Gerdau S.A. (GGB): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de la fabrication mondiale de l'acier, Gerdau S.A. (GGB) apparaît comme une puissance de l'innovation, de la durabilité et de l'excellence stratégique. Ce producteur brésilien en acier multinational a méticuleusement conçu un modèle commercial qui transcende les frontières traditionnelles de l'industrie, en tirant parti des capacités technologiques avancées, une portée géographique étendue et un engagement à fournir des solutions en acier haute performance dans divers secteurs. En intégrant de manière transparente des processus de fabrication sophistiqués, des pratiques durables et des approches centrées sur le client, Gerdau s'est positionné comme une force transformatrice dans le paysage international en acier, offrant des produits personnalisés qui répondent aux demandes évolutives de la construction, de l'automobile, de l'agriculture et des marchés industriels.

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle commercial: partenariats clés

Fournisseurs de l'industrie sidérurgique et fournisseurs de matières premières

Gerdau S.A. maintient des partenariats critiques avec les fournisseurs de matières premières pour garantir une production d'acier cohérente.

Type de partenaire	Volume annuel	Durée du contrat
Fournisseurs de minerai de fer	4,2 millions de tonnes	5-7 ans
Fournisseurs de ferraille	3,8 millions de tonnes	3-5 ans
Fournisseurs de charbon et de coke	1,5 million de tonnes	4-6 ans

Fabricants d'équipements de construction et d'infrastructure

• Caterpillar Inc.
• Komatsu Ltd.
• Groupe Liebherr
• Hitachi Construction Machinery

Investissement de l'équipement: 127 millions de dollars par an en partenariats de fabrication spécialisés.

Sociétés de transport et de logistique

Partenaire de logistique	Volume de transport annuel	Couverture géographique
Vale S.A.	2,3 millions de tonnes	Brésil, international
Rumo Logística	1,8 million de tonnes	Brésil
CSN Logística	1,5 million de tonnes	Brésil, Amérique du Sud

Institutions de recherche et partenaires technologiques

• Université de São Paulo (USP)
• Université fédérale de Rio de Janeiro
• Institut de technologie du Massachusetts (MIT)

Investissement annuel R&D: 42 millions de dollars en partenariats technologiques.

Réseaux de trading d'acier régional et international

Réseau commercial	Volume de trading annuel	Régions
Groupe arcelormittal	1,2 million de tonnes	Mondial
Thyssenkrupp	0,9 million de tonnes	Europe, Amérique du Sud
Nippon	0,7 million de tonnes	Asie, Amériques

Volume total de trading international: 2,8 millions de tonnes par an.

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Production et fabrication d'acier

Gerdau exploite 39 unités industrielles dans 10 pays, avec une capacité de production annuelle totale en acier de 13,7 millions de tonnes métriques. Les installations de fabrication de la société sont situées au Brésil, en Argentine, au Canada, en Colombie, aux États-Unis, au Mexique, au Pérou et en Uruguay.

Emplacement de production	Capacité annuelle (millions de tonnes métriques)	Produits en acier primaire
Brésil	9.2	Acier long, acier plat
Amérique du Nord	4.5	Acier de structure, barres d'armature

Recyclage et traitement de la ferraille

Gerdau traite environ 11,7 millions de tonnes métriques de ferraille par an, avec un taux de recyclage de 73% dans ses opérations.

• Exploite 18 centres de traitement de ferraille
• Recueille la ferraille en acier de sources industrielles et de consommation
• Convertit 100% de la ferraille collectée en nouveaux produits en acier

Recherche et développement de produits

Gerdau investit 1,2% de ses revenus annuels en R&D, avec un centre d'innovation dédié à São Paulo, au Brésil. La société détient 87 brevets actifs et maintient 5 laboratoires de recherche primaires.

Zones de mise au point R&D	Nombre de projets de recherche actifs
Métallurgie en acier avancé	24
Fabrication durable	18
Alliages haute performance	15

Contrôle de la qualité et génie métallurgique

Gerdau maintient Certification ISO 9001: 2015 Dans toutes les installations de fabrication, avec un taux de conformité de la qualité des produits de 98,6%.

