Halliburton Company (HAL): Análisis de 5 FUERZAS [Actualizado en noviembre de 2025]

Está buscando una visión clara de la posición de mercado de Halliburton Company en los últimos tiempos. 2025Y, sinceramente, el panorama es de intensas presiones cruzadas. estamos viendo alto poder del cliente-Los operadores de exploración y producción están ajustando los precios, lo que se puede ver en el 12% Disminución de los ingresos del primer trimestre en América del Norte, que choca con una rivalidad competitiva extremadamente alta ya que todo el mercado de servicios petroleros está a punto de hundirse 0.6% este año. Dicho esto, el enorme capital necesario para competir y la tecnología patentada aún mantienen a raya a los nuevos participantes, pero la transición energética es definitivamente un viento en contra. A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre dónde reside la influencia real en las cinco fuerzas que dan forma a la rentabilidad de Halliburton Company.

Halliburton Company (HAL) - Las cinco fuerzas de Porter: poder de negociación de los proveedores

Si se observa el panorama de proveedores de Halliburton Company a finales de 2025, está claro que, si bien el gran tamaño de la empresa ofrece cierta defensa, presiones externas específicas están apretando los costos de los insumos.

El poder de negociación de los proveedores de Halliburton se considera moderado y tiende a ser fuerte en determinadas áreas especializadas. Esto surge de la necesidad de adquirir materias primas y componentes específicos, a menudo de alto costo, esenciales para los equipos avanzados de yacimientos petrolíferos. Por ejemplo, el acero, un insumo fundamental para muchas piezas, ha experimentado volatilidad de precios. Si bien los ingresos de Halliburton en el tercer trimestre de 2025 se situaron en 5.600 millones de dólares, lo que indica una escala de compra significativa, el costo de los bienes vendidos está bajo presión de la política de comercio exterior y los mercados de productos básicos.

Los aranceles introducidos en 2025 han aumentado directamente los costos de los insumos, particularmente para los equipos importados. Los analistas advirtieron que estos aranceles, incluido un reportado 25% aranceles sobre las importaciones de acero y aluminio, podría causar un 2-3% caída en los ingresos de los campos petroleros de Halliburton en 2025, y cada dólar perdido de ingresos se traduce en una pérdida de ganancias operativas estimada de $1.25 a $1.35. Esto impacta directamente el costo de artículos como tuberías, accesorios de válvulas y varillas de bombeo. La empresa está intentando activamente contrarrestar esto tomando medidas que se espera generen $100 millones en ahorros trimestrales.

El mercado laboral especializado presenta otra dimensión del poder de los proveedores. Si bien Halliburton Company enfatiza una filosofía de "construir desde adentro" para cultivar talento, la escasez de personal altamente calificado, especialmente aquellos con experiencia en servicios digitales y de automatización, mantiene alto el costo de la contratación externa. Para gestionar esto, Halliburton se centró en gran medida en el desarrollo interno; en 2024, la tasa de cobertura interna para puestos de liderazgo fue 73%, y para puestos de nivel ejecutivo, alcanzó 88%. Aún así, la necesidad de capacidades de vanguardia, evidenciada por la introducción de tecnologías como las flotas de Zeus Electric, significa que los proveedores que ofrecen componentes verdaderamente patentados o de próxima generación pueden obtener precios superiores.

He aquí un vistazo rápido a algunos de los datos financieros y de materias primas relevantes que dan forma a esta dinámica:

El apalancamiento que posee Halliburton Company a través de su escala se ve parcialmente compensado por la demanda inelástica de ciertas piezas de alta especificación y la inflación de costos externos impulsada por la política comercial. Puedes ver los puntos de presión a continuación:

• Los aumentos de costos relacionados con las tarifas afectan los márgenes en $1.25 a $1.35 por dólar de ingresos perdidos.
• Los costos de los insumos de acero enfrentan una presión al alza debido a las previsiones de materias primas.
• Proveedores de tecnología patentados que exigen precios superiores para componentes especializados.
• Tasa de ocupación interna para puestos ejecutivos en 88% en 2024, lo que muestra los esfuerzos internos de mitigación del talento.
• Halliburton tiene casi 4,000 Patentes estadounidenses, lo que indica dependencia de la innovación interna pero también potencial para asociaciones con proveedores de alto valor.

