Analyser la santé financière d'Avista Corporation (AVA) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez les actions d'Avista Corporation et voyez une histoire classique de services publics : un cœur de métier solide luttant contre une distraction non-utilitaire. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que le segment des services publics réglementés se porte bien, mais il faut regarder au-delà des grands chiffres pour voir sa véritable force. La société vise un bénéfice consolidé par action diluée pour l’ensemble de l’année 2025 compris entre 2,52 $ et 2,72 $, mais honnêtement, ils s’attendent à atterrir dans le bas de gamme.

Cette douceur n’est cependant pas le cœur de métier ; Avista Utilities tend en fait vers l'extrémité supérieure de son 2,43 $ à 2,61 $ plage de guidage. Le frein est une perte de 0,16 $ par action enregistrée au cours des trois premiers trimestres de 2025 pour leurs autres activités non-utilitaires – principalement des pertes de valorisation dans les investissements dans les technologies propres. Néanmoins, le plan à long terme est solide : ils mettent définitivement leur argent à profit avec des dépenses en capital prévues de 525 millions de dollars pour 2025, jetant les bases de la croissance future des actifs réglementés. Le secteur des services publics est solide ; le reste n'est que du bruit.

Analyse des revenus

Avista Corporation (AVA) est un service public réglementé, ses revenus sont donc moins liés à une croissance explosive qu'à des rendements prévisibles et stables tirés par les investissements dans les infrastructures et les résultats réglementaires. Pour l'exercice 2025, le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) s'élevait à environ 1,95 milliard de dollars. Cela représente une modeste croissance d’une année sur l’autre d’environ +2.14%, ce qui représente un rythme soutenu pour un service public diversifié.

Honnêtement, le taux de croissance est moins important que la source de ces revenus, et pour AVA, ils proviennent de deux principaux segments d’activité. La grande majorité est générée par l'activité principale de services publics réglementés, Avista Utilities, qui dessert le nord-ouest du Pacifique.

Répartition des principales sources de revenus

Votre exposition aux revenus est principalement concentrée dans le domaine des services publics réglementés, ce qui assure la stabilité mais introduit également un risque réglementaire. Les revenus d'Avista Corporation sont fondamentalement liés au prix et au volume de l'énergie qu'elle vend sur ses territoires de service dans l'État de Washington, l'Idaho et l'Oregon, ainsi que sur un marché réglementé plus petit en Alaska.

• Utilitaires Avista : Fournit des services de distribution et de transport d'électricité, ainsi que des services de distribution de gaz naturel dans l'est de l'État de Washington, le nord de l'Idaho et certaines parties de l'Oregon. C'est le moteur de l'entreprise.
• AEL&P : La filiale Alaska Electric Light and Power Company, qui fournit un service électrique aux clients de Juneau, en Alaska.

Pour les neuf premiers mois de 2025, Avista Corporation a déclaré des revenus d'exploitation totaux de 1,431 milliard de dollars, contre 1,405 milliard de dollars au cours de la même période de 2024. Cette augmentation sur 9 mois de 26 millions de dollars montre que l'activité principale des services publics pousse définitivement le chiffre d'affaires.

Impact des changements réglementaires sur les revenus

Le facteur le plus important à court terme ayant un impact sur les revenus est l’issue positive des affaires tarifaires générales (GRC) en 2025. Ces décisions réglementaires permettent à un service public d’augmenter les tarifs qu’il facture à ses clients pour recouvrer ses coûts et obtenir un rendement des capitaux propres (ROE) réglementé.

Les résultats réglementaires constructifs obtenus à Washington, le plus grand marché d'Avista, se traduisent déjà par une hausse des revenus autorisés. Voici un calcul rapide des augmentations de revenus de base approuvées pour la première année :

Ces augmentations de taux, effectives en 2025, sont cruciales pour soutenir les dépenses en capital prévues par l'entreprise d'environ 525 millions de dollars chez Avista Utilities pour l'année. L’accent mis sur les dépenses en capital est essentiel à la base de revenus réglementés à long terme.

