Yatsen Holding Limited (YSG): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Yatsen Holding Limited (YSG) es conocida por su marca Perfect Diary, pero ¿su giro hacia el cuidado de la piel de primera calidad definitivamente está dando sus frutos para los inversores?

Los resultados del tercer trimestre de 2025 sugieren un poderoso cambio estratégico, con un aumento vertiginoso de los ingresos netos totales 47.5% año tras año hasta aproximadamente 140,2 millones de dólares, impulsado en gran medida por la cartera de productos de cuidado de la piel, que saltó un impresionante 83.2% y ahora representa casi la mitad49.2%-de sus ingresos totales.

Como analista experimentado, veo que una empresa reduce su pérdida neta en 41.9% en un mercado difícil, entonces, ¿cómo funciona exactamente este modelo directo al consumidor (DTC) y qué significa su misión de crear un nuevo mundo de belleza para su cartera? Necesitamos comprender la mecánica de cómo Yatsen Holding Limited realmente gana dinero.

Historia de Yatsen Holding Limited (YSG)

Quiere comprender los cimientos de Yatsen Holding Limited, una empresa que esencialmente reescribió el manual de la belleza en China, y necesita saber cómo pasaron de ser una idea inicial a convertirse en una potencia multimarca. La conclusión rápida es que Yatsen Holding Limited se construyó sobre una marca de cosméticos de color nativa digital, Perfect Diary, que fue un éxito masivo y rápido, pero la supervivencia a largo plazo de la compañía ahora depende de un giro estratégico y costoso hacia marcas de cuidado de la piel respaldadas por la ciencia y con mayores márgenes.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

Yatsen Holding Limited se estableció en 2016.

Ubicación original

La empresa comenzó en Guangzhou, China, un importante centro de comercio y fabricación.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue cofundada por Jinfeng Huang (quien se desempeña como presidente y director ejecutivo), Yuwen Chen, y Jianhua Lyu.

Capital/financiación inicial

Si bien la financiación inicial específica para el lanzamiento de 2016 no es pública, la primera gran inyección de capital se produjo más tarde. La empresa recaudó un total bruto de aproximadamente $616,9 millones desde su Oferta Pública Inicial (IPO) en la Bolsa de Valores de Nueva York en noviembre de 2020.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La decisión más transformadora para Yatsen Holding Limited fue pasar de ser una empresa de cosméticos de color exclusivamente orientada a las tendencias (un modelo que llevó a su inicial valoración de unicornio) a un grupo de belleza diversificado y centrado en la ciencia.

El éxito original se basó en la agilidad de Perfect Diary, utilizando líderes de opinión clave (KOL) de las redes sociales y un enfoque de maquillaje de moda rápida. Pero, sinceramente, ese modelo demostró ser intensivo en capital y menos sostenible, lo que provocó una caída del precio de las acciones de más del 98% desde su máximo de 2021.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el impacto del pivote, basados en los últimos datos de 2025:

• El segmento Skincare Brands impulsó la recuperación, con ingresos netos aumentando en 83.2% año tras año en el tercer trimestre de 2025.
• Los ingresos netos totales para el tercer trimestre de 2025 aumentaron en 47.5% a 998,4 millones de RMB (aproximadamente $140,2 millones de dólares), lo que indica una clara aceleración de los ingresos.
• Este cambio también mejoró el margen bruto a 78.2% en el tercer trimestre de 2025, frente al 75,9% en el período del año anterior, porque los productos premium para el cuidado de la piel naturalmente tienen márgenes más altos que los cosméticos de color del mercado masivo.

Lo que oculta esta estimación es que la empresa todavía está atravesando desafíos financieros y reporta una pérdida neta de 70,4 millones de RMB (aproximadamente $9,9 millones de dólares) en el tercer trimestre de 2025, aunque esa pérdida se ha reducido significativamente. Definitivamente, la compañía está apostando fuerte por I+D y adquisiciones premium como Eve Lom para construir una Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Yatsen Holding Limited (YSG).

Estructura de propiedad de Yatsen Holding Limited (YSG)

La estructura de propiedad de Yatsen Holding Limited se basa en un sistema de acciones de doble clase, una configuración común para las empresas chinas de tecnología y dirigidas por sus fundadores, que concentra el control de los votos en manos de sus fundadores a pesar de una gran flotación pública.

Esto significa que, si bien una parte importante del capital cotiza en bolsa, las decisiones clave definitivamente las dirige un pequeño grupo de personas con información privilegiada. Esta estructura es crucial para comprender la dirección estratégica a largo plazo de la empresa. Explorando al inversor Yatsen Holding Limited (YSG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estado actual de Yatsen Holding Limited

Yatsen Holding Limited es una empresa que cotiza en bolsa y que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con el símbolo de cotización. YSG. A noviembre de 2025, la empresa opera con una capitalización de mercado de aproximadamente 559,33 millones de dólares.

