Nasdaq, Inc. (NDAQ): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie möchten den wahren Wettbewerbsvorteil rund um Nasdaq, Inc. gegen Ende des Jahres 2025 einschätzen, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex. Während regulatorische Hürden und der enorme Kapitalbedarf für eine Handelsplattform mit geringer Latenz – denken Sie an $\mathbf{40 \text{ Mikrosekunden}}$ – neue Konkurrenten fernhalten, üben die etablierten Kräfte starken Druck aus. Wir sehen, dass Lieferanten mit Umstellungskosten in der Nähe von 23,8 Millionen US-Dollar eine Hebelwirkung haben, und Kunden mit einer Marktkapitalisierung von 16,2 Billionen US-Dollar können den Auftragsfluss problemlos anderswo umleiten. Darüber hinaus zeigt der Rückgang des US-Aktienmarktanteils auf 14,1 % im dritten Quartal 2025, dass die Rivalität mit der NYSE auf jeden Fall erbittert ist, auch wenn ein jährlicher wiederkehrender Umsatz von 3,0 Milliarden US-Dollar ein Polster darstellt. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo die Druckpunkte in der Struktur dieses Finanztechnologieriesen liegen, damit Sie Ihren nächsten strategischen Schritt planen können.

Nasdaq, Inc. (NDAQ) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich die Anbieter ansehen, auf die sich Nasdaq, Inc. für seine geschäftskritischen Technologien verlässt – denken Sie an Datenbanken, Netzwerke und die Cloud –, erkennen Sie eine klare Machtdynamik im Spiel. Ehrlich gesagt haben die Lieferanten hier einen erheblichen Einfluss, was einen Risikofaktor darstellt, den Sie ermitteln müssen.

Technologieanbieter haben aufgrund der begrenzten Anzahl spezialisierter Anbieter einen Einfluss.

Diese Konzentration an der Spitze des Tech-Stacks bedeutet, dass Nasdaq sich nicht einfach von einem Kernanbieter trennen kann, wenn es zu Streitigkeiten oder Preisänderungen kommt. Der Markt für die spezialisierte Infrastruktur, die eine globale Börse am Laufen hält, ist nicht überfüllt. Betrachtet man beispielsweise den Cloud-Infrastrukturmarkt im zweiten Quartal 2025, kontrollierten die drei größten Anbieter – Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure und Google Cloud – gemeinsam 63 % der weltweiten Marktausgaben. Dieses Maß an Dominanz verleiht ihnen Preissetzungsmacht und Kontrolle über Service-Roadmaps.

Hier ist ein kurzer Blick auf diese Wolkenkonzentration:

Der globale Cloud-Services-Markt selbst belief sich im zweiten Quartal 2025 auf gewaltige 99 Milliarden US-Dollar und zeigt, wie viel Kapital durch diese wenigen Hände fließt. Darüber hinaus werden allein die vier größten Hyperscaler im Jahr 2025 voraussichtlich über 350 Milliarden US-Dollar für Kapitalausgaben ausgeben, was zeigt, dass ihr Investitionsumfang die meisten anderen in den Schatten stellt.

Hohe Umstellungskosten für die Kerninfrastruktur, durchschnittlich schätzungsweise 23,8 Millionen US-Dollar für den Übergang.

Wenn Nasdaq beschließt, ein zentrales Datenbanksystem oder einen großen Netzwerk-Stack auszutauschen, sind die Kosten nicht nur auf die neue Hardware- oder Softwarelizenz zurückzuführen. Einkalkulieren müssen Sie den enormen Engineering-Aufwand, das Ausfallrisiko bei der Migration und die Umschulung des Personals. Die geschätzten Kosten für eine vollständige Umstellung der Kerninfrastruktur belaufen sich auf rund 23,8 Millionen US-Dollar. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, sind die Opportunitätskosten, die entstehen, wenn kritische Systeme offline geschaltet werden, die für einen Austausch nahezu unkalkulierbar sind.

Nasdaq verlässt sich bei kritischen Datenbank- und Netzwerksystemen auf wichtige Anbieter wie Oracle und Cisco.

