Analyser la santé financière d'Alico, Inc. (ALCO) : informations clés pour les investisseurs

Si vous regardez Alico, Inc. (ALCO), vous n’évaluez plus une simple entreprise agroalimentaire ; vous pariez sur un pivot massif en matière d’immobilier et de gestion foncière. La santé financière d'Alico, Inc. à l'heure actuelle est une étude sur les difficultés à court terme pour les gains à long terme, et nous devons certainement regarder au-delà des gros chiffres. Honnêtement, le bénéfice par action (BPA) dilué du troisième trimestre 2025 de -$2.39 a été une lecture difficile, bien en deçà des estimations des analystes, en grande partie due à une dépréciation accélérée liée à la cessation des activités d'agrumes. Mais voici un petit calcul : l'entreprise prévoit environ 20 millions de dollars d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'exercice 2025, et ils ont relevé leurs perspectives de ventes de terrains pour potentiellement dépasser 50 millions de dollars alors qu’ils exécutent leur changement stratégique. C'est la vraie histoire. Nous devons nous concentrer sur la façon dont ils utilisent leur force 42,1 millions de dollars réserve de trésorerie pour gérer la transition et réduire la dette nette au niveau prévu 60 millions de dollars d'ici la fin de l'année.

Analyse des revenus

Vous regardez Alico, Inc. (ALCO) à un moment charnière. L’essentiel à retenir est que l’entreprise exécute une transformation stratégique radicale, passant de sa dépendance historique à la culture d’agrumes à un modèle de gestion diversifié des terres, qui entraîne une volatilité importante des revenus à court terme mais est essentiel pour la valeur à long terme.

Les chiffres reflètent ce changement : le chiffre d'affaires d'Alico, Inc. sur les douze derniers mois (TTM) au 30 juin 2025 s'élevait à 44,2 millions de dollars, soit une baisse de -4,72 % d'une année sur l'autre. Le dernier trimestre publié, le troisième trimestre 2025, a enregistré un chiffre d'affaires de seulement 8,39 millions de dollars, soit une forte baisse de 38 % par rapport à l'année précédente, en grande partie due à la liquidation du segment des agrumes et à l'impact de l'ouragan Milton fin 2024.

Principales sources de revenus et contribution sectorielle

Les revenus d'Alico, Inc. provenaient historiquement de deux segments principaux, mais leurs contributions relatives changent considérablement. L'ancien modèle était fortement orienté vers le segment Alico Citrus, axé sur la culture d'agrumes destinés aux marchés de la transformation et du frais. Le nouveau modèle élève le segment Gestion des terres et autres opérations, qui est désormais le principal moteur de la croissance et des flux de trésorerie futurs.

• Alico Agrumes : Chiffre d'affaires provenant de la vente de fruits, principalement d'oranges Hamlin et Valencia. Ce segment a conclu sa dernière grande récolte en avril 2025 et l'entreprise passe à la location à des tiers.
• Gestion des terres et autres opérations : Revenus provenant de la location de terrains pour des activités récréatives, de conservation et minières, y compris les redevances sur les roches et le sable, et les ventes de gazon. Ce segment est l'avenir.

Voici le calcul rapide de ce changement : les revenus de la gestion des terres et des autres opérations ont augmenté de 107 % au cours du seul deuxième trimestre de l'exercice 2025, grâce à des redevances plus élevées sur les roches et le sable. Le chiffre d'affaires de ce segment pour les neuf mois clos le 30 juin 2025 a augmenté de 5 768 % par rapport à la même période de l'année précédente, démontrant l'effet spectaculaire, certainement non linéaire, du pivot stratégique.