• Emploie 320 spécialistes du contrôle de la qualité
• Effectue 12 500 tests de qualité par mois
• Utilise des techniques avancées d'analyse spectroscopique et métallographique

Gestion mondiale de la distribution et de la chaîne d'approvisionnement

Gerdau gère un réseau logistique complexe couvrant 10 pays, avec 39 centres de distribution et plus de 2 500 itinéraires de transport direct.

Région de distribution	Nombre de centres de distribution	Volume de distribution annuel
Brésil	18	6,5 millions de tonnes métriques
Amérique du Nord	12	4,2 millions de tonnes métriques
Autres régions	9	3 millions de tonnes métriques

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Installations de fabrication en acier avancé

Gerdau exploite 35 unités industrielles dans plusieurs pays, avec une capacité de production totale de 11,5 millions de tonnes d'acier par an en 2023.

Emplacement	Nombre d'installations	Capacité de production annuelle
Brésil	16	6,5 millions de tonnes métriques
Amérique du Nord	12	4 millions de tonnes métriques
Amérique du Sud (à l'exclusion du Brésil)	7	1 million de tonnes métriques

Réseau étendu d'usines de production

Le réseau de production de Gerdau s'étend dans 10 pays dans les Amériques.

• Brésil
• États-Unis
• Canada
• Argentine
• Uruguay
• Chili
• Colombie
• Mexique

Travail métallurgique et ingénierie qualifié

En 2023, Gerdau emploie environ 30 000 professionnels dans ses opérations mondiales.

Catégorie professionnelle	Pourcentage de la main-d'œuvre
Ingénieurs	15%
Spécialistes métallurgiques	10%
Personnel opérationnel	75%

Infrastructures technologiques et capacités d'innovation

Gerdau a investi 267,8 millions de rands de R dans la recherche et le développement en 2022.

• Initiatives de transformation numérique
• Centres de recherche métallurgiques avancés
• Technologies d'optimisation des processus continues

Solides réserves de capital financier et d'investissement

Faits saillants financiers pour 2022:

Métrique financière	Montant (en reais brésilien)
Revenus nets	47,4 milliards de R
EBITDA	8,9 milliards de R
Position de trésorerie nette	3,2 milliards de R

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Produits en acier de haute qualité pour plusieurs industries

Gerdau produit des produits sidérurgiques pour les industries clés suivantes:

Segment de l'industrie	Types de produits	Part de marché
Construction	Acier renforçant, acier de structure	24,5% en Amérique latine
Automobile	Acier spécial, composants automobiles	18,7% au Brésil
Infrastructure	Acier long, acier industriel	22,3% au Brésil

Fabrication durable et soucieuse de l'environnement

Métriques de performance environnementale:

• Réduction des émissions de CO2: 15,6% depuis 2010
• Réduction de la consommation d'eau: 22,4% au cours des 5 dernières années
• Taux de recyclage: 97,3% des déchets industriels

Solutions en acier personnalisées pour les besoins spécifiques des clients

Capacités de personnalisation:

Type de personnalisation	Nombre de spécifications uniques	Commandes personnalisées annuelles
Composition des matériaux	Plus de 250 notes uniques	3 750 commandes spécialisées
Variations dimensionnelles	500+ configurations dimensionnelles	2 900 ordres de dimension spécifiques

Performances de produit fiables et cohérentes

Mesures de qualité des performances:

• Taux de défaut du produit: 0,02%
• Livraison à temps: 98,7%
• Certification de qualité: ISO 9001: 2015

Prix ​​de compétition sur les marchés mondiaux de l'acier

Prix ​​des indicateurs compétitifs:

Marché	Compétitivité des prix	Rentabilité
Brésil	5-7% en dessous de la moyenne du marché	Réduction des coûts de 12,3%
Amérique du Nord	3-6% en dessous de la moyenne du marché	Réduction des coûts de 9,8%

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Approche de partenariat industriel à long terme

Gerdau maintient des partenariats stratégiques avec 15 clients industriels clés dans les secteurs automobile, de construction et de fabrication. Durée du partenariat moyen: 8,7 ans.