Sie sehen, dass sich diese Abhängigkeit bei bestimmten Unternehmenstechnologiegiganten auswirkt. Die Aktivitäten von Nasdaq sind eng mit etablierten Akteuren verflochten:

• Oracle verzeichnet weiterhin eine starke Dynamik, insbesondere im Bereich Cloud-Infrastruktur, der im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatzanstieg von 28 % auf 7,2 Milliarden US-Dollar verzeichnete.
• Cisco Systems hat sein Modell weiterentwickelt, sodass die Abonnementeinnahmen mittlerweile mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes ausmachen.
• Darüber hinaus sehen wir, dass diese Anbieter bei der Technologie der nächsten Generation zusammenarbeiten. Beispielsweise haben International Business Machines und Cisco Systems kürzlich einen Plan zur Zusammenarbeit an einem Netzwerk fehlertoleranter Quantencomputer vorgestellt.

Cloud-Anbieter (AWS, Azure, IBM) dominieren gemeinsam den Finanzinfrastrukturmarkt.

Der von Nasdaq angestrebte Wechsel in die Cloud zentralisiert die Abhängigkeit von den Hyperscalern. Während Nasdaqs eigener Finanztechnologieumsatz im zweiten Quartal 2025 stark war und im Jahresvergleich um 10 % stieg, basiert dieses Wachstum auf einem Fundament, auf dem AWS, Azure und Google Cloud die Torwächter für skalierbare Rechen- und Datendienste sind. Selbst IBM bleibt ein bedeutender Akteur im Bereich der Unternehmensinfrastruktur, auch wenn der Gesamtmarktanteil von IaaS/PaaS im Vergleich zu den Top drei geringer ist, und die Zusammenarbeit mit Cisco zeigt die tiefen, spezialisierten Beziehungen, die auch außerhalb der Top-Cloud-Anbieter bestehen. Das bedeutet, dass Nasdaq die Beziehungen zwischen einigen wenigen sehr großen, mächtigen Unternehmen verwalten muss.

Finanzen: Entwurf der Lieferantenrisikobewertung für das dritte Quartal 2025 bis nächsten Mittwoch.

Nasdaq, Inc. (NDAQ) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Macht der Unternehmen, die Nasdaq, Inc. (NDAQ) für ihre Dienstleistungen bezahlen – die Händler, die Makler und die Unternehmen, die ihre Aktien dort notieren. Ehrlich gesagt ist diese Macht beträchtlich, angetrieben durch die schiere Größe und die Leichtigkeit, Geschäfte woanders hin zu verlagern.

Große institutionelle Anleger und Broker verfügen aufgrund ihres enormen Handelsvolumens über eine erhebliche Hebelwirkung. Dies sind die Einheiten, die den Umsatz im Segment Market Services generieren. Beispielsweise erreichte der Nettoumsatz von Nasdaqs Market Services im dritten Quartal 2025 303 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was zeigt, wie sehr die Gesamtaktivität dieser großen Akteure den Ausschlag gibt. Der institutionelle Fußabdruck auf NDAQ selbst ist riesig; Im Januar 2025 lag der institutionelle Besitz der Aktien von Nasdaq, Inc. bei 85,64 %.

Top-Vermögensverwalter wie BlackRock und Vanguard stellen einen großen Teil des Kapitals dar, das durch die Märkte fließt, was ihnen einen übergroßen Einfluss verleiht. BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, meldete zum 30. Juni 2025 ein verwaltetes Vermögen (AUM) von 12,53 Billionen US-Dollar und erreichte im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 13,46 Billionen US-Dollar. Während in der Eingabeaufforderung eine Zahl von 16,2 Billionen US-Dollar für die börsennotierte Marktkapitalisierung dieser Unternehmen genannt wird, können wir dies mit der gesamten US-Aktienmarktkapitalisierung vergleichen, die von Siblis Research auf 67,8 US-Dollar geschätzt wird Die Nasdaq selbst beherbergt etwa 3.900 Börsennotierungen mit einem Marktwert von etwa 13 Billionen US-Dollar (basierend auf Daten von Ende 2024/Anfang 2025).

Kunden können den Auftragsfluss problemlos an konkurrierende Börsen oder alternative Handelssysteme (ATS) weiterleiten. Diese Wahlmöglichkeit des Veranstaltungsortes ist ein ständiger Druckpunkt für Nasdaq. Um diesen Auftragsfluss aufrechtzuerhalten, muss Nasdaq in Bezug auf Geschwindigkeit, Zuverlässigkeit und Preis konkurrieren. Um das Ausmaß des Wettbewerbs zu verdeutlichen: Die New York Stock Exchange (NYSE) meldete Mitte November 2025 ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von etwa 1,54 Milliarden Aktien im Wert von etwa 80,6 Milliarden US-Dollar.

