Zevia PBC (ZVIA): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen ein Unternehmen wie Zevia PBC, das versucht, sich einen Platz im riesigen Getränkeregal zu erobern, und ehrlich gesagt ist die Wettbewerbslandschaft brutal. Gegen Ende des Jahres 2025 wird der Druck deutlich: Das Management prognostiziert einen Umsatz zwischen 162 und 164 Millionen US-Dollar, prognostiziert jedoch weiterhin einen bereinigten EBITDA-Verlust von 5 bis 5,5 Millionen US-Dollar für das Jahr. Diese Lücke verrät Ihnen alles, was Sie über die fünf Kräfte im Spiel wissen müssen – vom Einfluss großer Einzelhändler und Giganten wie Coca-Cola bis hin zur ständigen Bedrohung durch billige Ersatzstoffe wie aromatisiertes Mineralwasser. Im Folgenden erläutere ich genau, wie Lieferantenkosten, Kundenmacht, Rivalitätsintensität und Eintrittsbarrieren den weiteren Weg von Zevia PBC beeinflussen, damit Sie sehen können, wo das tatsächliche Risiko und das potenzielle Potenzial liegen.

Zevia PBC (ZVIA) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Lieferantendynamik von Zevia PBC ab Ende 2025 und das Bild zeigt einen zunehmenden externen Druck, auch wenn interne Vereinbarungen eine gewisse Isolierung bieten. Insgesamt liegt die Verhandlungsmacht der Lieferanten für Zevia PBC in einem moderaten Bereich, aber bestimmte Rohstoff- und Produktionsabhängigkeiten sorgen für deutlichen Kostendruck, den Sie im Auge behalten müssen.

Der unmittelbarste Beweis für die Macht eines Anbieters sind die Inputkosten. Die vollständige Umsetzung höherer Aluminiumzölle war ein wesentlicher Faktor, der sich auf die Rentabilität auswirkte. Dies ist keine Vermutung; Die direkten finanziellen Folgen sahen wir im dritten Quartal 2025. Die Bruttomarge sank im dritten Quartal 2025 auf 45,6 %, ein deutlicher Rückgang um 350 Basispunkte gegenüber den im dritten Quartal 2024 gemeldeten 49,1 %. Das Management wies ausdrücklich darauf hin, dass die Aluminiumzölle einen anhaltenden Gegenwind darstellen, den sie voraussichtlich weiterhin bewältigen werden. Dies deutet darauf hin, dass die Lieferanten im Verpackungs-/Materialbereich, insbesondere diejenigen, die mit Aluminium verbunden sind, über externe Marktkräfte wie die Handelspolitik Einfluss haben.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Margenkompression, die die Auswirkungen auf die Lieferantenkosten verdeutlicht:

Die Bruttomarge wurde außerdem durch ein einmaliges Ereignis, die Verpackungserneuerung, beeinflusst, das dazu führte, dass im dritten Quartal 2025 veraltete Lagerbestände in Höhe von 0,8 Millionen US-Dollar erfasst wurden. Um fair zu sein, gab das Management an, dass der Großteil dieser Lagerabschreibungsauswirkungen weitgehend in diesem Quartal erfasst wurde, was den Druck bis zum vierten Quartal 2025 und darüber hinaus verringern sollte, aber der Zolldruck bleibt bestehen. Dennoch wird die Fähigkeit des Unternehmens, diese Kosten an die Käufer weiterzugeben, durch den wettbewerbsintensiven Getränkemarkt eingeschränkt.

Auf der anderen Seite hat Zevia PBC seinen Rohstoffeinkauf so strukturiert, dass die direkte Hebelwirkung der Lieferanten durch vertragliche Mindestmengen begrenzt wird. Das Unternehmen gab mit Stand Mitte 2024 an, keine wesentlichen Vereinbarungen mit Lieferanten über den Einkauf von Rohstoffen mit Mindestabnahmemengen zu haben. Darüber hinaus sind die Prognosen, die sie ihren Vertragsherstellern zur Verfügung stellen, kurzfristig und erstrecken sich zu keinem Zeitpunkt über ein Jahr hinaus. Diese Flexibilität bedeutet, dass Zevia PBC nicht an große, ungünstige Mengenverpflichtungen gebunden ist, was definitiv dazu beiträgt, die Macht dieser spezifischen Rohstoffanbieter zu dämpfen.

