Análise da saúde financeira do Banco Santander, S.A. (SAN): principais insights para investidores

Você está olhando para o Banco Santander, S.A. (SAN) e tentando descobrir se sua diversificação global é definitivamente um escudo ou apenas um mapa complicado, especialmente com o mercado atribuindo-lhe uma classificação média de analista de Hold neste momento. Os números para o ano fiscal de 2025 são claros: a gestão está a orientar-se para uma receita massiva de 62 mil milhões de euros, visando um retorno sobre o capital tangível (RoTE) de cerca de 16,5%, o que demonstra um foco sério na rentabilidade. Mas aqui está a matemática rápida: embora o rácio Common Equity Tier 1 (CET1) seja robusto em 13,09% no terceiro trimestre de 2025 - bem acima do mínimo regulamentar - a exposição do banco na América Latina e na Europa significa que as mudanças geopolíticas e nas taxas de juro afectam diferentes segmentos de formas imprevisíveis. Portanto, se você é um investidor, precisa entender como o compromisso com um pagamento de 50% dos lucros aos acionistas realmente se equilibra com os riscos em seus principais mercados, porque um banco tão grande não se move rapidamente.

Análise de receita

Você quer saber onde o Banco Santander, S.A. (SAN) está realmente ganhando dinheiro, e a resposta curta é: as taxas de juros ainda são um vento favorável, mas a diversificação global do banco é o verdadeiro motor. Para todo o ano fiscal de 2025, o banco está confiante de que cumprirá a sua meta de receita total de aproximadamente 62 mil milhões de euros. É um número enorme, mas você precisa ver os componentes para entender o risco profile.

O núcleo do rendimento do banco, como qualquer grande credor, é o seu rendimento líquido de juros (NII) – a diferença entre o que ganha com empréstimos e o que paga com depósitos. Mas o que definitivamente impulsiona o crescimento é a receita não proveniente de juros, especificamente a receita líquida de taxas. Isto mostra uma evolução saudável em direcção ao rendimento baseado em serviços, que é geralmente mais estável. No primeiro trimestre de 2025, a receita total foi 15,5 mil milhões de euros, um Aumento de 1% ano após ano.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais fontes de receita para o primeiro trimestre de 2025, que mapeia o mix de produtos e serviços:

• Receita Líquida de Juros (NII): 11,378 mil milhões de euros. Este é o pão com manteiga, mas caiu 5% em euros correntes ano após ano, em grande parte devido ao impacto da contabilização da hiperinflação na Argentina.
• Receita Líquida de Taxas: 3,369 mil milhões de euros. Este segmento é uma potência, mostrando uma Aumento de 4% em euros correntes e um forte aumento de 9% em euros constantes, atingindo um nível recorde.
• Outras receitas: 790 milhões de euros. Este é o factor de oscilação, mas o crescimento das taxas é uma história muito melhor para a estabilidade a longo prazo.

A mudança estratégica do banco para um modelo mais simples, mais digital e globalmente integrado está a dar frutos, como pode ser visto no rendimento líquido recorde de comissões. Este impulso em direção aos serviços digitais e à gestão de património ajuda a isolar as receitas das flutuações puras das taxas de juro. Você pode ver como esta estratégia se alinha com seus princípios fundamentais no Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais do Banco Santander, S.A. (SAN).

Contribuição geográfica e por segmento

A verdadeira força do Banco Santander, S.A. (SAN) é a sua diversificação geográfica – é um banco global, não apenas europeu. Isto é fundamental porque uma queda numa região, como a taxa temporária sobre as receitas em Espanha, é compensada pela força noutras regiões. A maior fonte de receitas por segmento continua a ser a Banca de Retalho e Comercial, que contribuiu 32,46 mil milhões de euros à receita total do último ano fiscal.

Do lado regional, a divisão mostra onde residem as oportunidades e os riscos de crescimento. O Brasil continua a ser o maior contribuinte regional, um facto que sublinha a importância da América Latina para todo o grupo. O que esta estimativa esconde, claro, é o risco cambial que surge com uma dependência tão forte dos mercados fora dos EUA/Euro.

