(CORZ): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Com uma capitalização de mercado próxima US$ 4,63 bilhões no final de 2025, a Core Scientific, Inc. (CORZ) ainda é apenas uma mineradora de Bitcoin ou completou seu pivô para o espaço de computação de alta densidade (HDC) para cargas de trabalho de IA? Honestamente, as finanças do terceiro trimestre de 2025 mostram a tensão: receita total atingida US$ 81,1 milhões, mas o futuro está nos US$ 15,0 milhões em receitas da HDC – um salto de 45% – e não no segmento de mineração própria em declínio. Para entender definitivamente se a taxa de receita anualizada projetada de US$ 360 milhões para 2026 é realista, você precisa ver o quadro completo de sua história, a propriedade institucional de 88,04% e como sua infraestrutura realmente funciona e gera dinheiro.

História da Core Scientific, Inc.

(CORZ) tem uma história curta, mas intensa, evoluindo de uma mineradora de ativos digitais norte-americana para um fornecedor crítico de infraestrutura de computação de alta densidade. A trajetória da empresa é um exemplo claro da rapidez com que o capital e as forças do mercado podem remodelar uma empresa, passando de uma cotação pública massiva para a falência e depois para uma grande aquisição em apenas quatro anos.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A empresa foi criada em 2017, um ano crucial para o mercado de criptomoedas.

Localização original

A Core Scientific estava originalmente localizada em Bellevue, Washington, antes de mudar sua sede para Austin, Texas, à medida que ampliava suas operações.

Membros da equipe fundadora

A equipe fundadora principal incluiu Tarik K. Musaddiq, Russell Cann e Zachary Schreiber. Esta equipe estabeleceu as bases para a construção de infraestrutura digital em grande escala e especialmente desenvolvida.

Capital inicial/financiamento

Em 2017, a empresa garantiu US$ 54 milhões no financiamento inicial, com a empresa de investimento GIC Pte liderando a rodada. Este capital foi crucial para estabelecer a infraestrutura inicial do data center e iniciar as operações.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da empresa é marcada por pivôs nítidos e transformadores, movendo-se rapidamente para se adaptar ao volátil mercado de ativos digitais e à demanda emergente por computação de alta densidade.

A listagem pública de 2021 foi uma enorme injeção de capital, mas o subsequente depósito do Capítulo 11 em dezembro de 2022 foi o verdadeiro cadinho. Forçou uma revisão financeira completa e uma reavaliação estratégica do modelo de negócios. Honestamente, essa falência foi a melhor coisa que poderia ter acontecido para a sobrevivência a longo prazo.

A mudança mais recente e significativa é a adoção total da Colocação de Alta Densidade (HDC) para cargas de trabalho de Inteligência Artificial (IA) e aprendizado de máquina, deixando de ser principalmente uma operação de automineração. É aqui que está o dinheiro real agora.

• Pivô Estratégico para IA: A empresa está ativamente fazendo a transição de sua infraestrutura para suportar colocation de alta densidade, planejando entregar 250 MW de capacidade faturável para CoreWeave até o final de 2025, visando receita anualizada de colocation de aproximadamente US$ 360 milhões entrando em 2026.
• Anomalia financeira do primeiro trimestre de 2025: O lucro líquido do primeiro trimestre de 2025 aumentou para US$ 580,7 milhões, que foi principalmente um ajuste não monetário de marcação a mercado de US$ 621,5 milhões sobre warrants e direitos de valor contingente, não um reflexo do lucro operacional.
• Posição de Liquidez: No final do terceiro trimestre de 2025, a empresa mantinha uma forte posição de liquidez de US$ 694,8 milhões, incluindo US$ 453,4 milhões em dinheiro e US$ 241,4 milhões em Bitcoin.
• Aquisição CoreWeave: A aquisição pendente pela CoreWeave, anunciada em julho de 2025, é um momento definitivamente transformador, garantindo um futuro focado no fornecimento de infraestrutura de alta potência para IA, um negócio muito mais estável e de alto crescimento do que a pura mineração de ativos digitais.

Para compreender a estratégia prospetiva que sustenta esta mudança, deverá rever os objetivos detalhados: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Core Scientific, Inc.

Estrutura de propriedade da Core Scientific, Inc.

(CORZ) opera como uma empresa de capital aberto no Nasdaq Global Select Market, o que significa que sua propriedade é distribuída entre um grupo diversificado de investidores institucionais, internos e de varejo. Esta estrutura, comum para uma empresa que emergiu de uma reorganização do Capítulo 11 no início de 2024, significa que nenhuma entidade detém o controlo acionário, mas os interesses dos investidores institucionais e públicos impulsionam a governação e a estratégia.

