Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant qu'investisseur chevronné, comment repérer avec certitude un fonds de placement immobilier (REIT) qui offre constamment croissance et stabilité dans un marché volatil comme 2025 ? Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) présente un argument convaincant, démontrant la résilience du modèle de location nette en générant 74,15 millions de dollars de revenus locatifs au troisième trimestre 2025 et en maintenant un taux d'occupation presque parfait de 99,5 % dans son portefeuille de 1 273 propriétés. Née d'une scission de Darden Restaurants en 2015, la stratégie d'acquisitions disciplinées de l'entreprise - comme les 82 millions de dollars de propriétés ajoutées au troisième trimestre 2025 - est ce qui alimente sa capacité à verser un dividende constant de 0,3550 $ par action, même en se diversifiant au-delà de son noyau de restauration décontracté d'origine. Si vous cherchez à comprendre les mécanismes qui se cachent derrière un portefeuille immobilier performant et résistant au commerce électronique, vous devez voir comment FCPT transforme les baux nets à long terme en valeur prévisible pour les actionnaires.

Historique de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT)

Vous voulez comprendre l’histoire d’origine de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT), et elle est claire : l’entreprise n’a pas été construite à partir d’un démarrage de garage, mais a été stratégiquement découpée à partir d’un grand groupe de restauration. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que FCPT est né en 2015 en tant que spin-off en franchise d'impôt (une transaction d'entreprise dans laquelle une société mère distribue des actions d'une filiale à ses actionnaires) de Darden Restaurants, Inc., devenant immédiatement un fonds de placement immobilier (REIT) coté en bourse avec un vaste portefeuille de propriétés de restaurants.

Cette décision stratégique a donné à Darden Restaurants, Inc. une structure de capital améliorée et à FCPT une mission claire : posséder, acquérir et louer des propriétés de restauration et de vente au détail sur la base d'un bail net, en commençant par un portefeuille de locataires clés mais en se diversifiant rapidement.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

2015, l'achèvement officiel du spin-off ayant lieu en novembre.

Emplacement d'origine

Mill Valley, Californie

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été créée en tant que spin-off de Darden Restaurants, Inc., mais sa première équipe de direction indépendante comprenait William Howard Lenehan IV à titre de président et chef de la direction, qui a démissionné de son siège au conseil d'administration de Darden à la clôture de la transaction.

Capital/financement initial

FCPT a débuté avec un portefeuille de 418 propriétés de restaurant de Darden Restaurants, Inc. Dans le cadre de la scission, Darden a reçu 315 millions de dollars en espèces du FCPT. FCPT a également obtenu un 750 millions de dollars un crédit syndiqué pour assurer une liquidité immédiate et une capacité de croissance.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La décision la plus transformatrice pour Four Corners Property Trust, Inc. a été la poussée immédiate et agressive en faveur d'une diversification des locataires et des propriétés au-delà de sa société mère d'origine. Il s’agissait certainement d’une mesure nécessaire pour atténuer le risque de concentration.

Au départ, les propriétés louées à Olive Garden et LongHorn Steakhouse représentaient 94% du Loyer de Base Annuel (TAB) de l'entreprise. Le marché savait que c'était un risque. La stratégie de l'entreprise était simple : utiliser son bilan solide et son accès au capital pour acquérir des propriétés non-Darden avec des structures de location nettes similaires, en se concentrant sur d'autres secteurs de vente au détail résistants au commerce électronique, comme les services automobiles et les restaurants à service rapide.