Aufgrund der Art der Getränkeproduktion besteht jedoch durchaus ein Konzentrationsrisiko. Zevia PBC verlässt sich auf ein Netzwerk von Co-Packern und vor allem Aluminiumdosenlieferanten. Die Sensibilität gegenüber Aluminiumzöllen unterstreicht den Einfluss der Dosenlieferanten. Sie sollten alle Änderungen in der Anzahl oder den Bedingungen ihrer primären Co-Packing-Partner im Auge behalten, da der Verlust eines Partners oder ungünstige Neuverhandlungen die Lieferkette erheblich stören und die Kosten der verkauften Waren erneut in die Höhe treiben könnten.

• Die Abhängigkeit von Co-Packern führt zu betrieblichen Konzentrationsrisiken.
• Die Auswirkungen der Aluminiumzölle verdeutlichen die Macht der Lieferanten im Verpackungsbereich.
• Keine wesentlichen Mindestabnahmevereinbarungen schränken die vertragliche Bindung ein.
• Die Prognosen für die Hersteller erstrecken sich höchstens über ein Jahr.

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Zevia PBC (ZVIA) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Beziehung von Zevia PBC zu seinen Käufern, und ehrlich gesagt tendiert die Machtdynamik stark zu den großen Einzelhändlern. Der Getränkeregal ist überfüllt, und wenn ein Kunde stattdessen problemlos zu einer Coke Zero oder einem La Croix greifen kann, fallen für den Endverbraucher praktisch keine Umstellungskosten an. Diese einfache Substitution verschafft den Regalflächeneigentümern – den großen Einzelhändlern – eine enorme Oberhand bei den Verhandlungen.

Der Beweis für diese Hebelwirkung ist in der jüngsten Geschichte von Zevia PBC deutlich zu erkennen. Das Unternehmen erlebte im Jahr 2024 einen erheblichen Rückschlag, der direkt auf diese starken Käufer zurückzuführen ist. Insbesondere verlor Zevia PBC in diesem Jahr den Vertrieb im Club-Kanal und einen wichtigen Kunden im Massenkanal. Dieses Kundenkonzentrationsrisiko manifestierte sich in einem Rückgang des Nettoumsatzes um -6,8 % für das Gesamtjahr 2024. Der Verlust von nur zwei Arten von Filialen hatte erhebliche Auswirkungen auf den Umsatz.

Die Macht der Einzelhändler manifestiert sich auch in den Preisanforderungen. Wir sehen diesen Druck auf den durchschnittlichen Verkaufspreis (ASP) von Zevia PBC aufgrund der von diesen Großabnehmern geforderten verstärkten Werbeaktivitäten. Beispielsweise war die verstärkte Werbeaktivität bei Einzelhändlern ein Faktor für den Nettoumsatzrückgang von 2,0 %, den Zevia PBC im ersten Quartal 2025 verzeichnete. Während es Zevia PBC gelungen ist, seine Bruttogewinnmarge im ersten Quartal 2025 auf 50,1 % zu verbessern, wurde diese Verbesserung teilweise durch höhere Werbeaktivitäten ausgeglichen. Es ist ein ständiges Tauziehen: Zevia PBC braucht die Regalfläche und Einzelhändler verlangen bessere Margen oder niedrigere Preise, um das Produkt zu präsentieren.

