens können Sie hier lesen: Leitbild, Vision und Grundwerte von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

Hier ist eine Momentaufnahme der wichtigsten Schuldenkennzahlen Ende 2025:

Das Unternehmen stützt sich definitiv auf Schulden, um diese schwierige Zeit zu meistern, aber die positiven Kreditaussichten lassen darauf schließen, dass die Ratingagenturen davon ausgehen, dass der Vergleichsplan durchführbar ist und die Bilanz im Laufe der Zeit stabilisieren wird. Der nächste Schritt besteht darin, die Verwendung der Erlöse aus den neuen Schuldverschreibungen zu überwachen, um sicherzustellen, dass sie für wertsteigernde Investitionsausgaben und nicht nur für die kurzfristige Haftpflichtversicherung verwendet werden.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie suchen ein klares Bild davon, ob Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachkommen kann, insbesondere im Hinblick auf die Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit Waldbränden. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass die Kernliquiditätsquoten des Unternehmens zwar knapp sind, die jüngsten Finanzierungsmaßnahmen jedoch die Liquiditätsposition erheblich gestärkt haben und einen wichtigen Puffer für die unmittelbare Zukunft geschaffen haben.

Die Standardmaße für die kurzfristige finanzielle Gesundheit – die Current Ratio und die Quick Ratio (Härtetest-Ratio) – zeigen eine angespannte Liquiditätsposition. Für die letzten zwölf Monate (TTM), die im dritten Quartal 2025 endeten, hat Hawaiian Electric Industries aktuelles Verhältnis lag bei 1,07, und es ist schnelles Verhältnis war auch 1,07. Ein Verhältnis von 1,0 bedeutet, dass das Umlaufvermögen die kurzfristigen Verbindlichkeiten genau abdeckt. Versorgungsunternehmen weisen oft niedrigere Quoten auf als andere Sektoren, aber dieses Niveau ist immer noch knapp, was darauf hindeutet, dass es nur ein sehr geringes Polster gibt, wenn die kurzfristigen Verpflichtungen ansteigen.

• Aktuelles Verhältnis: 1,07 (TTM Q3 2025).
• Schnellverhältnis: 1,07 (TTM Q3 2025).
• Enge Kennzahlen erfordern eine genaue Überwachung des Cashflows.

Die Analyse des Working Capitals (Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten) zeigt einen gemischten Trend. Der Nettoumlaufvermögenswert für den TTM-Zeitraum beträgt negative 5,22 Milliarden US-Dollar, was ein erhebliches strukturelles Defizit darstellt. Allerdings belief sich die Veränderung des Betriebskapitals für das TTM, das im Juni 2025 endete, auf positive 225 Millionen US-Dollar, was auf eine kürzliche Verbesserung des operativen Managements kurzfristiger Vermögenswerte und Verbindlichkeiten schließen lässt. Die Herausforderung besteht in der schieren Menge an langfristigen Verbindlichkeiten, die eigentlich der Grund für die Sorge um die Zahlungsfähigkeit ist.

Die Kapitalflussrechnungen zeigen die aggressiven und notwendigen Schritte des Unternehmens zur Verbesserung seiner finanziellen Flexibilität. Die operative Cashflow-Quote für das TTM liegt bei niedrigen 0,36, was bedeutet, dass der operative Cashflow nur einen Bruchteil der kurzfristigen Verbindlichkeiten abdeckt – ein klares Zeichen dafür, dass externe Finanzierung definitiv benötigt wird. Bei den Finanzierungs-Cashflow-Trends geht es darum:

• Finanzierungs-Cashflow: Hawaiian Electric hat im September 2025 erfolgreich ungesicherte Schuldtitel in Höhe von 500 Millionen US-Dollar begeben.
• Finanzierungs-Cashflow: Das Unternehmen erweiterte außerdem seine Kreditfazilitätskapazität von 375 Millionen US-Dollar auf 600 Millionen US-Dollar.
• Cashflow investieren: Die Investitionsausgaben (CapEx) für 2025 werden voraussichtlich etwa 400 Millionen US-Dollar betragen, eine notwendige Investition für die Netzsicherheit und -stabilität.

