Erkundung des Investors der Ares Management Corporation (ARES). Profile: Wer kauft und warum?

Sie sehen sich Ares Management Corporation (ARES), einen alternativen Vermögensverwalter, an und stellen die richtige Frage: Wer kauft diese Aktie und wovon sind sie überzeugt? Die Antwort ist ein Kraftpaket aus institutionellem Kapital, das ungefähr im Besitz war 85.12% der Aktien im April 2025, und sie kaufen, weil die Wachstumsgeschichte definitiv real und nicht nur prognostiziert ist. Beispielsweise hält die Vanguard Group, Inc. den größten Anteil an 9.88%, und sogar ein Unternehmen wie BlackRock, Inc. hat eine bedeutende Position bei 6.01%, was auf die breite Überzeugung der Giganten der Vermögensverwaltung hinweist. Warum? Schauen Sie sich die Zahlen an: Ares meldete im dritten Quartal 2025 einen Nettogewinn von 540,38 Millionen US-Dollar, ein gewaltiger 92.5% Anstieg gegenüber dem Vorjahr, bei einem Gesamtumsatz von 1,66 Milliarden US-Dollar, das ist ein 46.7% erhöhen. Diese Leistung wird durch das Erreichen des gesamten verwalteten Vermögens (AUM) angetrieben 572,4 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025, außerdem verfügen sie über eine riesige Kriegskasse von fast 150 Milliarden Dollar verfügbares Kapital (Trockenpulver) bereitzustellen, was eine klare Grundlage für zukünftige gebührenbezogene Einnahmen (FRE) darstellt. Wetten diese Institute auf die Dominanz der Credit Group oder? 92% Wachstum der Sachwerte im Jahresvergleich? Werfen wir einen Blick auf die Einzelheiten dessen, was diese Großinhaber sehen, was Ihnen möglicherweise entgeht.

Wer investiert in die Ares Management Corporation und warum?

Der Investor profile Die Ares Management Corporation (ARES) ist überwiegend institutionell geprägt, wobei große Vermögensverwalter und Pensionsfonds die Bewertung der Aktie bestimmen. Im April 2025 hielten institutionelle Anleger ca 85.12% der Klasse-A-Aktien des Unternehmens, was großes Vertrauen in seine langfristige Strategie als führender alternativer Vermögensverwalter signalisiert.

Diese hohe Konzentration bedeutet, dass die Aktie in erster Linie von groß angelegten, forschungsgesteuerten Kapitalflüssen und nicht von der täglichen Stimmung im Einzelhandel beeinflusst wird. Der verbleibende Besitz wird zwischen Insidern aufgeteilt, die ca 3.63% im April 2025, und Privatanleger, die den verbleibenden ungefähren Betrag ausmachen 11.25%.

Wichtige Anlegertypen und ihre Interessen

Die institutionelle Basis ist vielfältig, wird jedoch von den weltweit größten Vermögensverwaltern und Indexfonds dominiert, die ARES häufig als Kernallokation im Finanzsektor betrachten. Sie sehen, dass Namen wie Vanguard Group Inc., BlackRock, Inc. und Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. durchweg zu den Top-Aktionären zählen.

Hedgefonds sind ebenfalls aktiv und fallen bei öffentlichen Einreichungen in der Regel unter das breitere institutionelle Dach. Sie konzentrieren sich häufig auf das Engagement der Aktie im boomenden privaten Kreditmarkt. Ihre Positionen sind tendenziell taktischer und zielen darauf ab, von kurzfristigen Katalysatoren wie neuen Spendenaktionen oder strategischen Akquisitionen zu profitieren.

• Institutionelle Anleger: Warte 85%; Fokus auf langfristiges Wachstum und stabile Gebühreneinnahmen.
• Privatanleger: Halten Sie es grob 11%; Oftmals angezogen durch das starke Dividendenwachstum und die Branchenpräsenz.
• Insider: Bleiben Sie dran 3.63%; Durch die Beteiligung des Managements werden ihre Interessen mit denen der Aktionäre in Einklang gebracht.

