Tilly's, Inc. (TLYS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Tilly's, Inc. (TLYS) ist im Jahr 2025 ein klassisches Einzelhandelsparadoxon: Sie verfügen über eine grundsolide Bilanz, die bei mehr als 100.000 US-Dollar liegt 100 Millionen Dollar in bar ohne langfristige Schulden, was definitiv eine starke Verteidigung ist. Doch diese finanzielle Stärke wird derzeit durch einen prognostizierten Rückgang der vergleichbaren Filialumsätze im niedrigen einstelligen Bereich auf die Probe gestellt, was auf eine Schwäche der Kernmarke hindeutet, die nicht ignoriert werden kann. Die Frage für Sie ist einfach: Kann sich ihr Nischenfokus auf Jugendkultur und Actionsport durch E-Commerce und die Optimierung der Filialflotte schnell genug verändern, um den Einbruch der Einkaufszentren zu überwinden, oder wird der Gegenwind bei den Verkäufen dieses Liquiditätspolster untergraben? Lassen Sie uns die Risiken und Chancen für 2025 skizzieren.

Tilly's, Inc. (TLYS) – SWOT-Analyse: Stärken

Starke Bilanz mit beträchtlicher Liquidität und keinen langfristigen Schulden

Tilly's verfügt über eine bemerkenswert saubere Bilanz, die insbesondere im volatilen Einzelhandelssektor eine große finanzielle Stärke darstellt. Die Liquiditätslage des Unternehmens ist auf jeden Fall eine Quelle der Stabilität. Zum Ende des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2025 (2. August 2025) meldete Tilly's Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 50,7 Millionen US-Dollar.

Noch wichtiger ist, dass das Unternehmen im Wesentlichen schuldenfrei arbeitet und in seiner Bilanz keine ausstehenden Schulden ausweist. Diese langfristige Nullschuldenposition bedeutet, dass Tilly's nicht durch Zinszahlungen belastet wird, wodurch Cashflow freigesetzt wird, den Wettbewerber für den Schuldendienst bereitstellen müssen. Diese konservative Kapitalstruktur gibt dem Management maximale Flexibilität, um wirtschaftliche Abschwünge zu bewältigen, strategische Initiativen zu finanzieren oder opportunistische Aktienrückkäufe durchzuführen, ohne sich eine neue, kostspielige Finanzierung sichern zu müssen.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Liquidität: Die gesamte verfügbare Liquidität, die Bargeld und ungenutzte Kredite umfasst, belief sich am 2. August 2025 auf 113,7 Millionen US-Dollar. Das ist ein riesiges Polster.

Fokus auf Actionsport und Jugendkultur unterhält eine Nischenmarkenidentität

Die Kernstärke des Unternehmens liegt in seiner starken Fokussierung auf die Jugendgruppe und den Actionsport-Lifestyle. Dies ist kein allgemeines Bekleidungsgeschäft; Es handelt sich um einen Fachhändler mit Wurzeln in einem aktiven und Outdoor-Lebensstil. Diese Nischenpositionierung hilft Tilly's, die direkte Konkurrenz mit großen Gemischtwarenläden zu vermeiden und einen treuen Kundenstamm aufzubauen, der Wert auf Authentizität und spezifische Markenauswahl legt.

Der Warenmix ist hier entscheidend. Tilly's bietet ein umfangreiches Sortiment sowohl bekannter globaler Marken als auch aufstrebender Marken von Drittanbietern sowie eigene Marken wie RSQ und Full Tilt. Diese Mischung sorgt dafür, dass das Produktangebot für ein trendbewusstes Publikum frisch und relevant bleibt.

• Kuratiert Marken für den aktiven und Outdoor-Lifestyle.
• Eigenmarken wie RSQ (das im Geschäftsjahr 2023 21 % des Gesamtnettoumsatzes ausmachte) und Full Tilt (6 % des Gesamtnettoumsatzes im Geschäftsjahr 2023) fördern die Markentreue.
• Drittmarken machten im Geschäftsjahr 2023 etwa 68 % des gesamten Nettoumsatzes aus.