O banco está actualmente a efectuar alterações nos seus relatórios, afastando-se da antiga estrutura regional (Europa, América do Norte, América do Sul) para uma nova configuração que consolidará algumas unidades mais pequenas num “Resto do Grupo”. Esta mudança estrutural é um sinal de que a gestão está a concentrar a sua atenção nos principais mercados de elevado crescimento, como os EUA e o México, juntamente com as suas operações estabelecidas em Espanha e no Brasil. Fique de olho no segmento da América do Norte; seu crescimento será crucial nos próximos três anos.

Métricas de Rentabilidade

Estamos à procura de uma imagem clara do poder aquisitivo do Banco Santander, S.A. (SAN), e os dados de 2025 contam uma história de crescimento resiliente, embora ligeiramente limitado. A conclusão direta é que o Santander está a cumprir os seus objetivos de eficiência, mas as suas margens de rentabilidade ainda estão abaixo da média do setor, sugerindo espaço para melhorias operacionais.

No primeiro semestre de 2025 (1º semestre de 2025), o banco reportou um lucro atribuível subjacente de 6,83 mil milhões de euros, um aumento sólido de 13% face ao ano anterior. É um número forte, mas a verdadeira percepção está nas margens – quanto de cada euro de receita eles retêm. Aqui está uma matemática rápida sobre as margens dos últimos doze meses (TTM), que fornecem uma visão anual mais completa:

• Margem de lucro bruto: Não é uma métrica padrão para os bancos, mas prevê-se que o rendimento (receita) total do banco atinja cerca de 62 mil milhões de euros em todo o ano de 2025.
• Margem de lucro operacional: O valor do TTM é de 41,91%.
• Margem de lucro líquido: O valor do TTM é de 26,84%.

A evolução da rentabilidade é positiva, ainda impulsionada pelo seu modelo global diversificado. A estratégia do banco está a trabalhar para compensar os ventos contrários regionais, como o abrandamento observado no Reino Unido e no Brasil, com fortes desempenhos em Espanha, nos EUA, na Polónia e no Chile. O crescimento subjacente do lucro atribuível de 13% no primeiro semestre de 2025 mostra definitivamente o dinamismo.

Eficiência Operacional e Comparação do Setor

A eficiência operacional é onde o Santander brilha na gestão de custos. Para um banco, o índice de eficiência (despesas operacionais como percentagem do rendimento total) é a métrica principal. Quanto menor o número, melhor será o controle de custos. O índice de eficiência do Santander diminuiu para 41,5% no primeiro semestre de 2025, o que é uma prova dos seus esforços de transformação digital e do rígido controle de custos, onde as despesas operacionais foram gerenciadas de forma Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais do Banco Santander, S.A. (SAN). ligeira diminuição de 0,4%.

Ainda assim, quando comparamos a sua rentabilidade com a da indústria, a imagem é de que temos mais terreno a percorrer. Os rácios TTM mostram uma lacuna clara, o que significa que o par médio está a converter receitas em lucro de forma mais eficiente.

A diferença de cinco pontos na margem de lucro líquido é significativa. Sugere que, embora a gestão de custos do Santander seja boa, o negócio principal – o rendimento líquido de juros (NII) e o rendimento líquido de comissões – precisa de gerar receitas com margens mais elevadas para colmatar essa lacuna. O banco tem como meta um elevado retorno sobre o capital tangível (RoTE) de aproximadamente 16,5% pós-AT1 para todo o ano de 2025, o que seria um forte desempenho e ajudaria a reduzir esta diferença de margem ao longo do tempo.

O foco no crescimento da receita líquida de taxas, que aumentou 8% em euros constantes no primeiro semestre de 2025, é uma jogada inteligente para diversificar a dependência do NII e melhorar a tendência geral da margem bruta. Esta é uma alavanca crítica para eles puxarem.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como o Banco Santander, S.A. (SAN) financia as suas enormes operações globais, e a resposta curta é: muita dívida, o que é normal para um banco, mas a sua reserva de capital é forte. Em 30 de setembro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da empresa era de aproximadamente 4.212. Este número é um marcador crítico, dizendo-lhe que para cada dólar de capital próprio, o banco utiliza mais de quatro dólares de dívida para financiar os seus activos.

