Analyse de la santé financière de Schlumberger Limited (SLB) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Schlumberger Limited (SLB) et essayez de cartographier la situation financière réelle par rapport à un marché de l’énergie instable, et honnêtement, les résultats du troisième trimestre 2025 racontent une histoire mitigée mais exploitable. Alors que la société a généré un bénéfice par action (BPA) ajusté de $0.69, battant le consensus, le chiffre d'affaires trimestriel de 8,93 milliards de dollars est légèrement en deçà des attentes et est en baisse de 3 % sur un an. Pourtant, les changements stratégiques sous-jacents sont là où se trouvent les opportunités : les revenus de la division Digital ont été touchés. 658 millions de dollars avec une croissance séquentielle de 11 %, démontrant un net découplage des cycles de dépenses traditionnels en amont. Ils prennent également au sérieux la valeur actionnariale et s'engagent à restituer un minimum de 4 milliards de dollars en 2025 via des rachats et des dividendes. Voici le calcul rapide : avec les prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année qui devraient atteindre $3.58 par action, vous devez comprendre comment le 2,3 milliards de dollars Les dépenses d’investissement projetées alimentent ce pivotement vers des activités moins cycliques et à marge plus élevée, d’autant plus que les investissements mondiaux en amont ralentissent. Voyons si ce géant de l'énergie est définitivement sous-évalué à sa capitalisation boursière actuelle de 54,67 milliards de dollars, ou si la volatilité à court terme des prix des matières premières constitue toujours un risque pour leur impressionnante 4,1 milliards de dollars en flux de trésorerie disponible.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d’où vient l’argent, surtout lorsque le marché signale un ralentissement. Ce que Schlumberger Limited (SLB) doit retenir directement, c'est que même si l'acquisition de ChampionX a renforcé le chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025, l'activité principale des services pétroliers est confrontée à des vents contraires à court terme, en particulier dans les domaines internationaux clés. Le chiffre d'affaires de la société sur les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 s'élevait à 35,25 milliards de dollars, mais le taux de croissance d'une année sur l'autre (YoY) est sous pression.

Pour le second semestre 2025, la direction prévoit que les revenus se situeront entre 18,2 et 18,8 milliards de dollars, ce qui suggère une performance en fin de compte, s'appuyant fortement sur les hausses saisonnières et l'intégration complète des activités acquises. Cette perspective est réaliste : une croissance régulière, et non explosive, dans un environnement de dépenses mondiales en amont limité. Honnêtement, vous devriez regarder le mélange de segments plus que le nombre total en ce moment.

Contribution sectorielle et principales sources de revenus

Le chiffre d'affaires de Schlumberger Limited (SLB) est principalement généré par quatre divisions principales, bien que la répartition ait considérablement changé au troisième trimestre 2025. Le segment des systèmes de production est désormais le segment le plus contributeur, résultat direct de l'acquisition de ChampionX, qui a ajouté 579 millions de dollars de chiffre d'affaires en seulement deux mois. Ce segment se concentre sur des produits tels que les ascenseurs artificiels et les équipements sous-marins, qui sont cruciaux pour maintenir la production des puits existants.

Voici un calcul rapide de la répartition des revenus du troisième trimestre 2025, soit 8,93 milliards de dollars :

Les segments principaux, Well Construction (services de forage) et Reservoir Performance (stimulation, évaluation), ont connu des baisses de 10 % et 8 % respectivement, d'une année sur l'autre. Cela montre une nette baisse des activités de forage et d’exploration dans des régions clés, une tendance que vous ne pouvez pas ignorer. Le digital est définitivement le moteur de la croissance du futur.

Tendances de croissance et changements stratégiques

Le changement le plus significatif dans le flux de revenus est la poussée intentionnelle au-delà des services pétroliers traditionnels. Alors que le chiffre d’affaires total du troisième trimestre 2025 s’élevait à 8,93 milliards de dollars, soit une baisse de 3 % d’une année sur l’autre, l’histoire sous-jacente est une question de diversification. L'unité Digital est un point positif, affichant un chiffre d'affaires de 658 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 3 % sur un an, grâce à l'adoption des plateformes et des applications.