Omnichannel-Präsenz in rund 250 Filialen und einem wachsenden E-Commerce-Kanal

Tilly's hat ein solides Omnichannel-Modell aufgebaut, das eine physische Präsenz mit einer bedeutenden und wachsenden digitalen Präsenz kombiniert. Zum Ende des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2025Das Unternehmen betrieb insgesamt 232 Filialen in 33 Bundesstaaten. Während die Anzahl der Filialen leicht unter den historischen 250 liegt, spiegelt diese schlankere Präsenz wahrscheinlich einen strategischen Fokus auf die Schließung von Standorten mit schlechter Leistung wider, um die Gesamtrentabilität zu verbessern.

Der E-Commerce-Kanal fungiert als wichtiger Wachstumsmotor und notwendige Ergänzung zu den physischen Geschäften. Für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 (Ende 2. August 2025) machten die E-Commerce-Nettoumsätze 19,4 % des Gesamtnettoumsatzes aus. Dieser fast ein Fünftel Beitrag zeigt eine erfolgreiche Integration des Online- und Offline-Erlebnisses, die für die Erfassung der Ausgaben digital-nativer junger Verbraucher von entscheidender Bedeutung ist.

Hohe Lagerumschlagsquote im Vergleich zu allgemeinen Kaufhäusern

Die Bestandsverwaltung des Unternehmens stellt eine wesentliche betriebliche Stärke dar, da sie auf eine effiziente Lagerbewegung und ein geringeres Risiko von Preisnachlässen für veraltete Waren hinweist. Der Lagerumschlag (ein Maß dafür, wie schnell ein Unternehmen seine Lagerbestände verkauft) ist wesentlich schneller als bei größeren, allgemeineren Einzelhändlern.

Für das im Juli 2025 endende Quartal (2. Quartal 2025) betrug Tilly's Days Inventory (die durchschnittliche Anzahl der Tage, die zum Verkauf von Lagerbeständen benötigt werden) etwa 70,03 Tage. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Der mittlere Lagerbestand in Tagen für die breitere Branche der Gemischtwarenläden betrug im Jahr 2024 90 Tage. Das bedeutet, dass Tilly's seinen Lagerbestand etwa alle 70 Tage umschlägt, während der Branchendurchschnitt 20 Tage mehr benötigt.

Dieser schnellere Umschlag, der bei Tilly's zu einer jährlichen Lagerumschlagsquote von etwa dem 5,2-fachen führt, im Vergleich zu einem großen Kaufhaus wie Macy's, das im Januar 2025 einen LTM-Lagerumschlag von nur 3,1x meldete, zeigt eine überlegene Lagereffizienz. Eine schnellere Aktienrotation bedeutet, dass das Kapital für weniger Zeit gebunden wird.

Tilly's, Inc. (TLYS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Anhaltender Rückgang der vergleichbaren Filialumsätze, was auf eine Schwäche der Kernmarke hinweist

Sie haben die Zahlen gesehen: Ein anhaltender Rückgang des vergleichbaren Nettoumsatzes ist das deutlichste Zeichen dafür, dass Tilly's, Inc. Schwierigkeiten hat, sein Kernangebot mit der jungen erwachsenen Kundschaft zu verbinden. Dies ist kein einmaliger Rückgang; Es handelt sich um einen Trend, der auf ein tieferes Problem der Markenrelevanz hinweist, insbesondere gegenüber Fast-Fashion-Konkurrenten und Direct-to-Consumer-Marken.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2024 (endet am 1. Februar 2025) ist der gesamte vergleichbare Nettoumsatz – der sowohl physische Geschäfte als auch E-Commerce umfasst – deutlich zurückgegangen 8.0%. Während das Management im Geschäftsjahr 2025 eine sequenzielle Verbesserung gezeigt hat, ist der Trend im ersten Halbjahr immer noch negativ. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 waren die vergleichbaren Nettoumsätze rückläufig 7.0%, leichte Verbesserung auf a 4.5% Rückgang im zweiten Quartal (endet am 2. August 2025). Die Kernschwäche liegt klar auf der Hand: Das Unternehmen verliert Traffic und Warenkorbgröße, und es ist schwierig, ein Einzelhandelsgeschäft auszubauen, wenn der Beitrag der bestehenden Präsenz schrumpft.

