(DNUT): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Como uma marca de 88 anos como Krispy Kreme, Inc. (DNUT) passa por uma grande reviravolta e ainda gera mais de US$ 1,53 bilhão na receita dos últimos doze meses (TTM) em 2025? Você pode pensar que o negócio é apenas sobre o icônico donut Original Glazed, mas a verdadeira história está na logística: seu modelo Hub-and-Spoke capital-light agora entrega produtos frescos para mais de 14,851 Pontos de Acesso (POA) globais, mesmo quando fecham estrategicamente portas não lucrativas para aumentar seus resultados financeiros. Vamos detalhar como esta empresa, de propriedade majoritária de JAB Holdings B.V. com um 43.3% participação, está usando eficiência operacional e um canal digital crescente - que atingiu 18.0% das vendas no segundo trimestre de 2025 - para impulsionar a lucratividade, apesar de uma recente perda líquida GAAP de US$ 20,1 milhões no terceiro trimestre de 2025. Este mergulho profundo mostrará exatamente como Krispy Kreme ganha dinheiro e por que seu pivô estratégico é importante para todo o setor de restaurantes de serviço rápido (QSR).

História da Krispy Kreme, Inc.

Você deseja uma imagem clara da fundação da Krispy Kreme, Inc. e como ela chegou ao seu estado atual. A história é um clássico conto empresarial americano, começando com uma receita secreta e evoluindo através de duas ofertas públicas e um importante pivô estratégico em 2025. A conclusão principal? A empresa está superando um período desafiador, evidenciado pelo seu EBITDA Ajustado do terceiro trimestre de 2025 de US$ 40,6 milhões, com foco em um modelo omnicanal e capital light.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

13 de julho de 1937

Localização original

Winston-Salem, Carolina do Norte

Membros da equipe fundadora

A empresa foi fundada por Vernon Rudolph, que já havia trabalhado no negócio de donuts de seu tio. Ele iniciou a operação Winston-Salem com outros dois jovens.

Capital inicial/financiamento

Rudolph abriu a loja Winston-Salem com apenas US$ 25 em dinheiro e uma receita secreta de donut fermentado com fermento que comprou de um chef de Nova Orleans. Ele teve que convencer um dono da mercearia local a lhe emprestar ingredientes a crédito até que ele pudesse fazer suas primeiras vendas. Essa é uma startup enxuta, definitivamente.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da empresa é definida por duas grandes decisões transformadoras: a invenção do modelo direto ao consumidor e a adoção da estratégia omnicanal.

A primeira grande mudança aconteceu logo no início. Rudolph inicialmente vendia no atacado para mercearias, mas o cheiro dos donuts quentes atraiu multidões às suas instalações de produção. Então, ele literalmente abriu um buraco na parede para vender donuts quentes diretamente aos clientes na rua. Esse buraco na parede tornou-se a base para a experiência de varejo e a icônica luz 'Hot Now', que mais tarde foi introduzida para sinalizar quando novos donuts Original Glazed estavam sendo feitos. É uma peça genial de marketing.

A segunda e mais recente transformação é a mudança para um modelo de distribuição omnicanal, fortemente dependente do programa Delivered Fresh Daily (DFD). Este modelo usa um centro de produção central para fornecer donuts frescos para pontos de acesso (POA) menores e com capital leve, como supermercados, lojas de conveniência e pequenas lojas de varejo.

• Pivô Estratégico 2025: A empresa anunciou um plano de recuperação abrangente no segundo trimestre de 2025, após um prejuízo líquido GAAP de US$ 441,1 milhões que incluiu uma despesa significativa por redução ao valor recuperável não monetária.
• Encerrando uma parceria importante: Uma parte fundamental da recuperação foi o término da parceria com o McDonald's EUA, a partir de 2 de julho de 2025. Esta parceria foi considerada como tendo custos operacionais insustentáveis em relação à demanda unitária.
• Foco na Rentabilidade: O novo plano centra-se na reconquista dos mercados internacionais, na redução da intensidade de capital e na expansão das margens através da eficiência operacional.
• Desempenho a curto prazo: Esse foco já está surtindo efeitos; A receita líquida do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 375,3 milhões, e a empresa relatou um fluxo de caixa positivo fornecido pelas atividades operacionais de US$ 42,3 milhões.