En outre, l’entreprise respecte son engagement en faveur des marchés à faibles émissions de carbone. Les revenus combinés des solutions de captage et de stockage du carbone (CSC), de géothermie, de minéraux critiques et de centres de données sont en passe de dépasser visiblement le milliard de dollars en 2025. Il s'agit d'un changement léger mais puissant dans l'ensemble. profile. Vous pouvez voir comment cette stratégie se déroule sur le marché en Explorer Schlumberger Limited (SLB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• ChampionX a ajouté 579 millions de dollars de revenus au troisième trimestre.
• Les revenus numériques ont augmenté de 3 % sur un an.
• Les revenus des centres de données et des technologies à faible émission de carbone dépasseront le milliard de dollars en 2025.

Dynamiques régionales et cartographie des risques

La répartition géographique révèle une carte risque-opportunité cruciale. Les marchés internationaux génèrent toujours la majorité des revenus, mais c'est en Amérique du Nord que se produit la croissance séquentielle, en grande partie grâce à l'accord ChampionX. Au troisième trimestre 2025, les revenus en Amérique du Nord ont augmenté de 17 % de manière séquentielle, tandis que les revenus internationaux n'ont augmenté que de 1 %. Ce que cache cette estimation, c'est qu'en excluant l'impact des acquisitions, les revenus de l'Amérique du Nord et de l'international ont en réalité diminué de 9 % sur un an.

Le ralentissement international est concentré. La baisse d'activité au Mexique, en Arabie Saoudite et en Russie a entraîné une baisse de 5 % du chiffre d'affaires international au premier trimestre 2025 et a continué de peser sur les résultats du troisième trimestre. Il s’agit d’un risque politique et géopolitique dont vous devez tenir compte. Toutefois, la forte activité offshore dans des pays comme le Guyana et les Émirats arabes unis constitue un contrepoids résilient.

Mesures de rentabilité

Schlumberger Limited (SLB) a affiché une forte reprise de sa rentabilité après le ralentissement de 2020, mais les récentes données sur douze mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 suggèrent que la pression sur les marges s'accentue, en particulier au niveau de la marge brute. Bien que l’entreprise reste très rentable, l’essentiel à retenir est que la récente poussée de croissance se modère et que les investisseurs doivent surveiller de près la gestion des coûts.

Pour le TTM se terminant le 30 septembre 2025, Schlumberger Limited a déclaré un bénéfice brut de 6,737 milliards de dollars. Cela s'est traduit par une marge bénéficiaire brute d'environ 19,1 %. Il s'agit de votre premier signal d'efficacité opérationnelle (ou de son absence), car il indique le pourcentage de revenus restant après avoir payé le coût des marchandises vendues (CoGS). Le bénéfice net pour la même période était de 3,6 milliards de dollars, soit une marge bénéficiaire nette d'environ 10,2 %.

Voici un calcul rapide sur les marges principales, en utilisant les données disponibles les plus récentes :

• Marge bénéficiaire brute (TTM septembre 2025) : 19,1 %
• Marge opérationnelle (exercice 2024) : 17,43 %
• Marge bénéficiaire nette (TTM septembre 2025) : 10,2 %

Tendances et efficacité opérationnelle

C’est certainement dans l’analyse des tendances que l’histoire devient intéressante. Les ratios de rentabilité de Schlumberger Limited ont atteint un sommet cyclique fin 2024 et début 2025, avec une marge bénéficiaire brute dépassant les 20 %. C'est un excellent signe de pouvoir sur les prix et d'un contrôle réussi des coûts. Mais depuis lors, la marge brute a diminué pour atteindre environ 19,1 % au troisième trimestre 2025. Cette baisse suggère que l’entreprise est confrontée à des pressions accrues sur les coûts ou à des problèmes de prix compétitifs qui érodent ses gains initiaux.

