Dividindo a saúde financeira da Baidu, Inc. (BIDU): principais insights para investidores

Você está olhando para os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Baidu, Inc. e parece uma história de duas empresas: um negócio legado em declínio que financia um futuro explosivo de IA. A receita total do trimestre caiu 7% ano após ano para US$ 4,38 bilhões, o que é um sinal claro de que a principal receita de marketing on-line - a antiga vaca leiteira do mecanismo de pesquisa - está em dificuldades, caindo 18% ano após ano. Mas, honestamente, esse não é tudo; a verdadeira história é o pivô, onde a receita de serviços de marketing nativos de IA definitivamente aumentou 262%, para US$ 393 milhões, além de sua receita de AI Cloud ter crescido 21%, mostrando tração real em novos mercados empresariais. Essa tensão entre uma base em declínio e um futuro de alto crescimento é a principal questão de investimento, especialmente quando você considera que a empresa está sentada sobre uma enorme almofada de US$ 41,64 bilhões em caixa e investimentos totais em 30 de setembro de 2025. Precisamos analisar se essa enorme posição de caixa compra pista suficiente para completar a transição para uma verdadeira empresa AI-first, especialmente porque o prejuízo líquido GAAP de US$ 1,58 bilhão foi principalmente devido a uma redução ao valor recuperável única, enquanto não-GAAP o lucro por ADS ainda superou as estimativas de US$ 1,56.

Análise de receita

Você precisa entender de onde vem o dinheiro da Baidu, Inc. (BIDU) agora, porque o motor antigo está desacelerando enquanto o novo está acelerando. A conclusão direta dos resultados do terceiro trimestre de 2025 é uma mudança fundamental: a receita total diminuiu, mas os negócios alimentados pela IA estão a crescer, proporcionando uma almofada crucial.

A receita total da Baidu, Inc. no terceiro trimestre de 2025 foi de 31,2 bilhões de RMB (aproximadamente US$ 4,38 bilhões), refletindo um declínio ano a ano (ano a ano) de 7%. Esta queda é um sinal claro da pressão contínua sobre o seu negócio tradicional. A empresa opera principalmente em dois segmentos: Baidu Core e iQIYI, o serviço de streaming de vídeo.

Aqui está uma matemática rápida sobre a contribuição do segmento para o terceiro trimestre de 3:

• O Baidu Core, que abriga Pesquisa, AI Cloud e Direção Autônoma, contribuiu com 24,7 bilhões de RMB (US$ 3,46 bilhões), representando cerca de 79,2% da receita total.
• A receita da iQIYI foi de 6,7 bilhões de RMB (US$ 939 milhões), o que representa cerca de 20,8% do total, e também teve uma redução de 8% em relação ao ano anterior.

A verdadeira história está dentro do Baidu Core, onde os fluxos de receita estão indo em direções opostas. O negócio legado de publicidade em buscas, classificado como Receita de Marketing Online, é o obstáculo, enquanto as iniciativas de IA são o novo e poderoso motor de crescimento. Para ser justo, a mudança é definitivamente um desafio, mas também traça um caminho claro a seguir.

A tabela abaixo detalha as principais fontes de receita e suas dinâmicas de crescimento, onde você deve concentrar sua atenção para o mapeamento de oportunidades de curto prazo.

A mudança mais significativa é a forte contração das receitas de marketing online, que caíram 18% em relação ao ano anterior, para 15,3 mil milhões de RMB. Este é o principal negócio dos motores de busca que enfrenta os ventos contrários da concorrência e de um ambiente macroeconómico mais favorável. No entanto, a receita de marketing não online, que inclui AI Cloud e outros empreendimentos orientados por IA, aumentou saudáveis ​​21% em relação ao ano anterior, para 9,3 mil milhões de RMB.