O que esta estimativa esconde é o desafio contínuo no mercado dos EUA, mas a mudança para um modelo de capital leve é ​​um passo claro e exequível no sentido de uma melhor saúde financeira. Se você quiser se aprofundar nos detalhes básicos das finanças, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Krispy Kreme, Inc. (DNUT): principais insights para investidores.

Próxima etapa: O setor financeiro precisa modelar a expansão de margem projetada a partir do novo plano de recuperação até o final do trimestre.

Estrutura de propriedade da Krispy Kreme, Inc.

é uma empresa de capital aberto no Nasdaq Global Select Market sob o símbolo DNUT, mas sua estrutura de propriedade é fortemente concentrada, dando a uma única empresa de private equity controle significativo sobre sua direção estratégica.

A empresa opera sob uma estrutura de 'sociedade controlada' devido a um acionista que detém mais de 50% do poder de voto, um detalhe importante para qualquer investidor entender. Esta concentração de poder impacta definitivamente a governança corporativa e as principais tomadas de decisões, tais como fusões ou grandes despesas de capital.

Status atual de Krispy Kreme

Krispy Kreme, Inc. é uma empresa de capital aberto, mas não é uma empresa de capital aberto no sentido tradicional. Concluiu sua oferta pública inicial (IPO) em 2021, mas seu principal acionista, JAB Holding Company (via JAB Holdings B.V.), mantém o controle acionário.

Esta estrutura significa que embora você possa comprar e vender ações da DNUT, o poder final para eleger a maioria do conselho de administração cabe ao JAB, que é um fator-chave na avaliação da estratégia de longo prazo e Declaração de missão, visão e valores essenciais da Krispy Kreme, Inc.

Análise de propriedade de Krispy Kreme

Em novembro de 2025, a propriedade da empresa era dominada pelo seu maior financiador institucional. Aqui está uma matemática rápida sobre quem detém as ações:

A participação de 43,31% da JAB Holdings B.V. é o que mais importa; garante que a sua influência seja primordial, embora o total em circulação pública seja de cerca de 53,85% do total de ações em circulação.

Liderança de Krispy Kreme

A empresa é dirigida por uma equipe de liderança global focada na maximização do seu modelo de distribuição “hub-and-spoke” e no crescimento da franquia internacional. As principais nomeações de liderança foram feitas ao longo de 2025 para impulsionar esta estratégia.

• Josh Charlesworth: Diretor-Presidente (CEO). Ele é o principal impulsionador da estratégia de expansão global da empresa.
• Rafael Duvivier: Diretor Financeiro (CFO). Nomeado em julho de 2025, concentra-se na estratégia financeira que apoia o crescimento rentável.
• Nicola Steele: Diretor de Operações (COO). Ela assumiu a função em março de 2025, supervisionando as operações globais e modernizando a produção de donuts.
• Alison Titular: Diretor de Marca e Produto. Nomeada em julho de 2025, ela lidera os esforços globais de marca, inovação de produtos e qualidade.
• Angela Yochem: Diretor de Informação e Tecnologia. Ela está nessa função desde março de 2025, com foco na espinha dorsal da tecnologia do negócio.

A equipa de liderança, com várias funções importantes preenchidas ou realinhadas em 2025, está claramente encarregada de executar um modelo de franquia internacional capital light para melhorar a rentabilidade após um período desafiante em que o preço das ações caiu 64,17% entre novembro de 2024 e novembro de 2025.

Missão e Valores da Krispy Kreme, Inc.

