Macy's, Inc. (M): 5 Analyse des forces [Jan-2025 MISE À JOUR]

Dans le paysage dynamique de la vente au détail de 2024, Macy's, Inc. est confrontée à un réseau complexe de forces compétitives qui remettent en question sa position sur le marché et sa croissance stratégique. De la danse complexe des relations avec les fournisseurs à la pression implacable des concurrents en ligne, cette analyse révèle les facteurs externes critiques qui façonnent l'environnement concurrentiel du géant du grand magasin. En disséquant le cadre des cinq forces de Michael Porter, nous révélerons les défis et les opportunités nuancés qui définissent le champ de bataille stratégique de Macy dans l'écosystème de vente au détail en évolution rapide d'aujourd'hui.

Macy's, Inc. (M) - Porter's Five Forces: Bargaining Power of Fournissers

Nombre limité de principaux fabricants de vêtements et de produits domestiques

En 2024, Macy travaille avec environ 600 fournisseurs actifs dans diverses catégories de produits. Les 10 principaux fournisseurs représentent 35% de l'approvisionnement total de marchandises de Macy.

Dépendance à l'égard des marchandises de marque des principaux fournisseurs

Macy's s'appuie fortement sur les marchandises de marque, avec 65% de son portefeuille de produits comprenant des articles de marque de fournisseurs clés.

• Les meilleurs fournisseurs de marque comprennent:
  • Ralph Lauren: 8% des marchandises de marque
  • Calvin Klein: 7% des marchandises de marque
  • Michael Kors: 6% des marchandises de marque

Potentiel de consolidation des fournisseurs dans l'industrie du commerce de détail

La chaîne d'approvisionnement au détail a connu une consolidation importante, avec une réduction de 22% des fournisseurs uniques entre 2020-2023.

Levier des fournisseurs modérés en raison du gros volume d'achat de Macy

L'approvisionnement annuel des marchandises de Macy en 2023 était de 19,3 milliards de dollars, ce qui fournit un pouvoir de négociation substantiel contre les fournisseurs individuels.

Macy's, Inc. (M) - Porter's Five Forces: Bargaining Power of Clients

Sensibilité élevée aux prix parmi les acheteurs des grands magasins

Au quatrième trimestre 2023, la valeur moyenne de la transaction de Macy de 77,43 $, reflétant la conscience des prix du client. Les acheteurs de grands magasins ont démontré une sensibilité aux prix de 38,6% dans les décisions d'achat. La pénétration de réduction a atteint 47,2% du volume total des ventes.

Capacités d'achat de comparaison en ligne

Les plateformes d'achat de comparaison numérique ont augmenté le pouvoir de négociation des clients. 62,3% des clients de Macy utilisent des sites de comparaison de prix avant d'acheter. Le trafic d'achat mobile représentait 72,4% du trafic numérique total en 2023.

• 62,3% Utiliser les sites Web de comparaison des prix
• 72,4% de trafic d'achat mobile
• Les ventes en ligne représentent 35,6% des revenus totaux

Programmes de fidélité pour réduire le changement de clientèle

Le programme Macy's Star Rewards comprend 51,2 millions de membres actifs. Les membres du programme génèrent 63,7% du total des revenus de l'entreprise. Le membre du programme de fidélité moyen dépense 324 $ par an, contre 186 $ pour les non-membres.

Demographies des clients diversifiés

Les segments de clientèle révèlent des préférences de prix variées. Les milléniaux représentent 28,6% de la clientèle de Macy avec 42,1% de préférence d'achat numérique. Gen Z représente 19,4% des clients avec une sensibilité aux prix la plus élevée avec 52,3%.

• Millennials: 28,6% de la clientèle
• Gen Z: 19,4% de la clientèle
• Baby-boomers: 34,2% de la clientèle

Macy's, Inc. (M) - Five Forces de Porter: Rivalité compétitive

Concurrence intense des grands magasins

Nordstrom a déclaré 15,1 milliards de dollars de revenus pour 2023. La société de Kohl a généré 19,1 milliards de dollars de revenus annuels pour la même période. Le paysage concurrentiel montre une pression du marché importante.

Pression de vente au détail en ligne

Les ventes au détail d'Amazon ont atteint 386,1 milliards de dollars en 2022, ce qui représente une pression concurrentielle importante pour les détaillants traditionnels.