Secteur	Nombre de partenaires stratégiques	Durée moyenne du partenariat
Automobile	5	9.2 ans
Construction	6	8,5 ans
Fabrication	4	8,1 ans

Support technique et consultation d'ingénierie

Gerdau fournit un soutien technique spécialisé par le biais de 42 équipes de consultation en ingénierie dédiées à travers le Brésil, l'Amérique du Nord et l'Amérique latine.

• Temps de réponse moyen pour les demandes techniques: 4,3 heures
• Taux de satisfaction client pour le support technique: 92,6%
• Investissement annuel dans l'infrastructure de support technique: 12,4 millions de dollars

Équipes de gestion des comptes dédiés

Gerdau exploite 67 équipes de gestion de compte dédiées desservant plus de 350 clients de niveau d'entreprise.

Région	Équipes de gestion des comptes	Les clients d'entreprise ont servi
Brésil	24	135
Amérique du Nord	28	156
l'Amérique latine	15	59

Plates-formes de fiançailles clients numériques

Les plates-formes numériques de Gerdau desservent 2 300+ clients d'entreprise actifs avec des stocks en temps réel et un suivi des commandes.

• Taux d'utilisation de la plate-forme numérique: 76,4%
• Transactions annuelles de plate-forme numérique: 184 000
• Engagement des applications mobiles: 62% des utilisateurs de la plate-forme numérique

Amélioration continue de la qualité des produits

Gerdau investit 45,6 millions de dollars par an dans des initiatives d'amélioration de la qualité, en maintenant la certification ISO 9001: 2015 dans toutes les installations de fabrication.

Métrique de qualité	Performance
Taux de défaut	0.03%
Plaintes de qualité client	0,12 pour 1 000 unités
Incidents de rappel de produit	0 au cours des 3 dernières années

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Gerdau maintient une équipe de vente directe professionnelle de 387 représentants commerciaux à travers le Brésil, l'Amérique du Nord et l'Amérique latine en 2023. L'équipe génère environ 4,2 milliards de dollars de revenus de ventes directs annuels.

Région	Représentants des ventes	Revenus de ventes directes
Brésil	156	1,7 milliard de dollars
Amérique du Nord	127	1,9 milliard de dollars
l'Amérique latine	104	600 millions de dollars

Plateformes numériques en ligne

Gerdau exploite 3 plates-formes numériques principales avec 42 000 clients commerciaux enregistrés. Les ventes de plates-formes en ligne représentent 27% des revenus annuels totaux, soit environ 1,8 milliard de dollars.

• Plateforme B2B Steel Marketplace
• Système de suivi des commandes client
• Portail de gestion des stocks numériques

Salons et expositions commerciales de l'industrie

Gerdau participe à 18 salons internationaux majeurs chaque année, générant des prospects potentiels d'une valeur de 350 millions de dollars. Les principales expositions comprennent:

Exposition	Emplacement	Valeur de plomb potentielle
Conférence mondiale en acier	São Paulo, Brésil	85 millions de dollars
Exposition de métaux nord-américains	Chicago, États-Unis	120 millions de dollars
Exposition de construction latino-américaine	Mexico, Mexique	145 millions de dollars

Réseaux de distributeurs stratégiques

Gerdau collabore avec 672 distributeurs stratégiques dans 14 pays. Les ventes de réseaux de distributeurs représentent 35% des revenus totaux, soit environ 2,3 milliards de dollars en 2023.

Systèmes de commande de commerce électronique et numérique

Les systèmes de commande numérique génèrent 1,2 milliard de dollars de revenus annuels. La société a traité 47 328 transactions en ligne en 2023, avec une valeur de transaction moyenne de 25 400 $.