Voici un calcul rapide de l’impact de la diversification, qui constitue un avantage majeur pour les actionnaires :

• Concentration initiale de Darden ABR : 94%
• Concentration actuelle de Darden ABR (à la mi-2025) : 42%
• Croissance du nombre de propriétés (2015 à mi-2025) : de 418 à 1,245 (une augmentation de 3,0x)

Ce changement stratégique signifie que FCPT est désormais exposé à 165 marques, avec une exposition hors restauration passant de 0% au début à 24% du portefeuille aujourd'hui. Cette diversification, financée en partie par des initiatives de capital comme le 500 millions de dollars l'accord de distribution d'actions annoncé au troisième trimestre 2025, c'est ce qui permet à FCPT de maintenir un faible effet de levier profile et continue de croître. Vous pouvez trouver plus de détails sur qui investit dans ce portefeuille diversifié sur Exploration de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT)

Four Corners Property Trust, Inc. est majoritairement contrôlée par des investisseurs institutionnels, une structure commune pour un fonds de placement immobilier (REIT) coté en bourse. Cela signifie que les gestionnaires d'actifs comme BlackRock et Vanguard détiennent la grande majorité des actions, se concentrant ainsi sur des versements de dividendes stables et la croissance de la base d'actifs, qui sont leur cœur de métier. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT).

La stratégie de la société est pilotée par une équipe de direction possédant une vaste expérience de l'immobilier et des marchés de capitaux, mais leur participation est relativement faible, de sorte que leur rémunération et leur vision à long terme sont étroitement alignées sur les rendements des actionnaires institutionnels.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

FCPT est une société publique cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole FCPT. Fin octobre 2025, la société détenait une capitalisation boursière d'environ 2,49 milliards de dollars, avec à peu près 106 millions actions en circulation. Elle fonctionne comme une FPI, principalement axée sur la propriété, l'acquisition et la location nette de propriétés de restauration et de vente au détail.

Ce statut public exige une grande transparence et une attention constante à la valeur actionnariale, ce que FCPT soutient en augmentant régulièrement son dividende, y compris un 3.2% augmentation déclarée en novembre 2025. C’est le principal compromis : des capitaux publics sous le contrôle du public.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La propriété est fortement concentrée parmi les gestionnaires de fonds institutionnels, ce qui est typique pour un REIT inclus dans les principaux fonds indiciels. Ces grands actionnaires exercent une influence significative sur la gouvernance d’entreprise, notamment en ce qui concerne l’allocation du capital et la stratégie à long terme. Honnêtement, ce sont eux que vous devez surveiller en cas de changement majeur de sentiment.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction et le conseil d'administration sont responsables de l'exécution de la stratégie de diversification du portefeuille au-delà de son noyau de restauration décontracté d'origine vers la vente au détail de services essentiels comme les cliniques automobiles et vétérinaires. Ce groupe de direction apporte un mélange d’expertise en matière d’immobilier, de banque d’investissement et juridique.

Voici les principaux dirigeants qui dirigeaient l’organisation en novembre 2025 :

• William Howard Lenehan IV : Président, chef de la direction et administrateur. Il est le principal moteur de la stratégie d'acquisition de l'entreprise.
• Patrick L. Wernig : Directeur financier et trésorier. Il a été promu au poste de directeur financier en 2024, apportant ses connaissances institutionnelles acquises lors de son expérience à la tête de l'équipe d'acquisitions de l'entreprise depuis 2018.
• James L. Brat J.D. : Directeur de l'exploitation, avocat général et secrétaire. Il gère les opérations et la structure juridique, ce qui est essentiel pour un FPI complexe.
• Douglas B. Hansen : Président du Conseil. Nommé en juin 2025, il travaille chez FCPT depuis sa création et possède une solide expérience dans les REIT hypothécaires publics et les marchés de capitaux immobiliers.

La décision du conseil d'administration de nommer Hansen président en 2025 témoigne d'un engagement à tirer parti d'une gouvernance expérimentée à long terme alors que l'entreprise poursuit sa stratégie de croissance et de diversification.

Mission et valeurs de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT)

Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) fonctionne selon un mandat clair et basé sur des données : maximiser les rendements pour les actionnaires grâce à une stratégie immobilière disciplinée et à faible risque. Leur ADN culturel repose sur la prudence financière et sur une concentration constante sur des revenus stables et prévisibles, c'est pourquoi ils s'étendent au-delà des restaurants décontractés traditionnels pour se lancer dans l'immobilier de services essentiels.