Status atual da Core Scientific

Em novembro de 2025, a Core Scientific é uma empresa pública, negociada sob o símbolo CORZ na Nasdaq. A sua governação é gerida por um Conselho de Administração, que inclui seis administradores independentes nomeados após a sua reorganização em janeiro de 2024. A tomada de decisões da empresa é fortemente influenciada pelos seus maiores acionistas institucionais, cujos votos coletivos podem impactar significativamente grandes ações corporativas, como a recente rejeição da oferta de aquisição da CoreWeave.

Análise de propriedade da Core Scientific

A participação acionária da empresa é mista, com a maior parcela detida pelo público e outros investidores individuais. Este elevado nível de propriedade individual e retalhista, superior a 60%, pode por vezes levar a uma maior volatilidade dos preços das ações, mas também significa que uma base mais ampla de partes interessadas está investida no pivô da empresa para o alojamento de computação de alto desempenho (HPC).

Para lhe dar uma noção definitivamente concreta da influência institucional, em 30 de setembro de 2025, os maiores detentores eram o Vanguard Group Inc. 28,6 milhões ações e BlackRock, Inc. com mais 26,4 milhões ações. Esta concentração significa que estes gestores de activos têm uma influência significativa sobre os votos dos accionistas. Para um mergulho mais profundo no balanço patrimonial, você deve verificar Dividindo a saúde financeira da Core Scientific, Inc. (CORZ): principais insights para investidores.

Liderança do Core Scientific

A empresa é dirigida por uma equipe de gestão com um mandato médio relativamente curto de aproximadamente 1,8 anos, sugerindo que uma nova equipe está executando a estratégia pós-reorganização. O foco está claramente em aproveitar sua infraestrutura tanto para a mineração de Bitcoin quanto para o negócio de colocation de HPC com margens mais altas.

• Adam Sullivan, CEO, Presidente e Diretor: Nomeado CEO em agosto de 2023. Sua remuneração anual total foi informada em $ 41,94 milhões, com a grande maioria proveniente de bônus e prêmios em ações, alinhando seus incentivos com o retorno aos acionistas.
• Jim Nygaard, Diretor Financeiro (CFO): Nomeado a partir de 17 de março de 2025, trazendo quase 30 anos de experiência em bancos de investimento e finanças corporativas para gerenciar a alocação de capital e a estratégia de crescimento da empresa.
• Sean Kimble, Diretor de Recursos Humanos (CHRO): Lidera a estratégia de pessoal com mais de 30 anos de experiência em RH, crucial para dimensionar a força de trabalho técnica necessária para a expansão da HPC.
• Todd Duchene, Diretor Jurídico e Administrativo: Envolvido em atividades de abuso de informação privilegiada em 2025, incluindo uma venda de ações em setembro de 2025.

O item de ação imediato da liderança é executar com sucesso o pivô em direção à infraestrutura de alta densidade para inteligência artificial (IA) e outras necessidades de computação, o que representa uma grande oportunidade de crescimento, mas ainda acarreta riscos de execução.

Missão e Valores da Core Scientific, Inc.

O objetivo principal da Core Scientific, Inc. transcende a simples mineração de Bitcoin; trata-se de ser o fornecedor de infraestrutura essencial para as necessidades de computação mais exigentes do mundo, especificamente a mudança para cargas de trabalho de inteligência artificial (IA) de alta densidade. Esta missão baseia-se num conjunto de valores que priorizam a velocidade, a responsabilidade e um esforço incansável para simplificar o dimensionamento digital complexo.

O pivô estratégico da empresa é claro: eles estão se transformando de um minerador de ativos digitais em um provedor de colocation de alta densidade, um movimento que deverá impulsionar a receita anualizada de colocation para aproximadamente US$ 360 milhões no início de 2026, acima da receita de High-Density Colocation (HDC) do terceiro trimestre de 2025 de US$ 15,0 milhões. Explorando o investidor Core Scientific, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Objetivo central da Core Scientific

A missão e a visão da empresa estão fortemente focadas na sua capacidade única de implementar e dimensionar rapidamente a infraestrutura especializada de centros de dados necessária para a próxima geração de computação – um fator crítico dada a “demanda insaciável por poder computacional” impulsionada pela IA. Honestamente, para ser justo, seu recente prejuízo líquido de US$ 146,7 milhões mostra a dificuldade financeira desta transição, mas o foco permanece no valor a longo prazo da própria infra-estrutura.