Tendances et risques en matière de revenus à court terme

Même si le secteur des services publics est solide, vous devez être réaliste quant à la situation dans son ensemble. Le chiffre d'affaires de la société au troisième trimestre 2025 de 403,00 millions de dollars en fait, il est légèrement inférieur aux estimations des analystes, bien que la société ait dépassé les attentes en matière de bénéfice par action. Ce résultat mitigé indique que même si la tarification réglementée (marge des services publics) fonctionne bien grâce aux GRC, le côté des revenus bruts peut encore être volatil.

La marge des services publics d'électricité - une mesure non conforme aux PCGR qui montre le bénéfice des ventes d'énergie après le coût de l'électricité/du gaz - a connu une augmentation substantielle depuis le début de l'année. 86 millions de dollars sur les neuf premiers mois de 2025. C’est le véritable moteur de la rentabilité, alimenté par les hausses tarifaires et la croissance non découplée de la charge (plus d’utilisation des clients). Cependant, le plus petit « Autres segments non déclarables » a enregistré une perte depuis le début de l'année de 13 millions de dollars, principalement des pertes nettes sur placements, qui pèsent sur les résultats consolidés. Il s’agit là d’une mise en garde, petite mais importante, quant à la solidité des opérations des services publics.

Pour comprendre la stratégie à long terme derrière cette base de revenus réglementés, vous devez revoir les principes fondamentaux de l'entreprise : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Avista Corporation (AVA).

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir où Avista Corporation (AVA) gagne son argent et, tout aussi important, où elle le perd. Ce qu’il faut retenir rapidement, c’est que même si le secteur des services publics de base affiche de solides performances, le frein des investissements non essentiels pèse sur la rentabilité globale consolidée, ce qui rend leurs marges faibles par rapport à celles du secteur des services publics dans son ensemble.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025, Avista Corporation a déclaré un chiffre d'affaires de 1,95 milliard de dollars. Voici un rapide calcul sur la façon dont cela se traduit en profit, montrant où l'efficacité opérationnelle fonctionne et où elle ne fonctionne pas.

La marge brute de l'entreprise - ce qui reste après le coût des marchandises vendues (COGS), principalement les coûts énergétiques - s'élève à 61,8 % pour le TTM. C'est un chiffre solide, mais la tendance est préoccupante : la marge brute diminue au rythme moyen de 3,6 % par an. Cela signifie que le coût de production d’électricité augmente plus rapidement que les prix réglementés qu’ils peuvent facturer. Pourtant, ce bénéfice brut de 1,2051 milliard de dollars sur TTM constitue le fondement de l’entreprise.

La marge opérationnelle (bénéfice avant intérêts et impôts, ou marge EBIT) est le filtre suivant, montrant dans quelle mesure la direction contrôle ses coûts quotidiens. La marge d'exploitation TTM d'Avista Corporation est de 17,02 %, ce qui se traduit par un bénéfice d'exploitation d'environ 331,89 millions de dollars. Ce ratio suit également une tendance à la baisse au cours des cinq dernières années, mais le segment principal d'Avista Utilities fait en fait preuve d'une solide exécution opérationnelle.

Pour une analyse plus approfondie des segments qui composent ces chiffres, consultez Explorer l’investisseur d’Avista Corporation (AVA) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Bénéfice net : l’écart de l’industrie

La véritable histoire réside dans la marge bénéficiaire nette, qui constitue le résultat net après toutes les dépenses, y compris les intérêts et les impôts. La marge nette TTM d'Avista Corporation est de 9,14 %. C’est là que les pertes des segments non essentiels ont été durement touchées.

Pour être juste, l'activité principale des services publics, Avista Utilities, devrait afficher une performance vers l'extrémité supérieure de ses prévisions de 2,43 $ à 2,61 $ par action diluée pour 2025. Cette solide performance reflète une gestion disciplinée des coûts et des résultats réglementaires constructifs dans leurs territoires de service. Toutefois, les prévisions de bénéfices consolidés pour 2025 devraient atteindre l'extrémité inférieure de la fourchette de 2,52 à 2,72 dollars en raison d'une perte de 0,16 dollar par action diluée provenant d'autres entreprises (principalement des investissements dans les technologies propres) enregistrée depuis le début de l'année. Ce portefeuille d’investissement est définitivement un frein.