Canal numérique	Transactions annuelles	Revenu
Commandes de portail Web	28,996	735 millions de dollars
Commandes d'applications mobiles	18,332	465 millions de dollars

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Sociétés de construction et d'infrastructure

Gerdau dessert des segments de construction et d'infrastructure avec des offres de produits spécifiques:

Segment	Part de marché	Consommation d'acier annuelle
Marché de la construction brésilienne	18.5%	4,2 millions de tonnes métriques
Projets d'infrastructure d'Amérique latine	22.7%	3,8 millions de tonnes métriques

Fabrication automobile

Gerdau fournit des produits en acier spécialisés pour les constructeurs automobiles:

• Alimentation annuelle de l'acier automobile: 1,6 million de tonnes métriques
• MARCHÉS AUTALOTIFS CLÉS: Brésil, Amérique du Nord
• Pénétration du marché: 15,3% dans le segment de l'acier automobile

Producteurs d'équipements agricoles

Solutions en acier spécialisées pour les machines agricoles:

Région	Alimentation en acier annuelle	Couverture du marché
Brésil	680 000 tonnes métriques	26.5%
Amérique du Nord	520 000 tonnes métriques	19.8%

Fabricants de machines industrielles

Produits en acier pour le secteur des machines industrielles:

• Offre annuelle totale en acier: 1,1 million de tonnes métriques
• Couverture du marché mondial des machines industrielles: 17,6%
• Grades en acier spécialisés: 42 spécifications différentes

Secteurs de l'énergie et des mines

Solutions spécialisées en acier pour les industries de l'énergie et des mines:

Industrie	Alimentation en acier annuelle	Part de marché
Équipement d'exploitation	750 000 tonnes métriques	23.4%
Infrastructure énergétique	620 000 tonnes métriques	19.7%

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'approvisionnement en matières premières

En 2022, les dépenses d'approvisionnement en matières premières de Gerdau ont totalisé 17,9 milliards de R $. Les principales matières premières de l'entreprise comprennent:

• Minerai de fer
• Ferraille
• Ferroalliages

Matière première	Coût de l'approvisionnement annuel (R $)	Pourcentage du coût total
Ferraille	10,2 milliards	57%
Minerai de fer	5,7 milliards	32%
Ferroalliages	2,0 milliards	11%

Coûts de fabrication et de production

Les coûts de fabrication de Gerdau en 2022 ont atteint 23,5 milliards de rands, avec une rupture comme suit:

Catégorie de coûts	Montant (R $)
Consommation d'énergie	3,8 milliards
Entretien de l'équipement	2,5 milliards
Au-dessus de la production	17,2 milliards

Investissements de main-d'œuvre et de main-d'œuvre

Les dépenses totales de la main-d'œuvre de Gerdau en 2022 étaient de 4,6 milliards de rands, couvrant:

• Salaires
• Avantages
• Programmes de formation

Catégorie de dépenses de main-d'œuvre	Montant (R $)
Coûts de main-d'œuvre directes	3,2 milliards
Avantages sociaux	1,4 milliard

Dépenses de recherche et développement

Les investissements en R&D pour Gerdau en 2022 ont totalisé 180 millions de R $, en se concentrant sur:

• Optimisation du processus
• Développement de nouveaux produits
• Innovation technologique

Investissements de transport et de logistique

Les coûts de transport et de logistique pour Gerdau en 2022 s'élevaient à 2,3 milliards de R, distribués:

Catégorie logistique	Montant (R $)	Pourcentage
Transport de camions	1,4 milliard	61%
Transport ferroviaire	600 millions	26%
Expédition maritime	300 millions	13%

Gerdau S.A. (GGB) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de produits en acier

Revenu total des ventes de produits en acier en 2022: 17,4 milliards de dollars

Catégorie de produits	Revenus (USD)	Pourcentage du total
Produits en acier longs	8,7 milliards de dollars	50%
Produits en acier plat	6,5 milliards de dollars	37.4%
Acier spécialisé	2,2 milliards de dollars	12.6%

Trading métallique recyclé

Revenus de trading métallique recyclé en 2022: 1,2 milliard de dollars

• Volume de traitement de la ferraille en métal: 5,6 millions de tonnes
• Prix ​​du métal recyclé moyen: 215 $ la tonne

Services de fabrication personnalisés

Revenus de services de fabrication personnalisés en 2022: 850 millions de dollars

Type de service	Revenus (USD)
Personnalisation automobile	380 millions de dollars
Construction de produits spécialisés	270 millions de dollars
Fabrication d'équipements industriels	200 millions de dollars

Revenus internationaux d'exportation

Revenus d'exportation internationaux totaux en 2022: 6,3 milliards de dollars

• Amérique du Nord: 3,2 milliards de dollars
• Amérique du Sud: 2,1 milliards de dollars
• Europe: 600 millions de dollars
• Asie: 400 millions de dollars

Solutions métallurgiques à valeur ajoutée

Revenus de solutions métallurgiques à valeur ajoutée en 2022: 1,5 milliard de dollars

Catégorie de solution	Revenus (USD)
Conseil technique	450 millions de dollars
Développement de matériaux avancés	650 millions de dollars
Services de tests métallurgiques	400 millions de dollars

Gerdau S.A. (GGB) - Canvas Business Model: Value Propositions

Geographical diversification, insulating against single-market risks.

