Décomposer la santé financière d'Ares Management Corporation (ARES) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez actuellement Ares Management Corporation (ARES), essayant de déterminer si ce gestionnaire d'actifs alternatif peut maintenir sa croissance agressive dans un marché complexe, et honnêtement, les chiffres du troisième trimestre 2025 racontent une histoire convaincante sur leur santé financière. Il ne s’agit pas seulement de croissance globale ; il s'agit de la qualité de leurs bénéfices, c'est pourquoi la hausse de 28 % d'une année sur l'autre des actifs sous gestion (AUM) à plus de 595 milliards de dollars est si importante. Mais ce qui compte vraiment pour les actionnaires, ce sont les flux de trésorerie, et leurs bénéfices liés aux honoraires (FRE) ont bondi de 39 % pour atteindre 471,2 millions de dollars au cours du trimestre, démontrant un moteur de revenus puissant et récurrent. Pourtant, un réaliste sait que la croissance coûte cher, et même si l’entreprise dispose d’un trésor de guerre d’environ 150 milliards de dollars en poudre sèche prêt à être déployé, vous devez mettre cela en balance avec le bénéfice par action (BPA) prévu par les analystes pour l’ensemble de l’année 2025 de 5,28 dollars et le taux de distribution de dividendes élevé que certains signalent comme un point de pression potentiel à long terme. Nous devons examiner comment ils envisagent d’utiliser cette base de capital massive pour la convertir définitivement en valeur durable, et pas seulement en hausses temporaires de frais.

Analyse des revenus

Si vous regardez Ares Management Corporation (ARES), la conclusion directe est que leur moteur de revenus tourne à plein régime, tiré par un afflux massif de capitaux dans leur activité de crédit et une expansion stratégique des actifs réels. Pour les douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total d'Ares Management Corporation s'élevait à environ 5,36 milliards de dollars, démontrant la forte capacité de génération de frais de leur plateforme.

Cette croissance n’est pas seulement un pic ponctuel ; c'est un changement structurel. Les frais de gestion de l'entreprise - la source de revenus fiable et récurrente - ont augmenté 28% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, atteignant un record 971 millions de dollars. Cette croissance constante des revenus liés aux honoraires (FRE), qui a touché 471,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025, c'est ce qui confère à l'entreprise sa capacité de défense et sa stabilité, même lorsque les commissions de performance sont volatiles.

Répartition des principales sources de revenus

Les revenus d'Ares Management Corporation proviennent en grande partie de son rôle de gestionnaire d'actifs alternatifs, ce qui signifie qu'elle perçoit principalement des commissions pour la gestion du capital dans différentes stratégies. Les principaux composants sont les frais de gestion (un pourcentage des actifs sous gestion ou AUM) et les frais liés à la performance (une part des bénéfices d'investissement ou des intérêts reportés). Pour être honnête, la taille même du groupe Crédit est ce qui ancre l’ensemble de l’entreprise.

Le total des actifs sous gestion (AUM) de l'entreprise a dépassé 596 milliards de dollars au 30 septembre 2025, et la répartition de ce capital correspond clairement à la provenance des revenus. Le groupe Crédit est la force dominante, mais le segment des actifs réels a connu une croissance explosive, ce qui constitue un changement clé que vous devez suivre. Voici un aperçu rapide du revenu réalisé TTM par segment, qui est un bon indicateur de la contribution de chaque groupe aux bénéfices distribuables de l'entreprise :

Voici le calcul rapide : le groupe Credit contribue à près des quatre cinquièmes des revenus réalisés de base de l'entreprise, ce qui en fait sans aucun doute la source de revenus la plus critique.

Risques et opportunités à court terme

Le taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre a été impressionnant, les revenus TTM de l'entreprise ayant augmenté de 5.9% jusqu’au troisième trimestre 2025. Mais ce que cache cette estimation, c’est le changement stratégique en cours. Le changement le plus important dans les flux de revenus cette année est l'expansion massive du Real Assets Group, largement alimentée par l'acquisition de GCP International au premier trimestre 2025.