Die Abhängigkeit von Großkunden stellt kurzfristig ein Risiko dar. Während Zevia PBC aggressiv Wachstum durch eine Ausweitung des Vertriebs anstrebt, beispielsweise durch die Ausweitung seiner Walmart-Präsenz von zuvor 800 auf 4.300 Filialen, agiert das Unternehmen im Vergleich zu Giganten immer noch mit einer relativ kleinen Präsenz und beliefert Ende 2024 etwas mehr als 37.000 Einzelhandelsstandorte. Diese Abhängigkeit bedeutet, dass jeder künftige Verhandlungsspielraum eines großen Einzelhändlers weiterhin eine Hauptbedrohung für die Preisstrategie und Rentabilität von Zevia PBC darstellt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Kennzahlen, die diese Käufermacht veranschaulichen:

Die Kehrseite ist, dass Zevia PBC einige Erfolge bei der Vertiefung der Beziehungen zu seinen Kunden zeigt. Beispielsweise stiegen im ersten Quartal 2025 die Dollarumsätze pro Haushalt tatsächlich auf $37.60und die Kaufhäufigkeit stieg auf 3,6 Fahrten pro Jahr. Dennoch kommt es hier wirklich auf die Befugnis an, Regalplatz zu gewähren oder zu entziehen.

Zevia PBC (ZVIA) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Wettbewerbskonkurrenz, mit der Zevia PBC konfrontiert ist, ist außergewöhnlich hoch und ergibt sich aus der schieren Dominanz etablierter Getränkegiganten und dem schnellen Aufstieg fokussierter, besser für Sie arbeitender Konkurrenten. Sie konkurrieren auf einem Markt, in dem die etablierten Unternehmen über nahezu unbegrenzte Ressourcen für Marketing und Vertrieb verfügen. Daher ist Zevias Kampf um Regalfläche und die Meinung der Verbraucher ein ständiger Kampf.

Die Rivalität mit Giganten wie Coca-Cola (KO) und PepsiCo (PEP) ist groß. Um den Skalenunterschied ins rechte Licht zu rücken, betrachten Sie die Einkommensunterschiede. Zevia PBC meldete für das dritte Quartal 2025 einen Nettoumsatz von nur 40,8 Millionen US-Dollar. Vergleichen Sie das mit dem Umsatz von Coca-Cola im ersten Quartal 2025, der bei 11,1 Milliarden US-Dollar lag. Diese enorme Lücke verdeutlicht die strukturelle Macht, die die Giganten bei Verhandlungen, Beschaffung und Verbraucherwerbeausgaben haben.

Zevia hat aufgrund des geringeren Umfangs und der geringeren operativen Hebelwirkung einen erheblichen Kostennachteil. Während die Bruttogewinnmarge von Zevia im dritten Quartal 2025 bei 45,6 % lag, sind ihre Stückkosten aufgrund des schieren Volumens und der etablierten Lieferketten der Hauptakteure mit ziemlicher Sicherheit niedriger, auch wenn ihre gemeldeten Margen aufgrund des Produktmixes oder der Buchhaltung abweichen. Das Unternehmen ist immer noch unrentabel und prognostiziert für das Geschäftsjahr 2025 einen bereinigten EBITDA-Verlust von 5 bis 5,5 Millionen US-Dollar, während Konkurrenten wie The Vita Coco Company für 2025 ein bereinigtes EBITDA zwischen 86 und 92 Millionen US-Dollar prognostizieren.

Im Wettbewerb stehen auch schnell wachsende, bessere Marken wie Celsius (CELH) und Vita Coco (COCO). Diese Unternehmen erobern die gleichen gesundheitsbewussten Verbraucher, die Zevia anstrebt, oft mit erheblicher Dynamik. Celsius Holdings beispielsweise meldete nach dem 30. September 2025 einen Zwölfmonatsumsatz von 2,13 Milliarden US-Dollar und stellte damit Zevias Jahresumsatz von 123,39 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 in den Schatten.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Umsatzskala der wichtigsten Akteure Ende 2025:

Der Druck dieser Konkurrenten zwingt Zevia PBC zu hohen Investitionen, um seine Relevanz zu wahren. Die Vertriebs- und Marketingkosten des Unternehmens beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 12,7 Millionen US-Dollar, was 31,0 % des Nettoumsatzes entspricht. Dieses Ausgabenniveau ist notwendig, um Schritt zu halten.