Declaração Oficial de Missão

A declaração de missão formal centra-se na aceleração da economia digital através da implantação de infra-estruturas especializadas e em grande escala. É um compromisso poderoso e orientado para a ação:

• Acelere a inovação digital ampliando data centers de alta densidade de forma rápida, eficiente e responsável.

Essa é uma promessa direta para o mercado de IA e computação de alto desempenho (HPC). Eles estão construindo a base para o futuro da computação.

Declaração de Visão

A visão da Core Scientific é expansiva, ligando o seu trabalho de infraestrutura ao impacto social global e de longo prazo, e não apenas ao lucro. Eles se consideram um facilitador-chave em um novo e massivo ciclo de inovação.

• Ajude os inovadores a demonstrar, aprimorar, dimensionar e dar suporte às suas soluções de forma rápida e mais eficiente do que outras empresas.
• Acelerar a transformação digital do mundo para impactar positivamente a vida de bilhões de pessoas.

O que esta estimativa esconde é a enorme despesa de capital (CapEx) necessária para concretizar esta visão; por exemplo, o CapEx do segundo trimestre de 2025 foi US$ 121,3 milhões, mostrando o custo desta construção de infraestrutura.

Valores Científicos Fundamentais

O DNA cultural da empresa é construído sobre quatro pilares que orientam a tomada de decisões, especialmente enquanto navegamos em um mercado desafiador e em uma grande mudança estratégica:

• Equipe primeiro: Operar com integridade e manter os mais altos padrões, apoiando-nos mutuamente para o sucesso coletivo.
• Propriedade Extrema: Agir como proprietários do negócio, responsabilizando-se pelas ações e resultados.
• Inovar e Simplificar: Buscar incansavelmente acelerar a transformação digital, reduzir custos e melhorar a qualidade.
• Transparência: Maximize a abertura com todas as partes interessadas para garantir a compreensão e o alinhamento.

Slogan/slogan científico central

Embora um slogan oficial e curto nem sempre seja apresentado, o marketing e os comentários executivos da empresa apontam consistentemente para uma mensagem única e clara que reflete sua proposta de valor na era da IA.

• Vamos construir juntos o futuro da computação.

Aqui está uma matemática rápida: sua capacidade de entregar 250 MW de capacidade faturável para CoreWeave até o final de 2025 é a prova concreta deste slogan, demonstrando sua escala e abordagem orientada para parceria.

(CORZ) Como funciona

opera como um provedor de infraestrutura digital crucial, gerando receita por meio de dois caminhos principais, ainda que mutáveis: mineração de ativos digitais por conta própria e fornecimento de serviços de colocation de alta densidade para cargas de trabalho de computação avançadas, como Inteligência Artificial (IA).

A empresa está atualmente em um importante pivô estratégico, afastando-se de sua dependência histórica do volátil negócio de auto-mineração de ativos digitais em direção à receita mais previsível e de alta margem de High-Density Colocation (HDC), que oferece essencialmente espaço de data center construído especificamente e energia para a computação de próxima geração.

Portfólio de produtos/serviços da Core Scientific, Inc.

Estrutura Operacional da Core Scientific, Inc.

A estrutura operacional baseia-se na propriedade e gestão de data centers de grande escala e construídos especificamente em toda a América do Norte, o que lhes dá controle direto sobre a infraestrutura de energia – o maior custo operacional neste negócio. No terceiro trimestre de 2025, a receita total foi US$ 81,1 milhões, com HDC contribuindo US$ 15,0 milhões, demonstrando os estágios iniciais dessa mudança de receita. O negócio HDC é um jogo com margens muito mais elevadas do que a mineração, pelo que este pivô é definitivamente um movimento necessário.

Aqui está uma matemática rápida sobre a transição: a empresa está redirecionando ativamente suas instalações existentes para suportar cargas de trabalho de IA e computação de alto desempenho (HPC). Isto significa menos máquinas de automineração e mais clusters de GPU, que consomem significativamente mais energia por metro quadrado, mas geram receitas substancialmente mais altas e mais estáveis ​​por megawatt (MW).

• Gerenciamento de energia: As instalações da empresa possuem uma carga de energia faturável de aproximadamente 875 megawatts em meados de 2025, o que é um grande trunfo na corrida da IA, sedenta de poder.
• Desenvolvimento de Capacidade Estratégica: Eles estão focados em energizar 250 megawatts de capacidade para colocation de alta densidade até o final de 2025, impulsionada principalmente pelo enorme contrato de 12 anos com CoreWeave avaliado em mais de US$ 10 bilhões.
• Criação de valor: A empresa cria valor assegurando contratos de longo prazo e de alto valor e, em seguida, executando a construção da infraestrutura física para fornecer a capacidade de energia contratada, que é exatamente o que uma empresa de data center deve fazer.