(DNUT) opera com um propósito simples e poderoso: espalhar alegria globalmente por meio de seus doces icônicos. Esta missão, que vai além de apenas vender donuts, é a base cultural que informa o seu pivô estratégico em direção a um modelo de franquia mais lucrativo e com capital leve em 2025.

Você está olhando para uma empresa tentando equilibrar uma marca nostálgica e emocional com a economia difícil de um plano de recuperação, especialmente depois de relatar um prejuízo líquido GAAP de 2º trimestre de 2025 de US$ 441,1 milhões, que incluiu encargos significativos com imparidades não monetárias. A missão é o que mantém a marca relevante enquanto o modelo de negócio é consertado.

Dado o objetivo principal da empresa

Declaração Oficial de Missão

A missão da empresa é extremamente focada e clara, eliminando qualquer preenchimento corporativo. É tudo uma questão de excelência e consistência do produto.

• Para fazer os donuts mais incríveis do planeta todos os dias.

Esta declaração é o guia operacional diário. É um compromisso com a qualidade que sustenta o preço premium e a fidelidade à marca, o que é definitivamente necessário quando suas ações estão sendo negociadas. $3.15 em setembro de 2025.

Seu propósito mais amplo e orientador – o que eles chamam de Estrela do Norte – é mais empático:

• Tocar e melhorar vidas através da alegria que é Krispy Kreme.

Declaração de Visão

Embora a Krispy Kreme nem sempre publique uma declaração de visão única e formal, as suas ações e comunicações apontam para um estado futuro claro. A visão é sobre acessibilidade global e liderança de mercado, traduzindo essa alegria numa operação massiva e eficiente.

• Seja o líder mundial na partilha de sabores deliciosos e na criação de momentos alegres.
• Expandir a presença global e solidificar a posição como líder no mercado de doces.

Aqui está uma matemática rápida sobre essa expansão: no segundo trimestre de 2025, eles aumentaram seus Pontos de Acesso Globais (POA) em 14.3% para um total de 18,113, mostrando um claro impulso em direção a essa visão de líder mundial. São muitos lugares para compartilhar um donut.

Os valores fundamentais pelos quais eles vivem são mais sobre como os funcionários executam esta missão:

• Pense e aja como um dono.
• Apenas faça o que você diz.
• Domine seu ofício.

Você pode ler mais sobre como esses princípios moldam sua estratégia em Declaração de missão, visão e valores essenciais da Krispy Kreme, Inc.

Dado o slogan/slogan da empresa

Os slogans são curtos, contundentes e focam na experiência emocional imediata do produto.

• Feliz por toda parte.
• Quente. Agora.
• Traga uma caixa. Traga uma alegria.

O famoso Hot Light é a execução definitiva do 'Hot. Agora.' slogan, transformando o simples ato de fazer um donut em uma experiência teatral e alegre para o cliente. Esse foco na alegria é o que mantém a marca forte, mesmo enquanto a empresa trabalha para melhorar seu EBITDA Ajustado, que foi US$ 20,1 milhões no segundo trimestre de 2025.

(DNUT) Como funciona

A Krispy Kreme opera como uma empresa de logística de doces verticalmente integrada, e não apenas um varejista, aproveitando seu modelo proprietário Hub and Spoke para produzir donuts frescos centralmente e distribuí-los diariamente para milhares de pontos de acesso (POA) de alto volume em todo o mundo. O núcleo de sua criação de valor é entregar o icônico donut Original Glazed fresco aos clientes, seja em uma loja, no corredor de um supermercado ou por meio de um pedido digital.

Portfólio de produtos/serviços da Krispy Kreme

Estrutura Operacional da Krispy Kreme

A força operacional da empresa reside no seu modelo de distribuição Hub and Spoke, que maximiza a eficiência da produção e a frescura dos produtos através de uma vasta rede. Este modelo permite que a Krispy Kreme cresça rapidamente sem a intensidade de capital necessária para construir oficinas de produção em grande escala em todos os lugares.