Gerdau S.A.'s operational footprint across multiple countries provides a buffer against localized economic downturns. For instance, in the third quarter of 2025, the North America Division generated $\mathbf{R\$9.2}$ billion in net sales, while the Brazil Division generated $\mathbf{R\$7.7}$ billion in net sales. This diversification was advantageous in Q2 2025, where North America contributed $\mathbf{61\%}$ of the consolidated Adjusted EBITDA, offsetting pressure in the Brazilian market from record steel imports. The Q3 2025 sales breakdown shows North America accounting for $\mathbf{40.9\%}$ of group sales, compared to $\mathbf{50\%}$ from Brazil, and $\mathbf{9.1\%}$ from South America (excluding Brazil). Still, the Brazilian market faced a $\mathbf{26\%}$ import penetration rate in Q2 2025.

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value
North America Net Sales Contribution	$\mathbf{R\$9.2}$ billion	N/A
Brazil Net Sales Contribution	$\mathbf{R\$7.7}$ billion	N/A
North America EBITDA Contribution to Consolidated	$\mathbf{65\%}$	$\mathbf{61\%}$
Brazil Import Penetration	N/A	$\mathbf{26\%}$

High-quality special steel for safety-critical automotive and energy sectors.

Gerdau S.A. is recognized globally as a leading supplier of special steel grades. The North American operations, which include facilities in Canada, Mexico, and the US, specifically produce specialty steel and long products. Demand in the US market for these products is expected to be supported by data center construction and renewable energy investments through the fourth quarter of 2025 and into 2026. Downstream product sales, which reflect specialized applications, rose by $\mathbf{47\%}$ year-on-year to a record $\mathbf{76,000}$ tonnes in the third quarter of 2025.

Commitment to sustainability, achieving the lowest historical greenhouse gas emissions.

The production matrix of Gerdau S.A. is inherently low-carbon, relying primarily on recycling scrap and charcoal. The company transforms $\mathbf{11}$ million tonnes of scrap every year. As of the latest reported figures, Gerdau's greenhouse gas emissions intensity is $\mathbf{0.89}$ t $\text{CO}_2\text{e}$ per tonne of steel produced, which is about half the global industry average of $\mathbf{1.91}$ t $\text{CO}_2\text{e}$ per tonne of steel (worldsteel). The company has set an intensity target to reduce this to $\mathbf{0.83}$ t $\text{CO}_2\text{e}$ by 2031, from a 2020 baseline of $\mathbf{0.93}$ t $\text{CO}_2\text{e}$. Furthermore, Gerdau S.A. has an ambition to make its operations carbon neutral by 2050. In recognition, its CDP classification for Climate Change was $\mathbf{A-}$ in 2020, better than the sector average.

• Production matrix based on $\mathbf{71\%}$ scrap usage (2024 data).
• North America operations exclusively use scrap-based electric arc furnace technology.
• Gerdau is the first steel producer included in the Carbon Efficient Index (ICO2).

Customized steel solutions for complex industrial applications.

Gerdau S.A. supplies a portfolio including long steel, flat steel, and special steel grades for various industrial needs. The company also produces flat steel and iron ore for its own consumption within Brazil. Strategic investments support this, such as the expansion at the Miguel Burnier mine, which is projected to generate a potential annual EBITDA gain of $\mathbf{R\$ 1.1}$ billion upon completion.

Reliable supply chain supported by internal iron ore production.