Le changement stratégique des revenus

Le changement le plus significatif dans les revenus d'Alico, Inc. profile est l’abandon intentionnel d’une production d’agrumes à forte intensité de capital. L'entreprise transfère ses près de 50 550 acres de terrain en Floride vers une société foncière diversifiée, en se concentrant sur l'optimisation des actifs. Cela signifie que les ventes de terrains représentent désormais une part importante du paysage financier, même si elles ne sont pas toujours classées comme revenus d'exploitation. La direction a relevé ses perspectives de ventes de terrains pour qu'elles puissent potentiellement dépasser 50 millions de dollars pour l'exercice 2025, ce qui représente une augmentation de 150 % par rapport à ses prévisions précédentes. Cette injection de liquidités accompagne la transformation et renforce le bilan.

Alors que le segment des agrumes a souffert d'une baisse de volume due à l'ouragan Milton, le prix du mélange par livre de solides a en fait augmenté de 0,70 $ au deuxième trimestre 2025 en raison de prix plus favorables dans un contrat avec Tropicana. Cette petite victoire ne change pas la stratégie globale, mais elle montre comment les conditions contractuelles peuvent temporairement amortir le choc d'une catastrophe naturelle. Pour approfondir la valorisation de l’entreprise, vous devriez consulter l’analyse complète : Analyser la santé financière d'Alico, Inc. (ALCO) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous examinez la rentabilité d'Alico, Inc. (ALCO) et constatez des chiffres négatifs alarmants pour l'exercice 2025, et honnêtement, vous devriez l'être. Les chiffres publiés sont brutaux, mais ils sont la conséquence directe d’un changement stratégique délibéré, et non d’un effondrement du cœur de métier dans son évolution.

L’entreprise est au milieu d’une transformation majeure, passant d’une entreprise agroalimentaire axée sur les agrumes à une société diversifiée de gestion et de développement des terres. Cette transition est ce qui écrase les ratios à court terme, car l'entreprise assume des charges massives et non monétaires pour effacer la liste. C'est un exemple classique d'une année de nettoyage.

• Marge bénéficiaire brute : La marge bénéficiaire brute sur les douze derniers mois (TTM) au troisième trimestre 2025 s'élevait à un niveau extraordinaire de -444,98 %.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge bénéficiaire d'exploitation TTM était encore pire à -528,34 %.
• Marge bénéficiaire nette : La marge bénéficiaire nette TTM était de -355,13 %, ce qui a entraîné une perte nette de 18,29 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

L'impact de la transformation stratégique

Les énormes marges négatives sont presque entièrement dues à des décisions opérationnelles ponctuelles et non monétaires. Au deuxième trimestre 2025, Alico, Inc. a déclaré une perte nette substantielle, principalement due à une charge de 119,3 millions de dollars pour amortissement accéléré des agrumes alors qu'elle commençait à mettre fin à ses activités d'agrumes. Cela a été suivi par un amortissement accéléré supplémentaire de 40,7 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Ce genre de problème comptable fera passer tout ratio de rentabilité pour un désastre, mais c'est une étape nécessaire pour monétiser le terrain pour des utilisations à plus forte valeur comme le développement immobilier.

Voici le calcul rapide : vous devez radier l'ancien actif (les plantations d'agrumes) pour libérer le nouvel actif (la terre). Le chiffre d'affaires déclaré pour le troisième trimestre 2025 n'était que de 8,39 millions de dollars, donc une charge d'amortissement de plus de 40 millions de dollars sur cette petite base de revenus crée instantanément ces pourcentages négatifs massifs. Vous devez regarder au-delà de la ligne du revenu net pour avoir une idée plus claire.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

La véritable image opérationnelle est mieux reflétée dans les prévisions de l'entreprise concernant l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), qui suppriment le bruit de la dépréciation. La direction s'attend à réaliser un EBITDA ajusté d'environ 20 millions de dollars pour l'ensemble de l'exercice 2025. Cette mesure montre la capacité de génération de trésorerie des opérations restantes et des ventes de terrains, ce qui compte le plus lors d'un pivot.