La compañía sigue siendo un grupo de belleza con sede en China, centrado en su cartera de marcas, que incluye Perfect Diary y su segmento de cuidado de la piel de alto crecimiento. Para el tercer trimestre de 2025, la compañía reportó ingresos netos totales de 998,4 millones de RMB (USD140,2 millones), mostrando una fuerte 47.5% aumento año tras año, por lo que la estrategia de crecimiento claramente está ganando terreno.

Desglose de la propiedad de Yatsen Holding Limited

La estructura de clases duales significa que los porcentajes de propiedad accionaria que aparecen a continuación no se correlacionan directamente con el poder de voto. Las personas con información privilegiada, en particular el director ejecutivo, poseen acciones con derechos de voto superiores, lo que les permite mantener el control sobre el gobierno y la estrategia de la empresa.

He aquí los cálculos rápidos sobre el desglose del capital según las presentaciones más recientes, que muestran una fuerte concentración de poder interno:

Liderazgo de Yatsen Holding Limited

El equipo de liderazgo es una combinación de fundadores de empresas y ejecutivos experimentados de las principales firmas financieras y de bienes de consumo a nivel mundial, que es exactamente lo que se desea ver en una empresa en crecimiento que gira hacia la rentabilidad.

• Jinfeng Huang: Fundador, Presidente de la Junta Directiva y Director Ejecutivo (CEO). Es la figura central, designada en 2016, y su importante propiedad privilegiada alinea sus intereses directamente con la expansión de la empresa.
• Donghao Yang: Director y Director Financiero (CFO). Se incorporó en noviembre de 2020 después de desempeñarse como director financiero en Vipshop Holdings Ltd. (NYSE:VIPS), aportando una profunda experiencia financiera en empresas públicas.
• Jing Cheng: Director Científico (CSO). Nombrada en marzo de 2023, aporta más de 25 años de experiencia en I+D de empresas como Estee Lauder Companies (NYSE:EL), lo cual es fundamental ya que Yatsen se centra en la innovación de productos.
• Irene Liu: Responsable de Inversiones Estratégicas y Mercado de Capitales. Con frecuencia participa en comunicaciones con inversores, incluida la convocatoria de resultados del tercer trimestre de 2025, y gestiona la relación de la empresa con la comunidad financiera.

Este equipo central es responsable de dirigir la estrategia de la empresa, en particular el cambio hacia un segmento de cuidado de la piel de mayor margen, que impulsó 83.2% Crecimiento interanual de los ingresos en el tercer trimestre de 2025.

Misión y valores de Yatsen Holding Limited (YSG)

La misión principal de Yatsen Holding Limited es redefinir el descubrimiento de la belleza para una audiencia global, un propósito que ahora está profundamente entrelazado con su giro estratégico para convertirse en un pionero de clase mundial en ciencia e innovación de la belleza.

Estás viendo una empresa que está cambiando intencionalmente su ADN cultural de un modelo de cosméticos de moda rápida a un grupo de belleza impulsado por la investigación y el desarrollo (I+D), y puedes verlo en sus números. Por ejemplo, los ingresos de Skincare Brands se dispararon un 83,2 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, alcanzando los 490,8 millones de RMB (68,9 millones de dólares estadounidenses) y representando el 49,2 % de los ingresos netos totales. Se trata de un enorme cambio de enfoque y definitivamente está funcionando.

Dado el propósito principal de la empresa

El objetivo principal de la empresa va más allá de la mera venta de maquillaje; se trata de construir una plataforma multimarca que capacite a los clientes a través de la calidad del producto y una conexión directa al consumidor (DTC). Esta es la base de su crecimiento a largo plazo, razón por la cual se les ve invirtiendo fuertemente en marcas como Galénic, DR.WU y Eve Lom.

Declaración de misión oficial

Yatsen Holding Limited opera con una misión de doble enfoque que refleja sus orígenes y su nueva dirección estratégica. La misión original y más amplia se centra en la experiencia del cliente, mientras que la declaración más reciente destaca el compromiso con el liderazgo científico.

• Cree un nuevo y emocionante viaje de descubrimiento de la belleza para consumidores de todo el mundo.
• Ayude a dar forma al futuro de la belleza de forma responsable, colaborativa y global.