Os negócios movidos por IA são a oportunidade clara. A receita de todos os negócios alimentados por IA cresceu mais de 50% em relação ao ano anterior, atingindo cerca de 10 bilhões de RMB no terceiro trimestre de 2025. Especificamente, os serviços de marketing nativos de IA - agentes de pensamento e humanos digitais - explodiram com um aumento de 262% em relação ao ano anterior, para 2,8 bilhões de RMB. Além disso, o negócio AI Cloud está em expansão, com a receita da AI Cloud Infrastructure atingindo 4,2 bilhões de RMB, um aumento de 33% em relação ao ano anterior. É aqui que a empresa está investindo o seu futuro, como você pode ver em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Baidu, Inc. (BIDU).

Métricas de Rentabilidade

Você está procurando uma leitura clara sobre o mecanismo financeiro da Baidu, Inc. (BIDU), não apenas sobre os números de receita de primeira linha. A verdadeira história para 2025 está nas margens e, honestamente, eles pintam o retrato de uma empresa com um núcleo forte, definitivamente ajudada por um controle agressivo de custos.

Para os últimos doze meses (TTM) encerrados no final de 2025, as métricas de lucratividade do Baidu mostram uma diferença distinta profile. A margem bruta da empresa é de 47,13%, o que é sólido, mas não se compara a alguns concorrentes de software puro no espaço de mídia interativa. A margem operacional é de 13,29% e a margem líquida final é de robustos 20,99%. Uma conclusão importante: o Baidu está convertendo receita em lucro de maneira muito eficiente no momento.

• Margem Bruta: 47,13% (TTM)
• Margem Operacional: 13,29% (TTM)
• Margem Líquida: 20,99% (TTM)

Tendências de margem e eficiência operacional

A tendência de rentabilidade é uma mistura que destaca um pivô estratégico. Embora a empresa tenha reportado uma receita total de 18,46 mil milhões de dólares durante o TTM, a taxa de crescimento da receita de três anos foi na verdade negativa em -2%, sugerindo que o negócio de publicidade tradicional está sob pressão. Mas aqui estão as contas rápidas: a margem operacional está em expansão, o que significa que a gestão de custos e a eficiência operacional são claramente uma prioridade.

Este é um caso clássico de uma empresa de tecnologia madura que extrai mais lucros das operações existentes enquanto investe no futuro. Os lucros substanciais superados no terceiro trimestre de 2025, com os lucros não-GAAP por American Depositary Share (EPADS) atingindo US$ 1,56 e superando as estimativas em US$ 0,38, sugerem fortemente que a eficiência operacional e a gestão de custos foram melhores do que o previsto. O negócio de nuvem de IA é um motor de crescimento significativo, e a natureza de alto valor, embora de alto custo, desse segmento está sendo bem gerenciada para manter a saúde geral da margem.

Comparação da indústria: Baidu vs. o setor

Quando você compara a lucratividade da Baidu, Inc. com o mercado mais amplo, os resultados são convincentes, especialmente no resultado final. A margem líquida TTM da empresa de 20,99% supera significativamente a média do setor de serviços de comunicação no S&P 500, que relatou uma margem de lucro líquido combinada de 12,4% para o terceiro trimestre de 2025.

Esse desempenho superior sinaliza que a Baidu, Inc. tem uma vantagem distinta na conversão de vendas em lucro real. No entanto, a margem bruta de 47,13% é inferior à de alguns pares com grande peso em software no espaço dos meios interactivos, cujas margens brutas podem subir para a faixa dos 70% a 80%, reflectindo os investimentos intensivos em capital em IA e hardware da Baidu, além do custo do conteúdo para as suas plataformas de vídeo.