Pour être honnête, même avant la dépréciation accélérée, le secteur agroalimentaire traditionnel dispose de marges serrées. Pour rappel, la marge bénéficiaire nette moyenne du secteur des intrants agricoles est d’environ 1,7 %, et la marge bénéficiaire brute est généralement de 30,8 %. Les marges TTM d'Alico, Inc. de -355,13 % et -444,98 % sont clairement des valeurs aberrantes, mais elles le sont de par leur conception. Si vous regardez la nouvelle orientation de l'entreprise, le secteur du développement immobilier a l'une des marges bénéficiaires nettes moyennes les plus faibles, à -16,35 %, ce qui signifie que le marché est habitué à une rentabilité négative dans ce domaine, en particulier pendant les premières phases de développement comme le projet Corkscrew Grove Villages d'Alico, Inc.

Voici une comparaison des mesures de rentabilité d'Alico, Inc. avec les références pertinentes du secteur :

Ce qu’il faut retenir, c’est que l’histoire de la rentabilité est actuellement une histoire comptable et non une histoire opérationnelle à long terme. L'action pour vous consiste à surveiller les progrès du changement stratégique et les flux de trésorerie, et non le bénéfice net GAAP. Pour en savoir plus sur ceux qui adhèrent à ce jeu de terrain, consultez Exploration d'Alico, Inc. (ALCO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Alico, Inc. (ALCO) est au milieu d'un changement stratégique majeur, et sa structure dette/fonds propres (D/E) reflète une entreprise gérant activement son levier financier par la monétisation des actifs, et non par de nouveaux emprunts. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que l'endettement d'Alico, Inc. est bien inférieur à la moyenne du secteur agricole, ce qui lui confère une marge financière importante lors de sa transition d'un producteur d'agrumes à une société foncière diversifiée.

Au troisième trimestre de l'exercice 2025 (se terminant le 30 juin 2025), la dette totale d'Alico, Inc. s'élevait à environ 85,2 millions de dollars, une réduction par rapport au 92,1 millions de dollars rapporté à la fin de l’exercice 2024. Cette réduction est le résultat direct de leur stratégie visant à mettre fin aux activités d’agrumes à forte intensité de capital et à vendre des actifs non essentiels. La dette nette de la société - la dette totale moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie - était d'environ 43,2 millions de dollars au 30 juin 2025, ce qui représente une amélioration significative par rapport au 89,0 millions de dollars dette nette à la fin de l’exercice précédent.

Tirer parti par rapport aux pairs

Le ratio d’endettement (D/E), qui mesure le montant de la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres, est ici un indicateur clé. Le ratio D/E d'Alico, Inc. pour le trimestre le plus récent (MRQ) était d'environ 73.09% ou 0.73. Il s’agit d’une position forte, surtout si l’on considère l’ensemble du secteur. Le ratio d'endettement total par rapport aux capitaux propres du secteur agricole au cours du trimestre le plus récent est plus proche de 128.92%.

Voici le calcul rapide : Alico, Inc. utilise environ 73 cents de dette pour chaque dollar de capitaux propres, alors que la moyenne du secteur utilise près de 1,29 $. Cela signifie qu'Alico, Inc. est moins endettée que bon nombre de ses pairs, ce qui lui donne plus de flexibilité pour faire face à la volatilité des marchés ou financer ses projets d'aménagement foncier. Vous pouvez en savoir plus sur ceux qui investissent dans cette stratégie axée sur le foncier en Exploration d'Alico, Inc. (ALCO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Stratégie de financement et gestion de la dette

La stratégie de financement actuelle d'Alico, Inc. est fortement orientée vers la monétisation des actifs afin de réduire la dette et de financer sa transformation, et non vers l'émission de nouvelles dettes. La société n'a pratiquement aucun risque de refinancement à court terme, car il existe pas d’échéances de dette significatives jusqu’en 2029. C’est certainement un facteur de réconfort pour les investisseurs.