La marge bénéficiaire nette, qui prend en compte toutes les dépenses, y compris les intérêts et les impôts, a suivi une trajectoire similaire. Il s’est stabilisé entre 12 et 13 % jusqu’en 2023 et 2024, mais s’est depuis légèrement affaibli pour atteindre 11,5 % au cours de l’année la plus récente, selon une analyse. Ce léger affaiblissement du bénéfice net suggère que même si l'entreprise gère bien ses dépenses hors exploitation, la pression qui commence au niveau de la marge brute se répercute sur les résultats financiers. L’efficacité opérationnelle est ici essentielle ; L'accent mis par l'entreprise sur l'optimisation des coûts et l'adoption du numérique est ce qui a permis à sa marge brute de passer de 11,0 % en 2020 à 20,7 % en 2024.

Comparaison et perspectives de l'industrie

Lorsque vous comparez la rentabilité de Schlumberger Limited à celle de l'industrie plus large de l'extraction pétrolière et gazière, la différence est claire, même si vous devez garder à l'esprit que SLB est active dans le secteur des services pétroliers, qui opère généralement avec des marges plus serrées que les sociétés d'exploration et de production. La moyenne du secteur pour 2024 montre des marges nettement plus élevées, soulignant les différents modèles économiques. La comparaison sectorielle constitue une référence utile, même avec les différences sectorielles.

Le tableau ci-dessous montre la principale différence. Bien entendu, ce que cache cette estimation, c’est l’intensité capitalistique et le caractère cyclique de chaque segment d’activité.

Malgré la récente compression des marges, les analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme, prévoyant que la marge bénéficiaire nette augmentera à 12,8 % au cours des trois prochaines années. Cette expansion attendue de la marge est liée à l'intégration réussie des acquisitions et à la poursuite de la recherche de revenus récurrents à marge plus élevée provenant des services numériques. La prochaine étape pour vous consiste à approfondir vos connaissances sur qui investit et pourquoi en Explorer Schlumberger Limited (SLB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Schlumberger Limited (SLB) maintient une structure de capital résolument conservatrice et bien gérée, s'appuyant davantage sur le financement par actions que par la dette, ce qui constitue un signal fort de stabilité financière dans le secteur cyclique de l'énergie. Cette approche limite le risque financier tout en permettant une croissance stratégique, comme l'acquisition de ChampionX.

Au cours du trimestre fiscal se terminant en septembre 2025, la dette totale de Schlumberger Limited s'élevait à environ 12,77 milliards de dollars. L'entreprise met clairement l'accent sur la stabilité à long terme, la majorité de ce capital étant structurée sous forme de dette à long terme.

• Dette totale (septembre 2025) : 12,77 milliards de dollars
• Dette à long terme (septembre 2025) : environ 10,843 milliards de dollars
• Dette à court terme (implicite septembre 2025) : environ 1,927 milliards de dollars (calculé comme la dette totale moins la dette à long terme)
• Capitaux totaux (septembre 2025) : 26,92 milliards de dollars

Ratio d’endettement et comparaison sectorielle

Le ratio d'endettement (D/E) est une mesure clé pour évaluer le levier financier : il vous indique le montant de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur de ses capitaux propres. Pour Schlumberger Limited, le ratio D/E est assez favorable, suggérant un bilan sain.

Le ratio D/E de la société au 30 juin 2025 était d'environ 0.67. Voici le calcul rapide : avec 26,92 milliards de dollars en termes de capitaux propres totaux, l'entreprise finance ses opérations avec beaucoup plus de capital interne que de fonds empruntés. Ce ratio se situe bien dans la fourchette de 0 à 1, ce qui est généralement considéré comme à faible risque, en particulier pour un secteur à forte intensité de capital comme les équipements et services pétroliers et gaziers. Un ratio D/E plus faible signifie que l’entreprise est mieux placée pour faire face aux ralentissements du secteur que ses concurrents qui dépendent davantage de l’endettement.

Gestion récente de la dette et solidité du crédit

La stratégie de gestion de la dette de Schlumberger Limited est axée sur l'optimisation de son coût du capital et le maintien de sa notation de crédit de qualité investissement. S&P Global Ratings a confirmé la notation de crédit à long terme de la société à 'Un' avec une perspective positive le 21 mars 2025, et Moody's Investors Service a relevé sa notation de « A2 » à « A1 » en août 2024. Ces notations reflètent une qualité de crédit élevée et un faible risque de défaut, ce qui se traduit directement par une baisse des coûts d'emprunt pour les financements futurs.