• Produção de hub: Instalações de produção centralizadas, muitas vezes as lojas de teatro 'Hot Light', funcionam como padarias de alta capacidade, produzindo donuts para as suas próprias vendas a retalho e para dezenas de pontos de acesso externos (Spokes).
• Entregue fresco diariamente (DFD): Donuts recém-feitos são entregues diariamente dos Hubs aos Spokes, que incluem supermercados, lojas de conveniência e outros varejistas terceirizados, garantindo a qualidade do produto e reduzindo o desperdício ao retirar produtos não vendidos.
• Escala e alcance: A partir do segundo trimestre de 2025, a empresa expandiu seus pontos de acesso globais para 18,113 localidades, demonstrando o alcance do modelo, embora esse número tenha sido impactado pelo fechamento de aproximadamente 2.400 portas do McDonald's no final do trimestre.
• Métricas de eficiência: Os Hubs Internacionais são notavelmente eficientes, gerando uma receita média anual de quase US$ 9,8 milhões por hub nos últimos quatro trimestres, cerca do dobro da média dos EUA de US$ 4,9 milhões para o mesmo período.

O objetivo é ser uma empresa de logística de donuts, e não apenas uma padaria.

Vantagens estratégicas da Krispy Kreme

O sucesso de mercado da Krispy Kreme é sustentado por uma marca icónica e uma estratégia de crescimento clara e com pouco capital focada em canais de alto retorno, permitindo-lhe navegar no cenário desafiador do consumidor de 2025.

• Patrimônio de marca icônico: O donut Original Glazed é um ícone cultural reconhecido mundialmente, proporcionando uma conexão poderosa e nostálgica que repercute nos consumidores preocupados com o valor e oferece suporte a preços premium para ofertas por tempo limitado.
• Omni-Channel e crescimento digital: A mudança para uma estratégia omnicanal, integrando Donut Shops, varejo DFD e plataformas digitais, impulsionou as vendas digitais para 18.0% das vendas da Donut Shop no segundo trimestre de 2025, um importante motor de crescimento.
• Expansão Internacional da Capital-Light: A empresa está ativamente transferindo a franquia de mercados internacionais como Austrália, Japão e Reino Unido para um modelo de franquia. Esta estratégia reduz a intensidade de capital, alavanca o capital do franqueado para expansão e apoia o plano abrangente de recuperação que visa desalavancagem do balanço.
• Inovação de produto: Um ciclo contínuo de inovação de produtos, incluindo coleções sazonais e ofertas de marcas conjuntas, como a campanha de esmalte Fruity Pebbles, mantém o envolvimento do cliente e impulsiona o volume de transações.

Para entender a propriedade que impulsiona esses pivôs estratégicos, você pode ler Explorando o investidor Krispy Kreme, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

(DNUT) Como ganha dinheiro

ganha dinheiro principalmente por meio de seu modelo de distribuição omnicanal, que se concentra na venda de donuts frescos de seus centros de produção diretamente aos consumidores e a uma vasta rede de parceiros varejistas terceirizados (raios) por meio de seu sistema Delivered Fresh Daily (DFD).

Esta abordagem transforma as suas lojas de simples locais de retalho em fábricas de pequena escala e centros logísticos, gerando receitas através de vendas diretas a retalho, comércio grossista de grandes volumes e royalties de franquias internacionais.

Análise da receita da Krispy Kreme

O negócio está estruturado em três segmentos principais reportáveis. O segmento dos EUA continua a ser o maior impulsionador de receitas, mas o segmento Internacional apresenta um crescimento orgânico mais forte, validando o foco da empresa no seu modelo de franquia capital-light.

Economia Empresarial

O principal motor económico é o modelo 'Hub and Spoke', que maximiza a eficiência da produção e minimiza as despesas de capital no ponto de venda. Uma fábrica central de Donuts (o hub) produz para suas próprias vendas no varejo e para dezenas de locais de varejo terceirizados próximos (os raios), como supermercados e lojas de conveniência.