Diese Schuldtitelemission und die Ausweitung der Kreditfazilität sind die wichtigsten Liquiditätsstärken und erhöhen die uneingeschränkten Barmittel auf 544 Millionen US-Dollar am Ende des dritten Quartals 2025. Diese Barmittel sind eine wichtige Kriegskasse. Das größte kurzfristige Liquiditätsproblem ist die drohende Einigung im Schadensersatzstreit wegen Waldbrandes. Die erste Zahlung in Höhe von rund 479 Millionen US-Dollar wird frühestens im ersten Quartal 2026 erwartet, obwohl das Unternehmen für diesen speziellen Zweck bereits verfügungsbeschränkte Barmittel zurückgestellt hat. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist der langfristige Kapitalbedarf, wobei die Investitionsausgaben für 2026–2028 voraussichtlich zwischen 1,8 und 2,4 Milliarden US-Dollar liegen werden. Dies erfordert eine kontinuierliche Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung.

Der Altman Z-Score, ein Maß für die finanzielle Notlage, liegt bei besorgniserregenden 0,45, was Hawaiian Electric Industries in die Notzone bringt. Dies ist ein Warnsignal für die Zahlungsfähigkeit, spiegelt jedoch größtenteils die massiven, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Verbindlichkeiten aus den Waldbränden wider, nicht die Kerngeschäfte der Versorgungsunternehmen. Weitere Informationen zur strategischen Position und Bewertung des Unternehmens finden Sie im vollständigen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) an und fragen sich, ob der Aktienkurs seinen wahren Wert widerspiegelt, insbesondere nach der Volatilität des vergangenen Jahres. Die kurze Antwort lautet, dass Wall-Street-Analysten den Wert derzeit als angemessen bewertet ansehen, was einem Konsens entspricht Halt Rating vom November 2025. Dies ist zwar keine starke Überzeugung, bildet aber die kurzfristigen Risiken und Chancen klar ab.

Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel der Analysten liegt bei $11.94, was einen leichten Aufwärtstrend gegenüber dem jüngsten Schlusskurs von ca. darstellt $11.38. Dies deutet darauf hin, dass sie keinen massiven unmittelbaren Anstieg, aber auch keinen katastrophalen Rückgang gegenüber dem aktuellen Niveau erwarten. Sie müssen jedoch über das Kursziel hinausblicken und die Kernbewertungskennzahlen prüfen.

Bewertungsmultiplikatoren erzählen aufgrund der bedeutenden Ereignisse, die sich auf die Erträge ausgewirkt haben, eine komplexe Geschichte für Hawaiian Electric Industries, Inc.. Während das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) von 1.25 liegt unter dem Durchschnitt des Versorgungssektors von 1.70, was darauf hindeutet, dass es auf Vermögensbasis unterbewertet sein könnte, ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) stark verzerrt.

Hier ist die kurze Berechnung der wichtigsten Bewertungskennzahlen basierend auf den Daten für das Geschäftsjahr 2025:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): 13.87 (Nachlaufende zwölf Monate – TTM)
• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): 1.25
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): 8.04

Fairerweise muss man sagen, dass das KGV hier schwierig ist; Einige nachträgliche Zwölfmonatsberechnungen zeigen ein KGV von so hoch wie 144.81 aufgrund des stark gesunkenen Gewinns pro Aktie (EPS). Aber unter Verwendung des stärker normalisierten KGV von 13.87liegt das KGV des Unternehmens unter dem KGV der Versorgungswirtschaft 18.96, was einen Rabatt signalisieren könnte. Dennoch ist das EV/EBITDA von 8.04 ist auch niedriger als der Branchendurchschnitt von 10.44, ein Zeichen dafür, dass der Markt das Risiko im Zusammenhang mit seinen Schulden und Geschäftstätigkeiten einpreist.

