Desglosando la salud financiera de 36Kr Holdings Inc. (KRKR): información clave para los inversores

Estás mirando a 36Kr Holdings Inc. (KRKR) y te preguntas si el cambio dramático en sus resultados es un cambio real o simplemente un truco contable, así que vayamos directamente a los números de la primera mitad de 2025.

El titular es que la estrategia de reducción de costes definitivamente está funcionando: la empresa redujo sus pérdidas netas en una sorprendente cifra. 95% año tras año, lo que reduce la cifra a apenas 0,7 millones de dólares EE.UU. para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, lo que supone una gran victoria para la eficiencia operativa. He aquí los cálculos rápidos: redujeron los gastos operativos en 52.3% y aumentó el margen bruto en 10 puntos porcentuales a una salud 54.4%, en gran medida a través de la optimización estratégica de la fuerza laboral y estrictas medidas de control de costos. Pero aún así, los ingresos totales cayeron a 13,0 millones de dólares EE.UU., una señal clara de que las presiones macroeconómicas y sus propios esfuerzos por controlar el riesgo crediticio están exprimiendo los ingresos. Ésta es una compensación clásica: se cambia la escala de ingresos por una mejora del margen, y la pregunta es si sus 36,6 millones Los seguidores y los nuevos servicios impulsados por IA pueden impulsar el siguiente tramo de crecimiento para justificar una posición a largo plazo.

Análisis de ingresos

Necesita saber que el núcleo de la historia de ingresos de 36Kr Holdings Inc. (KRKR) es un pivote estratégico, no solo una caída. Si bien los ingresos totales para el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025) experimentaron una caída interanual (interanual) de aproximadamente 9.0%, cayendo a US$13,0 millones Desde 14,2 millones de dólares en el primer semestre de 2024, el verdadero titular es el cambio subyacente hacia negocios de mayor calidad.

Los flujos de ingresos de la empresa están concentrados y dependen en gran medida de su segmento primario. Esta concentración presenta tanto un riesgo como un área clara de enfoque para la administración, especialmente mientras navegan por el desafiante entorno macroeconómico en el sector de la Nueva Economía de China. Honestamente, una caída de casi el 10% en los ingresos mientras se recortan agresivamente los costos muestra un enfoque en la supervivencia por encima de la escala en este momento.

A continuación se muestra el desglose de las fuentes primarias de ingresos para la primera mitad del año fiscal 2025:

• Servicios de publicidad online: la fuente dominante que genera ingresos en dólares10,4 millones.
• Servicios empresariales de valor añadido: un segmento más pequeño, pero estratégico, en dólares estadounidenses1,7 millones.
• Servicios de suscripción: el contribuyente más pequeño, que genera dólares estadounidenses.0,9 millones.

El segmento de Publicidad Online es el motor y contribuye aproximadamente 80.0% de los ingresos totales en el primer semestre de 2025. Esto hace que la empresa sea definitivamente sensible a los cambios en el gasto de los anunciantes, pero también significa que cualquier éxito en sus nuevas ofertas impulsadas por IA puede hacer que la aguja avance rápidamente. Estamos viendo los primeros signos de esto: los ingresos publicitarios de sus ofertas de IA/modelos grandes se están expandiendo en más de 50% YoY, que es una oportunidad clave.

La disminución general de los ingresos se debe a algunos factores deliberados e inevitables. La gerencia optimizó de manera proactiva su estructura de clientes para controlar el riesgo crediticio, lo que redujo la escala de ingresos en la publicidad en línea. Además, tanto los servicios empresariales de valor añadido como los servicios de suscripción experimentaron caídas debido al refinamiento estratégico de las ofertas de servicios y a un cambio en el modelo de negocio de los servicios de formación, respectivamente. Están intercambiando algunos ingresos por mejores márgenes, lo cual es un movimiento clásico en una recesión.

Para poner las contribuciones del segmento en perspectiva, aquí están los cálculos rápidos sobre cómo se desempeñó cada área año tras año en la primera mitad de 2025 (todas las cifras en millones de dólares estadounidenses):

Lo que oculta esta estimación es la mejora del margen bruto, que aumentó en 10 puntos porcentuales a 54.4% en el primer semestre de 2025, lo que demuestra que la reducción de costos y el enfoque en negocios de alto margen están funcionando. Para profundizar en quién apuesta por este cambio, deberías consultar Explorando el inversor de 36Kr Holdings Inc. (KRKR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si 36Kr Holdings Inc. (KRKR) es un negocio rentable y la respuesta corta es: todavía no son rentables en términos finales, pero su eficiencia operativa ha mejorado dramáticamente en 2025. Estamos viendo una reducción significativa de las pérdidas, lo que es un punto de inflexión crítico para una plataforma de la Nueva Economía.