Vous recherchez les principes fondamentaux de l’entreprise, pas seulement le rapport sur les résultats trimestriels, et honnêtement, les principes de FCPT sont directement liés à leurs performances financières. Il s'agit d'une société de placement immobilier (REIT) à bail net qui va droit au but : acquérir des actifs de haute qualité avec des locataires stables dans le cadre de baux à long terme. C'est simple, mais définitivement efficace.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Énoncé de mission officiel (déduit de la stratégie)

Bien que FCPT ne publie pas un seul énoncé de mission cliché, son objectif principal est de générer des rendements stables et croissants pour les actionnaires. Pour ce faire, ils acquièrent, gèrent et optimisent stratégiquement un portefeuille de propriétés louées nettes de haute qualité occupées par de grandes marques de restauration, de vente au détail et de services essentiels.

• Développer la base d'actifs : Acquérir des propriétés qui répondent à une carte de pointage de souscription rigoureuse et basée sur les données (Source 10).
• Assurer la stabilité : Concentrez-vous sur les baux triple net où le locataire couvre les taxes, l'assurance et l'entretien, garantissant ainsi un flux de revenus prévisible.
• Livrer les retours : Engagez-vous à verser des dividendes en espèces constants, comme le 0,3550 $ par action ordinaire déclaré pour le troisième trimestre 2025 (Source 12).

Cette approche disciplinée a abouti à un taux de perception des loyers de 99,9 % pour le troisième trimestre 2025, ce qui est une mesure clé pour toute FPI à bail net (Source 12).

Énoncé de vision (déduit des objectifs à long terme)

La vision à long terme de FCPT est d'être le FPI leader et le plus résilient spécialisé dans les propriétés louées nettes pour les locataires de premier plan de marque nationale. Cette vision est portée par une stratégie de diversification et d’excellence opérationnelle pour résister aux cycles économiques.

• Atteindre le leadership sur le marché : Être l'acteur de premier plan dans le secteur de la location nette, en particulier pour les actifs résistants au commerce électronique et aux évolutions cycliques de la demande.
• Maintenir l’excellence opérationnelle : Maintenir une structure opérationnelle légère et un taux d'occupation élevé, qui s'élevait à un taux presque parfait de 99,5 % dans leurs 1 273 propriétés au troisième trimestre 2025 (Source 8, 12).
• Développer la résilience : Diversifier stratégiquement le portefeuille, en témoigne les récentes acquisitions dans les services essentiels comme les services automobiles et les cliniques vétérinaires, totalisant 23,6 millions de dollars en novembre 2025 (Source 3).

Pour voir comment cette stratégie se déroule sur le marché, vous devriez lire Exploration de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le slogan non officiel, mais le plus descriptif, du FCPT est une simple déclaration de leurs valeurs fondamentales.

• Axé sur les actionnaires et axé sur la valeur. (Source 4)

Voici un petit calcul sur la partie « axée sur la valeur » : la société a acquis plus de 84 millions de dollars de propriétés au deuxième trimestre 2025, en gardant une concentration constante sur des marques fortes et des niveaux de loyers raisonnables à des prix attractifs (Source 6). Ils ont terminé le troisième trimestre 2025 avec 490 millions de dollars de liquidités disponibles, ce qui les positionne pour poursuivre leur stratégie d'acquisition disciplinée (Source 12).

Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) Comment ça marche

Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) opère comme une société de placement immobilier (REIT) spécialisée, générant des revenus en possédant et en louant des propriétés à locataire unique louées nettes, principalement à de grandes marques de restauration et de vente au détail. Vous pouvez le considérer comme un propriétaire d'entreprises résilientes et à fort trafic, garantissant des flux de trésorerie prévisibles à long terme qui minimisent les coûts opérationnels du FCPT et maximisent ses versements de dividendes.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Le produit phare de FCPT n'est pas un bien physique, mais un dispositif financier et immobilier : le bail triple net (NNN) à long terme. Cette structure de location est essentielle car le locataire est responsable des taxes foncières, de l'assurance et de l'entretien, c'est pourquoi la marge opérationnelle de l'entreprise est si élevée, reflétant une exploitation efficace avec une marge nette de 38,04 % en novembre 2025.