Cette décision stratégique a ajouté 45,3 milliards de dollars aux actifs sous gestion et a conduit la croissance des actifs sous gestion du Real Assets Group à un niveau étonnant 92% d'une année sur l'autre au deuxième trimestre 2025. Il s'agit d'une action claire visant à diversifier la base de revenus au-delà de la plate-forme de crédit dominante, en particulier dans le domaine à forte demande des infrastructures et des énergies renouvelables. De plus, l'entreprise est en passe de dépasser de manière significative son précédent record annuel de collecte de fonds de 93 milliards de dollars cette année, un indicateur avancé des frais de gestion futurs.

Les opportunités clés sont simples et exploitables :

• Surveiller le déploiement de 150 milliards de dollars en capital disponible.
• Surveillez la croissance continue de la contribution aux frais du segment Actifs réels.
• Suivez la croissance des frais de gestion, un indicateur de revenus stable.

Pour en savoir plus sur qui est à l’origine de cet afflux de capitaux, vous devriez lire Explorer l’investisseur d’Ares Management Corporation (ARES) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Mesures de rentabilité

Vous recherchez un signal clair sur la solidité financière de base d’Ares Management Corporation (ARES), et les données de 2025 nous donnent une image mitigée mais finalement convaincante. Le titre est le suivant : Ares maintient une marge bénéficiaire brute techniquement élevée, typique de son modèle d'asset-light, mais sa marge bénéficiaire nette est sous pression, une tendance courante dans le secteur de la gestion d'actifs alternative cette année. La véritable histoire réside dans la stabilité de ses revenus liés aux honoraires (FRE).

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 juin 2025, Ares Management Corporation a déclaré un chiffre d'affaires total de 4,828 milliards de dollars, reflétant une forte expansion de son chiffre d'affaires. Parce que l'entreprise exploite une activité légère en actifs, ce qui signifie qu'elle a un coût direct minime des marchandises vendues, sa marge bénéficiaire brute se situe techniquement à 100 %. Il s'agit d'un avantage structurel, mais ce sont les marges opérationnelles et nettes qui montrent le véritable coût de fonctionnement de l'entreprise, y compris la rémunération, les frais généraux et autres dépenses.

Voici un aperçu des principaux ratios de rentabilité pour l'exercice 2025 (TTM se terminant le 30 juin 2025) et le trimestre le plus récent, par rapport à l'ensemble du secteur :

Tendances en matière de rentabilité et d’efficacité opérationnelle

L'évolution de la rentabilité d'Ares Management Corporation montre une nette compression de la marge (la différence entre le chiffre d'affaires et le résultat net) au cours de la dernière année. La marge bénéficiaire nette TTM est tombée à 8,43 % au 30 juin 2025, contre un sommet de 13,08 % fin 2023. Cette baisse est certainement le résultat de ce que nous observons dans l'ensemble du secteur : une période de revenus de performance volatils et de hausse des coûts opérationnels, en particulier en matière de rémunération et de dépenses technologiques.

Mais l’histoire de l’efficacité opérationnelle est solide. Regardez les revenus liés aux frais (FRE), qui correspondent au revenu stable et récurrent provenant des frais de gestion moins la rémunération et les dépenses d'exploitation. Ares a livré 409,1 millions de dollars en FRE pour le deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de 26 % d'une année sur l'autre. Cette mesure est cruciale car elle montre la force sous-jacente et fiable de la plateforme, indépendamment des commissions de performance volatiles (carry). La marge opérationnelle de 15,74 % au deuxième trimestre 2025 reflète le coût de développement de l'activité, y compris l'intégration de l'acquisition de GCP International, qui devrait générer des synergies supérieures aux prévisions au fil du temps.