Lorsque l’on compare cela au secteur dans son ensemble, l’écart est évident :

La marge bénéficiaire nette moyenne du secteur du S&P 500 Utilities au troisième trimestre 2025 était de 17,2 %. La marge nette de 9,14 % d'Avista Corporation représente près de la moitié de celle-ci, ce qui indique que même si les opérations de services publics réglementés sont efficaces, les investissements non essentiels de l'entreprise créent un obstacle important à la rentabilité globale consolidée.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

La bonne nouvelle est que la direction s’en sort bien là où cela compte le plus : le segment des services publics réglementés. Les résultats cumulatifs d’Avista Utilities pour 2025 montrent une augmentation de près de 15 % par rapport à la même période en 2024. Ce n’est pas un hasard.

• Obtenez des résultats grâce à une gestion disciplinée des coûts.
• Bénéficiez de résultats réglementaires constructifs, comme des plans tarifaires approuvés.
• Observez la croissance de la charge de clientèle, ce qui augmente les revenus de base.

Cette force fondamentale est ce qui empêche la baisse des marges de se transformer en crise. Le service public fait son travail ; les entreprises non-utilitaires sont le facteur de risque que vous devez surveiller. Votre prochaine étape devrait consister à modéliser l’impact d’une cession complète du segment non déclarable sur la marge nette consolidée et les prévisions de BPA.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Avista Corporation (AVA) et vous vous demandez dans quelle mesure sa croissance est alimentée par l’emprunt par rapport au capital des actionnaires. Honnêtement, comme la plupart des services publics réglementés, Avista Corporation (AVA) s’appuie fortement sur l’endettement pour financer ses dépenses en capital massives, mais son ratio d’endettement reste dans une fourchette gérable, bien qu’endettée, pour le secteur.

Au troisième trimestre 2025, la dette totale portant intérêt d'Avista Corporation (AVA) s'élevait à environ 3,125 milliards de dollars. Ce niveau d'endettement élevé représente simplement le coût des affaires dans un secteur à forte intensité de capital où vous devez constamment moderniser et étendre les infrastructures, comme les dépenses en capital prévues de 525 millions de dollars pour Avista Utilities en 2025. Le bilan montre une claire dépendance à l'égard du financement externe pour soutenir les 8,162 milliards de dollars d'actifs totaux.

Effet de levier et références sectorielles

La mesure de base ici est le ratio d’endettement (D/E), qui vous indique le montant de la dette que l’entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres. Pour Avista Corporation (AVA), le ratio D/E était d'environ 1,18 à la fin de 2025. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres (2,645 milliards de dollars au troisième trimestre 2025), l'entreprise a environ 1,18 $ de dette.

Pour un service public, cela représente certainement un niveau d’effet de levier élevé, mais ce n’est pas un signal d’alarme en soi. Les services publics sont à forte intensité de capital et génèrent des flux de trésorerie stables et réglementés, ce qui leur permet de supporter un niveau d’endettement plus élevé que, par exemple, une entreprise technologique. L’industrie fonctionne généralement avec des ratios D/E élevés, souvent bien supérieurs à 1,0. Néanmoins, un D/E de 1,18 place Avista Corporation (AVA) dans une position plus endettée par rapport à certains pairs, soulignant l'importance de son environnement réglementaire pour le service de la dette. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui détient ces actions, consultez Explorer l’investisseur d’Avista Corporation (AVA) Profile: Qui achète et pourquoi ?

• Dette totale (T3 2025) : 3,125 milliards de dollars
• Dette à long terme (T3 2025) : 2,6753 milliards de dollars
• Ratio d’endettement : 1.18

Stratégie de financement récente : solde de la dette et des capitaux propres

La direction d'Avista Corporation (AVA) équilibre activement le financement par emprunt avec le financement par actions pour maintenir la qualité du crédit et financer son plan d'investissement. En juillet 2025, la société a émis 120 millions de dollars de dette à long terme, ainsi qu'un prêt à terme de 20 millions de dollars pour sa filiale AEL&P, principalement pour rembourser les emprunts en cours et financer les dépenses en capital. La société a déclaré qu’elle ne s’attend pas à de nouvelles émissions de dette à long terme en 2025.