Para el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025), 36Kr Holdings Inc. informó una pérdida neta de solo 4,8 millones de RMB (aproximadamente 0,7 millones de dólares estadounidenses), lo que representa una enorme reducción del 95 % en la pérdida neta año tras año. Esta es una señal clara de que las estrictas medidas de control de costos de la empresa están funcionando, incluso cuando buscan alcanzar el punto de equilibrio.

Márgenes brutos, operativos y netos

La verdadera historia está en los márgenes. Es necesario mirar más allá de la pérdida neta para comprender la salud empresarial subyacente, que es sorprendentemente sólida en la parte superior del estado de resultados. Aquí están los cálculos rápidos para los primeros seis meses de 2025:

• Margen de beneficio bruto: El margen saltó a un fuerte 54,4% en el primer semestre de 2025, 10 puntos porcentuales más que el año anterior. Esto demuestra que la prestación de sus servicios principales tiene un alto margen.
• Margen de beneficio operativo: Después de contabilizar los gastos operativos, la empresa aún registró una pérdida operativa de aproximadamente -5,6% (pérdida de 5,2 millones de RMB sobre ingresos de 93,2 millones de RMB).
• Margen de beneficio neto: El margen de pérdida neta para el primer semestre de 2025 fue de aproximadamente -5,2%. Esta es una mejora enorme con respecto al margen de pérdida del año anterior de más del 93%.

La tendencia del margen bruto es definitivamente un indicador alcista, lo que demuestra que su contenido y servicios de valor agregado (VAS) tienen un precio efectivo frente al costo de los ingresos.

Eficiencia operativa y comparación de la industria

La historia de la eficiencia operativa es la oportunidad más atractiva a corto plazo. La compañía redujo sus gastos operativos totales en un 52,3% a 55,9 millones de RMB en el primer semestre de 2025, principalmente a través de la optimización estratégica de la fuerza laboral y la racionalización del gasto. Así es como se logra una reducción del 95 % en la pérdida neta; cortas la grasa agresivamente.

Cuando observamos el sector de servicios de Internet chino en general, la comparación proporciona un contexto crucial:

El alto margen bruto del 54,4% es una ventaja estructural, especialmente si se compara con el margen bruto del 10% para el segmento de servicios de marketing de un competidor como Sohu.com. Sin embargo, el margen operativo negativo muestra que sus costos de ventas, generales y administrativos (SG&A) siguen siendo demasiado altos en relación con los ingresos, incluso después de los recortes. La siguiente acción para la administración es escalar los ingresos a esa base de alto margen bruto sin permitir que los costos operativos vuelvan a aumentar. Puedes leer más sobre este punto de inflexión en Desglosando la salud financiera de 36Kr Holdings Inc. (KRKR): información clave para los inversores.

Siguiente paso: La gerencia ahora debe demostrar un camino claro para lograr el pronóstico de rentabilidad para fines de 2025, demostrando que los nuevos ingresos publicitarios impulsados por la IA pueden escalar más rápido que cualquier gasto operativo restante.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo 36Kr Holdings Inc. (KRKR) financia sus operaciones, y la respuesta rápida es: principalmente a través de capital, no de deuda. Su balance al primer semestre de 2025 muestra un enfoque muy conservador respecto del apalancamiento, típico de las plataformas de la Nueva Economía centradas en el crecimiento, pero aún no rentables, en China.

La deuda total de la empresa es notablemente baja: sólo 10,0 millones de yuanes (1,4 millones de dólares, para contextualizar). Esta carga mínima de deuda queda eclipsada por su capital social total de 113,3 millones de ¥, que es el verdadero motor de su financiación. Se trata de una posición de liquidez muy sólida, pero también significa que no están utilizando la deuda para amplificar los rendimientos, un arma de doble filo.