• Part de marché du commerce électronique d'Amazon: 37,8%
• Taux de croissance en ligne au détail: 10,4% par an
• Pourcentage de ventes numériques pour Macy: 35,7%

Déclin du marché des grands magasins

La part de marché traditionnelle des grands magasins est passé de 8,7% en 2018 à 5,2% en 2023.

Stratégies promotionnelles

Macy's, Inc. (M) - Five Forces de Porter: menace de substituts

Plates-formes de commerce électronique offrant des gammes de produits similaires

Les ventes de vêtements et d'accessoires d'Amazon ont atteint 31,4 milliards de dollars en 2022. Les marchés en ligne comme Walmart.com ont généré 56,1 milliards de dollars de revenus de commerce électronique en 2022. Nordstrom.com a déclaré 3,6 milliards de dollars de ventes numériques pour la même période.

Les détaillants de mode rapide fournissent des alternatives à faible coût

H&M a généré 22,6 milliards de dollars de revenus mondiaux pour 2022. La société mère de Zara, Inditex, a déclaré 32,6 milliards d'euros de ventes. Forever 21 a généré environ 700 millions de dollars de revenus annuels.

• Pénétration du marché H&M: 12,4% dans les vêtements américains
• Croissance des ventes numériques de Zara: 27% en 2022
• Ventes en ligne pour toujours 21: 35% des revenus totaux

Magasins spécialisés ciblant les catégories de produits spécifiques

Sephora a déclaré 5,3 milliards de dollars de revenus américains pour 2022. Dick's Sporting Goods a généré 12,7 milliards de dollars de ventes annuelles. Ulta Beauty a réalisé 8,6 milliards de dollars de revenus totaux.

Préférence croissante des consommateurs pour les expériences d'achat en ligne

Les ventes de commerce électronique américaines ont atteint 870,8 milliards de dollars en 2022, ce qui représente 14,8% du total des ventes au détail. Le commerce mobile représentait 43,4% des revenus totaux du commerce électronique.

• Pénétration des achats en ligne: 79% des consommateurs américains
• Valeur d'achat en ligne moyenne: 147,23 $
• Taux de conversion des achats mobiles: 3,2%

Macy's, Inc. (M) - Five Forces de Porter: menace de nouveaux entrants

Exigences de capital initial élevées pour les infrastructures de vente au détail

Les dépenses en capital totales estimées de Macy de 750 millions de dollars en 2023. Les coûts de configuration des magasins de détail varient entre 250 000 $ et 1,5 million de dollars par emplacement. L'investissement d'inventaire initial nécessite généralement de 500 000 $ à 2 millions de dollars.

Barrières de reconnaissance de marque établies

La valeur de la marque de Macy est estimée à 5,4 milliards de dollars en 2023. Le coût d'acquisition du client pour les nouveaux entrants au détail est en moyenne de 50 $ à 150 $ par client.

• Les mesures de fidélité à la marque montrent que 60% des consommateurs préfèrent les détaillants établis
• Investissement marketing requis pour concurrencer: 1 à 3 millions de dollars par an

Défis de chaîne d'approvisionnement et de distribution complexes

L'infrastructure de la chaîne d'approvisionnement de Macy couvre plus de 500 magasins, 18 centres de distribution. Les dépenses logistiques annuelles d'environ 1,2 milliard de dollars.

Augmentation des barrières d'entrée du commerce numérique

L'investissement technologique du commerce électronique pour les nouveaux participants varie de 500 000 $ à 5 millions de dollars. Les ventes numériques de Macy ont atteint 8,8 milliards de dollars en 2022.

• Coûts de développement de plate-forme numérique: 750 000 $ - 2,5 millions de dollars
• Investissement d'infrastructure de cybersécurité: 250 000 $ - 1 million de dollars

Consolidation et saturation du marché dans le secteur du commerce de détail

Ratio de concentration du marché des grands magasins américains à 75%. Les 4 meilleurs détaillants contrôlent environ 120 milliards de dollars de revenus annuels.

Macy's, Inc. (M) - Porter's Five Forces: Competitive rivalry

Macy's, Inc. operates within a highly contested retail landscape, facing pressure from department stores like Nordstrom, mass merchants such as Target, and the off-price segment represented by T.J. Maxx.