Para uma empresa não financeira, um rácio D/E superior a 1,0 é muitas vezes um sinal de alerta, mas para um banco global como o Banco Santander, S.A., um rácio elevado é padrão porque os depósitos dos clientes - que são a sua principal fonte de financiamento - são tecnicamente classificados como um passivo, ou dívida, no balanço. Isto não é um sinal de angústia imediata; é apenas a natureza do negócio bancário. Ainda assim, significa que a sua estrutura de capital é definitivamente mais alavancada do que uma empresa típica.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu mix de financiamento e força de capital:

• Rácio dívida/capital próprio (terceiro trimestre de 2025): 4.212
• Rácio CET1 (Common Equity Tier 1, 2º trimestre de 2025): 13.0%
• CET1 médio dos bancos da UE/EEE (1º trimestre de 2025): 16.2%

A métrica mais reveladora para um banco é o rácio Common Equity Tier 1 (CET1), que mede o capital próprio básico em relação aos activos ponderados pelo risco (RWA). O índice CET1 do Banco Santander, S.A. foi robusto 13.0% no final de junho de 2025, proporcionando uma margem de gestão significativa acima dos seus requisitos regulamentares mínimos. Para ser justo, isto está ligeiramente abaixo da média do sector bancário da UE/EEE de 16.2% relatado no primeiro trimestre de 2025, mas excede confortavelmente sua própria meta interna de um índice CET1 totalmente carregado acima 12% para 2025.

Atividade recente de dívida e refinanciamento

O Banco Santander, S.A. tem gerido ativamente o seu funding grossista (dívida emitida a investidores institucionais) para manter uma liquidez sólida profile. No primeiro semestre de 2025, o banco executou aproximadamente 14,4 mil milhões de euros no seu plano de financiamento, que inclui dívida sénior e subordinada. Um movimento importante em julho de 2025 foi a emissão de um 1,5 mil milhões de euros Título adicional de nível 1 (AT1), uma forma de dívida de alto risco e alto retorno que conta para o capital regulamentar, simultaneamente com um exercício de gestão de passivos para recomprar dívida mais antiga e mais cara. Isso é um gerenciamento de balanço inteligente e proativo.

O acesso da empresa aos mercados de capitais continua excelente, o que é confirmado pela sua recente actividade de classificação de crédito. A Fitch elevou o rating sênior de longo prazo do Banco Santander, S.A. para UM+ no primeiro trimestre de 2025 e em setembro de 2025, Moody's, S&P Global e DBRS mantiveram fortes classificações de grau de investimento com perspectiva estável ou positiva. Esta forte posição de crédito significa que podem continuar a obter financiamento da dívida de forma barata e eficiente. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando essa dívida e esse patrimônio, leia Explorando o Investidor do Banco Santander, S.A. (SAN) Profile: Quem está comprando e por quê?

O equilíbrio entre o financiamento da dívida e o financiamento de capital para o Banco Santander, S.A. tem menos a ver com a escolha de um em detrimento do outro e mais com a otimização da sua pilha de capital regulamentar. Utilizam dívida – especialmente depósitos de clientes e obrigações grossistas – para financiar as suas actividades de crédito e investimento, e utilizam capitais próprios (resultados retidos e aumentos de capital) para manter o rácio CET1, que é a principal medida da sua capacidade de absorver perdas inesperadas. A estrutura atual mostra uma base de financiamento diversificada e bem gerida, que é exatamente o que se deseja ver.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a saúde de curto prazo do Banco Santander, S.A. (SAN), e a conclusão direta é esta: os índices de liquidez tradicionais parecem baixos, mas a posição de liquidez regulatória do banco é excepcionalmente forte. Para um banco, a verdadeira medida de estabilidade não é o Rácio Corrente, mas o seu Rácio de Cobertura de Liquidez (LCR) e o Rácio de Financiamento Estável Líquido (NSFR).

As posições de liquidez padrão, os Índices Correntes e Rápidos, são estruturalmente baixas para qualquer banco porque os depósitos dos clientes são classificados como passivos circulantes, enquanto a maioria dos ativos do banco são empréstimos de longo prazo. No terceiro trimestre de 2025, o Índice de Corrente do Banco Santander, S.A. (SAN) era de cerca de 0.33. Esse número baixo seria um sinal de alerta imediato para um fabricante, mas para uma instituição financeira é normal. Significa apenas que os seus passivos (depósitos) de curto prazo são muito maiores do que os seus activos de curto prazo não relacionados com empréstimos.