La instantánea de la relación deuda-capital

La cifra más reveladora aquí es la relación deuda-capital (D/E), que mide qué parte del financiamiento de la empresa proviene de deuda versus capital contable. Aquí están los cálculos rápidos de 36Kr Holdings Inc. (KRKR) basados en los últimos datos disponibles de 2025:

• Deuda total: CN¥10,0 millones
• Patrimonio total de los accionistas: CN¥113,3 millones
• Relación deuda-capital: 8,8% (o 0,088)

Para ser justos, una relación D/E del 8,8% es extremadamente baja. Para la industria de servicios de comunicación en general, que es un buen indicador para una empresa de medios y plataformas, la relación D/E suele oscilar entre 0,19 y 2,01 (o entre 19% y 201%). 36Kr Holdings Inc. (KRKR) se encuentra muy por debajo del extremo inferior de ese rango. Esto indica que la empresa no se encuentra bajo ningún estrés financiero significativo debido a la deuda, pero también sugiere que tienen una enorme capacidad de endeudamiento sin explotar, en caso de que encuentren un proyecto de alto rendimiento para financiar.

Composición y actividad de la deuda a corto plazo

Cuando desglosamos la deuda, la mayor parte es a largo plazo, lo que es una buena señal de estabilidad, además sus activos a corto plazo cubren fácilmente todos los pasivos a corto plazo. La deuda mínima se estructura de la siguiente manera:

La compañía no ha demostrado ninguna dependencia de nueva deuda para financiar sus operaciones recientes. Durante los seis meses que finalizaron en junio de 2025, la emisión neta de deuda fue de 0,00 millones de dólares. Esto significa que pagaron sus deudas o simplemente no tomaron ningún préstamo nuevo. Están financiando el crecimiento, o gestionando las pérdidas, enteramente a través del flujo de caja interno y el capital existente, no del crédito externo. Esta estructura de capital es definitivamente reacia al riesgo.

Equilibrar la deuda y el capital para el crecimiento

36Kr Holdings Inc. (KRKR) está claramente priorizando la salud financiera y la preservación del efectivo sobre el apalancamiento financiero (utilizando la deuda para impulsar la rentabilidad de las acciones). Con reservas de efectivo de aproximadamente 75,15 millones de ¥, frente a sólo 10,0 millones de ¥ en deuda total, tienen un enorme colchón de efectivo frente a deuda. Este equilibrio es una elección estratégica: mantiene a la empresa resiliente frente a las caídas del mercado y los aumentos de las tasas de interés, pero también limita el potencial de retornos descomunales que podría proporcionar la deuda estratégica y de bajo costo.

Para los inversores, esto significa que el riesgo de quiebra debido al impago de la deuda es prácticamente inexistente. La contrapartida es que el crecimiento futuro será más lento y más dependiente de la generación de ganancias o de la obtención de nuevo capital, en lugar de apalancar crédito barato. Esto se alinea con su misión de empoderar a los participantes de la Nueva Economía, sobre la cual puede leer más aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de 36Kr Holdings Inc. (KRKR).

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si 36Kr Holdings Inc. (KRKR) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta rápida es sí, pero con un margen estrecho que resalta la importancia de su reciente reducción de costos. Su posición de liquidez, según los datos más recientes, es estable, en gran parte debido a un importante cambio operativo en el primer semestre de 2025.

Evaluación de los ratios de liquidez de 36Kr Holdings Inc. (KRKR)

El núcleo de cualquier control de liquidez es el índice circulante, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes. Para 36Kr Holdings Inc., el índice actual es de aproximadamente 1.15, que es ligeramente inferior al 1,20 del año anterior, pero aún por encima del umbral crítico de 1,0.

El Quick Ratio (o ratio de prueba ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario, se encuentra en un nivel ajustado. 1.01. Esto significa que los activos más líquidos de la empresa (efectivo, equivalentes y cuentas por cobrar) pueden cubrir apenas su deuda a corto plazo. Definitivamente se trata de una situación difícil, pero demuestra que pueden cumplir con sus obligaciones sin vender activos a largo plazo o esperar inventarios de lento movimiento. Es un pase, pero no cómodo.

• Relación actual: 1.15 (solo cubre deuda a corto plazo).
• Relación rápida: 1.01 (el efectivo y las cuentas por cobrar cubren los pasivos).
• Posición de efectivo: RMB 75,1 millones (USD10,5 millones) en efectivo, equivalentes e inversiones a corto plazo al 30 de junio de 2025.

Análisis de tendencias del capital de trabajo y flujo de caja

La verdadera historia no está sólo en los ratios, sino en la espectacular mejora en la gestión del capital de trabajo. La compañía ha racionalizado agresivamente sus operaciones, lo que impacta directamente el flujo de efectivo futuro de las operaciones.