Internal raw material sourcing enhances supply reliability. Gerdau S.A. is bringing its new sustainable mining platform online at the Miguel Burnier mine, expected to start operations in late 2025. This project involves an investment of $\mathbf{R\$ 3.2}$ billion ($\mathbf{\$667}$ million). The mine is certified to hold $\mathbf{476}$ million metric tons of proven and probable iron ore reserves. The expected annual production capacity from this mine is $\mathbf{5.5}$ million tonnes, which will supply Gerdau's four steel units in Minas Gerais state.

The 2025 investment plan for the Company is estimated at $\mathbf{R\$ 6.0}$ billion overall.

Gerdau S.A. (GGB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Gerdau S.A. manages its connections with the various groups it sells to and partners with, right up to the shareholders. It's a mix of direct sales, digital platforms, and financial communication.

Dedicated B2B sales teams for large industrial and construction clients are clearly active, given the performance of key segments. For instance, the North America division reached a record share of consolidated EBITDA in the third quarter of 2025, accounting for 65% of the total. The company reported net sales of R$17.98 billion in the third quarter of 2025. The overall Gross Profit Margin for the trailing twelve months ending late 2025 stood at 11.68%.

Collaborative R&D with customers for unique chemistry applications is evidenced by product development success. Gerdau S.A. was recognized with the Prêmio AutoData 2025 in the technology innovation category for the Gerdau Tech Ecomachining project, a special steel line developed with non-toxic alloys for high-precision machining parts in the automotive and agricultural sectors.

Digital self-service and logistics management via G2L and Vector IND provides operational support. G2L, the digital logistics operator, serves more than 80 clients across various sectors, including construction and retail. This network reaches more than 4,000 Brazilian cities. Vector is identified as Gerdau's Logtech.

The platform-based relationship through the Juntos Somos+ marketplace is a significant digital touchpoint. This marketplace is a joint venture involving Gerdau S.A., Votorantim Cimentos, and Tigre.

• The sortiment on the online store grew 60% in the 12 months leading up to June 2025.
• The platform currently offers over 30 thousand items to retailers across Brazil.

Here's a look at the scale of the platform based on recent figures:

Metric	Value	Year/Period
Total Gross Merchandise Volume (GMV)	R$ 9 billion	Per Year (Contextual)
Transacted Volume	R$ 10 billion	2023

Investor relations focused on capital allocation and shareholder returns is a highly quantified relationship. For the third quarter of 2025 results, the company approved a dividend distribution of R$0.28 per share, equivalent to R$555.2 million. Furthermore, the company reached approximately 88% completion of its 2025 Share Buyback Program, having invested R$902 million in repurchases so far. This resulted in a payout of 75% of net income in Q3, which is more than double what is set in the by-laws. The 2025 investment plan (CAPEX) was estimated at R$ 6.0 billion.

You can see the capital return focus clearly in the numbers:

Capital Return Action	Amount / Rate	Period
3Q25 Dividend per Share	R$ 0.28	3Q25
3Q25 Total Dividend Paid	R$ 555.2 million	3Q25
2025 Share Buyback Investment (to 3Q25)	R$ 902 million	2025 YTD
Payout Ratio (Dividends + Buybacks)	75% of Net Income	3Q25
2026 CAPEX Guidance	R$ 4.7 billion	Announced Oct 1, 2025

The CAPEX guidance for 2026 is set to be 22% lower than the forecast for 2025. Finance: draft the Q4 2025 shareholder return projection by next Wednesday.

Gerdau S.A. (GGB) - Canvas Business Model: Channels

Gerdau S.A. employs a multi-faceted approach to channel distribution, balancing direct engagement with large clients and leveraging a broad logistics and digital ecosystem.

The company utilizes a direct sales force to service key accounts, complemented by sales through independent distributors and direct shipments from its steel mills, particularly for flat steel products which undergo additional processing at service centers.

The global network of steel mills and distribution centers is geographically diversified, supporting regional sales contributions as of the third quarter of 2025 (3Q25):

Region	Contribution to Group Sales (LTM 3Q25)	3Q25 Revenue Growth (YoY)
Brazil	50%	Revenue declined 2.6%
North America	40.9%	Revenue grew 11.2% (USD terms)
South America (ex-Brazil)	9.1%	Data not explicitly separated for YoY revenue change

North American operations, which include facilities in Canada, Mexico, and the US, saw shipments rise 10.4% YoY in 3Q25, supported by a healthy order backlog of about 70 days.