• Compression de la marge nette : La marge nette TTM a chuté de plus de 4 points de pourcentage entre fin 2023 et mi-2025, signalant des coûts hors exploitation plus élevés ou des commissions de performance inférieures.
• Croissance des ENG : La croissance de 26 % d’une année sur l’autre des FRE au deuxième trimestre 2025 prouve que l’activité principale de génération de frais évolue efficacement.
• Objectif de gestion des coûts : L’objectif est désormais de traduire cette solide croissance de FRE en un bénéfice net GAAP plus élevé, ce qui signifie se concentrer sur la gestion des coûts en dehors du moteur de génération de frais.

Comparaison avec les références de l'industrie

Lorsque l’on compare Ares Management Corporation à ses pairs, la rentabilité de l’entreprise affronte les mêmes vents contraires. Les gestionnaires d'actifs alternatifs ont collectivement sous-performé le S&P 500 en 2025, affichant seulement 6,7 % de gains de prix, contre 18,7 % pour le S&P 500 sur les douze mois se terminant le 30 septembre 2025. L'ensemble du secteur voit ses marges rester serrées alors que les coûts grimpent, malgré le fait que les actifs mondiaux sous gestion (AUM) atteignent un record de 147 000 milliards de dollars à la mi-2025.

L'avantage stratégique d'Ares Management Corporation réside dans sa plateforme diversifiée, en particulier son leadership dans le crédit privé, qui a fait l'objet d'une forte concentration de collecte de fonds dans l'ensemble du secteur. Bien que la marge bénéficiaire nette technique de 8,43 % soit inférieure à celle de certains de ses pairs au cours d'un trimestre donné en raison du moment où la commission de performance est comptabilisée, la croissance constante et élevée de FRE est ce qui compte pour la valorisation à long terme. L'accent mis par l'entreprise sur les infrastructures et les énergies renouvelables la différencie également, en s'alignant sur la demande à long terme des investisseurs, sur laquelle vous pouvez en savoir plus ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Ares Management Corporation (ARES).

Structure de la dette ou des capitaux propres

Si vous regardez Ares Management Corporation (ARES), la première chose à comprendre est que sa structure de capital est intentionnellement orientée vers la croissance, ce qui signifie qu'elle supporte un endettement plus élevé qu'une société financière typique avec peu d'actifs. Ares Management Corporation est un gestionnaire d'actifs alternatif, sa structure de bilan est donc très différente de celle d'un gestionnaire d'actifs traditionnel.

Au trimestre se terminant en juin 2025, la dette totale d'Ares Management Corporation - la combinaison des obligations à court et à long terme - s'élève à environ 13,47 milliards de dollars. C'est un chiffre important, mais il est important de le détailler.

Voici un calcul rapide de leurs principales composantes de financement à partir de juin 2025 :

• Dette à court terme et obligation de location-acquisition : 667 millions de dollars
• Dette à long terme et obligation de location-acquisition : 12 804 millions de dollars
• Capitaux propres totaux : 4 362 millions de dollars

Cette structure du capital donne à Ares Management Corporation un ratio d'endettement (D/E) d'environ 3.09 en juin 2025. Pour être honnête, ce chiffre est élevé si l’on le compare à la moyenne plus large du secteur de la gestion d’actifs, qui se situe autour de 0.95 en novembre 2025. Mais pour un gestionnaire d’actifs alternatifs à grande échelle qui utilise son bilan pour démarrer des fonds et réaliser des investissements stratégiques, un ratio D/E plus élevé est souvent la norme. Un D/E de 3,0x est en fait conforme aux normes du secteur pour les gestionnaires d’actifs alternatifs qui exploitent stratégiquement leur capital pour la croissance.

La stratégie de l'entreprise est claire : utiliser la dette pour financer des acquisitions importantes et relutives et financer des initiatives de croissance, augmentant ainsi le rendement des capitaux propres (ROE) pour les actionnaires. Il s’agit d’un levier financier (emprunter de l’argent pour amplifier les rendements) et constitue un élément essentiel du modèle d’actifs alternatifs.