En el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025), 36Kr Holdings Inc. redujo sus gastos operativos en un impresionante 52.3%, reduciendo el total a RMB 55,9 millones (USD7,8 millones). Esto es enorme. Las medidas de control de costos, incluidas reducciones de la fuerza laboral y racionalización del gasto complementario, se están traduciendo directamente en una pérdida de resultados mucho menor, que es el primer paso hacia un flujo de efectivo operativo positivo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el impacto en el estado de resultados:

Debido a que la pérdida neta se redujo en 95% a solo RMB 4,8 millones (USD0,67 millones) en el primer semestre de 2025, el lastre sobre el flujo de caja operativo se reduce significativamente. Esta eficiencia operativa, más un aumento del margen bruto a 54.4%, sugiere que la tendencia en el flujo de caja de las operaciones se está moviendo bruscamente hacia territorio positivo. Estamos viendo un cambio de un modelo de quema de efectivo a uno mucho más eficiente, lo cual es crucial para un participante de la Nueva Economía en China.

Posibles preocupaciones y fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza de liquidez es simple: una tasa de consumo muy reducida y un sólido colchón de efectivo en RMB. 75,1 millones (USD10,5 millones). Esta capital les da pista. Sin embargo, el principal riesgo es la continua caída de los ingresos totales, que ascendieron al RMB. 93,2 millones en el primer semestre de 2025, frente a los 102,4 millones de RMB del mismo período del año pasado.

Históricamente, su flujo de efectivo procedente de actividades de inversión ha sido volátil y a menudo muestra entradas netas de efectivo (como 4,52 millones de dólares en 2024) procedentes de actividades de inversión, pero esto no es sostenible para el crecimiento a largo plazo. La verdadera oportunidad reside en convertir la pérdida neta cercana al punto de equilibrio en un flujo de caja operativo positivo y sostenido, que es la única manera de solidificar verdaderamente su solvencia a largo plazo. Puede leer más sobre el panorama financiero completo de la empresa aquí: Desglosando la salud financiera de 36Kr Holdings Inc. (KRKR): información clave para los inversores.

Para ser justos, el equipo directivo ha demostrado que pueden controlar los costos, por lo que el siguiente paso es demostrar que pueden aumentar los ingresos sin sacrificar esa nueva eficiencia.

Análisis de valoración

Necesita saber si 36Kr Holdings Inc. (KRKR) es una ganga o una trampa en este momento. La conclusión rápida es que las métricas de valoración tradicionales sugieren que la acción está significativamente infravalorada en términos contables y de valor empresarial, pero el sentimiento negativo del mercado y un precio objetivo de analista extremadamente bajo cuentan una historia diferente. Es una señal clásica de trampa de valor.

A finales de noviembre de 2025, 36Kr Holdings Inc. cotiza $5.05. La acción ha tenido un recorrido vertiginoso durante los últimos 12 meses, con un rango de 52 semanas que abarca desde un mínimo de $2.76 a un alto de $21.36. El desempeño de la acción en 2025, a pesar de la volatilidad, mostró una tendencia alcista de 81.33% a mediados de año, un rebote importante que todavía lo deja muy por debajo de su pico de 52 semanas.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre los índices de valoración clave de 36Kr Holdings Inc. según los datos fiscales de 2025. Dado que la empresa informó una pérdida neta de ¥2,36 CN por acción en el primer semestre de 2025, la relación precio-beneficio (P/E) es negativa o "no aplicable" (n/a). Esto inmediatamente cambia el enfoque hacia otras métricas como Price-to-Book, que es una mejor herramienta para las empresas que aún se encuentran en una fase de crecimiento o de recuperación.

• Precio al Libro (P/B): La relación P/B es baja. 0.63. Esto significa que la acción cotiza a 63 centavos por cada dólar de su valor contable (activos menos pasivos), lo que sugiere que está infravalorada en comparación con su valor de liquidación.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El ratio VE/EBITDA se sitúa en un nivel muy bajo 1.72 al 21 de noviembre de 2025. Esta métrica compara el valor total de la empresa (valor empresarial) con su indicador de flujo de efectivo operativo (EBITDA), y un número tan bajo a menudo indica un valor profundo o, fundamentalmente, un alto riesgo para los inversores.

La empresa no paga dividendos. Su pago de dividendos a los doce meses finales (TTM) es $0.00, resultando en un 0.00% rendimiento de dividendos. Esto es común en las empresas de la Nueva Economía china de menor capitalización y centradas en el crecimiento que priorizan reinvertir el flujo de efectivo en el negocio, no pagar a los accionistas.