Hier ist die schnelle Berechnung des vergleichbaren Verkaufstrends:

Hohe Abhängigkeit vom Verkehr in physisch lokalisierten Einkaufszentren, oft B- und C-Stufen

Das Geschäftsmodell von Tilly ist immer noch stark an physische Standorte gebunden, was es sehr anfällig für den anhaltenden Rückgang des Einkaufszentrenverkehrs in den USA macht. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stellten die Nettoumsätze in physischen Geschäften einen erheblichen Anteil dar 81.1% des gesamten Nettoumsatzes. Das stellt eine enorme Risikokonzentration dar, insbesondere da das Unternehmen leistungsschwache Standorte geschlossen und so die Anzahl der Filialen reduziert hat Insgesamt 232 Filialen bis zum Ende des zweiten Quartals 2025, weniger als 247 Geschäfte im Vorjahr.

Diese Abhängigkeit bedeutet, dass das Unternehmen von der Gesundheit der physischen Einzelhandelszentren abhängig ist, in denen es tätig ist. Während das Management in der Vergangenheit erklärt hat, dass es sich auf besser gelegene Einkaufszentren konzentriert, befindet sich ein erheblicher Teil seiner Präsenz in regionalen Zentren, die definitiv mit der Schließung von Ankerplätzen und einer geringeren Besucherfrequenz zu kämpfen haben. Nur der digitale Kanal bzw. E-Commerce wurde berücksichtigt 18.9% des gesamten Nettoumsatzes im zweiten Quartal 2025, was einfach zu niedrig ist, um den strukturellen Gegenwind auszugleichen, dem der stationäre Einzelhandel heute ausgesetzt ist. Sie brauchen einen viel stärkeren digitalen Burggraben.

Herausforderungen bei der Bestandsverwaltung führen im Jahr 2025 zu einem höheren Abschlagsrisiko

Das Unternehmen hatte in der Vergangenheit mit Lagerbeständen zu kämpfen, was zu hohen Abschlägen führte, die die Margen schmälerten. Während das Management konzertierte Anstrengungen unternommen hat, um dies im Geschäftsjahr 2025 zu korrigieren, verdeutlichen die vorherigen Herausforderungen eine Schwäche in ihren Merchandising- und Planungssystemen, die leicht wieder auftreten könnte.

Fairerweise muss man sagen, dass die jüngste Lagerdisziplin ein Lichtblick war. Zum Ende des zweiten Quartals 2025 (2. August 2025) wurden die Gesamtbestände deutlich reduziert 14.5% im Vergleich zum Vorjahr. Diese Reduzierung war der Schlüssel zu ihrem ersten profitablen Quartal seit 2022, wobei sich die Produktmargen um verbesserten 210 Basispunkte aufgrund „geringerer Abschläge aufgrund des Betriebs mit reduzierten, aktuelleren Lagerbeständen“. Dennoch deutet die Notwendigkeit einer derart drastischen Kürzung auf frühere Überkäufe und eine schlechte Verwaltung der Lagerbestände (SKU) hin. Wenn sich der Umsatz unerwartet verlangsamt oder der neue, schlankere Bestand einen wichtigen Modetrend verfehlt, ist das Risiko einer Rückkehr zu einem Preisnachlasszyklus hoch. Sie können nicht einfach den Weg zu langfristigem Wachstum finden.

• Lagerbestand reduziert um 14.5% im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal 2025.
• Die Produktmargen verbesserten sich um 210 Basispunkte im zweiten Quartal 2025.
• Bestandsdisziplin ist eine reaktive Stärke, aber die zugrunde liegende Herausforderung bleibt bestehen.

Begrenzte geografische Diversifizierung, hauptsächlich auf dem US-Markt tätig

Tilly's ist ausschließlich in den Vereinigten Staaten tätig, was sein Wachstumspotenzial einschränkt und sein gesamtes Geschäft den Wirtschafts- und Einzelhandelszyklen eines einzelnen Landes aussetzt. Das Unternehmen ist tätig in 33 US-Bundesstaaten, mit einer Konzentration auf Schlüsselmärkte wie Kalifornien und Texas. Dieser Mangel an geografischer Diversifizierung ist eine strukturelle Schwäche.

Die gesamte Einnahmebasis ist an das Konsumverhalten der US-Verbraucher und die inländische Konkurrenz gebunden. Wenn die US-Wirtschaft in eine tiefe Rezession gerät oder es zu einer regionalen Trendwende (z. B. einer großen Veränderung in der kalifornischen Einzelhandelslandschaft) kommt, gibt es keinen internationalen Puffer zur Stabilisierung der Erträge. Das Unternehmen hat nicht die Fähigkeit bewiesen, über die USA hinaus zu expandieren, was seinen gesamten adressierbaren Markt begrenzt und es anfällig für die Sättigung des Inlandsmarktes und die starke Konkurrenz durch größere, diversifiziertere globale Einzelhändler macht.