Investitionsmotivationen: Wachstum, Rendite und Marktposition

Die Hauptattraktion der Ares Management Corporation ist eine starke Kombination aus robusten Wachstumsaussichten, einer starken Marktposition in einer stark nachgefragten Anlageklasse und einer zuverlässigen, wachsenden Dividende. Ehrlich gesagt ist es eine Wachstumsgeschichte, verpackt in einer Einkommenshülle.

Wachstumsaussichten: Das verwaltete Vermögen (AUM) des Unternehmens belief sich auf ca 596 Milliarden US-Dollar Stand: 30. September 2025, was enorme Größe und Kapitalbeschaffungskraft unter Beweis stellt. Dieses AUM-Wachstum wird durch die strategische Diversifizierung in Bereiche wie Infrastruktur und erneuerbare Energien sowie einen deutlichen Vorstoß in den Vermögensverwaltungskanal vorangetrieben, wo ARES ein Wachstum seines AUM für Ares Wealth Management Solutions (AWMS) prognostiziert 50 Milliarden Dollar im Jahr 2025.

Marktposition: Ares Management Corporation ist ein führendes Unternehmen im Privatkreditbereich (Direktkreditvergabe), dem derzeit wohl attraktivsten Segment im Bereich alternativer Vermögenswerte. Beispielsweise schloss das Unternehmen in den 12 Monaten bis zum 31. März 2025 einen Rekord ab 50,4 Milliarden US-Dollar bei den US-Direktkreditverpflichtungen, was seine Dominanz unterstreicht. Diese Marktführerschaft bietet durch Verwaltungsgebühren eine vertretbare, margenstarke Einnahmequelle.

Dividenden: Die Aktie bietet eine attraktive aktuelle Dividendenrendite von ca 3.06%, basierend auf einer jährlichen Dividende von $4.48 pro Aktie für 2025. Die Dividende ist für gestiegen sieben Jahre in Folge, mit einer 1-Jahres-Wachstumsrate von über 20%, was definitiv ein großer Anziehungspunkt für ertragsorientierte Portfolios ist.

Hier ist ein kurzer Blick auf den finanziellen Appell für 2025:

Dominante Anlagestrategien

Angesichts der hohen institutionellen Beteiligung und der Art des Geschäfts der Ares Management Corporation, das auf langfristige Kapitalbindungen angewiesen ist, besteht die vorherrschende Strategie in langfristigen Wachstumsinvestitionen mit einer Ertragskomponente.

• Wachstumsinvestitionen: Anleger kaufen ARES aufgrund seines Engagements im langfristigen Wachstum der privaten Märkte und erwarten eine weitere Ausweitung des AUM und steigende gebührenbezogene Erträge (FRE). Q2 2025 FRE beispielsweise stieg um 26% zu 409,1 Millionen US-DollarDies zeigt die Stabilität dieser wiederkehrenden Einnahmen.
• Langfristige Beteiligung: Das alternative Vermögensverwaltungsgeschäft ist zyklisch, aber strukturell wachsend, was es zu einer klassischen Buy-and-Hold-Aktie für geduldiges Kapital wie Pensionsfonds und Stiftungen macht. Sie sind weniger besorgt über kurzfristige Gewinnvolatilität – wie das EPS-Ausbleiben im zweiten Quartal 2025 – und konzentrieren sich mehr auf die 28% AUM-Wachstum im Jahresvergleich.
• Wert-/Qualitätsinvestitionen: Obwohl die Aktie selten günstig ist, sind Anleger bereit, für die Qualität des auf Verwaltungsgebühren basierenden Geschäftsmodells, das eine solide Grundlage und eine attraktive Erfolgsbilanz bietet, einen Aufschlag zu zahlen.

Wenn Sie tiefer in die Bilanzstärke und Ertragsqualität des Unternehmens eintauchen möchten, sollten Sie die Lektüre lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Ares Management Corporation (ARES): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Dies ist ein notwendiger Schritt, bevor in diesem Umfeld Kapital an einen alternativen Vermögensverwalter gebunden wird.