Ares Management Corporation n’hésite certainement pas à accéder aux marchés de la dette. Par exemple, fin 2024, la société a fixé le prix d'une offre de 750 millions de dollars montant principal global de ses Billets de premier rang à 5,600 % échéant en 2054. Le produit net de cette émission était destiné à financer une partie de la contrepartie en espèces pour l'acquisition de GCP International. Il s’agit d’un exemple parfait d’équilibre entre financement par emprunt et financement par actions, puisque l’acquisition totale a été financée par un mélange d’actions ordinaires et de liquidités, qui incluaient le produit de la dette.

Le marché considère cette stratégie comme gérable. S&P Global Ratings a confirmé sa notation de crédit à long terme « BBB+ » pour Ares Management Corporation en juin 2025, maintenant une perspective stable. Cette notation de qualité investissement suggère que même si l'entreprise est fortement endettée par rapport à un homologue non endetté, l'agence de notation estime que ses flux de trésorerie et son modèle économique sont suffisamment stables pour assurer le service de la dette. La clé est que l'effet de levier d'Ares Management Corporation est lié à ses bénéfices liés aux honoraires (FRE), qui sont très stables et récurrents.

L’équilibre est simple : Ares Management Corporation utilise ses propres capitaux de manière prudente pour maintenir sa flexibilité financière, mais elle utilise de manière agressive des dettes à long terme de qualité investissement pour alimenter sa stratégie d’expansion et d’acquisition massive. Vous pouvez en savoir plus à ce sujet dans notre analyse complète sur Décomposer la santé financière d'Ares Management Corporation (ARES) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous recherchez une image claire de la capacité d'Ares Management Corporation (ARES) à couvrir ses obligations à court terme, et la conclusion rapide est la suivante : la liquidité d'Ares est forte, mais vous devez regarder au-delà des mesures traditionnelles, qui ne s'appliquent souvent pas au modèle économique d'un gestionnaire d'actifs. Leur pool massif et croissant de capitaux non appelés (poudre sèche) est la véritable histoire de liquidité ici.

Pour une société opérationnelle traditionnelle, un ratio actuel de 1,16x (actifs courants de 16,18 milliards de dollars divisé par le passif actuel de 14,01 milliards de dollars pour l’exercice 2024) peut sembler tout à fait adéquat, et certaines analyses citent un taux inférieur de 0,58x, ce qui serait un signal d’alarme ailleurs. Mais pour une société comme Ares Management Corporation, qui a un modèle allégé et détient une partie importante de ses actifs actuels sous forme d’investissements dans des fonds, cela est normal. Le ratio rapide, qui supprime les stocks, est également moins pertinent car ils ne détiennent pas de stocks. La véritable mesure est leur accès au capital.

Voici un calcul rapide de leur fonds de roulement : le fonds de roulement positif de 2,17 milliards de dollars (actifs courants moins passifs courants) à la fin de 2024 représente un tampon, mais la tendance est à la gestion d'une partie substantielle de leur bilan pour des investissements à long terme, et pas seulement pour des opérations à court terme. Il s'agit d'un gestionnaire d'actifs, pas d'un fabricant. Explorer l’investisseur d’Ares Management Corporation (ARES) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Les états des flux de trésorerie pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 dressent un bien meilleur tableau de la force opérationnelle et du déploiement du capital :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Un solide montant de 4,558 milliards de dollars. Cela signifie que l’activité principale génère des liquidités importantes pour se financer.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Une sortie nette de -1,846 milliard de dollars. C’est exactement ce que vous souhaitez voir : l’entreprise déploie activement des capitaux dans de nouveaux investissements, ce qui devrait générer de futurs bénéfices liés aux honoraires.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Bien que le TTM FCF exact soit complexe en raison des mouvements de dette et du financement au niveau des fonds, la société a déclaré un dividende trimestriel de 1,12 $ par action aux deuxième et troisième trimestres 2025, soit une augmentation de 20 % d'une année sur l'autre, signe de confiance dans sa santé financière.