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel de FCPT repose sur un moteur d'acquisition programmatique discipliné et un modèle de gestion à faible intervention. La création de valeur de l'entreprise repose sans aucun doute sur sa capacité à trouver des transactions relutives et à maintenir un bilan de financement propre. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT).

Au cours des dix premiers mois de 2025 seulement, FCPT a acquis 77 propriétés pour un investissement combiné de 229 millions de dollars, démontrant cette dynamique d'acquisition constante. Voici le calcul rapide : acquérir des propriétés avec un rendement en espèces moyen pondéré (taux de capitalisation) de 6,8 % et les financer avec du capital à moindre coût crée un spread positif immédiat, qui est au cœur de leur rentabilité.

• Objectif d'acquisition : Cibler les immeubles à locataire unique ayant un solide historique d'exploitation, en se concentrant sur les secteurs de restauration non occasionnels, qui représentent désormais 35 % du loyer, contre zéro lors de la scission de l'entreprise.
• Stratégie de financement : Maintenir un faible effet de levier profile (dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté de 4,7x) pour garantir l'accès au capital pour les acquisitions, avec des liquidités importantes disponibles, totalisant environ 490 millions de dollars au troisième trimestre 2025.
• Gestion immobilière : Utiliser la structure de bail triple net pour faire supporter presque toutes les dépenses d'exploitation, comme l'entretien et les taxes foncières, sur le locataire, maintenant ainsi les dépenses générales et administratives du FCPT à un niveau bas, qui devraient se situer au bas de la fourchette de 18 à 18,5 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2025.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès de l'entreprise sur le marché repose sur trois avantages stratégiques distincts : la qualité initiale de son portefeuille, sa diversification disciplinée et sa gestion financière conservatrice.

Premièrement, le portefeuille a commencé avec les actifs de la plus haute qualité de Darden Restaurants, Inc., fournissant une base stable. Alors que les marques Darden représentaient initialement 94 % du loyer, FCPT a stratégiquement réduit cette concentration à environ 41 % du loyer à partir du troisième trimestre 2025, ce qui atténue le risque lié au locataire unique. Il s’agit d’une décision judicieuse pour se protéger contre les ralentissements spécifiques au secteur.

Deuxièmement, le FCPT se concentre sur l'immobilier « fongible » – de petits immeubles facilement relouables – situés dans des corridors commerciaux solides, plutôt que sur des propriétés spécialisées ou massives. Cette concentration sur des emplacements de haute qualité et une taille d'actifs gérable rend le portefeuille plus résilient, contribuant au taux d'occupation exceptionnel de 99,5 % au 30 septembre 2025.

Enfin, la discipline financière de l’entreprise constitue un avantage concurrentiel majeur. En maintenant un bilan conservateur avec un faible ratio d'endettement de 0,79, FCPT peut continuer à réaliser des acquisitions relutives même lorsque les marchés des capitaux sont turbulents, le positionnant comme un « port calme dans la tempête de volatilité ».

Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) Comment il gagne de l'argent

Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) gagne de l'argent en acquérant, en possédant et en louant des propriétés commerciales à locataire unique louées nettes (STNL), principalement des restaurants et des commerces de détail essentiels, à des marques reconnues à l'échelle nationale. En termes simples, ils sont propriétaires de locataires très solvables qui paient toutes les dépenses immobilières, de sorte que FCPT perçoit des revenus locatifs presque purs.

Répartition des revenus de Four Corners Property Trust, Inc.