L'entreprise gère activement sa dette profile. En mai 2024, par exemple, Schlumberger Holdings Corporation a émis des obligations internationales, dont une 500 millions de dollars tranche avec un 5% coupon arrivant à échéance en 2029. Ce type d’activité témoigne d’une utilisation continue et stratégique de la dette pour financer les besoins à long terme à des taux favorables. De plus, les activités de financement nettes au troisième trimestre 2025 ont enregistré une sortie de capitaux importante, tirée à la fois par les remboursements de dettes et les rachats d’actions. Cela indique un engagement fort en faveur du désendettement et du retour du capital aux actionnaires, ce qui est un bon signe pour les investisseurs.

L’équilibre entre le financement par emprunt et par capitaux propres est clair : utiliser stratégiquement la dette à faible coût pour la croissance, mais donner la priorité aux flux de trésorerie et aux capitaux propres pour le rendement des actionnaires. Schlumberger Limited s'engage à restituer un minimum de 4 milliards de dollars aux actionnaires en 2025, démontrant qu'un flux de trésorerie opérationnel solide est le principal moteur de financement de la croissance et de la valeur actionnariale. Vous pouvez trouver une analyse plus complète sur ce sujet dans Analyse de la santé financière de Schlumberger Limited (SLB) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Schlumberger Limited (SLB) affiche une position de liquidité solide et en amélioration en 2025, mais vous devez surveiller de près la répartition des flux de trésorerie. La société dispose de suffisamment d’actifs courants pour couvrir ses dettes à court terme et son flux de trésorerie d’exploitation est suffisamment solide pour financer ses dépenses en capital et des rendements importants pour les actionnaires.

Pour être honnête, la liquidité ne consiste pas seulement à disposer de liquidités ; il s'agit de la rapidité et de la certitude de transformer les actifs en liquidités. Voici un rapide calcul de leur solidité financière à court terme, qui est sans aucun doute un facteur clé pour tout géant des services énergétiques.

Ratios actuels et rapides : le filet de sécurité à court terme

La capacité de l'entreprise à faire face à ses obligations à court terme, c'est-à-dire celles exigibles dans un délai d'un an, est saine. Le ratio de liquidité générale, qui compare tous les actifs courants aux passifs courants, s'élève à environ 1.39 à compter du troisième trimestre 2025. Alors qu’un ratio de 1,5x à 3,0x est souvent cité comme idéal, 1.39 est solide pour un secteur à forte intensité de capital comme les services pétroliers, ce qui indique que Schlumberger Limited a $1.39 en actifs courants pour chaque dollar de passif courant.

Le Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio) est une mesure plus conservatrice, excluant les stocks moins liquides. Fin 2024, ce ratio était de 1.11, montrant une capacité proche de la parité à couvrir les passifs courants en utilisant uniquement des liquidités, des créances et des titres négociables. Cette amélioration constante du ratio de liquidité rapide au cours des dernières années suggère un renforcement des actifs les plus liquides par rapport à la dette à court terme.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement net (actifs courants moins passifs courants) est le capital disponible pour les opérations quotidiennes. Le fonds de roulement net de Schlumberger Limited pour l'exercice clos en décembre 2024 était solide 2,29 milliards de dollars. Il s’agit d’un pic sur les cinq dernières années, ce qui est bon signe. Cela signifie que l'entreprise n'épuise pas ses réserves de trésorerie pour gérer son cycle d'exploitation, c'est-à-dire le temps nécessaire pour acheter des stocks, vendre un produit et collecter des liquidités.