Institutionelle Eigentümerschaft und Großaktionäre der Ares Management Corporation (ARES)

Sie schauen sich die Ares Management Corporation (ARES) an, weil Sie wissen, dass der Bereich der alternativen Vermögensverwaltung ein wachstumsstarker Bereich ist, und Sie möchten wissen, wer sonst noch am Tisch sitzt. Um es direkt zu sagen: Institutionelle Anleger sind hier die wichtigste Kraft und besitzen Ende 2025 etwa 50,03 % der Aktien des Unternehmens. Dies ist keine Aktie, die von Privatanlegern bestimmt wird; Das große Geld regiert die Show.

Diese Institutionen – Pensionsfonds, Stiftungen und Investmentfonds – halten insgesamt 237.660.318 Aktien von 1.344 Eigentümern, eine enorme Beteiligung, die ihnen erheblichen Einfluss auf die Stabilität und strategische Ausrichtung der Aktie verschafft. Ihr Vertrauen ist ein wichtiges Signal dafür, dass der Fokus der Ares Management Corporation auf Privatkredite, Immobilien und Infrastruktur eine solide und langfristige Investition ist. Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Ares Management Corporation (ARES): Wichtige Erkenntnisse für Investoren ist ein guter nächster Schritt, um die zugrunde liegenden Zahlen zu sehen.

Top-institutionelle Anleger und ihre Anteile

Die größten Aktionäre sind die üblichen Verdächtigen – die Titanen der Vermögensverwaltungswelt. Sie kaufen die Ares Management Corporation wegen ihres gebührengenerierenden, gebundenen Kapitals, das vorhersehbare Einnahmequellen bietet, selbst wenn die Märkte unruhig sind. Hier ist eine Momentaufnahme der Hauptakteure und ihrer gemeldeten Bestände zum dritten Quartal 2025 (Q3 2025):

• Vanguard Group Inc.: Einer der größten Inhaber, der häufig passive Indexfonds vertritt.
• Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.: Ein bedeutendes globales Finanzinstitut mit einer großen Beteiligung.
• BlackRock, Inc.: Ein weiterer Index- und aktiver Managementriese, der Millionen von Aktien hält.
• Wellington Management Group LLP: Ein wichtiger aktiver Manager mit einer bedeutenden Position.
• Capital World-Investoren: Eine große Investment-Management-Firma rundet die Top 5 ab.

Ehrlich gesagt, wenn Sie diese Aufstellung sehen, wissen Sie, dass die Anlagethese in der gesamten Branche weitgehend akzeptiert wird. Es ist ein Gütesiegel.

Jüngste Veränderungen: Wer kauft und verkauft im Jahr 2025?

Institutionelles Eigentum ist dynamisch und nicht statisch. Die jüngsten 13F-Einreichungen für Q2 und Q3 2025 zeigen ein klares Muster sowohl der Akkumulation als auch der Gewinnmitnahmen, was für eine Aktie mit hoher Performance normal ist. Im letzten Quartal haben 403 Institute ihre Positionen aufgestockt, während 345 diese reduziert haben.

Der größte Vertrauensbeweis kam von Price T Rowe Associates Inc /Md/, das im zweiten Quartal 2025 gewaltige 4.838.965 Aktien hinzufügte. Diese Art aggressiver Käufe signalisiert eine starke Überzeugung in Bezug auf die Zukunftsaussichten. Auf der anderen Seite nehmen einige Fonds eindeutig Gewinne mit oder verteilen diese um, wie beispielsweise Lone Pine Capital LLC, das seine gesamte Position auflöste und im zweiten Quartal 2025 1.604.441 Aktien verkaufte, und AGF Management LTD, das im dritten Quartal 2025 1.214.649 Aktien entfernte. Dieser Verkauf ist ein gesunder Teil der Marktliquidität und kein Zeichen einer fundamentalen Notlage.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Aktivitäten:

Auswirkungen auf Aktienkurs und Unternehmensstrategie

Das schiere Gewicht des institutionellen Kapitals ist der Hauptfaktor für die Stabilität des Aktienkurses und die strategische Ausrichtung der Ares Management Corporation. Ein hoher institutioneller Besitz wirkt als Puffer gegen Volatilität und bietet eine solide Untergrenze für den Aktienkurs. Darüber hinaus fordern und erhalten diese Investoren ein Mitspracherecht bei der Ausrichtung des Unternehmens und drängen auf weiteres Wachstum in margenstarken Bereichen.