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate, endend im November 2025, zeigt eine positive Rendite von ca 8.28%, aber dies folgt auf einen massiven Rückgang von seinem 52-Wochen-Hoch von $13.41. Das 52-Wochen-Tief war $8.14Daher handelt es sich beim aktuellen Preis um eine Erholung und nicht um eine anhaltende Aufwärtsdynamik. Diese Art von Volatilität ist ein klares Signal für anhaltende Unsicherheit und nicht für eine stabile Versorgungsaktie.

Was die Erträge betrifft, beträgt die Dividendenrendite derzeit 0.00%, mit einer entsprechenden Ausschüttungsquote von 0.00. Die Dividende wurde ausgesetzt, was für viele langfristig orientierte Versorgungsinvestoren der wichtigste Faktor ist. Dabei handelt es sich um entscheidende entscheidungsverändernde Daten. Mehr über die langfristigen Ziele des Unternehmens können Sie hier nachlesen Leitbild, Vision und Grundwerte von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

Der Konsens der Analysten ist eine pragmatische Sicht auf die aktuelle Situation:

Ein „Halten“ bedeutet das Risiko-Ertrags-Verhältnis profile ist zum aktuellen Preis ausgeglichen. Sie machen definitiv kein Schnäppchen, aber Sie kaufen auch nicht in eine Blase ein. Der nächste Schritt besteht darin, die regulatorischen und rechtlichen Entwicklungen genau zu beobachten, da diese die wahren Katalysatoren sein werden, die die Aktie aus diesem Haltemuster herausführen.

Risikofaktoren

Sie müssen sich der Risiken bewusst sein, denen Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) ausgesetzt ist, denn diese sind erheblich und wirken sich direkt auf die finanzielle Flexibilität des Unternehmens aus. Der anhaltende Schatten der Waldbrände auf Maui im Jahr 2023 schafft in Kombination mit regulatorischem und finanziellem Druck ein komplexes Risiko profile. Das größte kurzfristige Risiko bleiben die finanziellen und betrieblichen Folgen der Waldbrandhaftung, aber die regulatorische Unsicherheit folgt knapp dahinter.

Ehrlich gesagt befindet sich die finanzielle Lage des Unternehmens noch immer in der Krise; sein Altman Z-Score liegt bei ca 0.45, was extrem niedrig ist und auf ein potenzielles Risiko einer finanziellen Notlage hinweist. Der gesamte CapEx für 2025 wird voraussichtlich ungefähr sein 400 Millionen Dollar, eine notwendige Ausgabe, die immer noch Druck auf den Cashflow ausübt.

• Haftung aus unerlaubter Handlung bei Waldbränden: Das Gesamthaftpflichtrisiko im Zusammenhang mit den Waldbränden auf Maui im Jahr 2023 wurde auf begrenzt 1,99 Milliarden US-Dollar, was eine enorme Summe ist, die das Unternehmen finanzieren muss.
• Regulatorische Reibung: Die nachlaufende zwölfmonatige Eigenkapitalrendite (ROE) des Energieversorgers sank auf 7.0%, deutlich unter dem von der Hawaii Public Utilities Commission (HPUC) vorgeschriebenen Wert 9.5%Dies deutet auf eine klare regulatorische Fehlausrichtung hin, die künftige Zinserhöhungen begrenzen könnte.
• Belastung durch Kapitalausgaben: Das Unternehmen prognostiziert einen massiven CapEx von 1,8 Milliarden US-Dollar zu 2,4 Milliarden US-Dollar für 2026-2028, und diese hohen Ausgaben unterliegen den laufenden PUC-Genehmigungen.