Die Wettbewerbslandschaft erfordert bestimmte Schwerpunktbereiche für Zevia:

• Die Rivalitätsintensität ist im Null-Zucker-Segment hoch.
• Giganten wie KO verfügen über einen enormen Vertriebshebel.
• CELH verzeichnet ein schnelles Wachstum im Bereich der funktionellen Getränke.
• Die Bruttomarge von Zevia im dritten Quartal 2025 betrug 45,6 %.
• Das Unternehmen prognostiziert für 2025 einen bereinigten EBITDA-Verlust von 5,0 bis 5,5 Millionen US-Dollar.

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Zevia PBC (ZVIA) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie schauen sich Zevia PBC (ZVIA) an und fragen sich, wie einfach Kunden stattdessen einfach etwas anderes von der Stange nehmen können. Das ist der Kern der Bedrohung durch Ersatzspieler, und ehrlich gesagt ist es für Zevia PBC ein großer Druckpunkt.

Die Gefahr ist groß durch Leitungswasser, aromatisiertes Mineralwasser und ungesüßte Tees. Bedenken Sie den Kostenunterschied: Leitungswasser kostet nur wenige Cent pro Gallone, was zu deutlich geringeren jährlichen Kosten führt, möglicherweise nur ein paar Dollar für den Jahresvorrat. Sogar in Flaschen abgefülltes Mineralwasser, das ein direkter Konkurrent im Bereich der kohlensäurehaltigen Getränke ist, gab ein Verbraucher im Jahr 2024 für 929,53 US-Dollar aus. Um die Größenordnung dieser Ersatzstoffe zu verdeutlichen: Der breitere Markt für kalorienarme und kalorienfreie Limonaden wird im Jahr 2025 schätzungsweise 22,3 Milliarden US-Dollar wert sein, was Zevia PBCs eigene prognostizierte Nettoumsatzprognose für 2025 von 162 bis 164 Millionen US-Dollar in den Schatten stellt.

Große Konkurrenten bieten ihre eigenen zuckerfreien Alternativen an und ersetzen damit direkt die Nische von Zevia PBC. Wir sehen, wie sich das bei den Giganten abspielt. Der rekarbonisierte Pepsi Zero Sugar von PepsiCo, der eine Mischung aus Sucralose und Acesulfam-Kalium verwendet, erzielte im Jahr 2023 einen Umsatz von 16 %. In Europa machte „Coca-Cola Stevia No Sugar“ von Coca-Cola 10 % des zuckerfreien Cola-Volumens aus. Im Gegensatz dazu verzeichnete Zevia PBC ein Umsatzwachstum von 22 %, das auf seine mit Stevia gesüßten Clean-Label-Angebote zurückzuführen ist. Die schiere Größe dieser Wettbewerber zeigt das Substitutionsrisiko: Coca-Cola erwirtschaftet 47,5 Milliarden US-Dollar mehr Umsatz als Zevia PBC und Keurig Dr. Pepper (KDP) erwirtschaftet 16 Milliarden US-Dollar mehr.

Da viele Ersatzprodukte kostengünstig sind, können Verbraucher ganz einfach umsteigen. Der einfache Wechsel wird durch die enorme Vertriebs- und Marketingmacht dieser etablierten Player noch verstärkt. Beispielsweise hat Monster Energy kürzlich einen Passionfruit Punch zu seiner Zero-Sugar Ultra-Linie hinzugefügt. Die Eintrittskosten für Verbraucher, um das zuckerfreie Angebot einer großen Marke auszuprobieren, sind oft niedriger als für einen Nischenanbieter wie Zevia PBC, insbesondere wenn man Aktionspreise bei Masseneinzelhändlern in Betracht zieht.