The Fiscal Year 2025 net sales forecast for Macy's, Inc. is set in the range of $21.15 billion to $21.45 billion, reflecting the ongoing market contest.

Macy's, Inc. is executing a significant footprint reduction as part of its fight for efficiency, planning to close approximately 150 underperforming stores by the end of fiscal 2026.

The intensity of rivalry is evident in the company's strategic shifts, detailed below:

• Last year, Macy's, Inc. shuttered 50 locations.
• In 2025, the company is planning to close 66 stores.
• The goal is to maintain a fleet of 350+ profitable locations.
• The company is investing in its luxury divisions, Bloomingdale's and Bluemercury.

The competitive environment demands aggressive investment in digital capabilities, with Macy's, Inc. projecting total web sales for 2025 to reach $7.21 billion.

The company's performance in the second quarter of 2025 showed mixed results across its portfolio amid this rivalry:

Macy's, Inc. is actively deploying technology to counter competitive threats, focusing on AI for personalization and operational improvements.

The strategic response to competitive pressure includes a focus on core store revitalization and digital integration:

• Macy's, Inc. ranks No. 17 in Digital Commerce 360's Top 2000 Database.
• The company is embracing the power of AI and generative AI to take cost out of the network.
• Selling, general and administrative expenses declined by $29 million in Q2 2025 due to closed locations and cost-saving measures.
• The company reported $829 million in cash and cash equivalents at the end of Q2 2025.
• Total debt stood at $2.6 billion as of the end of Q2 2025.

The FY 2025 adjusted diluted earnings per share guidance is set between $1.70 and $2.05.

Macy's, Inc. (M) - Porter's Five Forces: Threat of substitutes

Off-price retailers present a clear and present danger to Macy's, Inc.'s core business. This segment is capturing market share aggressively, driven by consumers prioritizing value amid persistent economic pressures. In the first quarter of 2025, off-price inventory rose 13% year-over-year, starkly contrasting with the 1% inventory increase reported at department stores. Analysts project off-price sales to rise 6% in the second quarter of 2025, while department store sales are expected to fall 6% for the same period. On a rolling four-quarter basis as of Q1 2025, the off-price segment's share of total sales expanded by 210 basis points to reach 66.6%. The entire Off-Price Retail Market is estimated to be valued at USD 372.46 Bn in 2025, with apparel and footwear alone contributing an expected 37.2% share of that total. For context, TJX Companies reported a 4% comparable store sales change, while Burlington Stores reported 1% growth in Q3 2025.

Direct-to-consumer (DTC) brands continue to bypass the traditional department store distribution network entirely. These digitally native and established brands are capturing significant e-commerce spend. Established DTC brands are projected to generate $187 billion in e-commerce sales in 2025, contributing to a U.S. DTC e-commerce total expected to reach $212.9 billion in 2025. To be fair, the pure-play DTC model is evolving; wholesale distribution growth was poised to grow 51% in 2024, accounting for 60% of some brands' sales, compared to only 11% growth expected from DTC brands' own stores. Still, the direct relationship allows these brands to own the customer interaction and data stream, a capability Macy's, Inc. must counter.

The shift toward access over ownership is fueling the growth of online resale and rental platforms, offering a cost-effective, trend-driven alternative, especially for apparel. The Online Clothing Rental Market size was valued at approximately USD 2.6 billion in 2025. This market is projected to expand at a Compound Annual Growth Rate (CAGR) of 9.5% through 2035. In 2024, women accounted for 65.73% of the market share, indicating a strong pull in the key demographic for department stores. This segment allows consumers to cycle through fashion without the commitment of purchase, directly substituting for the seasonal wardrobe refresh that department stores rely upon.

Mass merchants like Walmart and Target compete by offering a wider, more convenient, one-stop product assortment that includes apparel. Walmart, in particular, is proving resilient, with Walmart U.S. comparable sales advancing 4.5% in Q3 2025, and the company raising its full-year sales guidance to between 4.8% and 5.1% growth. Walmart's Q3 U.S. sales reached $120.7 billion. Conversely, Target faced headwinds, reporting a 2.7% drop in comparable sales for Q3 2025, with its in-store comparable sales falling 5.7% in Q1 2025. While Target's digital sales showed a 4.7% increase, it was insufficient to offset the in-store decline. This dynamic shows that consumers are consolidating purchases at value leaders like Walmart, while pulling back on discretionary categories like apparel at mid-tier retailers like Target, a pressure Macy's, Inc. also feels.