Operative und finanzielle Risiken im Fokus

Das Betriebsrisiko hängt direkt mit dem Klimawandel und der Notwendigkeit einer Netzhärtung zusammen (um das Netz widerstandsfähiger gegen extreme Wetterbedingungen zu machen). Das Unternehmen gibt viel aus, um dies abzumildern, aber das Risiko eines weiteren katastrophalen Ereignisses ist allgegenwärtig. Auf der finanziellen Seite, während die erste Vergleichszahlung von 479 Millionen US-Dollar ist durch verfügungsbeschränkte Barmittel gesichert und wird für Anfang 2026 erwartet. Nachfolgende Zahlungen werden durch neue Schulden finanziert, was die Bilanz weiter unter Druck setzen wird.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Kernnettogewinn des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 war nur 32,8 Millionen US-Dollar. Eine einzelne, große, nicht erstattungsfähige Ausgabe kann mehrere Quartale der Einnahmen zunichte machen, und das ist die Realität eines regulierten Versorgungsunternehmens, das in einem Umfeld mit hohem Risiko tätig ist. Behalten Sie außerdem die geplante Monetarisierung einer 9,9-prozentigen Beteiligung an der American Savings Bank im Auge, da sich die Marktvolatilität auf den Wert dieses Verkaufs auswirken könnte. Wenn Sie genauer erfahren möchten, wer auf diese Erholung setzt, sollten Sie die Lektüre lesen Erkundung des Investors von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE). Profile: Wer kauft und warum?

Konkrete Maßnahmen und Schadensbegrenzung

Das Unternehmen sitzt definitiv nicht still. Das Management hat klare, entscheidende Maßnahmen ergriffen, um das betriebliche und finanzielle Risiko zu verbessern profile. Sie haben die Schulden der Holding erfolgreich um reduziert 384 Millionen US-Dollar im April 2025 nach dem Verkauf nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte. Operativ ist die Wildfire Safety Strategy die Kernverteidigung. Sie investieren in Technologie, wie etwa den vorzeitigen Einsatz von Wetterstationen und KI-gestützten hochauflösenden Videokameras, was das Betriebsrisiko des Energieversorgers erhöht profile. Das Hauptrisiko verlagert sich nun auf die Ausführung: Können sie das Geplante umsetzen? 400 Millionen Dollar im Jahr 2025 CapEx effizient investieren und die notwendigen behördlichen Genehmigungen einholen, um die Kostendeckung sicherzustellen?

Wachstumschancen

Sie möchten wissen, wo das Geld bei Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE) verdient wird, und die Antwort ist einfach: Wachstum ist jetzt eine Funktion massiver, regulierter Kapitalinvestitionen in die Sicherheit und des aggressiven staatlichen Mandats für saubere Energie. Das Unternehmen schwenkt hart um und verkauft nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte, um eine mehrjährige Netzüberholung zu finanzieren, die definitiv der Schlüssel zu künftigen Einnahmen ist.

Kapitalinvestitionen als Haupttreiber

Für einen regulierten Energieversorger wie Hawaiian Electric Industries, Inc. ist der primäre Wachstumsmechanismus der Investitionsaufwand (CapEx), der dann über die Tarifbasis gedeckt wird. Dies ist ein klarer, wenn auch langsamer Weg zu Gewinnen. Das Unternehmen prognostiziert einen deutlichen Anstieg der Ausgaben ausgehend von einem erwarteten CapEx von etwa 400 Millionen Dollar im Geschäftsjahr 2025 auf voraussichtlich insgesamt 2026–2028 1,8 Milliarden US-Dollar zu 2,4 Milliarden US-Dollar.

Diese Investition dient nicht nur der Wartung; Es handelt sich um einen strategischen Schritt, der sich auf die Widerstandsfähigkeit des Netzes und die Eindämmung von Waldbränden konzentriert, was heute ein entscheidender Wachstumsbereich mit hoher Priorität ist. Die Ausgaben werden in bestimmte Kategorien unterteilt, die sich über Regulierungsmechanismen wie den Annual Revenue Adjustment Mechanism (ARA) und den Energy Performance-Based Regulation Mechanism (EPRM) direkt auf zukünftige Einnahmen auswirken.