Para ser justos, la segunda misión, declarada por el director general en noviembre de 2025, muestra hacia dónde fluye el capital real: hacia la I+D y el rigor científico. Este enfoque es lo que impulsó el margen bruto de la empresa hasta el 78,2% en el tercer trimestre de 2025.

Declaración de visión

La visión de la compañía es una hoja de ruta clara para su transformación estratégica, pasando de ser un líder en cosméticos de color centrado en China a una potencia global impulsada por la tecnología. Se trata de un giro difícil, pero la pérdida neta no GAAP del tercer trimestre de 2025, que se redujo a 51,5 millones de RMB (7,2 millones de dólares estadounidenses), muestra que se están acercando a la rentabilidad.

• Conviértase en un pionero de la belleza impulsado por la tecnología de clase mundial.
• Establecer una cartera de marcas competitiva y resiliente basada en I+D e innovación.
• Construir un futuro donde la investigación global, el talento global y los mercados globales se crucen.

Lo que oculta esta estimación es la inversión continua necesaria para hacer realidad esta visión, pero el crecimiento constante de los ingresos (los ingresos netos totales aumentaron un 47,5% a 998,4 millones de RMB (140,2 millones de dólares estadounidenses) en el tercer trimestre de 2025) sugiere que el mercado está aceptando el cambio. Si desea profundizar en la estructura de propiedad que financia esta visión, consulte Explorando al inversor Yatsen Holding Limited (YSG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lema/eslogan dado de la empresa

Yatsen Holding Limited no utiliza un eslogan empresarial único y universal, sino que prefiere dejar que su diversa cartera de marcas se dirija a diferentes segmentos de consumidores. Aun así, el mensaje subyacente en todas sus marcas, incluidas Perfect Diary y Eve Lom, es coherente.

• Enfatizar la innovación y la calidad en la oferta de productos.
• Promover una sensación de empoderamiento y autoexpresión a través de la belleza.
• Centrarse en la belleza para el consumidor chino moderno.

Los valores fundamentales que impulsan este mensaje son la orientación al cliente, la integridad y la innovación, que guían todo, desde el desarrollo de productos hasta su estrategia directa al consumidor. Están tratando de generar confianza con un producto de alta calidad, no solo con un anuncio llamativo.

Yatsen Holding Limited (YSG) Cómo funciona

Yatsen Holding Limited opera como un grupo de belleza multimarca nativo digital, principalmente en China, mediante el uso de un modelo de negocio directo al consumidor (DTC) para desarrollar, comercializar y vender rápidamente productos en cosméticos de color y segmentos de cuidado de la piel de alto crecimiento.

La empresa ofrece valor aprovechando una plataforma basada en datos que identifica rápidamente las tendencias de belleza emergentes y las traduce en nuevos productos, que luego se promocionan a través de campañas de redes sociales muy atractivas con líderes de opinión clave (KOL).

Cartera de productos/servicios dada de la empresa

Dado el marco operativo de la empresa

El marco operativo de Yatsen se basa en la velocidad y la integración digital, lo que le permite pasar de la identificación de tendencias al lanzamiento de productos más rápido que los gigantes de la belleza tradicionales. He aquí los cálculos rápidos: este proceso ágil es clave para mantener un margen bruto alto, que alcanzó el 78,2% en el tercer trimestre de 2025.

• Distribución DTC Digital-First: Venda directamente a los clientes a través de las principales plataformas de comercio electrónico chinas como Tmall y JD.com, además de canales de contenido social como Douyin (TikTok de China) y WeChat. Esto elimina a los intermediarios minoristas tradicionales, por lo que mantienen más margen.
• Desarrollo ágil de productos: Utilice datos de consumidores en tiempo real de plataformas sociales para informar el desarrollo de productos, permitiéndoles lanzar nuevos productos rápidamente para capitalizar tendencias fugaces. Mantienen una tasa de cumplimiento de alta calidad del 99,5% con sus socios fabricantes.
• Inversión en I+D: Definitivamente, la compañía se está inclinando hacia la ciencia, abriendo un nuevo Centro de Investigación y Desarrollo de Innovación Global en Shanghai en 2024. Este enfoque es visible en su relación costos-ventas de I+D, que aumentó al 3,7% en el segundo trimestre de 2024.
• Optimización de la cadena de suministro: Centrarse en optimizar la cadena de suministro y mejorar las capacidades digitales para respaldar una capacidad de producción anual de 120 millones de unidades en su red de 7 socios de fabricación certificados.

Se puede ver el impacto directo de este cambio en sus resultados; para obtener más información sobre eso, consulte Desglosando la salud financiera de Yatsen Holding Limited (YSG): información clave para los inversores.