États des flux de trésorerie Overview: Où l'argent bouge

Le tableau des flux de trésorerie vous donne l’image la plus claire de la dynamique financière d’une entreprise. La génération de liquidités de Schlumberger Limited reste formidable, ce qui constitue la force ultime en matière de liquidité. Voici comment les liquidités ont été distribuées dans les trois activités principales :

• Flux de trésorerie opérationnel (CFO) : Au cours des douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025, le poste de CFO était d'environ 12,548 milliards de dollars. Il s’agit des liquidités générées par l’activité principale, et ce chiffre élevé est le moteur qui finance tout le reste. Le CFO trimestriel a été solide, avec 1,68 milliard de dollars au troisième trimestre 2025 seulement.
• Flux de trésorerie d'investissement (CFI) : La société a maintenu ses prévisions de dépenses d'investissement (CapEx) pour l'ensemble de l'exercice 2025 à environ 2,4 milliards de dollars. Cet investissement en immobilisations corporelles est bien couvert par le CFO, ce qui conduit à un fort flux de trésorerie disponible (FCF). Le FCF, qui correspond aux liquidités restantes après CapEx, a été 1,10 milliard de dollars au troisième trimestre 2025.
• Flux de trésorerie de financement (CFF) : Une tendance majeure ici est l'engagement de restituer un minimum de 4 milliards de dollars aux actionnaires en 2025 au travers de dividendes et de rachats. La société a réalisé un important rachat accéléré d'actions (ASR) de 2,3 milliards de dollars au premier trimestre 2025. Un CFO solide leur permet de réaliser ces rendements sans s'endetter excessivement.

Forces et risques potentiels en matière de liquidité

Le principal atout réside dans l’ampleur et la prévisibilité des flux de trésorerie opérationnels, qui sont plus de cinq fois supérieurs aux CapEx prévus pour 2025. Cette visibilité des flux de trésorerie, souvent assurée par des contrats à long terme, explique pourquoi le marché se contente d'un ratio de liquidité inférieur à 1,5x. Le risque à court terme, cependant, réside dans l’engagement élevé en faveur du rendement pour les actionnaires. Bien qu'il s'agisse d'un excellent signal, un 4 milliards de dollars l’engagement de paiement représente une sortie de trésorerie importante qui pourrait limiter la flexibilité en cas de ralentissement inattendu du marché de l’énergie. Pourtant, la santé financière actuelle suggère qu’ils peuvent y faire face. Pour en savoir plus sur la position globale de l’entreprise, consultez l’article complet : Analyse de la santé financière de Schlumberger Limited (SLB) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Schlumberger Limited (SLB) est actuellement un achat, une conservation ou une vente, et la réponse courte est que le marché le considère comme sous-évalué, mais avec des risques à court terme. Le consensus parmi les analystes indique une note d'achat ou d'achat fort, avec un objectif de prix moyen sur 12 mois de 45,76 $.

Cela implique une hausse significative par rapport au récent cours de clôture d'environ 35,19 $ en novembre 2025. La clé est que le titre se négocie à une décote par rapport à ses multiples historiques, mais cette décote est là pour une raison : le marché intègre un rythme de reprise plus lent dans certains segments des services pétroliers, en particulier en Amérique du Nord. Voici un calcul rapide sur les estimations de l’exercice 2025.

Schlumberger Limited (SLB) est-il surévalué ou sous-évalué ?

Sur la base d'estimations prospectives pour l'exercice 2025, Schlumberger Limited semble sous-évalué par rapport à ses moyennes à long terme. Lorsque nous examinons les multiples de valorisation de base, ils suggèrent qu’une société se négocie à un rabais intéressant, en particulier dans un environnement où l’activité internationale devrait stimuler la croissance. La capitalisation boursière s'élève à environ 52,87 milliards de dollars.

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Le P/E prévisionnel pour 2025 est estimé à 12,3x. C’est certainement faible par rapport à la moyenne historique de l’entreprise, qui a souvent été plus proche de 20x ou plus.
• Price-to-Book (P/B) : Le ratio P/B est projeté à 2,15x pour 2025. Cela indique que le marché valorise les capitaux propres de l'entreprise à un peu plus de deux fois leur valeur comptable, ce qui est raisonnable pour une entreprise à forte intensité de capital.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : L'EV/EBITDA estimé pour 2025 est un faible 6,32x. Il s'agit d'un indicateur fort de sous-évaluation, car il suggère que le flux de trésorerie opérationnel (EBITDA) de l'entreprise est robuste par rapport à sa valeur totale d'entreprise (capitalisation boursière plus dette nette).