A estabilidade real a curto prazo é medida por métricas regulamentares. A liquidez do banco é sólida, com ambos os rácios principais a excederem confortavelmente os mínimos regulamentares em 2025. Este é um indicador muito melhor.

• Índice de Cobertura de Liquidez (LCR): 147% (2º trimestre de 2025 consolidado).
• Rácio de financiamento estável líquido (NSFR): 159% (Grupo do segundo trimestre de 2025).

Aqui está a matemática rápida: um LCR de 147% significa que o banco detém 47% mais ativos líquidos de alta qualidade do que necessita para cobrir as suas saídas líquidas de caixa num cenário de stress de 30 dias. Esse é um buffer saudável.

Capital de giro e tendências de financiamento

As tendências do capital de giro de um banco são melhor compreendidas através da lente de sua estrutura de financiamento. O Valor do Ativo Circulante Líquido (uma proxy para o capital de giro) é profundamente negativo, situando-se em aproximadamente -1,35 biliões de euros nos últimos doze meses. Este imenso valor negativo reflecte simplesmente a escala dos depósitos de clientes, que são a principal e mais estável fonte de financiamento do banco.

Para fins de contexto, os depósitos de clientes em 30 de junho de 2025 eram aproximadamente 1.060.208 milhões de euros (incluindo os números de eliminação na Polónia). Esta enorme base de passivos é um sinal de confiança dos clientes e uma força fundamental, proporcionando uma reserva de liquidez robusta e diversificada que está bem acima dos limites internos e regulamentares.

Fluxo de Caixa: Atividade de Investimento e Financiamento

Embora os números do fluxo de caixa operacional possam ser voláteis para um banco, as atividades de investimento e financiamento em 2025 mostram uma direção estratégica clara. O banco está a gerir ativamente o seu balanço e estrutura de capital.

Os principais movimentos do fluxo de caixa no primeiro semestre de 2025 incluem uma atividade significativa no mercado de capitais, que se enquadra no fluxo de caixa de financiamento. O banco emitiu com sucesso 1,5 mil milhões de euros em títulos adicionais de nível 1 (AT1) e 2,25 mil milhões de euros em obrigações cobertas, avançando o seu plano de financiamento para 2025.

Na frente de investimentos, um movimento importante foi a alienação planejada de uma participação no Santander Bank Polska S.A. por um valor total em dinheiro de aproximadamente 7 mil milhões de euros. Esta é uma entrada de caixa significativa. Para equilibrar isto, o banco também está executando uma aquisição totalmente em dinheiro do capital social do TSB Banking Group plc por aproximadamente 2,65 mil milhões de libras esterlinas (cerca de 3,1 mil milhões de euros). Estas transações mostram um pivô estratégico, realocando capital de uma região para outra para otimizar a pegada do negócio. Você pode ler mais sobre o que motiva essas decisões em Explorando o Investidor do Banco Santander, S.A. (SAN) Profile: Quem está comprando e por quê?

O principal risco aqui não é uma crise de liquidez, mas o risco de execução ligado à grande atividade de fusões e aquisições. Se a integração demorar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, especialmente no negócio TSB adquirido. Finanças: monitorar definitivamente os custos de integração e as taxas de migração de depósitos pós-aquisição até o final do quarto trimestre.

Análise de Avaliação

Você está olhando para o Banco Santander, S.A. (SAN) e se perguntando se o mercado já precificou seu forte desempenho em 2025 e, honestamente, as métricas de avaliação sugerem que ele ainda está sendo negociado em um nível razoável, especialmente para um banco global com seu crescimento profile.

A conclusão principal é a seguinte: o Banco Santander, S.A. não é barato em comparação com as suas médias históricas, mas continua a ser um desconto em relação ao S&P 500 mais amplo, que é negociado em torno de um múltiplo de lucros futuros de 25X. A ação é melhor categorizada como uma aposta de valor com dividendos sólidos, mas você deve estar confortável com sua exposição aos mercados latino-americanos.