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Halliburton Company (HAL) - Las cinco fuerzas de Porter: poder de negociación de los clientes

Está ante una señal clara de que los clientes de Halliburton Company, Exploration & Las empresas de producción (E&P) tienen las cartas en la mano en este momento, especialmente en América del Norte. Este poder está directamente ligado a su disciplina capital. Proyectamos que los gastos de capital en exploración y producción de Estados Unidos disminuirán aproximadamente ~5% en todo el año 2025, y se espera que el gasto en América del Norte disminuya específicamente en aproximadamente 3.2%. Este retroceso del gasto es la causa fundamental de la presión que se ve en los ingresos de Halliburton Company.

El apalancamiento que ejercen los clientes es evidente en los resultados financieros recientes. Por ejemplo, los ingresos de Halliburton Company en Norteamérica en el primer trimestre de 2025 se informaron en 2.200 millones de dólares, marcando un importante 12% Disminución en comparación con el primer trimestre de 2024. Es una cifra concreta que muestra la moderación de los clientes. Para ser justos, este segmento es el segmento geográfico más grande por ingresos de Halliburton Company.

Esta presión se está traduciendo en desafíos operativos para la segunda mitad de 2025. El director ejecutivo, Jeff Miller, señaló que las reducciones de la actividad de exploración y producción podrían resultar en espacios en blanco mayores de lo normal: esos espacios en blanco en el calendario cuando la compañía no tiene trabajo programado para sus flotas. Esto no es sólo un sentimiento; La gerencia lo está guiando, proyectando una disminución secuencial de los ingresos de 1-3% para las divisiones de Terminación y Producción y Perforación y Evaluación en el tercer trimestre de 2025.

A continuación se ofrece un vistazo rápido a cómo el desempeño del primer trimestre de 2025 refleja este apalancamiento del cliente:

Además, la estructura de la base de clientes está cambiando de una manera que inherentemente fortalece su posición negociadora. La ola de megafusiones entre productores de petróleo ha llevado a una importante consolidación de exploración y producción. un ernst & Un estudio de Young encontró que el sector se está reduciendo de las 50 principales empresas de exploración y producción que cotizan en bolsa a las 40 principales. Cuando hay menos actores más grandes, naturalmente estos tienen una mayor fuerza de negociación con proveedores de servicios como Halliburton Company. Esta tendencia sigue a acuerdos importantes, como el de Exxon Mobil con Pioneer Natural Resources y ConocoPhillips con Marathon Oil.

La manifestación de este mayor poder de negociación por parte de los clientes incluye varias acciones concretas que es necesario observar:

• Las empresas de exploración y producción exigen concesiones en los precios de las tarifas diarias y los servicios.
• Las reducciones de actividad están creando volatilidad en el cronograma y activos subutilizados para Halliburton Company.
• Los planes de gasto de capital se están revisando a la baja, priorizando el flujo de caja sobre el crecimiento de la actividad.
• La tendencia de consolidación da como resultado que menos compradores, pero mucho más grandes, controlen más volumen de perforación y terminación.
• La administración está alineando el negocio planificando reducir costos y retirar activos de bajo rendimiento.

La presión sobre los ingresos de América del Norte es el indicador más claro de esta dinámica, y muestra que incluso un líder del mercado como Halliburton Company no puede escapar del impacto directo del ajuste del presupuesto de los clientes. Si la incorporación demora más de 14 días, el riesgo de abandono aumenta, especialmente cuando los clientes tienen menos opciones pero mayor escala para negociar los términos.

Halliburton Company (HAL) - Las cinco fuerzas de Porter: rivalidad competitiva

Estás viendo el panorama competitivo para Halliburton Company (HAL) en este momento y, sinceramente, es una olla a presión. La rivalidad entre los principales actores (Halliburton, Schlumberger (SLB) y Baker Hughes) es definitivamente intensa, especialmente a medida que el mercado en general se endurece.

Las perspectivas más amplias de la industria de servicios petroleros (OFS) para 2025 reflejan esta tensión. Se espera que los ingresos de OFS caigan un 0,6% en 2025, como resultado directo de factores adversos como la inflación residual y los problemas de capacidad. Cuando los ingresos se reducen, la lucha por cada contrato se vuelve mucho más agresiva en materia de precios.

El director ejecutivo de Halliburton Company, Jeff Miller, ha dejado claro que la empresa no perseguirá trabajos no rentables. En respuesta al deterioro de la demanda, Halliburton anunció planes para dejar inactivos o retirar algunos equipos de yacimientos petrolíferos porque "no van a funcionar a niveles antieconómicos". Esta medida indica una competencia de precios agresiva donde los márgenes se están reduciendo hasta el punto de ser insostenibles para las operaciones actuales.