• Waldbrand- und Resilienz-CapEx: Voraussichtlich ungefähr 50 Millionen Dollar zu 100 Millionen Dollar im Jahr 2026, finanziert durch Verbriefung.
• ARA-zurückgewonnene Investitionsausgaben: Voraussichtlich 350 Millionen Dollar zu 400 Millionen Dollar im Jahr 2026.
• Durch EPRM zurückgewonnene Investitionsausgaben: Es wird erwartet, dass sich die Kosten ungefähr erhöhen 150 Millionen Dollar zu 200 Millionen Dollar im Jahr 2026.

Das Mandat für erneuerbare Energien und Innovation

Hawaiis Mandat für 100 % saubere Energie bis 2045 ist der wichtigste langfristige Wachstumstreiber von Hawaiian Electric Industries, Inc. und schafft effektiv einen garantierten Markt für Investitionen in erneuerbare Infrastruktur. Das Unternehmen hat seine kurzfristigen Ziele bereits übertroffen und einen Renewable Portfolio Standard (RPS) von erreicht 36% ab September 2025, was bereits über dem Ziel für 2030 liegt.

Dieser Fortschritt wird durch konkrete Projektabschlüsse vorangetrieben, die die eigentlichen Produktinnovationen für einen Energieversorger darstellen. Beispielsweise sei das Projekt Hoohana Solar 1 auf O'ahu im Juli 2025 kommerziell in Betrieb gegangen, fügte er hinzu 52 MW der Solarkapazität und 208 MWh von Batteriespeichern. Dieser Fokus auf Netzmodernisierung und Speicherintegration ist ein Wettbewerbsvorteil, da er die einzigartige Herausforderung von Inselnetzen und intermittierender Stromversorgung angeht. Sie können die Grundlage dieser Strategie darin erkennen Leitbild, Vision und Grundwerte von Hawaiian Electric Industries, Inc. (HE).

Finanzprognosen und strategische Vereinfachung

Analysten berücksichtigen die hohen Investitionsausgaben und regulatorischen Rahmenbedingungen in ihren Modellen und prognostizieren ein langfristiges jährliches Umsatzwachstum von 4.8% und Gewinnwachstum von 9.5%. Der konsolidierte Kernnettogewinn des Unternehmens im dritten Quartal 2025 betrug 32,8 Millionen US-Dollar, oder $0.19 pro Aktie, was trotz der laufenden Kosten für Rechtsstreitigkeiten Widerstandsfähigkeit unter Beweis stellt.

Um dieses Wachstum zu finanzieren und die Schulden zu verwalten, vereinfacht Hawaiian Electric Industries, Inc. seine Struktur. Im September 2025 schloss das Versorgungsunternehmen einen erfolgreichen Abschluss ab 500 Millionen Dollar ungesichertes Schuldangebot. Sie erwägen auch die Monetarisierung von a 9.9% kurzfristig eine Beteiligung an der American Savings Bank zu erwerben, was eine weitere Kapitalzufuhr für die Kernaufgabe des Versorgungsunternehmens bedeuten würde. Dies ist ein klarer Schritt, alle Ressourcen auf das Versorgungsgeschäft zu konzentrieren.

Hier ist die kurze Berechnung der vierteljährlichen Umsatzentwicklung im Jahr 2025:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das regulatorische Risiko: Die CapEx-Prognosen und zukünftigen Erträge für Schlüsselprojekte wie das Wai'a Repowering Project und die Waldbrandschutzstrategie unterliegen noch der Genehmigung der Public Utilities Commission (PUC). Das Unternehmen strebt außerdem einen alternativen Tarifumstellungsprozess an, wobei der PUC bis zum 7. Januar 2026 ein Vorschlag vorgelegt werden muss, der für die Festlegung der Umsatzziele vor der nächsten leistungsbasierten Regulierungsperiode (PBR) ab 2027 von entscheidender Bedeutung ist.