Les revenus de l'entreprise proviennent presque entièrement des loyers contractuels, qui sont divisés en deux flux : les loyers en espèces et les ajustements de loyers non monétaires. Pour le troisième trimestre 2025, les revenus locatifs totaux ont atteint 66,5 millions de dollars, une forte augmentation de 12,2 % sur un an. Voici un calcul rapide de la répartition de ces revenus du point de vue des états financiers, mais la véritable histoire réside dans la composition du portefeuille.

Pour être honnête, examiner la composition du portefeuille est le meilleur moyen de comprendre la stabilité du moteur de revenus. Même si les loyers en espèces constituent la grande majorité, la composition des locataires détermine le risque. Dès la présentation aux investisseurs du deuxième trimestre 2025, la répartition du loyer de base annuel (ABR) montre une stratégie de diversification délibérée par rapport à la concentration initiale :

• Darden Brands (Anchor Casual Dining) : 42% de l'ABR.
• Restaurants à service rapide (QSR) : 11% de l'ABR.
• Service automobile : 11% de l'ABR.
• Vente au détail médicale : 9% de l'ABR.

La concentration dans Darden Restaurants, Inc. (Olive Garden et LongHorn Steakhouse) a été stratégiquement réduite de 94 % au départ à 42% aujourd'hui, ce qui rend le flux de revenus beaucoup moins dépendant d'un seul locataire.

Économie d'entreprise

FCPT fonctionne sur un modèle de location triple net (NNN), qui constitue le fondement économique qui rend cette activité si prévisible. Dans un bail NNN, le locataire (et non le FCPT) est responsable du paiement des taxes foncières, de l'assurance et des frais d'entretien. Cette structure minimise les dépenses d'exploitation et les besoins en dépenses d'investissement du FCPT, se traduisant par des marges plus élevées et un flux de trésorerie plus simple, semblable à celui des obligations. C'est un excellent modèle de stabilité.

• Structure du bail : Presque toutes les propriétés sont sous bail NNN, ce qui fait supporter les coûts variables au locataire.
• Louer des escaliers mécaniques : La moyenne pondérée de l’indexation annuelle des loyers en espèces sur cinq ans est constante. 1.4%, offrant une croissance contractuelle prévisible qui protège contre une inflation faible et stable.
• Stratégie d'acquisition : FCPT se concentre sur l’acquisition de propriétés louées à des opérateurs solides de marque nationale avec des niveaux de loyer raisonnables, comme en témoigne le 355 millions de dollars en acquisitions au cours des 12 derniers mois.
• Durée du bail : La durée moyenne pondérée restante du bail (WALT) est d'environ 7,1 ans au 30 septembre 2025, ce qui vous offre une excellente visibilité sur les revenus à long terme.

L’accent mis sur les services essentiels tels que la réparation automobile et la vente au détail de produits médicaux est une décision clairement prise en compte des tendances, positionnant le portefeuille de manière à résister au commerce électronique. Vous souhaitez absolument voir un REIT évoluer vers des secteurs qui ne peuvent pas être facilement remplacés par un entrepôt Amazon.

Pour en savoir plus sur qui achète ce modèle, vous pouvez consulter Exploration de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de Four Corners Property Trust, Inc.

La santé financière de l'entreprise est mieux mesurée par les fonds provenant des opérations (FFO) et les fonds provenant des opérations ajustés (AFFO), qui suppriment les éléments non monétaires comme la dépréciation pour montrer le véritable flux de trésorerie d'exploitation d'un FPI. Les résultats du troisième trimestre 2025 montrent une performance solide et régulière, portée par des acquisitions relutives et un taux d'occupation élevé.