Pour compenser l’effet de levier et soutenir son crédit profile, Avista Corporation (AVA) émet également de nouvelles actions. Le plan est d'émettre jusqu'à 80 millions de dollars d'actions ordinaires en 2025, dont 45 millions de dollars ont déjà été émis au cours des trois premiers trimestres. Cela démontre un engagement en faveur d'une structure de capital équilibrée, que S&P Global Ratings a reconnu en mars 2025 en confirmant les notations de crédit de la société - y compris la notation de crédit de l'émetteur « BBB » et « A- » pour la dette senior garantie - et en révisant la perspective de négative à stable.

Liquidité et solvabilité

Liquidité d'Avista Corporation (AVA) profile, bien que typique pour un service public réglementé, cela signale une situation de trésorerie serrée à court terme, avec un fonds de roulement proche de zéro et une dépendance au financement pour couvrir d'importantes dépenses en capital. Vous avez affaire à une entreprise qui gère ses flux de trésorerie avec précision, mais qui dispose de peu de marge de manœuvre pour faire face à des chocs opérationnels inattendus.

Le cœur de la santé à court terme réside dans les ratios courants et rapides (positions de liquidité). Pour les douze derniers mois (TTM) les plus récents clos en septembre 2025, Avista Corporation Analyser la santé financière d'Avista Corporation (AVA) : informations clés pour les investisseurs affiche un ratio actuel de 1,00. Cela signifie que les actifs courants sont juste suffisants pour couvrir les passifs courants, ce qui se traduit par un fonds de roulement net pratiquement nul.

Le Quick Ratio (Acid-Test Ratio) est encore plus révélateur, se situant à 0,68. Ce ratio exclut les stocks, qui sont souvent moins liquides, et une valeur inférieure à 1,0 est courante pour les services publics à forte intensité de capital, mais met en évidence une vulnérabilité. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme immédiate et non dépendante des stocks, Avista Corporation ne dispose que de 0,68 $ d'actifs très liquides pour le couvrir. C'est une situation difficile.

Voici un rapide calcul sur les tendances du fonds de roulement : la variation du fonds de roulement au cours du TTM s'élève à un modeste 35 millions de dollars, ce qui constitue une légère tendance positive mais ne change pas le tableau général de la liquidité limitée. Pour un service public, il s’agit sans aucun doute d’un compromis : il minimise les liquidités improductives au bilan, mais cela signifie également qu’il doit être constamment sur le marché du financement.

Le tableau des flux de trésorerie overview pour TTM septembre 2025 fournit la feuille d’action la plus claire pour les investisseurs :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : La société a généré 484 millions de dollars de liquidités grâce à ses principales activités de services publics. C’est l’élément vital, et il reste fort.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Il s’agit d’une sortie importante de -502 millions de dollars. Cela est dû aux dépenses en capital (CapEx) prévues pour 2025, qui devraient s'élever à environ 525 millions de dollars pour la modernisation des infrastructures et les projets d'énergie propre. Le secteur des services publics exige des dépenses d’investissement constantes et lourdes.
• Flux de trésorerie de financement (CFF) : L’écart entre l’OCF et l’ICF (le déficit de flux de trésorerie disponible) est comblé par le financement. La société prévoit d'émettre 120 millions de dollars de dette à long terme et jusqu'à 80 millions de dollars d'actions ordinaires au cours de 2025. De plus, elle a versé environ 150 millions de dollars en dividendes sur actions ordinaires (TTM). Cette activité de financement est cruciale pour couvrir les CapEx et maintenir le dividende.

Le tableau ci-dessous résume la situation de liquidité à court terme et les besoins de financement :

Le problème potentiel de liquidité ne réside pas dans le non-respect des obligations, mais plutôt dans le besoin constant de financement externe pour financer la croissance et les dépenses d’investissement. Le niveau d'endettement élevé, indiqué par un ratio d'endettement de 1,06, signifie que la flexibilité financière de l'entreprise est limitée. Sa force réside toutefois dans la nature très stable et réglementée de ses flux de trésorerie opérationnels, qui rendent la sécurisation de ces dettes et de ces capitaux relativement prévisible. Le risque est un recul réglementaire ou des taux d’intérêt plus élevés que prévu augmentant le coût de ce financement nécessaire.