Ihr Kauf steht in direktem Zusammenhang mit der außergewöhnlichen Finanzleistung des Unternehmens im Jahr 2025. Die Ares Management Corporation meldete für das dritte Quartal 2025 Verwaltungsgebühren in Rekordhöhe von 971 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 28 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und nahm im dritten Quartal mehr als 30 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital auf. Dieser Erfolg, insbesondere bei Privatkrediten und Infrastruktur, ist es, der die Institutionen zum Kauf anregt.

Das Konsens-Kursziel der Analysten liegt derzeit bei rund 187,46 US-Dollar, mit 13 „Kaufen“-Ratings und 4 „Halten“-Ratings, was den institutionellen Optimismus widerspiegelt, dass die Ares Management Corporation ihre Strategie weiterhin umsetzen wird. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist, dass die Performance der Aktie eng mit der Fähigkeit des Unternehmens zusammenhängt, die 30 Milliarden US-Dollar an frischem Kapital effektiv einzusetzen. Das ist die eigentliche Herausforderung.

Nächster Schritt: Sie sollten sich auf jeden Fall den kommenden Ergebnisbericht für das vierte Quartal 2025 ansehen, um etwaige Veränderungen beim Wachstum der Verwaltungsgebühren zu erkennen – das ist die Schlüsselkennzahl, die diese Großinvestoren im Auge behalten.

Wichtige Investoren und ihre Auswirkungen auf die Ares Management Corporation (ARES)

Der Investor profile Denn die Ares Management Corporation (ARES) wird von massiven, langfristigen institutionellen Geldern dominiert, die die überwiegende Mehrheit des Unternehmens besitzen, was einen starken Glauben an ihr stabiles, gebührenbasiertes Geschäftsmodell signalisiert. Diese institutionelle Unterstützung liegt bei ungefähr 85.12% Die Anzahl der Aktien im April 2025 bedeutet, dass es bei den Aktienbewegungen weniger um die Stimmung im Einzelhandel als vielmehr um groß angelegte Kapitalallokationsentscheidungen von Giganten wie Vanguard und BlackRock geht.

Sie betrachten dies als einen Vertrauensbeweis in die strategische Expansion des Unternehmens, insbesondere angesichts der Ergebnisse für das dritte Quartal 2025, die zeigen, dass das verwaltete Vermögen (AUM) in die Vergangenheit gestiegen ist 596 Milliarden US-Dollar. Das „Warum“ für diese Investoren ist klar: Sie wollen dauerhafte, skalierbare gebührenbezogene Erträge (FRE), und die Ares Management Corporation liefert sie mit FRE-Ergebnissen 471,2 Millionen US-Dollar allein im dritten Quartal 2025.

Die institutionellen Schwergewichte: Wer kauft und warum

Die größten Anteilseigner sind die Index- und passiven Anlagegiganten, was typisch für ein Unternehmen mit der Größe und Marktposition der Ares Management Corporation ist. Ihr Einfluss wird in erster Linie durch Abstimmungen zur Kapitalstabilität und Corporate Governance ausgeübt, nicht durch Aktivistenkampagnen.

Die führenden institutionellen Anleger verankern die Aktie und bieten so einen deutlichen Schutz vor Volatilität. Ihre anhaltende Anhäufung, selbst in kleinen Schritten, ist ein starkes Signal. Vanguard Group Inc. ist beispielsweise der größte Anteilseigner mit über 19,1 Millionen Aktien, im Wert von ca 2,81 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025, und sie steigerten ihre Position um 2.0% in diesem Viertel.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Hauptakteure und ihre Positionen im ersten Quartal 2025:

Fairerweise muss man sagen, dass die schiere Größe dieser Bestände bedeutet, dass sie nicht auf einen schnellen Umtausch aus sind; Sie akzeptieren den langfristigen Trend, dass private Kredite und alternative Vermögenswerte zu einem zentralen Bestandteil des globalen Finanzwesens werden. Ihr Kauf spiegelt direkt die Fähigkeit der Ares Management Corporation wider, ihre Gebührenbasis kontinuierlich zu steigern. Wenn Sie tiefer in die Zahlen eintauchen möchten, die dieses Vertrauen auslösen, sollten Sie einen Blick darauf werfen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Ares Management Corporation (ARES): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Insiderverkauf und der Einfluss von Gründern