Vantagens estratégicas da Core Scientific, Inc.

O sucesso de mercado da empresa depende de algumas vantagens claras e tangíveis que são difíceis de replicar rapidamente, especialmente no atual ambiente de alta demanda por capacidade computacional de IA. O que esta estimativa esconde, no entanto, é o risco de execução inerente a estes projectos de construção de grande escala.

• Infraestrutura enorme e especialmente desenvolvida: Possuir e operar dez instalações nos EUA, projetadas desde o início para lidar com cargas de computação de alta densidade, é um grande avanço.
• Pipeline de receita de IA contratada: O acordo de colocation multibilionário de longo prazo com a CoreWeave fornece um piso de receita significativo e previsível, o que contrasta fortemente com a volatilidade da receita de mineração própria.
• Experiência em aquisição de energia: Anos de experiência em mineração de ativos digitais construíram um profundo conhecimento na garantia de grandes volumes de energia de baixo custo, muitas vezes de fontes renováveis, o que é um diferencial crítico para clientes de IA com uso intensivo de energia.
• Agilidade na transição: A capacidade de passar tão rapidamente de uma mineradora pura para um provedor de colocation de alta densidade, apesar das complexidades da recente fusão encerrada com a CoreWeave, mostra flexibilidade operacional.

Para um mergulho mais profundo nos números e nas implicações das recentes mudanças estratégicas, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Core Scientific, Inc. (CORZ): principais insights para investidores.

(CORZ) Como ganha dinheiro

gera receita principalmente por meio de duas atividades principais: mineração de Bitcoin por conta própria (Digital Asset Self-Mining) e fornecimento de serviços de colocation de alta densidade (HDC) - essencialmente alugando espaço de data center especializado e energia para clientes institucionais para computação de alto desempenho (HPC) e mineração de ativos digitais.

A empresa está numa mudança estratégica significativa, afastando-se do negócio volátil e de baixa margem de automineração em direção ao negócio HDC mais estável e de alto crescimento, especialmente para cargas de trabalho de Inteligência Artificial (IA).

Análise da receita da Core Scientific, Inc.

Olhando para o terceiro trimestre fiscal de 2025, a receita total da empresa foi de US$ 81,1 milhões, um declínio em relação ao ano anterior, mas o mix mostra uma tendência clara para colocation de alta densidade. Aqui está a matemática rápida sobre o detalhamento:

Economia Empresarial

A economia da Core Scientific, Inc. está passando por uma transformação fundamental, passando de um modelo baseado em commodities e com uso intensivo de energia para um modelo de infraestrutura como serviço baseado em serviços.

• Mudança de poder de preços: A receita da automineração de ativos digitais é uma função do preço do Bitcoin, da taxa de hash da rede (dificuldade) e da recompensa do bloco Bitcoin (que foi reduzida em 50% no halving de 2024). Isso deixa a empresa como tomadora de preços. O custo para extrair um Bitcoin aumentou dramaticamente para US$ 56.627 no primeiro trimestre de 2025, acima dos US$ 18.853 do ano anterior, mostrando a pressão.
• Margens de Colocation de Alta Densidade (HDC): A mudança para HDC, especialmente para clientes de IA/HPC como CoreWeave, oferece margens significativamente mais altas e visibilidade de receita a longo prazo. O fluxo de receita da HDC cresceu 45% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.
• Reaproveitamento Estratégico: A Core Scientific está redirecionando ativamente sua infraestrutura existente – que inclui acesso de energia em grande escala e data centers construídos especificamente – para dar suporte à computação de IA. Eles planejam ter 250 MW de capacidade online para colocation de IA até o final de 2025.
• Estabilidade Contratual: O modelo HDC baseia-se em contratos de longo prazo, proporcionando um fluxo de receitas muito mais previsível do que a auto-mineração. Este é um factor crítico para a confiança dos investidores.

Desempenho Financeiro da Core Scientific, Inc.

Os resultados financeiros do terceiro trimestre de 2025 refletem os desafios operacionais da transição, mas também alguns sinais positivos nas métricas de rentabilidade, embora o quadro geral permaneça misto. Você precisa olhar além dos números principais para ver o movimento estratégico subjacente.