Analyse de valorisation

Vous recherchez un signal clair concernant Avista Corporation (AVA) : ce service public réglementé représente-t-il une bonne valeur ou le marché a-t-il pris de l'avance ? Sur la base des dernières données de l'exercice 2025, le stock semble être assez valorisé, légèrement sous-évalué par rapport à ses moyennes historiques et à ses pairs du secteur.

Le cœur de cette évaluation réside dans quelques multiples de valorisation clés, qui nous aident à passer outre le bruit. Pour un service public, une valorisation stable et légèrement décotée est souvent un bon signe, reflétant des bénéfices prévisibles et un dividende stable. Tout ce qui est trop bon marché suggère un risque réglementaire ou opérationnel majeur, et tout ce qui est trop cher signifie que la croissance est déjà prise en compte.

Voici un calcul rapide des mesures de valorisation d'Avista Corporation en novembre 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E sur douze mois se situe à environ 17,4x. Ceci est légèrement inférieur au P/E estimé à la juste valeur de 17,0x et se négocie également à un prix inférieur à celui du groupe plus large des services publics américains, qui est souvent proche de 19,6x. Le P/E prévisionnel, basé sur les prévisions de bénéfices pour 2025, est encore plus bas à environ 14,8x.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le P/B est actuellement autour 1,26x. Il s'agit d'un bon chiffre pour un service public, ce qui signifie que vous ne payez qu'une prime modérée par rapport à la valeur liquidative de l'entreprise (valeur comptable).
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure, qui prend en compte la dette, est d'environ 10,3x. Il s'agit d'un chiffre sain, qui suggère que le niveau d'endettement de l'entreprise est gérable par rapport à ses flux de trésorerie d'exploitation, surtout par rapport à sa moyenne sur cinq ans.

Les multiples de valorisation suggèrent que le titre se négocie dans une fourchette raisonnable. Ce n’est pas une bonne affaire, mais ce n’est certainement pas trop cher non plus, ce qui est typique d’une entreprise de services publics stable.

Performance récente des actions et santé des dividendes

Le marché a reconnu la stabilité d'Avista Corporation et ses prévisions de bénéfices consolidés réaffirmées pour 2025 de 2,52 $ à 2,72 $ par action. Le titre s'est bien comporté, affichant une hausse de prix de 10.41% au cours des 12 derniers mois jusqu'en novembre 2025. La fourchette de négociation sur 52 semaines de l'action est de $34.80 à $43.09 montre le prix actuel d'environ $41.11 est proche du haut de son histoire récente.

Pour les investisseurs à revenu, le dividende profile est fort. Avista Corporation offre un rendement en dividende intéressant d'environ 4.77% à 4.8%. Le dividende annuel est $1.96 par action. Le taux de distribution est élevé, comme prévu pour un service public, se situant à environ 83.4%. Cela signifie que la majorité des bénéfices sont reversés aux actionnaires, une caractéristique clé des services publics réglementés. Ce que cache cette estimation, cependant, c’est la dépendance à l’égard d’un soutien réglementaire continu pour que ces paiements restent durables.

Consensus des analystes et prochaines étapes

La communauté des analystes professionnels a une vision claire et unifiée d’Avista Corporation : la notation consensuelle est ferme Tenir. Il ne s'agit pas d'un « achat fort », mais il reflète la juste valorisation actuelle du titre et son potentiel de hausse immédiat limité. L'objectif de cours moyen des analystes est fixé à environ $40.33 à $40.60, qui est essentiellement stable par rapport au prix de négociation actuel. Cela suggère que même si le titre constitue un jeu défensif solide à long terme, une appréciation significative du capital à court terme est peu probable.

Pour approfondir la stratégie à long terme de l’entreprise, vous devriez consulter leurs documents fondateurs. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Avista Corporation (AVA).