Para colocar isso em perspectiva, veja como os principais índices do Baidu se comparam à margem líquida do setor no terceiro trimestre de 2025:

A ação clara aqui é monitorar a margem operacional principal do Baidu Core, que era de 9% não-GAAP no terceiro trimestre de 2025. Se os investimentos em IA continuarem a escalar e gerar receitas sem aumentar os custos, essa margem principal será o seu principal indicador de lucratividade alta e sustentada. Você pode entender mais profundamente quem está apostando nesse futuro Explorando o investidor Baidu, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial da Baidu, Inc. (BIDU) para ver como eles financiam seu enorme esforço de IA, e a conclusão rápida é esta: eles estão definitivamente se apoiando no patrimônio - seu capital - muito mais do que na dívida. Esta é uma abordagem de financiamento muito conservadora para um grande player de tecnologia.

Em junho de 2025, a Baidu, Inc. mantinha uma dívida baixa profile, o que é um sinal de solidez financeira. A sua dívida total, que inclui obrigações de curto e longo prazo, é confortavelmente amortecida pelo seu capital accionista substancial. Esta baixa alavancagem dá-lhes muita flexibilidade para o crescimento futuro ou para navegar numa crise económica.

Aqui está uma matemática rápida sobre a estrutura da dívida do segundo trimestre do ano fiscal de 2025:

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento de capital: aproximadamente US$ 4,41 bilhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento de capital: aproximadamente US$ 8,38 bilhões
• Patrimônio Líquido Total: aproximadamente US$ 38,31 bilhões

A dívida total é administrável. A empresa tem muito caixa em caixa, então a posição da dívida líquida é ainda mais favorável do que sugerem os números brutos.

Rácio dívida/capital próprio e comparação da indústria

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é o que conta a verdadeira história da alavancagem financeira (quanta dívida é utilizada para financiar activos em relação ao capital próprio). O índice D/E da Baidu, Inc. em junho de 2025 era muito saudável 0.33.

O que esta estimativa esconde é o contexto da indústria. Para os sectores dos meios interactivos e dos serviços de comunicação, este rácio é notavelmente abaixo das normas da indústria. Um índice de 0,33 significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a Baidu, Inc. utiliza apenas cerca de 33 centavos de dívida. Esta é uma estrutura de capital de baixo risco, especialmente quando comparada com pares que podem estar a aproveitar-se para financiar a construção da sua própria infraestrutura de IA.

A empresa favorece claramente o financiamento de capital em detrimento do financiamento de dívida, o que reduz a carga de despesas com juros fixos. Ainda assim, estão a utilizar dívida estratégica e de baixo custo para financiar iniciativas específicas de crescimento, particularmente nos seus negócios de AI Cloud e de condução autónoma.

Estratégia de dívida recente: fixação de taxas baixas

A Baidu, Inc. tem sido inteligente ao otimizar sua estrutura de dívida, aproveitando ambientes de taxas de juros favoráveis. Em 2025, concluíram uma emissão significativa de dívida offshore, o que é uma ação fundamental a ser observada pelos investidores.

Este ano, emitiram CNY4,4 mil milhões em notas seniores sem garantia com vencimento em 2029, com uma taxa de juro muito baixa de apenas 1.90%. Eles também levantaram 10 bilhões de RMB (cerca de US$ 1,4 bilhão) por meio de seus primeiros títulos dim sum em março de 2025, com taxas de cupom entre 2.7% e 3%. Esta é uma medida clássica: garantir agora financiamento mais barato e de médio e longo prazo para reduzir os custos globais de financiamento nos próximos anos.

As receitas destas emissões são destinadas a fins corporativos gerais, incluindo o reembolso de dívidas e, principalmente, a expansão dos seus investimentos substanciais em infra-estruturas de inteligência artificial. O aumento modesto dos empréstimos de curto prazo observado nos resultados intercalares também sugere um esforço para optimizar o mix da dívida. Para se aprofundar no desempenho da empresa, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Baidu, Inc. (BIDU): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Baidu, Inc. (BIDU) pode cobrir suas obrigações de curto prazo enquanto financia seu enorme impulso de IA. A resposta curta é sim, eles têm uma posição de liquidez sólida, mas a demonstração do fluxo de caixa conta uma história de investimento agressivo que está a queimar dinheiro no curto prazo.