O Banco Santander, S.A. está sobrevalorizado ou subvalorizado?

Para avaliar o valor, olhamos para os múltiplos principais. O índice Trailing Price-to-Earnings (P/E) do Banco Santander, S.A. em novembro de 2025 é de aproximadamente 10.12, o que representa um salto significativo em relação ao P/L de 2024 de 7,4x. No entanto, o P/L futuro, com base nas estimativas de lucros para o ano fiscal de 2025, cai ligeiramente para cerca de 9.60. Isto sugere que os analistas esperam que os lucros cresçam, o que faz com que o preço atual pareça um pouco melhor.

• Relação preço/lucro: Um P/L final de 10.12 está abaixo da média do setor bancário de 11X, sinalizando um desconto potencial.
• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B é 1.18. Para um banco, um P/B acima de 1,0 significa que o mercado avalia a empresa em um valor superior ao seu valor patrimonial líquido (valor contábil). Este é um sinal saudável, embora não seja uma jogada de grande valor.
• EV/EBITDA: O Enterprise Value/EBITDA é menos relevante para instituições financeiras como o Banco Santander, S.A., uma vez que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) não capta o verdadeiro custo de financiamento, que é o negócio principal de um banco.

Aqui está uma matemática rápida: um P/L futuro de 9,60 significa que você está pagando $ 9,60 para cada $ 1 de lucro esperado para 2025. Isso é um bom negócio para uma empresa lucrativa e em crescimento.

Desempenho das ações e retorno dos acionistas

A tendência dos preços das ações ao longo dos últimos 12 meses tem sido forte, refletindo as melhorias operacionais do banco e o plano agressivo de retorno de capital. A ação disparou +120% acumulado do ano em 2025.

A faixa de negociação de 52 semanas mostra um grande aumento, com um mínimo de $4.43 e uma alta de $11.13. Em meados de novembro de 2025, as ações eram negociadas perto do limite superior desta faixa, cerca de $10.06, então definitivamente não espere outro retorno de três dígitos no próximo ano. Esta aceleração é impulsionada por rendimentos de juros mais elevados e por um compromisso com os retornos para os acionistas.

No que diz respeito ao rendimento, o dividendo é um componente chave do retorno total. O atual dividendo anual é de aproximadamente $0.19 por ação.

A baixa taxa de pagamento de 18.52% é um enorme positivo, o que significa que o banco está a reter a maior parte dos seus lucros para impulsionar o crescimento ou recomprar mais ações, o que sustenta o preço das ações. Eles planejam voltar pelo menos US$ 11 bilhões aos acionistas por meio de recompras e dividendos de seus ganhos nos exercícios fiscais de 25 e 26.

Consenso dos analistas e próximas etapas

A comunidade de analistas é geralmente positiva, mas não de forma esmagadora. Dos 20 analistas que cobrem as ações, a classificação de consenso é ‘Compra’. Especificamente, 15 analistas recomendam comprar, 4 recomendo segurar, e apenas 1 sugere vender. Esta divisão é um sinal forte, mas o preço-alvo médio de 12 meses de aproximadamente €9.39575 sugere que as ações estão atualmente sendo negociadas muito próximas de sua estimativa de valor justo.

O risco aqui é que a elevada taxa de crescimento já esteja incorporada no preço. Se você está procurando uma ação de alto valor, não é essa. Se você deseja um banco lucrativo com dividendos conservadores e um programa claro de retorno de capital, ele é uma boa opção.

Próximo passo: Aprofundar-se na exposição regional, especialmente na América Latina, que impulsiona grande parte do seu crescimento. Comece aqui: Explorando o Investidor do Banco Santander, S.A. (SAN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para o Banco Santander, S.A. (SAN) e seu impressionante lucro do terceiro trimestre de 2025 de € 3,5 bilhões, mas como um investidor experiente, você sabe que deve olhar além do número da manchete e olhar diretamente para os riscos. A presença global do banco é uma enorme força, mas também significa que enfrenta uma rede complexa de ameaças externas e internas. Honestamente, gerir esta complexidade é o maior desafio operacional para um banco universal desta dimensão.