L'objectif de la société est d'utiliser son portefeuille foncier pour générer des liquidités et renforcer son bilan. Ils prévoient que les ventes de terrains pourraient potentiellement dépasser 50 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, une injection massive de liquidités qui réduit directement leur besoin de nouveau financement par emprunt. Ce flux de trésorerie, plus les environ 92,5 millions de dollars des emprunts disponibles sur leur ligne de crédit renouvelable au 30 juin 2025, leur donne une solide position de liquidité pour exécuter leur transformation stratégique.

• Réduire la dette : les ventes de terrains remboursent activement la dette existante.
• Croissance du fonds : les liquidités provenant des ventes et les facilités de crédit existantes couvrent les coûts de transformation.
• Dette à long terme : la part actuelle de la dette à long terme est faible, seulement 1,410 million de dollars.

L’équilibre est clair : Alico, Inc. exploite ses capitaux propres – la valeur inhérente de ses actifs fonciers – pour rembourser sa dette et passer à un modèle de société foncière diversifiée et à moindre intensité de capital. Ils utilisent la solidité de leur bilan pour impulser le changement, sans compter sur les marchés de la dette.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Alico, Inc. (ALCO) dispose des liquidités nécessaires pour gérer son virage stratégique de la production d'agrumes à une entreprise foncière diversifiée. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que leur position de liquidité est exceptionnellement solide à l’heure actuelle, grâce aux ventes d’actifs, mais il faut regarder au-delà des ratios globaux et des tendances sous-jacentes des flux de trésorerie pour voir la véritable histoire de leur transformation.

Les ratios de liquidité actuels d'Alico, Inc. sont impressionnants, ce qui constitue un atout considérable alors qu'ils abandonnent leur activité d'agrumes à forte intensité de capital. Au 30 juin 2025, le ratio de liquidité générale était un énorme 9h37 à 13h00. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, l’entreprise détient 9,37 $ d’actifs facilement convertibles. Le Quick Ratio, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, était également très fort à environ 8.87 pour la période TTM (Trailing Twelve Months) se terminant au troisième trimestre 2025.

Cette liquidité élevée est le résultat direct de leur stratégie. Le fonds de roulement, c'est-à-dire la différence entre l'actif et le passif à court terme, a considérablement augmenté, atteignant 50,0 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025. Il s'agit d'une tendance claire et positive par rapport aux 32,4 millions de dollars déclarés à peine six mois plus tôt, fin décembre 2024. Ils constituent une réserve de trésorerie pour financer leur nouvelle orientation vers la gestion des terres et le développement immobilier. C'est un énorme coussin.

L’examen du tableau des flux de trésorerie fournit le contexte nécessaire à cette liquidité :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025, Alico, Inc. a généré 22,841 millions de dollars en trésorerie nette provenant des activités opérationnelles. Il s'agit d'un renversement crucial par rapport à la période de l'année précédente, qui avait enregistré une utilisation nette de trésorerie.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : L'entreprise a généré 24,693 millions de dollars provenant des activités d'investissement au cours des neuf mois clos le 30 juin 2025. Cela s'explique principalement par le produit net de la vente d'immobilisations corporelles totalisant 28,172 millions de dollars. C’est le moteur de leur force actuelle de liquidité.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Alico, Inc. utilisé 8,097 millions de dollars dans les activités de financement au cours de la même période. Ces liquidités ont été affectées aux remboursements nets de leurs lignes de crédit renouvelables et au remboursement du principal des prêts à terme, ce qui est un signe sain de réduction de la dette.