Os índices de liquidez da empresa, que medem a sua capacidade de honrar a dívida de curto prazo, são excelentes. No segundo trimestre de 2025, a Baidu, Inc. relatou um índice atual de 1,85 e um índice rápido de 1,85. Um índice acima de 1,0 é saudável, então 1,85 sinaliza uma forte capacidade de saldar todos os passivos circulantes com ativos circulantes, mesmo que o negócio encontre um obstáculo. O fato de o índice rápido (que exclui o estoque) ser igual ao índice atual mostra quão pouco o estoque impacta esse negócio baseado na Internet.

Quando você olha para o capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante), a tendência é administrada com cautela. Os analistas preveem uma mudança positiva no capital de giro de cerca de 1.892 milhões de RMB (CNY em milhões) para o ano fiscal de 2025. Esta mudança positiva sugere uma gestão eficiente do ciclo de caixa de curto prazo, ou um ligeiro aumento no passivo circulante em relação ao ativo circulante, mas o elevado rácio significa que isto não é definitivamente uma preocupação. O balanço é uma fortaleza.

A Demonstração do Fluxo de Caixa, no entanto, revela o custo da estratégia AI-first do Baidu. Aqui está uma matemática rápida sobre os movimentos de caixa no curto prazo:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): No terceiro trimestre de 2025, o FCO foi de 1,3 mil milhões de RMB (aproximadamente 176 milhões de dólares). Este é o caixa gerado pelo negócio principal.
• Fluxo de caixa de investimento (ICF): A empresa está gastando muito. As despesas de capital (CAPEX) para 2025 estão previstas em cerca de RMB 10.721 milhões. É aqui que residem a infraestrutura de IA e os investimentos da Apollo Go.
• Fluxo de caixa livre (FCF): O resultado deste pesado investimento é um FCF negativo no curto prazo. No segundo trimestre de 2025, o FCF foi negativo em RMB 4,7 bilhões (US$ 653 milhões negativos).

Este FCF negativo não é uma crise de liquidez, é uma queima estratégica de caixa. A Baidu, Inc. está investindo dinheiro em suas iniciativas de AI Cloud e direção autônoma. A verdadeira força – e a última reserva de liquidez – é a enorme dimensão das suas reservas de caixa. Em 30 de setembro de 2025, o caixa e os investimentos totais eram de massivos 296,4 mil milhões de RMB (aproximadamente 41,64 mil milhões de dólares). Esse fundo de guerra é mais do que suficiente para cobrir o FCF negativo e o CAPEX planeado durante anos, o que significa que não há preocupações imediatas de liquidez. Eles estão usando seu dinheiro para comprar crescimento futuro.

Você pode ler mais sobre as implicações estratégicas desses números na postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Baidu, Inc. (BIDU): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Baidu, Inc. (BIDU) e fazendo a pergunta central: é uma pechincha ou o mercado está precificando muito otimismo? Minha opinião, com base nas métricas de novembro de 2025, é que a ação parece ter um preço razoável, inclinando-se para subvalorizado quando você considera seu enorme potencial de IA em comparação com seus múltiplos históricos.

A história da avaliação é complexa porque o Baidu está em transição de um gigante tradicional do marketing online para uma empresa que prioriza a IA. Esta mudança significa que as métricas tradicionais, como o rácio Preço/Lucro (P/L), podem parecer baixas, sugerindo um profundo jogo de valor, mas esse desconto reflecte os riscos no seu principal negócio de publicidade.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação em novembro de 2025:

• Relação preço/lucro (P/L) (TTM): O P/E dos últimos doze meses (TTM) está em cerca de 10.49. Para um grande player tecnológico com uma posição dominante num mercado massivo, este é um múltiplo baixo, especialmente em comparação com o rácio P/L da indústria de 29.70 para 2025.
• Relação preço/reserva (P/B): Em apenas 1.03, o Baidu está sendo negociado muito próximo de seu valor contábil – o valor teórico de liquidação de seus ativos. Este rácio grita claramente subvalorização, sugerindo que o mercado não está a dar muito crédito aos seus activos intangíveis, como os seus principais modelos de IA e unidade de condução autónoma, Apollo.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM está em torno 7.60. Este é um múltiplo saudável e baixo, que muitas vezes é um indicador melhor para empresas com despesas de capital significativas, uma vez que representa dívida e caixa. Quanto menor esse número, mais barata a empresa parece em relação ao seu fluxo de caixa operacional.