Der breitere Markt für „besser für Sie“-Getränke liegt immer noch unter einer Milliarde US-Dollar und ist daher anfällig für Mainstream-Produkte. Während der globale Markt für „Better-For-You“-Getränke (BFY) im Jahr 2023 auf 197,3 Millionen US-Dollar geschätzt wurde und bis 2034 voraussichtlich 484,0 Millionen US-Dollar erreichen wird, zeigt diese Nischengröße im Vergleich zur gesamten Getränkeindustrie ihre Anfälligkeit. Der größere Markt für zuckerfreie Getränke wird im Jahr 2025 voraussichtlich 4.345,6 Millionen US-Dollar erreichen. Dieses kleinere BFY-Segment, in dem Zevia PBC tätig ist, steht leicht im Schatten und ist anfällig für Produktmigrationen von Verbrauchern, die innerhalb der größeren zuckerfreien Kategorie nach oben oder unten handeln.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Skala der Wettbewerbslandschaft:

Bei der drohenden Substitution geht es nicht nur um den Preis; Es geht darum, wie einfach es ist, eine vergleichbare, stark vermarktete Alternative zu finden, die den gleichen Bedarf an zuckerfreiem Essen erfüllt. Der Erfolg von Zevia PBC hängt davon ab, die Verbraucher davon zu überzeugen, dass es sich um einen speziellen Clean-Label-Süßstoff handelt profile ist den Aufpreis gegenüber diesen massiven, leicht verfügbaren Ersatzstoffen wert.

Zevia PBC (ZVIA) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen, wie schwierig es für ein neues Unternehmen für zuckerfreie Limonaden ist, in den Markt von Zevia PBC einzudringen, und ehrlich gesagt sind die Hürden erheblich. Die etablierten Akteure haben Jahrzehnte damit verbracht, die Infrastruktur aufzubauen, was sie für jeden Einsteiger zu einer enormen Kapitalsenke macht.

Die erste große Hürde besteht darin, Ihr Produkt in die Regale zu bringen, in denen die Leute einkaufen. Die Getränkeindustrie ist ein langsamer Prozess; Solange man langsam Erfahrung sammelt, wird dies zu einer großen Eintrittsbarriere. Denken Sie an die Größenordnung, die Zevia PBC selbst aufbauen musste. Beispielsweise erweiterte Zevia PBC seine Präsenz in Walmart von 800 auf 4.300 Filialen, um einen landesweiten Vertrieb zu erreichen, was verdeutlicht, wie viele Platzierungen sich ein neuer Marktteilnehmer bei allen Einzelhändlern sichern muss.

Neue Marktteilnehmer sehen sich auch mit hohen Kapitalanforderungen für den Markenaufbau und das Marketing konfrontiert, nur um aus der Masse hervorzustechen. Die eigenen Investitionen von Zevia PBC in diesem Bereich zeigen, dass die notwendigen Ausgaben getätigt wurden. Im dritten Quartal 2025 beliefen sich allein die Marketingausgaben von Zevia PBC auf 4,9 Millionen US-Dollar, was 12,1 % des Nettoumsatzes in diesem Zeitraum entspricht. Dieses Ausgabenniveau ist allein für den Erhalt und das Wachstum einer bestehenden Nischenmarke erforderlich.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Vertriebs- und Marketingausgaben für Zevia PBC im dritten Quartal 2025, um Ihnen einen Eindruck vom Umfang der in diesem Bereich erforderlichen Investitionen zu vermitteln:

Darüber hinaus stellt die etablierte Markentreue für etablierte Getränkeunternehmen nach wie vor eine starke Abschreckung dar. Verbraucher greifen häufig auf bekannte Marken zurück, was die Testkosten (in Bezug auf Zeit und Geld des Verbrauchers) für einen Neuling hoch macht. Dennoch ist es selbst für einen relativ etablierten Nischenanbieter wie Zevia PBC schwierig, neue Kunden zu gewinnen.

Die eigene Haushaltsdurchdringung von Zevia PBC betrug im ersten Quartal 2025 nur 5,0 %. Diese trotz der Bemühungen von Zevia PBC niedrige Zahl zeigt, wie schwierig es ist, die Verbraucherakzeptanz in dieser überfüllten Kategorie voranzutreiben. Fairerweise muss man sagen, dass der Nettoumsatz von Zevia PBC im dritten Quartal 2025 bei 40,8 Millionen US-Dollar lag, was zeigt, dass sie wachsen, aber dass eine Marktdurchdringung von 5,0 % darauf hindeutet, dass der Gesamtmarkt immer noch von etablierten Unternehmen dominiert wird.

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