El consenso de los analistas es donde reside la verdadera confusión. Si bien un grupo de 7 analistas otorga a 36Kr Holdings Inc. una calificación de consenso de 'Comprar' (con 3 calificaciones de Compra fuerte y 3 de Compra), su precio objetivo promedio a 12 meses es de solo $1.24. Eso es enorme -78.54% desventaja del precio de negociación reciente de $ 5,36. Para ser justos, una opinión de analistas completamente diferente sugiere una calificación consensuada de 'Vender'. Simplemente no se puede tener una calificación de "Comprar" con un precio objetivo tan bajo. Esta contradicción sugiere un profundo desacuerdo sobre el futuro de la empresa, probablemente derivado de su volatilidad y el desafiante entorno regulatorio para las acciones chinas.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de una contracción masiva de posiciones cortas o un colapso total, dada la enorme brecha entre el precio actual y el objetivo de los analistas. Para profundizar en el desempeño operativo de la empresa, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de 36Kr Holdings Inc. (KRKR): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Ha visto el impresionante progreso que logró 36Kr Holdings Inc. (KRKR) en la primera mitad de 2025, reduciendo su pérdida neta a solo RMB. 4,8 millones (USD0,67 millones) desde 95,9 millones de RMB un año antes. Se trata de un gran paso hacia el punto de equilibrio. Pero como analista experimentado, debo señalar que su negocio principal aún enfrenta tres riesgos inmediatos y difíciles que es necesario observar de cerca antes de comprometer capital.

El mayor problema a corto plazo es el escepticismo del mercado sobre el crecimiento de los ingresos, que es un riesgo externo. La relación precio-ventas (P/S) de la compañía se mantiene baja, alrededor de 0,5x a septiembre de 2025, lo que refleja la preocupación de los inversores sobre su capacidad para aumentar los ingresos. Para ser justos, sus ingresos en 2024 experimentaron una fuerte caída de 32.08% del año anterior, por lo que la preocupación se basa en la historia reciente. Necesitan mostrar un crecimiento de ingresos significativo y consistente, no sólo recortes de costos.

Riesgos operativos y financieros

Su salud financiera, aunque mejora, todavía conlleva un riesgo de dependencia. En el primer semestre de 2025, 36Kr Holdings Inc. generó ingresos totales de RMB 93,2 millones, y los servicios de publicidad en línea representan una parte sustancial del RMB. 74,5 millones de eso. Esa es una gran concentración. Si el mercado chino de publicidad digital en general se desacelera, o si un socio importante como Alibaba o ByteDance cambia su gasto, el impacto en el flujo de caja de 36Kr Holdings Inc. es inmediato.

He aquí los cálculos rápidos sobre su éxito en el control de costos en el primer semestre de 2025, que también es un riesgo: lograron un margen de beneficio bruto de 54.4%, un aumento de 10 puntos porcentuales, principalmente porque los gastos operativos cayeron enormemente 52.3%. Eso es genial, pero sólo se pueden reducir los costos hasta cierto punto antes de que perjudiquen al negocio. Cabe preguntarse: ¿pueden mantener esta eficiencia y al mismo tiempo invertir lo suficiente para impulsar el crecimiento de ingresos necesario?

• Observemos la concentración de los ingresos publicitarios.
• ¿Pueden mantenerse los recortes de costos sin dañar el crecimiento?

Vientos en contra externos y regulatorios

El entorno externo en China presenta un riesgo regulatorio constante. Como plataforma de medios y contenidos al servicio de la 'Nueva Economía', 36Kr Holdings Inc. opera bajo la estricta y a menudo impredecible supervisión de las agencias gubernamentales chinas. Nuevas reglas sobre privacidad de datos, censura de contenido o incluso cumplimiento de cotizaciones extranjeras (como empresa que cotiza en NASDAQ) podrían surgir rápidamente y afectar las operaciones. Ese es un riesgo que definitivamente no puedes mitigar internamente.

Su estrategia de mitigación, esbozada en septiembre de 2025, es un plan de acción claro. Se están centrando en un enfoque triple para lograr un "crecimiento rentable" en la segunda mitad de 2025:

• Mejora la calidad del contenido original.
• Comercializar productos de IA, aprovechando la más del 50% crecimiento año tras año en los ingresos por publicidad de modelos grandes/IA.
• Escalar los servicios industriales para diversificar más allá de la pura publicidad.