Börsennotierte Kunden (Unternehmen) haben eine gewisse Wahl zwischen Nasdaq und NYSE, allerdings sind die Kosten für den Wechsel hoch. Die Wahl hängt oft von der Markenwahrnehmung und der Gebührenstruktur ab, auch wenn die betrieblichen Reibungsverluste beim Umzug erheblich sind. Sie sehen diese Dynamik bei Börsenwechseln:

• Im ersten Halbjahr 2025 wechselten zehn Unternehmen von der NYSE zur Nasdaq, was einem gemeinsamen Marktwert von 271 Milliarden US-Dollar entspricht.
• Im gleichen Zeitraum wechselten nur fünf Unternehmen von der Nasdaq zur NYSE.
• An der Nasdaq notierte Aktien machen nun 53 % des gesamten Branchennotierungsvolumens aus, gegenüber 49 % im Vorjahr.

Die Gebührenstruktur spielt definitiv eine Rolle im Entscheidungsprozess des börsennotierten Kunden, auch wenn die versunkenen Kosten eines Börsengangs das eigentliche Hindernis für einen Wechsel darstellen. Hier ist ein kurzer Blick auf die maximalen jährlichen Notierungsgebühren für 2025, der zeigt, dass die Preise der Nasdaq für die größten Unternehmen im Allgemeinen aggressiver sind:

Darüber hinaus begann die jährliche All-Inclusive-Gebührenspanne von Nasdaq für Global/Global Select Markets am 1. Januar 2025 bei 56.000 US-Dollar.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Nasdaq, Inc. (NDAQ) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie blicken auf den Kern des Geschäfts von Nasdaq, Inc. (NDAQ), und ehrlich gesagt ist die Konkurrenzkonkurrenz hier so hart, wie es im globalen Finanzwesen nur geht. Dies ist kein ruhiger Sektor; Es ist ein Schlachtfeld um Marktanteile, Technologie und Kundenvertrauen.

Die direkteste direkte Rivalität besteht natürlich mit der New York Stock Exchange (NYSE), sowohl bei den Börsennotierungen als auch bei den Handelsdienstleistungen. Während Nasdaq durch seine technologielastige Ausrichtung in bestimmten Bereichen einen Vorteil verschafft, ist der Wettbewerb um Primärnotierungen und Handelsvolumen konstant. Um Ihnen einen Eindruck vom Ausmaß dieser Rivalität Ende 2025 zu vermitteln, werfen Sie einen Blick auf die Marktkapitalisierungszahlen vom September 2025: Nasdaq lag bei 35,6 Billionen US-Dollar, während die NYSE bei 31,4 Billionen US-Dollar lag. Diese Lücke zeigt die Stärke von Nasdaq, aber die Tatsache, dass die NYSE immer noch im zweistelligen Billionenbereich liegt, zeigt, dass der Druck immens ist.

Auch die Kennzahlen zum Handelsvolumen zeichnen dieses Bild eines intensiven Wettbewerbs. Mitte November 2025 meldete die NYSE einen durchschnittlichen täglichen Handelswert von etwa 80,6 Milliarden US-Dollar. Nasdaq, bekannt für seine technologielastigen Notierungen, übersteigt oft ein durchschnittliches tägliches Volumen von 9 Milliarden Aktien. Dabei geht es nicht nur darum, wer mehr Einträge hat; Es geht darum, wer in jeder Sekunde des Handelstages die meisten Kundenaktivitäten verzeichnet.

Die Rivalität beschränkt sich auch nicht auf die USA. Nasdaq steht im globalen Wettbewerb mit großen Akteuren wie der CME Group und der London Stock Exchange Group (LSE Group), die alle um Derivate, Clearing und internationale Börsengeschäfte konkurrieren. Dies zwingt Nasdaq dazu, kontinuierlich in seinen Technologie-Stack zu investieren, was sich in seiner finanziellen Leistung widerspiegelt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Leistung der Kerneinnahmequellen, die dieser Rivalität direkt ausgesetzt sind, im dritten Quartal 2025:

Die Diversifizierungsstrategie ist der Schlüssel zur Minderung des Risikos, das durch reine Handelsrivalität entsteht. Die Tatsache, dass der vierteljährliche Umsatz von Solutions im dritten Quartal 2025 eine Milliarde US-Dollar überstieg und der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) im dritten Quartal 2025 erstmals 3,0 Milliarden US-Dollar erreichte, zeigt die Abkehr von rein zyklischen Marktdienstleistungsumsätzen. Diese wiederkehrende Umsatzbasis trägt dazu bei, die Höhen und Tiefen der Handelskonkurrenz auszugleichen.