Esta presión es más aguda en América del Norte. Para escapar de esas guerras de precios internas, Halliburton está claramente girando hacia los mercados internacionales, que mostraron un mejor desempeño relativo a principios de 2025.

A continuación se ofrece un vistazo rápido a la división de ingresos regionales del primer trimestre de 2025, que ilustra este cambio estratégico:

Incluso en el segundo trimestre de 2025, la tendencia continuó, con ingresos internacionales de 3250 millones de dólares y de 2260 millones de dólares en América del Norte. El desempeño de las acciones de la compañía refleja la visión del mercado sobre estas presiones; Las acciones de Halliburton habían caído más del 25% en lo que va del año hasta julio de 2025.

La rivalidad también es evidente en el desempeño del segmento, donde la división de Terminación y Producción, que incluye fracturación hidráulica, vio caer sus ingresos a $3,17 mil millones en el segundo trimestre de 2025 desde $3,4 mil millones en el mismo trimestre del año anterior. La unidad de Perforación y Evaluación también cayó a 2.340 millones de dólares desde 2.430 millones de dólares en la misma comparación.

Puede ver la dinámica competitiva al comparar los resultados del primer trimestre de 2025 de los 3 grandes:

• Halliburton Company informó ingresos totales de 5.400 millones de dólares y un margen operativo ajustado del 14,5% en el primer trimestre de 2025.
• Baker Hughes Company informó 6,43 mil millones de dólares en ingresos para el primer trimestre de 2025.
• Schlumberger (SLB) tuvo 36.290 millones de dólares en ingresos durante todo el año 2024, lo que muestra una escala, aunque los indicadores del primer trimestre de 2025 también disminuyeron año tras año para SLB.
• Los ingresos netos de Halliburton Company en el primer trimestre de 2025 fueron de 204 millones de dólares, una fuerte caída desde los 606 millones de dólares del primer trimestre de 2024.

El mercado es difícil hoy en día y Halliburton Company está acumulando flotas en lugar de buscar empleos de bajo margen, lo cual es un resultado directo de la intensa competencia por el gasto de los clientes.

Halliburton Company (HAL) - Las cinco fuerzas de Porter: la amenaza de los sustitutos

La amenaza de los sustitutos para Halliburton Company (HAL) es multifacética y surge tanto de cambios energéticos a nivel macro como de decisiones operativas a nivel micro por parte de sus clientes.

La transición energética más amplia presenta una amenaza moderada y creciente. Si bien Halliburton se está posicionando activamente en líneas de servicios adyacentes con bajas emisiones de carbono, la sustitución a largo plazo de combustibles fósiles por fuentes de energía renovables reduce inherentemente el mercado total al que se puede dirigir para los servicios tradicionales de perforación y terminación. Halliburton está mitigando esto ingresando a nuevas líneas de servicios como la geotermia y la extracción directa de litio (DLE). Por ejemplo, Halliburton consiguió un contrato con GeoFrame Energy para planificar y diseñar los pozos de la primera fase de demostración para un proyecto geotérmico y DLE, y se espera que el trabajo comience en finales de 2025.

El sustituto más inmediato del negocio principal de Halliburton es la decisión del cliente de aplazar o cancelar por completo la actividad de perforación. Esto ocurre cuando los precios del crudo WTI caen por debajo del umbral económico requerido para nuevas perforaciones rentables. A mediados de 2025, el punto de equilibrio estimado para muchos productores de esquisto de EE. UU. ronda $65 por barril. Algunas encuestas de la industria indican que el precio de equilibrio promedio para los nuevos pozos de esquisto se sitúa en 70 dólares por barril, y las grandes empresas necesitan al menos 61 dólares por barril para perforar de manera rentable, mientras que las empresas más pequeñas requieren 66 dólares por barril.

Esta sensibilidad al precio impacta directamente el volumen de servicios que vende Halliburton. Para conocer el contexto sobre el gasto operativo versus los ingresos, considere las siguientes métricas comparativas:

Las nuevas eficiencias de perforación significan que los operadores alcanzan sus objetivos de producción con menos equipos, sustituyendo la tecnología por el volumen de servicio. El enfoque de Halliburton en la tecnología es evidente en su disciplina de capital, que respalda esta tendencia. Los gastos de capital de la empresa se mantienen en 5-6% de los ingresos para los últimos doce meses que finalizaron en el segundo trimestre de 2025, una reducción estructural del 11.4% observado en el periodo 2009-2014. Esto implica que los operadores están logrando una mayor producción por dólar gastado en servicios y equipos.