Votre action est désormais simple : si vous en êtes propriétaire, conservez-le pour en tirer un revenu ; si vous cherchez à acheter, attendez une baisse plus proche du plus bas de 52 semaines de $34.80.

Facteurs de risque

Vous envisagez Avista Corporation (AVA) parce que les services publics offrent de la stabilité, mais même une entreprise réglementée est confrontée à de sérieux vents contraires. Le principal point à retenir est le suivant : le segment des services publics réglementés d'Avista se comporte bien, mais un levier financier élevé et des risques réglementaires et climatiques persistants freinent les résultats consolidés pour 2025. Vous devez mapper ces risques à la structure du capital de l'entreprise.

Vents contraires financiers et stratégiques

Les risques les plus immédiats et les plus préoccupants sont d’ordre financier et stratégique, en particulier en dehors du cœur de métier des services publics. La solidité financière d'Avista est mal notée et sa dette profile est quelque chose que nous devons surveiller de près. Le ratio d’endettement se situe au niveau élevé de 1,2, ce qui montre un niveau d’endettement important au bilan. Honnêtement, un endettement élevé dans un contexte de hausse des taux d’intérêt entraîne une pression constante sur les coûts.

Plus précisément, le segment d’activité non déclarable – en grande partie les investissements dans les technologies propres – a clairement pesé sur les bénéfices. La société prévoit d'atteindre l'extrémité inférieure de ses prévisions de bénéfice par action (BPA) consolidé pour 2025, soit entre 2,52 $ et 2,72 $, en raison d'une perte de 0,16 $ par action diluée provenant de ces autres entreprises enregistrée au cours des trois premiers trimestres de 2025. Il s'agit d'un impact important sur les résultats financiers que vous ne pouvez pas ignorer.

• Effet de levier élevé : ratio d’endettement sur capitaux propres de 1,2.
• Problème de liquidité : Altman Z-Score de 0,88, le plaçant dans la zone de détresse.
• Freinage des investissements : perte de 0,16 $/action pour les entreprises non-utilitaires en 2025.

La corde raide réglementaire et opérationnelle

Pour tout service public réglementé, le plus grand risque externe est l’incertitude réglementaire. Les décisions réglementaires étatiques et fédérales peuvent avoir une incidence directe sur la capacité d'Avista à recouvrer ses coûts et à obtenir un retour raisonnable sur ses investissements. Par exemple, le mécanisme de récupération d'énergie (ERM) devrait avoir un impact négatif de 0,14 $ sur le BPA 2025 d'Avista Utilities. Bien que la société ait obtenu des augmentations de taux constructives sur plusieurs années à Washington, ce qui est un bon signe, tout retard ou refus de ses dépenses en capital prévues de 525 millions de dollars en 2025 pourrait nuire à ses bénéfices futurs.

Les risques opérationnels augmentent également, notamment ceux liés au climat. Les incendies de forêt sont une préoccupation croissante, Avista Corporation (AVA) faisant face à plusieurs poursuites judiciaires alléguant que des incendies ont été déclenchés par leurs équipements. Cela crée des obligations juridiques et correctives non budgétisées. De plus, la volonté d’atteindre des objectifs ambitieux en matière d’énergie propre – comme la voie vers une électricité neutre en carbone d’ici 2030 décrite dans leur plan de mise en œuvre de l’énergie propre pour 2025 – nécessite des investissements massifs en capital, qui doivent être approuvés par les régulateurs pour être récupérés. Vous pouvez en savoir plus sur leurs objectifs de décarbonation ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Avista Corporation (AVA).

En fin de compte, même si l'activité principale des services publics fait preuve d'une bonne exécution - avec Avista Utilities qui devrait contribuer à l'extrémité supérieure d'une fourchette de 2,43 $ à 2,61 $ par action en 2025 - le tableau d'ensemble est dégradé par les pertes dans d'autres domaines et la menace constante de recul réglementaire et de coûts opérationnels liés au climat. Votre prochaine étape devrait être de vérifier le dernier dépôt 10-Q pour voir si la perte de 0,16 $ sur l'année complète provenant d'autres entreprises est confirmée.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire pour Avista Corporation (AVA), et l’histoire est celle d’une croissance stable et réglementée, tirée par des dépenses en infrastructures essentielles. La conclusion directe est la suivante : l'activité principale de services publics d'Avista est solide et prévoit des bénéfices se situant dans le haut de sa fourchette interne, mais les bénéfices consolidés globaux seront tirés vers le bas par les entreprises non réglementées. Vous devez vous concentrer sur le plan d'investissement du service public.