G2L, Gerdau's digital logistics operator, is key for delivery across Brazil, offering road and multimodal transport, yard management, and distribution center operations. Its scale includes:

• 25 branches strategically distributed across Brazil.
• Serving more than 4,000 Brazilian cities.
• Annual revenue north of R$ 1 billion.
• Proprietary application GMOV with more than 50,000 registered truck drivers.
• Portfolio serving over 80 clients across sectors like construction, chemicals, and retail.

For construction materials distribution, Gerdau participates in the Juntos Somos+ digital marketplace. This platform, a joint venture with Votorantim Cimentos and Tigre Group, reported a total annual gross turnover of goods reaching R$ 9 billion in a prior reporting period.

Export channels are significant, especially for the Brazil segment, where export shipments specifically grew by 70.5% Quarter-over-Quarter in 3Q25, helping offset lower domestic prices. Gerdau also executed a Make-Whole call for its US$500 million 2030 Bond, with settlement scheduled for December 2, 2025, impacting international financial channels.

The company's overall sales volume performance in 3Q25 saw consolidated steel shipments rise 9.3% QoQ to 3,087 kt.

Gerdau S.A. (GGB) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at where Gerdau S.A. actually books its sales as of late 2025, and the story is clearly about North America driving the profitability. The geographic split shows a clear dependence on the US and Canada for the bulk of the operating income.

The North America Division is the engine right now, having recorded its highest quarterly adjusted EBITDA in the last two years during Q3 2025. This segment accounted for 65% of the consolidated adjusted EBITDA of R$2.7 billion in the third quarter of 2025. This strength is tied directly to specific project demand.

Non-residential construction projects in North America are a key driver here. Demand for steel in projects like solar energy installations and data centers remained high through Q2 2025. The order backlog in this region was reported as being above historical levels, at over 70 days in Q1 2025.

Meanwhile, the Brazil Division faces a tougher competitive landscape. The Brazilian market continued to be affected by the high penetration of imported steel, which averaged 25% in the first nine months of 2025. Still, Gerdau S.A. maintains a strong position in the Brazilian rebar market.

Here's how the net sales broke down geographically for the third quarter of 2025, out of total net sales of R$18.0 billion:

Geographic Segment	Net Sales (Q3 2025)	Approximate Revenue Contribution
North America Division	R$9.2 billion	~51%
Brazil Division	R$7.7 billion	~43%
Other Segments (South America, etc.)	~R$1.1 billion	~6%

Automotive and heavy vehicle manufacturers are served through Gerdau's focus on specialized products. The company continues to hold a strong competitive position, particularly in specialty steel products. This capability directly addresses the needs of manufacturers requiring specific material properties.

For civil construction and infrastructure developers in Brazil and South America, demand is present but subject to macroeconomic volatility. In Q1 2025, the civil construction market in Brazil was noted for having resilient demand, though with attention paid to the eventual impacts of high interest rates.

Industrial manufacturers and agricultural equipment producers form another core group, often purchasing through direct sales or service centers. The overall business serves the construction, industrial, and agricultural sectors globally. Gerdau is prepared to operate effectively across various macroeconomic scenarios, thanks to its business model based on geographic diversification and production flexibility.

Steel distributors and service centers are a critical channel for market penetration. While specific revenue percentages for this channel aren't broken out separately from the geographic segments, they are the mechanism through which much of the steel for smaller industrial and construction users is moved. The company's strategy involves maintaining a level playing field in the domestic market to ensure sustainability for these partners.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Gerdau S.A. (GGB) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep Gerdau S.A. running across the Americas and beyond. The cost structure is heavily weighted toward capital deployment and raw material procurement, which is typical for a major steel producer.

Capital-intensive operations demand significant, ongoing investment. Gerdau S.A. has a substantial investment plan for 2025, estimated at $\text{R}\$ \mathbf{6.0} \text{ billion}$ in Capital Expenditure (CapEx). This level of spending reflects the need to maintain and modernize a vast, multi-continental asset base.