Os baixos índices P/L e P/B sugerem que a ação está barata, mas é preciso lembrar que o mercado está descontando-a por um motivo: os ventos contrários em sua principal receita de marketing on-line, que deverá diminuir. Ainda assim, um P/B de 1.03 é difícil de ignorar para uma empresa com o fosso tecnológico do Baidu.

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

O desempenho das ações nos últimos 12 meses tem sido forte, com um aumento de preço de 42,02%, impulsionado principalmente pelo entusiasmo em torno das suas iniciativas de IA, como o modelo de linguagem grande ERNIE. A faixa de negociação de 52 semanas mostra a volatilidade: uma mínima de US$ 74,71 e uma máxima de US$ 149,51. O recente preço de fechamento de US$ 114,11 está bem longe do máximo, refletindo um período de reflexão após o relatório de lucros do terceiro trimestre de 2025, que mostrou uma queda nos lucros, mas uma ligeira perda de receita.

Do lado da renda, você não receberá dividendos da Baidu, Inc. O rendimento de dividendos é de 0,00% e o índice de pagamento também é de 0,00. Esta é uma empresa focada no crescimento, pelo que estão a reinvestir todos os lucros no negócio, especialmente em infraestruturas e investigação de IA, o que é uma decisão estratégica fundamental.

A visão de Wall Street alinha-se com um optimismo cauteloso. O consenso dos analistas é uma compra moderada. Esta não é uma compra forte unânime, mas mostra convicção. Dos analistas que acompanham as ações, o detalhamento é claro:

O preço-alvo médio de 1 ano é de cerca de US$ 128,93, o que implica uma alta decente em relação ao preço atual. Para ser justo, a verdadeira oportunidade aqui reside na monetização bem-sucedida do seu negócio de IA na nuvem e na condução autônoma. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando e por quê, você deve estar Explorando o investidor Baidu, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a Baidu, Inc. (BIDU) e vendo as vantagens da IA, mas também deve mapear os riscos de curto prazo. Honestamente, a empresa está em um ponto de inflexão crítico, equilibrando um negócio herdado em declínio com um futuro de IA de alto crescimento e com uso intensivo de capital. O maior risco operacional neste momento é o declínio das suas principais receitas de publicidade, o que está a exercer uma pressão real sobre a rentabilidade a curto prazo.

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 destacaram definitivamente esta dualidade. Embora a receita da AI Cloud tenha crescido, a tradicional vaca leiteira está em dificuldades, o que forçou uma limpeza financeira significativa e única. Você precisa entender de onde vem o estresse financeiro e, mais importante, como a administração está planejando mitigá-lo.

O vento contrário e a tensão financeira do negócio principal

O principal risco financeiro para a Baidu, Inc. (BIDU) continua sendo a fraqueza persistente em seus serviços de marketing online, o motor histórico do Baidu Core. No terceiro trimestre de 2025, as receitas de marketing online caíram substancialmente 18% ano após ano. Este declínio não é apenas um pontinho; reflecte a intensificação da concorrência de rivais como a Tencent e a Alibaba, além de mudanças mais amplas nos gastos dos anunciantes em todo o mercado chinês da Internet.