• Melhoria do lucro bruto: A empresa registrou um lucro bruto de US$ 3,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma melhoria notável em relação ao prejuízo bruto de US$ 0,2 milhão no mesmo período do ano anterior.
• EBITDA Ajustado Negativo: Apesar do ganho de lucro bruto, o EBITDA ajustado para o terceiro trimestre de 2025 foi uma perda de US$ (2,4) milhões, abaixo dos US$ 10,1 milhões positivos no terceiro trimestre de 2024, impulsionado por uma queda na receita total e um aumento nas despesas operacionais de caixa.
• Liquidez e Ativos: No final do terceiro trimestre de 2025, a Core Scientific, Inc. tinha US$ 694,8 milhões em liquidez, consistindo de US$ 453,4 milhões em dinheiro e equivalentes e US$ 241,4 milhões em Bitcoin.
• Perda líquida: O prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 146,7 milhões, o que representa uma melhoria significativa em relação ao prejuízo de US$ 455,3 milhões no terceiro trimestre de 2024. Isso se deveu em grande parte a menores ajustes de valor justo não monetários relacionados a warrants e direitos de valor contingente.

O principal item de ação aqui é acompanhar a taxa de crescimento das receitas da HDC em relação ao declínio da automineração. Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nesse pivô, dê uma olhada Explorando o investidor Core Scientific, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Posição de mercado e perspectivas futuras da Core Scientific, Inc.

A Core Scientific está em um ponto de inflexão crítico, passando de uma mineradora de Bitcoin pura para um provedor de colocation de alta densidade (HDC), um pivô estratégico que a posiciona para receitas contratadas com margens mais altas, mas que está definitivamente repleta de riscos de execução no curto prazo. As perspectivas futuras da empresa dependem da sua capacidade de converter rapidamente a sua substancial infra-estrutura energética de 1,3 GW em capacidade facturável para clientes de Inteligência Artificial (IA) e Computação de Alto Desempenho (HPC), compensando o declínio das receitas das suas operações mineiras legadas.

Cenário Competitivo

No setor de infraestrutura digital, a Core Scientific compete em duas frentes: o volátil mercado de mineração de Bitcoin e o mercado de colocation de HPC de alto crescimento e altas margens. Ao analisar as principais mineradoras de capital aberto dos EUA, a capacidade de automineração da Core Scientific a coloca atrás dos maiores players, mas sua enorme pegada de energia e a mudança para colocation proporcionam-lhe uma vantagem única. Aqui está um instantâneo do domínio do mercado entre as principais mineradoras listadas nos EUA, usando o hashrate energizado como o principal proxy de escala no espaço de ativos digitais no final de 2025:

Oportunidades e Desafios

A mudança estratégica da empresa é uma resposta direta à economia pós-halving da mineração de Bitcoin, onde o custo médio em dinheiro para produzir um Bitcoin aumentou para aproximadamente US$ 74.600 para mineradores de capital aberto no segundo trimestre de 2025, levando muitos a buscar fluxos de receita mais estáveis. A mudança da Core Scientific para a colocation é uma aposta de alto risco, mas a vantagem potencial é significativa, especialmente dada a procura por infra-estruturas de IA.

Posição na indústria

A Core Scientific não é mais uma mineradora pura; agora é uma empresa de infraestrutura digital híbrida. O principal ativo da empresa é a sua enorme capacidade de energia e a presença de data centers físicos em sete estados dos EUA, o que é altamente valioso na corrida para construir uma infraestrutura de IA. Sua posição é definida por esta transição:

• Capacidade dominante de colocation: A Core Scientific está no caminho certo para operar 270 MW de capacidade de hospedagem de IA para CoreWeave até o final de 2025, o que representa um contrato enorme e de alto valor no setor.
• Vantagem de infraestrutura: Ao contrário de muitos concorrentes que estão construindo novos locais (desenvolvimento greenfield), a Core Scientific está modernizando locais existentes e já equipados, o que oferece aos clientes um “tempo de ativação mais curto” em comparação com a espera de três a cinco anos pela nova capacidade do data center.
• Diversificação de receitas: A mudança reduz a exposição à volatilidade dos preços do Bitcoin e ao declínio da rentabilidade da mineração após o halving, substituindo-a por fluxos de caixa de longo prazo e de alta visibilidade provenientes da colocation. Você pode ler mais sobre esta estratégia fundamental aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Core Scientific, Inc.

A empresa está se posicionando como um parceiro essencial para hiperscaladores e empresas que necessitam de capacidade computacional imediata e de alta densidade, uma necessidade crítica à medida que a adoção da IA ​​acelera.