La direction de l'entreprise a été très claire sur les perspectives : elle prévoit que sa trésorerie et ses liquidités soutiendront les opérations tout au long de l'exercice. 2027. Ils prévoient de terminer l'exercice 2025 avec un solde de trésorerie d'environ 25 millions de dollars. De plus, ils avaient environ 92,5 millions de dollars des emprunts disponibles sur leur ligne de crédit au 30 juin 2025, offrant ainsi un énorme filet de sécurité en matière de liquidités. Ce que cache cependant cette estimation, c’est la dépendance à la réussite des ventes de terrains pour maintenir cette trajectoire. Le secteur principal des agrumes est en train de disparaître en raison de la non-viabilité économique, de sorte que les flux de trésorerie futurs dépendront fortement de la nouvelle stratégie de monétisation des terres. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette nouvelle direction, vous devriez consulter Exploration d'Alico, Inc. (ALCO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez Alico, Inc. (ALCO) et vous vous demandez si la récente hausse du cours des actions en fait un achat, une conservation ou une vente. La conclusion directe est la suivante : Alico, Inc. se négocie actuellement comme un actif en difficulté avec un ratio cours/valeur comptable élevé, et le consensus des analystes est clair. Vendre. Les indicateurs de valorisation sont fortement biaisés par des bénéfices négatifs, ce qui laisse présager un risque important à court terme.

À la mi-novembre 2025, le cours de l'action d'Alico, Inc. se situait autour de $33.12, qui est un solide +30.68% gain au cours des 12 derniers mois, mais cet élan n’est pas soutenu par la rentabilité récente. Pour être honnête, la fourchette de 52 semaines $24.76 à $35.90 montre que le titre est proche du sommet de son récent canal de négociation. Néanmoins, les fondamentaux sous-jacents sont faibles, ce qui constitue un signal d’alarme majeur pour une entreprise axée sur une transformation stratégique. Vous pouvez consulter la stratégie globale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Alico, Inc. (ALCO).

Voici un calcul rapide des principaux multiples de valorisation, en utilisant les données des douze derniers mois (TTM) les plus récentes disponibles en novembre 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : -1.61. Un P/E négatif est simplement le signe d’un bénéfice par action (BPA) négatif. Le BPA du troisième trimestre 2025 a été un échec à ($2.39) contre une estimation de (1,09$), ce qui n'est certainement pas un signe de valeur.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : 2.26. Ce chiffre est élevé pour une entreprise dont la rentabilité est négative, ce qui suggère que le marché évalue les actifs de l'entreprise, en particulier ses plus de 50 550 acres de terres en Floride, à plus du double de leur valeur comptable.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Pas significatif (NM). La marge nette négative de -355.13% et un retour sur capitaux propres (ROE) négatif de -58.27% au troisième trimestre 2025, l'EBITDA est probablement négatif, ce qui rend le multiple EV/EBITDA inutile à des fins de comparaison.

La capitalisation boursière se situe à environ 253,20 millions de dollars. Il s’agit d’une action à petite capitalisation, et les actions à petite capitalisation présentant une rentabilité négative sont intrinsèquement plus volatiles. Votre tolérance au risque doit être élevée ici, et vous devez également croire en la valeur à long terme de leurs propriétés foncières pour justifier le 2.26 Rapport P/B.

Lorsque vous regardez le dividende, Alico, Inc. verse un dividende annualisé de seulement $0.20, ce qui se traduit par un rendement du dividende à terme de seulement 0.60%. Le taux de distribution est négatif à -0.97%, ce qui signifie que le dividende n'est actuellement pas couvert par les bénéfices. Il s'agit d'une situation courante avec un BPA négatif, mais cela suggère que le dividende est payé à partir des réserves de trésorerie ou de la dette, ce qui n'est pas viable à long terme. La communauté des analystes a une vision claire à ce sujet, la note consensuelle actuelle étant une note forte. Vendre.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'appréciation de la valeur des terrains, qui est le principal argument haussier d'Alico, Inc. Mais pour l'instant, les chiffres disent une chose : attendez un meilleur point d'entrée ou des signes plus clairs d'un retour à la rentabilité avant d'engager du capital. La société devrait publier ses résultats financiers pour l'ensemble de l'année 2025 le 24 novembre 2025, qui donneront le tableau final de l'exercice.