Fairerweise muss man sagen, dass der Erfolg auf der Technologieseite eine direkte Reaktion auf die Rivalität ist. Das ARR-Wachstum der Finanztechnologie betrug im dritten Quartal 2025 sowohl berichtet als auch organisch 12 % und übertraf damit deutlich das ARR-Wachstum der Capital Access Platforms von 7 % berichtet bzw. 6 % organisch. Dies zeigt, dass Nasdaq die Konkurrenz durch den Verkauf seiner Technologielösungen erfolgreich ausmanövriert.

Die Wettbewerbsdruckpunkte werden deutlich, wenn man die Wachstumstreiber aufschlüsselt:

• Das ARR-Wachstum im Finanztechnologiebereich betrug im dritten Quartal 2025 organisch 12 %.
• Das ARR-Wachstum von Capital Access Platforms belief sich im dritten Quartal 2025 auf berichtete 7 %, organisch auf 6 %.
• Der Nasdaq Composite Index stieg seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 um 17,34 %.
• Allein im September 2025 stieg der Nasdaq um 5,61 %.
• Der Marktkapitalisierungsvorsprung von Nasdaq gegenüber der NYSE betrug im September 2025 4,2 Billionen US-Dollar.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, insbesondere wenn ein Konkurrent wie die NYSE direkt vor Ort ist.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Nasdaq, Inc. (NDAQ) – Porter's Five Forces: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft für Nasdaq, Inc. (NDAQ) an und der größte Druck kommt oft nicht von direkten Konkurrenten, sondern von völlig anderen Geschäftsmethoden. Die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist real, insbesondere da die Technologie die Umgehung traditioneller Notierungs- und Handelsplätze erleichtert.

Alternative Handelssysteme (ATS) wie Dark Pools und Internalisierer ersetzen den traditionellen Börsenhandel

Die Verlagerung des Handelsvolumens weg von litauischen Börsen wie Nasdaq, Inc. (NDAQ) ist vielleicht die unmittelbarste Substitutionsgefahr. Der außerbörsliche Handel, der Dark Pools und Internalisierer umfasst, hat die Marktstruktur grundlegend verändert. Anfang 2025 erreichte diese außerbörsliche Aktivität einen Rekord 51.8% des gesamten US-Handelsvolumens. Dies bedeutet, dass die meisten Aktientransaktionen an Orten stattfinden, an denen die Kurse nicht öffentlich bekannt gegeben werden, was direkt die Kernfunktion einer öffentlichen Börse ersetzt. Dunkle Pools selbst ausgeführt 14.97% der Trades Ende 2023, aber hier kommt es auf die breitere Kategorie an. Bis Januar 2025 war die Aktivität an der Börse auf zurückgegangen 48.2% des Gesamtvolumens. Diese Fragmentierung führt zu einem geringeren Auftragsfluss, der um die Bestimmung des öffentlichen Preises konkurriert, was eine direkte Herausforderung für das Wertversprechen eines primären Börsenplatzes darstellt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Volumenaufteilung, die das Ausmaß der Substitution zeigt:

Dieses zweistufige System begünstigt definitiv institutionelle Akteure, die Zugang zu privaten Räumen innerhalb der ATS-Plattformen haben, auf denen sich ein Großteil des Wachstums konzentriert.