Halliburton está implementando soluciones digitales avanzadas para contrarrestar el efecto de sustitución de volumen ofreciendo rendimiento y eficiencia superiores. Las ofertas tecnológicas clave incluyen:

• Geonavegación automatizada LOGIX™, que utiliza aprendizaje automático.
• Familia de soluciones de automatización y operaciones remotas LOGIX™.
• EarthStar® 3DX, un servicio de resistividad de anticipación horizontal en 3D.
• Soluciones digitales integradas con sistemas como Nabors SmartROS®.

Estas tecnologías ayudan a los clientes a optimizar la ubicación de los pozos y maximizar el contacto con el yacimiento, sustituyendo efectivamente el volumen de servicio intensivo con una ejecución precisa basada en datos.

Halliburton Company (HAL) - Las cinco fuerzas de Porter: la amenaza de nuevos participantes

Estás viendo las barreras que enfrenta un nuevo competidor al intentar ingresar al espacio de servicios petroleros contra Halliburton Company. Honestamente, la amenaza de nuevos participantes es baja, principalmente porque el capital necesario para empezar a jugar en esta liga es asombroso. Piense en la escala: Halliburton Company registró ingresos totales de 22.900 millones de dólares en 2024, e incluso con disciplina de costos, su objetivo de gasto de capital proyectado para 2026 es de alrededor de 1.000 millones de dólares.

Un nuevo actor necesitaría adquirir o financiar de inmediato flotas masivas de equipos especializados, los mismos activos que Halliburton ya está racionalizando cuando la demanda cae, como cuando dejaron inactivos algunos equipos a mediados de 2025 debido a la menor demanda de esquisto. El capital fijo necesario para una oferta de servicios completos, desde herramientas de perforación hasta complejos sistemas de terminación, es un enorme obstáculo. Para ver el contexto en la escala del titular, mire estas cifras:

La tecnología patentada y las patentes son, sin duda, obstáculos importantes. Halliburton Company no sólo vende servicios; Venden conocimientos especializados y protegidos. Recientemente obtuvieron una patente estadounidense el 4 de noviembre de 2025 para un 'sistema de fracking hidráulico accionado eléctricamente', que muestra una innovación continua en áreas centrales. Además, se ha demostrado que sus soluciones digitales generan ganancias de eficiencia que una startup no puede igualar de inmediato. Por ejemplo, el lanzamiento inicial de su tecnología 'Octiv Auto Frac' con Coterra Energy logró un aumento del 17 % en la eficiencia de la etapa.

El foso tecnológico se construye sobre estos activos específicos y difíciles de replicar:

• Tecnología de unidad de bombeo de fracturamiento eléctrico ZEUS.
• Servicios de fracturamiento digital OCTIV® para automatización.
• Monitoreo de fracturas Sensori™ para datos del subsuelo en tiempo real.
• Algoritmos patentados utilizados en colaboraciones de fracturación autónoma.

Además, no se puede ignorar el entorno regulatorio. El sector de petróleo y gas enfrenta extensas regulaciones gubernamentales y ambientales en todas las jurisdicciones operativas. Un nuevo participante debe presupuestar de inmediato los costos de cumplimiento, permisos y cumplimiento de los estándares ambientales, que a menudo son complejos y costosos de implementar en todas las operaciones globales, especialmente dado el enfoque de la industria en los compromisos de la COP28 y la reducción de la huella de carbono.

Finalmente, las relaciones establecidas actúan como una poderosa barrera del lado de la demanda. Las principales empresas de Exploración y Producción (E&P) dependen de ofertas de servicios integrados y de la confianza a largo plazo con empresas tradicionales como Halliburton Company. Estas relaciones se construyen a lo largo de décadas de desempeño y riesgo compartido. Replicar la integración profunda, como el importante contrato de cinco años de Halliburton Company con ConocoPhillips en el Mar del Norte, requiere un historial comprobado que lleva años, si no décadas, construir. Es difícil desplazar a un socio cuando los objetivos de producción del cliente dependen de una ejecución impecable.