Facteurs de risque

Vous regardez Alico, Inc. (ALCO) et voyez une entreprise au milieu d’un changement massif, et honnêtement, ce pivot stratégique est le plus gros risque que vous devez cartographier en ce moment. Ils passent du statut de producteur majeur d'agrumes à celui de société foncière diversifiée, et ce changement s'accompagne d'une réelle volatilité à court terme.

Le cœur du risque interne est la Transformation Stratégique elle-même. Alico a achevé sa dernière grande récolte d'agrumes en avril 2025, mettant ainsi fin à la majorité de ses opérations d'agrumes à forte intensité de capital parce qu'elles n'étaient tout simplement plus viables économiquement. Il s’agit d’une réponse directe aux pressions extérieures persistantes, mais cela signifie que leur modèle économique est fondamentalement différent aujourd’hui de ce qu’il était il y a un an. C'est un énorme changement opérationnel.

Vents contraires opérationnels et externes

La décision de supprimer progressivement les agrumes a été motivée par quelques facteurs externes écrasants. L’impact à long terme de la maladie du verdissement des agrumes a rendu la division non viable. De plus, l’exercice 2025 a été marqué par un coup dur et immédiat de la part de l’environnement.

• Déclin de la récolte : Alico Citrus récolté environ 10,8 millions livres de fruits solides au cours de la période de neuf mois terminée le 30 juin 2025, soit une baisse significative par rapport au 14,7 millions livre de solides récoltés au cours de la même période un an plus tôt.
• Impact de l'ouragan : Cette diminution est largement due à la chute des fruits causée par l'ouragan Milton en octobre 2024.

Pour être honnête, ils ont immédiatement atténué une partie de ce problème, en recevant 16,0 millions de dollars en produit d'assurance-récolte au troisième trimestre 2025. Mais il s'agit d'un coussin ponctuel et non d'une source de revenus durable. Vous ne pouvez pas parier sur une assurance chaque année.

Risques de transition financière et stratégique

La nouvelle stratégie s’appuie fortement sur la monétisation et le développement des terres, ce qui introduit un nouvel ensemble de risques financiers. Les chiffres à court terme reflètent le coût de cette transition, qui constitue sans aucun doute un frein à la rentabilité.

Pour le trimestre clos le 31 mars 2025, la société a déclaré une perte nette massive attribuable aux actionnaires ordinaires de 111,4 millions de dollars. La perte nette de 18,3 millions de dollars du troisième trimestre 2025 était principalement le résultat d'environ 40,7 millions de dollars d'amortissement accéléré sur les agrumes lors de la fermeture de la division. Voici le calcul rapide : vous subissez un gros coup comptable ponctuel pour effacer les comptes pour l'avenir.

Le plus grand risque stratégique est désormais le marché immobilier. Les nouveaux revenus sont liés aux ventes de terrains, qui pourraient être affectées par les fluctuations du marché immobilier ou les retards réglementaires dans leurs projets de développement, comme Corkscrew Grove Villages. Cette dépendance est la nouvelle réalité opérationnelle, et il s'agit d'un cycle de revenus plus lent et moins prévisible que celui de l'agriculture.

Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie foncière, vous devriez consulter Exploration d'Alico, Inc. (ALCO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Actions d’atténuation et de liquidité

La bonne nouvelle est que l’entreprise met en œuvre des stratégies d’atténuation claires, principalement en renforçant les liquidités et en gérant la dette en attendant que la stratégie foncière arrive à maturité. Ils ont été très clairs sur leurs objectifs financiers pour l’exercice 2025 :

Ils ont également modifié de manière proactive leur accord de crédit, à compter du 31 mars 2025, pour ajuster les clauses financières et réduire la couverture d'assurance récolte/arbre requise pour la saison 2025/2026, leur donnant ainsi plus de flexibilité financière pendant cette transition pluriannuelle.