Direktnotierungen und private Kapitalmärkte umgehen den traditionellen IPO-Notierungsdienst vollständig

Für Unternehmen, die einen Börsengang anstreben, wird der traditionelle Börsengang (Initial Public Offering, IPO), eine wichtige Einnahmequelle für Nasdaq, Inc. (NDAQ), durch Direktnotierungen ersetzt. Eine direkte Notierung ermöglicht den direkten Verkauf bestehender Aktien von Mitarbeitern und Frühinvestoren an die Öffentlichkeit, oft ohne den traditionellen Zeichnungsprozess, den Nasdaq, Inc. (NDAQ) bei Börsengängen ermöglicht. Im ersten Quartal 2025 waren es nur zwei Es wurden Direkteinträge gemeldet, die zusammen ca. einbrachten 110 Millionen Dollar im Bruttoerlös. Während das Dollarvolumen im Vergleich zum US-Dollar relativ gering war 19,2 Milliarden US-Dollar quer angehoben 142 Börsengänge An der Nasdaq im ersten Halbjahr 2025 bleibt der Mechanismus selbst eine praktikable Alternative, insbesondere für Privatunternehmen in der Spätphase, die nicht die Kapitalbeschaffungsfunktion eines traditionellen Börsengangs benötigen. Darüber hinaus entwickeln sich die privaten Kapitalmärkte immer weiter, was es den Unternehmen ermöglicht, länger privat zu bleiben, wodurch sich die Notwendigkeit eines Börsennotierungsdienstes verzögert oder ganz entfällt.

Dezentrale Finanzen (DeFi) und Blockchain-basierte tokenisierte Vermögenswerte stellen eine langfristige, strukturelle Bedrohung dar

Die strukturelle Bedrohung geht von der Reifung der dezentralen Finanzierung (DeFi) und der Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWAs) aus. Diese Technologie bietet eine völlig andere Infrastruktur für Kapitalbildung, Handel und Abwicklung. Die globale DeFi-Marktgröße wurde auf geschätzt 51,22 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, wenn der Total Value Locked (TVL) über alle Protokolle erreicht wird 123,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Dies ist nicht nur spekulative Krypto; Es strömt institutionelles Geld herein, was für traditionelle Börsen die eigentliche Sorge darstellt.

• Der Real-World Asset (RWA)-Tokenisierungsmarkt ist erreicht ~35,78 Milliarden US-Dollar Stand November 2025.
• Allein tokenisierte US-Staatsanleihen wurden auf erweitert 8,8 Milliarden US-Dollar Stand: 31. Oktober 2025.
• Tokenisierte Schuldtitel erreichten ca 24 Milliarden Dollar im Jahr 2025.
• Institutionelles Kapitalengagement in DeFi erreicht 41 Milliarden Dollar bis Mitte 2025.
• Der RWA-Markt wird voraussichtlich wachsen 600 Milliarden Dollar im Jahr 2025 bis 18,9 Billionen US-Dollar bis 2033.

Wenn die Tokenisierung ausgereift ist, um die primäre Ausgabe und den sekundären Handel traditioneller Wertpapiere wie Aktien und Anleihen in der Kette abzuwickeln, könnte sie das Börsenmodell vollständig auflösen. Das ist definitiv ein langfristiger Gegenwind.

Für den Kapitalzugang können sich Unternehmen an ausländischen Börsen wie dem AIM-Markt der LSE doppelt notieren lassen

Während Nasdaq, Inc. (NDAQ) einen starken Vorsprung bei US-Notierungen behält, dient die Option einer Doppelnotierung oder der Auswahl einer ausländischen Börse für die Erstnotierung als Ersatz für Unternehmen, die unterschiedliche regulatorische Umgebungen oder Investorenkreise priorisieren. Für kleinere, wachstumsorientierte Unternehmen bieten Märkte wie der AIM-Markt der London Stock Exchange einen weniger beschwerlichen Notierungsweg im Vergleich zum vollständigen Hauptmarkt oder sogar zu den eigenen Stufen der Nasdaq. Unternehmen können auf Kapital und Liquidität außerhalb des US-amerikanischen Systems zugreifen, was die wahrgenommene Notwendigkeit einer US-Notierung verwässert, insbesondere für Emittenten außerhalb der USA, die nach einem Zweitnotierungsplatz suchen.

Nasdaq, Inc. (NDAQ) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für Nasdaq, Inc. bleibt gering, vor allem aufgrund der enormen strukturellen, regulatorischen und Kapitalhürden, die für die Gründung einer konkurrierenden nationalen Wertpapierbörse erforderlich sind. Man kann nicht einfach über Nacht einen neuen Markt aufbauen; Die Absperrungen sind auf jeden Fall so konstruiert, dass das Spielfeld auf etablierte Spieler beschränkt bleibt.