La plus grande force de liquidité réside dans le volume de capital qu’elles sont prêtes à investir. Au troisième trimestre 2025, Ares Management Corporation détenait environ 150 milliards de dollars de poudre sèche (engagements en capital non appelés). Il s’agit d’une réserve massive, qui les positionne pour se déployer de manière opportuniste, même si un cycle de crédit s’inverse. Leurs frais de gestion au troisième trimestre 2025 s'élevaient à un montant record de 971 millions de dollars, démontrant la durabilité de leur base de revenus.

Pour être honnête, le principal risque de liquidité est lié à leur dépendance à l’égard des marchés de capitaux pour le financement par emprunt et à la possibilité d’un ralentissement brutal, certainement inattendu, qui affecterait leurs commissions liées à la performance. Néanmoins, la croissance sous-jacente des bénéfices liés aux honoraires (FRE) de 39 % sur un an au troisième trimestre 2025 fournit une base solide et prévisible pour gérer toute volatilité à court terme.

Finances : surveillez le ratio des revenus liés aux honoraires par rapport aux dépenses totales chaque trimestre pour garantir que l'activité opérationnelle reste autofinancée.

Analyse de valorisation

La réponse courte concernant la valorisation d'Ares Management Corporation (ARES) est complexe : elle semble chère au regard des bénéfices actuels, mais est considérée comme sous-évaluée par la communauté des analystes en raison d'une croissance future agressive. En novembre 2025, l'action se négocie avec une prime, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) actuel d'environ 64.47, ce qui est nettement supérieur à la moyenne générale du secteur des marchés de capitaux aux États-Unis. Cependant, l'opinion consensuelle est que l'expansion de la société dans de nouvelles classes d'actifs justifie cette prime, suggérant une opportunité d'achat à la baisse.

Vous devez regarder au-delà du prix de la vignette. Le ratio P/E élevé reflète la trajectoire de croissance d'Ares Management, mais il signale également un risque de valorisation plus élevé si cette croissance trébuche. Pour une image prospective plus claire, le ratio P/E prévisionnel estimé pour 2025 chute considérablement à environ 25.64, qui reste une prime mais montre la voie vers une couverture des revenus plus raisonnable.

• Ratio P/E actuel : 64.47
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : 11.24
• Ratio VE/EBITDA : 46.48

Voici le calcul rapide : un ratio P/B de 11.24 signifie que vous payez plus de 11 fois la valeur comptable de l'entreprise, ce qui représente une prime énorme et indique que le marché évalue une valeur incorporelle substantielle provenant des frais de gestion et des commissions de performance futures. Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est également élevé à 46.48. Il s’agit bien d’une valorisation d’actions de croissance, pas d’actions de valeur.

Tendances des cours des actions et perspectives des analystes

Le titre a été volatil au cours des 12 derniers mois. Au 14 novembre 2025, le cours de clôture était de $146.40. Bien que le titre ait connu une solide performance à long terme, l'année dernière a été difficile, avec une baisse de performance sur un an d'environ -10.53%. La fourchette de 52 semaines du titre montre combien de terrain a été perdu, culminant à un sommet de $200.49 et toucher le fond à $110.63. À elle seule, au cours des trois derniers mois, une baisse d'environ -17.80%.

Wall Street reste néanmoins optimiste. Le consensus des analystes est un « achat fort », avec 10 analystes sur 12 émettant une note d'achat. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est fixé à $189.58, ce qui implique un potentiel de hausse de près de 29.49% du prix actuel. Cela suggère que les acteurs du marché considèrent la récente baisse comme une correction temporaire et non comme un défaut fondamental.

Santé et paiement des dividendes

Pour les investisseurs axés sur le revenu, Ares Management Corporation offre un rendement en dividende attractif d'environ 3.06%, avec un dividende annuel de $4.48 par action pour l’exercice 2025. La société a été cohérente, avec un dividende trimestriel fixé à $1.12. Cependant, le taux de distribution des dividendes est un facteur essentiel à surveiller.