Este giro hacia la IA y los servicios industriales es su mejor apuesta para diversificar y estabilizar su base de ingresos. Si desea profundizar en la estructura de propiedad detrás de esta estrategia, debería leer Explorando el inversor de 36Kr Holdings Inc. (KRKR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro a seguir para 36Kr Holdings Inc. (KRKR), y actualmente la historia no se trata tanto de un crecimiento masivo de los ingresos como de un giro brusco hacia la eficiencia y nuevos negocios con mayores márgenes. Los resultados financieros de la primera mitad de 2025 de la compañía muestran una disminución de los ingresos a 93,2 millones de CNY, pero el verdadero titular es la enorme mejora en el resultado final: la pérdida neta se redujo en más del 95% a solo 4,8 millones de CNY. Se trata de un gran cambio y sienta las bases para su futura estrategia de crecimiento.

Aquí está el cálculo rápido: redujeron los gastos operativos en más del 52% en la primera mitad de 2025, que es la forma en que se pasa de una gran pérdida a estar a punto de alcanzar el punto de equilibrio. Ahora, el motor de crecimiento para la segunda mitad de 2025 y más allá está pasando del mero volumen de publicidad a tres áreas específicas de alto valor. Definitivamente ahora se centran en la calidad sobre la cantidad.

• Innovaciones de productos: comercialización de IA. La empresa está aprovechando la tecnología de inteligencia artificial para optimizar la producción de contenido y crear nuevos productos comerciales. Están utilizando la IA para cubrir más empresas (se cubrieron 993 en un período) y su producto para reuniones impulsado por IA y Omni Intelligence corporativo están ganando terreno, con una base de usuarios de 25.000.
• Expansiones de mercado: servicios globales e industriales. Un motor de crecimiento fundamental es el negocio de servicios industriales, que ayuda específicamente a las empresas chinas a expandirse globalmente. Esto incluye una asociación estratégica con Hangzhou Tiantang New Era Construction and Investment Group Company para construir un ecosistema de servicios internacional. Esta iniciativa es un juego directo con la tendencia de "globalización" de China, y es un negocio mucho más atractivo y de mayor margen que los simples anuncios en línea.
• Enfoque Estratégico: Sectores de la Nueva Economía. 36Kr Holdings Inc. está centrando deliberadamente su contenido y servicios en sectores de alto crecimiento que impulsan la transformación industrial urbana. Esto incluye áreas como la economía de baja altitud, la industria aeroespacial comercial, la manufactura avanzada y nuevas energías y materiales. Este enfoque les ayuda a atraer más de 200 proyectos industriales upstream y downstream, fomentando asociaciones comerciales profundas.

La ventaja competitiva de la empresa no es solo su contenido, aunque su base de seguidores es sólida con más de 36,57 millones en junio de 2025, un aumento interanual del 9,9%. Su verdadero foso es el modelo 'contenido + tecnología + servicios industriales'. Utilizan su marca mediática y su arraigada experiencia en la Nueva Economía para adquirir usuarios y clientes, y luego venderles servicios empresariales de alto valor, lo que constituye un circuito mucho más rentable. Puedes ver su misión subyacente aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de 36Kr Holdings Inc. (KRKR).

Si bien un reciente consenso de analistas de mediados de 2025 proyectaba unos ingresos para todo el año de alrededor de 378,4 millones de CNY, lo que oculta esta estimación es el giro agresivo de la empresa. El objetivo para la segunda mitad de 2025 es un "crecimiento rentable" y "correr decisivamente para alcanzar el punto de equilibrio". Eso significa que están priorizando el margen sobre los ingresos brutos, lo cual es un paso necesario para una empresa que anteriormente estaba perdiendo efectivo. El mercado necesita ver una rentabilidad sostenida antes de recompensar nuevamente el crecimiento de los ingresos.

La siguiente tabla desglosa el cambio financiero clave que sustenta su estrategia futura:

Entonces, el elemento de acción es claro: observe los informes del tercer y cuarto trimestre de 2025 para obtener evidencia de la estabilización de los ingresos en los nuevos segmentos de servicios industriales y de inteligencia artificial de mayor margen. Si pueden mostrar una pérdida neta para todo el año 2025 por debajo de los 10 millones de CNY, o incluso una ganancia, valida la estrategia. El próximo informe de resultados se espera para el 4 de diciembre de 2025.