Tilly's, Inc. (TLYS) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größten Chancen für Tilly's, Inc. bestehen derzeit nicht darin, ein massives Umsatzwachstum anzustreben, sondern in der disziplinierten Margenausweitung und dem Kapitaleinsatz. Sie müssen sich darauf konzentrieren, das margenstarke Handelsmarkensegment zu nutzen und den digitalen Kanal energisch zu verbessern, während Ihnen Ihre Gesamtliquidität von 92,6 Millionen US-Dollar ein starkes, schuldenfreies Polster für strategische Schritte bietet.

Aggressiver Ausbau der E-Commerce-Plattform, um einen größeren Anteil des digitalen Umsatzes zu erobern

Ehrlich gesagt ist der E-Commerce-Kanal leistungsschwach, aber genau darin liegt das Problem. In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 beliefen sich die E-Commerce-Nettoumsätze auf 50,2 Millionen US-Dollar, was nur 19,4 % des Gesamtnettoumsatzes ausmacht. Dies ist ein kleiner Teil des Geschäfts, der derzeit schrumpft, wobei die E-Commerce-Umsätze im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 6,6 % zurückgingen.

Die Chance besteht darin, diesen Rückgang umzukehren, indem man die bereits laufenden Bemühungen zur digitalen Einbindung nutzt. Beispielsweise hat das Unternehmen seine TikTok-Fangemeinde seit Beginn des zweiten Quartals 2025 auf 169.000 vervierfacht, was einen klaren Weg zur Verbindung mit der Kerngruppe der Jugend zeigt. Das Ziel sollte darin bestehen, die E-Commerce-Penetration innerhalb der nächsten 18 Monate auf über 25 % des Gesamtnettoumsatzes zu steigern, indem die digitale Storefront vollständig in die Dynamik der sozialen Medien integriert wird. Das ist eine klare Aktion.

Erhöhung der Durchdringung margenstärkerer Handelsmarken

Dies ist Ihr unmittelbarster Weg zur Margenverbesserung. Die Finanzdaten aus dem zweiten Quartal 2025 zeigen bereits die Schlagkraft dieser Strategie: Die Bruttomarge stieg auf 32,5 % des Nettoumsatzes, ein Anstieg von 180 Basispunkten im Jahresvergleich. Die Produktmargen verbesserten sich insbesondere um 210 Basispunkte, hauptsächlich aufgrund höherer anfänglicher Aufschläge und geringerer Abschläge auf besser verwaltete Lagerbestände.

Eigenmarken wie Rescue, die meistverkaufte Marke von Tilly, übertreffen durchweg die Marken von Drittanbietern. Da die Bruttomargen nationaler Marken bei Einzelhändlern in der Regel zwischen 25 und 35 % liegen, während die Margen von Handelsmarken leicht über 40 % liegen können, ist jeder Prozentpunkt Anstieg der Marktdurchdringung von Handelsmarken eine direkte Steigerung der Rentabilität. Sie müssen ein klares Ziel für die Verkaufsdurchdringung von Handelsmarken festlegen – sagen wir, eine Steigerung des Produktmixes um 500 Basispunkte im Laufe des nächsten Jahres –, um die höheren Produktmargen zu erzielen.

Potenzial zur Übernahme kleinerer, komplementärer, jugendorientierter Marken zur Diversifizierung des Angebots

Die Bilanz ist hier Ihre Waffe. Am 3. Mai 2025 verfügte Tilly's über 37,2 Millionen US-Dollar an Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren und verfügte über eine schuldenfreie Bilanz, was Ihnen eine Gesamtliquiditätsposition von 92,6 Millionen US-Dollar bescherte. Dies ist ein enormer Vorteil in einem Einzelhandelsumfeld, in dem viele kleinere, komplementäre, auf Jugendliche ausgerichtete Marken – insbesondere solche mit einer starken digitalen Fangemeinde, aber mangelnder Größe – um Kapital kämpfen.