Le principal moteur de croissance de l’entreprise n’est pas un nouveau produit tape-à-l’œil ; c'est l'investissement nécessaire et cohérent dans ses actifs de services publics réglementés. Avista Utilities prévoit des dépenses en capital d'environ 525 millions de dollars rien qu’en 2025, dans le cadre d’un vaste projet 3 milliards de dollars dépenser sur la période de cinq ans se terminant en 2029. Cet investissement est sans aucun doute le moteur des bénéfices futurs, censés générer un 5% à 6% la croissance annuelle de la base tarifaire, qui constitue le moyen fondamental par lequel un service public augmente ses bénéfices.

Estimations des revenus et des bénéfices futurs

Pour l'exercice 2025, Avista Corporation a confirmé ses prévisions de bénéfices consolidés dans la fourchette de 2,52 $ à 2,72 $ par action diluée. Cependant, la société a indiqué qu’elle prévoyait d’atterrir à l’extrémité inférieure de cette fourchette. Voici le calcul rapide : le segment Avista Utilities devrait afficher de solides performances, contribuant ainsi à l'extrémité supérieure de sa propre gamme de produits. 2,43 $ à 2,61 $ par action diluée. Mais les pertes dues à des entreprises commerciales non réglementées – comme les dévaluations des investissements dans les technologies propres – ont déjà totalisé environ $0.16 par action diluée jusqu’au troisième trimestre 2025, ce qui fait baisser le chiffre consolidé. Le chiffre d'affaires sur les douze derniers mois au troisième trimestre 2025 s'élevait à 1,96 milliard de dollars, affichant une croissance modeste d'une année sur l'autre de 2.14%. À long terme, vous devriez vous attendre à une croissance des bénéfices dans le 4-6 pour cent vont de cette année de référence 2025.

Les initiatives stratégiques de l'entreprise sont étroitement axées sur l'exploitation de sa position sur le marché réglementé :

• Attirer des clients à grande charge : Faire progresser activement les discussions avec de nouveaux clients industriels, ce qui contribue à l'amélioration du réseau et à l'augmentation des recettes de la taxe de vente.
• Tendances en matière d'électrification : Anticiper une croissance plus rapide de la charge de pointe (jusqu'à 1.7% annuellement au cours de la seconde moitié des 20 prochaines années) en raison de l’électrification des bâtiments et des transports sur son territoire de desserte.
• Exécution réglementaire : Continuer à obtenir des résultats constructifs dans les affaires tarifaires dans l’Oregon et l’Idaho en 2025, à l’image des résultats positifs obtenus à Washington.

Avantage concurrentiel et risques à court terme

L'avantage concurrentiel le plus important d'Avista réside dans la nature de ses activités : il s'agit d'un service public réglementé, ce qui lui confère essentiellement un monopole soutenu par le gouvernement dans ses domaines de services. Cela fournit des rendements stables et prévisibles, c'est pourquoi la propriété institutionnelle a bondi en 2025, atteignant 85.24%. Toutefois, cette stabilité a ses limites. L’environnement réglementaire qui accorde le monopole limite également la croissance. De plus, l’entreprise est constamment exposée aux incertitudes liées à la réglementation du nord-ouest du Pacifique et aux incertitudes liées aux incendies de forêt, ce qui constitue un risque constant que vous devez peser. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stabilité, consultez Explorer l’investisseur d’Avista Corporation (AVA) Profile: Qui achète et pourquoi ?

La prochaine étape pour vous est claire : la finance doit modéliser l'impact des pertes non réglementées sur le taux de distribution de dividendes, qui est estimé à 75% pour 2025, afin de garantir la continuité de la croissance consécutive des dividendes sur 22 ans.