• Investimento central: Uma fábrica de donuts em grande escala (hub) pode custar mais US$ 3 milhões em desenvolvimento, mas serve como centro de produção para muitos pontos de varejo.
• Eficiência de fala: Configurar um gabinete Delivered Fresh Daily (DFD) - um porta-voz em um supermercado custa menos do que $10,000, oferecendo um ponto de entrada de alto retorno e baixo capital para novas vendas. Essa é uma grande vantagem de retorno sobre o capital investido (ROIC).
• Vendas por hub: A média de vendas por hub nos últimos quatro trimestres nos EUA foi de aproximadamente US$ 4,9 milhões no segundo trimestre de 2025, enquanto os centros internacionais mais eficientes tiveram uma média de cerca de US$ 9,8 milhões.
• Estratégia de preços: A empresa emprega uma estratégia de preços premium, mas acessível, posicionando os seus produtos acima dos donuts genéricos do mercado, mas mantendo-os acessíveis para uma ampla base de consumidores. Eles usam preços dinâmicos e sazonais, além de descontos para compras em grandes quantidades (como uma dúzia) para aumentar o volume.
• Penetração Digital: As vendas digitais, que incluem pedidos de e-commerce e aplicativos, agora respondem por 18.0% das vendas da Donut Shop, um canal importante para receitas diretas ao consumidor com altas margens.

Desempenho financeiro de Krispy Kreme

No terceiro trimestre de 2025, a empresa está nos estágios iniciais de um plano de recuperação abrangente focado na lucratividade em vez do grande volume, o que se reflete em seus resultados financeiros mistos. O encerramento estratégico de 'Pontos de Acesso' (POA) não rentáveis ​​levou a uma redução de 6,1% no total de localizações, mas pretende-se melhorar as margens a longo prazo.

• Receita líquida do terceiro trimestre de 2025: A receita líquida total foi US$ 375,3 milhões, um ligeiro declínio de 1,2% ano a ano, em grande parte devido ao desinvestimento da Insomnia Cookies em 2024.
• EBITDA Ajustado: O EBITDA ajustado aumentou para US$ 40,6 milhões no terceiro trimestre de 2025, com uma margem de 10.8%, uma melhoria significativa em relação ao trimestre anterior, demonstrando progresso inicial na expansão das margens.
• Perda líquida: O prejuízo líquido GAAP para o terceiro trimestre de 2025 foi US$ 20,1 milhões, mostrando que a empresa ainda está gerenciando desafios operacionais e custos de reestruturação.
• Pivô do Fluxo de Caixa: A empresa obteve Fluxo de Caixa Livre positivo de US$ 15,5 milhões no terceiro trimestre de 2025, um pivô crítico após dois trimestres de saídas de caixa, impulsionadas pela redução dos gastos de capital.
• Alavancar o risco: O índice de alavancagem líquida (dívida líquida/EBITDA ajustado nos últimos quatro trimestres) permanece elevado em 7,3 vezes, sugerindo que a flexibilidade financeira ainda está limitada e que a desalavancagem é uma prioridade máxima.

O objetivo é fazer a transição para um negócio com menos capital, com foco na renovação de franquias e na expansão eficiente do DFD com parceiros importantes como Walmart, Target e Costco. Esta mudança é definitivamente a decisão certa para uma marca oprimida pelo seu passado de muitos ativos. Você pode se aprofundar na saúde financeira da empresa aqui: Dividindo a saúde financeira da Krispy Kreme, Inc. (DNUT): principais insights para investidores

Posição de mercado e perspectivas futuras da Krispy Kreme, Inc.