Sie verfügen über die finanzielle Leistungsfähigkeit, um ein Käufer zu sein, nicht ein Ziel. Eine kleine, strategische Akquisition könnte Ihren Produktmix sofort über die Kernästhetik Surf/Skate hinaus diversifizieren und eine neue, wachstumsstarke Kategorie wie Nischen-Sportartikel oder eine bestimmte Accessoire-Marke im TikTok-Trend hinzufügen. Hier geht es darum, Wachstum und neue Kundensegmente zu kaufen, anstatt sie von Grund auf aufzubauen. Die schnelle Rechnung besagt, dass Sie einen kleinen Deal abschließen können, ohne Ihre Kreditfazilität in Anspruch zu nehmen.

Optimierung der Filialflotte durch Testen kleinerer Filialformate außerhalb des Einkaufszentrums

Sie befinden sich bereits in einer Rationalisierungsphase der Filialen, was klug ist. Das Unternehmen rechnet damit, im Geschäftsjahr 2025 insgesamt 16 Filialen zu schließen und die Zahl bis zum Ende des dritten Quartals 2025 auf 230 zu senken, da ungünstige Mietverträge für Einkaufszentren aufgegeben werden.

Der nächste Optimierungsschritt besteht darin, über reine Schließungen hinauszugehen und neue Formate aktiv zu testen. Der traditionelle, große Laden in einem Einkaufszentrum ist ein kostenintensives Modell. Das Testen kleinerer Formate außerhalb von Einkaufszentren in stark frequentierten Einkaufszentren oder Energiezentren könnte den Umsatz pro Quadratfuß erheblich steigern und die Belegungskosten senken. Die Portabilität der Marke hat sich bereits auf verschiedenen Immobilienstandorten bewährt. Dieser Wandel ist von entscheidender Bedeutung, da allgemeine Einzelhandelsoptimierungsstrategien durch die Verbesserung von Layout und Standort zu einem Umsatzwachstum von 15 % führen können und Sie diese Effizienz nutzen müssen.

Die Aktion ist klar: Die Finanzabteilung muss bis Freitag eine 13-wöchige Cash-Ansicht erstellen, um das verfügbare Kapital für ein kleines Testprogramm außerhalb des Einkaufszentrums in drei Schlüsselmärkten zu ermitteln.

Tilly's, Inc. (TLYS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Hier ist die schnelle Rechnung: Tilly’s ist mit einer verfügbaren Gesamtliquidität von 113,7 Millionen US-Dollar in die zweite Jahreshälfte 2025 gestartet, was als starker Puffer gegen den Gegenwind im Einzelhandel fungiert und ihnen Flexibilität verschafft. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, sind die Auswirkungen eines prognostizierten Nettoverlusts (GAAP) für das Gesamtjahr zwischen 6,9 und 10,5 Millionen US-Dollar, der die operativen Margen direkt schmälert. Fairerweise muss man sagen, dass die starke Liquiditätslage bedeutet, dass sie nicht pleitegehen werden, aber die mangelnde Verkaufsdynamik bedeutet, dass die Aktie auf Potenzial und nicht auf Performance basiert. Ihr nächster Schritt besteht also darin, die Ergebnisveröffentlichung für das vierte Quartal 2025 zu verfolgen, um festzustellen, ob sich die vergleichbaren Umsatzzahlen stabilisieren.

Intensive Konkurrenz durch Fast-Fashion-Giganten und große Online-Marktplätze

Tilly's sieht sich einer existenziellen Bedrohung durch ultraschnelle Mode und dominante E-Commerce-Plattformen ausgesetzt. Beim Wettbewerb geht es nicht nur um den Preis; es geht um Geschwindigkeit und Skalierung. Im März 2025 war SHEIN die Nummer 1 in der Kategorie Mode und Bekleidung in den Vereinigten Staaten, ein Unternehmen, das allein im ersten Quartal 2025 einen Umsatz von fast 10 Milliarden US-Dollar meldete und im Gesamtjahr voraussichtlich 58,5 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Diese Größenordnung ermöglicht es ihnen, die Preise drastisch zu unterbieten.

Darüber hinaus ist Amazon nach wie vor die Shopping-Website Nr. 1 für Teenager mit höherem Einkommen und spricht Verbraucher an, die auf Bequemlichkeit achten. Tilly's muss mit diesen Giganten konkurrieren und gleichzeitig eine kleinere, in Einkaufszentren ansässige Präsenz betreiben, weshalb ihr vergleichbarer Nettoumsatz im zweiten Quartal 2025 um 4,5 % zurückging.