The High cost of goods sold (COGS) is a major factor, reflected in a reported Trailing Twelve Months (TTM) Gross Margin of $\mathbf{11.68}\%$ as of late 2025. This margin level shows the pressure from input costs relative to realized selling prices, particularly in certain markets.

Raw material costs are central to the expense profile. Gerdau S.A. is recognized as the largest recycler in Latin America, with nearly $\mathbf{70}\%$ of its steel production derived from scrap metal, transforming over $\mathbf{10} \text{ million tonnes}$ of scrap annually. The company also relies on iron ore, with its mining platform expected to contribute a potential annual EBITDA gain of $\text{R}\$ \mathbf{1.1} \text{ billion}$ once fully operational. Management has noted expectations for steady scrap costs, which helps manage the overall input cost volatility.

The company's cost base includes significant logistics and distribution expenses, necessary to move raw materials to its mills and finished products across its operations in multiple continents, including North America, South America, and Europe.

Fixed costs related to personnel and asset upkeep are also substantial. Gerdau S.A. supports a global workforce of over $\mathbf{30,000}$ direct and indirect employees. Furthermore, a significant portion of the 2025 CapEx is dedicated to keeping the machinery running.

Here's a quick look at how the $\text{R}\$ \mathbf{6.0} \text{ billion}$ 2025 CapEx was planned to be allocated:

Category	Planned Allocation (R\$)	Percentage of Total
Maintenance (Extending useful life, operational improvements)	$\text{R}\$ \mathbf{3.0} \text{ billion}$	$\mathbf{50}\%$
Competitiveness, Growth, Modernization, and Environmental Projects	$\text{R}\$ \mathbf{3.0} \text{ billion}$	$\mathbf{50}\%$

The breakdown of maintenance spending within a specific quarter, like $\text{R}\$ 1.7 \text{ billion}$ in 3Q25, shows $\mathbf{41}\%$ allocated to maintenance projects, which is a recurring operational cost component.

Key elements driving the overall cost structure include:

• Scrap metal usage: Nearly $\mathbf{70}\%$ of steel production input.
• Energy costs: Managed partly through investments in renewable energy projects, including $\text{R}\$ \mathbf{400} \text{ million}$ for such projects within the 2025 CapEx.
• Labor costs: Associated with over $\mathbf{30,000}$ employees globally.
• Fixed asset depreciation: Driven by the $\text{R}\$ \mathbf{6.0} \text{ billion}$ capital base investment planned for 2025.

Gerdau S.A. (GGB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

When we look at how Gerdau S.A. brings in money, it really comes down to its geographic split and the types of steel it sells. You see a clear picture of where the revenue is landing, especially when you check the third quarter of 2025 results.

Overall, Gerdau S.A. posted total net sales of approximately R$17.98 billion in the third quarter of 2025. This revenue base is supported by strong operational performance in key regions, even as the company manages market pressures elsewhere.

Here's the quick math on the divisional breakdown for those net sales:

Division	Q3 2025 Net Sales (R$)	Shipments (Million Tonnes)
North America Division	R$9.2 billion	1.29
Brazil Division	R$7.7 billion	1.58

The North America Division was the standout performer, generating R$9.2 billion in net sales from shipping 1.29 million tonnes. That region's EBITDA margin was quite strong at 19.8% for the period. The Brazil Division followed, bringing in R$7.7 billion on 1.58 million tonnes shipped, though its EBITDA margin was tighter at 9.9%.

The core of the revenue generation, naturally, comes from the physical product itself. Gerdau S.A. earns its revenue through the:

• Sale of long steel products.
• Sale of flat steel products.
• Sale of special steel products.

Also, don't forget the newer areas of business that Gerdau is building out. These ventures, operating under the Gerdau Next umbrella, represent a push into adjacent markets, which diversifies the revenue base beyond just primary steel production. These include potential revenue from:

• Energy-related ventures.
• Logistics services.

Finally, a direct return to shareholders is a key financial event tied to earnings. Based on the Q3 2025 results, Gerdau S.A. approved a dividend distribution totaling R$555.2 million, payable in December 2025. That translated to R$0.28 per share for Gerdau S.A. shareholders.