Obwohl institutionelle Käufe stark verbreitet sind, müssen Sie auch die Insideraktivitäten im Auge behalten. Insider, darunter der Vorstandsvorsitzende Antony P. Ressler, waren in letzter Zeit Nettoverkäufer, was weniger erfahrene Anleger manchmal verschrecken kann. Innerhalb von 90 Tagen bis November 2025 haben Insider insgesamt verkauft 2.533.796 Aktien, geschätzt bei ungefähr 453,8 Millionen US-Dollar. Ressler selbst verkaufte 128.837 Aktien.

Hier ist die schnelle Rechnung: Es ist ein großer Dollarbetrag, aber man muss ihn im Blick behalten. Ressler bleibt der größte Einzelaktionär und besitzt weiterhin Anteile 2,24 Millionen Aktien, im Wert von ca 327,30 Millionen US-Dollar. Dieser Verkauf dient oft der persönlichen Diversifizierung und der Liquidität – gängige Praxis für Führungskräfte mit konzentriertem Vermögen – und ist kein Zeichen für einen Vertrauensverlust in das Unternehmen. Die Gründer und das Managementteam haben immer noch einen erheblichen Anteil am Spiel.

• Insiderverkäufe dienen der Diversifizierung, nicht der Not.
• Die Kernstrategie des Unternehmens bleibt intakt, angetrieben durch rekordverdächtige Verwaltungsgebühren in Höhe von im dritten Quartal 2025 971 Millionen US-Dollar.
• Der Fokus liegt auf stabilen, wiederkehrenden Einnahmen, die große Fonds auf jeden Fall zu schätzen wissen.

Möglichkeiten zum Handeln abbilden

Die wichtigste Erkenntnis für Sie ist, dass die Großinvestoren davon überzeugt sind, dass die Ares Management Corporation ihre Fundraising-Ziele übertreffen kann. Der CEO wies darauf hin, dass das Unternehmen damit rechnet, seinen bisherigen jährlichen Fundraising-Rekord von „deutlich zu übertreffen“. 93 Milliarden Dollar in diesem Jahr, angetrieben durch die Nachfrage nach Lösungen für den Privatmarkt. Dies bedeutet, dass das kluge Geld auf eine anhaltende Kapitalverlagerung in private Kredite, Immobilien und Infrastruktur setzt – die Kernstärken der Ares Management Corporation. Der Kaufdruck dieser Institutionen wirkt als langfristiger Rückenwind und macht deutliche Einbrüche zu einer potenziellen Kaufgelegenheit für diejenigen mit einem mehrjährigen Horizont.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich die Ares Management Corporation (ARES) an und versuchen herauszufinden, ob die großen Player noch dabei sind, und ehrlich gesagt ist die institutionelle Stimmung trotz einiger jüngster Aktienvolatilität überwältigend positiv. Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025, die am 3. November 2025 veröffentlicht wurden, zeigen, dass die Plattform auf Hochtouren läuft, genau das, was die Großaktionäre sehen wollen.

Die Ares Management Corporation (ARES) verzeichnete ein Rekordquartal bei der Mittelbeschaffung und sammelte allein im dritten Quartal mehr als 30 Milliarden US-Dollar ein, was die Gebührengenerierungsmaschinerie antreibt. Diese Leistung steigerte das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) zum 30. September 2025 auf über 595 Milliarden US-Dollar, was einem massiven Anstieg von 28 % im Jahresvergleich entspricht. Ein solches Wachstum ist ein klares Signal für das Vertrauen der Anleger in ihre Privatmarktstrategien, insbesondere im Kredit- und Sachwertbereich. Die langfristige Performance der Aktie, eine Gesamtrendite von 94 % über drei Jahre, untermauert dies. Sie können tiefer in ihr Geschäftsmodell eintauchen unter Ares Management Corporation (ARES): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Wer hat die Schlüssel in der Hand: Großaktionäre und institutionelle Käufe

Die Eigentümerstruktur der Ares Management Corporation (ARES) wird von großen, langfristig orientierten institutionellen Anlegern dominiert. Das sind keine kurzfristigen Spekulanten; Sie sind Schwergewichte wie Vanguard Group Inc., BlackRock, Inc. und Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. Sie halten bedeutende Positionen, was darauf hindeutet, dass sie an das dauerhafte, auf Managementgebühren basierende Geschäftsmodell des Unternehmens glauben.