• SHEINs Umsatz im ersten Quartal 2025: fast 10 Milliarden US-Dollar.
• 30 % der US-amerikanischen/britischen Käufer der Generation Z kauften bei SHEIN.
• Amazon ist die führende E-Commerce-Website für Teenager mit höherem Einkommen.

Die Konjunkturabschwächung verringert die diskretionären Ausgaben der Kernbevölkerung der Teenager

Die Kernbevölkerung der Generation Z zieht sich bei nicht unbedingt notwendigen Ausgaben zurück, was sich direkt auf Tillys Umsatz auswirkt. Zwischen Januar und April 2025 reduzierte die Generation Z in den USA ihre Gesamtausgaben um 13 %, wobei Bekleidung und Accessoires ein wesentlicher Bereich der Reduzierung waren. Für einen Fachhändler wie Tilly's, der auf diskretionäre Einkäufe setzt, ist dieser Sparkurs ein klares Risiko.

Die Teenagerumfrage im Herbst 2025 ergab, dass die selbst gemeldeten jährlichen Ausgaben auf 2.213 US-Dollar gesunken sind, was einem Rückgang von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ehrlich gesagt ist diese Generation wertebewusst, nicht nur preisbewusst. 79 % der Generation Z warten auf Verkäufe, und nur 21 % zahlen regelmäßig den vollen Preis, was Tilly’s dazu zwingt, sich auf Preisnachlässe zu verlassen, was die verbesserte Bruttomarge von 32,5 %, die sie im zweiten Quartal 2025 erzielten, unter Druck setzt.

Sich schnell ändernde Verbraucherpräferenzen und Modezyklen führen dazu, dass Lagerbestände schneller veralten

Die Geschwindigkeit der durch soziale Medien gesteuerten Mikrotrends stellt eine große Bedrohung für Tillys Bestandsverwaltung dar. TikTok ist die beliebteste App für Teenager und Trends können viral gehen und innerhalb eines Quartals verschwinden, wodurch der traditionelle Kaufzyklus im Einzelhandel zu langsam wird. Tilly's hat Fortschritte gemacht und die Gesamtbestände zum 2. August 2025 um 14,5 % reduziert, aber das Risiko der Obsoleszenz bleibt hoch.

Darüber hinaus verlagert sich das Wertesystem der Generation Z in Richtung Nachhaltigkeit und Sparsamkeit. Der Secondhand-/Wiederverkaufsmarkt für Kleidung soll bis 2025 ein Volumen von 68 Milliarden US-Dollar erreichen, und 63 % der Generation Z planen, für die Feiertage Vintage- oder Upcycling-Produkte zu kaufen. Das bedeutet, dass fast die Hälfte ihres Bekleidungsbudgets an Kanäle geht, die Tilly's nicht direkt kontrolliert, wodurch ihr Lagerbestand weniger attraktiv wird und höhere Preisnachlässe erforderlich sind.

Die Inflation der Arbeitskosten und der zunehmende Mindestlohndruck wirken sich auf die Betriebskosten der Filialen aus

Tilly's ist in 33 Bundesstaaten tätig, von denen viele erhebliche Mindestlohnerhöhungen im Jahr 2025 vorgeschrieben haben, was zu einem unmittelbaren Druck auf die Filial-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) führt. Seit Januar 2025 haben 21 US-Bundesstaaten Mindestlohnerhöhungen eingeführt.

Der größte Druck herrscht in Schlüsselmärkten wie Kalifornien, wo der Mindestlohn voraussichtlich 16,50 US-Dollar pro Stunde erreichen wird. Diese Arbeitskosteninflation stellt eine strukturelle Bedrohung dar, insbesondere da Tilly's seine Filialbasis bereits rationalisiert und das zweite Quartal 2025 mit 232 Filialen abschließt, gegenüber 247 im Vorjahr. Höhere Löhne wirken sich direkt auf das Endergebnis aus und machen es schwieriger, die Betriebsmarge von 1,8 % im zweiten Quartal 2025 aufrechtzuerhalten.

Hierbei handelt es sich um eine kostentreibende Inflation (höhere Arbeitskosten führen zu höheren Preisen), die Wettbewerber mit stärker automatisierter Logistik oder Produktion im Ausland besser absorbieren können. Ehrlich gesagt ist es für jeden in Einkaufszentren ansässigen Einzelhändler definitiv ein harter Gegenwind.