Le ratio de distribution des bénéfices est élevé, se situant à environ 178%. Un ratio aussi élevé signifie que l’entreprise verse plus de dividendes qu’elle ne gagne en bénéfice net, ce qui n’est pas viable à long terme sans s’appuyer sur d’autres sources. Pour être honnête, pour un gestionnaire d’actifs alternatifs comme Ares Management, les flux de trésorerie sont souvent un meilleur indicateur que le résultat net pour la couverture des dividendes. La clé est de surveiller les flux de trésorerie opérationnels pour garantir que le dividende reste couvert, malgré le ratio de distribution des bénéfices élevé.

Pour un aperçu plus détaillé du bilan et de l'efficacité opérationnelle de l'entreprise, vous pouvez lire le rapport complet ici : Décomposer la santé financière d'Ares Management Corporation (ARES) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous recherchez les déclencheurs, et honnêtement, même une entreprise aussi diversifiée qu'Ares Management Corporation (ARES) les possède. Ce qu’il faut retenir, c’est que même si leurs revenus de base basés sur les honoraires sont incroyablement stables, les bénéfices liés aux honoraires (FRE) au troisième trimestre 2025 ont atteint un fort niveau. 471,2 millions de dollars-leurs bénéfices globaux restent vulnérables aux fluctuations du marché.

Le plus grand risque à court terme est celui inhérent volatilité des revenus de performance (intérêts reportés et frais incitatifs). C’est l’argent que vous gagnez lorsque les investissements rapportent gros. Par exemple, le bénéfice par action (BPA) du deuxième trimestre 2025 de $1.03 a légèrement manqué le consensus des analystes de 1,11 $, une baisse principalement attribuée à la volatilité des revenus de performance au sein de leur portefeuille de gestion d'actifs. Il s’agit d’un défi classique du capital-investissement : les gros paiements sont formidables, mais ils sont irréguliers.

• Risque externe : vents contraires macroéconomiques. Les mouvements imprévisibles des taux d’intérêt et les risques macroéconomiques plus larges continuent de susciter des inquiétudes en matière de compression des marges, en particulier dans le secteur immobilier.
• Risque sectoriel : compression des spreads des prêts directs. Le marché du crédit privé devient saturé. Cette concurrence entraîne une compression des spreads de prêt, ce qui pourrait à terme exercer une pression sur les taux de commission élevés qui déterminent la rentabilité de leur groupe de crédit.
• Risque opérationnel : exposition immobilière. Alors qu'Ares développe son groupe d'actifs réels, qui a porté ses actifs sous gestion à 129,8 milliards de dollars d'ici le deuxième trimestre 2025, le marché de l'immobilier commercial reste une cible qui évolue lentement, en particulier en Europe où la volatilité des taux d'intérêt a eu un impact plus important sur les performances.

Alors, que font-ils à ce sujet ? Ils ne restent pas assis. La stratégie principale d'Ares Management Corporation consiste à utiliser son énorme pool de capitaux disponibles pour l'investissement afin de faire face à ces risques. Au troisième trimestre 2025, ils disposaient d'un montant important de capital disponible, environ 150 milliards de dollars, qu’ils peuvent déployer de manière opportuniste à mesure que les valorisations du marché s’ajustent. Voici un calcul rapide de leur force principale :

De plus, leur expansion stratégique dans la dette d’infrastructure et les énergies renouvelables, illustrée par une coentreprise avec Savion, les positionne pour capter la croissance dans des secteurs moins corrélés au financement à effet de levier traditionnel. Cette diversification délibérée et une souscription disciplinée dans leur segment de prêts directs constituent leurs principales défenses contre le risque de crédit. Ils donnent clairement la priorité à un modèle axé sur les frais de gestion qui fonctionne bien tout au long des cycles de marché. Vous pouvez approfondir les mécanismes financiers de l’entreprise dans l’article complet : Décomposer la santé financière d'Ares Management Corporation (ARES) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend Ares Management Corporation (ARES), et la réponse courte est : une expansion continue et agressive, sans aucun doute motivée par sa force principale en matière de crédit privé. Ares ne se contente pas de surfer sur la vague des actifs alternatifs ; elle déploie son énorme capital de base – souvent appelé poudre sèche – pour consolider sa domination du marché, en particulier dans un environnement volatil où les banques se retirent. Cette stratégie porte ses fruits avec des projections financières solides pour 2025.