As perspectivas de curto prazo para 2025, de acordo com o Santander Private Banking, são de um “ano de dois semestres” – um começo sólido, mas é no segundo semestre que o caminho do crescimento se torna complicado. Esta é uma visão realista e consciente das tendências, não um cliché corporativo. Os maiores riscos externos decorrem da instabilidade financeira global, especialmente nos mercados emergentes onde o Santander tem uma exposição significativa, além de uma ameaça persistente de risco cibernético e processos legais internos.

Ventos adversos externos e de mercado

O principal risco externo para o Banco Santander, S.A. (SAN) é a sua exposição a mercados voláteis, especialmente na América Latina. Quando vemos a depreciação da moeda e as saídas de capital nas economias emergentes, isso aumenta os riscos de refinanciamento, e isso é um golpe direto para um banco geograficamente diversificado. Além disso, a estabilidade financeira global global deteriorou-se desde finais de 2024, de acordo com o relatório do FMI de Abril de 2025, impulsionada pela incerteza geopolítica e pela escalada das tensões comerciais.

• Instabilidade geopolítica: A instabilidade política nas principais regiões operacionais, como a América Latina, o Reino Unido e a Espanha, cria uma incerteza regulamentar e de mercado significativa.
• Risco de taxa de juros: Embora as taxas mais elevadas tenham impulsionado o rendimento líquido de juros (RNI) em algumas áreas, a divergência nas políticas dos bancos centrais - como a manutenção estável dos EUA enquanto a Europa se ajusta - cria volatilidade no mercado que afecta as estratégias de cobertura estrutural do banco.
• Imóveis Comerciais (CRE): O setor imobiliário continua sob uma pressão notável, o que complica a reestruturação da dívida e pode levar a perdas inesperadas nas garantias dos empréstimos.

Estamos também a observar alguns segmentos de ações e obrigações empresariais com avaliações de ativos ainda elevadas, o que os torna vulneráveis ​​a uma correção acentuada caso as previsões macroeconómicas se deteriorem definitivamente.

Riscos Operacionais e Financeiros

Os próprios registros do banco destacam preocupações específicas operacionais e de qualidade de crédito. No primeiro trimestre de 2025, o banco informou que seu risco operacional profile manteve-se estável, mas apelaram à concentração na tecnologia e no risco cibernético, especialmente tendo em conta o contexto geopolítico. Além disso, os processos judiciais continuam a ser a principal causa de perdas de risco operacional, concentrados no segmento de negócio do Retalho.

Do lado financeiro, embora o risco de crédito geral seja gerenciado, observamos uma deterioração nos indicadores de inadimplência no segmento de Pagamentos no primeiro trimestre de 2025, principalmente devido às taxas de juros mais altas e à inflação no Brasil. O risco de crédito bruto do Grupo com clientes atingiu elevados 1.168 mil milhões de euros no primeiro trimestre de 2025, pelo que mesmo um pequeno aumento no rácio de crédito malparado (NPL) pode ter um impacto enorme. Para ser justo, o lucro por ação do banco no terceiro trimestre de 2025 de € 0,2566 foi um recorde, mas ainda assim apresentou uma surpresa negativa de 1,65% contra o consenso dos analistas, mostrando que o mercado ainda é sensível a pequenos erros.

Mitigação e insights acionáveis

O Banco Santander, S.A. (SAN) não está parado; eles têm estratégias de mitigação claras. A sua diversificação geográfica é um mitigador de risco estrutural, o que significa que uma recessão numa região é compensada pela força noutra. A sua posição de liquidez também é sólida, com o Índice de Cobertura de Liquidez (LCR) em 147,29% e o Índice de Financiamento Estável Líquido (NSFR) em 115,07% em junho de 2025, ambos confortavelmente acima dos mínimos regulamentares.

O foco do banco na transformação digital e em controlos de custos mais rigorosos está a dar frutos, melhorando o rácio de eficiência para 41,3%, o melhor dos últimos 15 anos, no terceiro trimestre de 2025. Esta eficiência é a alavanca interna que podem utilizar para compensar as pressões do mercado externo. Eles também utilizam estratégias estruturais de mitigação de risco, empregando instrumentos de taxa de juros e derivativos para manter seu risco profile dentro do seu apetite declarado.