Dadas las ventajas estratégicas de la empresa

La ventaja competitiva de Yatsen Holding Limited se reduce a unos pocos activos centrales difíciles de replicar que las marcas tradicionales luchan por igualar.

• Ecosistema multimarca: Poseer una cartera diversa de marcas (por ejemplo, Perfect Diary, Galénic, Eve Lom) que abarcan precios masivos, masivos y premium. Esta estrategia les permite captar diferentes segmentos de consumidores sin canibalizar sus propias ventas.
• Rentabilidad impulsada por el cuidado de la piel: El giro estratégico hacia marcas de cuidado de la piel con mayores márgenes está dando sus frutos: los ingresos del segmento aumentaron un 83,2 % año tras año en el tercer trimestre de 2025. Este enfoque en productos premium respaldados por la ciencia, como los de DR.WU, está impulsando una mejora general del margen bruto.
• Marketing digital impulsado por datos: Una capacidad superior para aprovechar big data y análisis para personalizar las ofertas de productos y marketing. Este enfoque hiperdirigido, que utiliza una extensa red de líderes de opinión clave (KOL), crea una comunidad leal y genera una tasa de conversión más alta que los modelos publicitarios tradicionales.
• Agilidad financiera: La compañía informó una pérdida neta en el tercer trimestre de 2025 de 70,4 millones de RMB (9,9 millones de dólares estadounidenses), pero esto representa una reducción del 41,9 % con respecto al año anterior, lo que demuestra que las eficiencias operativas se están afianzando. Se están volviendo más delgados y al mismo tiempo siguen aumentando la línea superior.

Yatsen Holding Limited (YSG) Cómo gana dinero

Yatsen Holding Limited gana dinero diseñando, desarrollando y vendiendo una cartera diversa de productos de belleza y cuidado personal, principalmente a través de una estrategia multimarca digital en sus segmentos de cuidado de la piel y cosméticos de color en el mercado de China. El núcleo de su motor financiero es un cambio estratégico hacia productos para el cuidado de la piel de primera calidad y con mayores márgenes, que actualmente está impulsando un crecimiento significativo de los ingresos y mejorando las métricas generales de rentabilidad.

Desglose de ingresos de Yatsen Holding Limited

Los ingresos netos de la compañía para el tercer trimestre de 2025 totalizaron 998,4 millones de RMB (aproximadamente 140,2 millones de dólares estadounidenses), lo que supone un aumento interanual del 47,5 %. La combinación de ingresos muestra una división casi equitativa entre sus dos segmentos principales, y Skincare Brands gana terreno rápidamente hasta casi la mitad del total.

Economía empresarial

Los fundamentos económicos de Yatsen se definen actualmente por una estrategia exitosa para mejorar su combinación de productos, pasando de cosméticos de color de gran volumen a productos para el cuidado de la piel de mayor valor, lo que impacta directamente en los márgenes. Este cambio es definitivamente la historia aquí.

• Mejora del margen: El margen bruto para el tercer trimestre de 2025 aumentó a un fuerte 78,2%, frente al 75,9% del año anterior, principalmente porque los productos para el cuidado de la piel tienen un margen mayor que los cosméticos de color.
• Estrategia de precios: La empresa emplea una estrategia multimarca, lo que permite precios diferenciados. Marcas como Perfect Diary se centran en la participación digital del mercado masivo, mientras que marcas adquiridas como Galénic y Eve Lom apuntan al segmento premium, respaldando el mayor precio de venta promedio (ASP) necesario para la expansión del margen.
• La I+D como generador de costes: Yatsen está invirtiendo activamente en la diferenciación de productos a largo plazo; Los gastos de investigación y desarrollo (I+D) aumentaron hasta el 4,0% de los ingresos netos totales en el tercer trimestre de 2025, frente al 3,7% del año anterior. Este es un costo crucial y no negociable para mantener el impulso del cuidado de la piel premium.
• Eficiencia de distribución: Un modelo digital mantiene a raya los gastos generales del comercio minorista tradicional. Por ejemplo, su marca insignia, Perfect Diary, destaca en nuevos canales como el canal de vídeo WeChat, que ayuda a mejorar la eficiencia del marketing al estar más cerca del consumidor.

Para ser justos, el éxito a largo plazo de este modelo depende de la solidez continua de la cartera de productos de cuidado de la piel premium, sobre la cual puede leer más en nuestro Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Yatsen Holding Limited (YSG).

Desempeño financiero de Yatsen Holding Limited

Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Yatsen muestran una clara tendencia hacia la mejora operativa, incluso cuando permanecen en una posición de pérdidas netas. Están demostrando apalancamiento operativo al aumentar los ingresos más rápido que los gastos operativos.