Die regulatorischen Hürden sind extrem hoch und erfordern eine ständige Aufsicht durch die Securities and Exchange Commission (SEC). Obwohl ich die genaue Zahl der jährlichen Compliance-Gesamtausgaben von Nasdaq, Inc. nicht bestätigen konnte, stellt allein der Umfang der Einhaltung der SEC-Regeln und der Aufrechterhaltung des Status einer Selbstregulierungsorganisation (SRO) enorme Fixkosten dar. Das unmittelbarste, quantifizierbare Hindernis für neue Notierungen – das indirekt die etablierten Börsen schützt, indem es eine hohe Messlatte für potenzielle Emittenten setzt – ergibt sich aus den von Nasdaq selbst vorgeschlagenen strengeren Notierungsstandards, die der SEC im September 2025 vorgelegt wurden. Wenn diese Vorschläge genehmigt werden, legen sie die Messlatte für den Börseneintritt erheblich höher.

Massive Kapitalinvestitionen sind eine nicht verhandelbare Voraussetzung für jeden ernsthaften Konkurrenten, der die Geschwindigkeit erreichen möchte, die für den modernen Handel erforderlich ist. Der Aufbau einer Handelsplattform mit geringer Latenz, die im Bereich des Hochfrequenzhandels (HFT) konkurrenzfähig ist, wo Geschwindigkeiten in Mikrosekunden gemessen werden, ist unglaublich teuer. Schätzungen für die Entwicklung eines proprietären HFT-Systems von Grund auf gehen davon aus, dass die Kosten zunächst weit über 1.000.000 US-Dollar betragen können und spezielle Hardware wie benutzerdefinierte Server, leistungsstarke Netzwerkschnittstellenkarten und Submikrosekunden-Switches erfordern. Sie kaufen nicht nur Software; Sie kaufen Nähe und Geschwindigkeit.

Starke Netzwerkeffekte und etablierte Liquiditätspools stellen eine erhebliche Eintrittsbarriere dar. Neue Börsen haben Schwierigkeiten, den Auftragsfluss anzulocken, weil Händler sich von Natur aus zu Handelsplätzen hingezogen fühlen, von denen sie wissen, dass dort bereits hohe Liquidität vorhanden ist – genau das, was einem Neueinsteiger fehlt. Nasdaq, Inc. verstärkt dieses Hindernis aktiv durch die vorgeschlagenen Änderungen der Notierungsregeln, die darauf abzielen, eine ausreichende Anfangsliquidität für neu notierte Wertpapiere sicherzustellen. Es besteht die Sorge, dass Notierungen mit einem öffentlichen Umlauf von nur 5.000.000 bis 8.000.000 US-Dollar möglicherweise nicht über genügend Liquidität für eine effektive Preisermittlung verfügen.

Die vorgeschlagenen Änderungen der Anforderungen an den Marktwert uneingeschränkt öffentlich gehaltener Aktien (MVUPHS) veranschaulichen den finanziellen Aufwand, der erforderlich ist, um überhaupt als brauchbarer Börsenplatz in Betracht gezogen zu werden:

Darüber hinaus schlug Nasdaq für Unternehmen mit Sitz in China einen Mindesterlös von 25.000.000 US-Dollar für den Börsengang vor. Damit wird eine weitere Ebene der Finanzprüfung hinzugefügt, die kleinere, weniger kapitalisierte potenzielle Emittenten davon abhält, sich für eine neue Börse gegenüber einer etablierten zu entscheiden.

Zu den Schlüsselelementen, die die geringe Bedrohung durch neue Marktteilnehmer untermauern, gehören:

• Die Aufsicht der SEC erfordert eine umfassende Einhaltung der Vorschriften.
• Vorgeschlagener MVUPHS-Standard angehoben $15,000,000 für Nettoeinkommenseinträge.
• Die Investitionsausgaben übersteigen $1,000,000 für eine wettbewerbsfähige HFT-Infrastruktur.
• Beschleunigtes Delisting für Unternehmen mit dem unten aufgeführten Marktwert der börsennotierten Wertpapiere $5,000,000.
• Die Notwendigkeit, etablierte Liquiditätspools und Netzwerkeffekte zu überwinden.

Finanzen: Entwurf einer Analyse zu den Kostenauswirkungen des Vorschlags 15 Millionen Dollar MVUPHS erhöht die IPO-Pipeline für das erste Quartal 2026 bis nächsten Dienstag.