Hier ist die schnelle Rechnung: Institutionelle Anleger halten insgesamt über 237,6 Millionen Aktien. Diese enorme institutionelle Präsenz, gepaart mit einem Anstieg der Kaufaktivitäten – sie kauften in den 24 Monaten bis November 2025 insgesamt über 26,2 Millionen Aktien – zeugen von einer starken Überzeugung auf der Käuferseite. Das schiere Volumen des zufließenden Kapitals deutet darauf hin, dass diese Firmen die Ares Management Corporation (ARES) als Kernbeteiligung für den Zugang zu privaten Krediten und alternativen Vermögenswerten betrachten.

• Vanguard Group Inc. hält 9,84 % der Anteile.
• BlackRock, Inc. hält 5,87 % der Anteile.
• Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. hält 6,12 % der Anteile.

Reaktion der Aktie auf Eigentumsveränderungen und Gewinne

Die Reaktion des Aktienmarktes auf die Ares Management Corporation (ARES) war eine Mischung aus kurzfristigen Einbrüchen und einer starken langfristigen Performance. Während die Finanzergebnisse im dritten Quartal 2025 hervorragende Ergebnisse zeigten – die gebührenbezogenen Erträge (FRE) stiegen im Jahresvergleich um 39 % auf 471,2 Millionen US-Dollar –, war die Aktie immer noch volatil. Beispielsweise fiel die Aktie in den drei Monaten bis zum 7. November 2025 um über 19 % und schloss bei 153,88 $ je Aktie.

Diese Volatilität spiegelt oft hohe Erwartungen wider. Als die Ergebnisse für das zweite Quartal 2025 bekannt gegeben wurden, wurde die Aktie im vorbörslichen Handel um 2,5 % im Minus gehandelt, obwohl die Ergebnisse stark waren: Das verwaltete Vermögen stieg um 28 % auf 572,4 Milliarden US-Dollar. Dennoch löste ein positives Analysten-Upgrade von Oppenheimer im Oktober 2025 sofort einen Anstieg um 4,88 % aus und zeigte, wie schnell der Markt bei guten Nachrichten korrigieren kann. Der große Vorbehalt sind Insiderverkäufe: Vorstandsvorsitzender Antony P. Ressler und CEO Michael J. Arougheti haben im zweiten Quartal Aktien im Wert von mehreren Millionen Dollar verkauft, was einige Anleger auf jeden Fall verschrecken kann, auch wenn ihr verbleibender Besitz immer noch beträchtlich ist.

Was Analysten über die Auswirkungen wichtiger Investoren sagen

Die Analystengemeinschaft betrachtet die institutionelle Dominanz als stabilisierenden Faktor, ist aber auch realistisch hinsichtlich der Risiken. Die Konsensbewertung für Ares Management Corporation (ARES) lautet „Moderater Kauf“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 187,46 $. Dieses Ziel deutet auf einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Preis von 153,88 US-Dollar im November 2025 hin.

Analysten konzentrieren sich auf die strategischen Schritte des Unternehmens, wie die Beschaffung von 5,3 Milliarden US-Dollar für seine Infrastructure Secondaries-Strategie, was ein großer Vertrauensbeweis seitens der Institutional Limited Partners (LPs) ist. Die anhaltenden Kapitalzusagen der Hauptinvestoren ermöglichen es der Ares Management Corporation (ARES), etwa 150 Milliarden US-Dollar an Trockenpulver (nicht investiertes Kapital) zu halten. Analysten sehen in dieser Kriegskasse die größte Chance des Unternehmens: Sie versetzt es in die Lage, in einem potenziellen Kreditzyklus opportunistisch zu handeln, was einen enormen Wettbewerbsvorteil darstellt. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist der Druck der Konkurrenz und ein möglicher Gebührendruck, den einige Analysten wie Barclays in ihren etwas niedrigeren Preiszielen berücksichtigt haben.