• Impulso de ingresos: Los ingresos netos totales alcanzaron los 998,4 millones de RMB (140,2 millones de dólares estadounidenses) en el tercer trimestre de 2025, lo que representa el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento interanual.
• Reducción de pérdidas: La pérdida neta para el tercer trimestre de 2025 se redujo significativamente en un 41,9% año tras año a 70,4 millones de RMB (9,9 millones de dólares), impulsada tanto por el mayor margen bruto como por la mejora de la eficiencia operativa.
• Posición de Liquidez: Al 30 de septiembre de 2025, la empresa mantenía una sólida posición de efectivo, con efectivo, efectivo restringido e inversiones a corto plazo por un total de 1.160 millones de RMB (162,6 millones de dólares estadounidenses).
• Perspectivas futuras: La gerencia proyecta un fuerte crecimiento continuo para el cuarto trimestre de 2025, con una guía de ingresos fijada entre 1,32 mil millones de RMB y 1,49 mil millones de RMB, un aumento interanual esperado del 15 % al 30 %.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la reducción de la pérdida: el margen de pérdida neta cayó del 17,9% en el tercer trimestre de 2024 a solo el 7,0% en el tercer trimestre de 2025, lo que muestra un progreso real hacia el punto de equilibrio.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Yatsen Holding Limited (YSG)

Yatsen Holding Limited está ejecutando un giro crítico, cambiando su negocio principal de cosméticos de color para el mercado masivo a cuidado de la piel con mayor margen y respaldado por la ciencia, que es la clave para su rentabilidad futura. Esta estrategia está dando sus frutos en el corto plazo: los ingresos netos totales para el tercer trimestre de 2025 aumentaron un 47,5% año tras año a 998,4 millones de RMB (140,2 millones de dólares), impulsados ​​casi en su totalidad por su cartera de productos de cuidado de la piel.

La compañía proyecta un crecimiento continuo, y se espera que los ingresos netos totales para el cuarto trimestre de 2025 estén entre 1,32 mil millones de RMB y 1,49 mil millones de RMB, lo que representa un aumento interanual del 15 % al 30 %. Esta trayectoria confirma que el mercado está respondiendo al enfoque en la eficacia clínica y la premiumización, pero el desafío sigue siendo convertir el crecimiento de los ingresos brutos en ingresos netos consistentes. Puede obtener más información sobre la base estratégica de este cambio en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Yatsen Holding Limited (YSG).

Panorama competitivo

Yatsen Holding opera en un mercado bifurcado: un segmento nacional altamente competitivo y un segmento premium dominado por actores internacionales. La estrategia de la compañía es aprovechar su experiencia en Direct-to-Consumer (DTC) para construir sus marcas premium de cuidado de la piel adquiridas, como Galénic y Eve Lom, desafiando directamente a los gigantes extranjeros en el espacio de alto margen.

Oportunidades y desafíos

El camino a seguir es claro: duplicar el cuidado de la piel y gestionar los costes sin piedad. Aquí está el cálculo rápido: el margen bruto del tercer trimestre de 2025 fue de un saludable 78,2%, pero los gastos de ventas y marketing aún consumieron el 68,3% de los ingresos netos. Ahí es donde debe entrar en juego la influencia operativa.

Posición de la industria

Yatsen Holding se posiciona como un grupo de belleza nacional líder que está atravesando una importante transformación estratégica desde un actor de cosméticos de color de alto crecimiento y alto marketing a una casa de cuidado de la piel multimarca más sostenible y centrada en I+D. Definitivamente, la compañía está avanzando en la dirección correcta, logrando una reducción significativa de su pérdida neta a 70,4 millones de RMB en el tercer trimestre de 2025, una mejora interanual del 41,9%.

• El enfoque de la compañía en el cuidado clínico de la piel, incluidas marcas como DR.WU y Galénic, se alinea con la tendencia más amplia de los consumidores que favorece la belleza funcional y la eficacia clínica en China.
• Si bien se prevé que el mercado general de la belleza de China alcance los 78 mil millones de dólares en ingresos para 2025, la capacidad de Yatsen para capturar una participación mayor depende de su inversión en I+D, que representó el 3,3 % de los ingresos netos totales en el segundo trimestre de 2025.
• El mercado está claramente recompensando la eficiencia: el margen bruto mejoró al 78,2% en el tercer trimestre de 2025, principalmente debido al aumento de las ventas de estos productos de mayor margen bruto.

El siguiente paso para Yatsen es demostrar que puede mantener este crecimiento mientras reduce el porcentaje de ventas y marketing para lograr una rentabilidad GAAP consistente.