La croissance future de l'entreprise est fondamentalement liée à sa capacité à lever et déployer des capitaux dans ses quatre piliers clés : le crédit, le capital-investissement, l'immobilier et les infrastructures. Au 30 septembre 2025, les actifs sous gestion (AUM) d'Ares ont bondi à plus de 595 milliards de dollars, reflétant une forte augmentation d’une année sur l’autre. Cette taille constitue un énorme avantage concurrentiel, permettant à l’entreprise d’exécuter des transactions importantes et complexes à l’échelle mondiale.

Principaux moteurs de croissance et évolutions stratégiques

Le plus gros moteur d'Ares Management Corporation reste son groupe de crédit, qui a fermé ses portes vers 49,3 milliards de dollars d'engagements de prêts directs aux États-Unis dans le cadre de 329 transactions au cours de la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2025. Cette activité de prêts directs est la pierre angulaire de leur croissance, alimentant des bénéfices stables liés aux frais (FRE), qui ont atteint un niveau record. 471,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Voici le calcul rapide : plus de capital déployé signifie plus de frais de gestion, qui constituent la source de revenus la plus prévisible.

Au-delà de son activité principale de prêt, Ares se développe stratégiquement dans des secteurs durables et à forte croissance. Cette diversification est un pilier clé de leur stratégie à long terme, comme détaillé dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Ares Management Corporation (ARES).

• Infrastructures et énergies renouvelables : Élargir sa plateforme de dette d’infrastructure pour capitaliser sur la transition énergétique mondiale.
• Empreinte mondiale : L'acquisition fin 2024 de l'opérateur de centres de données GCP International, un 3,7 milliards de dollars Cet accord a immédiatement permis une exposition à de nouveaux marchés à fort potentiel comme le Japon, le Brésil et le Vietnam.
• Réassurance et distribution : Entrée sur le marché de la réassurance avec Mereo Insurance Limited et partenariat avec TIFIN AMP pour rationaliser la distribution des investissements alternatifs à une base d'investisseurs plus large.

Projections financières et avantage concurrentiel pour 2025

Ares est en mesure de générer des résultats financiers impressionnants pour l’ensemble de l’exercice 2025. Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires pour l’année entière se situera entre 4,52 milliards de dollars et 5,10 milliards de dollars, avec des estimations de bénéfice par action (BPA) allant de $4.40 à $5.28. Pour être honnête, ce ne sont que des estimations, mais la dynamique est indéniable, d'autant plus que l'entreprise est en passe d'atteindre ou de dépasser son précédent record annuel de collecte de fonds de 92,7 milliards de dollars.

Ce que cache cette estimation, c'est le bastion concurrentiel de l'entreprise : sa capacité à déployer des capitaux sur l'ensemble de la structure du capital (dette senior garantie sur actions ordinaires) et son énorme pool de capitaux non appelés. Cette poudre sèche, qui représentait environ 150 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, Ares se positionne comme un acheteur et un prêteur anticyclique, récupérant des actifs attractifs lorsque d’autres ne le peuvent pas. C’est cette flexibilité qui différencie les acteurs aguerris de la gestion alternative.

La prochaine étape concrète pour vous est de surveiller le taux de déploiement de ce 150 milliards de dollars en poudre sèche. Si le déploiement s'accélère au quatrième trimestre 2025, cela témoigne d'une grande confiance dans les opportunités du marché et entraînera probablement une croissance des commissions de performance en 2026. Propriétaire : gestionnaire de portefeuille : suivez le rythme de déploiement d'ARES et les lancements de nouveaux fonds d'ici la fin du quatrième trimestre.