Eis a matemática rápida: uma forte liquidez e uma maior eficiência são os amortecedores contra os riscos macroeconómicos. Se você quiser se aprofundar na visão de longo prazo da empresa que sustenta essas estratégias, confira o Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais do Banco Santander, S.A. (SAN).

Próxima etapa: Revisar a orientação do banco para o quarto trimestre de 2025 para provisões para perdas com empréstimos no segmento de Pagamentos para avaliar a eficácia de sua gestão de risco de crédito no Brasil.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando onde o Banco Santander, S.A. (SAN) encontrará seu próximo equipamento, e a resposta é simples: eles estão dobrando a aposta na diversificação geográfica e digital, ao mesmo tempo que se desfazem de ativos não essenciais. A estratégia do banco é um pivô claro, centrando-se nos mercados onde tem escala e deixando os seus negócios globais impulsionarem o motor do lucro.

Isto não é apenas conversa. Seu programa 'One Transformation' é a espinha dorsal, mostrando resultados reais no primeiro trimestre de 2025, com lucro atribuível subindo forte 19% ano após ano para 3,4 mil milhões de euros. É um lucro trimestral recorde e prova que a estratégia está funcionando.

Direcionadores Estratégicos e Ações de Curto Prazo

A essência do crescimento do Banco Santander, S.A. baseia-se em três pilares: eficiência implacável, uma plataforma global e aplicação de capital. O recente movimento estratégico para vender um 49% participação no Santander Bank Polska S.A. 6,8 mil milhões de euros é um exemplo perfeito disso.

• Implantação de capital: Prevê-se que a venda da participação na Polónia produza um 2 mil milhões de euros ganho de capital líquido, com uma parcela em torno 3,2 mil milhões de euros-destinados à distribuição através de recompra de ações. Isto acelera a sua 10 mil milhões de euros meta de recompra para 2025-2026.
• Inovação Digital: O banco está obtendo retornos significativos de seu impulso digital, com as vendas digitais crescendo em 23%, o que ajuda a manter os custos operacionais estáveis, mesmo com o crescimento da receita.
• Escala Global de Negócios: Segmentos especializados como Banco Corporativo e de Investimento (CIB), Gestão de Patrimônio e Pagamentos (PagoNxt) estão crescendo mais rapidamente e proporcionando diversificação essencial de receitas, longe do banco de varejo tradicional. PagoNxt, por exemplo, viu 30% crescimento do lucro ano a ano no primeiro trimestre de 2025.

Eles também estão simplificando a estrutura. No início de 2025, o banco removeu a camada regional de gestão para promover uma melhor eficiência e decisões mais rápidas, o que é definitivamente uma jogada inteligente para um gigante global.

Projeções e metas financeiras para 2025

Para todo o ano fiscal de 2025, a equipa de gestão está confiante no cumprimento dos seus objetivos declarados publicamente. Esta confiança baseia-se no forte desempenho do primeiro trimestre, que viu o seu retorno sobre o patrimônio tangível (RoTE) atingir 15.8%, já dentro da meta de 2023-2025 de 15-17%.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que eles pretendem:

O que esta estimativa esconde é o potencial de volatilidade na América Latina, que continua a ser uma área central de crescimento, mas também acarreta riscos políticos e económicos. Ainda assim, a dinâmica geral é positiva.

Vantagem Competitiva: Diversificação Global

A maior vantagem do Banco Santander, S.A. é a sua pura diversificação geográfica (Europa, América do Sul e EUA), que funciona como uma cobertura natural. Quando um mercado enfrenta ventos contrários, outro normalmente acelera. Isso significa que a empresa raramente fica “em baixa” em todos os segmentos simultaneamente.

Eles servem mais 175 milhões clientes em todo o mundo a partir de março de 2025, aproveitando esta enorme escala para vendas cruzadas de produtos e aumento de eficiência além-fronteiras. Esta presença global, combinada com o seu foco em plataformas digitais, torna-os um investimento fundamentalmente atraente em comparação com pares com foco mais regional.

Você pode ver como essa estratégia se alinha com seu propósito central em seus princípios orientadores: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais do Banco Santander, S.A. (SAN).