• Occupation du portefeuille : Le portefeuille reste quasiment plein à 99.5% au 30 septembre 2025, ce qui constitue un indicateur clé de la qualité des actifs et de la solidité des locataires.
• Collecte des loyers : La collecte des loyers a été exceptionnelle 99.9% pour le troisième trimestre 2025, montrant un risque de crédit minime de la part des locataires.
• Fonds d'exploitation ajustés (AFFO) : Les AFFO par action diluée pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 s'élevaient à $1.33, ce qui représente une augmentation de 0,04 $ par action par rapport à la même période en 2024. Il s'agit de la mesure la plus critique pour la durabilité et la croissance des dividendes.
• Fonds provenant des opérations (FFO) : Le FFO défini par NAREIT par action diluée pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 était de $1.25.
• Effet de levier : Le ratio dette nette/EBITDAre ajusté s’établit à un niveau conservateur 4,7x (y compris les capitaux propres en cours dans le cadre de contrats de vente à terme) au 30 septembre 2025, ce qui leur donne une flexibilité importante pour de futures acquisitions sans stresser le bilan [cite : 8 à l'étape 1].

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les acquisitions futures, mais le faible effet de levier et l'importante liquidité disponible d'environ 490 millions de dollars à compter du 30 septembre 2025, accordez-leur un important tampon. Ils sont bien placés pour continuer à acheter des propriétés qui augmentent ce nombre AFFO.

Position sur le marché et perspectives d'avenir de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT)

Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) est stratégiquement positionné en tant qu'acteur de croissance de haute qualité à petite capitalisation dans le secteur des fiducies de placement immobilier (REIT) à location nette, en tirant parti de son modèle d'acquisition à faible base et de sa stratégie de diversification ciblée pour stimuler une croissance relutive. Les perspectives d'avenir de la société reposent sur sa forte liquidité d'environ 490 millions de dollars et un solide pipeline de propriétés résistantes au commerce électronique, lui permettant de maintenir un rythme d'acquisition discipliné même lorsque ses pairs sont confrontés à des contraintes de capital.

Vous pouvez voir l’image complète de la situation financière de l’entreprise dans Décomposition de la santé financière de Four Corners Property Trust, Inc. (FCPT) : informations clés pour les investisseurs.

Paysage concurrentiel

Dans le domaine des baux nets, FCPT est en concurrence avec des acteurs bien plus importants et bien établis. Sa part de marché relative, calculée en pourcentage de la capitalisation boursière combinée des quatre plus grandes REIT de location nette, montre qu'il s'agit d'un opérateur de niche ciblé avec une marge de manœuvre. Voici un calcul rapide de la position du FCPT par rapport aux géants en novembre 2025 :

Opportunités et défis

La stratégie de FCPT consiste à se développer en acquérant des propriétés à locataire unique dans des secteurs autres que la restauration, comme les services automobiles et la vente au détail de produits médicaux, une décision judicieuse pour réduire les risques du portefeuille. Mais, comme tout REIT, il est confronté à des défis macroéconomiques, notamment autour des taux d’intérêt.

Position dans l'industrie

FCPT occupe une niche unique de petite taille dans le secteur des baux nets, en se concentrant sur les actifs avec un faible loyer par pied carré et des ratios de couverture des loyers élevés, ce qui minimise la responsabilité au niveau de la propriété. Cette stratégie de « petite boîte », qui se concentre sur les propriétés en moyenne 6 554 pieds carrés, c’est ce qui le distingue des acteurs plus grands et plus diversifiés.

La notation de crédit de qualité investissement de l'entreprise (Baa3/BBB) et son faible effet de levier profile (Dette nette/EBITDA ajusté de 4,4x) lui confère un net avantage sur ses pairs plus petits et moins capitalisés lors de la recherche de nouvelles transactions. Cette assise financière conservatrice constitue un atout concurrentiel essentiel dans un environnement de taux volatils, lui permettant d'exécuter sa stratégie d'acquisition de manière cohérente. Vous voyez cela dans les métriques du portefeuille :

• Occupation du portefeuille : 99.5% à partir du troisième trimestre 2025.
• Croissance des revenus locatifs au troisième trimestre 2025 : 12.2% année après année.
• Durée restante moyenne pondérée du bail : environ 7,1 ans.

FCPT n'essaie pas d'être un revenu immobilier ; il s'agit de construire un portefeuille hautement défensif et générateur de revenus, une opération relutive à la fois.