Cours des actions et santé des dividendes

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois témoigne du scepticisme du marché. L'action de Schlumberger Limited a diminué d'environ 19,16 % au cours de l'année écoulée, la fourchette de négociation sur 52 semaines s'étendant d'un minimum de 31,11 $ à un maximum de 44,97 $. Cette baisse reflète la volatilité des marchés mondiaux de l’énergie et les inquiétudes concernant l’activité nord-américaine, mais la récente évolution des prix montre une modeste augmentation sur un mois de près de 5 %, suggérant un retournement potentiel.

Pourtant, le dividende de l'entreprise profile reste solide, ce qui constitue un facteur crucial pour les investisseurs axés sur le revenu. Le rendement du dividende estimé pour 2025 est de 3,31 %, soutenu par un ratio de distribution durable d'environ 40,6 % des bénéfices. Ce faible taux de distribution donne à l'entreprise une grande flexibilité financière pour réinvestir dans ses domaines à forte croissance comme les solutions numériques et les nouvelles énergies, et protège également le dividende même si les bénéfices baissent légèrement. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation à long terme de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Schlumberger Limited (SLB).

Facteurs de risque

Vous avez besoin d'une vision claire de ce qui pourrait faire dérailler les performances de Schlumberger Limited (SLB), en particulier compte tenu des signaux mitigés de l'exercice 2025. Le principal défi réside dans une lutte acharnée entre des marchés internationaux résilients et une incertitude macroéconomique plus large. Honnêtement, le secteur des services pétroliers est définitivement un secteur difficile à exploiter.

Les plus grands risques externes sont liés aux conditions du marché mondial et aux changements géopolitiques. La direction a spécifiquement signalé l'incertitude économique mondiale, l'offre excédentaire des marchés pétroliers et la possibilité d'une augmentation des droits de douane comme principaux obstacles pour 2025. Cette incertitude se traduit directement par des investissements limités en amont de la part des clients, qui sont le pain quotidien de SLB. Par exemple, le chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 a diminué de 3 % sur un an à 8,49 milliards de dollars, et le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 a diminué de 6 % sur un an à 8,55 milliards de dollars, reflétant cet environnement de demande plus faible.

En interne, les récents rapports sur les résultats mettent en évidence des pressions opérationnelles et financières spécifiques. La société a été touchée par des charges de restructuration, totalisant 158 ​​millions de dollars au premier trimestre 2025, alors qu'elle s'efforce de rationaliser ses opérations. De plus, l'acquisition stratégique de ChampionX, bien que positive à long terme, a ajouté du bruit financier à court terme ; le flux de trésorerie disponible de 1,10 milliard de dollars au troisième trimestre 2025 comprenait 153 millions de dollars de paiements liés à l'acquisition.

Voici un aperçu rapide du paysage des risques à court terme :

• Volatilité du marché : Les investissements mondiaux en amont devraient diminuer par rapport à 2024, malgré des dépenses plus résilientes au Moyen-Orient et en Asie.
• Faiblesse géographique : Le premier trimestre 2025 a vu une baisse de 5 % des revenus internationaux, avec une activité réduite sur des marchés comme le Mexique et l’Arabie saoudite.
• Vents contraires financiers : Le bénéfice net attribuable à SLB au premier trimestre 2025 a chuté de 25 % sur un an à 797 millions de dollars.

Pour être honnête, Schlumberger Limited ne se contente pas de rester les bras croisés. Ils atténuent activement ces risques grâce à une stratégie à plusieurs volets. Une action claire est leur engagement en faveur du rendement pour les actionnaires, promettant un minimum de 4 milliards de dollars de rendement pour 2025 sous forme de dividendes et de rachats d’actions. C'est un signal fort de confiance dans leur génération de flux de trésorerie. Ils se concentrent également sur ce qu’ils peuvent contrôler : les coûts et la composition du portefeuille.