Esta pressão sobre as receitas, combinada com elevados gastos em infraestruturas de IA, está a estreitar as margens. No terceiro trimestre de 2025, o custo das receitas aumentou em 12% ano após ano, impulsionado principalmente por custos mais elevados relacionados aos negócios e conteúdo da AI Cloud. Além disso, as despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram em 14%, em grande parte devido ao aumento das perdas de crédito esperadas e dos gastos do canal. Esta é uma matemática rápida que explica por que uma história de crescimento ainda pode gerar problemas financeiros no curto prazo.

O que esta estimativa esconde é o impacto de uma recente mudança estratégica. A empresa relatou um prejuízo líquido GAAP de 11,2 bilhões de RMB para o terceiro trimestre de 2025, que foi fortemente influenciado por um enorme 16,2 bilhões de RMB taxa de imparidade para activos de longa duração. Esta cobrança sinaliza uma mudança necessária, mas dispendiosa, de infraestruturas mais antigas que já não satisfazem as exigências de eficiência das suas capacidades de computação de IA de ponta.

Desafios Externos e Estratégicos

Além das métricas financeiras internas, a Baidu, Inc. (BIDU) enfrenta riscos externos significativos. A incerteza regulamentar na China é um fator constante, especialmente no que diz respeito ao desenvolvimento e conteúdo da IA. O impulso do governo para um crescimento sustentável e controlado no sector da IA ​​significa que o Baidu deve navegar constantemente por políticas em evolução.

Outro desafio estratégico é a enorme velocidade da competição de IA. Embora os modelos da fundação Ernie do Baidu sejam fortes, eles estão em uma corrida contra gigantes nacionais e players globais. A pressão para inovar rapidamente, especialmente na monetização da pesquisa de IA e na expansão do negócio AI Cloud, é intensa. Se não conseguirem converter a sua liderança em IA em fluxos de receitas consistentes e com margens elevadas, a pressão financeira a curto prazo tornar-se-á uma vulnerabilidade a longo prazo. Você pode ler mais sobre o cenário financeiro da empresa em Dividindo a saúde financeira da Baidu, Inc. (BIDU): principais insights para investidores.

Mitigação e buffer acionável

A boa notícia é que a administração tem uma estratégia clara para mitigar esses riscos e tem a pista financeira para executá-la. A estratégia é simples: apostar na IA para criar novos fluxos de receitas de elevado crescimento que acabarão por eclipsar o negócio principal da publicidade.

• Acelere a monetização da IA: a receita das empresas alimentadas pela IA cresceu 50% ano após ano para aproximadamente 10 bilhões de yuans no terceiro trimestre de 2025.
• Dimensione a AI Cloud: a receita da AI Cloud aumentou 21% ano após ano no terceiro trimestre de 2025, com foco na infraestrutura de acelerador de IA baseada em assinatura de alto valor, que aumentou em 128%.
• Alavancar reservas de caixa: Baidu, Inc. (BIDU) mantém um balanço patrimonial robusto, com caixa total e investimentos em 296,4 bilhões de RMB em 30 de setembro de 2025, proporcionando uma reserva significativa para o investimento contínuo em IA e a reestruturação operacional.
• Expanda a direção autônoma: as viagens operacionais totalmente sem motorista do Apollo Go cresceram 212% ano após ano no terceiro trimestre de 2025, um caminho claro para receitas futuras com margens elevadas.

A empresa está negociando lucratividade GAAP de curto prazo pelo domínio de IA de longo prazo. Seu item de ação é acompanhar a taxa de crescimento da receita de marketing não on-line, especialmente os segmentos AI Cloud e Apollo, para garantir que continuem a superar o declínio no negócio principal.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de onde a Baidu, Inc. (BIDU) vai a partir daqui, especialmente porque o negócio tradicional de anúncios de pesquisa enfrenta ventos contrários. Honestamente, a história do Baidu agora é menos sobre pesquisa e definitivamente mais sobre um pivô de IA full-stack, e os números de 2025 mostram que essa mudança está realmente ganhando força.