Opportunités de croissance

Vous regardez Alico, Inc. (ALCO) en ce moment et voyez une entreprise au milieu d’un pivot majeur et nécessaire. La conclusion directe est la suivante : ses perspectives de croissance future sont presque entièrement liées à sa transition d’un producteur d’agrumes en difficulté à une société diversifiée de gestion foncière et de développement immobilier. Il s’agit d’une histoire classique de jeu d’actifs, dans laquelle la valeur est libérée du bilan et non du compte de résultat – du moins pas encore.

Le cœur de la stratégie de croissance est une transformation stratégique annoncée en janvier 2025 visant à mettre un terme aux opérations d'agrumes à forte intensité de capital après la récolte de l'exercice 2025. Cette décision libère des ressources et plus de 51 300 acres de terres en Floride pour des utilisations à plus forte valeur ajoutée. Pour être juste, ce changement a entraîné une perte nette importante de 111,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, due à une charge hors trésorerie de 119 millions de dollars pour la dépréciation accélérée des agrumes, mais il s'agit d'un coup comptable ponctuel qui ouvre la voie. Voilà le calcul rapide de la douleur à court terme pour un gain à long terme.

Le nouveau modèle commercial repose sur trois moteurs de croissance clairs, tous axés sur la monétisation du vaste portefeuille foncier de l'entreprise, dont la valeur est estimée entre 650 et 750 millions de dollars. C’est là que réside la véritable opportunité, et non pas dans la culture des oranges. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Alico, Inc. (ALCO).

• Développement immobilier : Autoriser et vendre des parcelles sélectionnées à des fins commerciales et résidentielles, notamment le projet Corkscrew Grove Villages.
• Monétisation des terres : Ventes opportunistes de terrains, que l'entreprise a accélérées, augmentant ses perspectives à potentiellement dépasser 50 millions de dollars pour l'exercice 2025.
• Agriculture diversifiée : Louer environ 40 700 acres pour des activités rentables non liées aux agrumes comme la production de gazon, le pâturage du bétail et l'extraction de sable, ce qui constitue une source de revenus beaucoup plus stable.

Pour l'exercice 2025, les analystes prévoient un chiffre d'affaires total d'environ 53,66 millions de dollars, avec une estimation du bénéfice par action (BPA) pour l'ensemble de l'année de -1,18 $. Cependant, la santé opérationnelle dans le cadre du nouveau modèle est mieux rendue compte des prévisions de la direction concernant l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), qui devrait être d'environ 20 millions de dollars. Cela montre que l’activité sous-jacente génère des liquidités, même si les pertes comptables liées à la sortie des agrumes ont affecté les résultats. C'est une distinction certainement importante pour les investisseurs.

L'avantage concurrentiel d'Alico, Inc. est simple : sa taille et son emplacement. Posséder plus de 51 300 acres dans un État à forte croissance comme la Floride, où les terrains aménageables sont rares, leur confère un atout tangible et considérable. De plus, la société dispose d'une solide position de liquidité, affichant un ratio de liquidité générale de 9,37:1 au 30 juin 2025, et s'attend à ce que ses réserves de trésorerie couvrent les dépenses d'exploitation jusqu'à l'exercice 2027. Ce coussin financier leur permet d'être patients et de vendre des terrains au prix d'utilisation le plus élevé et le plus optimal (HBU), plutôt que d'être contraints à des ventes éclair. L’accent est mis sur la gestion et le développement disciplinés des terres, et non sur la volatilité des produits agricoles.

La prochaine étape concrète pour vous consiste à suivre les progrès du processus d’admissibilité à Corkscrew Grove Villages. Ce projet constitue le plus grand catalyseur de valeur pour l’entreprise au cours des cinq prochaines années. Finances : suivez les annonces de vente de terrains et les jalons d’admissibilité chaque trimestre.