(DNUT) está em uma transição crítica, passando de um modelo de expansão agressivo e com alto capital para um plano de recuperação focado e lucrativo. A empresa está a aproveitar a sua marca icónica e o apelo 'Hot Light' para dominar a estreita categoria de donuts, mesmo enquanto enfrenta uma elevada carga de dívida e as consequências da sua parceria rescindida com o McDonald's EUA, que resultou numa enorme despesa de imparidade não monetária de 406,9 milhões de dólares no segundo trimestre de 2025. Esta é uma história clássica de reviravolta em que a eficiência operacional, e não apenas o crescimento da receita, é definitivamente a chave para desbloquear valor para os acionistas.

Cenário Competitivo

No mercado de doces e produtos de panificação dos EUA, a Krispy Kreme compete principalmente com restaurantes de serviço rápido (QSRs) centrados em café e outras cadeias de padarias. Embora o próprio mercado de donuts seja dominado por um duopólio, a batalha pelo dólar das guloseimas da manhã e da tarde é acirrada. Aqui está o mapa rápido do principal segmento de donuts, que coletivamente responde por mais de 50% das vendas de donuts nos EUA.

Oportunidades e Desafios

O plano abrangente de recuperação da empresa, anunciado em 2025, foi concebido para desalavancar o balanço e proporcionar um crescimento sustentável e rentável. O objetivo é mudar de um modelo de capital intensivo para um modelo de franquia internacional com pouco capital.

• Franquia Internacional Capital-Light: A reformulação da franquia nos mercados internacionais e a concentração num modelo de franquia de capital leve melhorarão a flexibilidade financeira e reduzirão a necessidade de despesas de capital próprias da empresa (CapEx).
• Vendas digitais e crescimento omnicanal: As vendas digitais atingiram 18,0% das vendas no segundo trimestre de 2025, demonstrando o sucesso de suas plataformas móveis e de entrega. A expansão do modelo Delivered Fresh Daily (DFD) com parceiros de varejo lucrativos e de alto volume, como Walmart e Target, é um foco principal.
• Otimização e eficiência do hub nos EUA: O fechamento estratégico de portas não lucrativas nos EUA e o fim da dispendiosa parceria com o McDonald's já estão mostrando resultados, com o EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 subindo para US$ 40,6 milhões.

• Elevado peso da dívida e risco de liquidez: A empresa tem dívidas de aproximadamente US$ 925 milhões, o que representa uma grande restrição à flexibilidade financeira, especialmente após a cobrança por imparidade de US$ 406,9 milhões no segundo trimestre.
• Preço das commodities e pressões inflacionárias: As flutuações no custo das principais matérias-primas (açúcar, farinha, café) e a inflação geral continuam a pressionar as margens, apesar dos esforços de redução de custos.
• Intensa competição no mercado de café e QSR: Rivais como Dunkin' e Starbucks estão investindo pesadamente em ofertas digitais e premium, tornando difícil capturar uma parcela maior do mercado mais amplo de sobremesas dos EUA, de US$ 12,5 bilhões.

Posição na indústria

Krispy Kreme ocupa uma posição única e um tanto paradoxal no cenário QSR. É a marca líder indiscutível na categoria de donuts de indulgência, sendo seu Original Glazed um ícone cultural que impulsiona significativamente a fidelidade do cliente. A sua receita nos primeiros três trimestres do ano fiscal de 2025 totalizou aproximadamente 1,13 mil milhões de dólares, demonstrando uma escala substancial. O núcleo da sua estratégia - o modelo Hub-and-Spoke - permite que um único 'Hub' central forneça produtos frescos a numerosos 'Spokes' (parceiros retalhistas, lojas mais pequenas), o que é uma forma eficiente em termos de capital para alcançar enormes Pontos de Acesso (POA). A empresa agora está focada em melhorar a rentabilidade desses POAs após perceber que o ritmo de expansão anterior era insustentável. Esta mudança estratégica, incluindo a terceirização da logística dos EUA, é um movimento claro para expandir as margens e gerar um fluxo de caixa livre positivo, que atingiu US$ 15,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. Para um mergulho mais profundo na estrutura de propriedade por trás desse pivô, você deve ler Explorando o investidor Krispy Kreme, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?