Les principales stratégies d'atténuation sont les suivantes :

Ils utilisent leurs segments numériques et énergétiques nouveaux, comme le captage, l'utilisation et la séquestration du carbone (CCUS), pour diversifier et dissocier les revenus du cycle volatil en amont. La marge opérationnelle avant impôts du segment Numérique et Intégration s'est améliorée à 30 % au premier trimestre 2025, ce qui montre que cette stratégie permet de protéger les marges même lorsque les revenus de base diminuent. Si vous souhaitez approfondir les chiffres, vous pouvez consulter l’analyse complète dans Analyse de la santé financière de Schlumberger Limited (SLB) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend Schlumberger Limited (SLB), et le chemin est définitivement pavé par la domination numérique et la diversification stratégique. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que SLB s’oriente fortement vers le domaine de la production et de la récupération moins cyclique, ainsi que vers des solutions numériques à marge élevée, qui devraient générer une rentabilité inégalée.

Les analystes prévoient une solide croissance financière pour SLB au cours de l’exercice 2025. Plus précisément, le consensus prévoit une croissance annuelle des revenus de 4,1 % et une croissance du bénéfice par action (BPA) de 8,2 % par an. Pour l'ensemble de l'année, le BPA devrait atteindre environ 3,58 $ par action. Cette croissance n’est pas accidentelle ; c'est le résultat d'une stratégie délibérée visant à modifier la composition des activités.

Moteurs de croissance stratégiques et innovations

La croissance future de SLB repose sur trois moteurs principaux : le numérique, le noyau (pétrole et gaz) et les nouvelles énergies. L’accent est mis sur la technologie qui rend les opérations pétrolières plus efficaces, ce qui constitue un besoin constant quelle que soit la volatilité des prix du pétrole. Voici un calcul rapide de ce qui détermine le chiffre d'affaires :

• Numérique et intégration : C'est l'étoile à marge élevée. Le chiffre d'affaires de cette division a augmenté de 6 % sur un an au premier trimestre 2025, pour atteindre 1,01 milliard de dollars. Les revenus numériques, tirés par des outils basés sur l'IA comme la plateforme de données et d'IA Lumi™, ont connu une augmentation de 17 % d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025. Il s'agit d'un énorme avantage concurrentiel (fossé) car il enferme les clients dans un écosystème propriétaire.
• Acquisitions stratégiques : La société a finalisé l'acquisition de ChampionX le 16 juillet 2025, renforçant considérablement son exposition au marché en croissance de la production et de la valorisation. Il s’agit d’une décision judicieuse pour augmenter les revenus des actifs existants, qui constituent une partie moins cyclique du secteur de l’énergie. Par ailleurs, l’acquisition en août 2025 de Stimline Digital AS améliore encore sa technologie d'intervention sur les puits.
• Nouvelles entreprises énergétiques : SLB n’ignore pas la transition énergétique. L'accent mis sur la décarbonisation industrielle, les énergies renouvelables, l'efficacité énergétique et les minéraux critiques devrait dépasser le milliard de dollars de revenus d'ici la fin de 2025. C'est une voie claire vers la diversification.

Positionnement concurrentiel et objectifs financiers

SLB maintient son leadership sur le marché grâce à une présence mondiale massive (plus des trois quarts de son chiffre d'affaires provient des marchés internationaux) et à sa capacité à offrir des solutions complètes et intégrées (Solutions Intégrées). L'objectif financier à long terme de l'entreprise est ambitieux : une marge d'EBITDA ajusté de 25 % pour l'ensemble de l'exercice 2025. Il s'agit d'un objectif ambitieux, mais le passage à des services numériques et de production à forte marge le rend réalisable.

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact potentiel des investissements mondiaux en amont, qui devrait diminuer par rapport à 2024, mais la forte position de SLB au Moyen-Orient et en Asie constitue un tampon résilient. La société s'engage également à restituer du capital à vous, l'actionnaire, en s'engageant à restituer un minimum de 4 milliards de dollars en 2025 sous forme de dividendes et de rachats. Les investissements en capital pour 2025 devraient s'élever à environ 2,4 milliards de dollars, ce qui témoigne d'un investissement continu dans l'avenir de notre activité principale et des nouvelles technologies.

Pour en savoir plus sur la philosophie fondamentale qui sous-tend ces décisions stratégiques, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Schlumberger Limited (SLB).

La prochaine étape consiste à surveiller la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 pour confirmer l'objectif de marge d'EBITDA de 25 % et la contribution aux revenus de l'intégration de ChampionX.