Here is a quick look at the scale of these substitute markets as of 2025 data points:

The competitive pressure is multifaceted. You see off-price retailers gaining share through superior inventory flow, DTC brands capturing brand loyalty online, rental platforms offering a low-commitment fashion cycle, and mass merchants leveraging scale and convenience for broad-based shopping trips.

• Off-price share of sales expanded 210 basis points YoY in Q1 2025.
• Wholesale distribution growth was poised to grow 51% in 2024.
• Online rental market CAGR projected at 9.5% through 2035.
• Walmart raised full-year sales guidance to 4.8% to 5.1% growth.
• Macy's Q3 2024 owned basis comparable sales were down 2.4%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Macy's, Inc. (M) - Porter's Five Forces: Threat of new entrants

The threat of new entrants for Macy's, Inc. is segmented by the required scale of entry. Establishing a comparable physical footprint requires massive upfront investment, creating a high barrier for traditional department store rivals.

High capital requirements for physical retail infrastructure and prime real estate form a significant barrier.

The sheer scale of Macy's, Inc.'s existing real estate portfolio represents a massive sunk cost that new entrants must match or surpass to achieve similar market presence. Activist investors estimate Macy's real estate portfolio, which includes stores and distribution centers, to be worth as much as US$9 billion as of late 2024/early 2025 discussions. Further analysis suggests the entire portfolio value could range between $7.9 billion and $10.5 billion. Consider the flagship location in Herald Square alone, which is valued between $1 billion and $3 billion, with some sources pegging it near $4 billion. To put this in perspective, as of August 2025, Macy's market capitalization was $3.6 billion, meaning the real estate value alone significantly exceeds the company's equity valuation. Furthermore, Macy's is actively managing this asset base, projecting to generate $275 million from retail property sales in 2025, while simultaneously planning capital reinvestment between $600 million and $700 million to support renovations at 350 go-forward locations.

Established brand recognition since 1858 and complex supply chain logistics are hard to replicate.

Macy's, Inc. benefits from decades of established cultural relevance. The Macy's Thanksgiving Day Parade, for instance, is an investment that yields measurable commercial returns, correlating with a 15 to 20 percent uptick in same-store sales during peak holiday weeks, despite an estimated outlay of $13 million for the event in 2025. On the operational side, the complexity of the logistics network is a barrier. Macy's, Inc. is working to streamline this, targeting annual run-rate cost savings of some $235 million by 2026 through supply chain efforts. Replicating a network that supports operations across hundreds of physical locations and a growing digital presence, while achieving these targeted efficiencies, is a multi-year, capital-intensive endeavor for any new entrant.

Digital-only retail models face lower entry barriers, requiring strong niche focus and marketing.

While the physical barrier is high, digital-only entrants bypass the need for massive real estate capital. These entrants must, however, immediately contend with Macy's, Inc.'s established digital footprint and customer base. Macy's, Inc. is actively expanding its digital reach through formats like Macy's Marketplace. New entrants must secure significant marketing spend to cut through the noise, especially given Macy's, Inc.'s ability to drive traffic through events like the Parade. The company's strategy includes opening 30 new small-format Macy's stores by fall 2025, indicating a focus on lower-cost physical engagement where digital players might also target expansion.

New entrants must compete immediately against Macy's established loyalty program.

Macy's, Inc.'s Star Rewards program locks in customer spending through a tiered rewards structure. New entrants face the immediate challenge of matching or exceeding the perceived value of earning Star Money, where 1,000 points converts to $10 in rewards. The structure immediately incentivizes higher spending through credit card usage, as Platinum members earn 5 points per $1 spent, while Bronze members earn 1 point per $1 spent.

Here is a breakdown of the Star Rewards earning structure:

During peak promotional periods, the value proposition intensifies; for example, an offer of $20 Star Money for every $100 spent effectively represents a 20% return on that purchase amount. Any new competitor must offer a compelling, immediate, and easily understood incentive to draw customers away from this established ecosystem.