A principal conclusão é que o motor de crescimento migrou totalmente para os “outros” segmentos: AI Cloud e condução autónoma. No terceiro trimestre de 2025, a receita de marketing não on-line do Baidu Core – que consiste principalmente de AI Cloud – aumentou 21% ano a ano, para RMB 9,3 bilhões (cerca de US$ 1,31 bilhão). Esse é um movimento enorme e tangível em direção à diversificação de receitas, e é nisso que você precisa se concentrar.

IA e direção autônoma: os principais impulsionadores do crescimento

Os principais impulsionadores do crescimento são inovações de produtos centradas no modelo de base ERNIE e na expansão de mercado do Apollo Go. A vantagem competitiva do Baidu aqui é sua capacidade de IA full-stack, o que significa que ele controla tudo, desde os chips de IA subjacentes (como o próximo Kunlunxin M100) até a camada de aplicação, o que cria um ciclo de inovação poderoso e auto-reforçado.

Aqui estão as contas rápidas: Apollo Go, o serviço de transporte autônomo, entregou mais de 3 milhões de viagens operacionais totalmente sem motorista no terceiro trimestre de 2025, representando um crescimento impressionante de 212% ano após ano. Este não é mais um programa piloto; é um negócio de mobilidade em expansão que já expandiu a sua presença global para 22 cidades, incluindo novos mercados na Europa, no Médio Oriente e em Hong Kong.

O segmento AI Cloud também está mostrando um forte impulso, impulsionado pela adoção empresarial de suas ofertas de IA generativa (GenAI). Somente a receita baseada em assinaturas da infraestrutura do acelerador de IA aumentou 128% ano a ano no terceiro trimestre de 2025. Esse é um sinal claro de que as empresas estão dispostas a pagar pela tecnologia fundamental de IA do Baidu.

• ERNIE 5.0: Lançado em novembro de 2025, este modelo omnimodal é a resposta do Baidu aos rivais globais.
• Monetização nativa de IA: os serviços de marketing nativos de IA, incluindo agentes digitais e humanos virtuais, geraram 2,8 bilhões de RMB no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 262% ano após ano.
• Expansão Global: A Apollo Go garantiu licenças comerciais para motoristas autônomos em Abu Dhabi, sinalizando um sério avanço além da China.

Projeções de receita e riscos de curto prazo

Embora os segmentos de IA estejam acelerando, o quadro geral é misto, e é por isso que você precisa ser realista. A receita total do Baidu no terceiro trimestre de 2025 foi de 31,17 bilhões de RMB, superando a estimativa de consenso de 30,89 bilhões de RMB. O lucro ajustado por American Depositary Receipt (ADS) foi de RMB 11,12, significativamente acima dos RMB 8,37 previstos. Essa batida foi impulsionada pela força da AI Cloud, mas a receita tradicional de marketing online ainda caiu 18% ano após ano.

Para todo o ano fiscal de 2025, a previsão consensual de lucro por ação é de aproximadamente US$ 5,97. O que esta estimativa esconde é a pressão sobre as margens resultante dos elevados custos de investimento em IA. O prejuízo operacional da empresa foi de 15,1 bilhões de RMB no terceiro trimestre de 2025, principalmente devido à redução ao valor recuperável de ativos de longa duração, e os custos relacionados ao negócio AI Cloud aumentaram 12% ano a ano. Você tem que aceitar que despesas de capital significativas (CapEx) são o custo para se manter competitivo na corrida global da IA.

Aqui está um instantâneo do desempenho do terceiro trimestre de 2025, que mapeia o estado atual da transição:

A oportunidade é clara: o Baidu está se transformando com sucesso de um gigante das buscas em um líder em infraestrutura e mobilidade de IA. O risco é que o declínio no negócio de publicidade legado continue mais rápido do que os segmentos de IA possam escalar para a lucratividade. Fique de olho na margem operacional nos próximos trimestres. Para um mergulho mais profundo na avaliação, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da Baidu, Inc. (BIDU): principais insights para investidores.